活动概述 - 杭州银行北京平谷支行以“桃乡情·方言韵”为主题策划并举办客户采摘桃子活动 [1] - 活动旨在邀请客户共享丰收的甜蜜与欢乐，增进互动交流 [1] 活动执行细节 - 支行员工清晨在桃园入口迎接客户，提供竹篮和剪刀等采摘工具 [7] - 员工分散在人群中关注客户需求，协助提篮和采摘高处果实 [7] - 活动包含亲子互动和群体采摘，现场充满欢声笑语 [7] 后续安排与服务结合 - 采摘结束后客户返回支行，在布置温馨的厅堂内品尝新鲜桃子 [8] - 支行客户经理在轻松氛围中通过案例向客户普及反诈知识，结合休闲与专业金融服务 [8] 活动目标与未来规划 - 活动作为桥梁加深客户对支行服务的了解与信任 [8] - 公司将持续创新客户金融服务活动形式，提升客户体验，共创美好未来 [8]

银行股市场表现 - A股市场银行股逆势上涨，浦发银行涨幅超过5%，南京银行涨幅超过4%，渝农商行、重庆银行、齐鲁银行涨幅超过3%，成都银行、上海银行、江苏银行、沪农商行涨幅超过2% [1] - 浦发银行当日涨幅为5.57%，总市值达3919亿，年初至今涨幅为25.16% [2] - 南京银行当日涨幅为4.63%，总市值达1398亿，年初至今涨幅为7.99% [2] - 农业银行总市值最高，达24254亿，年初至今涨幅为35.61% [2] 股价驱动因素 - 浦发银行股价上涨的驱动因素是东方资产通过二级市场购入普通股及可转债转股的形式增持该银行股份 [1]

文章核心观点 - 南财理财通课题组发布银行理财市场代销产品业绩榜单，旨在帮助投资者在名称相近、特征模糊的众多产品中甄别选择，降低选择成本 [1] - 榜单重点关注最低持有期人民币公募产品，按7天、14天、30天、60天持有期限分类排名，业绩指标为与持有期限相同的计算区间的年化收益率 [1] - 统计涵盖28家主要代销银行机构，包括国有大行、股份制银行及部分城商行 [1] 7天持有期产品业绩表现 - 华夏银行代销的民生理财“盈7天持有期40号”以16.86%的近7日年化收益率位列榜首 [4] - 民生理财产品表现突出，在前三甲中占据两席，“富竹纯债7天持有期28号(A份额)”和“贵竹固收增利周周发7天持有期4号”年化收益率分别为13.12%和12.94% [4] - 中银理财产品占据多个席位，其中“稳富高等级纯债7天持有期2号A份额”年化收益率为11.45%，“智富指数跟踪策略7天持有期A份额”为10.85% [4] - 7天持有期产品业绩比较基准主要集中在1.20%-2.80%区间 [4] 14天持有期产品业绩表现 - 民生银行代销的民生理财“贵竹固收增利双周盈14天持有期12号(A份额)”以13.71%的近14天年化收益率排名第一 [7] - 民生理财另一产品“富竹纯债14天持有期17号(A份额)”年化收益率为10.97% [7] - 中银理财产品在榜单中数量居多，“稳富固收增强信用精选14天持有期A份额”收益率为9.67% [7] - 14天持有期产品业绩比较基准区间为1.40%-2.60% [7][8] 30天持有期产品业绩表现 - 民生银行代销的民生理财产品包揽前三名，“贵竹固收增利月月盈30天持有期16号”年化收益率为9.51%，“富竹纯债28天持有期21号”为8.99% [9][10] - 中银理财“稳富优嘉30天持有期”产品收益率为7.13% [10] - 30天持有期产品业绩比较基准范围较宽，在1.45%-4.50%之间 [10] 60天持有期产品业绩表现 - 中银理财“智富指数跟踪策略60天持有期A份额”以23.99%的近两月年化收益率遥遥领先，该产品为混合类，业绩基准与科创创业50指数及中债指数挂钩 [12] - 民生理财“富竹纯债60天持有期5号(Q份额)”收益率为7.48% [12] - 中银理财多只固收类产品收益率在5.70%-6.31%区间 [12][13] - 60天持有期产品业绩比较基准下限为1.45%，上限可达3.25% [12][13]

报告行业投资评级 - 行业投资评级：增持（维持）[1] 报告核心观点 - 保险资金规模稳步增长，股票投资占比提升明显，同比增速超过债券[3] - 险资重仓股票市值中，银行股占比始终位居首位，2023年后回暖提升，2025年举牌事件中银行股占比达41.9%[3] - 政策推动长期资金入市，通过修改考核机制、提高权益投资比例上限等措施鼓励险资加大权益投资，海外经验验证此路径可行[3] - 预计2025年、2026年新增保险投资资金分别达4.3万亿元、4.8万亿元，股票投资占比将持续提升[3] - 银行股因高股息特性受险资青睐，未来持仓比例有望进一步增加，投资主线包括区域优势城农商行和高股息大型银行[48] 按目录总结 一、险资投资：规模稳步提升，股票占比增加 - 截至1H25，保险资金运用余额同比增长17.4%至36.2万亿元，其中人身险公司占比90.0%[6] - 股票投资增速显著提升，1H25同比增速达47.6%，超过债券增速（26.3%），占比升至8.8%[14] - 长端利率下行（十年期国债收益率从2020年底3.17%降至2025年三季度末1.86%）是险资加大股票投资的重要原因，以缓解利差损风险[26] 二、险资重仓股票市值中，银行股占比提升 - 银行股在险资重仓市值中占比最高，1H25达47.2%，显著高于第二名公用事业（7.2%），且2023年后占比回升[29] - 2025年截至三季度末，险资举牌31次，银行股次数占比41.9%，高于2023年（0%）和2024年（10.0%）[29] 三、政策出台加大险资权益投资力度，海外经验验证此路可行 - 2023年7月后多项政策推动长期资金入市，包括优化险企考核机制、上调权益投资比例上限等[31][32] - 美国经验：1987-2020年十年期国债收益率下行期间，寿险公司股票投资占比从9.2%升至30.3%[33] - 日本经验：2012-2016年国债收益率下行期间，险资股票投资占比从4.5%升至6.1%[37] 四、预计2025、2026年新增保险投资资金分别为4.3万亿元、4.8万亿元 - 基于保费收入增速预测，2025E、2026E新增保险投资资金规模分别为4.3万亿、4.8万亿元[42] - 新增股票投资占比预计为22.8%，2025E、2026E股票整体投资占比将达9.3%、10.9%[42] 五、投资建议 - 银行股两条投资主线：一是区域优势城农商行（如江苏、上海、成渝等地），重点推荐江苏银行、齐鲁银行等；二是高股息大型银行，如六大行及招商、兴业等股份行[48]

银行股市场表现 - A股市场银行股出现逆势上涨行情 [1] - 齐鲁银行、华夏银行、上海银行涨幅均超过2% [1] - 北京银行、苏州银行、重庆银行、民生银行、杭州银行涨幅均超过1.5% [1] 重点银行个股表现 - 齐鲁银行涨幅为2.27%，总市值360亿元，年初至今涨幅为9.53% [2] - 华夏银行涨幅为2.14%，总市值1062亿元，年初至今跌幅为12.44% [2] - 上海银行涨幅为2.12%，总市值1300亿元，年初至今涨幅为2.11% [2] - 北京银行涨幅为1.65%，总市值1173亿元，年初至今跌幅为5.30% [2] - 民生银行涨幅为1.52%，总市值1756亿元，年初至今涨幅为1.47% [2] - 兴业银行涨幅为1.17%，总市值4211亿元，为列表中市值最大银行，年初至今涨幅为8.70% [2] 其他银行股表现 - 青岛银行年初至今涨幅最高，达到26.85% [2] - 厦门银行年初至今涨幅为15.80% [2] - 渝农商行年初至今涨幅为13.13% [2] - 光大银行总市值2015亿元，年初至今跌幅为7.75% [2] - 青农商行总市值177亿元，为列表中市值最小银行 [2]

文章核心观点 - 科技金融是银行等金融机构顺应时代趋势主动拥抱的业务板块，被置于“五篇大文章”之首 [1] - 尽管面临资金、人才等限制，区域银行（城农商行）正积极探索发展科技金融，并非仅是口号 [2][5] - 区域银行通过机制建设、专营机构铺设和跨区域协作等方式发展科技金融，并已取得初步成效，贷款规模快速增长 [3][6][7][9][10] 区域银行科技金融探索实践 - 浙江农商联合银行在嘉兴启动科技金融试点，至今年8月末，嘉兴地区农商银行科技企业贷款占对公贷款比重超过30%，服务覆盖科创企业7200户，覆盖面达70% [2] - 嘉兴辖内县域农商行探索出具体机制：禾城农商银行增设科技专营机构及专项专班；海盐农商银行设立科技金融事业部并推出“三定”服务模式；平湖农商银行构建“1+1+10”三级科技金融服务架构 [3] - 嘉善农商银行牵头联合上海、苏州农商银行，组建长三角一体化示范区科技金融联合服务团队，实现“名单互认、服务联动”的跨区域协同 [3] - 某上市农商行早在2017年即考虑开展科创金融业务，并于2021年完成团队组建，将之形容为“驶向黑海”，表明探索的未知性与挑战性 [4][5] 上市区域银行科技贷款投放情况 - 长三角头部城商行科技贷款余额达千亿元规模，其中江苏银行科技贷款规模站上两千亿元 [6] - 截至2025年6月末，江苏银行科技贷款余额2740亿元，较上年末增幅17.80%；上海银行科技贷款余额1835.34亿元，较上年末增长8.05%；南京银行科技金融贷款余额1667.90亿元，较上年末增幅12.42%；杭州银行科技贷款余额1151.80亿元，较上年末增幅21.77% [7] - 沪农商行借助上海区域优势，截至6月末科技型企业贷款余额突破1200亿元，其中科技型中小企业贷款余额969.14亿元，较上年末增长6.62% [7] - 其他区域城商行科技贷款亦快速增长：齐鲁银行科技型企业贷款余额408.12亿元，较上年末增幅17.60%；青岛银行科技金融贷款余额312.25亿元，较上年末增幅20.85%；厦门银行科技贷款余额214.87亿元，较上年末增幅达18.59% [7] - 部分银行披露科技企业客户数量：江苏银行合作科创企业客户数超1.3万家；上海银行科技贷款获贷企业数10646户；青岛银行二季度末科技金融客群2258户，较上年末增幅15.97% [8] - 常熟银行专注于服务初早期科创企业及科技人才，截至6月末服务科技型企业超2300户，贷款余额近150亿元 [8] 科技金融组织架构建设 - 发展科技金融业务需在组织架构上进行适应性建设，如总行设立相关部室，分支层面设立特色专营机构 [9] - 宁波银行上半年设立一级部门科技金融部，并联动其他部门为科技型企业提供全生命周期服务，在重点区域设立科技金融专营团队 [10] - 青岛银行建立以总行直属一级部室为核心，以专营机构和特色支行为两翼的科技金融专营机制 [10] - 苏州银行在江苏省内构建“10+9+N”的科创金融组织架构，形成数百人的科创金融队伍 [10] - 齐鲁银行上半年新增科技支行1家、科技金融特色支行1家；郑州银行上半年增设了4家科技特色支行 [10] - 厦门银行对科技特色支行或团队进行差异化考核和资源倾斜 [10] - 杭州银行已建成“一个总部、七个区域中心、N家特色机构”的“1+7+N”科创金融专营体系 [11] 中小银行发展科技金融的挑战与建议 - 西安银行董事长指出中小银行发展科技金融面临定制化产品服务创新力度不足、风险评估和精准定价能力有限、数据信息支撑不够、地区科技金融生态系统建设不完善等挑战 [11] - 中小银行资金、技术和人才有限，科技金融产品服务竞争力不够，且数据来源广泛，仅靠自身能力独立发展不具有可持续性 [11] - 建议中小银行立足当地科技产业发展实际需求，融入地方生态并打造科技金融服务品牌，同时配套专业资源以提升自身专业发展能力 [11]

股东变动与投资回报 - 中国人寿清仓其持有的杭州银行全部股份，最后一笔减持5078.94万股，套现约8.33亿元[2] - 中国人寿自2021年起分四次减持杭州银行股份，累计套现总额达38.75亿元[3] - 对比16.35亿元的总投资成本，此次投资净赚22.4亿元，投资收益率超过137%，计入分红后总回报率超过150%[4] 杭州银行财务与经营表现 - 杭州银行资产规模从不到千亿增长至超过2.2万亿元[4] - 2025年上半年，杭州银行实现营收200.93亿元，净利润116.62亿元，同比增长16.66%[4] - 杭州银行不良贷款率为0.76%，拨备覆盖率为520%，但拨备覆盖率较上年末的541%有所下降[10] - 2025年上半年净利息收入增速明显放缓，非利息收入占比在提升[13] 行业环境与投资逻辑 - 银行业面临净息差收窄、资产质量承压及政策调控趋严等挑战，板块估值处于低位[7] - 中国人寿的清仓决策部分基于股价在特定区间内震荡，资产增值吸引力下降[6] - 新华保险于2025年1月以43.17亿元购入杭州银行3.29亿股股份，显示出对杭州银行未来成长性和分红能力的看好[7][9] - 杭州银行对公贷款占比较高，零售业务拓展速度不快，其资产质量可能受到房地产市场调整及企业融资需求疲软的影响[10]

公司战略与核心成果 - 公司于9月25日至29日亮相第四届全球数字贸易博览会人工智能馆，展示其在数字科技与金融服务深度融合方面的创新成果[1] - 公司将数字化转型提升至核心战略地位，全面推进“数智杭银”建设，运用数字思维与人工智能技术重塑业务及经营管理模式[1] - 公司未来将坚定不移地深耕金融科技，以人工智能、大数据、云计算等技术为核心驱动力，将数字基因深度融入金融服务全链条[5] 数智化产品与服务 - 公司重点推出“四通三易”数智化产品与服务矩阵，包括财资通、政务通、票证通、投融通、汇交易、薪易宝、易收盈[2] - 该产品矩阵通过技术应用创新和服务模式优化，致力于为企业及机构客户提供全方位、一站式的综合金融解决方案[2] - 该体系旨在构建覆盖广泛、响应高效的“数智金融服务网络”，助力客户提升管理效率并优化运营流程[2] 智慧厅堂与渠道建设 - 公司推出鸿蒙智慧厅堂解决方案，该方案历经一年精心打磨与迭代升级[3] - 该方案创新推出涵盖柜面业务、自助机具管理与移动展业平台的全渠道信创应用体系[3] - 方案深度融合移动交互技术并集成多项前沿科技，显著提升了厅堂的智能化运营水平与精准化客户服务能力[3] 信息科技基础设施 - 公司以企业级架构支撑能力为引领，加大科技基础设施建设，涵盖云平台、分布式数据库、中间件、大数据等基础技术平台[4] - 公司新一代信息科技基础设施日益完善，形成由基础设施（IaaS层）、技术平台（PaaS层）、业务应用（SaaS层）组成的三层技术架构[4] - 引入与分布式架构相适应的研发运维一体化工具，实现了系统的快速研发部署和科技敏捷交付能力[4] 智能风控与资产质量 - 公司构建了以数据为核心，算法和模型为驱动的智能风控新模式，自研了统一风控平台[5] - 该平台具备数据全、审批快、风控准、覆盖产品全的特点，可在信贷全生命周期中保证业务流程顺畅且风险可控[5] - 截至2025年6月末，公司不良贷款率为0.76%，主要资产质量指标保持上市银行前列[5]

股东变动 - 中国人寿通过集中竞价方式完成对杭州银行所持全部股份的减持，长达16年的投资关系结束 [1] - 中国人寿此次减持股份不超过5078.943万股，占杭州银行普通股总股本的0.70% [1] - 截至9月30日收盘后，中国人寿不再持有杭州银行股份 [1] - 中国人寿的退出被认为是基于其自身资产配置和投资管理需要的市场化行为，减持比例较小对市场影响有限 [2] 投资回报 - 中国人寿通过合计四次减持累计实现投资净收益18.93亿元，加上历年分红，总投资收益率超过150% [1] - 中国人寿自2009年首次入股杭州银行，此后两次增持，累计投资16.35亿元 [1] 机构投资者动态 - 2025年年初，新华保险斥资43.17亿元受让了澳洲联邦银行所持杭州银行32963.84万股股份 [2] - 2025年上半年，北向资金大笔增持杭州银行 [2] - 保险公司当前依然看好并重点配置银行股，杭州银行是资产质量和利润增长龙头之一 [3] 财务业绩 - 2025年上半年，杭州银行实现营业收入200.93亿元，同比增长3.90% [2] - 2025年上半年，杭州银行净利润116.62亿元，同比增长16.66% [2] - 净利润延续了上市以来近20%的年化增长率 [2] - 自上市以来，杭州银行2024年度净利润较2016年度增长3.3倍 [3] 资产质量与资本充足率 - 杭州银行不良贷款率维持在0.76%的较低水平，拨备覆盖率超过520% [2] - 2025年杭州银行完成150亿元可转债转股，截至6月末核心一级资本充足率达到9.74%，较年初提升0.89个百分点 [3] 发展战略与股东回报 - 杭州银行坚持"不以风险换发展"的原则和"轻资本"战略，不片面追求规模增长，追求有效益的增长 [2][3] - 杭州银行自上市以来每股分红增长3.3倍，未来原则上每年实施两次现金分红以平衡投资者利益与公司可持续发展 [3] - 杭州银行高ROE优势可持续，被机构坚定看好价值重估 [3]

减持事件概述 - 中国人寿于2025年9月30日完成对杭州银行股份的减持计划 [1] - 本次减持通过集中竞价方式进行 [1] - 减持计划实施完毕后，中国人寿不再持有杭州银行股份 [1] 减持股份详情 - 累计减持杭州银行股份5078.943万股 [1] - 减持股份数量占杭州银行普通股总股本的0.70% [1]