政策信息 - 公司自2025年9月1日起对全省“一户一表”居民执行低谷时段电价政策[1] 价格数据 - 丰水期低谷时段电价0.175元/千瓦时，枯、平水期0.2535元/千瓦时[2] 财务影响 - 政策执行后全年居民用电销售均价降低，预计减少2025年净利润约555万元[3]

电价政策调整 - 四川省发改委发布通知要求地方电网执行居民生活用电低谷电价政策 计划自2025年9月1日起实施[1] - 政策适用于"一户一表"阶梯电价居民用户 合表用户不执行低谷电价[1] - 丰水期（6月-10月）低谷时段（23:00至次日07:00）电价为0.175元/千瓦时 枯平水期（11月-次年5月）低谷时段电价为0.2535元/千瓦时[1] - 低谷时段用电量纳入阶梯电量计算范围 阶梯电量和加价标准按各地方电网现行政策执行[1] 财务影响 - 政策执行后全年居民生活用电类别销售均价将降低 对2025年经营业绩造成影响[2] - 经初步测算 预计减少2025年度净利润约555万元[2] 实施安排 - 因保电工作影响计量设施升级改造进度 计划2025年9月1日起执行新电价政策[1] - 各地方电网企业因执行低谷电价产生的损益纳入输配电价改革中统筹疏导[1]

业绩预告 - 2025年半年度归属于母公司所有者的净利润预计为310万元，较上年同期-2552万元实现扭亏为盈，同比增加2862万元 [5] - 归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润预计为300万元 [6] - 上年同期归属于母公司所有者的净利润为-2552万元，扣除非经常性损益后的净利润为-2159万元 [8] - 每股收益上年同期为-0.0700元 [9] 业绩变动原因 - 通过提质增效、增供促销、压减非生产性开支提升业绩 [10] - 网内并网电站来水充沛，上网电量同比增长16.27%，外购电均价（不含税）同比下降11.28% [10] - 供电环节售电量同比增长11.55% [10] 经营数据 - 公司网内自有和控股水力发电站7座，权益装机容量12.29万千瓦，发电量同比增长22.63% [15] - 盐源县西源电力有限责任公司发电量同比增长83.24% [16] - 外购电均价（含税）同比下降11.38% [16] - 控股子公司盐源丰光新能源有限公司所属塘泥湾光伏电站装机容量4万千瓦（公司权益装机容量3.6万千瓦） [16] - 控股子公司木里县固增水电开发有限责任公司所属康坞水电站装机容量17.20万千瓦（公司权益装机容量12.26万千瓦） [17] - 康坞水电站上网电价为0.2974元/千瓦时（含税） [18]

电站情况 - 公司网内自有和控股水电站7座，权益装机容量12.29万千瓦[1] - 公司持有90%股权的塘泥湾光伏电站装机4万千瓦，权益3.6万千瓦[3][4] - 公司持有71.27%股权的康坞水电站装机17.20万千瓦，权益约12.26万千瓦[5][6] 电量数据 - 2025年1 - 6月发电量23408.04万千瓦时，同比增长22.63%[2] - 2025年1 - 6月发电上网电量22656.58万千瓦时，同比增长23.30%[2] - 2025年1 - 6月外购电量112033.63万千瓦时，同比增长9.81%[2] - 2025年1 - 6月售电量128796.37万千瓦时，同比增长11.55%[2] - 塘泥湾光伏电站2025年1 - 6月发电量2065.51万千瓦时[3][4] - 康坞水电站2025年半年度发电量19677.84万千瓦时[5][6] - 盐源县西源电力2025年1 - 6月发电量3612.35万千瓦时，同比增长83.24%[2][3] 电价数据 - 2025年1 - 6月上网均价0.2426元/千瓦时（含税），同比增长4.12%[2] - 2025年1 - 6月外购电均价0.3552元/千瓦时（含税），同比下降11.38%[2] - 康坞水电站优先电量及标杆电价为0.2974元/千瓦时（含税）[6][8]

公司发电资产与装机容量 - 公司拥有和控股7座水力发电站 权益装机容量12.29万千瓦 电量在凉山州范围内销售 [1] - 控股子公司盐源丰光新能源有限公司运营塘泥湾光伏电站 装机容量4万千瓦 公司权益装机容量3.6万千瓦 为集中式太阳能光伏发电 电量销售给国网四川省电力公司 [1][2] - 控股子公司木里县固增水电开发有限责任公司运营康坞水电站 装机容量17.20万千瓦 公司权益装机容量约12.26万千瓦 为水力发电 电量销售给国网四川省电力公司和国网凉山供电公司 [2] 2025年上半年发电量表现 - 发电分公司2025年1-6月发电量14,716.69万千瓦时 较2024年同期12,974.99万千瓦时增长13.42% [1] - 公司报告期总发电量同比增长22.63% 主要因网内电站来水较上期丰沛 [1] - 盐源县西源电力有限责任公司发电量较上年同期增长83.24% 主要因电站所属流域来水较好 [1] - 塘泥湾光伏电站2025年1-6月发电量1,067.31万千瓦时 上网电量1,037.75万千瓦时 结算电量1,037.75万千瓦时 [1][2] - 康坞水电站2025年1-6月发电量10,648.26万千瓦时 上网电量10,573.41万千瓦时 结算电量10,573.41万千瓦时 [2] 电价结构与政策执行 - 塘泥湾光伏电站上网电价由电网结算价和补贴两部分构成 执行《四川省2024年省内电力市场交易总体方案》等政策规定 [2] - 康坞水电站商业运行期上网电价按相关政策执行 优先电量及电价按省经信厅下发数量及标杆电价执行 上网电价为0.2974元/千瓦时（含税） 留存电量按省发改委和省经信厅批复政策执行 市场水电部分电价执行四川省2024年电力市场交易方案 [2] - 报告期外购电均价（含税）同比下降11.38% 主要因网内并网电站发电量增长影响购电结构变化 [1]

收入和利润（同比环比） - 2025年半年度归属于母公司所有者的净利润预计约310万元，较上年同期-2552万元增加约2862万元[3][5] - 2025年半年度归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润预计约300万元[3][6] - 上年同期归属于母公司所有者的净利润为-2552万元，扣除非经常性损益后为-2159万元[8] - 上年同期每股收益为-0.0700元[9] 业务线表现（电力相关） - 上网电量同比增长16.27%，外购电均价（不含税）同比下降11.28%[11] - 供电环节售电量同比增长11.55%[11]

业绩表现 - 公司预计2025年半年度实现归属于母公司所有者的净利润约310万元 上年同期为亏损2552万元 实现扭亏为盈 [1] - 公司预计2025年半年度实现扣除非经常性损益的净利润约300万元 上年同期为亏损2159万元 主营业务盈利能力显著改善 [1]

行业表现 - A股电力行业开盘涨幅居前 [1] - 多只电力个股出现跟涨现象 [1] 个股涨停情况 - 韶能股份涨停 [1] - 华银电力涨停 [1] - 华电辽能涨停 [1] 个股跟涨情况 - 晋控电力跟涨 [1] - 乐山电力跟涨 [1] - 九洲集团跟涨 [1] - 西昌电力跟涨 [1]

电力板块市场表现 - A股电力板块午后出现拉升行情 [1] - 华银电力股价触及涨停板 [1] - 华电辽能涨幅超过9% [1] - 九洲集团、乐山电力、西昌电力等个股跟随上涨 [1]

利润分配方案 - 每股现金红利0.02元，以总股本364,567,500股为基数，共计派发现金红利7,291,350元 [1] - 差异化分红送转：否 [1] - 分配方案经2024年年度股东大会审议通过，股东大会日期为2025年5月15日 [1] 相关日期 - A股股权登记日：2025年6月26日 [1] - A股除权（息）日：2025年6月27日 [1] - A股现金红利发放日：2025年6月27日 [1] 分配实施办法 - 无限售条件流通股红利通过中国结算上海分公司资金清算系统派发，已办理指定交易的股东可在红利发放日领取 [1] - 未办理指定交易的股东红利暂由中国结算上海分公司保管 [1] - 公司第一大股东国网四川省电力公司的现金红利由公司直接发放 [2] 税收政策 - 个人股东持股超过1年免征个人所得税，持股1个月以内全额征税，1个月至1年暂减按50%计入应纳税所得额，税率20% [2] - QFII股东按10%代扣企业所得税，税后每股实际派发现金红利0.018元 [3] - 香港联交所投资者按10%税率代扣所得税，税后每股实际派发现金红利0.018元 [4] - 其他机构投资者和法人股股东自行申报所得税，税前每股实际派发现金红利0.02元 [4] 咨询方式 - 投资者可联系董事会办公室，电话0834-3830167 [4]