公司章程修订 - 拟取消监事会，由董事会审计委员会行使职权，删除章程中监事会及监事相关内容[1] - 章程将“股东大会”表述统一调整为“股东会”[3] - 公司增加资本方式之一由“公开发行股份”变为“向不特定对象发行股份”[5] 法定代表人及股东权益 - 担任法定代表人的总经理辞任视为同时辞去法定代表人，公司需30日内确定新代表人[4] - 连续180日以上单独或合计持有公司3%以上股份的股东可要求查阅会计账簿等[7] - 修订后单独或合并持有公司1%以上股份的股东有权向公司提出提案[20] 股东会相关规定 - 股东会普通决议需出席股东所持表决权过半数通过，特别决议需2/3以上通过[23] - 年度股东会可授权董事会决定向特定对象发行融资总额不超3亿元且不超最近一年末净资产20%的股票[12] - 单独或合计持有公司10%以上股份的股东可请求召开临时股东会[14] 董事会相关规定 - 董事会由7名董事组成，含3名独立董事，董事长过半数选举产生[30] - 董事1年内亲自出席董事会会议次数少于当年会议次数三分之二，监事会应审议履职情况并公告[29] - 独立董事连续两次未亲自出席董事会会议且未委托他人，董事会应30日内提议召开股东会解除其职务[29] 专门委员会规定 - 审计委员会成员为3名，其中独立董事2名，由独立董事中会计专业人士担任召集人[37] - 战略与ESG、提名、薪酬与考核等专门委员会成员均由3名董事组成[38] - 审计委员会每季度至少召开一次会议，两名以上成员提议或召集人认为必要时可召开临时会议[37] 利润分配与资本变动 - 董事会审议利润分配方案需全体董事过半数且过半数独立董事表决同意[40] - 法定公积金转为资本时，留存公积金不得少于转增前公司注册资本的25%[40] - 公司合并支付价款不超过本公司净资产10%时，可不经股东会决议[44] 其他规定 - 公司党委每届任期一般为5年，领导班子成员一般5至9人[25] - 控股股东指持有的股份占公司股本总额超过50%的股东，或持股有重大影响的股东[47] - 章程修订及部分治理制度修订需提交股东大会审议，通过后以登记备案内容为准[48][49]

独立董事任职经验 - 需具备5年以上法律、经济等相关工作经验并取得培训证明材料[1] 独立性限制 - 直接或间接持股1%以上或为前十股东自然人股东及其亲属不具独立性[2] - 直接或间接持股5%以上股东或前五股东任职人员及其亲属不具独立性[3] - 最近12个月内曾有不具独立性情形人员不具独立性[3] 不良记录限制 - 最近36个月内受证监会处罚或司法刑事处罚人员有不良记录[3] - 最近36个月内受交易所谴责或3次以上通报批评人员有不良记录[3] 任职数量与时长 - 兼任独立董事境内上市公司数量未超3家[4] - 在公司连续任职独立董事未超六年[4] 资格审查 - 需通过公司第一届董事会提名委员会资格审查[4] - 需按上交所规则核实确认任职资格[4]

独立董事任职资格 - 需具备5年以上法律、经济等相关工作经验[1] - 具备会计学专业博士学位且有5年以上会计全职工作经验[4] 独立性限制 - 持股1%以上或前十股东自然人股东及其亲属无独立性[2] - 持股5%以上或前五股东任职人员及其亲属无独立性[3] - 近12个月有不具备独立性情形的人员无独立性[3] 任职禁止情形 - 近36个月受证监会处罚或司法刑事处罚不得担任[3] - 近36个月受交易所公开谴责或3次以上通报批评不得担任[3] 任职数量与期限 - 兼任境内上市公司独立董事不超3家[4] - 在公司连续任职独立董事不超六年[4]

独立董事任职资格 - 被提名人需有5年以上相关工作经验[1] - 特定持股及关联人员不具备独立性[3] - 近12个月有不独立情形人员不具备独立性[3] 候选人不良记录 - 近36个月受证监会处罚或刑事处罚有不良记录[4] - 近36个月受交易所谴责或多次通报批评有不良记录[5] 其他要求 - 兼任境内上市公司不超三家[5] - 在公司连续任职不超六年[5] 声明时间 - 提名人声明时间为2025年8月8日[8]

人员提名 - 公司董事会提名谢军为第二届董事会独立董事候选人[1] 任职条件 - 被提名人需5年以上相关工作经验，具会计学博士学位和5年以上会计全职经验[1][5] - 多种情形人员不具备独立性，部分候选人有不良记录限制[3][4][5] 合规情况 - 被提名人兼任境内上市公司不超三家，在公司任职不超六年[5]

独立董事任职要求 - 需具备5年以上法律、经济、会计等相关工作经验[1] - 兼任境内上市公司数量未超3家[4] - 在公司连续任职未超六年[4] 独立性限制 - 持股1%以上或前十股东自然人股东及其亲属无独立性[2] - 持股5%以上股东或前五股东任职人员及其亲属无独立性[3] - 最近12个月内有影响独立性情形人员无独立性[3] 不良记录限制 - 最近36个月受证监会处罚或司法刑事处罚有不良记录[3] - 最近36个月受交易所公开谴责或3次以上通报批评有不良记录[3] 其他 - 声明人通过第一届董事会提名委员会资格审查[4] - 声明时间为2025年8月8日[7]

人员提名 - 公司董事会提名马晓茜为第二届董事会独立董事候选人[1] 任职资格 - 被提名人具备5年以上相关工作经验[1] - 特定股东亲属等不具备独立性[3] - 有特定处罚或批评记录候选人有不良记录[4][5] 合规情况 - 被提名人兼任上市公司数量未超三家[5] - 被提名人在公司连续任职未超六年[5] - 提名人确认候选人任职资格符合要求[5]

会议安排 - 第一届董事会第二十九次会议8月1日发通知，8日召开[2] - 将召开2025年第二次临时股东大会[10] 人事提名 - 提名张雪球等4人为第二届非独立董事候选人，任期三年[3] - 提名谢军等3人为第二届独立董事候选人，任期三年[5] 制度修订 - 拟取消监事会并修订《公司章程》[6] - 拟修订《股东大会议事规则》等8项制度[7] - 制定《董事、高级管理人员离职管理制度》[8] 部门调整 - 增设低碳产业创新部并调整部门职能[9]

投资评级 - 投资评级为买入（维持）[5] 核心观点 - 报告认为永兴股份兼具高股息和持续成长性 主要基于供热业务推进 陈腐垃圾掺烧利润贡献 以及垃圾焚烧协同IDC的产业趋势[5][7] - 供热业务可提升垃圾发电企业效益 测算单吨垃圾利润增量约80元 且能改善现金流[7] - 陈腐垃圾掺烧项目预计2025-2027年服务期内处理237万吨 按假设条件测算新增100万吨将带来1.6亿元净利润增量[7] - 垃圾焚烧协同IDC符合数据中心绿色低碳发展趋势 公司作为广州地区唯一垃圾焚烧发电企业有望率先受益[7] 财务数据 - 2025-2027年归母净利润预测分别为9.2 10.2 11.3亿元 同比增长率11.7% 11.4% 10.6%[6][7] - 2025-2027年每股收益预测分别为1.02 1.14 1.26元/股[6] - 2025-2027年ROE预测分别为8.49% 9.16% 9.80%[6] - 当前股价对应2025-2027年PE分别为15 13 12倍[7] 业务发展 - 公司母公司广州环投集团近期与多家企业达成蒸汽保障合作 拓展供热业务[7] - 2025年起推进陈腐垃圾掺烧项目 服务期3年 处理规模237万吨 单价160.05元/吨[7] - 垃圾焚烧协同IDC具有多重优势 广州规划到2025年数据中心机柜达60万个 为公司提供合作机会[7] 市场表现 - 当前收盘价15.29元 总市值137.61亿元 流通市值36.7亿元[3] - 资产负债率55.46% 每股净资产11.88元[3] - 2025-2027年预计股息率分别为4.4% 4.9% 5.4%[7]

公司业务与市场地位 - 公司在运垃圾焚烧产能达3 2万吨/日 在广州地区处于垄断地位 [1] - 公司为广州市固废处理龙头 主业盈利稳健 [1] 盈利与增长潜力 - 陈腐垃圾掺烧有望提升产能利用率 增厚公司盈利 [1] - 伴随陈腐垃圾掺烧带动产能利用率提升 公司业绩还有向上弹性空间 [1] - 预测2025-2027年营业收入分别为41 34亿元 43 87亿元 47 51亿元 [1] - 预测同期归母净利润为9 32亿元 10 6亿元 11 83亿元 [1] 财务与估值 - 资本开支收窄 自由现金流回正 [1] - 分红稳定在60%以上 [1] - 按8月4日收盘价计算 对应2025-2027年PE为14 85x 13 05x 11 7x [1]