人事变动 - 公司于2025年5月28日召开第十一届董事会第一次会议[1] - 聘任蒋承宏和韩继深为联席首席执行官[1] - 聘任张宇迎为总裁[1] - 聘任苏莉为常务副总裁[2] - 聘任张晓阳、黄保光为副总裁[2] - 聘任姜杨为总裁助理[2] - 聘任梁宏玉为总裁助理、财务总监兼董事会秘书[3] 公告信息 - 公告发布时间为2025年5月29日[5]

会议出席情况 - 出席会议的股东和代理人人数为328人[2] - 出席会议股东持有表决权股份总数为2,573,100,321股[2] - 出席会议股东持有表决权股份数占公司有表决权股份总数的比例为83.2435%[2] 议案表决情况 - 《新奥股份2024年年度报告》及摘要同意票数为2,572,668,506，比例为99.9832%[3] - 《关于续聘会计师事务所的议案》反对票数为9,649,054，比例为0.3749%[4] - 《关于公司2024年度董事薪酬的议案》同意票数为2,572,667,959，比例为99.9831%[4] - 《关于公司本次重大资产重组符合重组相关法律法规规定的议案》弃权票数为75,725，比例为0.0031%[5] - 《关于公司重大资产重组具体方案的议案 - 方案概述》同意票数为2,572,257,483，比例为99.9672%[5] - 《关于公司重大资产重组具体方案的议案 - 标的资产估值及交易价格》反对票数为774,713，比例为0.0301%[6] - 《关于公司重大资产重组具体方案的议案 - H股发行时间》同意票数为2,572,292,683，比例为99.9686%[7] - H股发行定价原则议案表决中，A股同意票数2,572,275,383，占比99.9679%，反对票数758,213，占比0.0294%，弃权票数66,725，占比0.0027%[9] - H股发行预计发行数量议案表决中，A股同意票数2,572,274,683，占比99.9679%，反对票数758,913，占比0.0294%，弃权票数66,725，占比0.0027%[9] - H股发行零碎股处理方法议案表决中，A股同意票数2,572,643,983，占比99.9822%，反对票数389,613，占比0.0151%，弃权票数66,725，占比0.0027%[10] - 本次交易先决条件及实施条件议案表决中，A股同意票数2,572,257,483，占比99.9672%，反对票数372,513，占比0.0144%，弃权票数470,325，占比0.0184%[10] - 《关于公司本次交易构成关联交易的议案》表决中，A股同意票数2,572,652,908，占比99.9826%，反对票数347,713，占比0.0135%，弃权票数99,700，占比0.0039%[11] - 《关于〈新奥天然气股份有限公司重大资产购买暨关联交易报告书（草案）〉及其摘要的议案》表决中，A股同意票数2,572,283,608，占比99.9682%，反对票数397,913，占比0.0154%，弃权票数418,800，占比0.0164%[11] - 《新奥天然气股份有限公司未来四年（2025 - 2028年）股东分红回报规划》表决中，A股同意票数2,572,689,608，占比99.9840%，反对票数352,913，占比0.0137%，弃权票数57,800，占比0.0023%[12] - 《关于本次交易的估值机构独立性、估值假设前提合理性、估值方法与估值目的相关性及交易定价公允性的议案》表决中，A股同意票数2,572,283,608，占比99.9682%，反对票数741,613，占比0.0288%，弃权票数75,100，占比0.0030%[13] - 《关于批准本次交易相关审计报告、备考审阅报告和估值报告的议案》表决中，A股同意票数2,572,283,608，占比99.9682%，反对票数741,613，占比0.0288%，弃权票数75,100，占比0.0030%[13] - 《关于公司本次交易摊薄即期回报及填补措施和相关人员承诺的议案》表决中，A股同意票数2,572,652,908，占比99.9826%，反对票数389,613，占比0.0151%，弃权票数57,800，占比0.0023%[13] - A股股东对《关于公司重大资产重组具体方案的议案》中《关于制定H股上市后适用的<公司章程（草案）>的议案》同意票数2,567,877,858，比例99.7970%[14] - A股股东对《关于修订公司于H股发行上市后适用的内部治理制度的议案》中《关于修订H股上市后适用的〈独立董事制度〉的议案》同意票数2,567,634,658，比例99.7875%[15] - A股股东对《关于聘请H股发行审计机构的议案》同意票数2,566,774,336，比例99.7541%[16] - A股股东对《关于取消公司监事会并修订〈新奥天然气股份有限公司章程〉及相关议事规则的议案》中《关于修订<公司章程>的议案》同意票数2,568,277,858，比例99.8125%[16] - A股股东对《关于修订公司内部治理制度的议案》中《关于修订〈独立董事制度〉的议案》同意票数2,490,147,711，比例96.7761%[17] - A股股东对《关于确定公司董事角色的议案》同意票数2,568,273,458，比例99.8124%[17] - A股股东对《关于公司第十一届董事会独立董事薪酬方案的议案》同意票数2,568,233,758，比例99.8108%[18] - 《关于公司本次重大资产重组符合重组相关法律、法规规定的议案》同意票数560,308,864，比例99.9200%[20] 选举情况 - 选举第十一届董事会非独立董事王玉锁得票数2,548,776,795，占比99.0546%[21] - 选举第十一届董事会独立董事王天泽得票数2,522,647,840，占比98.0392%[21] 重大资产重组相关数值 - 大资产重组方案概述相关数值为559,914,364，占比99.8496%[22] - 标的资产相关数值为559,928,864，占比99.8522%[22] - 交易对方相关数值为559,921,064，占比99.8508%[22] - 标的资产估值及交易价格相关数值为559,914,464，占比99.8497%[22] - 现金支付安排及资金来源相关数值为559,914,264，占比99.8496%[22] - H股发行股票的种类及面值相关数值为559,940,064，占比99.8542%[22] - 《关于公司本次交易构成关联交易的议案》相关数值为560,309,789，占比99.9202%[22] - 《新奥天然气股份有限公司未来四年（2025 - 2028年）股东分红回报规划》相关数值为560,346,489，占比99.9267%[23] - 《关于本次交易的估值机构独立性等议案》相关数值为559,940,489，占比99.8543%[23] - 《关于公司本次交易摊薄即期回报及填补措施和相关人员承诺的议案》相关数值为560,309,789，占比99.9202%[24]

董事会选举 - 2025年5月28日召开第十一届董事会第一次会议，选举蒋承宏为董事长，于建潮为副董事长[1][2][3] 人员聘任 - 聘任蒋承宏、韩继深为联席首席执行官，张宇迎为总裁等高级管理人员[6] - 聘任凌妍为公司证券事务代表[7][8] 人员履历 - 蒋承宏2023年12月起任联席首席执行官，2025年3月起任董事长[11] - 韩继深2020年9月起任联席首席执行官、董事[12] - 张宇迎2023年12月起任总裁、董事[12] 委员会设立 - 第十一届董事会设立审计、提名等四个委员会[5]

会议基本信息 - 公司2025年4月26日发布召开2024年年度股东大会通知，5月17日发布取消部分议案并增加临时提案公告[4] - 会议于2025年5月28日召开，现场在河北省廊坊市开发区华祥路118号新奥科技园B座公司会议室，网络投票通过上交所交易系统和互联网投票系统进行[6] 股东投票情况 - 本次会议通过现场和网络投票的股东（股东代理人）328人，代表股份2,573,100,321股，占公司有表决权股份总数的83.2435%[7] 议案表决结果 - 《〈新奥股份2024年年度报告〉及摘要》同意2,572,668,506股，占出席会议股东（股东代理人）所持有效表决权的99.9832%[10] - 《新奥股份2024年度董事会工作报告》同意2,572,633,606股，占99.9818%[11] - 《新奥股份2024年度监事会工作报告》同意2,572,633,606股，占99.9818%[12] - 《新奥股份2024年度利润分配预案》同意2,572,866,481股，占99.9909%[13] - 《关于续聘会计师事务所的议案》同意2,563,154,492股，占99.6134%[15] - 《关于公司2024年度董事薪酬的议案》同意2,572,667,959股，占99.9831%[16] - 《关于公司2024年度监事薪酬的议案》同意2,572,665,959股，占99.9831%[17] - 方案概述同意2,572,257,483股，占比99.9672%，反对405,413股，占比0.0157%，弃权437,425股，占比0.0171%[20] - 标的资产同意2,572,271,983股，占比99.9678%，反对389,613股，占比0.0151%，弃权438,725股，占比0.0171%[21] - 标的资产估值及交易价格同意2,572,257,583股，占比99.9672%，反对774,713股，占比0.0301%，弃权68,025股，占比0.0027%[23] - H股发行股票的种类及面值同意2,572,283,183股，占比99.9682%，反对405,413股，占比0.0157%，弃权411,725股，占比0.0161%[25] - H股发行时间同意2,572,292,683股，占比99.9686%，反对388,913股，占比0.0151%，弃权418,725股，占比0.0163%[27] - H股发行的零碎股处理方法同意2,572,643,983股，占比99.9822%，反对389,613股，占比0.0151%，弃权66,725股，占比0.0027%[32] - 本次交易构成关联交易议案同意2,572,652,908股，占比99.9826%，反对347,713股，占比0.0135%，弃权99,700股，占比0.0039%[37] - 新奥天然气未来四年（2025 - 2028年）股东分红回报规划同意2,572,689,608股，占比99.9840%，反对352,913股，占比0.0137%，弃权57,800股，占比0.0023%[43] - 本次交易的估值机构相关议案同意2,572,283,608股，占比99.9682%，反对741,613股，占比0.0288%，弃权75,100股，占比0.0030%[44] - 《关于公司本次交易摊薄即期回报及填补措施和相关人员承诺的议案》同意2,572,652,908股，占比99.9826%[47] - 《关于公司申请转为境外募集股份有限公司的议案》同意2,572,651,408股，占比99.9825%[49] - 《关于制定H股上市后适用的〈公司章程（草案）〉的议案》同意2,567,877,858股，占比99.7970%[50] - 《关于聘请H股发行审计机构的议案》同意2,566,774,336股，占比99.7541%[57] - 《关于修订〈公司章程〉的议案》同意2,568,277,858股，占比99.8125%[58] - 《关于确定公司董事角色的议案》同意2,568,273,458股，占比99.8124%[65] - 《关于公司第十一届董事会独立董事薪酬方案的议案》同意2,568,233,758股，占比99.8108%[66] - 《关于选举第十一届董事会非独立董事蒋承宏》同意2,511,964,171股，占比97.6240%[67] - 《关于选举第十一届董事会非独立董事于建潮》同意2,512,166,462股，占比97.6318%[68] - 《关于选举第十一届董事会非独立董事韩继深》同意2,516,923,226股，占比97.8167%[69] - 选举王天泽为独立董事，同意2522647840股，占比98.0392%[74] - 选举张余为独立董事，同意2517987046股，占比97.8580%[75] - 选举初源盛为独立董事，同意2514878011股，占比97.7372%[76] - 选举王春梅为独立董事，同意2518544241股，占比97.8797%[77] 议案通过情况 - 议案第1 - 7项、第23 - 24项、第26 - 28项经出席会议股东有效表决权过半数通过[77] - 议案第8 - 20项经出席会议非关联股东有效表决权三分之二以上通过[77] - 议案第21 - 22项、第25项经出席会议股东有效表决权三分之二以上通过[77] 选举结果 - 蒋承宏、于建潮等当选非独立董事，王天泽、张余等当选独立董事[77] 会议结论 - 本次会议表决程序和结果合法有效[78]

报告行业投资评级 - 增持（维持） [1] 报告的核心观点 - 2025年供给宽松，燃气公司成本优化，价格机制继续理顺、需求放量，需关注对美LNG加征关税后，有美国气源的公司能否通过转售等方式消除关税影响 [5] 根据相关目录分别进行总结 价格跟踪 - 截至2025/05/23，美国HH/欧洲TTF/东亚JKM/中国LNG出厂/中国LNG到岸价周环比变动-4.8%/+5.8%/+5%/-0.7%/+5.5%至0.7/3.1/3.2/3/3.2元/方 [5][10] - 美国地下储气库库存大幅增长，气价周环比-4.8%，截至2025/05/21，天然气平均总供应量周环比+1.3%至1118亿立方英尺/日，总需求周环比+4.2%至982亿立方英尺/日，截至2025/05/16，储气量周环比+1200至23750亿立方英尺 [5][15] - 欧洲库存同比偏低，气价周环比+5.8%，2025M1 - 2，消费量为1155亿方，同比+11%，2025/5/15~2025/5/21，供给周环比+8.8%至71475GWh，2025/05/17~2025/05/23，日平均燃气发电量周环比-15.5%、同比-49.4%至401.5吉瓦时，截至2025/05/22，库存514TWh（497亿方），同比-252.9TWh，库容率45.46%，同比-22.3pct [5][17] - 国内需求恢复缓慢、供应充足，气价周环比微降0.7%，2025M1 - 4，表观消费量同比-0.8%至1422亿方，产量+5.3%至874亿方，进口量-9.3%至548亿方，2025年4月，整体进口均价3134元/吨，环比-2.9%，同比-7%，截至2025/05/23，进口接收站库存296.24万吨，同比-10.57%，周环比-2.22%，厂内库存57.31万吨，同比+62.91%，周环比+6.13% [5][26] 顺价进展 - 2022~2025M4，全国63%（182个）地级及以上城市进行居民顺价，提价幅度0.21元/方，2024年龙头城燃公司价差0.53~0.54元/方，配气费合理值在0.6元/方以上，价差仍存10%修复空间，顺价将继续落地 [5][39] 重要公告 - 5月21日新天然气2024年限制性股票激励计划第一个解除限售期条件达成，可解除限售股票699,996股（占总股本0.165%），授予价格16.39元/股，涉及16名激励对象，因产量达标，公司层面解除限售比例100% [45] - 5月22日首华燃气股东西藏科坚自2024年10月31日至2025年5月20日，累计减持公司股份1,404,734股，占总股本比例由8.51%降至7.98% [45] 重要事件 - 美气进口关税税率由140%降至25%，2024年美国LNG长协到沿海终端用户成本叠加25%关税达2.80元/方，在沿海具0.08~0.55元/方价格优势，2024年中国自美国进口LNG约416万吨，占比小，对整体供给影响有限 [46][48] - 欧洲议会能源委员会4/24支持欧盟成员国为天然气储存目标提供更大灵活性提议，支持在10月1日至12月1日期间实现83%满库目标，价格高时可偏离目标达4%，冬季前至少75%满库，欧洲议会5月全面投票 [51][53] 投资建议 - 城燃降本促量、顺价持续推进，重点推荐新奥能源（25股息率5.2%）、华润燃气、昆仑能源（25股息率4.1%）、中国燃气（25股息率7.0%）、蓝天燃气（股息率ttm8.9%），建议关注深圳燃气、佛燃能源（25股息率5.1%）、港华智慧能源 [5] - 海外气源释放，关注有优质长协资源、灵活调度、成本优势的企业，重点推荐九丰能源（25股息率4.9%）、新奥股份（25股息率5.9%），建议关注深圳燃气、佛燃能源 [5] - 美气进口不确定性提升，能源自主可控重要性突显，建议关注有气源生产能力的新天然气、蓝焰控股 [5]

行业现状与挑战 - 城市燃气行业经历从跑马圈地到市场饱和的转变 形成五大城燃及省燃气企业为龙头的分散格局 [4] - 行业面临天然气市场化改革加速 老旧管网改造成本提升 国际天然气市场震荡等多重压力 [4] - 城燃企业净利润从两位数增长下滑至个位数或负数 燃气接驳业务毛利下滑是主因 [5] - 上下游价格错配问题突出 下游企业承担气价倒挂压力 部分地区每方气亏损超0 5元 [5] - 老旧管网改造加大成本开支 如上海燃气去年改造770公里 今年计划投入100亿元改造900公里 [6] - 电气化替代加速 工商业用气量被电力取代 居民用气习惯变化导致终端需求萎缩 [6] 企业应对策略 - 加强上下游资源一体化统筹能力 如上海燃气通过建设高压管网 LNG接收站及跨区域联通工程保障供应 [8] - 推进基础设施互联互通 上海燃气已建成沪浙 沪苏联络线 规划与国家管网联通实现区域余缺互济 [8] - 强化综合能源服务能力 满足客户多元用能需求如制冷 制热 蒸汽及电力等 [9] - 利用AI及数字化技术降本增效 如深圳燃气规模化部署5G智能燃气表实现远程抄表 [9] 行业未来发展方向 - 行业需创新应对国际形势 用户习惯变化及市场化改革带来的经营压力 [7] - 提升客户服务能力 优化劳动密集型运营模式 通过技术手段释放人力资源 [9]

天然气行业前景与公司战略 - 天然气作为清洁传统能源将在双碳目标实现过程中发挥重要过渡作用，预计未来10-15年保持4%-6%的年增长率 [2] - 公司目前拥有3100万户家庭客户和近30万户工商业客户，年市场需求约400亿方天然气 [2] - 公司已累计签订1000万吨LNG/年(约137.5亿方)的海外长协，包括与阿布扎比国家石油公司签订的15年1500万吨供应协议 [2][3] 资源采购与成本管理 - 公司采用油价挂钩和天然气指数挂钩的混合定价方式降低采购风险，增强应对能源价格波动的能力 [3] - 浙江舟山LNG接收站当前处理能力750万吨/年，远期将达1000万吨/年，三期工程预计2025年三季度投运后整体周转能力达1000-1200万吨 [3][7] - 接收站拥有8座LNG储罐(总容量152万立方米)、3座专业化码头和81公里外输管道，年输送能力80亿立方米 [4][5][6] 业务拓展与创新 - 泛能业务2024年营收155.6亿元，同比增长2.45%，毛利率提升近2%，成为重要第二增长曲线 [8] - 公司创新"能碳一体化解决方案"，在印染行业实现节能15-20%、成本降低25%、成品率提升3-5%的效果 [8] - 通过智控一体机和AI模型实现供能精准调节，从手动调节升级为预测性智能调控 [8] - 公司积累大量用户侧数据，为电力市场化背景下的运营和交易能力竞争做准备 [8]

会议信息 - 现场会议于2025年5月28日10点在河北省廊坊市开发区华祥路118号新奥科技园B座公司会议室召开[4] - 网络投票系统为上海证券交易所股东大会网络投票系统，起止时间为2025年5月28日[4] - 会议将审议《新奥股份2024年度利润分配预案》等30项议案[6][7][8][9] 公司治理 - 2024年公司董事会召开10次会议，审议通过46项议案[12] - 2024年监事会召开6次会议，审议通过16项议案[21] - 2024年审计委员会召开8次会议，战略委员会召开2次会议，提名委员会召开1次会议，薪酬与考核委员会召开3次会议，ESG委员会召开2次会议[16] 财务数据 - 2024年度公司实现归属于上市公司股东的合并净利润4,493,182,799.52元[32] - 2024年母公司当年可供股东分配利润2,599,427,750.10元，累计可供股东分配利润4,434,845,415.25元[32] - 2024年8月1日，公司以3,081,927,693股为基数，每10股派发现金红利9.1元，合计发放2,804,554,200.63元[25] - 2024年10月14日，公司完成回购股份19,751,366股，占总股本0.6377%，使用资金360,175,068.61元[25] - 公司拟以3,071,527,627股为基数，每10股派发现金红利10.3元，合计拟发放3,163,673,455.81元[33] - 2024年度公司已实施股份回购金额为360,175,068.61元，现金分红和回购金额共计3,523,848,524.42元，占2024年度归母净利润的78.43%[34] 审计相关 - 2024年度公司实际发生审计费用738万元，2025年度预计为738万元[45] - 拟续聘中喜会计师事务所为公司2025年度财务报表审计和内部控制审计机构[46] - 中喜会计师事务所2024年收入总额41,845.83万元，审计业务收入36,575.89万元，证券业务收入12,260.14万元[41] 私有化交易 - 公司全资子公司新能香港拟私有化新奥能源，对未行使购股权作出要约[57] - 截至3.5公告日，新奥能源已发行总股本1,131,224,275股，计划股东持有743,456,241股，占比65.72%[61] - 截至3.5公告日，新能香港持有新奥能源387,768,034股，占比34.28%[62] - 每1股计划股份可获新奥股份2.9427股H股及新能香港24.50港元/股现金，理论总价值约80.00港元/股[62] - 假设全部购股权均于计划登记日前行权，公司预计发行不超过22.04亿股H股；假设全部购股权均于计划登记日未行权，预计发行不超过21.88亿股H股[67][68] - 本次交易需支付的新奥股份H股股份及现金付款理论总价值约为539.26亿 - 657.68亿港元，按2025年3月18日汇率计算约等于497.86亿 - 607.19亿元[82] 制度修订 - 《公司章程（草案）》及其附件议事规则草案于2025年5月17日在上海证券交易所官网披露，H股挂牌上市日起生效，现行章程及规则废止[123][124] - 提请董事会修订《独立董事制度》《关联（连）交易管理制度》《对外担保管理制度》3项内部治理制度，制度于2025年5月17日在上海证券交易所官网披露，H股挂牌上市日起生效[127][128] 人员相关 - 2024年度董事蒋承宏、张宇迎税前薪酬400万元，于建潮、韩继深300万元，王玉锁290万元，张瑾60.1万元，王子峥60万元，独立董事唐稼松、张余、初源盛、王春梅均为24万元[51][52] - 公司进行董事会换届选举，第十一届董事会由6名非独立董事、4名独立董事和1名职工董事组成[153][156] - 公司拟将第十一届独立董事薪酬标准定为24万元/年（含税）[150]

报告行业投资评级 - 增持（维持） [1] 报告的核心观点 - 需求偏弱美国和国内气价回落，库存同比偏低欧洲气价微增；美气进口关税税率由140%降至25%，美气回国经济性提升；供给宽松，燃气公司成本优化，价格机制继续理顺、需求放量 [1][5] 根据相关目录分别进行总结 价格跟踪 - 截至2025/05/16，美国HH/欧洲TTF/东亚JKM/中国LNG出厂/中国LNG到岸价周环比变动-4.9%/+0.3%/+3.8%/-0.4%/-0.6%至0.8/2.9/3/3/3元/方 [10] - 美国天然气市场价格周环比-4.9%，截至2025/05/14，平均总供应量周环比+0.4%至1104亿立方英尺/日，同比+5.6%；总需求周环比-0.4%至944亿立方英尺/日，同比0%；截至2025/05/09，储气量周环比+1100至22550亿立方英尺，同比-12% [5][14] - 欧洲气价周环比微增0.3%，2025M1 - 2，消费量为1155亿方，同比+11%；2025/5/8~2025/5/14，供给周环比+1.7%至65685GWh；2025/05/10~2025/05/16，日平均燃气发电量周环比-15%、同比-36.5%至475.3吉瓦时；截至2025/05/15，库存497TWh（480亿方），同比-251.5TWh；库容率43.92%，同比-22.1pct [5][16] - 国内气价周环比微降0.4%，2025M1 - 3，表观消费量同比-2.4%至1050亿方；产量+4.4%至660亿方，进口量-10.3%至413亿方；2025年3月，液态天然气进口均价环比-6.3%，同比-4.5%；气态天然气进口均价环比+1%，同比-2.1%；整体进口均价环比-1.1%，同比-6%；截至2025/05/16，进口接收站库存同比-13.61%，周环比-4.6%；LNG厂内库存同比+54.82%，周环比+3.15% [5][22][26] 顺价进展 - 2022~2025M4，全国63%（182个）地级及以上城市进行了居民顺价，提价幅度为0.21元/方；2024年龙头城燃公司价差在0.53 - 0.54元/方，配气费合理值在0.6元/方以上，价差仍存10%修复空间，顺价仍将继续落地 [5][34] 重要公告 - 5月12日百川能源股东曹飞因个人投资及资金安排需求，计划减持不超过26,817,096股，即不超过公司总股本的2% [40] - 5月16日水发燃气控股股东水发集团累计质押本公司股份数为98,113,184股，占其持有公司股份总数的87.78%，占公司总股本的21.37% [40] - 5月16日广汇能源控股股东拟以协议转让方式将所持976,357,162股转让，占公司总股本15.03% [40] 重要事件 - 美气进口关税税率由140%降至25%，2024年美国LNG长协到达沿海地区终端用户的成本叠加25%关税将达2.80元/方，在沿海地区仍具0.08 - 0.55元/方的价格优势；2024年中国自美国进口LNG约416万吨，占LNG进口总量约5.4%，占全国表观消费量约1.4% [41][43] - 欧盟委员会投票赞成引入更为灵活的天然气储存填充目标，欧洲议会能源委员会支持在10月1日至12月1日期间的任何时候实现83%的满天然气储存目标，价格很高时允许偏离目标高达4%，冬季前至少有75%的满库，欧洲议会对此事的谈判立场的全面投票将于5月进行 [46][47] 投资建议 - 城燃降本促量、顺价持续推进，重点推荐新奥能源（25股息率5.4%）、华润燃气、昆仑能源（25股息率4.5%）、中国燃气（25股息率7.0%）、蓝天燃气（股息率ttm8.8%）；建议关注深圳燃气、佛燃能源（25股息率5.1%）、港华智慧能源 [5][48] - 海外气源释放，关注具备优质长协资源、灵活调度、成本优势长期凸显的企业，重点推荐九丰能源（25股息率5.1%）、新奥股份（25股息率5.9%）；建议关注深圳燃气、佛燃能源 [5][49] - 美气进口不确定性提升，能源自主可控重要性突显，建议关注具备气源生产能力的新天然气、蓝焰控股 [49]

行业表现 - 国证石油天然气指数(399439)上涨0.30% [1] - 成分股中华锦股份(000059)上涨3.62%，兰石重装(603169)上涨2.22%，广聚能源(000096)上涨1.58%，惠博普(002554)上涨1.56%，水发燃气(603318)上涨1.36% [1] - 油气ETF(159697)上涨0.52%，最新价报0.97元 [2] 页岩气发展 - 页岩气成为我国油气勘探和可持续增储上产的接替领域 [2] - 四川盆地建成涪陵、威远－长宁和昭通三个国家级页岩气示范区 [2] - 探明涪陵、长宁、昭通、威远、泸州、威荣、永川和綦江共8个页岩气田 [2] - 四川盆地超深层页岩气资源量为16.5万亿立方米 [2] - 实现关键装备和工具国产化，有效保障国家能源安全 [2] 行业前景 - 东海证券认为贸易或将修复，利好石油需求修复 [2] - 预计油价二季度淡季价格触底后有望修复，利好具有上游资源的标的 [2] - 海洋油气开采稳步增长，预计海洋油服行业将维持稳定的资本开支 [2] - 国内持续增储上产，看好整体估值明显低位、海外市场潜力较大、技术处国际先进水平的上市油服公司 [2] - 国信证券认为我国深海油气开发潜力巨大，南海北部深水区及南海中南部油气勘探前景广阔 [2] - 在深海科技相关政策推动下，深海油气开发将获得更大支持，有望加速 [2] 指数构成 - 国证石油天然气指数前十大权重股合计占比66.65% [3] - 前十大权重股包括中国石油(601857)、中国石化(600028)、中国海油(600938)、广汇能源(600256)、杰瑞股份(002353)、新奥股份(600803)、招商轮船(601872)、中远海能(600026)、海油工程(600583)、招商南油(601975) [3] ETF信息 - 油气ETF(159697)场外联接A：019827；联接C：019828；联接I：022861 [4]