市场走势 - 上证指数收盘3,868.38点，下跌0.39% [4] - 深证成指收盘12,473.17点，上涨0.26% [4] - 沪深300指数收盘4,452.59点，下跌0.37% [4] - 中小板指收盘7,698.90点，上涨1.56% [4] - 创业板指收盘2,742.13点，下跌0.76% [4] - 科创50指数收盘1,270.87点，下跌1.31% [4] 电力设备及新能源行业 - 优必选牵头两项人形机器人国家技术标准立项，包括定位导航和人机交互技术要求 [6] - NVIDIA与富士康合作制造的首款人形机器人预计11月亮相，配备法学硕士和机器人大脑 [6] - 中国光伏行业协会倡议加强行业自律，抵制低于成本价格竞争和盲目扩产 [6] - 六部门召开光伏座谈会，要求加强产业调控、遏制低价无序竞争和推动落后产能退出 [6] - 多晶硅致密料和颗粒硅均价均为44.0元/kg，与上周持平 [6] - 多晶硅企业协同限产限销，头部企业减产力度最大，预计9月产出环比8月持平 [6] - 硅片价格持稳，182-183.75mm N型硅片均价1.20元/片，182*210mm型硅片均价1.35元/片 [10] - 电池片价格持稳，182-183.75mm N型电池片均价0.290元/W，182*210mm N型电池片价格0.285元/W [10] - 组件价格持稳，TOPCon双玻组件价格0.685元/W，HJT组件价格0.830元/W，BC组件较TOPCon溢价10.1%-13.4% [10] - 光伏玻璃价格持稳，3.2mm镀膜玻璃18.5元/㎡，2.0mm镀膜玻璃11.0元/㎡ [10] 煤炭行业 - 1-7月煤炭进口量累计增速-13%，7月进口煤同比降22.94%，环比增7.78% [12] - 7月全煤种进口价格67美元/吨，同比回落，环比降低6.23美元/吨 [12] - 炼焦煤增量主要来自外蒙古和俄国，动力煤增量来自澳大利亚，褐煤增量来自印度尼西亚 [12] - 国内反内卷带动内贸煤价企稳反弹，原煤产量同比和环比收缩 [12] 开能健康公司 - 2025H1营业总收入8.89亿元，同比增长7.23%，归母净利润0.70亿元，同比增长22.99% [13] - 终端业务及服务收入5.45亿元，同比增长9.9%，占比61.3%，毛利率45.93% [13] - 智能制造及核心部件收入3.31亿元，同比增长3.32%，占比37.2%，毛利率33.71% [13] - 原能集团总资产15.78亿元，营业收入7490.8万元，净利润-2008.8万元 [17] - 2025H1毛利率41.12%，同比提升0.62个百分点，净利率9.85%，同比提升1.02个百分点 [17] 航天电器公司 - 2025H1营业收入29.35亿元，同比增长0.47%，归母净利润0.87亿元，同比下降77.49% [18] - 货币资金22.73亿元，同比下降8.27%，应收账款47.96亿元，同比增长3.07%，存货21.71亿元，同比增长48.96% [19] - 加快培育新赛道，布局新域新质装备、商业航天、超算和数据中心等领域 [24] - 管理费用同比下降12.18%，销售费用同比下降26.04% [24] 晋西车轴公司 - 2025H1营业收入6.08亿元，同比增长41.73%，归母净利润1390.09万元，扭亏为盈 [23] - 铁路车辆产品收入4.16亿元，同比增长69.92%，铁路车轴产品收入2.41亿元，同比增长11.07% [25] - 中标国铁集团2025年首批铁路货车采购项目450辆 [25] - 高速动车组车轴实现批量供货，复兴型六轴机车轴完成试制 [25] - 2025H1毛利率11.88%，同比提升7.25个百分点，净利率2.29%，同比提升6.91个百分点 [25] 杭叉集团公司 - 2025H1营业收入93.0亿元，同比增长8.7%，归母净利润11.2亿元，同比增长11.4% [26] - 25Q2营业收入48.0亿元，同比增长9.4%，归母净利润6.8亿元，同比增长9.1% [26] - 上半年海外市场产品销售近6万台，同比增幅超25% [26] - 智能物流业务爆发式增长，累计落地7000余台AGV [26] - 25Q2毛利率23.3%，同比提升1.1个百分点，净利率15.0%，同比下降0.3个百分点 [26] 中航沈飞公司 - 2025H1营业收入146.28亿元，同比下降32.35%，归母净利润11.36亿元，同比下降29.78% [31] - 合同负债较年初大增113.47%，货币资金153.53亿元，同比增长84.72% [31] - 局部搬迁建设项目预计年底产线贯通，复材与钛合金生产能力扩充 [31] 威尔药业公司 - 2025H1营业总收入6.74亿元，同比下降2.1%，归母净利润0.73亿元，同比下降7.77% [34] - 合成润滑基础油收入4.64亿元，同比下降3.5%，销量3.1万吨，同比增长3.2% [34] - 药用辅料收入1.64亿元，同比下降6.0%，销量0.6万吨，同比增长8.4% [34] - 整体毛利率28.08%，同比提升2.1个百分点，净利率10.58%，同比下降0.7个百分点 [34] 海信视像公司 - 2025H1营业总收入272.31亿元，同比增长6.95%，归母净利润10.56亿元，同比增长26.63% [35] - 25Q2营业总收入138.55亿元，同比增长8.59%，归母净利润5.02亿元，同比增长36.82% [35] - Miniled产品零售量占有率33.95%，同比提升8.41个百分点 [35] - 98英寸及以上产品全球市场份额28.9%，100英寸及以上产品市场份额47.7% [35] - 2025H1毛利率16.37%，同比提升0.56个百分点，净利率3.88%，同比提升0.6个百分点 [35] 瑞丰新材公司 - 2025H1营业收入16.62亿元，同比增长10.79%，归母净利润3.7亿元，同比增长16.08% [36] - 2025H1原油Brent均价70.81美元/桶，同比下降15.11%，基础油均价7805.66元/吨，同比下降7.93% [40] - 毛利率36.34%，同比提升0.59个百分点，净利率22.34%，同比提升1个百分点 [40] - 润滑油添加剂H1出口12.88万吨，同比增长7.51%，出口价19954元/吨，同比下降2% [40] 鲁西化工公司 - 2025H1营业收入147.4亿元，同比增长5%，归母净利润7.6亿元，同比下降34.8% [45] - 化工新材料收入97.4亿元，同比增长2.4%，毛利率11.4%，同比下降9.8个百分点 [45] - 基础化工产品收入29.6亿元，同比增长5.1%，毛利率22.1%，同比提升8.8个百分点 [45] - 化肥产品收入17.8亿元，同比增长22.4%，毛利率5.8%，同比下降1.6个百分点 [45] - 整体毛利率12.9%，同比下降5.1个百分点，净利率5.2%，同比下降3.2个百分点 [45] 扬农化工公司 - 2025H1营业收入62.34亿元，同比增长9.38%，归母净利润8.06亿元，同比增长5.6% [44] - 25Q2原药销量28037吨，同比增长12%，销售均价6.59万元/吨，同比增长3.2% [47] - 辽宁优创项目产能释放，葫芦岛项目一阶段产能爬坡 [47] - 东南亚卫药市占率从5%提升到70%左右 [47]

投资评级 - 维持买入-A评级 [1][6] 核心观点 - 合同负债较年初大增113.47% 显示订单充足 未来业绩具备支撑 [2][4] - 内装外贸双轮驱动 主力机型歼-16、歼-35、歼-15下游需求高景气 [5] - 局部搬迁建设项目预计年底产线贯通 推动航空防务装备科研生产能力提升 [4] - 复材与钛合金产业化发展持续推进 生产能力扩充 产业布局优化 [4] 财务表现 - 2025年上半年营业收入146.28亿元 同比减少32.35% [2] - 2025年上半年归母净利润11.36亿元 同比减少29.78% [2] - 货币资金153.53亿元 同比增长84.72% [2] - 应收账款186.07亿元 同比增长31.99% [2] - 存货115.15亿元 同比增长59.46% [2] - 负债合计445.60亿元 同比增长44.60% [2] 盈利预测 - 预计2025-2027年EPS分别为1.44元、1.65元、1.84元 [6] - 预计2025-2027年PE分别为44.5倍、38.9倍、34.8倍 [6] - 预计2025年营业收入472.47亿元 同比增长10.3% [8] - 预计2025年净利润40.88亿元 同比增长20.4% [8] - 预计毛利率持续改善 从2024年12.5%提升至2027年13.9% [8] 业务发展 - 三代半战斗机歼-16系列是我国空军主力机型 [5] - 新一代隐身战机歼-35内装和外贸需求巨大 [5] - 歼-15系列作为多用途三代机将长期作为舰载机主力 [5] - 复材与钛合金产业化发展持续推进 生产能力得到扩充 [4]

投资评级 - 维持"推荐"评级 [4] 核心观点 - 公司作为航空科技自立自强的"领头雁"和航空装备产业链"链长"，跨域跨代技术不断突破、先进制造体系升级迭代、新质生产力加速形成，坚实打造航空科技国家战略力量 [4] - 代表中国航空工业尖端实力的新一代隐身战斗机歼-35A相继亮相第十五届珠海航展、第五十五届巴黎航展 [4] - 公司充分发挥航空装备产业链"链长"作用，前瞻布局战略性新兴产业，打开军贸发展新格局 [4] - 公司作为现代航空工业体系建设的"主力军"，复材、钛合金产业化发展持续推进，航空产业布局系统新塑；高商载无人机货运项目落地实施，战新产业加速开拓 [2] - 成功实现定增募资40亿元，全力推动航空武器装备建设跨越式发展、谱系化拓展和规模化交付，加快建设现代航空工业体系 [2] 财务表现 - 1H25实现营收146.3亿元，同比下降32.4%；归母净利润11.4亿元，同比下降29.8%；扣非净利润10.7亿元，同比下降32.4%；剔除股份支付影响的净利润11.6亿元，同比下降29.9% [1] - 2Q25实现营收87.9亿元，同比下降27.5%；归母净利润7.1亿元，同比下降21.8%；扣非净利润6.5亿元，同比下降25.0% [1] - 1H25毛利率同比下滑0.3个百分点至12.3%；净利率同比提升0.3个百分点至7.7% [1] - 2Q25毛利率同比下滑0.9个百分点至12.0%；净利率同比提升0.5个百分点至8.0% [1] - 1H25期间费用率同比增加0.4个百分点至3.7%：销售费用率同比增加0.02个百分点至0.03%；管理费用率同比增加1.2个百分点至2.7%；财务费用率为-0.3%，去年同期为-0.9%；研发费用率同比减少1.4个百分点至1.2% [3] - 截至2Q25末，应收账款及票据186.4亿元，较年初减少6.1%；预付款项29.9亿元，较年初增加44.1%；存货115.1亿元，较年初减少15.3%；合同负债75.3亿元，较年初增加113.5% [3] - 1H25经营活动净现金流为30.9亿元，1H24为-58.9亿元 [3] 子公司表现 - 沈飞公司1H25实现营收138.7亿元，同比下降34.8%；净利润11.2亿元，同比下降30.7% [2] - 吉航公司1H25实现营收7.6亿元，同比增长107.7%；净利润-0.09亿元，1H24为-0.14亿元 [2] 盈利预测 - 预计2025~2027年归母净利润分别为34.20亿元、40.63亿元、47.89亿元 [4] - 当前股价对应2025~2027年PE分别为53倍、45倍、38倍 [4] - 预计2025~2027年营业收入分别为429.68亿元、506.64亿元、592.40亿元，增长率分别为0.3%、17.9%、16.9% [5] - 预计2025~2027年每股收益分别为1.21元、1.43元、1.69元 [5]

财务表现 - 25年上半年营收146.28亿元，同比下降32.35%，主要受产品配套交付进度及产品结构调整影响 [1] - 归母净利润11.36亿元，同比下降29.78%；扣非归母净利润10.74亿元，同比下降32.38% [1] - 25Q2单季度营收87.95亿元，环比增长50.76%，同比下降27.51%；归母净利润7.06亿元，环比增长63.93%，同比下降21.77% [1] 盈利能力 - 销售毛利率12.25%，较去年同期下降0.27个百分点 [2] - 销售净利润率7.74%，同比提升0.27个百分点 [2] - 三项费用率2.43%，同比上升1.81个百分点，其中销售费用471.38万元（同比+185.67%），管理费用3.92亿元（同比+20.43%），财务费用-4116.98万元（去年同期-1.93亿元） [2] - 研发费用1.82亿元，同比下降67.88%，主要系项目研制任务周期影响 [2] 资产负债与现金流 - 合同负债75.32亿元，较上年末大幅增长155.11%，主要系预收款增加所致 [3] - 应收账款186.07亿元，较上年末增长31.99% [3] - 其他流动资产6859.43万元，较上年末减少95.33%，主要系增值税留抵税额回冲 [3] - 经营活动现金流量净额比上年同期增加89.82亿元，主要因销售商品、提供劳务收到的现金增加 [3] 关联交易与资金安排 - 2025年预计关联采购金额191.58亿元，占同类业务比例42.87% [3] - 2025年预计在关联方财务公司存款额度170亿元，较2024年实际存款额151.6亿元增长12.1% [3] 股权激励 - 第二期股权激励向223名激励对象授予783.05万股，占总股本0.3994%，授予价格32.08元/股 [4] - 解锁条件要求2023-2025年扣非归母净利润复合增长率不低于15%，且不低于对标企业75分位值 [4] - 要求2023-2025年扣非后加权平均ROE分别不低于14.2%/14.5%/14.8%，且EVA指标达成集团考核目标 [4] - 首次授予限制性股票确认费用预计1.69亿元 [4] 业绩预测 - 预计2025-2027年归母净利润分别为37.55亿元/43.01亿元/49.51亿元 [4] - 对应PE估值分别为49倍/42倍/37倍 [4]

财务表现 - 上半年营业收入146.28亿元 净利润11.36亿元 基本每股收益0.41元 [2] - 总资产641.78亿元较上年末增长4.20% 净资产176.14亿元增长3.15% [3] - 经营活动现金流量净额30.87亿元同比大幅改善 主要因销售回款增加 [3] 资产与资金结构 - 专项应付款余额317.04亿元 专项用于国防科研和国拨基建技改项目 [3] - 40亿元定向募集资金投向四大项目:局部搬迁建设19.22亿元 复合材料生产线4.86亿元 钛合金生产线3.55亿元 飞机维修能力提升3.93亿元 [4] 技术与能力建设 - 局部搬迁项目2023年12月取得项目用地 实现核心制造能力异地升级 [4] - 数字化智能制造体系持续升级 大型结构件数控加工和复合材料应用领域保持领先 [4] - 新一代隐身战斗机歼-35A亮相珠海航展和巴黎航展 [4] 公司治理与投资者关系 - 系统性修订《公司章程》及治理规则 推进监事会改革 完善信息披露制度 [5] - 制定《市值管理制度》 首次实施2024年前三季度现金分红3.86亿元 [5] - 举办投资者交流活动 荣获证券时报"投资者关系天马奖" [5] ESG与社会责任 - 治理层嵌入ESG职能并建立特色指标体系 [5] - 连续两年获万得ESG"AA"评级 以8.86综合得分位列航空航天与国防行业第一 [5]

投资评级 - 维持"买入"评级 [1][7] - 目标价上调至80.96元人民币（前值57.6元） [5][7] 财务表现 - 2025年H1营收146.28亿元（同比-32.35%），归母净利11.36亿元（同比-29.78%） [1] - Q2单季营收87.95亿元（环比+50.76%），归母净利7.06亿元（环比+63.93%） [1] - 航空制造业务收入145.39亿元，毛利率12.25%（同比降0.18个百分点） [2] - 期间费用率3.68%（同比+0.43个百分点），经营现金流净额30.87亿元（去年同期-58.95亿元） [3] - 合同负债75.32亿元（同比+155.11%，较24年末+113.47%） [2] 业务发展 - 国际军贸市场持续活跃，公司产品具备较强竞争力 [4] - 7月成功募集资金40亿元，用于航空武器装备谱系化发展和规模化交付能力提升 [4] - 低空经济领域存在发展机遇 [1] 盈利预测 - 上调25-27年归母净利润至35.22/43.69/54.50亿元（调整幅度0.00%/2.63%/8.74%） [5] - 对应EPS为1.24/1.54/1.92元 [5] - 基于25年65倍PE估值（可比公司Wind一致预期65倍） [5][13] 行业地位 - 公司被誉为"中国歼击机的摇篮" [4] - 短期业绩波动系产品交付节奏及结构调整所致，长期发展趋势向好 [1][2]

卫星互联网与发射进展 - 中国成功使用长征八号改运载火箭将卫星互联网低轨10组卫星送入预定轨道 发射任务取得圆满成功 [1] - 卫星互联网牌照即将发放 意味着我国卫星互联网商业运营迈出第一步 [1] - 卫星互联网概念股持续活跃 中国卫星连续两日涨停 华丰科技股价续创历史新高 [1] 国防军工板块表现 - 国防军工ETF（512810）单日获3583万元净申购 显示买盘力量强劲 [4] - 板块成份股出现分化 菲利华股价下跌4% 权重股中航成飞、中航沈飞、中国船舶等集体调整 [1] - 国防军工ETF覆盖商业航天、低空经济、大飞机、深海科技、军用AI、可控核聚变等多重热门题材 [2] 阅兵事件催化机会 - 九三阅兵进入倒计时阶段 自主可控和国防军工板块存在脉冲机会 [1] - 历史数据显示重大阅兵前后军工板块通常有超额行情 2015年九三大阅兵前中证军工指数最大涨幅达47% 2019年国庆阅兵前最大涨幅为16% [1] - 国防军工ETF（512810）为融资融券标的和互联互通标的 提供高效投资军工核心资产的工具 [2]

投资评级 - 维持"强烈推荐"评级 [2][5] 核心观点 - 25H1业绩短期承压 营收146.28亿元(同比-32.35%) 归母净利润11.36亿元(同比-29.78%) 主要受产品配套交付进度及产品结构调整影响 [1][5] - 合同负债项修复明显 较年初提升155.11%至75.32亿元 主要系预收款增加所致 [5] - 盈利能力维持高位 销售毛利率12.25%(同比-0.27个百分点) 销售净利率7.74%(同比+0.27个百分点) [5] - 预计2025-2027年归母净利润37.55/43.01/49.51亿元 对应PE 49/42/37倍 [5] 财务表现 - 25Q2单季度营收87.95亿元(同比-27.51% 环比+50.76%) 归母净利润7.06亿元(同比-21.77% 环比+63.93%) [5] - 三项费用率2.43%(同比+1.81个百分点) 其中销售费用471.38万元(同比+185.67%) 管理费用3.92亿元(同比+20.43%) 财务费用-4116.98万元 [5] - 研发费用1.82亿元(同比-67.88%) 主要系项目研制任务周期影响 [5] - 应收账款186.07亿元(较上年末+31.99%) 经营活动现金流净额同比增加89.82亿元 [5] 资产负债状况 - 总市值182.0十亿元 流通市值176.4十亿元 每股净资产6.2元 [2] - ROE(TTM)16.5% 资产负债率69.4% [2] - 2025年预计关联采购金额191.58亿元 占同类业务42.87% [5] - 2025年预计关联存款额度170.00亿元(较2024年实际额+12.1%) [5] 股权激励 - 第二期股权激励向223名对象授予783.05万股(占总股本0.3994%) 授予价格32.08元/股 [5] - 解锁条件要求2023-2025年扣非归母净利润复合增长率不低于15% 且ROE分别不低于14.20%/14.50%/14.80% [5] 业绩预测 - 预计2025-2027年营收477.20/540.68/623.36亿元 同比增长11%/13%/15% [6] - 预计每股收益1.32/1.52/1.75元 PB 7.7/6.8/6.0倍 [6][12] - 毛利率稳定在12.5% ROE维持在17-18%水平 [12]

英杰电气调研要点 - 2025年半年度营收7.22亿元同比下降9.42%，归母净利润1.19亿元同比下降32.71% [1] - 光伏行业销售收入2.98亿元同比下降25.18%，发出商品约14亿元预计2026年确认收入 [1] - 半导体业务订单和收入同比下降，但剔除射频电源客户结算方式变更影响后应同比增长 [1] - 其他业务订单增长60%，钢铁冶金行业增长显著 [1] - 充电桩大订单预计未来四个月落地，核聚变电源订单与去年持平 [1] 兆易创新业务表现 - 2024年二季度NOR Flash高个位数增长，利基型DRAM增长超50%，MCU接近20%增长 [2] - 模拟芯片基数低环比成长较高，传感器芯片增长约10% [2] - 下半年利基型DRAM供应偏紧缺，合约价格上涨，第三季度继续上涨 [2] - NOR Flash需求端代码量上升，供应端晶圆制造产能紧张，供给短缺将持续较长时间 [2] - MCU增长点在工业控制、光储充、白电等高门槛国产化替代方向 [2] - DDR48Gb收入贡献全年有望达DRAM收入三分之一，LPDDR4小容量产品收入占比可能提升到两位数 [2] - 45nm NOR Flash产能爬坡，预计年底收入贡献15%，2026年补齐产品线 [2] 锐捷网络业务动态 - 上半年数据中心产品收入增长主要来自互联网客户，占比超过90%，400G产品占比超60% [3] - 下半年云端算力基础设施需求旺盛，互联网行业智算资本开支预计继续加大 [3] - 上半年海外业务收入11.45亿元同比增长48%，主要面向SMB市场，合作伙伴数量增长到2620家 [3] - 国内互联网大厂对国产化无明确时间表，国产12.8T芯片可满足大部分数据中心场景需求 [3] - 数据中心产品毛利率较低(15%-20%)，企业网和SMB市场毛利率有所提升 [3] - 数据中心预计增速超过50%，园区持平，SMB稳健增长20-30% [3] 良信股份业务布局 - 数据中心业务分为互联网企业、运营商、单体项目三大板块，市场占有率集中在HVDC、UPS [4] - 下半年新能源业务增速可能放缓，将在数字能源、基础设施领域持续发力 [4] - 海外大客户对产品有技术升级需求，原有供应商存在产能瓶颈 [4] - 新能源BU中光伏、储能、风能占据较大份额，新能源汽车、充电桩、箱式变电站等增速较快 [4] 科德数控产能建设 - 银川和沈阳工厂已完成主体建设进入内部装修，预计下半年投入使用 [5] - 与沈阳航空产业集团、中航沈飞民用飞机公司共建大飞机结构件工艺验证中试基地 [5] - 多款高端五轴数控机床具备成熟镁合金材料加工能力，拥有国内最大功率电主轴 [5] 乐普医疗业务亮点 - 子公司乐普瑞康主要从事老人养老服务和护理服务，公司持有70.18%股权 [6] - 自主研发的聚乳酸面部填充剂已获得NMPA注册批准 [6] - 人工智能产品主要是搭载AI-ECG的各种生命指征监测类硬件产品 [6] 长安基金概况 - 资产管理规模144.49亿元排名132/210，非货币公募基金规模91.5亿元排名123/210 [6] - 管理公募基金数50只排名102/210，旗下公募基金经理9人排名112/210 [6] - 旗下最佳基金产品为长安行业成长混合A，最新单位净值1.19，近一年增长90.41% [6] 消费电子ETF数据 - 产品代码159732，跟踪国证消费电子主题指数，近五日涨跌9.18% [8] - 市盈率44.73倍，最新份额25.1亿份增加6800万份，主力资金净流出1.5亿元 [8] - 估值分位67.84% [9]

核心财务表现 - 营业收入146.28亿元，同比下降32.35%，主要受产品配套交付进度及产品结构调整影响 [2] - 归属于上市公司股东的净利润11.36亿元，同比下降29.78% [2] - 基本每股收益0.41元/股，同比下降30.51% [2] - 经营活动产生的现金流量净额30.87亿元，较上年同期-58.95亿元大幅改善，主要因销售商品、提供劳务收到的现金增加 [2][7] - 加权平均净资产收益率6.43%，较上年同期减少3.73个百分点 [2] 资产与负债变动 - 货币资金153.53亿元，较上年末增长55.20%，主要因收到募集资金 [9] - 合同负债75.32亿元，较上年末增长113.47%，主要因收到预收款增加 [9] - 应付票据0.98亿元，较上年末下降98.61%，主要因偿付已到期承兑汇票 [9] - 其他应付款44.60亿元，较上年末增长375.37%，主要因收到募集资金 [9] - 在建工程22.92亿元，较上年末增长31.50%，主要因新厂区工程投入 [9] 业务运营与行业地位 - 主营业务为航空产品制造，核心产品为航空防务装备，是我国航空防务装备的主要研制基地 [3] - 按照特定用户基于国防战略需求确定的采购计划组织研发、生产、销售和服务保障 [3] - 在数字化制造技术应用、复合材料应用、飞机设计技术等领域拥有国家级企业技术中心 [6] - 构建了机载成品试验体系，具备整机调试、试验试飞能力 [6] - 代表中国航空工业尖端实力的新一代隐身战斗机歼-35A亮相国际航展 [11] 研发与创新能力 - 研发费用1.82亿元，同比下降67.88%，主要受项目研制任务周期影响 [7] - 积极开展基础应用研究、前沿技术研究，持续推进核心关键技术突破 [6] - 拥有以"沈阳新机快速试制中心"为核心的航空防务装备产品快速试制能力 [6] - 在零件精准制造、装配系统集成等技术研究方面取得进展，推动制造向自动化、智能化发展 [6] 募集资金与重大投资 - 完成向特定对象发行股票募集资金40亿元，实际募集资金净额39.70亿元 [15][16] - 募集资金主要用于局部搬迁建设项目、复合材料生产线能力建设、钛合金生产线能力建设等项目 [17] - 截至报告期末，募集资金尚未投入具体项目 [17] - 持有中航机载股票投资1.54亿元，报告期内公允价值变动损失343.95万元 [10] 公司治理与战略发展 - 公司注册地址由山东省威海市文登区世纪大道甲82号1502室变更为山东省威海市文登经济开发区珠海东路28-1号 [1][2] - 高级管理人员发生变动，李克明、邓吉宏离任，左林玄、闫文粹、王克喜新任 [12] - 实施A股限制性股票激励计划，第二个解锁期解锁条件成就，214名激励对象可解除限售344.92万股 [13] - 探索制定市值管理制度，连续两年获得ESG万得"AA"评级 [11]