股价情况 - 公司股票连续2个交易日（2024年11月15日、11月18日）涨幅偏离值累计超20%[2] - 公司股票已连续4个交易日（2024年11月13日 - 11月18日）涨停[3] 估值指标 - 公司最新市盈率为27.06，市净率为1.90，高于行业平均[8] 业绩数据 - 2024年前三季度营收931,590,876.50元，同比降3.29%[11] - 2024年前三季度净利润202,384,932.38元，同比降16.53%[11] - 2024年前三季度扣非净利润139,336,463.47元，同比降13.95%[11] 其他情况 - 公司生产经营正常，环境未重大变化[4] - 控股股东及实控法人无未披露重大信息[5] - 董监等在波动期无买卖公司股票情况[7] - 指定信息披露媒体为《上海证券报》等[12]

信息披露 - 兰生集团不存在应披露未披露影响股价异常波动重大信息[2] 股票交易 - 兰生集团2024年11月15日、11月18日无买卖“兰生股份”股票情况[2]

股价表现 - 公司股票2024年11月12 - 14日收盘涨幅偏离值累计超20%[3][4] - 2024年11月15日公司股票再次涨停收盘[3][4] 估值情况 - 公司最新市盈率24.60，高于行业平均17.28[3] 业绩情况 - 2024年前三季度营收931,590,876.50元，降3.29%[5] - 2024年前三季度净利润202,384,932.38元，降16.53%[5] - 2024年前三季度扣非净利润139,336,463.47元，降13.95%[5] 其他信息 - 控股股东及实控法人无未披露重大信息[6] - 指定信息披露媒体为《上海证券报》等[7]

报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级[2] 报告的核心观点 - 2024年前三季度报告公司实现收入9.32亿元/同比 -3.3%，实现归母净利2.02亿元/同比 -16.5%，实现扣非净1.39亿元/同比 -14.0%其中Q3公司实现营业收入3.42亿元/同比 -14.2%，实现归母净利1.20亿元/同比 +143%，实现扣非净0.46亿元/同比 -10.7%[1] - 前三季度收入下降预计受世博馆举办赛事减少影响，但Q3合同负债环比改善有望为Q4奠定增长基础2024年1 - 9月公司举办了多场大型会议活动，其中，主、承办17场展会同比去年+2场，总规模超101万平方米/同比 -4%举办9场赛事活动/同比+3场，总参与人数超3.3万人/同比 -13%公司运营的上海世博展览馆共举办65场展会、活动/同比 -4场，总租馆面积超800万平方米/同比+6.5%从预收展费的合同负债情况看，Q3公司合同负债规模为2.98亿元/同比+15%，环比Q2+69%，预计Q4有望贡献增量业绩[1] - Q3毛利率同比改善，净利率受益公允价值变动增长3Q24公司毛利率32.58%/同比+5.3pct，预计受益高毛利率的赛事活动增长，净利率36.9%/同比+23.4pct，主要因Q3公司确认公允价值变动收益0.92亿元[2] - 公司持续推进外延式发展战略已公告拟出资5000万元成立上海东浩兰生威客引力有限公司(暂定名)，打造具有全球影响力、以人工智能大会为核心的生态服务商同时，为进一步加快拓展海外市场，提升专业性及竞争力，积极打造“世界知名，国内首选”的会展服务品牌，公司出资1000万美元，在香港设立全资子公司，东浩兰生会展集团(香港)有限公司(暂定名)，搭建境外业务平台及投融资平台[3] - 预计公司2024 - 26年归母净利2.6、2.9、3.3亿元，对应PE各为27X、23X、20X考虑公司作为国资会展龙头，一方面持续推进内生+外延双轮驱动的增长战略，同时对股东回报高度重视，维持“推荐”评级[3] 根据相关目录分别进行总结 财务指标方面 - 2023 - 2026年主要财务指标预测包括营业收入、收入增长率、归母净利润、利润增速、毛利率、摊薄EPS、PE、PB、PS等数据[4] 市场数据方面 - 2024 - 11 - 14日报告公司股票代码为600826.SH，A股收盘价为9.21元，上证指数为3379.84，总股本为7.36亿股，实际流通股为7.36亿股，流通A股市值为68亿元[5]

股价情况 - 公司股票2024年11月12 - 14日收盘涨幅偏离值累计超20%，属异常波动[2] 信息披露 - 除已公开信息外，无应披露未披露信息[3] 经营状况 - 公司目前经营正常，内外部环境无重大变化[4] 交易情况 - 异常波动期间董监高及控股股东无买卖公司股票情况[7] 风险提醒 - 提醒投资者注意二级市场交易风险[8]

信息披露 - 东浩兰生集团无应披露未披露影响股价异常波动重大信息[2] 股票交易 - 2024年11月12 - 14日东浩兰生集团无买卖“兰生股份”股票情况[2]

信息披露 - 兰生集团不存在应披露未披露影响股价异常波动重大信息[2] 股票交易 - 兰生集团在2024年11月12 - 14日无买卖“兰生股份”股票情况[2]

会议基本信息 - 活动类型为业绩说明会 [1] - 参与人员为参与2024年上海辖区上市公司三季报集体业绩说明会的投资者 [1] - 会议时间为2024年11月13日 [1] - 会议地点为上海证券交易所上证路演中心 [1] - 会议形式为网络互动 [1] - 公司接待人员包括董事长陈小宏等相关人员 [1] 公司前三季度经营情况 - 实现营业收入9.32亿元，归属上市公司股东净利润2.02亿元，扣除非经常性损益净利润1.39亿元 [1][3] - 截至报告期末，总资产56.12亿元，归属上市公司股东净资产39.22亿元，加权平均净资产收益率5.19% [1] - 2024年1 - 9月主、承办17场展会，总规模超101万平方米；举办9场赛事活动，总参与人数超3.3万人；上海世博展览馆举办65场展会、活动，总租馆面积超800万平方米 [1][3] 投资者回报情况 - 连续四年现金分红比例超50% [3] - 2023年度每股派发现金红利0.28元（含税），派发现金分红总额1.45亿元，以资本公积转增股本方式每股转增0.4股 [3] - 2024年度中期每股派发现金红利0.06元（含税），现金分红占上半年归母净利润的52.86% [3] - 上半年度累计回购股份1134.9981万股，占公司当前总股本的2.15%，累计回购总金额超10000万元 [3] 其他信息 - 截至2024年第三季度末，公司股东总数为20367户 [3] - 公司拥有资深会展领军人物和年轻高素质会展项目经理人，通过多种培训举措培养全方位人才，优化管理框架提升公司价值呈现 [3][4] - 交流过程未出现未公开重大信息泄露情况 [4]

报告公司投资评级 - 增持 [4] 报告的核心观点 - 公司主营业务稳健，对外投资设立子公司打开想象空间，入选大满贯候选赛事带来发展机遇 [2] 根据相关目录分别进行总结 投资要点 - 考虑公司主营业务恢复和金融资产变动公允价值收益的增加，上调2024/25/26年EPS为0.38/0.40/0.42元（前值为0.30/0.32/0.34元）,考虑参展企业营销费用承压，给予2024年略低于行业24.8xPE，上调目标价为9.49元（前值7.39元），维持增持 [3] - 业绩简述：公司前三季度营业收入9.32亿元/-3.29%，归母净利润2.02亿元/-16.53%，扣非归母净利润1.39亿元/-13.95%；24Q3营业总收入3.42亿元/-14.17%，归母净利润1.2亿元/+142.97%,主要系报告期期金融资产的公允价值变动收益增加，扣非归母净利润0.46亿元/-10.74% [3] - 威客引力重压AI赛道,中国香港子公司打开国际市场。人工智能是未来科技进步的重要方向，WAIC是国内行业头部展会。公司抓住机遇，将之前的事业部改为子公司威客引力，凸显对AI赛道重视，未来致力于成为全球领先的人工智能生态服务商。公司持开放态度，积极布局海外市场，中国香港子公司将以"走出去，引进来"等方式，将国内优质项目带向海外，助力海外优质项目落地国内市场，在项目和投融资多维度发力，极拓展海外业务 [3] - 成为雅培世界马拉松大满贯候选赛事，跻身世界顶级马拉松赛事之林。2024年10月9号上海马拉松正式成为雅培世界马拉松大满贯候选赛事，标志着上马已跻身世界顶级马拉松赛事之林，三年之内连续两次通过考核后，未来将与波士顿马拉松、伦敦马拉松等世界顶尖马拉松赛事齐肩。上海马拉松在2024年竞赛组织中进行了优化：推出上马电子地图、扩展ITP项目渠道、优化竞速轮椅项目的配套措施、提升赛道观赛氛围。未来将从赛事运营能力和知名度等方面获得全方位的提升，为公司发展带来新的机遇 [3] 交易数据 - 52周内股价区间（元）：5.03-9.62 [5] - 总市值（百万元）：5,936 [5] - 总股本/流通A股（百万股）：736/736 [5] - 流通B股/H股（百万股）：0/0 [5] 资产负债表摘要 - 股东权益（百万元）：3,922 [6] - 每股净资产（元）：5.33 [6] - 市净率（现价）：1.5 [6] - 净负债率：-49.34% [6] 股价走势 - 52周股价走势图 [7] 升幅 - 绝对升幅：1M 18%，3M 49%，12M 23% [8] - 相对指数：1M 14%，3M 28%，12M 10% [8] 相关报告 - 夯实主业稳中有进，坚定战略不断提质增效 [9] - 公司各项业务全面复苏，两大战略推动高质量发展 [9] - 非经常性损益拖累业绩，主营业务恢复良好 [9] - 收购优质标的贡献业绩增量，前三季度预计同比扭亏 [9] - 深入布局产融结合，两大战略效果初显 [9] 财务摘要 - 营业收入（百万元）：2022A 773，2023A 1,422，2024E 1,465，2025E 1,539，2026E 1,649 [9] - 营业收入增长率：2022A -16.4%，2023A 83.9%，2024E 3.1%，2025E 5.0%，2026E 7.2% [9] - 净利润（归母，百万元）：2022A 115，2023A 275，2024E 282，2025E 293，2026E 311 [9] - 净利润增长率：2022A -4.6%，2023A 140.5%，2024E 2.3%，2025E 4.1%，2026E 6.2% [9] - 每股净收益（元）：2022A 0.16，2023A 0.37，2024E 0.38，2025E 0.40，2026E 0.42 [9] - 净资产收益率（%）：2022A 3.3%，2023A 7.1%，2024E 6.5%，2025E 6.4%，2026E 6.4% [9] - 市盈率（现价&最新股本摊薄）：2022A 51.84，2023A 21.56，2024E 21.08，2025E 20.25，2026E 19.07 [9] 财务预测表 - 资产负债表（百万元）：2022A 5,761，2023A 5,527，2024E 6,830，2025E 7,331，2026E 7,350 [10] - 利润表（百万元）：2022A 773，2023A 1,422，2024E 1,465，2025E 1,539，2026E 1,649 [10] - 现金流量表（百万元）：2022A 451，2023A -136，2024E 888，2025E 397，2026E 117 [10] 同行业可比公司估值表 - 米奥会展：2023A 1.88亿元，2024E 2.45亿元，2025E 3.2亿元，PE 2023A 24.31，2024E 18.66，2025E 14.28 [12] - 东方明珠：2023A 6.01亿元，2024E 7.08亿元，2025E 7.68亿元，PE 2023A 42.01，2024E 35.66，2025E 32.87 [12] - 均值：PE 2023A 33.16，2024E 27.16，2025E 23.58 [12]

市场扩张和并购 - 公司拟不超1亿元参与华福证券增资项目，占2023年度归母净资产约2.58%[1] 决策流程 - 2024年11月4日董事会会议全票通过该投资，授权经理层办理手续[1][2] 信息披露 - 公司将披露投资进展，指定媒体为《中国证券报》等[2]