公司业务重组 - 津投城开拟以1元价格将房地产开发业务相关资产及负债转让给天津城市运营发展有限公司 [1][3] - 交易标的资产在评估基准日2024年12月31日的评估价值约为-2.39亿元，合并报表归属于母公司所有者净资产为-7,888.77万元，评估增值率为-202.91% [1][3] - 交易完成后，公司主业将由房地产开发整体切换为城市集中供热，拟通过资产置换等方式购买天津津能等三家供热公司股权 [4] 重组动因与预期效果 - 剥离房地产开发业务的原因为该业务资金需求量大、负债规模高，资产体量较大 [5] - 公司预计交易完成后将"由重转轻"，总资产和总负债大幅下降，但净资产和净利润将大幅提高，资产负债率降低，资产质量和盈利情况将改善 [8] - 备考财务数据显示，交易后2025年上半年归属于母公司所有者的净利润将从-51,908.07万元变为157.60万元，变动幅度达100.30% [8] 行业趋势与背景 - 多家房企近期也在剥离或退出地产开发业务，包括中交地产、珠江股份、*ST南置等均以1元价格转让相关资产，珠免集团则聚焦免税业务 [9] - 房地产行业持续调整，开发投资和销售额出现回调，企业面临经营压力，市场有待回暖 [10] - 行业专家指出，城镇化进入稳定阶段、总人口回落及住房普及率超过1.1套等因素，导致房地产业定位从拉动经济的支柱产业调整为辅助产业 [10]

市场扩张和并购 - 公司拟转让房地产开发业务及相关资产、负债至天津城市运营发展有限公司[1] 其他新策略 - 董事会拟暂不召开股东会审议交易事项，完成相关工作后另行通知[1] 时间信息 - 公告发布时间为2025年10月29日[2]

董事会会议 - 十一届三十六次临时董事会会议于2025年10月27日召开，11名董事全部出席[1] - 多项议案表决结果为同意9票，反对0票，弃权0票，部分需提交股东会审议[2][10][12][13][16][17][18][19][21][23][24][25][26][28][31][33][34][37][39] - 关联董事雷雨、赵宝军回避表决[13][16][17][18][19][21][23][24][25][26][28][31][33][34] 重大资产出售 - 公司拟将房地产开发业务及相关资产、负债转让给天津城运，交易价格1.00元[4][5] - 过渡期间损益由置出资产承接方享有或承担，交易决议有效期12个月[7][9] - 本次交易预计构成重大资产重组但不构成重组上市[16] 财务数据 - 津投城开资产总额1346364.83万元，标的资产1335198.99万元，占比99.17%[15] - 津投城开资产净额1691.37万元，标的资产 - 7888.77万元，占比 - 466.41%[15] - 津投城开营业收入271160.80万元，标的资产264475.30万元，占比97.53%[15] - 2024 - 2025年1 - 6月重组前后基本每股收益不同，重组后收益改善[34][35] 股价表现 - 公司股票在本次交易公告前20个交易日累计涨幅为1.74%[21] - 剔除大盘因素股价累计涨幅为1.89%，剔除同行业板块因素累计跌幅为3.19%[21] 其他事项 - 2024年出售天津市华富宫大饭店有限公司46.33%股权，金额23309.91万元[23] - 公司就本次交易采取严格保密措施[29][30] - 董事会拟暂不召开股东会，待相关工作完成后另行通知[38] - 公告发布时间为2025年10月29日[40]

公司上市与合规 - 津投城开于2001年在上交所上市[7] - 自上市至核查意见出具日，公司及相关承诺方主要承诺已履行或正在履行，无规范问题[8] - 公司最近三年不存在违规资金占用、违规对外担保情形[9] 监管情况 - 2022年3月25日，上交所对公司及其时任董事长、董事会秘书通报批评[10] - 2024 - 2025年，公司及相关责任人多次收到交易所监管警示和证监局监管措施决定[11] 增持计划 - 2024年7月，津投资本拟增持公司股份，金额2000 - 4000万元，6个月内实施[22] - 2024年7月，公司部分董监高及相关人员拟增持公司股份，合计不低于120万元，6个月内实施，锁定期6个月[23][24] 承诺事项 - 津投资本承诺2028年7月22日前解决与公司的同业竞争问题[21] - 津投资本承诺2024年4月12日起不越权干预公司经营，履行填补回报措施[24] - 上市公司董事、高管承诺2024年4月12日起不输送利益、约束职务消费等[25] - 上市公司承诺2024年4月12日不存在对投资者保底保收益等情形[26] - 津投资本承诺2020年7月23日起在权益变动后五年内解决同业竞争问题[26] - 津投资本承诺2020年7月23日解决关联交易，对公司拥有控制权期间持续有效[28] - 津投资本承诺2020年7月23日保证上市公司人员、资产等独立，与公司保持实质性股权控制关系期间持续有效[28][29][30] 股份锁定承诺 - 津投资本认购股票自发行结束之日起36个月内不得转让[25] - 天津市房地产开发经营集团2007年承诺非公开发行认购股份自登记之日起锁定36个月[30] - 天津市房地产开发经营集团2006年承诺所持非流通股股份取得流通权后，12个月法定锁定期满后24个月内不挂牌出售[31] - 天津市房地产开发经营集团2006年承诺所持非流通股股份36个月承诺锁定期满后36个月内，价格低于5元/股时不挂牌出售[31] 其他 - 若获得同业竞争业务机会，公司通知天房发展，30日内未回复视为放弃[27] - 天津市房地产开发经营集团1999年在公司首次公开发行股票时出具《放弃竞争和利益冲突的承诺书》[31] - 天津市房地产开发经营集团于2014年6月更名为“天津房地产集团有限公司”[32]

业绩数据 - 2022 - 2024年归属于母公司所有者的净利润分别为 - 29605.60万元、3776.91万元、 - 21032.62万元[13] - 2022 - 2024年营业收入分别为336022.81万元、305309.91万元、271160.80万元[14] - 2022 - 2024年营业利润分别为 - 18925.07万元、2731.72万元、 - 44321.65万元[14] - 2022 - 2024年利润总额分别为 - 24954.86万元、1172.08万元、 - 21741.93万元[14] - 2022 - 2024年净利润分别为 - 27211.34万元、 - 1514.81万元、 - 23092.58万元[14] - 2022 - 2024年应收账款减值损失分别为-0.77万元、-2.11万元、0.95万元[19] - 2022 - 2024年存货跌价损失分别为-4883.40万元、-54847.02万元、-38556.10万元[20] - 截至2024年12月31日，总资产账面价值1611805.93万元，评估值1245957.98万元，减值额365847.96万元，减值率22.70%[23] - 截至2024年12月31日，净资产账面值341951.87万元，评估价值-23896.08万元，减值额365847.96万元，减值率106.99%[23] 合规情况 - 津投城开相关承诺已履行完毕或正在履行，无违规及未履行承诺情形[5] - 截至核查意见出具日，津投城开最近三年无违规资金占用、违规对外担保情形[6] - 2022 - 2025年期间，津投城开及其相关人员多次被上交所通报批评、监管警示等[11][12] - 截至核查意见出具日，津投城开及其相关人员无正被司法机关立案侦查等情形[12] - 公司最近三年不存在关联方利益输送、调节会计利润、滥用会计政策等情形[16][17][18] 承诺事项 - 控股股东及天津国有资本投资运营有限公司等作出多项承诺，涉及同业竞争、关联交易、股份锁定等[47][48][49] - 上市公司董事、高管承诺认购股票36个月内不得转让[50] - 部分董事等拟增持公司股份，金额不低于120万元，完成后6个月内不减持[50] - 天津国有资本投资运营有限公司宣布增持计划，金额不低于2000万元且不超过4000万元[51] - 公司承诺2028年7月22日前解决同业竞争问题[52] 其他 - 2025年10月27日上市公司召开会议，评估结论经董事会审议通过，尚需股东会审议[38] - 本次拟置出资产评估采用资产基础法[23] - 2014年6月，天津市房地产开发经营集团有限公司更名为天津房地产集团有限公司[52]

核查项目情况 - 核查期为2023年1月1日至2025年6月30日[1] - 核查项目共计21个，含在建5个、已完工11个、未建5个[5] 未建项目详情 - 盛庭花园（商服用地）2014年6月12日签约，占地232,250.10平方米，商服用地19,904.60平方米未动工[9] - 美域新城（商业用地）2010年7月23日签约，占地76,965.60平方米，商服用地18,742.30平方米未开工[12] - 天房美域停车场地块未完成收购且未开工[15] - 津投城开“（红）国用（97）字第27号”宗地面积8,347.20平方米，拟被收回[17] - 津东丽沙（挂）2025 - 10号宗地2025年5月28日签出让合同，规划用地31,284.5平方米[20] 闲置土地规定 - 闲置土地未动工满一年征20%闲置费，满两年无偿收回[4][9] 项目投资情况 - 融邦大厦2022年8月31日累计投资额（不含土地出让金）24,805.09万元，占预算29.82%[25] 公司违规处罚 - 2024年12月17日苏州华强因虚假广告被罚款1万元[30] - 2024年11月27日苏州华强因未公开房源信息被罚款4,000元[31] - 2023年6月15日苏州华强因宣传与实际不符被罚款5万元[33] 公司合规情况 - 核查期内公司未因闲置土地被立案调查[22] - 核查期内公司无炒地违法违规被立案情况[27] - 核查期内公司无捂盘惜售等被立案情况[35] - 核查期内公司无因调控政策被立案情况[36]

公司基本信息 - 津投城开2023年9月更名，2023年10月证券简称变更[34][36] - 津投城开注册资本110,570万元，1993年成立，2001年上市[15] - 本次交易对方天津城运注册资本200,000万元，天津市国资委持股100%[38] 股权结构与变更 - 天房发展多次变更注册资本和股权结构，2007年后股权比例稳定[16][17][20][22][24][28][30][34] - 津投城开有多笔股权质押，部分公司股权需办理国有资产产权登记证[104][105][106] 资产交易 - 上市公司拟1元转让房地产开发业务资产及负债给天津城运[41][44] - 置出资产总额133.52亿元，净额 -7888.77万元，营收26.45亿元[53] 财务状况 - 截至2024年12月31日，拟置出资产金融性债务余额395783.69万元[134][135] - 截至2025年6月30日，公司总资产18302.28万元，货币资金214.68万元[167] 业务与收入 - 2025年1 - 6月、2024年，津投城开物业管理收入分别为3623.60万元、6434.71万元[149] - 2024年、2025年1 - 6月，资产管理与运营业务收入分别约为660万元、190万元[149] 未来展望 - 交易完成后，主营业务将变为物业管理，净利润由负转正[147][163][167] - 交易完成后五年内解决同业竞争问题[145][146][152][153] 合规与处罚 - 苏州华强、天津天蓟、华博公司因违规被罚款[131][132] 房产情况 - 截至2025年6月30日，公司有2宗土地使用权，面积14747.2平方米[112] - 公司委托管理多处房产，部分未取得产权证[115][116]

交易概况 - 国联民生承销保荐为津投城开本次重大资产出售独立财务顾问[4] - 拟置出房地产业务相关资产及负债，不涉及立项等报批事项[4] - 不涉及拟购买资产，无购买资产权属问题[4] 交易影响 - 不影响上市公司资产完整性和人员等方面独立性[4] - 有利于改善财务状况、增强持续经营能力[4] 人员信息 - 协办人是沈忱、赵健程[9] - 主办人是谭超、宋体波[10] - 内核负责人是袁志和[12] - 投行业务负责人是张明举[13]

业绩总结 - 2024年基本每股收益为 -0.1902元/股，2025年1 - 6月为 -0.4695元/股[1] - 假设重组在2024年期初完成，2024年基本每股收益为 -0.0064元/股，2025年1 - 6月为0.0014元/股[1] - 本次交易将增厚上市公司每股收益，未摊薄即期回报[2] 市场扩张和并购 - 2024年3 - 9月多部门发布意见支持上市公司开展并购重组[4] 其他新策略 - 公司将完善治理结构，加强经营管理，控制风险，提升运营效率[7] - 公司将严格执行利润分配政策，推动对股东的利润分配和现金分红[8] - 控股股东承诺不越权干预公司经营，不侵占公司利益[9] 人员信息 - 独立财务顾问协办人为谭超、宋体波[13] - 独立财务顾问主办人为沈忱、赵健程[13] - 内核负责人为袁志和[13] - 投行业务负责人为张明举[13] - 法定代表人为徐春[13]

国联民生证券承销保荐有限公司 独立财务顾问协办人： 谭 超 宋体波 独立财务顾问主办人： 关于本次交易不构成<上市公司重大资产重组管理办法>第十三条 规定的重组上市情形的说明 国联民生证券承销保荐有限公司（以下简称"国联民生承销保荐"、"独立财 务顾问"）接受天津津投城市开发股份有限公司（以下简称"津投城开"、"上市 公司"或"公司"）委托，担任上市公司拟置出房地产开发业务相关资产及负债， 保留物业管理、资产管理与运营业务（以下简称"本次交易"）的独立财务顾问。 对本次交易是否构成《上市公司重大资产重组管理办法》第十三条规定的重组上 市情形说明如下： 本次交易前 36 个月内，上市公司实际控制权未发生变更。本次交易前，上 市公司控股股东为天津国有资本投资运营有限公司，实际控制人为天津市人民政 府国有资产监督管理委员会；本次交易完成后，上市公司控股股东仍为天津国有 资本投资运营有限公司，实际控制人仍为天津市人民政府国有资产监督管理委员 会。本次交易不会导致上市公司控制权发生变更。 因此，本次交易不构成《上市公司重大资产重组管理办法》第十三条规定的 重组上市情形。 1 （本页无正文，为《国联民生证券承销保荐有限公 ...