报告公司投资评级 - 增持 [4] 报告的核心观点 - 公司主营业务稳健，对外投资设立子公司打开想象空间，入选大满贯候选赛事带来发展机遇 [2] 根据相关目录分别进行总结 投资要点 - 考虑公司主营业务恢复和金融资产变动公允价值收益的增加，上调2024/25/26年EPS为0.38/0.40/0.42元（前值为0.30/0.32/0.34元）,考虑参展企业营销费用承压，给予2024年略低于行业24.8xPE，上调目标价为9.49元（前值7.39元），维持增持 [3] - 业绩简述：公司前三季度营业收入9.32亿元/-3.29%，归母净利润2.02亿元/-16.53%，扣非归母净利润1.39亿元/-13.95%；24Q3营业总收入3.42亿元/-14.17%，归母净利润1.2亿元/+142.97%,主要系报告期期金融资产的公允价值变动收益增加，扣非归母净利润0.46亿元/-10.74% [3] - 威客引力重压AI赛道,中国香港子公司打开国际市场。人工智能是未来科技进步的重要方向，WAIC是国内行业头部展会。公司抓住机遇，将之前的事业部改为子公司威客引力，凸显对AI赛道重视，未来致力于成为全球领先的人工智能生态服务商。公司持开放态度，积极布局海外市场，中国香港子公司将以"走出去，引进来"等方式，将国内优质项目带向海外，助力海外优质项目落地国内市场，在项目和投融资多维度发力，极拓展海外业务 [3] - 成为雅培世界马拉松大满贯候选赛事，跻身世界顶级马拉松赛事之林。2024年10月9号上海马拉松正式成为雅培世界马拉松大满贯候选赛事，标志着上马已跻身世界顶级马拉松赛事之林，三年之内连续两次通过考核后，未来将与波士顿马拉松、伦敦马拉松等世界顶尖马拉松赛事齐肩。上海马拉松在2024年竞赛组织中进行了优化：推出上马电子地图、扩展ITP项目渠道、优化竞速轮椅项目的配套措施、提升赛道观赛氛围。未来将从赛事运营能力和知名度等方面获得全方位的提升，为公司发展带来新的机遇 [3] 交易数据 - 52周内股价区间（元）：5.03-9.62 [5] - 总市值（百万元）：5,936 [5] - 总股本/流通A股（百万股）：736/736 [5] - 流通B股/H股（百万股）：0/0 [5] 资产负债表摘要 - 股东权益（百万元）：3,922 [6] - 每股净资产（元）：5.33 [6] - 市净率（现价）：1.5 [6] - 净负债率：-49.34% [6] 股价走势 - 52周股价走势图 [7] 升幅 - 绝对升幅：1M 18%，3M 49%，12M 23% [8] - 相对指数：1M 14%，3M 28%，12M 10% [8] 相关报告 - 夯实主业稳中有进，坚定战略不断提质增效 [9] - 公司各项业务全面复苏，两大战略推动高质量发展 [9] - 非经常性损益拖累业绩，主营业务恢复良好 [9] - 收购优质标的贡献业绩增量，前三季度预计同比扭亏 [9] - 深入布局产融结合，两大战略效果初显 [9] 财务摘要 - 营业收入（百万元）：2022A 773，2023A 1,422，2024E 1,465，2025E 1,539，2026E 1,649 [9] - 营业收入增长率：2022A -16.4%，2023A 83.9%，2024E 3.1%，2025E 5.0%，2026E 7.2% [9] - 净利润（归母，百万元）：2022A 115，2023A 275，2024E 282，2025E 293，2026E 311 [9] - 净利润增长率：2022A -4.6%，2023A 140.5%，2024E 2.3%，2025E 4.1%，2026E 6.2% [9] - 每股净收益（元）：2022A 0.16，2023A 0.37，2024E 0.38，2025E 0.40，2026E 0.42 [9] - 净资产收益率（%）：2022A 3.3%，2023A 7.1%，2024E 6.5%，2025E 6.4%，2026E 6.4% [9] - 市盈率（现价&最新股本摊薄）：2022A 51.84，2023A 21.56，2024E 21.08，2025E 20.25，2026E 19.07 [9] 财务预测表 - 资产负债表（百万元）：2022A 5,761，2023A 5,527，2024E 6,830，2025E 7,331，2026E 7,350 [10] - 利润表（百万元）：2022A 773，2023A 1,422，2024E 1,465，2025E 1,539，2026E 1,649 [10] - 现金流量表（百万元）：2022A 451，2023A -136，2024E 888，2025E 397，2026E 117 [10] 同行业可比公司估值表 - 米奥会展：2023A 1.88亿元，2024E 2.45亿元，2025E 3.2亿元，PE 2023A 24.31，2024E 18.66，2025E 14.28 [12] - 东方明珠：2023A 6.01亿元，2024E 7.08亿元，2025E 7.68亿元，PE 2023A 42.01，2024E 35.66，2025E 32.87 [12] - 均值：PE 2023A 33.16，2024E 27.16，2025E 23.58 [12]

业绩说明会信息 - 公司2024年11月13日15:00 - 16:30参加上海辖区三季报业绩说明会[3][5] - 地点为上证路演中心，方式为网络文字互动[3][5] - 投资者2024年11月5 - 11日16:00前可通过邮箱提问[3][5] 报告与人员 - 公司2024年10月26日发布2024年第三季度报告[3] - 参加人员有董事长陈小宏、董事兼总裁毕培文等[5] 联系信息 - 联系人是公司董事会办公室[7] - 联系电话021 - 63366287、63366275[7] - 联系邮箱stock@dlg - expo.com[5][7]

市场扩张和并购 - 公司拟不超1亿元参与华福证券增资项目，占2023年度归母净资产约2.58%[1] 决策流程 - 2024年11月4日董事会会议全票通过该投资，授权经理层办理手续[1][2] 信息披露 - 公司将披露投资进展，指定媒体为《中国证券报》等[2]

报告公司投资评级 - 公司维持增持评级 [3] 报告的核心观点 - 24Q1-3公司实现营收9.32亿元,同比-3.29%;归母净利润2.02亿元,同比-16.53%;扣非归母净利润1.39亿元,同比-13.95% [3] - 24Q3公司实现营收3.42亿元,同比-14.17%;归母净利润1.20亿元,同比+142.97%;扣非归母净利润0.46亿元,同比-10.74%,Q3归母净利润增长主要是由于公允价值变动收益同比增加较多 [3] - 公司存量业务稳健发展,对外拓展稳步推进,包括举办展会和赛事活动,以及成立上海东浩兰生威客引力有限公司和在香港设立全资子公司 [3] - 公司进行2024年度中期利润分红,以扣减回购专用证券账户股份的股本为基数,每10股派发现金红利0.60元,约占24年上半年度归母净利润的52.86% [3] 财务数据总结 - 2022-2026年营业收入分别为7.73亿元、14.22亿元、14.40亿元、15.97亿元和17.69亿元,增长率分别为-16.4%、83.9%、1.3%、10.9%和10.7% [4][5] - 2022-2026年归母净利润分别为1.15亿元、2.75亿元、2.59亿元、2.92亿元和3.21亿元,增长率分别为-4.6%、140.5%、-6.0%、13.0%和9.8% [4][5] - 2022-2026年每股收益分别为0.16元、0.37元、0.35元、0.40元和0.44元 [4][5] - 2022-2026年市盈率分别为46.2倍、19.2倍、20.5倍、18.1倍和16.5倍 [4][5] - 2022-2026年市净率分别为1.5倍、1.4倍、1.3倍、1.3倍和1.2倍 [4][5] - 2022-2026年EV/EBITDA分别为8.5倍、5.7倍、7.3倍、4.4倍和3.2倍 [4][5]

公司经营情况 - 公司前三季度实现营业收入9.32亿元，归属于上市公司股东的净利润2.02亿元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.39亿元[1] - 截至报告期末，公司总资产56.12亿元，归属于上市公司股东的净资产39.22亿元，加权平均净资产收益率5.19%[1] 会展业务发展 - 2024年1-9月公司举办17场大型展会，总规模超101万平方米；举办9场赛事活动，总参与人数超3.3万人；公司运营的上海世博展览馆共举办65场展会、活动，总租馆面积超800万平方米[1] - 上海马拉松成为中国唯一雅培世界马拉松大满贯候选赛事，公司对赛事进行了优化升级，包括推出电子地图、扩展ITP项目渠道、优化竞速轮椅项目配套措施、提升赛道观赛氛围等[2][3] - 公司赛事板块包括上马、上艇、上帆，上艇和上帆还在培育期，公司未来将继续加大在体育赛事领域的投资[3] 会展自主IP培育和并购 - 公司未来将通过内生增长和外延并购双轮驱动的方式逐步提升自主IP占比，并积极与同行或资源方开展合作培育新项目[4] - 公司去年收购的它博会、前年收购的CMM电子制造展运营情况符合预期，未来公司将加大在高端制造、人工智能、大消费等领域的并购力度[4] 人工智能大会发展规划 - 公司拟成立全资子公司，注册资本5000万元，以"致力于成为全球领先的人工智能生态服务商"为发展愿景，打造具有全球影响力的人工智能大会生态服务商[4] 国际化布局 - 公司将设立香港全资子公司作为境外业务支点，辐射东南亚、中东、南美等地区，推动海内外业务一体化发展[5] - 公司在业务及股权层面都会进行积极的国际化探索，助力企业开拓海外市场，并积极引入国际化战略投资者[6] 市值管理和股权激励 - 公司重视市值管理工作，积极开展创新投资者关系活动，并启动ESG体系建设以适应公司战略和可持续发展需要[8] - 公司曾于2021年推出过股权激励计划,但后因外部环境变化而暂时终止,未来将积极探索更有针对性的激励方案[9] 数字化转型 - 公司积极探索数字化转型,利用新技术赋能客户体验,如工博会"数字工博"平台、WAIC数字化平台、上海世博展览馆智慧化改造等[10] - 实体展会在短期内无法被线上完全替代,公司业务线上线下双轮驱动,利用新技术提升客户体验[10]

各位媒体记者分析师投资者朋友女士们先生们下午好欢迎大家参加蓝生股份2024年度业绩说明会我是本次会议主持人公司副总裁兼董事会秘书张荣建首先请允许我介绍一下今天出席的董事和高管他们是公司董事长陈小洪先生董事总裁毕培文先生 独立董事吕永先生副总裁仇浩敏女士财务总监娄明明先生 本次业绩说明会同时通过全景网直播平台向广大中小投资者直播并在上震录影中心等平台进行同步转播在此我仅代表公司对大家的参与表示热烈的欢迎对长期以来给予公司的关注和支持表示衷心的感谢 兰生股份于4月10日召开董事会审议批准了2024年度报告等相关议案年报及相关公告已于4月12日在上海证券交易所网站公开披露为了使广大投资者能够更加清晰地了解公司的年度经营业绩未来发展战略以及公司部分重点项目的情况本次年度业绩说明会主要有以下几个议程 一是公司2020年度经营情况介绍及2025工作展望二是对公司首份ESG报告进行解读三是新设置公司威克引力的交流分享四是投资者现场问答环节观看直播及转播的投资者也可以通过上证路演中心文字互动进行提问我们将在现场活动结束后逐一进行回复首先请大家观看公司视频介绍 好接下来有请公司董事总裁毕培文先生做2024年度经营情况的交流有请 ...

股份回购 - 截至2024年5月6日回购期满，累计回购股份11,349,981股[3] - 截至核查意见出具日前一交易日，回购至专用账户股份为11,349,981股[4] 利润分配 - 2024年度中期每10股派现金红利0.60元（含税）[9] - 以724,183,568股为基数派发现金红利43,451,014.08元（含税）[9] - 现金分红占2024年上半年度净利润的52.86%[9] 除权（息）价格 - 2024年10月11日收盘7.18元/股，实际分派除权（息）约7.12元/股[12] - 虚拟分派除权（息）约7.1209元/股[12] - 差异化权益分派对除权除息参考价格影响绝对值约0.0126%[13] 合规情况 - 独立财务顾问认为本次差异化分红符合规定，无损害公司和股东利益情形[14]

利润分配 - A股每股现金红利0.06元（含税）[2] - 以724,183,568股为基数，合计发放现金红利43,451,014.08元（含税）[4] - 虚拟分派现金红利约0.0591元/股[5] 时间安排 - 股权登记日为2024/11/4，除权（息）日和发放日为2024/11/5[2][6] 税收政策 - 个人及基金持股超1年免个税，1月内20%，1月 - 1年10%[10] - QFII和港股通投资者扣税后每股0.06元[11] - 其他投资者自行缴税，实发每股0.06元[11]

财务数据 - 公司2024年第三季度营业收入为3.42亿元，同比下降14.17%[3] - 归属于上市公司股东的净利润为1.20亿元，同比增长142.97%[3] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为4,631.57万元，同比下降10.74%[3] - 经营活动产生的现金流量净额为1.97亿元，同比大幅增加[6] - 基本每股收益为0.17元，同比增长142.86%[3,4] - 加权平均净资产收益率为3.13%，同比增加1.85个百分点[3] - 公司总资产为56.12亿元，较上年度末增长1.54%[4] - 公司归属于上市公司股东的所有者权益为39.22亿元，较上年度末增长1.28%[4] - 公司前三季度实现营业收入9.32亿元，归属于上市公司股东的净利润2.02亿元[10] - 2024年前三季度营业收入为9.32亿元人民币[17] - 2024年前三季度营业成本为6.41亿元人民币[17] - 2024年前三季度归属于母公司股东的净利润为2.02亿元人民币[18] - 2024年前三季度其他综合收益的税后净额为9.25亿元人民币[18] 股东情况 - 公司前十大股东中，前两大股东为上海兰生集团和东浩兰生集团，合计持股比例达62.86%[7] - 公司2024年9月30日回购专用证券账户中的股份数量为11,349,981股，占公司总股本的比例约1.55%[8] 业务发展 - 2024年1-9月公司举办多场大型会议活动，主、承办17场展会，总规模超101万平方米；举办9场赛事活动，总参与人数超3.3万人；公司运营的上海世博展览馆共举办65场展会、活动，总租馆面积超800万平方米[10] - 公司出资5,000万元成立上海东浩兰生威客引力有限公司，打造具有全球影响力的人工智能大会生态服务商[11] - 公司出资1,000万美元在香港设立全资子公司东浩兰生会展集团（香港）有限公司，搭建境外业务平台及投融资平台[11] 其他 - 公司金融资产公允价值变动收益大幅增加，是本季度净利润大幅增长的主要原因[6] - 公司2024年度中期利润分配方案为每10股派发现金红利0.60元（含税），合计发放现金股利43,451,014.08元[12] - 公司货币资金余额为13.45亿元，交易性金融资产余额为9.40亿元[14] - 公司长期股权投资余额为4.13亿元，其他权益工具投资余额为14.57亿元[14] - 公司固定资产余额为5.27亿元，在建工程余额为455.05万元[14] - 公司合同资产余额为834.00万元[14] - 2024年9月30日使用权资产为2.90亿元人民币[15] - 2024年9月30日商誉为4.57亿元人民币[15] - 2024年9月30日递延所得税资产为2.09亿元人民币[15] - 2024年9月30日短期借款为1.22亿元人民币[15] - 2024年9月30日合同负债为2.98亿元人民币[15] - 2024年9月30日长期借款为1.95亿元人民币[16] - 其他权益工具投资公允价值变动为92,497,698.24元和172,060,451.97元[19] - 销售商品、提供劳务收到的现金为1,107,754,622.48元和1,077,811,275.17元[20] - 收到的税费返还为39,467,739.45元和50,579.96元[20] - 购买商品、接受劳务支付的现金为691,748,617.03元和718,932,061.29元[21] - 支付给职工及为职工支付的现金为149,523,797.39元和120,415,001.20元[21] - 支付的各项税费为72,896,262.79元和112,979,600.90元[21] - 收回投资收到的现金为1,236,594,712.38元和1,030,568,812.74元[21] - 取得投资收益收到的现金为46,488,413.51元和77,697,491.42元[21] - 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金为14,854,629.16元和582,211,063.64元[21] - 投资支付的现金为1,402,907,884.77元和430,624,111.60元[21]

公司变更 - 2024年8月28日及10月8日分别召开董事会及股东会，通过变更注册资本等议案[1] - 近日完成工商变更登记并取得新《营业执照》[1] 公司信息 - 注册资本为73553.3549万元整[1] - 成立时间为1982年08月07日[1] - 营业期限至不约定期限，住所为上海浦东新区陆家嘴东路161号2602室[1]