可转债发行 - 2020年7月24日公司公开发行8000万张可转换公司债券，总额80亿元[3] 转股价格 - “国投转债”初始转股价格为15.25元/股，当前为9.42元/股[5] - 2021 - 2025年多次调整转股价格[5][6] 转股价格修正 - 2025年12月12日股价触及修正条款，公司本次不行使修正权利[4] - 未来三个月（2025年12月13日至2026年3月12日）不提出修正方案[4]

董事会会议 - 公司九届三十二次董事会于2025年12月12日通讯召开，应到8人实到8人[3] 转股价格决策 - 《国投资本股份有限公司关于不向下修正"国投转债"转股价格的议案》6票同意[4] - 董事白鸿、刘红波审议时回避表决[4] - 公司本次不行使转股价格向下修正权利，未来三个月不提出修正方案[4][5] - 2026年3月13日起触发条款再决定是否修正[5]

股东会基本情况 - 国投资本股份有限公司于2025年12月5日在北京西城区国投金融大厦召开了股东会 [1] - 会议采用现场投票与网络投票相结合的方式进行表决 召集、召开及表决程序符合《公司法》和《公司章程》规定 [1] - 公司7名在任董事全部出席 董事会秘书出席 部分高管列席会议 [1] 议案审议结果 - 关于续聘2025年财务报表审计机构和内部控制审计机构的议案获得通过 [1] - 关于董事长及相关董事2024年绩效考核及绩效奖金兑现的议案获得通过 [1] - 关于选举董事的议案获得通过 [1] 股东会法律效力 - 本次股东会对中小投资者单独计票的议案包括议案1、2、3 [4] - 北京天达共和律师事务所律师邢冬梅、杨嘉欣对会议进行了见证 [2][4] - 律师认为本次股东会的召集、召开程序、出席人员资格、表决程序及结果均合法有效 [2]

会议信息 - 2025 年第三次临时股东会于 12 月 5 日在北京市西城区召开[3] - 出席会议股东和代理人 540 人，持有表决权股份 3968362222 股，占比 62.0684%[3] - 公司 7 名在任董事全部出席，董事会秘书出席，部分高管列席[4] 议案表决 - 续聘 2025 年审计机构议案，A股同意票数 3961507371，比例 99.8273%[5] - 董事长及相关董事 2024 年绩效议案，A股同意票数 3846544533，比例 96.9303%[5] - 选举董事张琛先生议案，得票数 3953442341，占出席有效表决权比例 99.6240%[6] 中小股东表决 - 续聘审计机构议案，5%以下股东同意票数 131806181，比例 95.0564%[7] - 董事长及相关董事绩效议案，5%以下股东同意票数 16843343，比例 12.1471%[7] - 选举董事张琛先生议案，5%以下股东同意票数 123741151，比例 89.2400%[7] 表决效力 - 股东会表决结果经律所见证合法有效[8]

股东会信息 - 2025年11月19日刊登召开2025年第三次临时股东会通知[2][3][6] - 现场会议2025年12月5日14点30分于国投金融大厦505室召开[3] - 网络投票2025年12月5日进行，交易系统9:15 - 15:00，互联网9:15 - 15:00[3] 参会情况 - 出席股东会股东及代理人540人，代表股份3,968,362,222股，占比62.0684%[4] 议案表决 - 续聘审计机构议案同意股份3,961,507,371股，占比99.8273%[10] - 董事长及董事绩效议案同意股份3,846,544,533股，占比96.9303%[10] - 选举张琛为董事得票数3,953,442,341，占比99.6240%[12]

监管处罚事件 - 厦门证监局于2025年12月3日对国投证券股份有限公司厦门民族路证券营业部采取出具警示函的监督管理措施 [1][3][4] - 处罚原因为该营业部对经纪人合规管理覆盖不到位，违反了《证券公司和证券投资基金管理公司合规管理办法》第三条的规定 [1][3] - 根据《证券期货市场诚信监督管理办法》，此次处罚的相关情况将被记入诚信档案 [1][3] 违规行为与法规依据 - 违规行为具体表现为合规管理未覆盖所有业务、各部门、各分支机构、各层级子公司和全体工作人员，以及决策、执行、监督、反馈等各个环节 [1] - 监管依据为《证券公司和证券投资基金管理公司合规管理办法》第三十二条第一款，该条款规定对违规机构可采取出具警示函、责令定期报告、责令改正、监管谈话等行政监管措施 [1][2] - 若违规导致公司出现治理结构不健全、内部控制不完善等情形，监管机构可依据《中华人民共和国证券投资基金法》及《证券公司监督管理条例》对机构及相关责任人员采取进一步行政监管措施 [2] 公司背景信息 - 国投证券股份有限公司是上市公司国投资本（600061.SH）的全资子公司 [1] - 国投证券股份有限公司原名为安信证券股份有限公司 [1]

核心观点 - 国投证券近期出现核心分析师团队流失现象，包括首席经济学家高善文离职以及汽车、固收团队集体跳槽至国金证券，公司分析师总人数一年内减少近22% [1][2] - 公司经营面临压力，2025年上半年基金分仓佣金收入同比暴跌68.83%，仅为4200万元，较2021年4.48亿元的高峰大幅下滑 [3][5] - 尽管母公司国投资本前三季度净利润同比增长37.12%，但国投证券第三季度营业收入同比下降30.73%，主要受子公司大宗商品销售收入减少影响 [6][7] 人事变动与团队流失 - 国投证券原汽车行业分析师徐慧雄于11月26日离职，11月28日执业机构即变更为国金证券，其团队四名成员也于11月27日至12月2日期间先后入职国金证券 [1] - 今年3月，原国投证券固定收益首席分析师尹睿哲转投国金证券，同时跳槽的还包括原固收联席首席分析师李豫泽、胡依林等六人 [2] - 截至12月4日，国投证券分析师人数仅剩61人，较去年同期的78人减少了17人，缩水近22% [2] - 资深经济学家、国投产业研究院院长、国投证券首席经济学家高善文已从公司离职，其最近一次公开亮相（2025年9月）未使用国投证券相关头衔 [1][5] 公司经营与财务表现 - **分仓佣金收入大幅下滑**：国投证券2025年上半年基金分仓佣金收入仅为4200万元，同比下降68.63%，较2021年4.48亿元的高峰水平持续下滑 [3][5] - **母公司国投资本业绩**：2025年前三季度，国投资本归属于上市公司股东的净利润达28.53亿元，同比增长37.12%，第三季度单季归母净利润为11.53亿元，同比增长38.87% [6] - **营业收入下降**：国投证券第三季度营业收入同比下降30.73%，公司解释主要原因为子公司大宗商品销售收入减少 [7] - **投资收益增长**：公司前三季度“投资收益及公允价值变动损益”合计35.26亿元，较去年同期大幅增长62.26%，主要由于子公司自营投资业务收入增加 [7][9] - **现金流与资产状况**：截至第三季度末，公司总资产达3321.60亿元，年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为295.98亿元，现金流充裕 [8] 业务结构变化 - **支出增加**：公司前三季度手续费及佣金支出为14.29亿元，同比增长54.12%，主要由于子公司经纪业务手续费及佣金支出增加 [8][9] - **经纪业务活动**：代理买卖证券款大幅增加，反映出子公司经纪业务活动性有所提升 [8] 公司背景信息 - 国投证券原名安信证券，成立于2006年8月，股东为国投资本（持股99.9969%）和上海毅胜投资有限公司，注册资本100亿元，总部位于深圳 [6] - 高善文于2007年加入国投证券（前身安信证券）并担任首席经济学家，直至近期离职 [3][5]

文章核心观点 - 国投资本股份有限公司发布公告，提示其发行的“国投转债”因公司股票价格持续低于特定阈值，预计将触发转股价格向下修正条件 [1][2] 可转换公司债券发行与转股价格历史 - 公司于2020年7月24日公开发行80亿元可转换公司债券，期限6年，共8,000万张，每张面值100元 [3] - 该可转债于2020年8月20日在上海证券交易所挂牌交易，债券简称“国投转债”，代码110073 [3] - 初始转股价格为15.25元/股，当前转股价格已调整为9.42元/股 [3] - 转股价格历次调整均因年度利润分配方案实施：2021年6月18日调整为9.9元/股 [3]；2022年6月23日调整为9.75元/股 [4]；2023年6月15日调整为9.66元/股 [4]；2024年7月3日调整为9.55元/股 [4]；2025年7月17日调整为9.42元/股 [4] 转股价格向下修正条款与触发条件 - 根据募集说明书约定，在可转债存续期间，若公司股票在任意连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价低于当期转股价格的80%，公司董事会有权提出向下修正转股价格的方案 [6] - 修正方案需经股东会表决，且须经出席会议股东所持表决权的三分之二以上通过，持有本次可转债的股东需回避表决 [6] - 修正后的转股价格需不低于审议方案的股东会召开日前二十个交易日和前一交易日公司股票交易均价，同时不低于公司最近一期经审计的每股净资产和股票面值 [6] 当前触发条件预计达成情况 - 2025年11月21日至2025年12月4日期间，公司股票已有十个交易日的收盘价低于当期转股价格9.42元/股的80%，即低于7.54元/股 [2][8] - 若未来连续二十个交易日内再有五个交易日公司股票收盘价低于7.54元/股，则将正式触发“国投转债”的转股价格向下修正条件 [8] - 若触发条件，公司将召开董事会审议是否修正转股价格，并按规定及时履行信息披露义务 [2][8]

公司可转债触发价格修正条款 - 国投资本股票在2025年11月21日至2025年12月4日期间，已有十个交易日的收盘价低于当期转股价格的80% [1] - 当期转股价格为7.54元/股 [1] - 预计将触发转股价格向下修正条件 [1] 公司后续行动 - 若触发条件，公司将召开董事会审议决定是否修正转股价格 [1] - 公司将及时履行相关信息披露义务 [1]

债券发行 - 2020年7月24日公司发行8000万张可转换公司债券，总额80亿元[2] 转股价格 - 国投转债初始转股价格为15.25元/股，当前为9.42元/股[3][4] - 2021、2022年因权益分配调整转股价格[4] 修正条件 - 未来连续二十个交易日内有五个交易日收盘价低于7.54元/股触发修正[8] - 任意连续三十个交易日中至少十五个交易日收盘价低于当期转股价格80%可修正[6] 修正规则 - 修正方案须经出席会议股东所持表决权三分之二以上通过[7] - 修正后的转股价格有多项限制条件[7]