文章核心观点 - 2024年第三季度债券市场利率上行和宽幅震荡对上市银行的投资收益和非利息净收入造成了显著拖累 [1][2][6] - 多家银行因债券投资出现账面浮亏，导致其公允价值变动损益和投资收益同比大幅下降 [2][3][4] - 银行机构正通过调整债券投资策略、加强波段操作和运用衍生品工具等方式应对市场波动 [7][8] 多家银行债市投资相关收入下降 - 招商银行前三季度其他净收入为351.76亿元，同比下降11.42%，主要因债券和基金投资收益减少，其公允价值变动损益从去年同期正收益30.99亿元转为累计亏损88.27亿元 [2] - 平安银行第三季度投资收益为35.45亿元，较去年同期的61.33亿元几乎腰斩，前三季度投资收益为162.75亿元，同比减少约11.41%，公允价值变动损益变动比率高达266.5% [2] - 兴业银行合并投资收益、公允价值变动收益和汇兑收益的整体损益为293.63亿元，同比下降9.72%，主要因债权类金融资产相关收益减少 [2] - A股42家上市银行中，有8家银行前三季度投资收益同比下降，降幅在1%至18%之间 [3] - 中金公司测算显示，第三季度股份行和区域银行的其他非息收入同比分别减少25.2%和29.4%，主要受交易策略及去年同期高基数影响 [4] 浮亏进一步拖累非息收入 - 第三季度各期限品种债券收益率震荡上行，9月份股份行、城商行和农商行的现券买卖到期收益率均站上1.8%上方，创今年3月以来次高 [6] - 至少有10家银行前三季度非利息净收入同比下降，降幅在4%至23%区间，其中华夏银行同比下降22.80%，重庆农村商业银行同比下降20.90% [6][7] - 债券市场从去年单边走牛转为今年宽幅震荡，"波段难做"成为银行债券自营团队的普遍感受 [6] 银行应对策略与市场展望 - 招商银行采取四项措施：保持约30%的合理债券投资占比、逢高配置资产、把握市场研判做好波段操作、保持合理久期并加大衍生工具对冲风险 [8] - 专业人士建议银行加强对市场趋势的研判与时机把握，灵活调整仓位，并合理运用国债期货、利率互换等衍生品工具构建对冲组合 [8] - 平安理财对债市持中性偏多观点，认为年底机构资金配置需求和货币政策宽松预期仍是主要利多逻辑，配置以票息为主，交易可适当拉长久期 [8] - 华源证券对11月信用债行情整体乐观，但需关注公募基金赎回费新规落地和权益市场表现的扰动，策略上银行二级资本债和永续债的操作空间相对较高 [9]

优先股发行 - 2017年12月15日非公开发行1亿股优先股，规模100亿元[1] 优先股赎回 - 拟于2025年12月15日全额赎回1亿股优先股，规模100亿元[1] - 赎回价格为票面金额加当期已宣告且未支付股息[1] - 2025年12月15日支付票面金额和2024.12.15 - 2025.12.14股息[4] 决策流程 - 2017年第一次临时股东大会授权董事会处理赎回事宜[5] - 2025年8月27日第八届董事会第二十次会议审议通过赎回议案[5] - 已收到监管局复函，对赎回无异议[5]

利润分配 - 2025年半年度A股每股现金红利0.38元（含税）[2] - 以7,249,002,548股为基数，派发现金红利2,754,620,968.24元[4] 时间安排 - 股权登记日为2025/11/17，除权（息）日和发放日为2025/11/18[2][5] 税负情况 - 不同持股期限和投资者类型税负不同，如QFII等按10%税率代扣[6][7][8] 其他事项 - 五家股东现金红利公司自行派发[5] - 咨询电话：0571 - 87253058[9]

权益分派方案 - 本次利润分配以方案实施前的公司总股本72.49亿股为基数[1] - 每股派发现金红利0.38元（含税）[1] - 共计派发现金红利27.55亿元[1] 权益分派实施日程 - 本次权益分派股权登记日为2025年11月17日[1] - 除权除息日为2025年11月18日[1]

核心分配方案 - 本次利润分配以方案实施前的公司总股本72.49亿股为基数 [1] - 每股派发现金红利0.38元（含税） [1] - 共计派发现金红利27.55亿元 [1] 关键实施日期 - 本次权益分派股权登记日为2025年11月17日 [1] - 除权除息日为2025年11月18日 [1]

板块整体表现 - 城商行板块当日收盘价与上一交易日持平，下跌0.0% [1] - 当日上证指数下跌0.39%，收于4002.76点，深证成指下跌1.03%，收于13289.0点 [1] - 板块内个股表现分化，上海银行领跌，跌幅为0.98% [1][2] 个股价格变动 - 西安银行涨幅最大，为2.73%，收盘价4.14元 [1] - 青岛银行上涨1.39%，收盘价5.11元 [1] - 上海银行跌幅最大，为0.98%，收盘价10.13元 [2] - 厦门银行下跌0.67%，收盘价7.39元 [2] - 兰州银行股价无变动，收盘价2.43元 [2] 个股成交情况 - 北京银行成交量最高，为125.11万手，成交额7.15亿元 [2] - 江苏银行成交量为86.34万手，成交额9.59亿元 [2] - 宁波银行成交额最高，为6.32亿元，收盘价29.40元 [1][2] - 杭州银行成交额为5.97亿元 [1] - 重庆银行成交量最低，为10.79万手，成交额1.23亿元 [1][2] 板块资金流向 - 城商行板块主力资金净流入2.41亿元 [2] - 游资资金净流入4847.82万元 [2] - 散户资金净流出2.9亿元 [2] - 江苏银行主力净流入最高，为1.13亿元，主力净占比11.75% [3] - 杭州银行主力净流入7402.94万元，主力净占比12.40% [3] - 郑州银行主力资金净流出421.28万元，主力净占比-3.42% [3]

中期分红方案 - 公司实施2025年中期分红，每股派发现金股利0.38元（含税）[1] - 中期分红总额达27.55亿元，较上年中期分红增长24.10%[2] - 尽管普通股总股本因可转债强赎转股增加20.83%至72.49亿股，每股分红金额仍较上年的0.37元有所增长[1] 经营效益 - 2025年前三季度公司实现营业收入288.80亿元，较上年同期增长1.35%[2] - 利息净收入为200.93亿元，同比增长9.96%，手续费及佣金净收入为32.98亿元，同比增长12.65%[2] - 归属于公司股东的净利润为158.85亿元，同比增长14.53%[2] 资产负债与资产质量 - 公司2025年前三季度经营效益持续提升，资产负债结构稳健[1] - 资产质量保持优异，为提升股东回报提供坚实支撑[2]

上市银行增持概况 - 截至11月上旬已有超过10家上市银行获股东或董监高增持 涵盖国有大行 股份制银行和城商行 [1] - 增持主体多元化 包括产业资本 银行董监高团队及外资股东 向市场传递对银行业长期价值的信心 [1] - 增持行为被市场解读为对银行板块估值的认可 [9] 具体银行增持案例 - 齐鲁银行部分董监高通过集中竞价增持股份 金额合计315万元 占计划增持金额90% 剩余约35万元将在12月31日前完成 [1][2] - 青岛银行股东青岛国信产融控股在9月15日至11月5日期间增持H股2.43亿股 金额达9.57亿元 持股比例升至15.42% 成为第一大股东 [4] - 厦门银行部分董监高增持计划实施完毕 累计出资168.57万元 远超不低于96.40万元的计划下限 增持股份25.44万股 [5] - 苏州银行12位核心管理层拟合计增持不少于420万元 该行去年11月刚完成464.03万元的高管增持 [5] - 法国巴黎银行增持南京银行1.08亿股 持股比例由16.14%增加至17.02% [6] - 光大银行控股股东光大集团自4月启动增持 截至9月11日已增持1397万股 耗资5166.10万元 [6] - 华夏银行骨干团队增持累计出资3190.2万元 超出原计划下限6.34% [7] - 浙商银行获中国万向控股增持1.09亿元 [8] - 邮储银行获平安人寿增持21.89亿股 至23.82亿股 持股比例为3.55% [8] 银行板块估值与业绩 - 截至11月初银行板块市净率为0.72倍 股息率达3.99% 低估值高分红特征对长期资金形成吸引力 [10] - H股银行估值优势更为突出 叠加政策红利 银行板块成为险资配置重点方向 [10] - 42家A股上市银行一季度营收和净利润总额同比略有下降 但24家银行实现营收净利双增 城农商行表现抢眼 [10] - 常熟银行营收增速达10.04% 杭州银行 齐鲁银行净利润增幅均超16% [10] - 三季度银行业盈利改善趋势延续 多数城商行净息差较上半年末企稳回升 [10] - 2025年三季度上市银行模拟净息差为1.32% 与上半年持平 为2022年以来首次企稳 [12] - 杭州银行 常熟银行 南京银行等获险资青睐的银行 前三季度年化ROE均超11% [12] 增持驱动因素与市场预期 - 增持潮背后是估值优势 业绩韧性与资金布局等多重因素共振 [10] - 险资除看重稳定分红外 还可通过权益法改善利润表 双重收益逻辑推动其加大配置力度 [12] - 2025年三季度险资对银行板块持股数量逆势增持83.6亿股 配置银行数量增至23家 其中10家获增持 [12] - 增持已从股价破净被动维持股价转向主动价值认可 三季度银行板块涨幅达2.79% 远超沪深300指数0.82%增幅 [12] - 在估值修复 业绩改善与长期资金入场三重驱动下 银行板块增持热潮有望延续 [13]

数字金融行业趋势 - 数字金融作为推动经济高质量发展的重要引擎 [1] - 银行业正积极构建平台化服务能力以助力企业数字化转型 [1] 银行业数字化举措 - 中信银行发布“小天元”企业生态服务平台，采用“数字+金融+生态”创新范式赋能中小企业数智化跃迁 [1] - 杭州银行推出“薪易宝1.0”以满足中小企业多元化、智能化的经营需求 [1] 中小企业数字化转型挑战与解决方案 - 中小企业数字化转型面临成本偏高、转型阵痛期长等困境，导致“不敢转、不会转” [1] - 浙江联通通过构建数据要素流通平台、工业可信数据空间等方式提供标准化、模块化解决方案以降低转型门槛 [1] - 浙江联通在2025“数据要素赋能新型工业化”大赛中有8个项目获奖，覆盖智能制造、化工、服装等多个优势产业 [1] - 相关项目聚焦解决实际痛点，包括提升产品质量、降低运营成本、优化资源配置等 [1]

板块整体表现 - 城商行板块在11月10日整体上涨0.96%，表现优于上证指数（上涨0.53%）和深证成指（上涨0.18%）[1] - 板块内个股普涨，厦门银行以2.90%的涨幅领涨，上海银行和齐鲁银行分别上涨2.30%和1.97%[1] - 板块整体资金呈净流入状态，主力资金净流入7750.91万元，而游资和散户资金分别净流出6721.01万元和1029.9万元[1] 个股价格与交易表现 - 厦门银行收盘价为7.44元，成交量33.15万手，成交额2.44亿元[1] - 北京银行成交最为活跃，成交量达178.74万手，成交额10.19亿元，股价上涨1.06%[1] - 杭州银行股价最高，报收于16.11元，上涨1.26%，成交额6.90亿元[1] - 郑州银行股价最低，为2.04元，但涨幅也达到0.99%，成交量114.90万手[1] 个股资金流向分析 - 北京银行获得主力资金最大净流入，达1.35亿元，主力净占比13.28%[2] - 江苏银行和成都银行分别获得主力资金净流入1.03亿元和4423.47万元[2] - 青岛银行主力净流入4090.97万元，但其主力净占比最高，达到19.83%[2] - 贵阳银行、长沙银行和重庆银行遭遇主力资金净流出，分别为1247.20万元、879.50万元和362.74万元[2] - 上海银行是少数获得游资净流入（1176.99万元）的个股之一[2]