报告公司投资评级 - 公司维持"推荐"评级 [1] 报告的核心观点 - 公司2024年前三季度实现营业收入16.83亿元,同比下滑3.66%;归母净利润5.11亿元,同比下降33.09% [1] - 营收下滑主要由于公司房地产业务销售收入有所下降,归母净利润下滑的原因在于毛利率下降、税金及附加增加、投资收益下降 [1] - 公司出租房地产单价较上半年提升,2024年前三季度单位出租价格为1.87元/平米/天,较2024年上半年的1.79元/平米/天提高4.47% [1] - 公司设立全资子公司张江燧玥基金,截至2024年9月27日,张江燧玥基金的认缴出资已完成第一期实缴出资,规模为4644.44万元 [1] 财务数据总结 - 2024-2026年公司预测归母净利润分别为9.65亿元、9.73亿元、10.17亿元,对应EPS为0.62元/股、0.63元/股、0.66元/股,PE为43.20X、42.86X、41.00X [4] - 2024-2026年公司预测营业收入分别为2206.02亿元、2305.62亿元、2369.63亿元,收入增长率分别为8.90%、4.52%、2.78% [4] - 2024-2026年公司预测毛利率分别为57.98%、57.98%、58.00% [4]

报告公司投资评级 - 买入（维持）[1] 报告的核心观点 - 张江高科发布2024年三季报，收入下降利润承压，租赁业务和销售收入同比均下滑，产业投资力度持续提升 维持盈利预测，预计公司2024 - 2026年归母净利润为11.25、13.34、14.61亿元，对应EPS为0.73、0.86、0.94元，当前股价对应PE为37.1、31.3、28.5倍，维持“买入”评级[4] 根据相关目录分别进行总结 公司基本信息 - 日期为2024/10/29，当前股价26.93元，一年最高最低为30.01/14.11元，总市值417.06亿元，流通市值417.06亿元，总股本15.49亿股，流通股本15.49亿股，近3个月换手率233.61% [1] 收入与利润情况 - 前三季度实现营收16.83亿元，同比下降3.7%；实现归母净利润5.11亿元，同比下降33.1%；三季度收入和归母净利润分别下降62.1%和34.1%；实现经营性现金流净额 - 22.82亿元，基本每股收益0.33元，销售净利率同比下降14.2pct至29.9% [5] - 归母净利润下滑原因包括销售毛利率同比下降7.4pct至58.6%、期间费率同比提升5.5pct、2023年同期让持有的联营企业股权产生投资收益4.12亿元致前三季度投资净收益同比下降77%；经营性现金流下降主因园区综合开发支出同比大幅增长 [5] 租赁与销售情况 - 前三季度实现房地产租金收入7.6亿元，同比下降1.3%，三季度租金收入同比增长2.2%；截至9月末出租房地产总面积为150.7万方，环比基本持平 [6] - 前三季度实现销售收入9.05亿元，同比下降5.3%，致上半年营收规模下降，三季度销售收入1.79亿元，较2023年同期9.33亿元差距较大 [6] 项目建设情况 - 上半年存量在建项目14个，涉及总建筑面积约242万方，康桥汇康天地地块实现开工，将围绕集成电路材料及装备两大细分领域打造材料装备产业园 [6] 投资与融资情况 - 截至上半年末，累计产业投资规模达94.41亿元，同比增长8.36%，其中直投项目金额40.77亿元，参投基金认缴出资54.64亿元 [7] - 1 - 9月公开市场融资46亿元，包括公司债和中票各18亿元，票面利率不超过2.57%，10月拟发行不超过16.5亿元的中期票据，融资渠道畅通 [7] 财务预测摘要 |指标|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |营业收入(百万元)|1,907|2,026|2,295|2,514|2,657| |YOY(%)|-9.1|6.2|13.3|9.6|5.7| |归母净利润(百万元)|822|948|1,125|1,334|1,461| |YOY(%)|11.0|15.3|18.7|18.5|9.6| |毛利率(%)|62.1|58.0|57.4|57.7|58.3| |净利率(%)|43.1|46.8|49.0|53.0|55.0| |ROE(%)|5.2|5.9|6.2|6.9|7.3| |EPS(摊薄/元)|0.53|0.61|0.73|0.86|0.94| |P/E(倍)|50.7|44.0|37.1|31.3|28.5| |P/B(倍)|3.6|3.4|3.1|2.8|2.6| [8]

股票代码：600895 股票简称：张江高科 编号：临2024-045 上海张江高科技园区开发股份有限公司 2024年第三季度房地产业务主要经营数据公告 2. 2024年1--9月，公司房地产业务新开工面积19.42万平方米，竣工项目 面积63.56万平方米。其中2024年7—9月，公司房地产业务无新开工项目。竣工 面积12.77万平方米。 3. 2024年1--9月，公司房地产业务实现销售收入9.05亿元，同比下降 5.29%。 其中，公司2024年7--9月公司实现销售收入1.79亿元，2023年7—9月公司 实现销售收入9.33亿元。 4. 2024年9月末，公司出租房地产总面积150.7万平方米。2024年1--9月公 司房地产业务取得租金总收入7.6亿元，同比下降1.33%。 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大 遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 根据上海证券交易所《上海证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行 业信息披露》要求，特此公告上海张江高科技园区开发股份有限公司（以下简 称"公司"）2024年第三季度房地产业务主要经营数据： 1. ...

营业收入情况 - 本报告期营业收入4.57亿元，同比减少62.08%；年初至报告期末为16.83亿元，同比减少3.66%[2] - 2024年前三季度营业总收入为16.83亿元，2023年同期为17.46亿元，同比下降3.65%[19] - 2024年前三季度营业收入27.50亿元，2023年同期为28.43亿元[29] 净利润情况 - 本报告期归属上市公司股东净利润2.45亿元，同比减少34.10%；年初至报告期末为5.11亿元，同比减少33.09%[2] - 本报告期归属于上市公司股东的净利润为 - 34.10[10] - 本报告期归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 - 34.28[10] - 2024年前三季度净利润为5.02亿元，2023年同期为7.70亿元，同比下降34.74%[20] - 2024年前三季度归属于母公司股东的净利润为5.11亿元，2023年同期为7.64亿元，同比下降33.11%[20] - 2024年前三季度净利润6910.14万元，2023年同期为4703.75万元[30] 现金流量情况 - 经营活动产生的现金流量净额年初至报告期末为 -22.82亿元，同比增加18.43%[2] - 2024年前三季度经营活动现金流入小计为11.80亿元，2023年同期为11.17亿元，同比增长5.62%[22] - 2024年前三季度购买商品、接受劳务支付的现金为28.63亿元，2023年同期为31.34亿元，同比下降8.65%[22] - 经营活动产生的现金流量净额为-22.82亿元，上年同期为-27.98亿元[23] - 投资活动产生的现金流量净额为-11.39亿元，上年同期为-20.16亿元[23] - 筹资活动产生的现金流量净额为29.26亿元，上年同期为39.57亿元[23] - 现金及现金等价物净增加额为-4.99亿元，上年同期为-8.34亿元[24] - 期末现金及现金等价物余额为23.80亿元，上年同期为26.31亿元[24] - 2024年前三季度经营活动现金流入小计30.54亿元，2023年同期为33.13亿元[31] - 2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额为-3941.18万元，2023年同期为-1.15亿元[31] - 2024年前三季度投资活动现金流入小计128.40亿元，2023年同期为526.83亿元[31] - 2024年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-67.76亿元，2023年同期为-260.27亿元[31] - 2024年前三季度筹资活动现金流入小计642.39亿元，2023年同期为923.13亿元[31] - 2024年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为49.90亿元，2023年同期为247.14亿元[31] - 2024年前三季度末现金及现金等价物余额42.80亿元，2023年同期为75.90亿元[31] 每股收益情况 - 基本每股收益和稀释每股收益本报告期为0.16元/股，同比减少33.33%；年初至报告期末同比减少32.65%[4] - 本报告期基本每股收益和稀释每股收益均为 - 33.33[10] - 2024年前三季度基本每股收益为0.33元/股，2023年同期为0.49元/股，同比下降32.65%[21] - 2024年前三季度基本每股收益0.04元/股，2023年同期为0.03元/股[30] 净资产收益率情况 - 加权平均净资产收益率本报告期为1.91%，减少1.15个百分点；年初至报告期末为4.03%，减少2.31个百分点[4] 资产与权益情况 - 本报告期末总资产545.67亿元，较上年度末增加6.99%；归属上市公司股东的所有者权益125.69亿元，较上年度末增加1.02%[4] - 2024年9月30日货币资金为2,381,259,608.58元，2023年12月31日为2,881,195,764.56元[14] - 2024年9月30日应收账款为163,504,986.52元，2023年12月31日为88,725,629.71元[14] - 2024年9月30日存货为18,662,668,777.00元，2023年12月31日为17,165,545,542.64元[16] - 2024年9月30日流动资产合计22,726,284,674.45元，2023年12月31日为21,739,082,142.11元[16] - 2024年9月30日非流动资产合计31,841,113,852.39元，2023年12月31日为29,265,550,155.91元[16] - 2024年9月30日资产总计54,567,398,526.84元，2023年12月31日为51,004,632,298.02元[16] - 2024年9月30日流动负债合计14,790,580,722.28元，2023年12月31日为15,760,612,278.04元[17] - 2024年9月30日非流动负债合计23,595,276,335.82元，2023年12月31日为19,229,288,083.31元[17] - 2024年9月30日负债和所有者权益总计54,567,398,526.84元，2023年12月31日为51,004,632,298.02元[18] - 流动资产合计为43.08亿元，上年末为60.40亿元[25] - 非流动资产合计为224.16亿元，上年末为207.33亿元[27] - 资产总计为267.24亿元，上年末为267.73亿元[27] - 流动负债合计为91.38亿元，上年末为102.64亿元[27] - 非流动负债合计为111.24亿元，上年末为97.41亿元[27] 政府补助情况 - 计入当期损益的政府补助年初至报告期末金额为9421.83万元[5] 资产项目变动情况 - 交易性金融资产变动比例为 -100.00%，因公司本期末理财产品均到期[7] - 应收账款变动比例为84.28%，因公司本期应收租赁款及水电费增加[7] - 预付款项变动比例为93.17%，因公司预付项目款项增加[7] 股东情况 - 报告期末普通股股东总数为173,444人[11] - 上海张江（集团）有限公司持股786,036,600股，持股比例50.75%[11] - 中央汇金资产管理有限责任公司持股40,120,590股，持股比例2.59%[11] - 香港中央结算有限公司持股35,618,934股，持股比例2.30%[11] - 中国工商银行中证上海国企交易型开放式指数证券投资基金持股4,041,095股，占比0.26%；中国农业银行中证500交易型开放式指数证券投资基金持股4,127,146股，占比0.27%[13] 其他收益与费用情况 - 本报告期公允价值变动收益为292.69[10] - 本报告期信用减值损失为 - 265.82[10] - 本报告期所得税费用为62.76[10] 营业成本与利润情况 - 2024年前三季度营业总成本为13.67亿元，2023年同期为10.81亿元，同比增长26.41%[19] - 2024年前三季度营业利润为6.45亿元，2023年同期为10.78亿元，同比下降40.11%[20] - 2024年前三季度利润总额为6.45亿元，2023年同期为10.78亿元，同比下降40.10%[20] - 2024年前三季度综合收益总额为4.93亿元，2023年同期为8.28亿元，同比下降40.53%[21] 报告发布与准则适用情况 - 公司2024年第三季度报告于2024年10月28日发布[32] - 2024年起不适用首次执行新会计准则或准则解释等涉及调整首次执行当年年初的财务报表[32]

股票代码：600895 股票简称：张江高科 公告编号：2024-044 上海张江高科技园区开发股份有限公司 2024 年半年度权益分派实施 公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大 遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 每股分配比例 A 股每股现金红利 0.052 元 相关日期 | 股份类别 | 股权登记日 | 最后交易日 | 除权（息）日 | 现金红利发放日 | | --- | --- | --- | --- | --- | | Ａ股 | 2024/10/17 | － | 2024/10/18 | 2024/10/18 | 差异化分红送转： 否 一、 通过分配方案的股东大会届次和日期 本次利润分配方案经公司 2024 年 6 月 28 日的 2023 年年度股东大会审议通过。 二、 分配方案 截至股权登记日下午上海证券交易所收市后，在中国证券登记结算有限责任公司上海分 公司（以下简称"中国结算上海分公司"）登记在册的本公司全体股东。 3. 分配方案： 本次利润分配以方案实施前的公司总股本 1,548,689,550 股为基数，每股派发 ...

股票代码：600895 股票简称：张江高科 编号：临2024-043 上海张江高科技园区开发股份有限公司 股票交易异常波动公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 上海张江高科技园区开发股份有限公司（以下简称"公司"）股票于 2024年9月30日、10月8日、10月9日连续三个交易日内日收盘价格涨幅偏离值累 计超过20%，根据《上海证券交易所交易规则》的有关规定，属于股票交易异常 波动情形。 经公司自查并书面问询控股股东，截止本公告披露日，不存在应披露而 未披露的重大信息。 公司特别提醒投资者，公司生产经营未发生重大变化，敬请投资者注意 投资风险，理性决策，审慎投资。 一、股票交易异常波动的具体情况 上海张江高科技园区开发股份有限公司（以下简称"公司"）股票于2024 年9月30日、10月8日、10月9日连续三个交易日内日收盘价格涨幅偏离值累计超 过20%，根据《上海证券交易所交易规则》的有关规定，属于股票交易异常波动 情形。 （二）重大事项情况 经公司自查，并向公司控股股东上海张江（集团）有限公司 ...

贵司于 2024 年 10 月 9 日所发《股票交易异常波动征询函》已收 悉，经我司核查,现就所征询的事项作出如下回复： 截至目前，我公司不存在影响贵司股票交易异常波动的重大事 项,不存在与贵司有关的应披露而未披露的重大信息，包括但不限于 重大资产重组、发行股份、上市公司收购、债务重组、业务重组、资 产剥离和资产注入等重大事项。 在贵公司股价异常波动期间,我公司及一致行动人不存在买卖贵 公司股票的情况。 特此函复。 上海张江 202 关于上海张江高科技园区开发股份有限公司 《股票交易异常波动征询函》的回函 上海张江高科技园区开发股份有限公司: ...

经上海张江高科技园区开发股份有限公司（以下简称"公司"）第八届董事会第 三十五次会议审议通过，公司作为有限合伙人认缴出资额人民币 6,000 万元，发起设 立"上海张江燧玥创业投资合伙企业（有限合伙）"（以下简称"基金"）。上述事宜 具体情况详见公司于 2024 年 4 月 30 日披露的《关于关于发起设立上海张江科技创新 股权投资基金（有限合伙）暨关联交易的公告》（公告编号：临 2024-020）。 股票代码：600895 股票简称：张江高科 编号：临 2024-042 上海张江高科技园区开发股份有限公司 关于发起设立上海张江燧玥创业投资合伙企业（有限合伙） 的进展公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、交易基本情况 二、交易进展情况 现经工商部门核准，该基金核定名称为"上海张江燧玥创业投资合伙企业（有限 合伙）"。 公司已签署《上海张江燧玥创业投资合伙企业（有限合伙）合伙协议》。上海张江 燧玥创业投资合伙企业（有限合伙）（以下简称"张江燧玥基金"）已完成工商登记及 中国证券投资基金业协会（以下简称"基协" ...

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大 遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 上海张江高科技园区开发股份有限公司第九届董事会第四次会议于2024年9 月24日以通讯表决方式召开，本次会议应参加董事5名，实际参加董事5名。会 议召开符合《公司法》和《公司章程》的有关规定。经董事会全体审议，会议 审议通过了《关于公司全资子公司——上海张江浩成创业投资有限公司通过公 开挂牌方式转让上海赛默罗生物科技有限公司3.9513%股权的议案》。 股票代码：600895 股票简称：张江高科 编号：临 2024-041 上海张江高科技园区开发股份有限公司 第九届董事会第四次会议决议公告 特此公告。 上海张江高科技园区开发股份有限公司董事会 2024 年 9 月 25 日 同意公司全资子公司----上海张江浩成创业投资有限公司将持有的上海赛 默罗生物科技有限公司3.9513%股权通过上海联合产权交易所有限公司进行公 开挂牌，挂牌价格不低于经上海市浦东新区国资委备案的评估价格。 同意：5 票，反对：0 票，弃权：0 票 ...

关于参加2024年上海辖区上市公司投资者集体接待日暨 股票代码：600895 股票简称：张江高科 编号：临2024-040 上海张江高科技园区开发股份有限公司 中报业绩说明会的公告 重要内容提示： 上海张江高科技园区开发股份有限公司（以下简称"公司"）已于2024年 8月24日发布公司2024年半年度报告。为便于广大投资者更深入全面地了解公 司2024年半年度经营成果、财务状况，公司定于2024年9月13日（周五）下午 14:00-16:30参加由上海上市公司协会与深圳市全景网络有限公司联合举办的 "2024 年上海辖区上市公司投资者集体接待日暨中报业绩说明会"活动，就投 资者普遍关心的问题进行交流。 一、 说明会类型 本次业绩说明会通过网络文字互动形式举行，公司将针对2024年半年度的 经营成果及财务状况与投资者进行交流和沟通，在信息披露允许的范围内就投 资者普遍关注的问题进行回答。 二、 说明会召开的时间、地点 （一）会议召开时间：2024年9月13日（周五）下午14:00-16:30，其中网络 文字互动交流时间为 15:00-16:30。 会议召开时间：2024年9月13日(星期五)下午14:00-16 ...