中国巨石股份有限公司（以下简称"公司"）第七届董事会第十九次会议于 2025 年 1 月 8 日在浙江省桐乡市凤凰湖大道 318 号公司会议室以现场及通讯方 式召开，召开本次会议的通知于 2025 年 1 月 3 日以电子邮件方式发出。会议由 公司代行董事长杨国明先生主持，应出席董事 9 名，实际本人出席的董事 9 人。 公司监事会成员和高级管理人员列席了会议。会议的召集和召开符合《中华人民 共和国公司法》等有关法律、法规和《中国巨石股份有限公司章程》的规定，所 作决议合法有效。 一、审议通过了《关于副董事长、董事、副总经理、财务总监辞职暨增补 董事的议案》； 因工作调整，蔡国斌先生申请辞去公司副董事长、董事及董事会专门委员会 相关职务。因达到退休年龄，倪金瑞先生申请辞去公司董事、副总经理兼财务总 监及董事会专门委员会相关职务。蔡国斌先生、倪金瑞先生的辞职报告自送达董 事会之日起生效，辞职后蔡国斌先生、倪金瑞先生不再担任公司任何职务。经公 司控股股东中国建材股份有限公司推荐，公司董事会提名委员会资格审查，拟提 名刘燕先生、商德颖先生为董事候选人，任期至第七届董事会任期届满。 本议案已经公司董事会提名委员会 2 ...

中国巨石股份有限公司 关于召开 2025 年度第二次临时股东大会的通知 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 证券代码：600176 证券简称：中国巨石 公告编号：2025-003 重要内容提示： 一、召开会议的基本情况 (一)股东大会类型和届次 (四)现场会议召开的日期、时间和地点 召开的日期时间：2025 年 1 月 24 日 14 点 30 分 召开地点：浙江省桐乡市凤凰湖大道 318 号公司会议室 (五)网络投票的系统、起止日期和投票时间。 网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票系统 网络投票起止时间：自 2025 年 1 月 24 日 至 2025 年 1 月 24 日 采用上海证券交易所网络投票系统，通过交易系统投票平台的投票时间为股 东大会召开当日的交易时间段，即 9:15-9:25,9:30-11:30，13:00-15:00；通过 互联网投票平台的投票时间为股东大会召开当日的 9:15-15:00。 股东大会召开日期：2025年1月24日 本次股东大会采用的网络投票系统：上海证券交易所股东大会 ...

中国巨石股份有限公司 中国巨石股份有限公司 2025 年度第一次临时股东大会 材料目录 2025 年度第一次临时股东大会 会议材料 2025 年 1 月 15 日 1 3 议案一： 关于巨石集团淮安有限公司年产 10 万吨电子级玻璃 纤维零碳智能生产线及配套 500MW 风电建设 项目的议案 各位股东： 为落实中国巨石股份有限公司（以下简称"公司"或"中国巨石"） "十四五"战略规划，实现企业持续发展，中国巨石全资子公司巨石 集团有限公司（以下简称"巨石集团"）之全资子公司巨石集团淮安 有限公司（以下简称"巨石淮安"）拟启动建设年产 10 万吨电子级玻 璃纤维零碳智能生产线及配套工程项目。 一、关于巨石集团淮安有限公司年产 10 万吨电子级玻璃纤维零碳 智能生产线及配套 500MW 风电建设项目的议案； 二、关于终止巨石集团有限公司桐乡生产基地燃气站及配套管线 项目的议案； 三、关于制定《中国巨石股份有限公司未来三年（2024-2026 年） 股东回报规划》的议案。 2 一、项目背景 在国民经济发展过程中，玻璃纤维作为新材料行业的重要组成部 分，是国家支持和鼓励发展的七大战略性新兴产业之一。未来玻纤下 游需求 ...

公司基本信息 - 公司名称：中国巨石 [1] - 行业：建筑材料 [1] - 报告日期：2024年12月30日 [1] 市场数据 - 收盘价：11.49元 [2] - 一年内最高/最低价：13.12元/8.50元 [2] - 市净率：1.6 [2] - 股息率：2.39% [2] - 流通A股市值：45,996百万元 [2] - 上证指数/深证成指：3,400.14/10,659.98 [2] 财务数据 - 2023年营业总收入：14,876百万元，同比下降26.3% [4] - 2024年Q1-3营业总收入：11,632百万元，同比增长1.8% [4] - 2024E营业总收入：16,084百万元，同比增长8.1% [4] - 2025E营业总收入：17,703百万元，同比增长10.1% [4] - 2026E营业总收入：19,249百万元，同比增长8.7% [4] - 2023年归母净利润：3,044百万元，同比下降53.9% [4] - 2024E归母净利润：2,429百万元，同比下降20.2% [4] - 2025E归母净利润：3,077百万元，同比增长26.7% [4] - 2026E归母净利润：3,589百万元，同比增长16.6% [4] - 2023年每股收益：0.76元 [4] - 2024E每股收益：0.61元 [4] - 2025E每股收益：0.77元 [4] - 2026E每股收益：0.90元 [4] - 2023年毛利率：28.0% [4] - 2024E毛利率：26.9% [4] - 2025E毛利率：29.5% [4] - 2026E毛利率：31.0% [4] - 2023年ROE：10.6% [4] - 2024E ROE：8.1% [4] - 2025E ROE：9.5% [4] - 2026E ROE：10.3% [4] - 2023年市盈率：15 [4] - 2024E市盈率：19 [4] - 2025E市盈率：15 [4] - 2026E市盈率：13 [4] 公司点评 - 投资评级：买入（维持） [16] - 核心观点：中国巨石通过资本开支规划进一步巩固竞争优势，提高市场份额，同时承诺2024-2026年分红比例逐步提升，增强股东回报 [16] - 电子纱扩产：年产10万吨电子级玻璃纤维零碳智能制造生产线项目投资金额36.1亿元，配套500MW风力发电投资金额22.0亿元，预计总投资收益率17.47% [16] - 粗纱技改扩产：12万吨粗纱技改扩产至20万吨，预计平均投资收益率22.39% [16] - 股东回报规划：2024-2026年分红比例分别不低于35%、40%、45% [16] - 股东增持：控股股东中国建材与第二大股东振石集团分别承诺增持5-10亿元 [16] - 盈利预测：预计2024-2026年归母净利润分别为24.3、30.8、35.9亿元，对应市盈率19、15、13倍 [16] 基础数据 - 每股净资产：7.25元 [13] - 资产负债率：42.03% [13] - 总股本/流通A股：4,003百万股 [13]

投资评级 - 报告维持公司"买入"评级 [2] 核心观点 - 行业盈利仍处底部区域，二三线企业普遍亏损，将持续制约产能投放节奏 [2] - 粗纱下游风电、热塑等领域继续增长，渗透率稳步提升，行业供需平衡修复有持续性，有望支撑行业景气继续改善 [2] - 公司凭借生产成本优势和产能国际化优势，进一步强化产品差异化、高端化布局，有望巩固竞争优势，提升中长期盈利稳定性 [2] - 公司市净率估值仍处历史低位，主要股东增持彰显发展信心，积极提升分红以及盈利改善预期有望推动估值修复 [2] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为22.2/29.9/39.8亿元，对应市盈率21/15/12倍 [2] 财务预测 - 预计2024-2026年营业总收入分别为16,542/18,728/21,293百万元，同比增速分别为11.20%/13.21%/13.70% [9][20] - 预计2024-2026年归母净利润分别为2,216/2,994/3,979百万元，同比增速分别为-27.23%/35.15%/32.89% [9][20] - 预计2024-2026年每股收益分别为0.55/0.75/0.99元 [9][20] - 预计2024-2026年毛利率分别为25.08%/29.11%/33.12% [9] - 预计2024-2026年归母净利率分别为13.39%/15.99%/18.69% [9] 公司动态 - 公司拟在淮安基地建设年产10万吨电子级玻璃纤维生产线，产品包括G75/E225/D450纱，配套500MW风电项目，年上网电量13.5亿kwh [12] - 项目规划建设期1年，第一年建成后，第二年/第三年分别投产50/75%的产能，第三年年末100%投产，预计全部建成后总投资收益率17.47% [12] - 公司提出2024-2026年度现金分红分别不低于归母净利润的35%、40%、45% [13] - 桐乡基地年产12万吨玻璃纤维生产线到龄实施冷修技改，年产能将提升至20万吨，有望推动公司粗纱整体生产成本进一步下降 [21] - 九江基地的投产配合桐乡基地12万吨生产线的冷修有望平滑公司粗纱产能投放节奏，2025年粗纱供需平衡有望延续修复的态势 [21]

项目情况 - 巨石集团20万吨玻璃纤维池窑拉丝生产线技改扩建项目总投资76,008.09万元[2] - 桐乡基地原12万吨生产线改造后产能提至20万吨[3] - 项目建设周期1年以内，开工依市场和原生产线情况启动[6] 公司数据 - 截至2023年底，巨石集团资产4,667,955.01万元，负债2,098,519.50万元，净资产2,569,435.51万元[5] - 2023年巨石集团营收1,450,117.94万元，资产负债率44.96%[5] 项目预期 - 项目全部建成预计平均投资收益率22.39%（所得税前）[7] 其他 - 公司持股巨石集团100%，其成立于2001年，注册资本525,531.3048万元[4] - 项目资金来自公司自筹及银行贷款[6] - 项目需政府审批，受政策、市场影响有实施风险[8]

市场扩张和并购 - 巨石集团与巨石香港拟共同向巨石淮安增资50000万元，增资后巨石香港持股40%，巨石集团持股60%[1][2] - 本次增资49988.34万元进入注册资本，增资后巨石淮安注册资本变为99988.34万元[2] 业绩总结 - 截至2023年12月31日，巨石集团资产总额4667955.01万元，营收1450117.94万元，资产负债率44.96%[5] - 截至2023年12月31日，巨石香港资产总额184740.33万元，营收113403.47万元，资产负债率43.56%[6] - 截至2023年12月31日，巨石淮安资产总额229280.01万元，营收0.00万元，资产负债率78.19%[7] 未来展望 - 本次增资将推动巨石淮安智能制造基地建设，扩大产能规模[8]

证券代码：600176 证券简称：中国巨石 公告编号：2024-082 中国巨石股份有限公司 2024 年度第一次临时股东大会决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 本次会议是否有否决议案：无 一、 会议召开和出席情况 | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 1,151 | | --- | --- | | 2、出席会议的股东所持有表决权的股份总数（股） | 2,250,550,182 | | 3、出席会议的股东所持有表决权股份数占公司有表决权股 | | | 份总数的比例（%） | 56.2196 | (四) 表决方式是否符合《公司法》及《公司章程》的规定，大会主持情况等。 是。 (五) 公司董事、监事和董事会秘书的出席情况 (一) 股东大会召开的时间：2024 年 12 月 27 日 (二) 股东大会召开的地点：浙江省桐乡市凤凰湖大道 318 号公司会议室 (三) 出席会议的普通股股东和恢复表决权的优先股股东及其持有股份情况： 2、 公司在任监事 3 人，出席 3 人； 3、 董事会秘书出席会 ...

新产品和新技术研发 - 巨石集团拟对桐乡基地生产线冷修改造，采用新窑炉和智能制造技术[2] 未来展望 - 改造后生产线产能将提升至20万吨，提升约66.67%[2] 其他新策略 - 战略与可持续发展委员会同意技改扩建项目并提交董事会审议[2] 文件信息 - 文件日期为2024年12月27日[4]

中国巨石股份有限公司 2024 年 12 月 27 日 为落实公司玻纤发展规划和双碳战略，实现"十四五"期间减碳 目标，充分开发可再生能源，加快实现"碳达峰"和"碳中和"，完 善公司开辟玻璃纤维零碳制造路径，实现产业绿色发展，进一步提升 盈利能力和国际竞争力，促进高质量发展，公司拟在淮安市开展年产 10 万吨电子级玻璃纤维零碳智能生产线及配套 500MW 风电建设项目 建设。 为便于后续新能源项目的投资建设与运营，拟由浙江巨石新能源 有限公司在淮安市投资设立"巨石新能源（涟水）有限公司"，具体 从事风力发电的开发与运营。 因此，我们同意设立巨石新能源（涟水）有限公司（筹），并同 意将该事项提交公司董事会会议审议。 张毓强 蔡国斌 倪金瑞 汤云为 武亚军 王 玲 董事会战略与可持续发展（ESG）委员会关于设立 巨石新能源（涟水）有限公司（筹）的意见 根据《中国巨石股份有限公司董事会战略与可持续发展（ESG） 委员会工作细则》、《中国巨石股份有限公司对外投资管理办法》的规 定，我们作为中国巨石股份有限公司（以下简称"公司"）战略与可 持续发展（ESG）委员会委员，现对设立巨石新能源（涟水）有限公 司（筹）发表意见 ...