报告评级 - 公司投资评级为"买入"（维持）[3] 报告核心观点 - 2024年上半年公司实现营业收入670亿元，同比-0.3%；实现归母净利润25亿元，同比+15%；实现核心利润27亿元，同比-15%。其中Q2单季度公司实现营业收入328亿元，同比-0.2%，环比-4%；实现归母净利润14.5亿元，同比+94%，环比+34%；实现核心利润16亿元，同比-16%，环比+49%。[3] - 天然气"供需两旺"，公司平台交易气量增速显著。2024上半年公司实现天然气总销售量191亿方，同比+6%。其中零售气、批发气、平台交易气销量分别为127亿方、37亿方、27亿方，同比分别+4.5%、+1%、+21%。零售气量逐步复苏、平台交易气量快速增长，叠加天然气顺价机制持续推进，公司Q2业绩环比大幅增长。[3] - 公司高分红政策稳步推进，股东回报大幅提升。23-25年，公司计划分配现金红利每年每股增加额（含税）不低于0.15元，且现金分红比例不低于归属于上市公司股东核心利润的30%。并将新能矿业出售交易取得的部分净收益进行特别派息，23-25年每股现金分红（含税）分别为：0.25元、0.22元、0.18元。[3] - 公司合理统筹国内、国际两个资源池，实现供需智能匹配，资源结构进一步优化，支撑天然气业务规模的增长。[3] 财务数据总结 - 2024-2026年公司归母净利润预计分别为58.81（下调9%）/68.12（下调9%）/75.31（下调11%）亿元，折合EPS分别为1.90/2.20/2.43元。[3] - 公司2022-2026年营业收入、净利润、EPS等主要财务指标情况如下：[12][13][14] - 营业收入：154,044/143,754/153,660/173,544/186,711百万元 - 净利润：11,074/12,530/11,294/12,766/14,080百万元 - EPS：1.89/2.29/1.90/2.20/2.43元 - ROE（摊薄）：33.2%/30.0%/21.4%/21.0%/19.9% - 资产负债率：62%/57%/56%/53%/49%

报告公司投资评级 - 报告给予新奥股份"买入"评级 [35] 报告核心观点 业绩符合预期 - 2024年上半年公司实现营业收入669.76亿元,同比减少0.29%;归母净利润25.3亿元,同比增长14.8%;扣非归母净利润19.93亿元,同比增长44.31% [4] - 核心利润下滑主要系平台交易气业务受欧美价差回落影响单方价差缩窄、煤炭资产2023年下半年置出、海外批发气销售策略调整单方价差缩窄所致 [5] 天然气业务表现良好 - 天然气零售气量同比增长4.5%至127.1亿方,零售气价差较去年同期增长0.02元/方至0.54元/方 [5] - 天然气直销气量同比增长21.0%至27.05亿方,单方毛利0.54元/方 [18] - 天然气批发气量同比增加1.0%至37.0亿方,但受批发单价下降影响,批发业务收入同比下滑11.3% [19] 综合能源业务增长强劲 - 综合能源业务实现营收83.96亿元,同比增长13.2%;泛能销售量197.4亿千瓦时,同比增长26.0% [22] 基础设施能力持续优化 - 舟山LNG接收站接卸量达102万吨,同比增长14.6%;三期项目预计2025年4季度投入运行,总处理能力将超1000万吨 [23] 费用管控良好 - 2024年上半年公司期间费用同比减少17.61%至36.27亿元,期间费用率下降1.14个百分点至5.41% [25] 行业发展前景 - 2023-2030年国内天然气需求量复合增速9% [28] - 公司形成上游气源+中游储运+下游客户的一体化布局,有利于稳健发展 [29][31] - 顺价机制持续推进,零售气价差有望进一步修复 [35]

报告投资评级 - 报告维持"买入"评级 [10] 报告核心观点 - 2024年上半年公司实现营业收入669.8亿元,同比减少0.29%;实现归母净利润25.3亿元,同比增长14.8% [2] - 国内平台交易气量同比增长51.9%至17.41亿方,新增国内客户129个,累计客户达395个,其中能源集团及工业客户销气量占比达46% [3] - 舟山接收站上半年实现接卸量102万吨,同比增长14.6%,为第二梯队中使用最多的买家 [4] - 零售气量同比增长4.5%至127.1亿方,其中工商户气量同比增长5.4%,民生气量同比增长3.1% [5] - 公司泛能销售量同比增长26%,毛利增长17%;智家交易客户数量持续增加,C端客单价提升至325元/户,实现毛利增长23% [5] - 公司有息负债降至308.55亿元,净负债比率进一步降低至27.8% [6] - 公司承诺2024-2025年分红不低于1.03/1.14元/股(含税),对应股息率分别为5.6%/6.2% [6] 财务预测 - 预计公司2024-2026年将实现归母净利润63.8/73.3/81.1亿元,对应PE分别为8.9/7.8/7x [7]

报告公司投资评级 - 报告给予"买入"评级 [35] 报告核心观点 业绩符合预期 - 2024年上半年公司实现营业收入669.76亿元,同比减少0.29%;归母净利润25.3亿元,同比增长14.8%;扣非归母净利润19.93亿元,同比增长44.31% [4] - 核心利润下滑主要系平台交易气业务受欧美价差回落影响单方价差缩窄、煤炭资产2023年下半年置出、海外批发气销售策略调整单方价差缩窄所致 [5] 天然气业务表现 - 天然气零售气量同比增长4.5%至127.1亿方,零售气价差较去年同期增长0.02元/方至0.54元/方 [5] - 天然气直销气量同比增长21.0%至27.05亿方,单方毛利0.54元/方 [18] - 天然气批发气量同比增加1.0%至37.0亿方,但批发单价同比大幅下降至3.15元/方 [19] 其他业务表现 - 工程建造与安装收入下滑31.4%,受房地产拖累 [20] - 综合能源业务实现营收83.96亿元,同比增长13.2% [22] - 基础设施能力持续优化,舟山接收站接卸量同比增长14.6% [23] - 延伸业务实现营收39.60亿元,同比增长12.1% [24] 费用管控良好 - 期间费用同比减少17.61%至36.27亿元,费用率下降1.14pct至5.41% [25] 天然气行业需求稳步增长 - 2023-2030年国内天然气需求量复合增速9% [28] - 公司形成上游气源+中游储运+下游客户的一体化布局,助力稳健发展 [29][31] 盈利预测与投资评级 - 维持2024-2026年公司归母净利润60.43/73.00/82.70亿元的盈利预测,同比-14.77%/+20.78%/+13.29%,EPS 1.95/2.36/2.67元,对应PE 9.4/7.8/6.9倍 [35] - 2024-2025年分红不低于1.03/1.14元每股,对应2024年股息率5.6%/6.2% [35]

报告公司投资评级 - 新奥股份的投资评级为"买入"[1] 报告的核心观点 1) 零售气量同环比持续修复,价差进一步改善[7] 2) 国内平台交易气市场迅速拓展,气量同比大幅增长[8] 3) 泛能项目快速拓展,综合能源销量保持高增长[9] 4) 2025-2028年合计810万吨的长协有望放量,公司直销气业务具备高成长性[13] 5) 三年分红递增承诺叠加特别派息规划,公司高股息确定性价值显著提升[14] 分组1 - 成本优化、顺价持续推进叠加气量修复,公司城燃业务业绩有望改善[12] - 2025-2028年合计810万吨的长协有望放量,公司直销气业务具备高成长性[13] - 三年分红递增承诺叠加特别派息规划,公司高股息确定性价值显著提升[14] 分组2 - 零售气量同环比持续修复,价差进一步改善[7] - 国内平台交易气市场迅速拓展,气量同比大幅增长[8] - 泛能项目快速拓展,综合能源销量保持高增长[9]

证券代码：600803 证券简称：新奥股份 公告编号：临 2024-066 新奥天然气股份有限公司 关于 2024 年半年度主要运营数据的自愿性公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 | 产品 | 计量单位 | 2024 | 年 | 2023 | 年 | 同比增减幅（%） | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 第二季度 | 上半年 | 第二季度 | 上半年 | 第二季度 | 上半年 | | 平台交易气 销售量 | 百万立方米 | 1,492 | 2,705 | 1,328 | 2,236 | 12.3% | 21.0% | | 天然气零售气 销售量 | 百万立方米 | 5,473 | 12,710 | 5,112 | 12,162 | 7.1% | 4.5% | | 泛能销售量 | 百万千瓦时 | 10,604 | 19,740 | 8,602 | 15,664 | 23.3% | 26.0% | | 接收站接卸量 | 万吨 | 5 ...

报告期信息 - 报告期为2024年1月1日至2024年6月30日[6] 整体财务数据关键指标变化 - 本报告期营业收入669.76亿元，上年同期671.70亿元，同比减少0.29%[12] - 本报告期归属于上市公司股东的净利润25.30亿元，上年同期22.04亿元，同比增长14.80%[12] - 本报告期归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润19.93亿元，上年同期13.81亿元，同比增长44.31%[12] - 本报告期经营活动产生的现金流量净额48.17亿元，上年同期63.11亿元，同比减少23.67%[12] - 本报告期末归属于上市公司股东的净资产222.52亿元，上年度末236.55亿元，同比减少5.93%[12] - 本报告期末总资产1307.50亿元，上年度末1345.74亿元，同比减少2.84%[12] - 本报告期基本每股收益0.82元/股，上年同期0.71元/股，同比增长15.49%[13] - 本报告期稀释每股收益0.82元/股，上年同期0.71元/股，同比增长15.49%[13] - 本报告期扣除非经常性损益后的基本每股收益0.65元/股，上年同期0.45元/股，同比增长44.44%[13] - 2024年上半年基本每股核心利润0.88元/股，较上年同期的1.03元/股下降14.56%[14] - 2024年上半年加权平均净资产收益率10.37%，较上年同期的11.76%减少1.39个百分点；扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率8.17%，较上年同期的7.37%增加0.80个百分点[14] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润本期较上年同期增加44.31%，扣除非经常性损益后的基本每股收益本期较上年同期增加44.44%[14] - 2024年上半年公司营业总收入670.14亿元，同比下降0.3%；归属上市公司股东净利润25.30亿元，同比增长14.8%[46] - 对联营企业和合营企业的投资收益本期较上年同期增加208.04%，因联营、合营公司利润增加[63] - 公允价值变动收益较上年同期增加6.38亿元，因衍生金融工具浮动收益到期结算[63] - 资产减值损失本期较上年同期增加1.89亿元，因固定资产减值增加及合同资产减值转回[63] - 资产处置收益本期较上年同期减少0.49亿元，因固定资产处置损失增加[63] - 营业外收入本期较上年同期减少62.53%，因收到赔偿款减少[63] - 其他综合收益的税后净额本期较上年同期减少9.6亿元，因衍生金融工具到期结算[64] - 筹资活动产生的现金流量净额本期较上年同期减少48.72亿元，因压缩债务规模[64] - 交易性金融资产本期期末较上期期末增加849.48%，因结构性存款增加[69][71] - 衍生金融资产本期期末较上期期末减少64.36%，因商品衍生工具合约公允价值下降[69][71] - 应付股利本期期末较上期期末增加2695.06%，因宣告分配股利[70][72] - 本期对外股权投资总额为87448万元，上年同期为152792万元，同比减少42.77%[76] - 报告期内，公司营业收入6697552万元，较上年同期减少0.29%；营业成本5739785万元，较上年同期减少0.07%等多项财务数据有变动[61] - 本报告期末流动比率0.88，较上年度末降7.37%[167] - 本报告期扣非后净利润199,300万元，较上年同期增44.31%[167] - 2024年6月30日货币资金1,301,029万元，较2023年末降21.97%[168] - 2024年6月30日交易性金融资产190,000万元，较2023年末增849.47%[168] - 2024年6月30日存货242,628万元，较2023年末增11.99%[168] - 公司2024年6月30日资产总计13074964万元，较2023年12月31日的13457350万元下降2.84%[169] - 公司2024年6月30日负债合计7323745万元，较2023年12月31日的7603685万元下降3.68%[170] - 公司2024年6月30日所有者权益合计5751219万元，较2023年12月31日的5853665万元下降1.75%[170] - 公司2024年6月30日流动资产合计3794487万元，较2023年12月31日的4354382万元下降12.86%[169] - 公司2024年6月30日非流动资产合计9280477万元，较2023年12月31日的9102968万元增长1.95%[169] - 公司2024年6月30日流动负债合计4305647万元，较2023年12月31日的4603225万元下降6.46%[170] - 公司2024年6月30日非流动负债合计3018098万元，较2023年12月31日的3000460万元增长0.59%[170] - 公司2024年6月30日母公司资产总计3066301万元，较2023年12月31日的2575793万元增长18.9%[171] - 公司2024年6月30日母公司流动资产合计1894336万元，较2023年12月31日的1403778万元增长34.94%[171] - 公司2024年6月30日母公司非流动资产合计1171965万元，较2023年12月31日的1172015万元下降0.004%[171] - 2024年上半年营业总收入670.1419亿元，2023年同期为672.13亿元[173] - 2024年上半年营业总成本612.2641亿元，2023年同期为621.5576亿元[174] - 2024年上半年净利润49.4742亿元，2023年同期为47.9882亿元[174] - 2024年上半年归属于母公司股东的净利润25.2959亿元，2023年同期为22.0353亿元[175] - 2024年上半年少数股东损益24.1783亿元，2023年同期为25.9529亿元[175] - 2024年上半年综合收益总额40.6651亿元，2023年同期为48.7814亿元[175] - 2024年上半年基本每股收益0.82元/股，2023年同期为0.71元/股[175] - 2024年上半年稀释每股收益0.82元/股，2023年同期为0.71元/股[175] - 2024年流动负债合计117.0442亿元，2023年为76.0026亿元[172] - 2024年负债和所有者权益总计306.6301亿元，2023年为257.5793亿元[172] - 2024年上半年营业利润为314,221，2023年同期为230,237，同比增长约36.5%[177] - 2024年上半年净利润为314,955，2023年同期为230,263，同比增长约36.8%[177] - 2024年上半年经营活动现金流入小计8,298,143万元，2023年同期为8,122,453万元，同比增长约2.2%[179] - 2024年上半年经营活动现金流出小计7,816,412万元，2023年同期为7,491,345万元，同比增长约4.3%[179] - 2024年上半年经营活动产生的现金流量净额481,731万元，2023年同期为631,108万元，同比下降约23.7%[179] - 2024年上半年投资活动现金流入小计1,640,652万元，2023年同期为537,034万元，同比增长约205.5%[180] - 2024年上半年投资活动现金流出小计2,085,186万元，2023年同期为917,243万元，同比增长约127.3%[180] - 2024年上半年投资活动产生的现金流量净额 -444,534万元，2023年同期为 -380,209万元，亏损扩大约16.9%[180] - 2024年上半年筹资活动现金流入小计1,740,455万元，2023年同期为1,048,235万元，同比增长约66.0%[180] - 2024年上半年筹资活动现金流出小计2,166,823万元，2023年同期为987,407万元，同比增长约129.6%[180] - 经营活动现金流入小计为5801，经营活动现金流出小计为12700，经营活动产生的现金流量净额为 - 6899[182] - 投资活动现金流入小计为190378，投资活动现金流出小计为180090，投资活动产生的现金流量净额为10288[182] - 筹资活动现金流入小计为1663106，筹资活动现金流出小计为1841668，筹资活动产生的现金流量净额为 - 178562[182] - 现金及现金等价物净增加额为 - 176396，期初现金及现金等价物余额为293743，期末现金及现金等价物余额为117347[182][183] - 上年期末实收资本（或股本）为309840万元，本期增减变动金额为 - 78万元，本期期末为309762万元[184][185] - 上年期末资本公积为15160万元，本期增减变动金额为 - 12063万元，本期期末为29860万元[184][185] - 上年期末库存股为15755万元，本期增减变动金额为14105万元，本期期末为50772万元[184][185] - 上年期末其他综合收益为133723万元，本期增减变动金额为 - 82951万元[184] - 上年期末专项储备为4771万元，本期增减变动金额为805万元，本期期末为5576万元[184][185] - 上年期末未分配利润为1847301万元，本期增减变动金额为 - 28395万元，本期期末为1818906万元[184][185] - 公司上年期末所有者权益合计为5156222万元（扣除178万元），本年期初为5156044万元，本期增减变动为132284万元[186] - 2024年上半年综合收益总额为487814万元[187] - 2024年上半年所有者投入和减少资本为14922万元，其中所有者投入的普通股为4818万元[187] - 2024年上半年利润分配为-372000万元，主要是对所有者（或股东）的分配[187] - 2024年上半年专项储备本期提取14816万元，本期使用13268万元，变动后为1548万元[187] - 母公司上年期末所有者权益合计为1332153万元，本年期初相同，本期增减变动为19752万元[188] - 母公司2024年上半年综合收益总额为314955万元[188] - 母公司2024年上半年所有者投入和减少资本为-13849万元，其中所有者投入的普通股为-78万元[188] - 母公司2024年上半年利润分配为-281354万元，主要是对所有者（或股东）的分配[188] - 母公司本期期末所有者权益合计为1351905万元[189] 公司业务布局相关 - 公司在全国20个省市及自治区运营260个燃气项目，服务超3000万户家庭和25万个企业客户[16] - 公司现有中输及主干管道82907公里，自有长输管线4条，输气能力120亿方/年[23] - 公司储气设施能力超5亿方[23] - 公司天然气销售业务分为天然气平台交易气、天然气零售及批发[17] - 好气网是公司自主建设的天然气产业智能平台[21] - 公司自有舟山LNG接收站，是国家能源局核准的首个由民营企业投资的大型LNG接收站项目[22] - 公司以全国260个城市燃气项目为基本盘拓展客户[36] - 公司海外累计签署长约超1000万吨[37] 行业环境相关 - 2024年上半年全国天然气表观消费量2137.5亿立方米，同比增长10.1%[28] - 截至6月底，中国大陆已投产LNG接收站总数达29座，年设计接收能力总计超1.3亿吨，上半年LNG进口量3800万吨，同比增长13.9%[30] - 国内已建储气库(群)33座，设计总工作气量超300亿立方米，调峰能力230亿立方米，高峰采气能力近3亿立方米/天[30] - 2024年上半年全国新增发电装机容量1.53亿千瓦，新增并网风电和太阳能发电装机容量占比达84%，截止6月底，全国全口径发电装机容量30.7亿千瓦，同比增长14.1%，并网风电与太阳能发电装机容量占比38.4%，煤电占比38.1%[32] - 2024年上半年全国居民人均可支配收入20733元，比上年同期名义增长5.4%，扣除价格因素，实际增长5.3%[33] - 2024年住建部提出再改造城市老旧管网10万公里以上[34] - 2024年上半年中国城镇化率达66.2

证券代码：600803 证券简称：新奥股份 公告编号：临 2024-065 新奥天然气股份有限公司 号：临 2023-057、079）。 关于 2024 年度预计担保的进展公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 被担保人名称：ENN LNG (SINGAPORE) PTE. LTD.、ENN GLOBAL TRADING PTE. LTD.。 | ENN LNG (SINGAPORE) PTE. LTD. | | | 180,369.90 | | --- | --- | --- | --- | | 被担保人 ENN GLOBAL TRADING PTE. LTD. | 2024 | 年 7 | 月担保金额（万元） 204,643.20 | 特别风险提示：截至 2024 年 7 月 31 日，公司及子公司对外担保余额超 过公司最近一期经审计净资产的 50%、被担保子公司存在资产负债率超过 70% 的情况，均在公司股东大会审议通过的担保范围内，敬请投资者注意相关风险。 一、 2024 年度担保预计情况 ...

新奥天然气股份有限公司 关于开展外汇套期保值业务的可行性分析报告 一、开展外汇套期保值业务的背景 为有效防范汇率、利率波动对公司境外美元融资、外币分红管理、国际国内 LNG 采购和结售汇等业务造成的汇兑风险，公司及子公司拟增加外汇套保业务 规模以对公司外币融资、外币分红管理、国际国内 LNG 采购和结售汇业务的汇 率和利率风险敞口进行管理。交易工具包括但不限于远期结售汇、利率和汇率掉 期、外汇期权及期权组合产品等。 二、外汇套期保值业务的必要性和可行性说明 受国内外宏观经济影响，外汇市场波动剧烈，公司及子公司通过金融衍生品 工具进行外汇套期保值，可有效防范汇率、利率波动对公司境外美元融资、外币 分红管理以及国际国内 LNG 采购造成的汇兑风险。 外汇套期保值业务专业性较强，复杂程度高，可能会由于操作人员水平而造 成一定风险。 3、履约风险 外汇套期保值交易对手出现违约，不能按照约定履行支付公司套期保值结算 现金流的义务。 4、技术风险 从交易成交到最终结算完成交易，存在着因系统崩溃、程序错误、信息风险、 通信失效等可能导致损失的技术风险。 根据公司套保业务相关管理制度，公司对套期保值的业务流程、审批权限、 授 ...

证券代码：600803 证券简称：新奥股份 公告编号：临 2024-060 新奥天然气股份有限公司 第十届董事会第十八次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 新奥天然气股份有限公司（以下称"公司"）第十届董事会第十八次会议通知 于2024年8月13日以邮件的形式发出，会议按照预定时间于2024年8月16日以通讯 表决的方式召开。全体董事出席本次会议。本次会议的召开和表决程序符合《中 华人民共和国公司法》和《新奥天然气股份有限公司章程》的有关规定，合法有 效。经有表决权的与会董事表决审议通过如下议案： 一、审议通过了《关于全资子公司为拟参股公司提供担保的议案》 本议案在提交董事会审议前已经公司第十届董事会 2024 年第四次审计委员 会审议通过。 具体内容详见公司同日披露于上海证券交易所网站的《新奥股份关于全资子 公司为拟参股公司提供担保的公告》。 表决结果：同意 11 票，反对 0 票，弃权 0 票。 本议案尚需提请股东大会审议。 具体内容详见公司同日披露于上海证券交易所网站的《新奥股份关于开展外 汇套 ...