公司治理与董事会决议 - 第十一届董事会第二十二次会议于2025年8月26日召开 全体7名董事出席并通过5项议案 包括募集资金使用报告、资产减值计提、半年度报告审议、公司章程修订及召开临时股东大会 [4][5][8][11][12] - 监事会第十三次会议同日召开 审议通过相同议案 并明确支持资产减值计提决策 认为其符合企业会计准则和公司实际情况 [14][15][16][18] - 公司计划于2025年9月12日召开第一次临时股东大会 股权登记日为2025年9月5日 将审议公司章程修订等事项 [12] 募集资金管理 - 2021年非公开发行A股募集资金净额78.70亿元 发行5.10亿股 每股发行价15.50元 [23] - 截至2025年6月30日 公司使用闲置募集资金进行现金管理余额为40.90亿元 均为银行定期存款 [33] - 2025年1-6月期间 公司以承兑汇票、信用证等方式支付募投项目资金后 进行募集资金等额置换 金额达8,528.23万元 [32] 资产减值计提 - 2025年半年度计提各类资产减值损失合计26,188.78万元 导致利润总额减少相同金额 [46] - 存货减值计提26,199.82万元 应收账款及其他应收款分别转回和计提坏账准备-78.07万元和37.92万元 [42][43][45] - 应收票据计提坏账准备39.11万元 截至2025年6月30日账面余额274,179.92万元 [44] 公司章程与制度修订 - 公司不再设立监事会 原监事会职能由董事会审计委员会承接 相关制度同步废止 [52][55] - 董事会成员数量由7名调整为8名 股东大会名称调整为股东会 并优化内部治理机制 [55] - 修订涉及《股东会议事规则》等6项制度需股东大会审议 其余制度经董事会批准后生效 [56]

募集资金基本情况 - 公司首次公开发行新股2617万股 发行价格为51.05元/股 募集资金总额为13.36亿元 实际募集资金净额为12.43亿元[1] - 募集资金于2023年7月31日经天职国际会计师事务所验资确认 并存放于专项账户实施监管[1][2] 募投项目调整情况 - 公司于2024年9月26日及10月14日通过董事会、监事会及临时股东会决议 调整"LED照明灯具自动化扩产项目"投资结构[2] - 将节余募集资金转投至新项目"LED工业照明及特种照明灯具生产基地建设项目"和"越南LED照明灯具生产基地建设项目"[2] - 截至2025年6月30日 累计投入募集资金4.08亿元 占原计划总投资额11.02亿元的37%[3] 项目延期具体情况 - 仅"总部大楼及研发中心建设项目"实施延期 其他项目按原计划推进[3] - 延期原因为国内宏观经济及行业环境影响 结合公司业务发展需要[3][4] - 截至2025年6月30日 该项目投入金额未达计划总额的50%[4] 项目必要性论证 - 项目将突破LED照明关键工艺技术 建立产学研协同创新体系[4] - 建设高规格研发检测实验室 引进顶尖人才设备 进行定向产品开发[5] - 推动差异化、高性能产品研发 满足客户个性化需求[5] - 缩短产品改良周期 提升综合竞争力 紧跟全球技术发展趋势[5] - 开发新兴应用领域照明解决方案 优化产品结构 提高附加值[6] - 总部大楼建设可优化资源配置 增强团队凝聚力 吸引高端人才[6] 项目可行性论证 - LED照明作为战略性新兴产业 受国家节能减排政策支持[7] - 公司积累丰富海外客户资源 与国际知名品牌建立OEM/ODM合作[7] - 2024年末技术研发人员达427人 占总员工人数16.86%[8] - 与华南理工大学、清华大学深圳研究生院等院校建立产学研合作[8] - 项目延期未对预计收益产生重大影响[8] 项目影响及实施保障 - 延期不改变投资总额和建设规模 符合公司长远利益[9] - 公司持续进行研发投入和设备购置 保障技术研发计划推进[9] - 2025年8月27日经第三届董事会第二次会议审议通过延期决定[9] - 保荐机构国信证券对延期事项无异议 认为符合监管规定[10]

股东持股基本情况 - 上海集成电路产业投资基金股份有限公司持有公司股份1,534,160,240股 占总股本11.11% 股份来源均为首次公开发行前取得的股份 已于2022年5月30日解除限售并上市流通 [1] - 该股东与一致行动人上海科技创业投资（集团）有限公司合计持有公司股份1,600,415,480股 占总股本11.59% [2] 减持计划具体内容 - 计划通过大宗交易方式减持股份数量不超过276,188,752股 减持比例不超过公司总股本2.00% [1][3] - 减持期间为2025年9月18日至2025年12月17日 自公告披露之日起15个交易日后实施 [1][3] - 拟减持股份来源为IPO前取得 减持原因为股东自身经营资金需要 [1][3] 历史减持情况 - 过去12个月内该股东曾减持公司股份210,384,760股 减持比例1.52% 减持价格区间为2.48-2.77元/股 减持计划于2024年10月9日披露 [2] 承诺履行情况 - 股东承诺锁定期满后将严格遵守减持相关规定 结合公司稳定股价和经营需要审慎制定减持计划 [3] - 若未履行承诺 减持所得收益将归公司所有 本次减持事项与此前披露承诺一致 [3] 减持计划影响 - 减持计划实施存在不确定性 将根据基金运作情况、市场情况和股价情况决定具体实施安排 [3] - 减持不会导致公司控制权发生变更 符合相关法律法规要求 不会对公司治理结构及持续经营产生重大影响 [3]

监事会会议召开情况 - 第十一届监事会第十三次会议于2025年8月26日上午10点以现场结合通讯表决方式召开 [1] - 应到监事3人实到监事3人会议由监事会主席方崇品主持 [1] - 会议召开符合相关法律法规及《公司章程》规定 [1] 资产减值准备审议 - 监事会以3票赞成0票反对0票弃权通过计提资产减值准备事项 [1] - 计提事项符合《企业会计准则》和公司相关制度规定 [1] - 决策程序合法合规能客观公允反映公司资产状况 [1] 半年度报告审核意见 - 监事会以3票赞成0票反对0票弃权通过2025年半年度报告审核 [1][2] - 报告编制符合法律法规及《公司章程》规定 [1] - 报告内容和格式符合证监会及交易所规定真实反映公司经营成果和财务状况 [1] - 参与编制人员未违反保密规定信息披露真实准确完整 [2] 议案后续安排 - 本议案需提交公司股东大会审议 [2]

股东大会基本信息 - 股东大会类型为2025年第一次临时股东大会 由董事会召集 [1] - 现场会议召开时间为2025年9月12日14点30分 地点为厦门市思明区吕岭路1721-1725号公司一楼会议室 [1] - 股权登记日设定为2025年9月5日 A股股东有权参与表决 [4] 投票安排 - 采用现场投票与网络投票相结合方式 网络投票通过上海证券交易所股东大会网络投票系统进行 [1] - 网络投票时间为2025年9月12日全天 交易系统投票时段为9:15-9:25,9:30-11:30,13:00-15:00 互联网投票时段为9:15-15:00 [1] - 涉及融资融券、转融通业务及沪股通投资者的投票需按上交所相关监管指引执行 [2] 表决规则 - 持有多个股东账户的股东 其表决权数量为全部账户所持相同类别普通股和优先股的总和 [3] - 通过多个账户重复表决时 以各类别股票的第一次投票结果为准 [4] - 同一表决权通过不同方式重复表决的 以第一次投票结果为准 [4] 会议审议事项 - 本次审议议案已经公司第十一届董事会第二十二次会议及第十一届监事会第十三次会议审议通过 [2] - 议案于2025年8月28日披露在《中国证券报》《上海证券报》《证券时报》及上交所网站 [2] - 无需要回避表决的关联股东 [2] 参会登记方式 - 法人股东需持单位证明、股票账户、营业执照复印件、法定代表人授权委托书及出席人身份证办理登记 [4] - 个人股东需持本人身份证及股票账户办理登记 [4] - 登记截止日期为2025年9月12日 可通过电话0592-5937117或邮箱600703@sanan-e.com联系证券中心 [4]

董事会会议召开情况 - 第十一届董事会第二十二次会议于2025年8月26日上午9点以现场结合通讯表决方式召开 [1] - 应到董事7人全部出席 会议由董事长林志强主持 [1] - 会议召开符合相关法律法规及《公司章程》规定 [1] 会议审议事项 - 全票通过《关于公司募集资金存放与实际使用情况的专项报告》[1] - 全票通过《关于计提资产减值准备的公告》且经董事会审计委员会事前认可 [1] - 全票通过《2025年半年度报告及其摘要》且经董事会审计委员会事前认可 [2] 公司治理事项 - 《关于修订<公司章程>及部分公司制度的公告》获全票通过 需提交股东大会审议 [2] - 定于2025年9月12日召开2025年第一次临时股东大会 采用现场投票和网络投票相结合方式 [2] - 股东大会股权登记日为2025年9月5日 [2]

板块整体表现 - 地面兵装板块当日下跌3.94%，领跌个股为捷强装备（跌幅9.00%）[1] - 板块主力资金净流出15.99亿元，游资资金净流入6383.25万元，散户资金净流入15.36亿元[1] - 上证指数下跌1.76%至3800.35点，深证成指下跌1.43%至12295.07点[1] 个股价格变动 - 捷强装备（300875）收盘价53.01元，跌幅9.00%，成交额7.13亿元[1] - 北方长龙（301357）收盘价155.78元，跌幅6.97%，成交额12.29亿元[1] - 内蒙一机（600967）收盘价24.09元，跌幅5.05%，成交额28.63亿元[1] - 甘化科工（000576）收盘价11.54元，跌幅3.91%，成交额3.47亿元[1] - 天秦装备（300922）收盘价25.53元，跌幅3.88%，成交额2.63亿元[1] 资金流向分布 - 长城军工（601606）主力净流出2.50亿元（净占比-7.10%），散户净流入2.84亿元[2] - 北方长龙（301357）主力净流出1.72亿元（净占比-13.97%），散户净流入1.63亿元[2] - 捷强装备（300875）主力净流出1.25亿元（净占比-17.60%），游资净流入2897.13万元[2] - 北方导航（600435）主力净流出8783.15万元（净占比-9.41%），散户净流入9106.66万元[2] - 国科军工（688543）主力净流出6870.13万元（净占比-14.57%），游资净流入5881.51万元[2] 成交活跃度 - 内蒙一机（600967）成交量达116.81万手，为板块最高[1] - 长城军工（601606）成交量55.68万手，成交额35.26亿元[1] - 中兵红箭（000519）成交量69.44万手，成交额14.82亿元[1] - 北方导航（600435）成交量57.46万手，成交额9.33亿元[1]

核心财务表现 - 营业总收入8.59亿元，同比增长20.23%，主要因防务产品和光电材料与元器件产品交付增加 [1][11] - 归母净利润1238.07万元，同比增长92.96%，但第二季度单季净利润1142.23万元同比下降27.48% [1] - 扣非净利润750.63万元，同比大幅增长639.61%，反映主营业务盈利改善 [1][11] 盈利能力指标 - 毛利率18.34%，同比提升19.33个百分点，显示产品附加值提升 [1] - 净利率1.5%，同比增长67.2%，但绝对值仍处于较低水平 [1] - 每股收益0.02元，同比增长92.86% [1] 成本费用结构 - 三费总额8667.89万元，占营收比重10.09%，同比上升4.78% [1] - 销售费用同比大幅增长95.96%，主要受光电材料与元器件产品收入增加驱动 [11][12] - 研发费用同比增长36.41%，公司按计划持续投入研发工作 [12] 资产负债变动 - 货币资金3.56亿元，同比下降31.59%，主要因经营支出增加 [1][11] - 应收账款10.33亿元，同比下降26.22%，显示回款改善 [1] - 有息负债9538.85万元，同比激增174.92%，主要因新增银行借款 [1][12] - 在建工程同比大幅增长190.29%，反映建设项目投入增加 [9] 现金流状况 - 每股经营性现金流-0.19元，同比下降235.13%，主要因生产物资现金采购支出增加 [1][12] - 投资活动现金流净额同比下降26.19%，因项目建设支出增加 [12] - 筹资活动现金流净额同比大幅增长523.02%，主要因子公司增加银行借款 [12] 业务与战略 - 军贸业务涉及大型武器系统、精确制导导引头和光电信息装备三大类产品 [13] - 公司坚持内装与军贸协同发展，加强专业化团队建设和产品推介 [13] - 预付款项同比增长130.59%，反映物资采购活动活跃 [4] 机构关注与预期 - 多家公募基金新进持仓，包括中欧高端装备股票发起A持有220万股 [13] - 证券研究员普遍预期2025年全年业绩达7500万元，每股收益0.15元 [12]

核心观点 - 公司已完成2025年限制性股票激励计划的首次授予程序 符合相关法律法规及激励计划规定 [13] 批准与授权程序 - 薪酬与考核委员会于2025年7月1日审议通过激励计划草案及考核管理办法 [3] - 第四届董事会第二次会议于2025年7月1日通过激励计划相关议案 关联董事回避表决 [4] - 薪酬与考核委员会于2025年7月14日审议通过激励计划草案修订稿 [4] - 第四届董事会第三次会议于2025年7月14日通过草案修订稿议案 关联董事回避表决 [5] - 公司于2025年7月15日至24日公示激励对象名单 未收到异议 [5] - 薪酬与考核委员会于2025年7月25日确认激励对象合法有效 [6] - 2025年第一次临时股东会于2025年7月30日审议通过激励计划相关议案 [6] - 薪酬与考核委员会于2025年8月26日审议通过首次授予议案 确定授予日及授予条件 [7] - 第四届董事会第四次会议于2025年8月26日通过首次授予议案 关联董事回避表决 [8] 授予具体细节 - 授予日为2025年8月26日 为股东会审议通过后60日内且为交易日 [8][9] - 授予对象为93名激励对象 包括董事、高级管理人员、核心技术人员等 [9][10] - 授予数量为380,000股限制性股票 [7][9] - 授予价格为每股36元 [7][9] 授予条件满足情况 - 公司未出现财务会计报告被出具否定意见或无法表示意见的情形 [11] - 公司未出现财务报告内部控制被出具否定意见或无法表示意见的情形 [11] - 公司未出现36个月内未按法规进行利润分配的情形 [11] - 激励对象未出现被监管机构认定为不适当人选或受到处罚的情形 [12] - 经核查公司及激励对象均满足所有法定授予条件 [12][13]

投资评级 - 维持"推荐"评级 [4] 核心观点 - 1H25净利润同比增长93%至0.12亿元 营收同比增长20.2%至8.6亿元 业绩符合预期 [1] - 防务新型号项目竞标成功 军贸产品实现试验验证突破 机器人领域完成多模态感知头研制 [2] - 预计2025-2027年归母净利润分别为0.70/1.99/3.59亿元 对应PE为192x/67x/37x [4][5] 财务表现 - 1H25毛利率同比提升3.0ppt至18.3% 净利率提升0.6ppt至1.5% [1] - 2Q25营收环比增长81.1%至5.5亿元 净利润环比增长1091.8%至0.11亿元 [1] - 经营活动净现金流为-1.0亿元（1H24为+0.7亿元） 因原材料采购预付款增加 [3] 业务板块分析 - 防务业务：子公司西光防务营收4.35亿元（+24.23%） 净利润-545万元 [2] - 光电材料业务：子公司新华光营收4.44亿元（+12.35%） 净利润1032万元（+297.21%） [2] - 机器人业务：多模态感知头已应用于人形机器人平台 完成头部感知分系统研制 [2] 产能与订单 - 多条镧系玻璃/低软化点玻璃产线建成投产 非球面模压和红外镜头订单增长显著 [2] - 预计全年新品订单超1亿元 [2] 研发投入 - 1H25研发费用率同比提升0.8ppt至6.5% [3] - 期间费用率同比上升1.2ppt至16.6% [3] 资产负债状况 - 应收账款及票据13.6亿元（较年初+0.7%） 存货7.6亿元（较年初+25.1%） [3] - 合同负债2.5亿元（较年初-12.2%） [3] 盈利预测 - 预计2025年营收25.04亿元（+93%） 2026年32.61亿元（+30.2%） [5][10] - 毛利率预计从2024年9.81%提升至2027年20.06% [11] - ROE预计从2025年2.06%升至2027年9.32% [11]