全球股市表现 - 美股三大指数收跌，标普500指数下跌1.16%至6800点，纳斯达克指数下跌1.81%至23111点，道琼斯指数下跌0.47%至48114点[3] - 港股三大指数反弹，恒生指数上涨0.92%至25469点，恒生科技指数上涨1.03%至5458点[3][9] - 日本日经225指数上涨0.26%至49383点，结束两连跌[3][13] 板块与个股动态 - 港股大型科技股普遍反弹，美团、快手、百度涨近2%，腾讯、京东、阿里巴巴涨超1%[9] - 美股AI及大型科技股普遍下跌，英伟达跌近4%，AMD跌超5%，甲骨文因数据中心融资受阻消息下跌5.4%[9][13] - 港股光通讯板块领涨，长飞光纤光缆因参与设立产业基金及AI数据中心业务受益大涨21.21%[9] - 港股锂电板块上扬，天齐锂业涨5.83%，受江西宜春拟注销27个采矿权引发供应收紧预期推动[9] 宏观经济与政策 - 日本11月出口同比增长6.1%，贸易顺差达3222亿日元[13] - 市场普遍预期日本央行将加息25个基点至0.75%，为近30年来最高水平[13] - 英国11月通胀率降至八个月最低，为央行降息铺平道路[13] - 中国1-11月证券交易印花税收入1855亿元，同比增长70.7%[14] 行业与公司要闻 - OpenAI正洽谈以约7500亿美元估值进行新一轮融资，规模或达数百亿至1000亿美元[15] - 小米集团计划未来五年研发投入2000亿元，2026年预计投入约400亿元[15] - 中金公司公告将吸收合并东兴证券与信达证券，股票于12月18日复牌[15] - 至少六家AI相关中国公司计划未来几周赴港IPO，澜起科技和兆易创新拟最早1月上市[15]

港股再融资市场概况 - 今年以来港股上市公司通过配售、供股、代价发行合计募资金额接近3500亿港元，达3486.08亿港元，远超2024年全年的990.73亿港元 [1][3] - 配售是再融资首选方式，募资金额达3124.04亿港元，占总募资额比例近九成，为89.61% [1][3] - 折价配售成为主流方式，例如商汤配售价较前一日收市价折让约8.63%，以吸引投资者 [1][3] - 港股配售规则灵活，可选择“闪电配售”最快24小时完成，或采用“先旧后新”模式加快资金到位速度 [3] 再融资的行业分布 - 硬件设备、汽车与零配件、医药生物、软件服务是配售募资主力行业 [4] - 硬件设备行业配售28起，募资600.07亿港元，其中小米集团募资426亿港元，占该行业募资总额的七成 [4][7] - 汽车与零配件行业配售9起，募资558.72亿港元，其中比亚迪股份募资435.09亿港元，占比近八成 [7] - 医药生物行业配售46起，募资465.67亿港元，药明康德以76.95亿港元募资额居首，多家企业募资不低于20亿港元 [7] - 软件服务行业募资334.77亿港元，地平线机器人两轮配售募资111.03亿港元居首，商汤、优必选、金山云等也进行了数十亿港元配售 [5][7] - 科技企业再融资活跃，今年再融资总额中接近40%来自科技企业 [7] 募资主要用途 - 再融资资金主要用于研发创新、业务扩张、国际市场拓展、补充营运资金和优化资本结构 [9] - 多家公司明确将资金用于研发投入，特别是在创新药物、人工智能等前沿技术领域 [9] - 例如商汤配售净额30%用于支持核心业务发展及AI基础设施，30%用于生成式AI研发，20%用于探索AI在垂直领域的应用，20%用于一般营运资金 [9] - 新能源、有色金属等领域公司将资金用于业务扩展，包括开设新业务线、拓展海外市场等 [9] - 例如比亚迪配售所得将用于研发投入、海外业务发展、补充营运资金及一般企业用途 [9] 市场背景与驱动因素 - 港股市场活跃度提升，成交额上升和估值修复为上市公司再融资提供了绝佳窗口 [10] - 市场高涨时，上市公司容易获得超额认购，并能以较低折扣率配售，降低融资成本及对原股东的摊薄效应 [10] - 预计南向资金将持续增配港股，散户资金通过ETF渠道流入港股的趋势有望持续 [10] - 港股拥有国内完整的AI产业链公司，叠加优质龙头A股企业赴港上市，预计将受益于流动性外溢和AI叙事的持续催化 [10]

12月19日，长城证券实施2025年中期派息，每手派发现金红利7.6元，合计派发现金红利约3.07亿元。 尤其值得注意的是三季报分红的"从无到有"。截至12月18日，2025年已有8家券商推出三季报分红计划，2024年同期，进行三季报分红的券商 为9家。但在2023年及更早的年份，此类操作更是凤毛麟角。这一变化，标志着分红窗口进一步前移，券商优化分红机制、主动回馈股东的意 识和节奏都在加快。 这只是近期上市券商加大分红力度的一个缩影。在政策持续引导下，A股券商的分红实践在2025年发生了重要变化，"一年多次分红"成为鲜明 的新常态。 这场变化最直观的体现是分红频次的"井喷"。截至12月18日，叠加三季报分红与中报分红，全年有35家券商分红达两次及以上，占比高达 79.55%，意味着近八成券商已进入"多次分红、及时分享"的常态化阶段。 与此同时，分红的"含金量"在中报季尤为突出。头部券商引领风潮，中信证券2025中报每手分红29元，中信建投、华泰证券、国泰海通等也力 度可观。 从年度总额看，中信证券、国泰海通等多家头部机构年内分红均超40亿元。而近期推出的三季报分红，则显示出行业在尝试提高分红频次上的 新探索。 ...

明明表示，需求不足不是一个单一的结论，我们要把它分成不同类别来看，什么样的需求不足？怎么解 决相应问题？毫无疑问，第一个就是消费需求，上半年消费比较好很重要的原因是以旧换新政策，下半 年以旧换新政策额度用完，规模比上半年少。明年再多搞一点行不行？过去我们不断增加以旧换新规 模，方向肯定是对的，从结构来看，消费品以旧换新的商品似乎由大变小，这是因为不同产品消费周期 在发生变化。接下来的问题是明年补什么呢？这就是"十五五"规划建议和中央经济工作会议提出的从投 资于物转向投资于人，在耐用品的补贴告一段落之后，是不是可以转向服务商品，甚至是基础设施投 资，比如修一些体育运动场所、电影院、剧院等类似的基础设施投资，虽然投资于物但最后在人的身上 发生效能。所以从消费补贴政策来看，明年还希望进一步拉动消费，可能补贴的品类和补贴的方向要进 一步优化。 【中信证券首席经济学家明明：#消费补贴明年补什么#？】12月18日中信证券首席经济学家明明在#财 经年会2026#表示，明年还希望进一步拉动消费，可能补贴的品类和补贴的方向要进一步优化。在耐用 品的补贴告一段落之后，是不是可以转向服务商品，甚至是基础设施投资，比如修一些体育运动 ...

北京商报讯（记者 马换换）12月18日，在"《财经》年会2026：预测与战略·年度对话暨2025全球财富管 理论坛"上，中信证券首席经济学家明明谈及资本市场时表示，今年资本市场估值在抬升，背后是长期 耐心资本的投入。 明明在会上指出，今年资本市场一系列改革措施对投资者回报和市场生态建设起到了积极作用。比如更 加强调资本市场融资和投资功能的并重，而不是单一强调融资功能；此外，引导一些中长期资金进入资 本市场，比如保险资金的监管，要求保险资金长期投入资本市场，整个资本市场的估值在抬升，背后就 是长期耐心资本的投入。 ...

公司股价与市场表现 - 公司股票于2023年12月18日收报45.36元，跌幅2.83%，总市值46.27亿元，目前处于破发状态 [1] - 公司于2022年9月9日在深交所创业板上市，发行价格为138.88元/股，上市首日盘中最高价达180元，为上市以来股价最高点 [1][2] 首次公开发行(IPO)详情 - 公司公开发行股票1700万股，全部为新股，发行保荐机构及主承销商为中信证券股份有限公司 [1] - 发行募集资金总额为236,096.00万元，扣除发行费用后，募集资金净额为216,582.38万元 [2] - 最终募集资金净额比原计划多151,582.38万元，原招股书计划募集资金65,000.00万元 [2] 募集资金用途与发行费用 - 原计划募集资金拟用于年产3万吨碳材料产业化升级项目、研发中心项目及补充流动资金 [2] - 发行费用总额为19,513.62万元，其中保荐机构中信证券获得保荐承销费17,506.74万元 [3] 公司权益分派情况 - 2022年年度权益分派方案为：以总股本68,000,000股为基数，向全体股东每10股派发现金红利10.00元（含税），共计派发现金股利68,000,000.00元（含税） [3] - 同时以资本公积金向全体股东每10股转增5股，不送红股 [3] - 权益分派股权登记日为2023年5月30日，除权除息日为2023年5月31日 [3]

《财经》年会2026：预测与战略暨2025全球财富管理论坛于2025年12月18-20日在北京举行。 针对消费需求乏力问题，中信证券首席经济学家明明在演讲中表示，下半年社会消费品零售总额增速不 及上半年，核心原因是以旧换新等补贴政策退坡。但更深层的逻辑在于消费透支效应与产品周期变化， 补贴品类从汽车、家电到消费电子的 "由大变小"，反映出耐用品消费周期延长，单纯扩大补贴规模难 以持续见效。 他建议，未来消费政策应从 "投资于物" 转向 "投资于人"，补贴方向需进一步优化。可将重点转向服务 类消费及民生基础设施投资，如建设体育运动场所、电影院、剧院等，让投资最终服务于居民消费体验 提升。同时，应延续并加大收入类补贴力度，包括扩大生育补贴、学前教育补贴覆盖面，适度提高城乡 养老水平，从根本上增强居民消费能力。 谈及居民财产性收入提升，明明指出股票与房地产是核心。房地产市场方面，当前库存已处于历史相对 高位，其见底时机取决于库存出清进度，"其实从历史上来看，不管中国、美国，包括日本，房地产库 存都是有一个周期性特征的。比如2015年，我们国家的房地产库存到达了一个历史的高点，在2016、 2017年比较快实现了房地 ...

截至2025年12月18日 14:46，国证证券龙头指数(399437)下跌1.08%。成分股方面涨跌互现，东兴证券 (601198)10cm涨停，中金公司(601995)上涨3.96%，信达证券(601059)上涨2.75%；华泰证券(601688)领 跌，中信建投(601066)、兴业证券(601377)跟跌。证券ETF龙头(159993)最新报价1.3元。 数据显示，截至2025年11月28日，国证证券龙头指数(399437)前十大权重股分别为东方财富(300059)、 中信证券(600030)、华泰证券(601688)、广发证券(000776)、招商证券(600999)、国泰海通(601211)、兴 业证券(601377)、东方证券(600958)、光大证券(601788)、财通证券(601108)，前十大权重股合计占比 79.05%。 证监会主席提及对优质机构优化评价指标、适度拓宽资本空间与杠杆上限、从价格竞争转向价值竞争。 优质券商创新业务和资本类业务的空间有望逐渐放开，驱动杠杆与盈利能力提升。 券商主动偏股基金仓位仅0.62%，大券商PB均值1.46x，部分龙头A/H股仅1.1x/0.8x。看好 ...

在境外基金会计估值、登记过户等高标准场景中，数据的准确性和及时性至关重要。我们的固定 收益参考数据和公司行为数据服务正是围绕这些需求打造，帮助像中信证券境外基金服务团队这 样的客户实现高效的自动化流程，支持合规需求，降低运营风险，提升整体服务质量。" 中信证券托管部及境外基金业务相关负责人 表示： 彭博今日宣布， 中信證券基金服務（亞洲）有限公司（"中信证券境外基金服务"）已全面采用彭 博企业数据解决方案。 通过部署高质量的数据服务，中信证券境外基金服务团队实现了针对境外 基金估值流程的自动化，有效提升了运营效率与风险管理水平。 " 随着境外美元基金业务规模的持续扩大与客户需求的日益多元化，中信证券境外基金服务团队对相 关业务数据质量的要求不断提升。为优化运营流程，团队自2024年起逐步引入彭博企业数据解决 方案。其中固定收益参考数据和公司行为数据成为关键优化点，该数据显著提升了基金估值流程的 稳定性、透明度和审计便利性，进而增强了团队的市场服务的准确性与可靠性。 中信证券境外基金服务团队得益于托管部多年来服务人民币基金的经验，始终致力于为境外基金 管理人、家族办公室等客户提供高效且合规的行政管理与中台服务。 ...

本次发行的股票数量按照募集资金总额除以发行价格确定，同时本次发行股票数量不超过本次发行前公 司总股本254,227,150的30%，即不超过76,268,145股。在前述范围内，最终发行数量将在本次发行获得 中国证监会作出予以注册决定后，根据发行对象申购报价的情况，由公司董事会及董事会授权人士根据 股东大会的授权结合最终发行价格与保荐机构(主承销商)协商确定。 本次发行的股票自本次发行结束之日(即本次发行的股票完成登记至相关方名下之日)起6个月内不得转 让。 截至募集说明书签署日，本次发行尚未确定发行对象，因而无法确定发行对象与公司的关系。最终本次 发行是否存在因关联方认购本次发行的A股股票而构成关联交易的情形，将在发行结束后公告的《发行 情况报告书》中予以披露。 中国经济网北京12月18日讯安达维尔（300719）(300719.SZ)昨晚披露关于向特定对象发行股票申请获 得深圳证券交易所上市审核中心审核通过的公告称，公司于2025年12月17日收到深交所上市审核中心出 具的《关于北京安达维尔科技股份有限公司申请向特定对象发行股票的审核中心意见告知函》，深交所 发行上市审核机构对公司向特定对象发行股票的申请 ...