公司基本信息 - 公司于1997年4月25日获批发行3000万股人民币普通股（含300万股内部职工股），5月19日在上海证券交易所上市[5] - 公司注册资本为人民币6,425,306,159.00元[6] - 公司成立时经批准发行普通股总数为11,000万股[11] - 公司股份总数为6,425,306,159.00股，全部为普通股[12] 股权结构 - 公司成立时向中国纺织物资总公司发行3921.9万股，占比35.66%[11] - 向中国丝绸物资进出口公司等4家发起人分别发行1291.5万股，各占11.74%[11] - 向陕西省纺织工业供销总公司发行203.6万股，占比1.85%[11] 股份限制与股东权益 - 董事等高管任职期间每年转让股份不得超所持总数的25%[18] - 公司收购股份用于特定情形时，合计持股不得超已发行股份总额的10%[16] - 连续180日以上单独或合并持有1%以上股份股东可书面请求监事会或董事会诉讼[22][23] - 持有5%以上有表决权股份股东质押股份应当日书面报告公司[24] 股东会相关 - 年度股东会每年召开1次，应于上一会计年度结束后6个月内举行[29] - 董事会收到监事会提案10日内反馈，同意则5日内发通知[33] - 单独或合计持有10%以上股份股东可请求董事会召开临时股东会[34] - 监事会或股东自行召集股东会，召集股东持股比例在决议公告前不得低于10%[34] - 董事会等有权向公司提提案，1%以上股份股东可提临时提案[36][37] - 年度股东会召开20日前、临时股东会召开15日前公告通知股东[37] - 股东会网络投票时间为现场会当日上午9:30至下午3:00[38] - 股权登记日与会议日期间隔不多于7个工作日且不得变更[38] - 发出通知后延期或取消，召集人应提前至少2个工作日公告说明[38] - 股东会普通决议需出席股东所持表决权过半数通过，特别决议需2/3以上通过[47] 董事相关 - 董事任期三年，任期届满可连选连任[62] - 兼任高管及职工代表董事总计不得超董事总数的1/2[62] - 董事连续两次未出席会议，董事会应建议撤换[63] - 董事辞职应书面报告，董事会2日内披露[64] - 董事会由9名董事组成，设董事长1人，独立董事3人，外部董事超半数[69] - 独立董事每届任期与其他董事相同，连续任职不超六年[66] 董事会权限 - 公司或控股子公司部分交易行为由董事会审议批准[72] - 关联交易金额3000万元以上且占净资产绝对值5%以上，先董事会审议再股东会批准[73] - 低于一定标准的关联交易由董事会授权董事长审批[74] - 董事会每年至少上下半年各开一次定期会议，提前10日书面通知[75] - 部分主体可提议召开董事会临时会议，董事长10日内召集主持[75] 高管与监事 - 公司设总经理1名，每届任期三年，连聘可连任[79] - 副总经理、总会计师由总经理提名，董事会聘任或解聘[81] - 监事任期每届3年，连选可连任[84] - 监事会由5名监事组成，职工代表比例不低于1/3[86] 财务与分红 - 公司在规定时间内报送年报、半年报和季报[90] - 公司分配税后利润时提取10%列入法定公积金，累计达注册资本50%以上可不再提取[90] - 法定公积金转增资本时，留存不少于转增前注册资本的25%[91] - 股东会对利润分配决议后，董事会2个月内完成股利派发[91] - 最近三年现金累计分配利润不少于最近三年年均可分配利润的30%[92] 其他 - 公司聘用会计师事务所聘期1年可续聘，由股东会决定相关事宜[100][103] - 公司合并、分立、减资应通知债权人并公告[106][107] - 持有10%以上表决权股东在公司经营困难时可请求法院解散公司[110] - 清算组成立后通知债权人并公告，债权人申报债权[111] - 控股股东、控股子公司定义[116]

会议相关 - 九届十九次董事会于2024年12月4日召开，9位董事全部参会[3] - 公司将于2024年12月20日召开2024年第一次临时股东大会[13] 议案情况 - 《国投资本股份有限公司关于修订公司章程的议案》等六项议案需提交股东大会审议，表决全票通过[4][6][7] 债券发行 - 可续期公司债券发行规模不超40亿元，票面100元，基础期限不超10年，公司有续期选择权[8] - 债券采用固定利率，单利按年计息，附设公司延期支付利息权，募集资金用于偿债、补流等[9][10] - 债券为无担保债券，由承销团以余额包销方式承销[11]

公司治理 - 2024年12月4日召开九届十九次董事会审议通过修订公司章程议案[2] - 法定代表人辞任，公司应在30日内确定新法定代表人[3] 股份相关 - 连续20个交易日内公司股票收盘价格跌幅累计达30%，公司可收购本公司股份[4] - 发起人等不同主体持有的公司股份在特定时间内不得转让[4] - 公司董事等任职期间及离职后转让股份有比例和时间限制[4] 重大事项审议 - 公司一年内购买、出售重大资产超最近一期经审计总资产30%需审议[5] - 公司与关联人发生特定交易金额超3000万元且占最近一期经审计净资产绝对值5%以上需审议[5] 股东会相关 - 多种情形下2个月内召开临时股东会，独立董事提议时董事会10日内书面反馈[5] - 单独或合计持有公司1%以上股份的股东可在股东会召开10日前提临时提案[6] - 股东会普通决议由出席股东所持表决权过半数通过，特别决议由2/3以上通过[6] 董事相关 - 7种情形不能担任公司董事，董事会成员中应有三分之一以上独立董事[7] - 单独或合并持有公司已发行股份1%以上的股东可提出独立董事候选人[7] - 公司重大关联交易等事项，应由二分之一以上独立董事同意后提交董事会讨论[8] 董事会职责 - 董事会负责审议决定贯彻党中央决策部署和落实国家发展战略的重大举措[12] - 董事会制订公司战略、发展规划等多种方案和计划[12][13] - 董事会决定公司内部管理机构设置，聘任或解聘高级管理人员[13] 董事会会议 - 代表1/10以上表决权的股东等可提议召开董事会临时会议，董事长10日内召集和主持[14] - 公司有两位或以上副董事长时，履职规则明确[14] 专门委员会 - 审计与风险管理等委员会中独立董事应占多数并担任召集人[14] - 董事会按股东大会决议设立专门委员会，专门委员会对董事会负责[14] 总经理职责 - 总经理主持公司经营管理工作，组织实施董事会决议并报告工作[14] - 总经理拟订并组织实施公司战略、发展规划等[14] 监事会相关 - 公司监事会由5名监事组成，设主席1人，可设副主席若干人[15] - 监事会主席、副主席由全体监事过半数选举产生[15] - 监事会中职工代表的比例不低于1/3[15] 利润分配 - 公司利润分配兼顾公司与股东长远利益，不超累计可分配利润总额[16] - 公司采用现金、股票或两者结合方式分配利润，优先现金分红[16] - 不同发展阶段和情况现金分红在利润分配中占比不同[17] 定义 - 控股股东指持有的股份占公司股本总额50%以上等情况的股东[18] - 控股子公司指公司直接或间接持有其50%以上股份等情况的公司[19] 章程施行 - 本章程自公司2023年第一次临时股东大会通过（2023年12月27日）之日起施行[19]

股份回购 - 2023年10月26日决定回购，资金2 - 4亿，价不超8.46元/股，期限至2024年10月25日[1][2] - 2024年7月3日回购价上限调为不超8.35元/股[2] - 2024年10月25日届满，累计回购31,339,011股，占比0.49%，均价6.39元/股，用资20,009.11万元[3] 用途变更 - 拟将回购股份用途由可转债转股变更为注销并减资[4][5] - 2024年12月4日董事会通过议案，尚需股东大会审议[1][7]

股东大会信息 - 2024年第一次临时股东大会于12月20日14点30分在国投金融大厦5层507会议室召开[3] - 网络投票起止时间为12月20日，交易系统和互联网投票平台时间不同[6] - 本次股东大会审议6项非累积投票及12项细分议案[9][10] 股权登记与参会 - 股权登记日为12月16日，A股代码600061，简称国投资本[15] - 个人和法人股东登记需准备相应材料，异地股东可书面或传真登记[17] - 现场会议登记时间为12月20日9:00 - 11:30、13:30 - 14:00，地点在1011室[17][18] 债券相关 - 公司有符合面向专业投资者公开发行可续期公司债券条件及方案的议案[26] - 发行方案包含发行规模、方式及票面金额等内容[26]

债券发行 - 2024年12月4日董事会审议通过发行可续期公司债券议案[1] - 发行规模不超过40亿元，票面金额100元[3] - 基础期限不超过10年，公司有续期选择权[3] 债券条款 - 固定利率，单利按年计息，续期周期重置[4] - 附设公司延期支付利息权，有强制付息事件[5] 资金用途与承销 - 募集资金拟用于偿还债务、补充流动资金[5] - 无担保，承销团余额包销[6] 生效与审核 - 决议经股东大会通过生效，有效期至注册文件到期[6] - 发行需经股东大会审议、上交所审核、证监会注册[10]

业绩说明会安排 - 2024年第三季度业绩说明会于11月28日15:00 - 16:00举行[3] - 以网络互动形式在上证路演中心召开[4] - 参加人员有董事长等多人[6] 投资者参与 - 11月21日至27日16:00前提问[3] - 11月28日15:00 - 16:00在线参与[7] 联系方式 - 联系人是国投资本证券事务部[8] - 电话010 - 83325163，邮箱600061@sdic.com.cn[8] 其他 - 2024年第三季度报告于10月31日发布[3] - 公告发布时间为2024年11月21日[10]

分组1：公司定位与发展方向 - 国投资本定位产业金融平台，以金融服务实体经济为宗旨，围绕“五篇大文章”，为集团“能源产业”“数字/科技”“民生健康”板块提供多元化金融服务，提升产业金融模式 [1][2] - 未来国投资本将提升服务实体经济能力，赋能现代化产业体系，深挖产融协同业务机会和资源价值，提供全生命周期产品和综合金融解决方案 [2] 分组2：国投证券业务举措 综合服务体系 - 国投证券更名近一年，“1+1+N”综合服务体系逐步成型，包括产业研究院提供产业链研究定制服务、战略客户部门提供综合财务顾问服务、综合金融部协同设计产品服务体系和解决方案 [2][3] - 国投证券构建一站式企业家综合服务模式，与产业基金业务联动，落地“上市公司综合服务平台”，为国投集团相关企业收购项目提供服务，力争覆盖国投集团投资生态圈企业，提升AUM及创收能力 [3] 财富管理转型 - 国投证券制定并实施总部级业务协同机制，推进“研究 - 投资 - 顾问”财富管理战略转型，构建总分联动一体化资产配置系统，提升分支机构专业能力 [4] - 国投证券打造买方投顾服务体系，通过培训和工具支持提升一线业务人员展业能力，为不同客群提供定制化资产配置服务方案，提升财富管理领域竞争力 [4] 适应业务环境变化 - 国投证券构建“行业+投资+分公司+研究”大投行服务生态，从单一IPO业务向多元化股权融资模式转型，向财务顾问及债权业务分流输送人才 [4][5] - 国投证券调整组织和业务模式，形成“投行+分支机构”协同模式，开发央国企客户，优化客户和产品结构，协调调动国投集团资源，服务更多央国企和国投战略合作伙伴 [5] 分组3：其他权益工具投资情况 - 其他权益工具投资科目去年末5.40亿元，2024年中80亿，三季度末回落到23亿，变动主要受高股息投资策略影响 [5] - 国投证券采取积极应对措施，聚焦中长期稳健投资策略，增强高股息策略动态管理精细化程度，根据市场行情调整持仓策略获得增量收益 [6] - 未来自营业务将秉承绝对收益目标，保持谨慎乐观态度，监测政策和经济数据，调整权益敞口，布局优质上市公司 [6]

公司发展规划 - 聚焦产业金融管理平台定位，围绕产业金融方向优化金融业务布局，塑造核心竞争力 [2] - 2024年开展业务战略大梳理，形成专业化管理提升和子公司业务转型方案 [2] - 以风险管理为核心等多方面推动子公司业务转型方案落地，秉持相关原则打造特色专业核心竞争力和协同模式 [2] 业务转型方向 证券业务 - 打造“有核心竞争力、突出特色的一流产业投行”，向产业金融转型 [3] - 成立国投产业研究院，推进企业家综合服务，构建“研投顾”财富管理体系 [3] 信托业务 - 打造财富管理能力，构建家庭金融服务体系 [3] - 提升资产配置及标品投资能力，建立特色资产管理业务能力 [3] - 通过多种业务加强与国投集团协同，促进产融结合与业务转型 [3] 自营业务情况 上半年表现 - 固定收益投资把握市场走势获较好收益，权益投资聚焦中长期稳健策略获稳健收益 [3][4] 后续思路 - 坚持绝对收益目标，研判市场，跟踪数据，调整权益敞口，布局优质上市公司 [4] 投行业务战略布局 - 优化股权业务结构，向多元化股权融资业务转型 [4][5] - 开发央国企客户，优化客户和产品结构 [5] - 调整组织和业务模式，深耕目标客户 [5] - 深化内部协同，提供全周期综合金融服务，打造产业投行 [5] - 推动境内外一体化，布局海外市场 [5] 开户情况 - 9月24日以来，受政策和行情影响，整体开户数量大幅提升，新开客户交易意愿强烈，相关占比提高 [6] - 开展线上线下展业模式，打造APP，与互联网平台合作，驱动业务创新 [6] 财富管理情况 上半年情况 - 2024年上半年含财率达到21.06% [6] 未来举措 - 全面启动“研投顾”财富管理转型，构建标准工作流程 [7] - 建立公司级投研平台，提升产品管理及组合设计能力，传导提升分支机构服务水平 [7] 可转债情况 转股价格 - 目前可转债转股价格为9.55元/股 [7] 决策观察 - 决策观察窗口期从6个月缩短至3个月，董事会综合多因素平衡利益决策 [7] 推动转股 - 通过加强市值管理、研究下修转股价格方案等推动可转债转股 [7][8]

报告投资评级 - 国投资本评级为推荐（维持）[1] 报告核心观点 - 国投资本2024年前三季度营业总收入102.5亿元（同比 -20.1%），归母净利润20.8亿元（同比 -14.3%）第三季度营业总收入35.3亿元（同比 -19.8%/环比+0.4%），归母净利润8.3亿元（同比+12.2%/环比 -7.9%）[1] - 24Q1 - Q3按利润表科目，营业收入/利息收入/手续费及佣金收入分别为13/35.3/54.3亿元，同比 -25%/-21.2%/-18%，对营业总收入贡献比例为12.7%/34.4%/52.9%，自营业务收入驱动净利润回暖[1] - 24Q3公司自营业务收入8.2亿元（同比+4.7亿元/环比 -1.4亿元），单季度自营收益率0.72%（同比+0.46pct/环比 -0.08pct），前三季度自营收益率（年化）达2.31%，同比+0.82pct[1] - 国投证券24Q1 - Q3股权承销规模12.77亿元，同比 -85%，市占率0.63%，全行业股权承销规模2022.68亿元，同比 -77%，当前IPO在审项目5家，数量排名行业第6国投瑞银基金24Q3末非货基管理规模1589亿元，同比+17%，股混基管理规模401亿元，同比 -9%，债基管理规模1157亿元，同比+28%[1] - 国投资本以证券业务为主体，有望发挥与大股东国投集团多元化投资业务的产融协同优势，维持盈利预测，预计2024/2025/2026年EPS为0.43/0.46/0.52元，BPS分别为8.06/8.39/8.73元，当前股价对应PB分别为0.97/0.93/0.90倍，ROE分别为5.29%/5.46%/5.95%，给予其2025年业绩1.2倍PB估值，对应目标价10.06元[1] 根据相关目录分别进行总结 财务数据相关 - 2024年前三季度营业总收入102.5亿元（同比 -20.1%），归母净利润20.8亿元（同比 -14.3%），第三季度营业总收入35.3亿元（同比 -19.8%/环比+0.4%），归母净利润8.3亿元（同比+12.2%/环比 -7.9%）[1] - 24Q1 - Q3按利润表科目，营业收入/利息收入/手续费及佣金收入分别为13/35.3/54.3亿元，同比 -25%/-21.2%/-18%，对营业总收入贡献比例为12.7%/34.4%/52.9%，利息净收入/手续费及佣金净收入/自营业务收入分别为11.5/45/20.5亿元，同比 -29.8%/-20.8%/+53.2%[1] - 24Q3公司自营业务收入8.2亿元（同比+4.7亿元/环比 -1.4亿元），单季度自营收益率0.72%（同比+0.46pct/环比 -0.08pct），前三季度自营收益率（年化）达2.31%，同比+0.82pct[1] - 国投证券24Q1 - Q3股权承销规模12.77亿元，同比 -85%，市占率0.63%，全行业股权承销规模2022.68亿元，同比 -77%，当前IPO在审项目5家，数量排名行业第6国投瑞银基金24Q3末非货基管理规模1589亿元，同比+17%，股混基管理规模401亿元，同比 -9%，债基管理规模1157亿元，同比+28%[1] 估值相关 - 预计公司2024/2025/2026年EPS为0.43/0.46/0.52元，BPS分别为8.06/8.39/8.73元，当前股价对应PB分别为0.97/0.93/0.90倍，ROE分别为5.29%/5.46%/5.95%，给予其2025年业绩1.2倍PB估值，对应目标价10.06元[1]