债券与转股 - 2022年9月23日公开发行1570.00万张可转换公司债券，总额157,000.00万元[11] - 截至2025年10月23日，“爱迪转债”累计转股20,086股，5月22日至10月23日转股6,651股[11] - “爱迪转债”转股期2023年3月29日至2028年9月22日，初始转股价18.93元/股，截至2025年10月15日为17.55元/股[11] 股份与激励 - 2025年9月15日，向25名激励对象授予22.05万股限制性股票，授予价6.85元/股[13] - 2025年9月12日，获证监会同意向王成勇等三人发行股份购买资产[13] - 公司股份总数和注册资本分别增至103,024.1514万股和103,024.1514万元[14] 会议相关 - 2025年11月14日下午13:00现场会议，12:30 - 13:00签到[10] - 2025年11月14日网络投票，交易系统9:15 - 9:25等时段，互联网9:15 - 15:00[10] - 2025年第四次临时股东会地点为宁波市江北区金山路588号三楼会议室[10] 章程修订 - 审计委员会由三名非高管董事组成，独立董事不少于二名，召集人由独董中会计专业人士担任[16] - 公司设总经理一名、副总经理3名，由董事会决定聘任或解聘[16] - 《公司章程》部分条款修订，其他不变，具体以市场监督管理机关核准为准[16] 议案审议 - 议案已通过公司第四届董事会第十五次会议审议[17] - 议案提请股东会审议[17]

行业概述与定义 - 铝合金汽车零部件是以铝为基础添加其他元素构成的合金材料，通过铸造、锻造等工艺制成，用于实现汽车减重、节能降耗及提升性能的核心轻量化材料 [2] - 产品应用覆盖汽车全身，主要分类包括动力总成系统、底盘系统、车身系统、电子电气及辅助系统、装饰及功能性零部件等类型 [2] - 行业属于汽车制造业中的汽车零部件及配件制造业（行业代码C3670）[2] 市场规模与增长 - 2024年中国铝合金汽车零部件行业市场规模达6978.38亿元，同比增长22.46%，呈现快速扩容态势 [1][8] - 从产品结构看，铝合金铸造零部件占据主导地位，约占市场规模70.00%，铝合金挤压零部件约占19.00% [1][8] - 市场增长驱动力来自汽车产销稳步增长，2025年1-8月中国汽车产销分别完成2105.1万辆和2112.8万辆，同比分别增长12.7%和12.6% [6] 市场驱动因素 - 新能源汽车发展为关键驱动力，2025年1-8月新能源汽车产销分别完成962.5万辆和962万辆，同比分别增长37.3%和36.7%，对轻量化材料需求更为迫切 [6] - 汽车产业电动化、智能化转型推动铝合金零部件在新能源汽车中应用比例不断提高，同时传统燃油车为满足节能减排要求也在加大使用量 [1][8] - 政策环境支持行业发展，国家及地方层面发布了包括产业集群建设、可靠性提升、设备更新、碳足迹管理等系列支持政策 [2] 产业链结构 - 行业上游主要包括铝材、再生铝等原材料供应商以及生产设备和辅料供应商 [4] - 行业中游为铝合金汽车零部件生产企业 [4] - 行业下游面向汽车整车制造厂商和汽车售后服务市场，后者对维修、更换零部件的需求为行业提供额外市场空间 [4] 竞争格局 - 行业企业数量众多，市场格局较为分散，受市场前景吸引众多企业进入 [9] - 代表企业包括和胜股份、敏实集团、万丰奥威、立中集团、拓普集团等，均在细分赛道占据重要地位 [1][9][10] - 从营收规模看，2024年立中集团营业总收入272.5亿元领先，拓普集团和敏实集团分别完成266亿元和231.5亿元 [10] 重点企业分析 - 立中集团拥有完整产业链，2025年上半年营业总收入144.4亿元，其中铸造铝合金占比54.50%，铝合金车轮占比33.23% [10] - 万丰奥威形成汽车金属部件轻量化和通航飞机创新制造双引擎格局，2025年上半年营业总收入74.94亿元，汽车金属轻量化零部件业务收入60.56亿元，占比80.81% [11] 未来发展趋势 - 智能工厂和数字孪生技术将更广泛应用，AI驱动的工艺优化和缺陷检测系统将提升良品率与生产效率 [12] - 再生铝合金应用比例将快速提升，因其具有能耗低、碳排放少、成本低优势，符合可持续发展要求 [12] - 行业将向高精度、高柔性、低能耗方向发展 [12]

文章核心观点 - 材料替代是实现人形机器人轻量化的关键方式 可解决续航、散热、供应链和灵活性四大痛点 [1] - 铝合金是当前轻量化应用主力 镁合金因优异性能和低位价格比成为新兴研究方向 [2] - 高端工程塑料如聚醚醚酮(PEEK)、聚苯硫醚(PPS)及液晶聚合物(LCP)正通过以塑代钢成为轻量化关键路径 [3] 轻量化材料分类与优势 - 铝合金拥有成熟的工艺体系与综合性价比优势 是汽车和人形机器人轻量化的主力材料 [1][2] - 镁合金凭借更优异的综合性能以及持续维持低位的镁铝原材料价格比 展现出在轻量化领域的巨大潜力 [2] - 工程塑料因其优异的综合性能 正逐步替代传统金属材料 注塑件市场前景广阔 [3] 重点关注的高端工程塑料 - 聚醚醚酮(PEEK)是高性能热塑性工程塑料 在刚性、韧性、热稳定性、耐磨性及耐化学腐蚀性等方面表现突出 [3] - 聚苯硫醚(PPS)兼具热稳定与耐腐蚀等特性 [3] - 液晶聚合物(LCP)因其独特的分子结构和综合性能 在高端制造领域占据重要地位 [3] 建议关注的相关公司 - 爱柯迪（600933）轻量化产品品类持续扩张 构建双轮驱动的发展格局 [4] - 星源卓镁（301398）深耕镁合金压铸核心工艺 半固态技术引领轻量化增长 [4] - 模塑科技（000700）客户资源优质 聚焦以塑代钢的轻量化路径 [4] - 恒勃股份（301225）是国家专精特新小巨人 通过合资合作切入PEEK轻量化赛道 [4]

股份回购执行情况 - 截至2025年10月31日，公司累计回购股份数量为606.82万股 [2] - 回购股份数量占公司总股本的比例为0.59% [2]

乘用车板块业绩承压 - 2025Q3乘用车行业零售销量595万辆，同比增速放缓至3%，批发销量748万辆，同比增长13%[26][27] - 新能源乘用车Q3零售渗透率为56.5%，批发电动化率为53.0%，表现略低于预期[28][30] - 整车企业2025Q3毛利率普遍环比微幅回升，但赛力斯毛利率29.9%领先行业，长城汽车毛利率环比下滑0.4个百分点至18.4%[39][40] - 人民币升值导致汇兑损失，对长城、长安、上汽等车企Q3利润产生负贡献[48][49] - 比亚迪Q3归母净利润78.2亿元，同比下滑32.6%；长城汽车Q3归母净利润23亿元，同比下滑31%[56][64] 商用车与摩托车板块表现强劲 - 重卡行业2025Q3批发销量同比大幅增长58.1%，内销和出口分别增长64.5%和22.9%[5] - 重卡股业绩整体良好，Q3行业总归母净利润同比增长48.9%，中国重汽A和潍柴动力净利润分别增长21%和29.5%[5][8] - 客车行业龙头宇通客车Q3归母净利润同比增长79.0%，业绩超预期兑现[6][8] - 摩托车行业Q3大排量油摩出口14.6万辆，同比增长57.4%；行业归母净利润同比增长21.0%[7][8] 零部件板块内部分化 - 智能化零部件公司2025Q3业绩分化，德赛西威利润同比下滑0.6%，均胜电子利润同比增长35.4%[10][13] - 零部件企业福耀玻璃Q3毛利率19.86%，环比提升0.22个百分点；伯特利毛利率改善超预期[11][13] - 机器人产业链标的受主业拖累业绩分化，拓普集团Q3归母净利润同比下滑13.7%[12][13] 投资主线与风险提示 - 汽车行业投资主线聚焦AI智能车、AI机器人及红利好格局板块，如Robotaxi、Robovan及重卡/客车等[2] - 风险提示包括贸易战升级、全球经济复苏低于预期、L3-L4智能化技术创新不及预期等[2]

股份回购执行情况 - 截至2025年10月31日累计回购股份606.82万股，占总股本比例为0.59% [1] - 回购股份最高价为22.10元/股，最低价为15.37元/股 [1] - 回购已支付总金额为1.00亿元，不含交易费用 [1]

回购金额 - 预计回购10,000 - 20,000万元[4] - 累计已回购10,008.80万元[4] - 2025年10月支付801.40万元[7] 回购股份 - 累计已回购606.82万股，占比0.59%[4] - 2025年10月回购37.68万股，占比0.04%[7] 回购价格 - 实际回购15.37 - 22.10元/股[4] - 2025年10月21.23 - 22.10元/股[7] - 回购上限调整为不超23.87元/股[5] 回购期限 - 自2025年6月18日起不超12个月[5]

公司股份回购执行情况 - 截至2025年10月31日，公司累计回购股份606.82万股，占公司总股本的比例为0.59% [1] - 本次回购购买的最高价为22.10元/股，最低价为15.37元/股 [1] - 公司为此次回购已支付的总金额约为1亿元人民币（不含交易费用） [1]

股份回购执行情况 - 截至2025年10月31日累计回购股份606.82万股，占公司总股本比例为0.59% [1] - 回购股份最高成交价为22.10元/股，最低成交价为15.37元/股 [1] - 回购已支付总金额约为1亿元人民币，不含交易费用 [1]

公司股价表现 - 11月3日股价下跌5% 报收21.47元/股 [1] - 当日成交额4.14亿元 换手率1.92% [1] - 公司总市值221.17亿元 [1] 公司基本情况 - 公司全称为爱柯迪股份有限公司 位于浙江省宁波市 [1] - 成立于2003年12月8日 于2017年11月17日上市 [1] - 主营业务为汽车铝合金精密压铸件的研发、生产及销售 [1] - 主营业务收入构成：汽车类占比94.40% 工业类占比2.07% 其他(补充)占比3.53% [1] 基金持仓情况 - 尚正基金旗下尚正新能源产业混合A（015732）重仓爱柯迪 [2] - 该基金三季度持有爱柯迪8万股 占基金净值比例4.58% 为第十大重仓股 [2] - 基于当日股价下跌 测算该基金持仓单日浮亏约9.04万元 [2] 相关基金表现 - 尚正新能源产业混合A成立日期为2022年8月10日 最新规模2883.08万元 [2] - 该基金今年以来收益29.74% 同类排名3081/8223 [2] - 近一年收益21.33% 同类排名4112/8115 成立以来亏损23.56% [2] - 基金经理为张志梅和石竟成 [3] - 张志梅累计任职时间7年334天 现任基金资产总规模2.93亿元 [3] - 石竟成累计任职时间215天 现任基金资产总规模3970.7万元 [3]