募集资金 - 公司向特定对象发行73,966,642股A股，每股13.79元，募资1,019,999,993.18元，净额1,009,449,486.02元[1] 募投项目 - 高性能光学材料等三项目总投资107,000.00万元，调整后拟投募集资金100,944.95万元[6] 资金使用 - 公司审议通过用自有资金付募投款并等额置换议案，保荐人无异议[1][12][13] - 募投项目部分需自有资金垫付，6个月内从募集账户等额转入[4][5][7][8] 资金监管 - 公司及子公司已开立募集资金专户，与保荐人、银行签监管协议[2]

股价表现 - 11月24日股价上涨5.06%至18.07元/股，成交额4.35亿元，换手率4.78%，总市值105.30亿元 [1] - 股价连续3天上涨，区间累计涨幅达1.96% [1] - 中邮军民融合灵活配置混合A基金因持有125万股，今日浮盈约108.75万元，3天累计浮盈41.25万元 [2] 公司基本情况 - 北方光电股份有限公司位于陕西省西安市，成立于2000年8月31日，于2003年11月6日上市 [1] - 主营业务为防务产品和光电材料与器件的生产、研发和销售 [1] - 主营业务收入构成为：防务产品50.67%，光学玻璃产品49.29%，其他0.04% [1] 机构持仓动态 - 中邮基金旗下中邮军民融合灵活配置混合A（004139）于三季度新进十大流通股东，持有125万股，占流通股比例0.25% [2] - 该基金成立于2017年4月1日，最新规模8.59亿元，今年以来收益23.83%，近一年收益15.46%，成立以来收益90.77% [2] - 基金经理王高累计任职时间5年141天，现任基金资产总规模19.15亿元，任职期间最佳基金回报34.02% [2]

行业投资评级 - 报告对国防军工行业的投资评级为“看好（维持）” [5] 报告核心观点 - 核心观点为关注内需新质战斗力及军贸 [2][10] - 随着“十五五”临近，新一阶段的装备建设规划即将明确，军工板块内外需共振，配置价值凸显 [9][19] - 当前位置及时点继续看好军工行业 [9][19] 行业动态与事件分析 - 美国政府对日本进行新一轮军售，总额约8200万美元，包括射程约110公里的GBU-53精确制导滑翔炸弹等，叠加日本首相涉台错误言论，亚太地区局势不确定性加剧，或将促使我国装备建设提速 [9][12] - 第18届迪拜国际航空展中，中航工业集团歼35A、歼10CE、L15A、“翼龙”-X等高端航空装备亮相，增强了中国制造在国际军贸市场的影响力，高端装备份额有望增加，中东市场或成增量来源 [9][12][15] - 福建舰首次进行海上实兵训练，歼-35、歼-15T、空警-600等多型舰载机完成多架次弹射起飞和着舰训练，电磁弹射等前沿技术落地有望带动“十五五”装备新一轮升级迭代 [9][16][18] 投资策略与标的 - 短期临近年底，关注上游元器件和关键原材料等内需传统方向的订单上行 [9][19] - 布局明年“十五五”规划落地后，关注无人与反无人装备、深海科技、作战信息化等新质生产力方向 [9][19] - 中长期关注国产动力系统突破带来的商业航空供给释放，以及军贸市场拓展，民用及军贸有望成为板块第二增长极 [9][19] - 相关投资标的分为四大方向：航发&燃机链（如航发动力、西部超导）、新质新域（如航天电子、海格通信）、军工电子（如航天电器、中航光电）、军贸/主机装备（如中航沈飞、中航西飞） [9][19][20] 市场表现回顾 - 报告期内（截至2025年11月21日），国防军工(申万)指数下跌1.72%，收于1,642.78点，跑赢沪深300指数（下跌3.77%），相对收益率为+2.05% [22][23][24] - 在申万一级行业31个行业中，国防军工本周涨跌幅排名第4位 [25][27] - 周度涨幅前十个股包括江龙船艇（上涨64.97%）、航天发展（上涨31.77%）、赛微电子（上涨28.71%）等 [28]

板块整体表现 - 11月20日地面兵装板块整体下跌3.13%，表现显著弱于大盘，当日上证指数下跌0.4%，深证成指下跌0.76% [1] - 板块内个股普遍下跌，在列出的10只个股中，仅光电股份微涨0.23%，其余9只均下跌，领跌股为长城军工，跌幅达5.71% [1][2] 个股市场表现 - 长城军工为当日板块领跌股，收盘价52.00元，跌幅5.71%，成交量67.84万手，成交额35.71亿元 [2] - 北方长龙跌幅为5.32%，收盘价156.98元，是板块内股价最高的个股，成交额达11.82亿元 [1][2] - 捷强装备和国科军工跌幅分别为4.33%和3.94%，内蒙一机跌幅为3.63% [1][2] 板块资金流向 - 地面兵装板块整体呈现主力资金净流出态势，当日主力资金净流出8.36亿元 [2] - 与主力资金流出相反，游资资金净流入1.57亿元，散户资金净流入6.79亿元 [2] - 长城军工主力资金净流出最为显著，达4.23亿元，主力净占比为-11.85% [3] - 内蒙一机主力资金净流出1.10亿元，主力净占比为-17.00%，是占比最高的个股 [3]

增持计划核心结果 - 公司控股股东光电集团及其一致行动人中兵投资的增持计划已于2025年11月18日实施完毕，累计增持公司股票6,906,134股，占公司总股本的1.19%，累计增持金额为10,001.85万元 [1] - 其中，光电集团增持3,514,534股，约占公司总股本0.60%，增持金额为5,001.06万元；中兵投资增持3,391,600股，约占公司总股本0.58%，增持金额为5,000.79万元 [1][7] - 增持计划实际执行金额与计划金额（各5,000万元）基本一致，表明增持主体完成了其承诺 [1][4][6] 增持主体基本情况 - 增持前，控股股东光电集团持股119,482,473股，占总股本23.48%；一致行动人中兵投资持股106,765,343股，占总股本20.99% [2] - 光电集团、中兵投资及湖北华光新材料有限公司为一致行动人，合计持有公司56.86%的股份，实际控制人为中国兵器工业集团有限公司 [2] 增持计划完成后的股权结构 - 增持计划完成后，光电集团及其一致行动人合计持股数量为296,157,700股，合计持股比例增至50.82% [5][6] - 具体持股构成为：光电集团持股122,997,007股，占比21.11%；中兵投资持股110,156,943股，占比18.90%；华光公司持股63,003,750股，占比10.81% [5][6] - 增持期间公司总股本因向特定对象发行股票由508,760,826股增加至582,727,468股，增持后持股比例按发行后总股本计算 [7] 增持计划实施细节 - 增持计划于2024年12月19日首次披露，拟实施期间为2024年12月19日至2025年11月18日 [4][6] - 实际增持股份实施期间为2025年4月7日至2025年11月18日，通过上海证券交易所集中竞价交易方式进行 [5][6] - 本次增持计划未设置增持数量或比例区间，仅设定了增持金额目标 [4][6] 增持行为合规性说明 - 本次增持计划及增持行为符合《证券法》、《上市公司收购管理办法》等相关法律法规的规定 [8][9] - 增持行为不触及要约收购，未导致公司控股股东及实际控制人发生变化 [9]

增持计划概述 - 公司控股股东光电集团及其一致行动人中兵投资于2024年12月19日披露增持计划，拟在12个月内增持公司股份 [1] - 光电集团与中兵投资各自计划的增持金额均为5，000万元，合计计划增持金额为10，000万元 [1] 增持计划完成情况 - 截至2025年11月18日，本次增持计划已实施完毕 [1] - 光电集团及中兵投资累计增持公司股票6，906，134股，占公司总股本的1.19% [1] - 累计增持金额达到10，001.85万元，略超计划总额 [1] 各增持主体具体完成情况 - 控股股东光电集团实际增持3，514，534股，约占公司总股本0.60%，增持金额为5，001.06万元 [1] - 一致行动人中兵投资实际增持3，391，600股，约占公司总股本0.58%，增持金额为5，000.79万元 [1]

公司信息 - 光电集团注册资本28000万元，中兵投资100000万元[2][3] 增持情况 - 增持前光电集团持股35.87%，中兵投资20.99%[6] - 两者拟各增持5000万元[7] - 截至2025.11.18累计增持6906134股，金额10001.85万元[8] - 增持后合计持股50.82%[9] 时间节点 - 2024.12.19发布增持计划公告[13] - 2025.1.10获增持贷款承诺函公告[13] 合规情况 - 增持人具备主体资格，行为合规[14] - 本次增持免于要约[15]

增持计划完成概况 - 光电集团及中兵投资累计增持公司股票690.61万股 [1] - 增持股份占公司总股本比例为1.19% [1] - 累计增持金额达到10,001.85万元 [1] 增持计划时间节点 - 本次增持计划实施完毕日期为2025年11月18日 [1]

增持计划 - 2024年12月19日披露增持计划，光电集团和中兵投资拟各增持5000万元[2] 增持结果 - 截至2025年11月18日完成增持，累计增持6906134股，金额10001.85万元[2] - 光电集团增持3514534股，金额5001.06万元；中兵投资增持3391600股，金额5000.79万元[2] 股权变化 - 增持前一致行动人持股比例56.86%，完成后降至50.82%[6][8] - 增持计划实施期间公司总股本由508760826股增至582727468股[9] 合规情况 - 律师核查认为增持符合法规，履行披露义务，不触及要约收购[11][12]

板块整体表现 - 地面兵装板块在11月18日较上一交易日下跌3.64% [1] - 当日上证指数下跌0.81%报收于3939.81点，深证成指下跌0.92%报收于13080.49点 [1] - 板块内10只个股中，仅1只上涨，9只下跌，呈现普跌态势 [1] 个股价格表现 - 北方长龙领跌板块，跌幅达11.59%，收盘价为155.39元 [2] - 捷强装备跌幅为7.78%，内蒙一机跌幅为5.95% [2] - 天秦装备为板块内唯一上涨个股，涨幅为1.69%，收盘价为24.60元 [1] - 长城军工成交额最高，达56.17亿元，股价下跌2.48% [1] 资金流向分析 - 地面兵装板块整体主力资金净流出13.46亿元 [2] - 游资资金净流入3.39亿元，散户资金净流入10.08亿元 [2] - 国科军工主力资金净流入2781.61万元，主力净占比6.73%，为板块中唯一主力净流入个股 [3] - 北方长龙主力资金净流出2.01亿元，主力净占比-12.07% [3] - 中兵红箭主力资金净流出9426.18万元，主力净占比-13.15% [3]