证券代码：600760 证券简称：中航沈飞 公告编号：2025-062 2026年度日常关联交易预计情况的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 该日常关联交易尚需股东会审议。 本公告所涉关联交易为中航沈飞股份有限公司（以下简称"公司"）日常 生产经营需要产生的日常关联交易，对公司正常经营和财务状况无重大影响，不 会损害公司的利益，也不会影响公司独立性，符合公司和全体股东的利益。 一、日常关联交易基本情况 中航沈飞股份有限公司 关于2025年度日常关联交易执行情况及 （一）日常关联交易履行的审议程序 1.审计委员会审核意见 公司2025年度日常关联交易事项的决策程序符合相关法律、法规及《公司章 程》的规定，依据公平、合理的市场价格和条件进行交易；公司2026年度日常关 联交易预计遵循了公平、合理的市场价格和条件，对公司的正常生产经营和主营 业务的发展及独立性没有影响，公司不会对关联人产生依赖，不会对公司未来的 财务状况和经营成果产生不利影响，不会损害上市公司或中小股东利益，同意该 议案并提交公司董 ...

证券代码：600760 证券简称：中航沈飞 公告编号：2025-060 中航沈飞股份有限公司 关于使用募集资金置换预先投入募投项目及已支付发 行费用的自筹资金的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 中航沈飞股份有限公司（以下简称"中航沈飞"或"公司"）使用募集 资金置换截至 2025 年 10 月 31 日募投项目实施主体沈阳飞机工业（集团）有限 公司（以下简称"沈飞公司")、吉林航空维修有限责任公司（以下简称"吉航 公司"）及公司预先投入募投项目的自筹资金人民币 1,088,767,997.25 元、预先 支付发行费用的自筹资金人民币 75,471.70 元，以上合计使用募集资金置换人民 币 1,088,843,468.95 元（以下简称"本次募集资金置换"），符合募集资金到账 后 6 个月内进行置换的规定。 一、募集资金基本情况 经中国证券监督管理委员会《关于同意中航沈飞股份有限公司向特定对象发 行股票注册的批复》（证监许可〔2025〕630 号）同意注册，中航沈飞向特定对 象发行人民币普通 ...

关联交易情况 - 公司2025年度日常关联交易决策合规，按合理价格交易[1] - 2026年度预计按合理价格交易，对经营等无不利影响[1] - 审计委员会同意相关议案并提交董事会审议[1]

证券代码：600760 证券简称：中航沈飞 公告编号：2025-061 中航沈飞股份有限公司 关于部分募集资金投资项目延期及建设内容优化调整 的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 本次根据募集资金投资项目实际情况将复合材料生产线能力建设项目 和钛合金生产线能力建设项目预计达到可使用状态日期从 2026 年 1 月延期至 2026 年 12 月；对飞机维修服务保障能力提升项目建设内容进行优化，并将项目 预计达到可使用状态日期从 2025 年 11 月延期至 2027 年 12 月。各募集资金投资 项目的实施主体、实施方式、项目投资金额、募集资金投入金额均无变化。 本次募集资金投资项目延期及建设内容优化调整事项无需提交股东会 审议。 一、募集资金基本情况 经中国证券监督管理委员会《关于同意中航沈飞股份有限公司向特定对象发 行股票注册的批复》（证监许可〔2025〕630 号）同意注册，中航沈飞股份有限 公司（以下简称"公司"或"中航沈飞"）向特定对象发行人民币普通股（A 股） 80,000,000 ...

证券代码：600760 证券简称：中航沈飞 公告编号：2025-063 重要内容提示： 一、 召开会议的基本情况 (一) 股东会类型和届次 2025年第三次临时股东会 召开的日期时间：2025 年 12 月 26 日 13 点 30 分 召开地点：辽宁省沈阳市皇姑区陵北街 1 号沈飞宾馆会议室 (五) 网络投票的系统、起止日期和投票时间。 股东会召开日期：2025年12月26日 本次股东会采用的网络投票系统：上海证券交易所股东会网络投票系统 (二) 股东会召集人：董事会 (三) 投票方式：本次股东会所采用的表决方式是现场投票和网络投票相结合 的方式 (四) 现场会议召开的日期、时间和地点 中航沈飞股份有限公司 关于召开2025年第三次临时股东会的通知 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 网络投票系统：上海证券交易所股东会网络投票系统 网络投票起止时间：自2025 年 12 月 26 日 至2025 年 12 月 26 日 采用上海证券交易所网络投票系统，通过交易系统投票平台的投票时间为股 东会召开当日的交易时间段， ...

证券代码：600760 证券简称：中航沈飞 公告编号：2025-059 中航沈飞股份有限公司 第十届董事会第二十次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、董事会会议召开情况 中航沈飞股份有限公司（以下简称"公司"）第十届董事会第二十次会议（以 下简称"本次会议"）于 2025 年 11 月 15 日以电子邮件方式发出会议通知，并 于 2025 年 11 月 20 日在公司办公楼会议室以现场结合通讯投票表决的方式召开。 本次会议应出席董事 12 名，实际出席董事 12 名。公司董事长纪瑞东主持本 次会议，公司部分高级管理人员列席了会议。本次会议召开符合有关法律、行政 法规、规范性文件和《公司章程》的规定。 二、董事会会议审议情况 （一）审议通过《关于中航沈飞使用募集资金置换预先投入的自筹资金的 议案》 《中航沈飞股份有限公司关于使用募集资金置换预先投入募投项目及已支 付发行费用的自筹资金的公告》（编号：2025-060）详见上海证券交易所网站 www.sse.com.cn。 表决情况：同意 12 票，反 ...

项目延期调整 - 公司对复合材料生产线能力建设项目（计划投资金额48600万元 募集资金拟投入金额48600万元）钛合金生产线能力建设项目（计划投资金额35500万元 募集资金拟投入金额35500万元）及飞机维修服务保障能力提升项目（计划投资金额43713.32万元 募集资金拟投入金额39330万元）进行延期 [1] - 复合材料与钛合金生产线项目预计达到可使用状态日期由2026年1月延期至2026年12月 [1] - 飞机维修服务保障能力提升项目延期至2027年12月 并优化建设内容 [1] 延期原因 - 复合材料与钛合金生产线项目延期原因为产业园区场地交付延迟 设备招投标及制造进度不及预期 [1] - 飞机维修服务保障能力提升项目延期原因为技术快速迭代需升级核心设备 [1] 项目调整影响 - 本次调整不涉及实施主体 实施方式 投资金额及募资投入金额变更 未改变募集资金投向 [1] - 调整不会对公司经营产生不利影响 符合全体股东长远利益 [1]

融资概况 - 公司向特定对象发行8000万股，每股发行价格为50元，募集资金总额40亿元 [1] - 募集资金净额为39.70亿元 [1] - 此次发行已获得中国证监会同意注册 [1] 募集资金使用 - 截至2025年10月31日，公司已使用自筹资金预先投入募投项目及支付发行费用，共计1.09亿元 [1] - 公司董事会于11月20日同意使用募集资金置换上述已投入的自筹资金 [1] - 置换时间距离募集资金到账时间未超过6个月 [1] 相关机构意见 - 会计师事务所认为公司编制的以自筹资金预先投入募投项目及支付发行费用的专项说明符合相关规定 [1] - 保荐人对本次募集资金置换事项无异议 [1]

板块市场表现 - 11月17日国防军工行业逆市领涨申万一级行业，国证航天航空行业指数强势上涨1.76% [1] - 成分股天和防务上涨10.71%，长城军工上涨10.00%，航天发展上涨9.99%，内蒙一机、建设工业等个股跟涨 [1] - 航空航天ETF天弘(159241)近5个交易日内有4日资金净流入，合计流入资金1791.02万元 [1] 关键驱动事件 - 11月12日第十五届中国国际航空航天博览会开幕，吸引21个国家和地区超300家企业参展，规模创下新高 [1] - 本月下旬朱雀三号运载火箭计划首飞，若成功将成为我国首款投入运营的可回收运载火箭 [1] 行业基本面与政策支持 - 2025年国防支出达17847亿元，同比增长7.2%，连续三年保持稳健增速，直接推动军工企业订单增长 [2] - 行业处于十四五收官与十五五规划衔接节点，十五五相关订单有望在四季度落地，新一轮国防装备采购周期即将开启 [2] - 2025年一季度军工企业预付款同比增长超40%，合同负债增至778亿元，反映下游订单需求旺盛 [2] 中长期发展展望 - 2026年作为十五五开篇之年，内外需求共振下核心装备景气有望延续 [3] - 新域新质装备在十四五末期集中亮相，2026年有望陆续兑现成长弹性 [3] - 受益于特种技术外溢的大飞机、商业航天、低空经济蓬勃发展，有望逐步迈入产业新阶段 [3] 相关投资产品概况 - 航空航天ETF天弘(159241)标的指数是全市场军工含量最高、“含航量”最高的军工指数，“航空装备+航天装备”权重合计超68% [2] - 该ETF与低空经济、大飞机、卫星互联网等热门主题高度契合，权重股包括航发动力、中航沈飞、中航成飞等央企龙头企业 [2] - 产品成分股覆盖航空装备、航天装备等细分领域，涉及卫星互联网、大飞机、低空经济等前沿科技方向 [3]

核心观点 - 军工行业在2025年迎来基本面与市场表现的双重拐点，进入“订单兑现+业绩驱动”的高质量发展新阶段 [4] - 展望2026年，作为“十五五”规划开局之年与建军百年奋斗目标冲刺前夜，行业将迎来需求刚性化、结构高端化与财务健康化的关键转折 [4] - 投资主线聚焦四大高确定性方向：军贸放量下的主战装备产业链、新质战斗力相关的先进作战领域、军民融合下的科技强国赛道、以及改革与资产证券化 [4] 2025年市场表现与估值复盘 - 2025年申万国防军工指数全年呈现“Q1筑底、Q2修复、Q3加速、Q4整固”的运行节奏，全年累计上涨16.39% [9] - 行情驱动力从政策预期逐步转向业绩兑现，三季度业绩拐点确认，中报显示核心企业实现营收利润双修复 [9][11] - 截至2025年11月10日，行业PE-TTM（剔除负值）修复至约70倍，估值结构显著分化，民参军、军贸出口及智能化标的领涨 [4][20] 2025年财务质量改善 - 行业结束“增收不增利”困局，2025年三季度单季营收同比增长6.70%，归母净利润同比大幅增长17.29% [24][26] - 经营性现金流显著改善，2025年一季报、中报、三季报的同比增长率分别为+83.65%、+51.68%、+57.48%，与利润增长同步 [31] - 营运效率提升，应收账款周转天数和存货周转天数自2025年二季度起显著压缩，显示交付节奏加快、回款周期缩短 [41] 2026年行业展望与核心驱动力 - 2026年将承接“十四五”尾单集中交付与“十五五”新规划启动的双轮驱动，订单确定性显著增强 [4][46] - 需求结构加速向新质战斗力和消耗性作战能力倾斜，聚焦信息化智能化战争所需的高技术装备 [4][104] - 军贸成为第二增长曲线，体系化出口打开高端市场天花板，中国军贸出口占全球市场份额约6% [4][97] - 国防预算预计稳中有升，结构性向装备采购、科研攻坚与军贸支持倾斜，预计增速维持在7%左右 [57] 2026年重点投资方向 - **军贸视角下的主战装备产业链**：重点布局具备整机总装能力、定价权和海外交付经验的核心企业，直接受益于体系化订单放量 [4][112] - **新质战斗力加速形成的先进作战方向**：包括水下攻防、无人集群、网络电磁对抗和智能指控四大方向，相关配套企业进入业绩兑现期 [4][112] - **军民融合纵深推进下的科技强国抓手型赛道**：如商业航天、低空经济、可控核聚变关键部件等，兼具国防支撑与新兴产业属性 [4][112] - **改革与资产证券化主线**：涵盖地方国资收购优质涉军资产注入上市公司，以及央企军工集团加速未上市资产证券化 [4][112]