张江高科（600895）(600895.SH)发布公告，因控股股东张江集团自身经营发展需要，张江集团拟通过 集中竞价交易方式减持公司股份，减持的特定股份总数不超过公司股份总数的1%(通过集中竞价交易取 得的非特定股份除外)，减持数量不超过1548.69万股(通过集中竞价交易取得的非特定股份除外)。上述 减持期间为公告披露之日起15个交易日后3个月内。 ...

智通财经APP讯，张江高科(600895.SH)发布公告，因控股股东张江集团自身经营发展需要，张江集团 拟通过集中竞价交易方式减持公司股份，减持的特定股份总数不超过公司股份总数的1%(通过集中竞价 交易取得的非特定股份除外)，减持数量不超过1548.69万股(通过集中竞价交易取得的非特定股份除 外)。上述减持期间为公告披露之日起15个交易日后3个月内。 ...

公司股价表现 - 9月30日张江高科股价上涨5.17%至53.86元/股，成交额达78.00亿元，换手率为9.54%，总市值为834.12亿元 [1] 公司主营业务构成 - 公司主营业务收入构成为产业空间载体-租赁占比53.08%，产业空间载体-销售占比46.06%，其他业务占比0.87% [1] 基金持仓变动 - 诺安优化配置混合A在第二季度减持张江高科67.91万股，期末持有664.94万股，占流通股比例为0.43% [2][4] - 该基金持有张江高科股票占其基金净值比例为7.61%，张江高科为其第九大重仓股 [4] 基金业绩表现 - 诺安优化配置混合A今年以来收益率为50.38%，近一年收益率为114.93%，成立以来收益率为168% [2] - 该基金经理刘慧影现任基金资产总规模为236.74亿元，任职期间最佳基金回报为76.89% [3] 持仓收益测算 - 基于9月30日股价表现，诺安优化配置混合A所持张江高科股票单日浮盈约1762.09万元 [2][4]

股价表现与驱动因素 - 公司股价自9月19日起连续拉升，9月24日以涨停价报收，9月25日一度冲高至54.95元/股的历史新高，公司总市值达到851亿元 [2] - 股价异动的核心驱动因素是公司持有约10.78%股权的上海微电子装备股份有限公司在光刻机技术上的突破，包括首次展示极紫外光刻机参数图以及其分拆公司发布下一代FanOut封装光刻机 [2][4] - 上海微电子作为国内唯一能量产前道光刻机的企业，其28nm浸没式光刻机技术突破打破了国外垄断，使公司作为其重要股东成为资本市场焦点 [4] - 市场预期若上海微电子成功上市，公司所持股权价值将面临重估，这一预期成为公司在二级市场受青睐的核心动因 [5] - 9月26日公司股价出现回调，收盘报52.15元/股，成交额为97.46亿元，换手率为11.93% [8] 业务模式转型与财务表现 - 公司业务结构已从传统的园区土地开发和房地产租赁，转变为两大板块：张江科学城的产业空间载体建设与运营，以及产业投资，形成"以地产为盾，以产业投资为矛"的模式 [10] - 公司营收从2020年的7.79亿元增长至2024年的19.83亿元，年均复合增长率约为26.3%，2024年上半年营收同比增长39.05%，归母净利润增长38.64%至3.69亿元 [10] - 2024年上半年产业空间载体销售收入为11.29亿元，同比增长55.43%，租金收入为5.67亿元，同比增长17.01%，但营业成本同比大幅增长119.60% [11][12] - 公司毛利率从2020年的55.11%提升至2024年的58.04%，但净利率从2021年的222.36%回落至46.43%，主要受非经常性损益影响 [10] 产业投资布局与成效 - 公司通过直投、创投和设立基金等方式进行产业投资，重点领域为新能源汽车（占比35%）、集成电路（占比28%）和生物医药（占比20%） [13] - 在集成电路领域，公司布局了产业链上下游关键企业，如上海微电子和芯上微装 [14] - 截至2024年末，公司累计投资规模已超95亿元，投资企业中已上市54家，包括科创板16家、主板20家等 [14] - 2024年上半年投资收益（含公允价值变动净收益）约为3.26亿元，同比大幅增长336.75%，主要得益于持有的股权金融资产公允价值提升 [14] 现金流状况与行业地位 - 公司自2020年以来经营现金流量净额持续为负，比率从0.21降至2024年的-1.21，2025年中期经营现金流能力比率为-0.54，面临赚钱与缺钱并存的局面 [14] - 公司作为张江科学城唯一的上市主体，最终控制人为上海市浦东新区国有资产监督管理委员会，具备浦东国资背景，已构建中国大陆最完整的集成电路产业链 [4]

光刻机行业动态 - 上海微电子首次公开亮相极紫外（EUV）投影微场曝光装置并披露部分技术内容 [3] - 光刻机概念在二级市场热度空前 Wind光刻机指数近一年涨幅近130% 9月24日创下阶段新高 [3] - 光刻机概念龙头张江高科涨停 股价再创历史新高 江丰电子涨超17% 联合化学 先锋精科 洪田股份 富创精密涨超5% [3] 国产光刻机产业链布局 - 张江高科通过子公司上海张江浩成创业投资有限公司投资上海微电子22345万元 持有10.779%股权 [5] - 江丰电子为光刻工艺前道工序提供关键材料 后道工序提供精密零部件 其研发的28nm以下节点光刻机核心冷却部件已进入量产阶段 [5] - 上海微电子为国产光刻机绝对龙头 出货量占国内市场份额超过80% 产品涉及ArF KrF和i-line领域 具备90nm及以下芯片制造能力 [9] - 光刻机国产化率仅2.5% 中国大陆市场主要依赖荷兰 日本等地进口 出口管制下供给不确定性上升 [5][9] 全球光刻机市场格局 - 阿斯麦（ASML）占据全球八成以上市场 垄断最高端EUV市场 2025年二季度净销售额77亿欧元同比增长23% 净利润23亿欧元同比增长45% [7] - 当季ASML光刻机系统销售收入56亿欧元 其中EUV销售额27亿欧元 非EUV销售额29亿欧元 售出EUV 11台 DUV 64台 [7] - 日本光刻机厂商尼康 佳能市场份额仅个位数 出货以成熟制程设备为主 佳能聚焦i-line领域 尼康除EUV外均有涉猎 [8] 技术突破与产业链协同 - 国内光刻机产业链包括上游设备及配套材料 中游系统集成和生产 下游应用三大环节 [11] - 科益虹源研发248nm准分子激光器 干式193nm准分子激光器 福晶科技研发KBBF晶体 中科院研发40瓦干式准分子激光光源 [13] - 国望光学研发90nm节点ArF光刻机曝光光学系统 110nm节点KrF光刻机曝光光学系统 中科科仪研发直线式劳埃透镜镀膜装置 纳米聚焦镜镀膜装置 [14] - 波长光电 捷众科技 国林科技 南京化纤等公司披露在光刻机或半导体领域的关联布局 但营收规模较小或处于初期阶段 [14][15] 发展挑战与战略路径 - 国产光刻机与国际领先水平存在技术限制 高端技术受制于国外供应商 需要上下游同心协力攻坚 [9][11] - 光刻机作为高壁垒 重资本 高风险行业 发展有赖"举国体制"之力 需要国家牵头 科研院所与关键公司参与实现供应链自主可控 [15] - 上海微电子和几大院所的科技研发成果为国内光刻机发展风向标 值得长期关注 [15]

行业动态 - 半导体制造核心环节光刻机赛道近期走热 国产产业链相关标的在二级市场热度空前 A股光刻机产业链标的波动显著[1] - 上海微电子在工博会上首次公开亮相极紫外（EUV）投影微场曝光装置 并披露部分技术内容[1] - 行业脉动传导至二级市场 叠加半导体行业涨价预期催化 光刻机概念涨势如虹 张江高科涨停创历史新高 江丰电子涨超17% 多只个股涨超5%[1] 公司投资与业务 - 张江高科通过子公司上海张江浩成创业投资有限公司投资上海微电子22345万元 持有10.779%股权[1] - 江丰电子为光刻工艺前道工序提供关键材料 并为后道工序设备提供精密零部件 其研发的"半导体用多层薄壁钛合金扩散焊接项目"用于28nm以下节点光刻机核心冷却部件 已进入量产阶段[1][2] 市场格局 - 中国大陆光刻机市场空间广阔 但主要依赖荷兰、日本等地进口 出口管制下供给不确定性上升 自主可控需求迫切[2] - 全球光刻机市场以中低端KrF、i-line为主 ArFi、ArF、EUV占比较小 EUV是重要发展方向[3] - ASML独占鳌头 占据全球八成以上市场 覆盖全部级别光刻机 垄断最高端EUV市场 2025年二季度净销售额77亿欧元同比增长23% 净利润23亿欧元同比增长45% 光刻机系统销售收入56亿欧元（EUV 27亿欧元 非EUV 29亿欧元） 当季售出EUV 11台、DUV 64台[3] - 日本尼康、佳能市场份额仅个位数 尼康勉守二线 佳能位居第三 两者出货以成熟制程设备为主[4] 国产化进展 - 光刻机国产化率仅2.5% 上海微电子为国产绝对龙头 出货量占国内市场份额超过80% 产品涉及ArF、KrF和i-line领域 具备90nm及以下芯片制造能力[5] - 上海微电子对标佳能 用于成熟制程 浸没式产品暂未推出 已量产光刻机包括SSX600、SSX500、SSB300、SSB200等系列[5] - SSX600系列采用四倍缩小倍率投影物镜、工艺自适应调焦调平技术及高速高精自减振六自由度工件台/掩膜台技术[6] - 地缘政治因素导致中国大陆无法购买ASML的EUV 制程落后于台积电 市场对国产突破期望升温[7] - 中国光刻机制造商面临技术挑战和供应链问题 产能和产量受限 需上下游同心协力攻坚[7] 产业链布局 - 国内光刻机产业链包括上游设备及配套材料、中游系统集成和生产、下游应用三大环节[7] - 技术积累较深或已进入ASML/上海微电子供应链的厂商包括：芯碁微装、富创精密、炬光科技、赛微电子、波长光电、奥普光电、腾景科技、福晶科技、茂莱光学、电科数字、新莱应材、美埃科技、蓝英装备、同飞股份、海立股份、东方嘉盛、上海微电子、华卓精科等[8] - 我国在光刻机各细分技术领域均有储备：科益虹源研发248nm/193nm准分子激光器 福晶科技研发KBBF晶体 中科院研发40瓦干式准分子激光光源 国望光学研发90nm节点ArF/110nm节点KrF曝光光学系统 中科科仪研发透镜镀膜装置[9] 上市公司动态 - 国林科技电子级超纯臭氧气体发生器和半导体级高浓度臭氧水系统设备部分型号已取得小批量订单 占主营业务收入比重较小[9] - 南京化纤通过治理结构调整对南京工艺实施有效管控 南京工艺为光刻机、刻蚀机、封装设备及晶圆搬运提供配套[10] - 波长光电主营光学元件、组件及系统方案 部分产品可应用于半导体设备 但目前半导体领域营收规模较小[10] - 捷众科技客户浙江启尔机电为光刻机提供超洁净流体处理设备[10] 发展路径 - 单点技术突破和单个公司研发难以打开局面 需借鉴ASML与上下游产业链紧密合作、产学研深入发展的模式[11] - 光刻机作为高壁垒、重资本、高风险行业 发展有赖"举国体制"之力 需国家牵头、科研院所与关键公司参与实现供应链自主可控[11] - 上海微电子和几大院所的科技研发成果是国内光刻机发展风向标 值得长期关注[11]

股指表现 - 沪指收盘3853.30点下跌0.01% [1] - 深成指收盘13445.90点上涨0.67% [1] - 创业板指收盘3235.76点上涨1.58% [1] - 沪深两市成交额2.37万亿元 [1] 行业板块表现 - AI板块持续走强 浪潮信息/剑桥科技/华工科技涨停创历史新高 [1] - 储能板块震荡拉升 阳光电源/宁德时代续创历史新高 [1] - 芯片产业链活跃 张江高科/通富微电/凯美特气盘中大涨创历史新高 [1] - 港口航运板块集体下跌 南京港一度跌超9% [1] 市场特征 - 临近节前波动放大且行业轮动加速 [1] - 融资面临长假风险及利息双重压力 [1] - 银行板块底部支撑明显 [1]

A股市场表现 - 市场震荡上行，创业板指探底回升一度涨逾2%，续创3年多新高，收盘沪指跌0.01%至3853.3点，深成指涨0.67%至13445.9点，创业板指涨1.58%至3235.76点 [2] - 沪深两市成交额2.37万亿，较上一个交易日放量443亿 [2] - 游戏、AI应用、可控核聚变等板块涨幅居前，港口航运、贵金属、油气等板块跌幅居前 [2] 全球市场动态 - 纽约股市三大股指集体下挫，道琼斯工业平均指数跌0.38%至45947.32点，标准普尔500种股票指数跌0.50%至6604.72点，纳斯达克综合指数跌0.50%至22384.70点 [4] - 欧洲三大股指全线下跌，英国富时100指数跌0.39%至9213.98点，法国CAC40指数跌0.41%至7795.42点，德国DAX指数跌0.56%至23534.83点 [4] - 国际油价微跌，纽约轻质原油期货价格跌0.02%至每桶64.98美元，伦敦布伦特原油期货价格上涨0.16%至每桶69.42美元 [4] 行业政策与监管 - 商务部将3家美国企业列入不可靠实体清单，因其与台湾开展军事技术合作，严重损害中国国家主权和安全 [5][6] - 国家有关部门正在加快研究加强对铜冶炼产能建设规范化管理的具体措施，以应对行业"内卷式"竞争导致铜精矿加工费持续低位的问题 [8][9] - 中国外汇交易中心优化"互换通"运行机制，建立报价商动态调整机制并扩充报价商队伍，自2025年10月13日起提高每日净限额至450亿元 [11] 金融创新与基础设施 - 数字人民币国际运营中心正式运营，推出数字人民币跨境数字支付平台、区块链服务平台及数字资产平台三大业务平台 [7] - 中国人民银行初步构建数字人民币跨境金融基础设施体系，探索资产数字化创新以提升监管效率和结算透明度 [7] 房地产市场动态 - 广州市出台新政，允许房企在去化周期18个月以下区域将自持商品住房在补缴出让金后转为可售入市，并支持存量商办改建为保障性租赁住房 [13] 国际贸易与关税 - 美国总统特朗普宣布自10月1日起对进口建材、家具及药品实施高额关税，包括对厨房橱柜等相关建材征收50%关税，对进口家具征收30%关税，对专利及品牌药品加征100%关税 [14] 机构市场观点 - 德邦证券认为科技板块仍是市场核心关注点，建议把握结构性机会，全市场成交额维持在2万亿至2.5万亿水平显示交投情绪活跃 [15] - 国海证券预计四季度A股在政策和流动性驱动下有望更进一步，风格更为均衡，成长和价值均有机会，看好科技成长和"反内卷"趋势下的周期品 [15][16] 行业资金流向 - 主力资金净流入前五大行业为电源设备(32.85亿，净占比9.45%)、计算机设备(26.40亿，净占比5.51%)、小金属(18.61亿，净占比5.1%)、通信设备(14.94亿，净占比1.18%)、汽车整车(13.13亿，净占比4.25%) [18] - 主力资金净流出前五大行业为半导体(-83.46亿，净占比-3.37%)、电子元件(-34.29亿，净占比-3.29%)、消费电子(-29.197亿，净占比-2.32%)、汽车零部件(-25.94亿，净占比-2.62%)、光学光电子(-23.49亿，净占比-5.18%) [18] 个股资金流向 - 主力资金净流入前五大个股为上海电气(25.04亿，净占比20.85%)、浪潮信息(17.57亿，净占比16.97%)、新易盛(12.34亿，净占比5.92%)、华工科技(11.50亿，净占比11.7%)、宁德时代(11.39亿，净占比6.24%) [20] - 主力资金净流出前五大个股为胜宏科技(-15.97亿，净占比-9.56%)、张江高科(-10.87亿，净占比-9.09%)、中芯国际(-10.84亿，净占比-7.77%)、和而泰(-10.43亿，净占比-9.54%)、工业富联(-9.05亿，净占比-7.03%) [20] 公司公告与动态 - 上纬新材因多次触及股票交易异常波动及严重异常波动情形，26日起停牌核查 [19] - 翰宇药业拟定增募资不超9.68亿元用于司美格鲁肽研发项目，包括国内上市注射剂和美国上市口服片 [19] - 平煤股份和神马股份控股股东拟实施战略重组 [19] - 新诺威控股子公司适用于治疗阿尔茨海默病轻度痴呆的药品获药物临床试验批准通知书 [19] - 中油工程子公司签署25.24亿美元伊拉克海水输送管道EPC合同 [19] - 赣锋锂业控股子公司赣锋锂电拟引入投资人增资不超25亿元 [19] - 小米集团发布小米17系列手机，起售价4499元(12GB+256GB) [12]

市场整体表现 - 沪指下跌0.01% 深成指上涨0.67% 创业板指上涨1.58% 沪深300指数上涨0.60% [1] - 可交易A股中上涨1474只占比27.18% 下跌3877只 [1] - 主力资金全天净流出287.78亿元 其中创业板净流出79.47亿元 科创板净流出63.61亿元 沪深300成份股净流入24.50亿元 [1] 行业涨跌表现 - 申万一级行业上涨7个 传媒行业涨幅2.23%居首 通信行业涨幅1.99%次之 [1] - 纺织服饰行业跌幅1.45% 综合行业跌幅1.30%表现最弱 [1] - 有色金属行业上涨1.87% 计算机行业上涨1.55% 电力设备行业上涨1.60% [1][2] 行业资金流向 - 5个行业主力资金净流入 电力设备行业净流入39.16亿元居首 计算机行业净流入25.45亿元次之 [1] - 26个行业主力资金净流出 电子行业净流出162.41亿元最多 机械设备行业净流出28.32亿元 基础化工行业净流出24.41亿元 [1] - 有色金属行业净流入20.54亿元 通信行业净流入6.29亿元 传媒行业净流入5.76亿元 [2] 个股资金流向 - 全天资金净流入个股1853只 净流入超1000万元个股633只 净流入超亿元个股107只 [2] - 上海电气资金净流入26.08亿元居首 浪潮信息净流入19.48亿元 新易盛净流入12.66亿元 [2] - 资金净流出超亿元个股170只 胜宏科技净流出16.19亿元 中芯国际净流出11.10亿元 张江高科净流出10.68亿元 [2] ETF产品表现 - 食品饮料ETF(515170)近五日下跌2.03% 市盈率20.26倍 份额减少6300万份至86.4亿份 资金净流出1972.9万元 [4] - 游戏ETF(159869)近五日上涨0.06% 市盈率47.76倍 份额增加1900万份至58.7亿份 资金净流出669.1万元 [4] - 科创半导体ETF(588170)近五日上涨13.01% 份额增加1.5亿份至9.6亿份 资金净流出8789.1万元 [4] - 云计算50ETF(516630)近五日上涨5.99% 市盈率125.24倍 份额增加300万份至3.6亿份 资金净流出1077.1万元 [5]

市场表现 - 创业板指探底回升一度涨逾2% 续创3年多新高[1] - 沪深两市成交额2.37万亿元 较上一交易日放量443亿元[1] - 沪指跌0.01% 深成指涨0.67% 创业板指涨1.58%[1] 行业板块表现 - AI方向持续走强 浪潮信息 剑桥科技 华工科技涨停创历史新高 中科曙光 华勤技术大涨创新高[1] - 储能板块震荡拉升 阳光电源 宁德时代续创历史新高[1] - 芯片产业链反复活跃 张江高科 通富微电 凯美特气盘中大涨创历史新高[1] - 港口航运板块集体下跌 南京港一度跌超9%[1] - 游戏 AI应用 可控核聚变等板块涨幅居前[1] - 港口航运 贵金属 油气等板块跌幅居前[1]