杭州银行股权交易 - 新华保险以43.2亿元总价受让澳洲联邦银行持有的杭州银行3.296亿股股份，每股价格13.095元，持股比例达5.09%，成为第四大股东[2][3] - 交易完成后澳洲联邦银行完全退出，杭州银行仍无控股股东和实际控制人，新华保险所持股份5年内不得转让[3] - 杭州银行2024年营收383.8亿元（同比+9.6%），归母净利润169.8亿元（同比+18.1%），增速居行业第一梯队[3] 新华保险投资策略 - 此次投资旨在优化资产配置结构，提升投资组合稳定性和收益水平，符合其"长期资本、战略资本"定位[4] - 公司2024年原保险保费收入1705亿元，总资产1.69万亿元，归母净利润262.29亿元（同比+201.1%），综合投资收益率达8.5%[4] 险资增持银行股趋势 - 2025年以来中国人寿、中国平安、瑞众人寿、大家人寿等险企均增持银行股，银行股指数年内累计上涨超12%[5] - 险资偏好银行股的高股息率（行业静态股息率排名第三）、税收优势及抗周期属性，有助于平滑利润波动[6] - 银保渠道协同效应及监管鼓励中长期资金入市政策推动险资配置银行股[6] 银行股投资逻辑 - 优质银行股因区位优势（如杭州银行地处长三角）、稳健业绩和稳定分红政策成为险资权益投资优先选项[3][7] - 银行板块拨备充足且分红率稳定，相较10年期国债的股息溢价持续处于高位[6]

股权转让交易 - 新华保险通过协议转让方式受让澳洲联邦银行持有的3.3亿股杭州银行股份，交易总价43.2亿元，每股价格13.095元 [1][4] - 交易完成后新华保险合计持股比例达5.09%，成为杭州银行第四大股东，澳洲联邦银行完全退出 [1] - 本次转让不触及要约收购，杭州银行仍无控股股东和实际控制人 [4] 外资银行减持趋势 - 澳洲联邦银行退出是外资行减持中资银行趋势的一部分，该行CEO曾表示未来三年将60%新增资本投向澳大利亚本土业务 [5] - 2018年《商业银行股权管理暂行办法》出台后外资行合规成本上升，汇丰、花旗、西班牙对外银行等相继减持中资银行股权 [5] 新华保险投资动机 - 新华保险作为中国第四大寿险公司，管理资产规模超3万亿元，此次入股符合其资产配置需求 [5] - 在低利率环境下，险资对高股息、低波动资产需求迫切，2024年险资举牌次数达20次创近五年新高 [5][8] 杭州银行经营表现 - 2024年归母净利润169.83亿元同比增长18.07%，增速位列A股上市银行第五 [5] - 2025年一季度净利润增速达17.30%，在城商行中表现突出 [5] - 2024年分红比例提升至23.5%，但低于招商银行、平安银行等30%以上的水平 [7] 股权结构特征 - 杭州市财政局体系股东合计持股比例23.55%，前三大股东分别为杭州市财开投资集团(18.17%)、红狮控股集团(11.09%)、杭州市城建投资集团(6.85%) [5][6][7] - 股权分散导致战略连贯性受影响，不同股东风险偏好差异明显：国资注重区域金融稳定，险资倾向高分红与资产增值 [6][7] 行业动态 - 险资和地方国企正加速填补外资撤离后的空缺，通过举牌增加高股息股票投资以实现资产多样化配置和长期增长 [8]

杭州银行对小微企业的金融支持 - 杭州某智能家具公司是全铝家居行业领先企业，因收款周期长和流动资金不足面临产能扩张困难，杭州银行南阳小微综合支行提供100万元云小贷支持其新增生产线[1] - 杭州银行聚焦实体制造业及专精特新企业，通过深化行业客群走访和创新服务模式为小微企业提供高效金融服务[1] 产业园区金融创新模式 - 湖州国千东源智能产业园聚焦3D打印、汽车零部件、智能制造等产业，园区内初创企业面临轻资产运营与传统抵押融资不匹配的难题[2] - 杭州银行湖州分行为6家科技型企业定制"抵押+信用"综合方案，降低融资成本并精准支持实体经济发展[2] - 针对科技型企业轻资产特征，湖州分行推出"抵押+优企贷"组合产品，通过房产抵押与信用额度结合，每年为企业节省5万元融资成本[4] 高新技术企业专项金融服务 - AA公司作为无人机反制产品研发企业，虽实现关键技术突破但面临轻资产导致的原材料采购融资难题[5] - 杭州银行嘉兴分行采用纯信用无担保方式，快速完成1000万元优企贷审批放款，支持企业及时扩大生产[6]

险资增持银行股概况 - 中国平安近期买入6353.4万股农业银行H股，持有农业银行H股增至46.58亿股，占比升至15.15%[1] - 平安人寿今年已两次举牌农业银行H股，从2月17日持股5%（15.39亿股）增至5月12日10.38%（31.91亿股），6月6日进一步增至39.44亿股[2] - 平安人寿对招商银行H股也进行两次举牌，从1月10日持股5.01%（2.3亿股）增至3月13日10.06%（4.62亿股），6月4日进一步增至6.47亿股（14.08%）[2] - 平安人寿对邮储银行H股同样进行两次举牌[3] - 新华保险通过协议转让获得杭州银行3.626亿股（5.09%），且5年内不得转让[3] 险资青睐银行股原因 - 银行股业绩稳定、股息率较高，符合险资长期配置需求[4] - 市场利率下行背景下，债券等固定收益类资产收益率受影响，保险公司需提升权益资产配置[4] - 银行板块静态股息率水平在所有行业中排名第三，相较无风险利率溢价持续高位[5] - 银保渠道协同作用对险企业务拓展具有战略意义[6] - 商业银行完善的股权监管制度使其成为险资加大权益投资的优先选择[6] 行业趋势与战略考量 - 保险公司普遍青睐银行股，今年举牌案例中银行股为主要标的[4] - 新华保险表示投资杭州银行可优化资产配置、促进银保协同、增强金融服务领域竞争力[4] - 监管政策推动中长期资金入市，保险资金有望成为银行板块持续增量来源[6] - 充足的拨备水平和政策关注有望夯实银行板块盈利基础，资本充足背景下分红率有望稳定[5]

新华保险入股杭州银行 - 新华保险通过协议转让方式受让澳洲联邦银行持有的3.3亿股杭州银行股份，总价43.17亿元，每股价格13.095元 [1][2] - 交易完成后，新华保险持有杭州银行5.09%股份（3.63亿股），成为第四大股东，澳洲联邦银行完全退出 [2] - 新华保险表示此举可优化资产配置、促进银保协同、增强金融服务竞争力，并支持长三角区域一体化发展 [3] 险资配置银行股趋势 - 2025年以来保险公司累计举牌上市公司15次，其中8次涉及银行股，如平安人寿举牌农业银行、邮储银行等 [4] - 险资青睐银行股主因包括长端利率下行带来的资产再配置压力、新会计准则下FVOCI高股息资产的优势，以及政策支持中长期资金入市 [5][6] - 银行股的高分红、稳定回报及权益法核算优势（如平滑报表波动）是险资增持的核心动因 [5][6] 监管政策推动 - 监管部门推出多项政策鼓励险资入市，包括扩大保险资金长期投资试点、调降股票投资风险因子10%、实施长周期考核机制等 [7][8] - 第二批保险资金长期股票投资试点拟批复600亿元增量资金，国有保险公司A股投资比例与稳定性将提升 [8] - 新华保险称入股杭州银行是响应国家加大中长期资金入市力度的政策导向 [8] 会计处理与投资策略 - 新华保险对杭州银行持股可能采用FVOCI计量，若派驻董事则可调整为权益法核算，以降低收益波动 [5][6] - 保险公司投资银行股方式包括财务投资（持股<5%）、长期股权投资（派驻董事）和控股投资，不同方式影响会计处理与参与程度 [6] - 未来险资或进一步增持高分红、高ROE的上市企业以匹配长期资产需求 [6]

赎回信息 - 赎回登记日为2025年7月4日，对象为“杭银转债”全部持有人[8] - 赎回价格100.4932元/张，当期应计利息0.4932元/张，票面利率1.8%，计息100天[8] - 赎回款发放日为2025年7月7日，赎回后“杭银转债”在沪交所摘牌[2][10][11] 时间节点 - 最后交易日为2025年7月1日，截至6月12日剩13个交易日[2][10][13] - 最后转股日为2025年7月4日，截至6月12日剩16个交易日[2][10][13] 触发条件 - 2025年4月29日至5月26日，15个交易日股价不低于转股价格130%触发赎回[4][7] 税收与金额 - 个人投资者税后赎回金额100.3946元/张[11][12] - 居民企业含税赎回金额100.4932元/张，自行缴税[12] - 非居民企业暂免征税，赎回金额100.4932元/张[12] 其他情况 - 未转股票面总金额不足3000万元，公司有权按面值加利息赎回[6] - 2025年6月12日“杭银转债”收盘价147.206元/张[14]

A股银行板块表现 - 6月12日A股三大指数涨跌不一 银行板块持续活跃 银行ETF天弘（515290）涨0.47%冲击五连涨 [1] - 成分股中青岛银行涨超4% 江苏银行、西安银行、南京银行、杭州银行等多股跟涨 [1] - 银行ETF天弘（515290）紧密跟踪中证银行指数 该指数选取至多50只银行业股票组成 基金规模位居可比同标的ETF前二 [1] 银行可转债市场动态 - 南京银行公告南银转债触发有条件赎回条款 决定行使提前赎回权 [1] - 年内已有多只银行可转债触发强赎 包括苏行转债、杭银转债等 [1] - 业内人士预测 随着杭银转债、南银转债等接连触发强赎 且近年来无新发银行可转债 市场供不应求 相关标的价格或将上涨 [1] 行业分析观点 - 平安证券指出 板块股息率相对10年期国债收益率的溢价水平仍处于历史高位 [1] - 成长性优异及受益于政策实效的区域行盈利弹性有望释放 预期改善对于股份行的催化值得期待 [1] - 中信证券表示 重估净资产是2025年银行股投资的核心逻辑 保险资金权益资产配置比例提升和公募基金高质量发展是长逻辑 [2] - 当前银行资产质量状况平稳 对公贷款不良生成率下降 零售信贷资产质量仍需重点关注 [2] - 宏观政策指向降低银行系统性风险的方向 有助于投资者对银行净资产的重新定价 预计这是2025年行业估值上行的内在动力 [2]

新华保险入股杭州银行 - 新华保险通过协议转让方式受让澳洲联邦银行持有的3.296亿股杭州银行股份 交易总价43.2亿元 每股价格13.095元 [2] - 交易完成后 新华保险持股比例从0.5%提升至5.1% 成为重要股东 澳洲联邦银行彻底退出 [2][3] - 新华保险承诺五年内锁定股份 不触及要约收购 杭州银行仍无控股股东和实际控制人 [3] 交易背景与战略意义 - 新华保险表示看好中国银行业及杭州银行长期发展前景 投资可优化资产配置 增加长期股权投资 促进银保业务协同 [2] - 杭州银行地处长三角经济腹地 2005年澳洲联邦银行以每股2.5元入股 伴随其营收增长28倍 净利润扩张34倍 [4] - 截至6月11日 杭州银行股价达16.43元/股 远高于澳洲联邦银行初始认购价 外资已收回投入成本 [4] 外资银行战略调整与本土资本填补 - 澳洲联邦银行退出杭州银行但保留齐鲁银行15%股权 反映外资策略从全面布局转向精准卡位 [6] - 外资撤退空白被本土资本快速填补 中国平安旗下平安资管对农业银行H股持股比例达15.09% [6] - 险资持续加仓银行股 包括中国平安增持工行、建行等 大家保险增持兴业银行 瑞众人寿增持中信银行等 [7] 银行股投资逻辑与市场特征 - 银行股低估值高股息特性在低利率时代受青睐 当前板块平均股息率约4.3% PB为0.67倍 处于历史偏低水平 [7] - 险资加仓银行股三大核心逻辑：抵御利率风险 构建"资本+业务"双纽带 符合监管引导入市政策 [7] - 杭州银行作为长三角龙头城商行 资产质量优异 增长潜力持续 成为新华保险战略投资选择 [4][5]

赎回价格：100.4932 元/张 证券代码：600926 证券简称：杭州银行 公告编号：2025-039 优先股代码：360027 优先股简称：杭银优 1 可转债代码：110079 可转债简称：杭银转债 赎回款发放日：2025 年 7 月 7 日 最后交易日：2025 年 7 月 1 日 截至 2025 年 6 月 11 日收市后，距离 2025 年 7 月 1 日（"杭 银转债"最后交易日）仅剩 14 个交易日，2025 年 7 月 1 日为"杭 银转债"最后一个交易日。 最后转股日：2025 年 7 月 4 日 杭州银行股份有限公司 关于实施"杭银转债"赎回暨摘牌的 第六次提示性公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假 记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确 性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 赎回登记日：2025 年 7 月 4 日 截至 2025 年 6 月 11 日收市后，距离 2025 年 7 月 4 日（"杭 银转债"最后转股日）仅剩 17 个交易日，2025 年 7 月 4 日为"杭 银转债"最后一个转股日。 本次提前赎回完成后，"杭银转债"将自 202 ...

银行可转债触发强赎 - 南京银行公告"南银转债"触发有条件赎回条款 因股价连续15个交易日超过转股价130%（10.69元/股） 公司将按100元/张加利息强制赎回 [1][2] - 2025年以来苏州银行、成都银行、杭州银行可转债相继触发强赎 中信转债因到期已摘牌 [4] - 杭银转债最新触发强赎 因杭州银行股价连续15日达14.76元/股（转股价11.35元/股的130%） [4] 银行可转债市场供需 - 当前市场存续10只银行转债 浦发转债规模500亿元将于10月28日到期 [4] - 行业预测新发银行转债断供导致供不应求 相关标的或迎价格上涨 [4] 银行板块股价表现 - 6月10日江苏银行、南京银行等7家银行股价创新高 [6] - 当日民生银行领涨2.83% 浙商银行涨2.13% 西安银行等5家涨幅超1.5% [7] - 年内银行板块持续上涨 推动多只可转债触发强赎条件 [5] 机构后市展望 - 中信证券预计2-3季度银行股绝对价值延续 险资和公募长线配置需求支撑股价 [8] - 国盛证券认为稳地产、促消费政策将托底经济 银行板块受益于政策催化 [8]