财务表现 - 公司2024年上半年营业收入为77.39亿元，同比下降1.16%[12] - 归属于上市公司股东的净利润为9.61亿元，同比下降53.41%[12] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为6.28亿元，同比下降50.54%[12] - 经营活动产生的现金流量净额为2.27亿元，同比下降37.94%[12] - 基本每股收益为0.2401元，同比下降53.41%[13] - 扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.1570元，同比下降50.54%[13] - 加权平均净资产收益率为3.32%，同比下降3.97个百分点[13] - 公司2024年上半年营业总收入为77.39亿元，同比下降1.16%[99] - 公司2024年上半年营业总成本为69.84亿元，同比增长10.62%[99] - 公司2024年上半年归属于母公司所有者权益为285.23亿元，同比下降0.41%[95] - 公司2024年上半年负债合计为222.64亿元，同比增长0.85%[95] - 公司2024年上半年货币资金为6.80亿元，同比增长84.26%[96] - 公司2024年上半年应收账款为39.30亿元，同比增长278.38%[96] - 公司2024年上半年长期股权投资为118.41亿元，同比增长0.17%[97] - 公司2024年上半年流动负债合计为107.12亿元，同比增长18.32%[97] - 公司2024年上半年未分配利润为77.89亿元，同比下降56.62%[98] - 公司2024年上半年所有者权益合计为120.56亿元，同比下降7.79%[98] - 公司2024年上半年净利润为987,428,459.94元，同比下降53.8%[100] - 归属于母公司股东的净利润为961,241,598.41元，同比下降53.4%[100] - 公司2024年上半年营业收入为7,369,680,886.43元，同比下降0.8%[102] - 研发费用为254,065,477.23元，同比下降10.3%[100] - 财务费用为108,282,840.76元，同比大幅增加，主要由于利息费用增加[100] - 投资收益为30,671,430.19元，同比下降78.4%[100] - 资产处置收益为250,432,317.00元，同比下降62.6%[100] - 基本每股收益为0.2401元，同比下降53.4%[101] - 母公司2024年上半年净利润为83,998,018.86元，同比下降29.1%[102] - 公司2024年上半年销售商品、提供劳务收到的现金为5,025,967,090.37元，同比下降15.7%[104] - 公司2024年上半年经营活动产生的现金流量净额为227,049,053.31元，同比下降37.9%[106] - 公司2024年上半年投资活动产生的现金流量净额为-422,076,188.76元，同比下降13,428.6%[106] - 公司2024年上半年筹资活动产生的现金流量净额为-446,257,497.75元，同比下降328.2%[106] - 公司2024年上半年期末现金及现金等价物余额为2,459,051,938.31元，同比下降23.7%[106] - 母公司2024年上半年销售商品、提供劳务收到的现金为9,832,881,858.41元，同比增长23.1%[107] - 母公司2024年上半年经营活动产生的现金流量净额为41,155,411.21元，同比增长119.5%[108] - 母公司2024年上半年投资活动产生的现金流量净额为1,689,413,081.16元，同比下降18.8%[108] - 母公司2024年上半年筹资活动产生的现金流量净额为-1,418,895,749.16元，同比下降44.4%[108] - 母公司2024年上半年期末现金及现金等价物余额为679,866,232.16元，同比下降24.6%[108] - 公司2024年上半年归属于母公司所有者权益的综合收益总额为19,968,630.06元[109] - 公司2024年上半年未分配利润减少139,621,001.80元[109] - 公司2024年上半年所有者权益合计减少101,963,263.01元[109] - 公司2024年上半年综合收益总额为981,210,228.47元[109] - 公司2024年上半年对所有者（或股东）的分配为-1,100,862,600.21元[109] - 公司2024年上半年少数股东权益增加16,744,723.96元[109] - 公司2024年上半年资本公积增加944,384.77元[109] - 公司2024年上半年期末所有者权益合计为29,896,268,517.47元[110] - 公司2023年上半年综合收益总额为2,243,268,892.61元[111] - 公司2023年上半年少数股东权益增加149,612,883.37元[111] - 公司所有者投入普通股资本为30,000,000元[112] - 公司对所有者（或股东）的分配为-2,085,634,235.28元[112] - 公司本期期末所有者权益合计为29,104,737,339.66元[112] - 公司上年期末所有者权益合计为13,073,896,407.26元[113] - 公司本年期初所有者权益合计为13,073,896,407.26元[113] - 公司本期增减变动金额为-1,017,743,741.35元[113] - 公司综合收益总额为82,174,474.09元[113] - 公司对所有者（或股东）的分配为-1,100,862,600.21元[113] - 公司本期期末所有者权益合计为11,426,647,309.72元，较上年期末减少1,966,084,497.13元[114][115] - 公司本期综合收益总额为119,549,738.15元，其中未分配利润减少1,967,200,164.61元[114] - 公司本期对所有者（或股东）的分配金额为2,085,634,235.28元[114] - 公司实收资本为4,003,136,728.00元，与上年期末持平[114][115] - 公司资本公积为6,136,097,519.67元，与上年期末持平[114][115] - 公司盈余公积为962,599,865.06元，与上年期末持平[114][115] - 公司未分配利润为324,813,196.99元，较上年期末减少1,967,200,164.61元[114][115] - 公司本期其他综合收益增加1,115,667.48元[114] - 公司本期专项储备无变动[114] - 公司本期所有者权益内部结转无变动[114] 成本与费用 - 营业成本为60.75亿元，同比增长9.84%，主要由于销量增长幅度高于单位成本下降幅度[24] - 销售费用为9340万元，同比增长14.85%，主要由于职工薪酬、短驳运费及折旧费增加[24] - 研发费用为2.54亿元，同比下降10.34%，主要由于研发投入减少[24] - 公司2024年上半年营业总成本为69.84亿元，同比增长10.62%[99] 现金流 - 经营活动产生的现金流量净额为2.27亿元，同比下降37.94%，主要由于销售商品收到的现金和银行承兑汇票到期托收减少[24] - 公司2024年上半年经营活动产生的现金流量净额为227,049,053.31元，同比下降37.9%[106] - 公司2024年上半年投资活动产生的现金流量净额为-422,076,188.76元，同比下降13,428.6%[106] - 公司2024年上半年筹资活动产生的现金流量净额为-446,257,497.75元，同比下降328.2%[106] - 公司2024年上半年期末现金及现金等价物余额为2,459,051,938.31元，同比下降23.7%[106] - 母公司2024年上半年经营活动产生的现金流量净额为41,155,411.21元，同比增长119.5%[108] - 母公司2024年上半年投资活动产生的现金流量净额为1,689,413,081.16元，同比下降18.8%[108] - 母公司2024年上半年筹资活动产生的现金流量净额为-1,418,895,749.16元，同比下降44.4%[108] - 母公司2024年上半年期末现金及现金等价物余额为679,866,232.16元，同比下降24.6%[108] 资产与负债 - 应收账款为25.90亿元，同比增长75.44%，主要由于信用期内应收货款增加[26] - 预付款项为2.18亿元，同比增长203.97%，主要由于预付材料及能源款增加[26] - 固定资产为337.55亿元，同比增长5.95%，主要由于新建生产线完工转入固定资产[26] - 境外资产为123.89亿元，占总资产的比例为23.75%[27] - 公司2024年上半年应收账款为39.30亿元，同比增长278.38%[96] - 公司2024年上半年长期股权投资为118.41亿元，同比增长0.17%[97] - 公司2024年上半年流动负债合计为107.12亿元，同比增长18.32%[97] - 公司2024年上半年未分配利润为77.89亿元，同比下降56.62%[98] - 公司2024年上半年所有者权益合计为120.56亿元，同比下降7.79%[98] - 公司2024年上半年货币资金为6.80亿元，同比增长84.26%[96] - 公司2024年上半年应收账款为39.30亿元，同比增长278.38%[96] - 公司2024年上半年长期股权投资为118.41亿元，同比增长0.17%[97] - 公司2024年上半年流动负债合计为107.12亿元，同比增长18.32%[97] - 公司2024年上半年未分配利润为77.89亿元，同比下降56.62%[98] - 公司2024年上半年所有者权益合计为120.56亿元，同比下降7.79%[98] 业务与市场 - 公司产品销量增长但价格下降，导致毛利下降[14] - 公司2024年上半年实现粗纱及制品销量152.21万吨，电子布销量4.58亿米，玻璃纤维及其制品业务合计实现营业收入759,734.04万元，占主营业务收入的99.89%[18] - 公司淮安零碳智能制造基地首线成功点火投产，全部采用绿电生产，实施绿色能源计划、低碳生产技术、零碳循环模式，使工厂拥有综合为零的碳排放表现[21] - 公司继续推进光伏发电自建自用，获得行业首张《碳管理体系评定证书》，加快推动双碳目标达成[21] - 公司产能规模全球第一，规模的增长有利于各项固定费用的降低，有利于产生规模经济[20] - 公司坚持数字化转型，持续推进数字化工厂建设，优化提升前期建设成果，实现业务运营、生产管理与底层控制的全流程监控和协同管理[21] - 公司坚持绿色发展，淮安零碳智能制造基地配套风电项目首批风机正式并网发电，为公司打造绿色生产力[21] - 公司坚持结构优化，充分发挥国际化布局、贴近市场优势，逐步形成以内供内、以外供外、内外互济的全球供应体系[21] - 公司坚持党建引领，巩固拓展学习习近平新时代中国特色社会主义思想主题教育成果，持续深化运用党建"三建"工作法，实现党建与经营双提升[22] - 公司营业收入为77.39亿元，同比下降1.16%，主要由于产品销量增长但价格下降[24] - 公司面临美国对中国商品加征25%关税的风险，涉及玻纤产品[33] - 公司中国基地出口欧盟的玻纤织物产品被征收99.7%的反倾销和反补贴合并税率[33] - 公司埃及基地出口欧盟的玻纤织物产品被征收30.9%的反倾销和反补贴合并税率[33] - 公司国内各生产基地出口土耳其的玻纤产品被征收35.75%的反倾销税[33] - 公司面临印度对原产于中国的玻璃纤维产品反倾销立案调查[33] - 公司生产过程中消耗大量电、天然气及矿石、化工辅料，原材料价格波动影响成本[33] 环保与可持续发展 - 公司2024年上半年减少二氧化碳排放109,449吨，主要通过分布式光伏发电、余热利用系统和风力发电项目实现[49] - 公司2024年上半年使用绿电5,124.26万千瓦时，减排二氧化碳29,223.65吨[49] - 公司2024年上半年通过余热利用系统自制蒸汽604,940.66吉焦，减少碳排放66,543.47吨[49] - 公司2024年上半年风力发电2,399.05万千瓦时，减排二氧化碳13,681.78吨[49] - 公司在江苏淮安投资建设玻纤行业首个零碳智能制造基地，配套风力发电项目，实现全绿电生产[49] - 公司制定了碳达峰碳中和工作行动方案，规划2027年碳达峰，2057年碳中和的目标[49] - 公司2024年上半年贯标成为行业首家EATNS碳管理体系认证企业[49] - 公司持续推广节能装备、变频技术，落实用能绿色低碳升级[49] - 公司2024年上半年废水排放COD总量为36.87吨，未超标[42] - 公司2024年上半年废气排放SO2总量为57.94吨，未超标[42] 社会责任与捐赠 - 2024年上半年公司累计开展8次社会捐赠活动，捐赠金额超340万元人民币[50] - 公司向中国志愿服务基金会固定捐赠300万元人民币[50] - 巨石埃及公司为非洲希望小学近400名孩子捐赠了两学年的教科书和食物等物资[51] - 巨石埃及公司连续9年开展苏伊士斋月慈善活动，累计捐赠近150万埃镑的爱心善款和物资[51] - 公司荣获浙江省文明单位、嘉兴市红十字功勋奖金奖、桐乡市红十字会模范理事单位等称号[51] - 公司向浙江省残联、福利院等社会帮扶机构捐赠善款[50] - 公司向江西省九江市经开区西林学校、四川省成都市中小学及教育院校开展捐资助学活动[50] 公司治理与股东 - 公司总经理张毓强辞任，杨国明接任总经理职务[38] - 中国建材集团和中国建材股份为解决同业竞争问题，再次延期2年履行承诺，承诺期限延长至2025年[54] - 中国建材集团和中国建材股份将继续研究论证具体的整合方案，推进相关业务的整合[54] - 截至报告期末，公司普通股股东总数为120,648户[67] - 中国建材股份有限公司为公司第一大股东，持股比例为26.97%[68] - 振石控股集团有限公司为公司第二大股东，持股比例为15.59%，质押股份数量为444,768,000股[68] - 香港中央结算有限公司为公司第三大股东，持股比例为9.96%，报告期内减持77,341,511股[68] - 中国建材股份有限公司持有无限售条件流通股数量为1,079,739,151股，占总股份的27.0%[70] - 振石控股集团有限公司持有无限售条件流通股数量为624,225,514股，占总股份的15.6%[70] - 香港中央结算有限公司持有无限售条件流通股数量为398,664,759股，占总股份的10.0%[70] - 中国工商银行股份有限公司－华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金新增持股28,226,684股，占总股份的0.71%[71] 债务与融资 - 公司债券“21巨石01”余额为200,000,000元，利率为3.14%，到期日为2024年12月6日[76] - 公司债券“22巨石01”余额为800,000,000元，利率为3.07%，到期日为2025年3月4日[76] - 公司超短期融资券“24巨石SCP001”余额为500,000,000元，利率为2.12%，到期日为2024年8月23日[78] - 公司超短期融资券“24巨石SCP002”余额为500,000,000元，利率为2.13%，到期日为2024年11月30日[78] - 公司2024年第三期超短期融资券发行金额为4亿元，利率为2.15%，到期日为2024年9月13日[79] - 公司2024年第四期超短期融资券发行金额为5亿元，利率为1.98%，到期日为2024年10月12日[79] - 公司2024年第五期超短期融资券发行金额为5亿元，利率为1.87%，到期日为2024年12月27日[79] - 公司2024年第一期中期票据发行金额为5亿元，利率为2.43%，到期日为2027年4月17日[79] - 公司报告期内有息债务余额从34.78亿元增至56.13亿元，同比增长61.39%[85] - 公司合并口径有息债务余额从144.85亿元增至153.24亿元，同比增长5.79%[87] - 公司短期借款从62.46亿元减少至56.53亿元，同比下降9.50%[90] - 公司一年内到期的非流动负债从17.03亿元增至23.31亿元，同比增长36.86%[90] - 公司其他流动负债从11.87亿元增至28.14亿元，同比增长137.09%[90] - 公司应付债券从8亿元减少至5亿元，同比下降37.49%[90] 税务与政策 - 公司子公司巨石集团、巨石九江、巨石成都和桐乡磊石享受15%的企业所得税优惠税率[32] - 公司主要玻纤产品出口退税率为13%，若未来退税率调低可能影响经营业绩[32] - 公司出口业务主要结算货币为美元，汇率波动将影响汇兑损益和出口产品价格[32] - 公司面临美国对中国商品加征25%关税的风险，涉及玻纤产品[33] - 公司中国基地出口欧盟的玻

股权结构 - 振石集团持有公司624,225,514股股份，占总股本15.59%[2] 股份质押 - 截至公告披露日，累计质押444,768,000股，占总股本11.11%，占所持71.25%[2] - 2024年8月14日解除质押70,000,000股，占所持11.21%，占总股本1.75%[2] - 2024年8月14日重新质押70,000,000股，占所持11.21%，占总股本1.75%[2][4] 质押详情 - 本次质押起始2024年8月14日，到期2025年7月23日，质权人为民生银行杭州分行[4] - 质押融资用于自身生产经营，未作其他担保用途[4] 股份状态 - 已质押和未质押股份中限售和冻结数量均为0[6]

报告与会议安排 - 公司2024年半年度报告将于8月23日披露[2] - 2024年半年度业绩说明会8月23日16:00 - 17:00召开[2] 会议信息 - 业绩说明会地点为上证路演中心和公司直播端口[4] - 方式为网络直播 + 文字互动[4] - 总经理等人员将出席[4] 投资者参与 - 可于8月23日16:00 - 17:00观看直播并互动[6] - 可于8月23日16:00前提问[1] 其他 - 联系人是徐梦丹，有联系邮箱和电话[7] - 会后可通过公司网站查看会议情况[7]

波纤行业底部一线 行业周期判断 - 粗纱和电子纱目前处于底部状态 [1][2][3] - 行业盈利水平偏弱,但已有修复迹象 [3][4] - 行业库存仍处于相对高位 [4] 供给端分析 - 上半年供给增量相对可控,下半年有一定压力 [5][6][7] - 电子纱供给压力相对较小,但明年可能有所增加 [8][9] 需求端分析 - 整体需求增速预计维持在4-5%左右,相对稳健 [9][10][11][12] - 周期底部可能会释放一些潜在需求 [12] 行业格局分析 - 行业属于高资产投入,龙头企业优势明显 [13][14][15][16] - 未来行业格局可能向头部企业集中 [16][17] 标的推荐 - 推荐中国巨石和长海股份 [17][18][19][20][21][22][23][24][25][26] - 中国巨石成本优势明显,产品结构优化 [17][18][19][20][21][22][23][24] - 长海股份产业链一体化,底部盈利能力强 [25][26]

近日，公司发行了 2024 年度第二期中期票据,发行总额为人民币 5 亿元，募 集资金已于 2024 年 8 月 2 日到账。现将发行结果公告如下： | 名称 | 中国巨石股份有限公司 2024 年度第二期中期票据 | 简称 | 24 巨石 MTN002 | | --- | --- | --- | --- | | 代码 | 102483306 | 期限 | 3 年 | | 起息日 | 2024 年 8 月 2 日 | 兑付日 | 2027 年 8 月 2 日 | | 计划发行总额 | 5.00 亿元 | 实际发行总额 | 5.00 亿元 | | 发行利率 | 2.08% | 发行价格 | 100元/百元面值 | | 簿记管理人 | 中国光大银行股份有限公司 | | | | 主承销商 | 中国光大银行股份有限公司 | | | 公 司 2024 年 度 第 二 期 中 期 票 据 发 行 的 相 关 文 件 已 在 中 国 货 币 网 （www.chinamoney.com.cn）和上海清算所网站（www.shclearing.com）上刊登。 特此公告。 中国巨石股份有限公司董事会 2024 年 8 月 5 日 ...

国际化布局与市场展望 - 公司坚持国际化战略，重点关注中东、东南亚等新兴市场，积极寻找境外投资机会 [2] - 国外销售价格根据国内情况进行调整 [2] 贵金属销售与业绩表现 - 公司已根据市场情况出售部分铑粉或铂铑合金，未来将继续根据市场价格处置贵金属 [3] - 2024年上半年，公司盈利水平因行业价格低位及去年同期业绩基数高而大幅回落，但第二季度产品价格和销量有所恢复 [4] 产品价格展望 - 公司产品价格将根据市场供需变化调整，短期内以稳定价格为主 [5]

报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [7] 报告的核心观点 - 单季度盈利仍磨底,但降幅收窄 [7] - 行业积极复价,新增产能减少,行业稳价保盈利信号较强 [7] - 当前价格处于相对稳定阶段,下半年玻纤价格不悲观 [7] - 中国巨石自身仍有成长性 [7] 公司财务数据总结 - 2024年预计营业总收入160.84亿元,同比增长8.1% [8] - 2024年预计归母净利润24.29亿元,同比下降20.2% [8] - 2024年预计毛利率26.9%,ROE8.1% [8] - 2024年预计市盈率17倍 [8]

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [2] 报告的核心观点 - 24Q2 行业全面复价,公司业绩环比明显改善 [7][8][9] - 24Q1 行业集体复价或代表行业底部已现,龙头经营底部安全边际或已建立 [8] - 电子纱在下游需求支撑下弹性或强于粗纱 [8] - 公司淮安年产 40 万吨高性能玻璃纤维项目 1 期年产 10 万吨生产线点火,有利于进一步强化公司产能、成本、产品结构等综合竞争优势 [9] 财务数据分析 - 24H1 公司业绩同比下降,主要系 23 年同期公司出售铑粉贵金属录得资产处置收益所致 [9] - 预计公司 24-26 年归母净利润分别为 27.96、32.20 和 35.91 亿元,现价对应 PE 分别为 15.08、13.09 和 11.74 倍 [10] - 公司 24-26 年营业收入分别为 16,755、19,287 和 20,486 百万元,净利润率分别为 16.7%、16.7%和 17.5% [12][13][14] - 公司 24-26 年毛利率分别为 28.6%、30.2%和 32.0%,净资产收益率分别为 9.2%、9.9%和 10.3% [12][13][14]

净利润预测 - 公司预计2024年上半年归属于上市公司股东的净利润为82,521.39万元到103,151.73万元，同比减少50%到60%[3] - 公司预计2024年上半年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为50,816.35万元到63,520.43万元，同比减少50%到60%[3] - 上年同期归属于上市公司股东的净利润为206,303.46万元，扣除非经常性损益的净利润为127,040.87万元[5] 产品价格与销量 - 公司产品价格自第二季度开始有所恢复，销量同比实现大幅提升[6]

产业与制度 - 2024年围绕“十四五”规划优化产业结构，以玻纤带动风光产业布局[1] - 2024年3月修订《公司章程》等制度提升治理水平[3] 研发与评级 - 截至2024年一季度累计获发明专利授权510件[2] - 连续4年发布ESG报告，获MSCI“BBB”评级[6] 分红情况 - 连续12年不低于30%净利润现金分红[7] - 上市以来累计现金分红96.13亿元[7] - 2023年度现金分红11.01亿元，股利支付率创近7年新高[7]