报告公司投资评级 - 维持"推荐"评级 [3] 报告的核心观点 2024Q3 业绩超预期 盈利能力大幅回暖 1) 营收端:公司2024Q3实现营业收入17.2亿元,同比+8.4%,环比+7.3%,主要原因系公司传统小件业务在手订单陆续释放+中大件核心客户销量增长 [1] 2) 利润端:公司2024Q3毛利率为29.7%,同比+1.0pcts,环比+2.1pct,净利率为17.3%,同比+4.6pcts,环比+3.2pcts,归母净利润为2.9亿元,同比+44.7%,环比+34.0%,主要原因系订单释放+规模效应致公司盈利水平回暖,汇兑正收益+海运费下降致净利润大幅度回升 [1] 3) 费用端:公司2024Q3销售/管理/研发/财务费用率为1.2%/6.8%/5.5%/-1.8%,同比0.0/+1.2/+1.2/-3.0pcts,环比+0.1/+1.1/-0.2/-2.4pcts [1] 股权激励方案出炉 保障公司长远发展 1) 公司发布第六期限制性股票激励计划(草案):拟授予限制性股票803.2万份,占公司股本总额0.8%;授予价格7.15元/股,相较现价折价约五成;首次授予对象857人 [1] 2) 预计2024-2026年股权激励成本摊销金额将分别为337.0/3,819.2/1,235.6万元 [1] 3) 公司层面2025-2026年业绩预设最高指标为:以2023年为基数,要求2025/2026年实际营收增长率不低于19.2%/25.9%(实际营收不低于71/75亿元) [1] 新能源业务加速推进 精益管理贯穿始末 1) 公司持续加快在新能源汽车和智能汽车领域的市场布局,加大在新能源汽车三电系统、车身结构件和智能驾驶系统上的产品开发力度 [1] 2) 公司坚定"新能源汽车+智能驾驶"的产品定位,不断完善产品结构,配套新能源汽车头部车企的三电、转向、智能驾驶等产品增长强劲,单车价值量持续提升 [1] 3) 公司不断提升内部管理效率,持续有效地推进降本措施,且受益于公司产能不断释放过程中精益管理和整体效益的提升,经营质量得以改善 [1] 财务数据总结 1) 预计公司2024-2026年营收73.1/89.6/108.6亿元,归母净利10.9/13.1/15.8亿元,EPS为1.12/1.34/1.61元 [4] 2) 对应2024年10月29日14.07元/股收盘价,PE分别为13/10/9倍 [4]

财务业绩 - 公司2024年第三季度营业收入为49.74亿元，同比增长17.46%[2] - 公司2024年前三季度归属于上市公司股东的净利润为7.42亿元，同比增长24.13%[2] - 公司2024年第三季度基本每股收益为0.29元，同比增长31.82%[4,8] - 公司2024年第三季度稀释每股收益为0.28元，同比增长33.33%[4,8] - 2024年前三季度营业总收入为49.74亿元人民币，同比增长17.4%[16] - 2024年前三季度净利润为7.70亿元人民币，同比增长25.6%[18] 现金流 - 公司2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额为12.90亿元，同比增长42.29%[2] - 2024年前三季度销售回款增加是经营活动现金流量大幅增长的主要原因[7] - 2024年前三季度销售商品、提供劳务收到的现金为51.27亿元[20] - 2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额为12.90亿元[20] 资产负债 - 公司2024年第三季度归属于上市公司股东的所有者权益为80.73亿元，较上年度末增长27.57%[4] - 2024年9月30日资产总计为141.93亿元人民币，较2023年末增加22.8%[14][15] - 2024年9月30日负债总计为58.89亿元人民币，较2023年末增加17.8%[14][15] - 2024年9月30日归属于母公司所有者权益合计为80.73亿元人民币，较2023年末增加27.5%[14][15] - 公司流动资产合计为68.36亿元,较上年末增加23.9%[13] - 公司货币资金为14.92亿元,较上年末下降23.2%[13] - 公司交易性金融资产为5.80亿元,较上年末增加200.8%[13] - 公司应收账款为19.87亿元,较上年末增加9.3%[13] - 公司存货为10.64亿元,较上年末增加8.5%[13] - 公司其他流动资产为12.50亿元,较上年末增加472.5%[13] 非经常性损益 - 公司2024年第三季度非经常性损益金额为6.09亿元[5,6] - 公司2024年第三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为6.81亿元，同比增长15.60%[2] 股东情况 - 公司报告期末普通股股东总数为22,034人[9] - 前10名股东中,宁波爱柯迪投资管理有限公司持股比例为29.97%[9] - 公司前10名无限售条件股东中,宁波爱柯迪投资管理有限公司持有29,288.1677万股无限售条件流通股[9] - 公司参与转融通业务的基本养老保险基金八零五组合,期初出借余量为13,100股[11] 费用情况 - 2024年前三季度研发费用为2.69亿元人民币，同比增长38.6%[18] - 2024年前三季度财务费用为0.81亿元人民币，同比下降79.5%[18] - 2024年前三季度购买商品、接受劳务支付的现金为29.39亿元[20] - 2024年前三季度支付给职工及为职工支付的现金为8.65亿元[20] - 2024年前三季度支付的各项税费为2.58亿元[20] 投资活动 - 2024年前三季度收回投资收到的现金为31.23亿元[21] - 2024年前三季度购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金为10.37亿元[21] - 2024年前三季度投资支付的现金为56.37亿元[21] - 2024年前三季度吸收投资收到的现金为13.63亿元[21] 其他 - 公司2024年第三季度销售规模增长及成本下降是净利润同比大幅增长的主要原因[7] - 2024年前三季度公允价值变动收益为1.44亿元人民币，而2023年同期为-2.77亿元人民币[18] - 2024年前三季度信用减值损失为-0.69亿元人民币，而2023年同期为-2.03亿元人民币[18] - 2024年前三季度收到的税费返还为2.19亿元[20]

| 证券代码：600933 | 证券简称：爱柯迪 | 公告编号：临 2024-101 | | --- | --- | --- | | 转债代码：110090 | 转债简称：爱迪转债 | | 爱柯迪股份有限公司 第四届董事会第二次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、会议基本情况 爱柯迪股份有限公司（以下简称"爱柯迪"或"本公司"或"公司"）第四 届董事会第二次会议于 2024 年 10 月 29 日在公司三楼会议室以现场结合通讯表 决方式召开。公司于 2024 年 10 月 24 日向各位董事发出本次会议的通知、会议 议案及相关文件。因增加议案，2024 年 10 月 28 日公司将会议补充通知及议案 通过邮件方式送达各位董事，符合《公司法》及《公司章程》规定，与会董事同 意本次会议上述通知。与会的各位董事已经知悉与本次会议所议事项相关的必要 信息。 本次会议由公司董事长张建成先生召集、主持。 本次会议应到会董事 7 人，实际到会董事 7 人。公司监事、高级管理人员列 席了本次会议。 本次会议董事出 ...

| 证券代码：600933 | 证券简称：爱柯迪 | 公告编号：临 2024-104 | | --- | --- | --- | | 转债代码：110090 | 转债简称：爱迪转债 | | 爱柯迪股份有限公司 第六期限制性股票激励计划（草案）摘要公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示: 本次股权激励计划授予数量： 当前公司可转债处于转股期，本激励计划所称公司股本总额为截至 2024 年 9 月 30 日的公司股本总额 97,736.4308 万股（下同）。 本激励计划拟授予激励对象限制性股票 803.20 万股，约占公司股本总额的 0.82%，其中： | 爱柯迪、本公司、公司 | 爱柯迪股份有限公司 | | --- | --- | | 本激励计划、股权激励 | | | 计划 | 爱柯迪股份有限公司第六期限制性股票激励计划 | | | 公司根据本激励计划规定的条件和价格，授予激励对象一定数量 | | 限制性股票 | 的公司股票，该等股票设置一定期限的限售期，在达到本激励计 | | | 划规定的解除限售 ...

关于吸收合并全资子公司的公告 爱柯迪股份有限公司 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 | 证券代码：600933 | 证券简称：爱柯迪 | 公告编号：临 | 2024-103 | | --- | --- | --- | --- | | 转债代码：110090 | 转债简称：爱迪转债 | | | 重要内容提示： 爱柯迪股份有限公司（以下简称"爱柯迪"或"本公司"或"公司"） 拟通过吸收合并的方式合并全资子公司宁波昕飞科工贸有限公司（以下简称"昕 飞公司"，与公司并称"合并双方"）。合并完成后，昕飞公司的全部资产、债 权债务及其他一切权利与义务由公司承接和管理，其独立法人资格将被注销。 昕飞公司作为公司的全资子公司，其财务报表已纳入公司的合并报表范 围，本次吸收合并不会对公司财务状况产生实质影响，不会损害公司及股东的利 益。 本议案经过公司第四届董事会第二次会议审议通过。本次吸收合并不构 成关联交易及《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组情形。为 便于实施本次全资子公司吸收合并工商登记等事宜，公司董事会提请 ...

爱柯迪股份有限公司 第六期限制性股票激励计划实施考核管理办法 为保证爱柯迪股份有限公司（ 以下简称（ 公司"或（ 本公司"或（ 爱柯迪"） 第六期限制性股票激励计划的顺利实施，形成良好均衡的价值分配体系，激励公 司（ 含控股子公司，下同）任职的董事、高级管理人员及核心岗位人员诚信勤勉 地开展工作，确保公司发展战略和经营目标的实现，根据（ 公司法》、 证券法》、 上市公司股权激励管理办法》等有关法律、法规、规范性文件和 公司章程》 等的规定，结合公司实际情况，特制订本办法。 一、考核目的 本办法旨在加强本计划的可执行度，量化具体目标，促进激励对象考核管理 的科学化、规范化、制度化；同时引导激励对象提高工作绩效，客观、公正评价 员工的绩效和贡献，为本计划的执行提供客观、全面的评价依据。 二、考核原则 1、坚持公平、公正、公开的原则，严格按照本办法考核评估激励对象； 2、考核指标与公司业绩及激励对象个人绩效相结合。 三、考核范围 本办法适用于参与公司本次激励计划的所有激励对象，包括公司董事、高级 管理人员及核心岗位人员 不包括独立董事、监事）。所有激励对象必须在本计 划考核期内与公司或公司的下属公司具有雇佣或劳务关 ...

证券简称：爱柯迪 证券代码：600933 证券简称：爱迪转债 证券代码：110090 国金证券股份有限公司 关于爱柯迪股份有限公司 第六期限制性股票激励计划（草案） 之 独立财务顾问报告 独立财务顾问 （住所：成都市青羊区东城根上街 95 号） 2024 年 10 月 | 目 录 1 | | --- | | 一、释义 2 | | 二、声明 3 | | 三、基本假设 4 | | 四、本激励计划的主要内容 5 | | （一）激励对象的确定依据 5 | | （二）激励对象的范围及分配情况 5 | | （三）激励对象的核实 6 | | （四）限制性股票的来源、数量和分配情况 6 | | （五）限制性股票的授予价格和确定方法 7 | | （六）限制性股票的有效期、授予日、限售期、解除限售安排和禁售期 8 | | （七）限制性股票的授予条件与解除限售条件 10 | | （八）激励计划其他内容 14 | | 五、独立财务顾问意见 15 | | （一）对本激励计划是否符合政策法规规定的核查意见 15 | | （二）对公司实行本激励计划可行性的核查意见 16 | | （三）对激励对象范围和资格的核查意见 17 | | （四）对 ...

证券代码：600933 转债代码：110090 证券简称：爱柯迪 转债简称：爱迪转债 爱柯迪股份有限公司 第六期限制性股票激励计划 （草案） 爱柯迪股份有限公司 2024 年 10 月 爱柯迪股份有限公司 第六期限制性股票激励计划（草案） 声明 本公司及全体董事、监事保证本激励计划及其摘要不存在虚假记载、误导性 陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责任。 本公司所有激励对象承诺，若公司因信息披露文件中有虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，导致不符合授予权益或行使权益安排的，激励对象应当自相关 信息披露文件被确认存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏后，将由本激励计 划所获得的全部利益返还公司。 2 爱柯迪股份有限公司 第六期限制性股票激励计划（草案） 特别提示 一、本激励计划依据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》 《上市公司股权激励管理办法》和其他有关法律、法规、规范性文件以及《爱柯 迪股份有限公司章程》制定。 二、本激励计划采取的激励工具为限制性股票。标的股票来源为爱柯迪股份 有限公司向激励对象定向发行 A 股普通股股票。 三、当前公司可转债处于转股期，本激励计划所称 ...

爱柯迪股份有限公司 第六期限制性股票激励计划首次授予激励对象名单 | 序号 | 姓名 | 职务 | 获授予的限制 性股票数量 （万股） | 占本激励计划拟 授予限制性股票 总数的比例 | 占公司股本 总额的比例 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1 | 俞国华 | 董事、常务副总经理 | 23.10 | 2.88% | 0.02% | | 2 | 董丽萍 董事会秘书 | 董事、副总经理、 | 17.70 | 2.20% | 0.02% | | 3 | 阳能中 | 董事 | 7.70 | 0.96% | 0.01% | | 4 | 其他核心岗位人员等 | 854 人 | 705.60 | 87.85% | 0.72% | | 5 | 预留部分 | | 49.10 | 6.11% | 0.05% | | | 本计划合计 | | 803.20 | 100.00% | 0.82% | 一、限制性股票激励计划总体分配情况 注：当前公司可转债处于转股期，本表格所计算的比例所采用的公司股本总额为截至 2024 年 9 月 30 日的公司股本总额 97,736.4308 万股 ...

业绩说明会安排 - 2024年11月05日上午9:00 - 10:00举行2024年第三季度业绩说明会[4] - 以网络互动形式在上海证券交易所上证路演中心召开[5][6] - 投资者可于2024年10月30日至11月04日16:00前提问[6][8] - 参加人员有董事长等相关领导[7] - 投资者可于说明会时间在线参与[7] - 说明会联系部门为证券部，有电话和邮箱[9] - 会后可通过上证路演中心查看情况及内容[9]