农牧渔ETF市场表现 - 农牧渔ETF（159275）盘中低位震荡后拉升翻红，场内价格涨0.2% [1] - 截至发稿，兄弟科技大涨超5%，金新农涨超3%，梅花生物、华资实业、海大集团、星湖科技、立华股份等多股跟涨超1% [1] - 该ETF标的指数中证全指农牧渔指数市净率为2.56倍，位于近10年来28.63%分位点的相对低位 [3] 生猪养殖行业动态 - 上周全国猪价先强后弱，上半周上涨至12.35元/公斤，为10月以来阶段性高点，但后续因需求跟进不足而回落 [2] - 四季度供应压力未根本缓解，北方集团企业加速出栏及部分中小养殖场提前抛售导致市场供应增加，猪价再度下行 [2] - 生猪行业持续亏损，产能去化动力增强，但能繁母猪存栏仍处高位，叠加非瘟疫情风险上升及政策引导减产能 [3] - 预计生猪产能去化或加速，未来行业发展"提质增效"是主要趋势，落后产能或将逐步出清 [3][4] 其他细分行业观点 - 种业方面关注生物育种扩面进度及转基因玉米推广 [3] - 宠物行业出口受关税扰动有限，内销保持较快增长 [3] - 禽类养殖受海外禽流感影响，白羽鸡产业链价格有望受益，黄鸡价格受消费旺季推动持续上涨 [3] - 动保行业需求触底回升，新品上市提供增长动力，抗生素价格维持高位 [3] - 种植产业链方面，粮价企稳，中期有望上涨，种子产业战略地位突出 [3] 农牧渔ETF产品信息 - 农牧渔ETF（159275）是全市场"含猪量"最高的ETF，其标的指数中生猪养殖行业占比为40.25% [5][7] - 该ETF被动跟踪中证全指农牧渔指数，权重股包括牧原股份、温氏股份等生猪养殖行业龙头，并覆盖饲料、粮食种植、动保等细分行业 [5] - 场外投资者可通过农牧渔ETF联接基金（A类013471/C类013472）进行布局 [5]

板块整体表现 - 11月5日农产品加工板块整体上涨0.38%，表现优于上证指数（上涨0.23%）和深证成指（上涨0.37%）[1] - 板块内领涨个股为田野股份，当日上涨4.76%，收盘价为4.62元[1] - 从资金流向看，板块整体主力资金净流出7589.57万元，游资资金净流出2436.33万元，而散户资金净流入1.0亿元[2] 个股价格表现 - 涨幅居前的个股包括三角染（上涨3.70%，收盘价9.53元）、一致魔芋（上涨2.65%，收盘价37.20元）和欧福蛋业（上涨1.94%，收盘价11.56元）[1] - 部分个股出现下跌，ST朗源下跌1.11%至6.23元，*ST佳沃下跌0.62%至11.28元，晨光生物下跌0.54%至13.01元[2] - 成交额较高的个股包括金龙鱼（成交额2.29亿元）和中粮糖业（成交额2.47亿元）[2] 个股资金流向 - 深根控股获得主力资金净流入1144.54万元，主力净占比达9.61%[3] - 喜华股份主力资金净流入212.72万元，主力净占比为6.65%[3] - *ST佳沃主力资金净流出160.82万元，主力净流出占比高达11.23%[3] - 部分个股如双塔食品主力资金净流出62.61万元，但散户资金净流入840.30万元，显示散户与主力资金流向出现分歧[3]

农牧渔板块市场表现 - 农牧渔板块全天表现强势，全市场唯一农牧渔ETF（159275）场内价格收盘上涨1.21% [1] - 成份股中，众兴菌业和罗牛山股价涨停，海南橡胶大幅上涨5.67%，神农种业和华资实业均上涨超过4% [1] - 立华股份、獐子岛、天康生物等个股跟涨超过2% [1] 生猪价格动态 - 上周国内生猪价格呈现涨后回落趋势，周均价环比上涨 [2] - 10月31日生猪（外三元）价格为12.52元/公斤，较10月24日的11.8元/公斤上涨6.1% [2] - 上周生猪周均价为12.34元/公斤，较前一周的11.5元/公斤上涨7.3% [2] 行业分析与机构观点 - 短期生猪出栏压力有所好转，规模企业出栏量整体下降，二次育肥入场增加对猪价形成支撑 [3] - 政策引导下的产能调控是未来核心，落后产能去化预期提升，优质产能成本优势凸显 [3] - 行业指数市净率仍处于历史中位数以下，建议关注成本领先、业绩兑现度高的头部养殖标的 [3] 板块估值与配置时机 - 截至10月31日，中证全指农牧渔指数市净率为2.56倍，位于近10年来28.63%分位点，处于相对低位 [3] - 当前板块中长期配置性价比凸显 [3] 行业发展趋势 - 未来生猪行业发展以“提质增效”为主要趋势，落后产能或将逐步出清 [4] - 成本低、财务状况好的优质产能市占率有望进一步提升 [4] - 建议关注成本改善显著且出栏量弹性较高的标的 [4] 农牧渔ETF产品特征 - 农牧渔ETF（159275）被动跟踪中证全指农牧渔指数，权重股包括牧原股份、温氏股份等细分行业龙头 [5] - 指数“含猪量”约40%，前十大行业权重超过90%，聚焦农业养殖、饲料、种植等行业 [5] - 场外投资者可通过联接基金（A类013471/C类013472）布局该板块 [5]

板块整体表现 - 11月3日农产品加工板块整体上涨0.87%，表现优于上证指数（上涨0.55%）和深证成指（上涨0.19%）[1] - 板块内呈现普涨格局，领涨股为华资实业，当日涨幅达4.35%[1] - 板块整体资金面呈现主力资金净流入6082.48万元，而游资和散户资金分别净流出4592.4万元和1489.6万元[2] 领涨个股分析 - 华资实业收盘价9.11元，涨幅4.35%，成交23.33万手，成交额2.10亿元，为板块涨幅第一[1] - 京粮控股涨幅3.24%，收盘价7.02元，成交25.32万手，成交额1.76亿元[1] - 祖名股份涨幅2.92%，收盘价21.12元，成交5.28万手，成交额1.11亿元[1] - 中粮糖业涨幅2.43%，收盘价16.01元，成交33.48万手，成交额5.31亿元，是成交额最高的个股[1] 资金流向重点个股 - 中粮糖业获得主力资金净流入1.03亿元，主力净占比高达22.36%，但散户资金净流出8850.64万元[3] - 双塔食品主力资金净流入2529.73万元，主力净占比15.67%，游资净流出1798.84万元[3] - 京粮控股主力资金净流入1535.80万元，主力净占比10.48%，散户资金净流出1050.48万元[3] - 安德利主力资金净流入840.09万元，主力净占比9.59%[3] 下跌及平盘个股 - ST朗源跌幅最大，下跌4.41%，收盘价6.29元，成交17.45万手，成交额1.10亿元[2] - 国投中鲁下跌2.48%，收盘价21.65元，成交6.51万手，成交额1.40亿元[2] - 金龙鱼下跌0.56%，收盘价31.96元，成交11.94万手，成交额3.81亿元，是下跌个股中成交额最高的[2] - 深根控股和中粮科技当日股价无变化，收盘价分别为6.98元和5.93元[2]

资产减值准备计提与转回 - 公司2025年第三季度计提信用减值损失363.26万元，同时转回信用减值损失3,200.00万元 [9][12] - 公司同期计提存货跌价准备274.21万元，转销或核销存货跌价准备124.34万元 [9][12] - 上述资产减值准备的变动全部计入当期损益，预计合计增加公司2025年第三季度合并报表利润总额2,686.87万元 [9][12] 其他应收款转回详情 - 转回的3,200万元信用减值损失源于公司2013年为筹建40万吨国储糖库项目垫付的土地补偿款 [10] - 因项目未能如期取得建设用地，该笔款项此前已全额计提坏账准备，截至2025年9月30日已收回1,600万元 [10][11] - 随着公司与当地政府签订补充协议终止征地事项，剩余垫付款项预计可全部收回，预计增加第三季度利润总额3,120万元 [11] 季度报告与内部审议 - 公司董事会、监事会审议并通过了《2025年第三季度报告》及《关于计提资产减值准备的议案》 [17][18][24][31][32] - 内部审议认为季度报告的编制程序合规，内容真实准确地反映了公司的经营管理和财务状况 [18][31] - 董事会及审计委员会认为本次计提资产减值准备依据充分，符合企业会计准则和公司会计政策 [13][14][32]

板块整体表现 - 10月31日农产品加工板块整体上涨0.58%，表现优于大盘，当日上证指数下跌0.81%，深证成指下跌1.14% [1] - 板块内领涨个股为华资实业，收盘价为8.73元，涨幅为3.80% [1] - 从资金流向看，板块整体主力资金净流出238.6万元，游资资金净流出3165.51万元，散户资金净流入3404.11万元 [2] 个股价格表现 - 涨幅居前的个股包括祖名股份（涨3.12%）、*ST佳沃（涨2.93%）、国投中鲁（涨2.78%）和金龙鱼（涨2.62%） [1] - 跌幅居前的个股包括冠农股份（跌0.90%）、保龄宝（跌0.71%）和ST朗源（跌0.45%） [2] - 部分个股如中粮科技当日股价持平，喜华股份和安德利则小幅上涨0.20%和0.22% [2] 个股成交情况 - 金龙鱼成交额最高，达到5.88亿元，成交量18.31万手 [1] - 中粮糖业成交额4.30亿元，成交量27.48万手，在下跌个股中成交最为活跃 [2] - ST朗源成交量最大，为28.52万手，成交额1.91亿元 [2] 个股资金流向 - 金龙鱼主力资金净流入7601.16万元，净占比12.92%，但游资和散户资金分别净流出2562.36万元和5038.80万元 [3] - 中粮糖业主力资金净流入1206.25万元，净占比2.81%，游资净流入911.30万元 [3] - 晨光生物、安德利和国投中鲁主力资金净流入均超过900万元，净占比分别为9.84%、9.45%和5.35% [3] - 保龄宝、深粮控股、中粮科技等个股主力资金呈净流出状态 [3]

公司治理 - 拟修订《公司章程》等多项制度[6][9] - 拟取消监事会，职权由审计委员会行使[6] 业务拓展 - 拟增加生物科技等研发相关经营范围[6] 审计安排 - 原会计师事务所聘期已满，拟聘任中汇为2025年度审计机构[11] 时间安排 - 股权登记日为2025年10月30日，会议召开日为11月6日[2]

机构持股情况 - 截至2025年10月30日，共有7个机构投资者披露持有华资实业A股股份，合计持股量达2.86亿股，占公司总股本的59.06% [1] - 机构投资者包括海南盛泰创发实业有限公司、世通投资(山东)有限公司等实业及私募基金公司 [1] - 相较于上一季度，机构持股比例合计上涨了4.69个百分点 [1] 公募基金持仓 - 本期较上一季未再披露的公募基金共计11个 [1] - 主要涉及的公募基金产品包括格林研究优选混合A、华宝中证全指农牧渔ETF发起式联接A、格林宏观回报混合A等 [1]

核心观点 - 公司发布2025年第三季度未经审计的财务报告 [3][7][8] 主要财务数据 - 第三季度财务报表未经审计 [3] - 报告期内公司计提及转回信用减值损失、计提及转销或核销存货跌价准备合计影响合并报表利润总额2,686.87万元 [6] 股东信息 - 报告未披露普通股股东总数和表决权恢复的优先股股东数量及前十名股东持股情况发生变动的情况 [5] - 持股5%以上股东、前10名股东及前10名无限售流通股股东参与转融通业务出借股份情况不适用 [5] - 前10名股东及前10名无限售流通股股东因转融通出借/归还原因导致较上期发生变化不适用 [5] 其他提醒事项 - 报告期内需提醒投资者关注公司计提及转回信用减值损失、计提及转销或核销存货跌价准备对利润的影响 [6] - 具体资产减值准备细节详见公司同日披露的《关于计提资产减值准备的公告》（临2025-056） [6]

包头华资实业股份有限公司 证券代码：600191 证券简称：华资实业 编号：临2025-056 关于计提资产减值准备的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： ● 包头华资实业股份有限公司（以下简称"公司"）本次计提信用减值损 失 363.26 万元，转回 3,200.00 万元，计提存货跌价准备 274.21 万元，转销或 核销 124.34 万元，全部计入当期损益，预计合计增加公司 2025 年第三季度合并 报表利润总额 2,686.87 万元。 公司于 2025 年 10 月 29 日召开第九届董事会第二十一次会议、第九届监事 会第十二次会议，审议通过了《关于计提资产减值准备的议案》，现将具体情况 公告如下： 一、计提资产减值准备及转回情况 （一）计提资产减值准备情况 为更加真实、准确、客观地反映公司 2025 年前三季度财务状况及经营成果， 根据《企业会计准则》和公司相关会计政策的规定，基于谨慎性原则，公司对截 至 2025 年 9 月 30 日的合并报表范围内可能发生信用及资产减值损失的有 ...