银行业高管转战证券业再有新例。 6月3日晚间，招商证券宣布新任总裁人选，招商银行原副行长朱江涛出任该职，与此前市场猜测一致。 此前5月，招商证券总裁吴宗敏到龄退休。 21世纪经济报道记者 黄子潇 深圳报道 履历显示，朱江涛此前历任招行总行信用风险管理部总经理、风险管理部总经理，首席风险官，副行 长，执行董事。 21世纪经济报道记者了解到，招商银行高层"一正五副"的分工正在调整，中层的多个总行部门、一级分 行也迎来一把手。 两公司高管多有交流 "跨界履新"的背后，招商证券与招商银行有着渊源。招商证券前身为招商银行证券部，两者都是目前招 商局集团金融板块的核心成员。 1990年，在沪深交易所相继营业后，招商银行首任行长王世祯开始筹建证券部，并于1991年开业。1994 年，招商银行证券部正式升格为招银证券，后于1998年更名为国通证券，再于2002年更名为招商证券。 其间，由于国家开始强调银证的分业经营，招商银行开始从招商证券中退股，但招商局集团、招商局轮 船等开始从集团层面接受股权成为新股东。 纵观历史，两家公司的高管层有着多次交流。 招商证券早期管理层多来自招行。例如2001年7月，时任招商银行副行长宫少林调 ...

| 成交量: 83219手 | | --- | | 成交额：1249.54万 | | 基金份额：1.60亿 | | 资产净值:2.42亿 | | 货币单位:CNY | 6月3日，银行股强势崛起！截至10时51分，银行ETF优选(517900)放量涨1.75%，一度涨1.81%，盘中创上市以来新 高！前几大权重股方面，招商银行涨1.82%，兴业银行涨5.08%，工商银行涨3.20%，交通银行涨1.46%，农业银行涨 3.21%。资金热度不减，截至5月30日，该基金获资金连续7日净流入，累计超3100万。 | 最同: 1.516 | 47 : 1.487 | | --- | --- | | 最低:1.484 | 昨收:1.489 | | 换手：-- | 市价：1.514 | | 振幅:2.15% | 溢价率: - 0.19% | | 成立日:2022-03-15 | 净值日期: 2025-05-30 | | 涨停:1.638 | 成交 | | --- | --- | | 跌停:1.340 | 成交 | | 单位净值：1.485 | 基金 | | 累计净值: 1.485 | 资产 | | 到期日:一 | 怡氏 | ...

纪要涉及的公司 招商银行 纪要提到的核心观点和论据 - **估值修复**：2024 年下半年到 2025 年初估值修复趋势清晰，以高股息红利为核心逻辑，股息率下行实现估值抬升并站上一倍 PB，被定义为核心底仓和配置型资产 [3] - **盈利能力**：ROA 大幅领先同业，盈利能力更强，在息差和手续费收入方面领先，虽部分城商行 ROE 数值高但招行盈利实质更强 [4] - **核心优势**：核心优势为利息净收入和手续费收入，利息净收入靠超低负债和存款成本率，手续费收入在财富管理领域营收能力雄厚，信用减值和业务管理费表现优异 [5] - **房地产影响**：过去十年盈利指标与房地产周期相关，2021 年地产下行后盈利能力有压力，但仍领先同业 [6] - **信贷结构**：以零售贷款为主，房贷占近一半，对公贷款占比低，近年房地产和传统基建类贷款比例调整 [7] - **财富管理**：财富管理领域竞争优势显著，零售客群庞大且客户数量增长，2025 年一季度收入转正增长 10%，结束三年下滑周期，未来有望增长，采用平台式营销模式 [8] - **应对息差**：通过定价管理和商业模式应对息差下行，负债端活期存款比例高，对公存款能力强，资产负债两端定价管控出色，2025 年一季度利息净收入转正且全年增速预计加快 [10] - **对公存款**：对公存款和结算性存款优势显著，产品体系强大吸引对公客户，个人存款活期占比高于同业，保持最低负债成本率 [11] - **应对存款成本**：存款成本率下行与行业类似弹性，定价能力和客户粘性强，揽储能力优，长期负债成本率低于同业 [12] - **资产质量**：资产质量全面改善，零售贷款资产质量上行，不良房地产对公贷款逐步出清，信用卡逾期率回落，房地产对公贷款占比约 5%且多为国央企项目，表外业务基本出清 [13] - **房地产风险出清**：房地产对公业务不良率降至 0.96%左右，风险抵补能力雄厚，拨备覆盖率超 400%，整体资产质量扎实 [14] - **投资逻辑**：投资逻辑基于资本雄厚、低负债成本高息差、财富管理收入和零售财富管理竞争力，盈利能力强，盈利增速稳定 [16] - **股息价值**：股息率约 4.4%-4.6%，无再融资需求，分红比例 35%，未来有提升至 40%-45%潜力，增强股息价值 [17] - **分红影响**：过去 3 - 4 年提升一次分红比例，未来可能提至 40%-45%，不影响资本充足率，提升 ROE 和股息回报，目标股息率可能降至 3.5%及以下 [18] - **经济向好增长来源**：经济好于预期时，增长来自零售贷款需求回暖、财富管理和资本市场景气回升、资产质量好转及信用减值改善，带来估值上升弹性 [19] - **投资逻辑变化**：过去十年贴合顺周期和房地产消费属性，2022 - 2023 年消化悲观预期，2024 年进入红利时代，对标国有大行以净息差价值定价，股息率压降，适合作为底仓和配置型资产 [20] - **投资策略变化**：2025 年启动中期分红，股息分两部分，第一笔 2026 年 1 月派发，全年可配置 [21] - **内生增长和红利时代逻辑**：围绕扎实红利价值策略，有潜在顺周期弹性效应，2024 年进入红利时代，对标国有大行，以净息差价值定价，长期作为底仓和配置型资产推荐 [22] 其他重要但是可能被忽略的内容 大型国有银行不良认定标准严格，若采用相同标准不良率更低，拨备覆盖率会升至 300 - 400%，市场长期低估中国大型银行抗风险能力 [15]

股价表现与市值 - 截至2025年5月30日收盘，招商银行报收于43.43元，较上周44.05元下跌1.41% [1] - 本周最高价44.17元（5月26日），最低价43.35元（5月30日） [1] - 当前总市值10952.98亿元，在股份制银行板块市值排名第1，两市A股市值排名第10 [1] 董事会与公司治理 - 第十二届董事会第五十二次会议审议通过第十三届董事会17名候选人名单（8名股东董事、3名执行董事、6名独立董事），任期三年，任职资格需金融监管总局审核 [1] - 董事会通过修订公司章程议案，将提交股东大会审议并报金融监管总局 [1] - 董事会审议通过2024年度绩效薪酬追索扣回情况议案 [1] 监事会决议 - 第十二届监事会第四十次会议全票通过修订公司章程议案（8票同意） [2] - 监事会全票通过2024年度绩效薪酬追索扣回情况议案（8票同意） [2] 股东大会安排 - 2024年度股东大会将于2025年6月25日在深圳召开，股权登记日为6月18日 [3] - 审议议案包括董事会/监事会工作报告、年度报告、财务决算、利润分配方案、中期分配计划、资本管理规划、聘请会计师事务所、关联交易报告、董事选举、取消监事会、公司章程修订等 [3] - 特别决议案为修订公司章程，中小投资者单独计票涉及7项议案 [3] 2024年度经营业绩 - 总资产12.15万亿元，同比增长10.19% [4] - 营业收入3374.88亿元，非利息净收入1262.11亿元（+1.41%），营业利润1790.19亿元（+1.33%），归母净利润1483.91亿元（+1.22%） [4] - 不良贷款率0.95%，拨备覆盖率411.98% [4] - 董事会通过2024年度利润分配方案（含末期股息）及2025年中期分配计划 [4] - 批准2025-2029年资本管理规划 [4] ETF关联产品 - A50ETF（159601）跟踪MSCI中国A50指数，最新份额38.9亿份，主力资金净流出182.5万元 [7]

招商银行2024年度股东大会通知 - 股东大会将于2025年6月25日上午9点30分在深圳招商银行大厦五楼会议室召开，采用现场投票和网络投票相结合的方式 [1] - 网络投票通过上海证券交易所系统进行，A股股东可在6月25日9:15-15:00通过交易系统或互联网平台投票 [1] - 股权登记日为2025年6月18日，登记在册的A股股东有权参会 [1][3] - 会议将审议多项议案，包括非累积投票议案和累积投票议案，其中第12号议案为特别决议议案 [1] - 对中小投资者单独计票的议案包括5、6、8、10、11、12、13号议案 [1] 股东参会及投票细则 - A股股东可通过任一股东账户参与网络投票，多个账户重复表决时以第一次投票结果为准 [2][3] - 累积投票制选举独立董事时，股东每持有一股即拥有与应选董事人数相等的投票总数 [8] - 股东可集中或分散使用累积投票权，但所投票数超过拥有选举票数时视为无效投票 [8] - 现场参会股东需在2025年6月20日至23日完成登记，需提交相关证明文件复印件并在参会时携带原件 [4][5] - 股东可通过邮寄、电子邮件或微信扫码方式完成登记，未提前登记者可现场办理手续 [6] 会议其他事项 - 会议联系方式：深圳市福田区招商银行大厦26楼董事会办公室，电话4008595555，邮箱gddh2024@cmbchina.com [7] - 参会股东需自行承担交通、食宿等费用 [8] - 授权委托书需按规定格式签署，境内法人股东需加盖公章并由法定代表人签字 [5][6] - 委托代理人参会后，股东本人仍可亲自出席并投票，此时原委托将自动终止 [6]

关于无固定期限资本债券发行完毕的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 A 股简称：招商银行 A 股代码：600036 公告编号：2025-029 招商银行股份有限公司 本期债券募集的资金将依据适用法律和监管部门的批准，补充本公 司的其他一级资本。 特此公告。 招商银行股份有限公司董事会 2025 年 5 月 30 日 经国家金融监督管理总局批准，招商银行股份有限公司（简称本公 司）近日在全国银行间债券市场发行了"2025年招商银行股份有限公司 无固定期限资本债券（第二期）（债券通）"（简称本期债券）。 本期债券于2025年5月27日簿记建档，并于2025年5月29日完成发行。 本期债券发行规模为人民币270亿元，前5年票面利率为2.05%，每5年调 整一次，在第5年及之后的每个付息日附发行人有条件赎回权。 ...

㊃⓮ 埴偉ấ㚱旸℔⎠ CHINA MERCHANTS BANK CO., LTD. 撞 二○二四年度股东大会文件 （股票代码 ：A股600036 H股03968） 文件目录 二○二四年度股东大会议案 普通决议案（非累积投票议案） | 1.2024年度董事会工作报告 | 1 | | --- | --- | | 2.2024年度监事会工作报告 | 8 | | 3.2024年度报告（含经审计之财务报告） | 15 | | 4.2024年度财务决算报告 | 16 | | 5.2024年度利润分配方案（包括宣派末期股息） | 21 | | 6.关于2025年度中期利润分配计划的议案 | 24 | | 7.2025-2029年资本管理规划 | 25 | | 8.关于聘请2025年度会计师事务所的议案 | 32 | | 9.2024年度关联交易情况报告 | 34 | | 10.关于选举招商银行第十三届董事会股东董事和执行董事的 | | | 议案 | 44 | | 11.关于不再设置监事会的议案 | 50 | | 特别决议案（非累积投票议案） | | | 12.关于修订《招商银行股份有限公司章程》的议案 | 51 | | 普 ...

证券代码：600036 证券简称：招商银行 公告编号：2025-028 招商银行股份有限公司 关于召开2024年度股东大会的通知 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 一、召开会议的基本情况 （三）投票方式：本次股东大会所采用的表决方式是现场投票和网络投票相结合 的方式，其中网络投票仅适用于 A 股股东。 （四）现场会议召开的日期、时间和地点 召开的日期时间：2025 年 6 月 25 日 上午 9 点 30 分 召开地点：中国广东省深圳市福田区深南大道 7088 号招商银行大厦五楼会 议室 （五）网络投票的系统、起止日期和投票时间。 网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票系统 网络投票起止时间：自2025 年 6 月 25 日 （六）融资融券、转融通、约定购回业务账户和沪股通投资者的投票程序 涉及融资融券、转融通业务、约定购回业务相关账户及沪股通投资者的投 票，应按照《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》等 有关规定执行。 （七）涉及公开征集股东投票权：不适用 二、会议审 ...

沪指5月30日下跌0.47%，申万所属行业中，今日上涨的有5个，涨幅居前的行业为农林牧渔、银行，涨 幅分别为1.20%、0.64%。银行行业位居今日涨幅榜第二。跌幅居前的行业为汽车、综合，跌幅分别为 1.91%、1.87%。 资金面上看，两市主力资金全天净流出444.45亿元，今日有4个行业主力资金净流入，银行行业主力资 金净流入规模居首，该行业今日上涨0.64%，全天净流入资金7.87亿元，其次是建筑装饰行业，日涨幅 为0.06%，净流入资金为5.50亿元。 主力资金净流出的行业有27个，计算机行业主力资金净流出规模居首，全天净流出资金67.41亿元，其 次是汽车行业，净流出资金为58.71亿元，净流出资金较多的还有电子、电力设备、机械设备等行业。 银行行业今日上涨0.64%，全天主力资金净流入7.87亿元，该行业所属的个股共42只，今日上涨的有39 只；下跌的有3只。以资金流向数据进行统计，该行业资金净流入的个股有23只，其中，净流入资金超 5000万元的有7只，净流入资金居首的是招商银行，今日净流入资金2.36亿元，紧随其后的是工商银 行、农业银行，净流入资金分别为2.31亿元、1.41亿元。银行行业资 ...

21世纪经济报道记者黄子潇深圳报道 履职满三年后，招行董事会迎来换届。 5月28日晚间，招商银行发布董事会决议公告披露换届事宜。公告显示，招商银行第十三届董事会董事 候选人名单共计17人，包括8名股东董事候选人、3名执行董事候选人、6名独立董事候选人。目前招行 第十二届董事会成员共13人。 在8名股东董事（即非执行董事）候选人中，5人为连任董事，3人为新加入。其中，招商局集团（持股 招行29.97%）提名缪建民、石岱、 邓仁杰、江朝阳、朱立伟5人；中国远洋海运集团（持股招行 9.97%）提名孙云飞、黄坚、马向辉3人。新加入的3人分别为现任招商局集团副总经理邓仁杰、招商金 控党委副书记江朝阳、中国远洋海运集团财务管理本部总经理马向辉。 执行董事候选人3人为王良、钟德胜、王小青。王良现任招行行长，钟德胜现任招行党委副书记、首席 风险官，2人均为连任董事；王小青现任招行副行长，此前5月23日朱江涛辞任，王小青同日获执行董事 提名，目前已在官网5位副行长中位列第一顺次。由于王小青在2020年3月才加入招商银行体系，使得招 行过去偏爱内部提拔的逻辑出现例外，引起市场关注。履历显示，王小青先后就职于险资、公募、银 行，在 ...