债券发行 - 拟公开发行不超过30亿元公司债券[2] - 面值100元，按面值平价发行[3] - 期限不超过15年[4] - 固定利率，票面利率及还本付息方式协商确定[6] - 面向专业投资者公开发行，可一次性或分期发行[7] 资金用途与承销 - 募集资金扣除发行费用后用于偿还债务、补充流动资金等[9] - 债券无担保[10] - 由主承销商以余额包销的方式承销[11] 决议与授权 - 股东会决议有效期自审议通过至注册及债券存续有效期内[12] - 董事会提请股东会授权办理发行相关事宜[13]

人员数据 - 2024年末中职信合伙人31人，注册会计师183人，签过证券服务审计报告的16人[2] - 项目合伙人等近三年签署或复核上市公司审计报告数量不同[4] 业绩数据 - 2024年度中职信收入总额20869.86万元，审计业务12895.02万元，证券业务572.83万元[2] - 2024年上市公司审计客户2家，收费207.69万元，同行业0家[2] 风险保障 - 截止公告日，已计提职业风险基金和保险累计赔偿限额不低于10000万元[2] 未来展望 - 2025年度审计费用预计不超180万元[5] 审计聘任 - 审计委员会同意聘任中职信为2025年度审计机构[7] - 董事会同意续聘，尚需股东会审议通过生效[8][9]

股东会信息 - 2025年第三次临时股东会于11月17日召开[2] - 现场会议14点30分在广州越秀国际会议中心南塔公司会议室召开[2] - 网络投票起止时间为11月17日[2][3] 议案相关 - 本次股东会审议续聘2025年度会计师事务所等多项议案[4] - 对中小投资者单独计票的议案有1、2、3、4[5] 其他信息 - A股股权登记日为2025年11月10日，代码601033，简称永兴股份[9] - 会议登记时间为11月12 - 14日，地点为董事会办公室[10]

会议安排 - 公司第二届董事会第二次会议于2025年10月28日召开[2] - 拟召开2025年第三次临时股东会[8] 议案表决 - 《2025年第三季度报告》议案全票通过[3] - 拟续聘审计机构议案全票通过，待股东会审议[4] - 拟申请注册发行不超30亿公司债券相关议案全票通过，待股东会审议[5][6][7]

收入和利润（同比） - 本报告期营业收入为11.86亿元人民币，同比增长23.36%[4] - 年初至报告期末营业收入为32.50亿元人民币，同比增长16.30%[4] - 本报告期归属于上市公司股东的净利润为2.84亿元人民币，同比增长25.61%[4] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润为7.46亿元人民币，同比增长15.00%[4] - 营业总收入同比增长16.3%，达到32.50亿元人民币[17] - 营业利润同比增长19.1%，达到8.65亿元人民币[17] - 净利润为7.58亿元人民币，同比增长15.5%[18] - 归属于母公司股东的净利润为7.46亿元人民币，同比增长15.0%[18] 成本和费用（同比） - 研发费用增长18.5%，从1.02亿元增至1.21亿元[17] - 支付的各项税费为1.41亿元人民币，同比增长34.9%[20] - 所得税费用为1.07亿元人民币，同比增长53.3%[18] 每股收益（同比） - 本报告期基本每股收益为0.32元/股，同比增长28.00%[5] - 基本每股收益为0.83元/股，相比上年同期的0.73元增长13.7%[18] 经营活动现金流量（同比） - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为14.80亿元人民币，同比增长7.43%[4] - 经营活动产生的现金流量净额为14.80亿元人民币，同比增长7.4%[20] - 销售商品、提供劳务收到的现金为30.96亿元人民币，同比增长17.6%[20] 投资和筹资活动现金流量（同比） - 投资活动产生的现金流量净额为-0.16亿元人民币，相比上年同期的-3.97亿元净流出大幅收窄[21] - 筹资活动产生的现金流量净额为-13.44亿元人民币，相比上年同期的2.79亿元净流入转为净流出[21] - 期末现金及现金等价物余额为12.45亿元人民币，相比期初的11.25亿元增长10.6%[21] 资产项目变化 - 货币资金增长15.5%，从11.32亿元增至13.06亿元[13] - 应收账款增长35.5%，从19.21亿元增至26.02亿元[13] - 在建工程大幅增加，从2064万元增至9.92亿元[13] - 无形资产增长20.6%，从57.70亿元增至69.57亿元[14] 债务和权益项目变化 - 长期借款增长10.7%，从88.27亿元增至97.68亿元[14] - 未分配利润增长16.7%，从12.32亿元增至14.38亿元[15] - 少数股东权益增长61.2%，从1.49亿元增至2.39亿元[15] 其他财务数据 - 报告期末总资产为256.17亿元人民币，较上年度末增长5.74%[5] - 报告期末归属于上市公司股东的所有者权益为107.07亿元人民币，较上年度末增长2.09%[5] - 年初至报告期末计入当期损益的政府补助为3268.11万元人民币[7] - 报告期末普通股股东总数为29,360户[10]

第三季度财务表现 - 公司第三季度营收为11.86亿元，同比增长23.36% [1] - 公司第三季度净利润为2.84亿元，同比增长25.61% [1] 前三季度累计财务表现 - 公司前三季度累计营收为32.5亿元，同比增长16.30% [1] - 公司前三季度累计净利润为7.46亿元，同比增长15.00% [1]

报告行业投资评级 - 行业投资评级为“看好” [3] 报告核心观点 - 第二产业是2025年第三季度拉动全社会用电量增长的主要动力，用电量同比增速逐季回升至6.1% [4][8] - 全球天然气价格普遍上涨，季节性需求回升及地缘政治因素是主要推动力，冷冬预期有望提升城燃销气增速 [4][18][37] - 拉尼娜现象增加冷冬概率，考虑到2024/25冬季气温较高形成的低基数，预计2025年第四季度及2026年第一季度城燃销气增速有望快速提升 [4][37] 电力行业总结 - 2025年9月单月全社会用电量8886亿千瓦时，同比增长4.5%，其中第二产业用电量5705亿千瓦时，同比增长5.7%，对增长贡献率达80% [4][8][10] - 2025年1-9月全社会用电量累计77675亿千瓦时，同比增长4.6% [4][8] - 2025年第三季度全社会用电量达到2.9万亿千瓦时，第二产业用电量同比增长5.1%，对全社会用电量增长的贡献率达到51% [4][8] - 投资分析意见覆盖水电、绿电、核电、火电、电源装备及气电等多个细分领域，并列出具体推荐或建议关注的公司 [16] 燃气行业总结 - 截至2025年10月24日，美国Henry Hub现货价格为$3.21/mmBtu，周度环比涨幅13.96%；荷兰TTF现货价格为€32.09/MWh，周度环比涨幅1.07%；东北亚LNG现货价格为$11.20/mmBtu，周度环比涨幅0.90% [4][18][20] - 中国LNG全国出厂价4274元/吨，周度环比涨幅6.50% [4][18] - 美国天然气库存量稳步提升，但季节性需求增加叠加LNG原料气需求创历史新高，导致气价反弹 [4][18][20] - 欧盟计划在2028年1月前逐步停止进口俄罗斯天然气，地缘政治扰动对欧洲气价形成支撑 [4][18][25] - 投资建议关注港股城燃企业及天然气产业链一体化贸易商，并列出具体推荐公司 [40] 一周行情回顾 - 报告期内（2025/10/20~2025/10/24），电力设备板块相对沪深300指数跑赢，而公用事业、燃气、电力及环保板块相对跑输 [42]

板块整体表现 - 10月21日环境治理板块整体上涨1.58%，领先于上证指数1.36%和深证成指2.06%的涨幅 [1] - 板块内领涨股为东湖高新，涨幅达10.03% [1] - 板块主力资金净流入5.48亿元，但游资资金净流出6.16亿元，散户资金净流入6787.97万元 [2] 个股价格表现 - 东湖高新收盘价10.86元，涨幅10.03%，成交额10.24亿元 [1] - 福龙马收盘价25.11元，涨幅9.99%，成交额18.28亿元 [1] - 武汉控股收盘价5.62元，涨幅9.98%，成交额1.12亿元 [1] - 中山公用跌幅最大，为4.23%，收盘价12.69元，成交额11.47亿元 [2] - 伟明环保下跌2.50%，收盘价21.83元，成交额2.25亿元 [2] 个股资金流向 - 福龙马主力资金净流入3.01亿元，主力净占比16.45%，但游资净流出1.34亿元 [3] - 东湖高新主力资金净流入2.33亿元，主力净占比22.79%，游资净流出1.38亿元 [3] - 惠城环保主力资金净流入1.04亿元，主力净占比13.96% [3] - 飞马国际主力资金净流入7653.14万元，主力净占比6.26% [3] - 武汉控股主力资金净流入3666.69万元，主力净占比高达32.60% [3]

行业投资评级与核心观点 - 报告未明确给出统一的行业投资评级，但针对不同细分领域提出了具体的投资分析意见 [5] - 核心观点认为，电力行业受益于机制电价政策推进、增值税政策调整及降息周期，各电源类型存在结构性机会；天然气行业则因进口成本下降和顺价改革，城燃公司盈利能力有望回升 [5] 电力行业要点 - 新疆机制电价竞价结果接近上限：光伏项目机制电量规模36亿千瓦时，机制电价0.235元/千瓦时；风电项目机制电量规模185亿千瓦时，机制电价0.252元/千瓦时，竞价区间为0.150-0.262元/千瓦时，执行期10年，机制电量比例50% [8] - 甘肃机制电价竞价结果贴近下限：机制电价水平为0.1954元/千瓦时，竞价区间为0.1954-0.2447元/千瓦时 [8] - 陆上风电增值税即征即退50%政策自2025年11月1日起废止，但海上风电该项优惠政策保留至2027年底 [9] - 核电增值税政策调整：2025年10月31日前投产机组按原政策执行，2025年11月1日后核准的新机组不再享受15个年度的增值税先征后退优惠 [9] - 投资分析意见重点关注水电（推荐国投电力、川投能源、长江电力）、绿电（建议关注新天绿色能源、福能股份等）、核电（建议关注中国核电、中国广核）、火电（推荐华电国际、建投能源）及电源装备（推荐东方电气、哈尔滨电气） [5][11] 燃气行业要点 - 截至10月17日，美国Henry Hub现货价格周度环比下跌2.90%至$2.82/mmBtu，荷兰TTF现货价格周度环比下跌2.70%至€31.75/MWh，英国NBP现货价格周度下跌3.17%至79.40 pence/therm [12] - 东北亚LNG现货价格周度环比上涨1.82%至$11.20/mmBtu，中国LNG全国出厂价周度环比下跌0.45%至4013元/吨 [12] - 截至10月12日当周，中国LNG综合进口价格大幅下跌至2852元/吨，创2021年7月以来新低，主要因长协部分挂钩的原油价格降至年内低点 [12] - 投资分析意见建议关注港股城燃企业（推荐昆仑能源、新奥能源等）和天然气产业链一体化贸易商（推荐新奥股份、新天绿色能源、深圳燃气） [5][29] 其他行业动态 - 安徽省开展2025-2026年新能源增量项目机制电价竞价，竞价上限0.3844元/千瓦时，下限0.2元/千瓦时，执行期限12年 [34][37] - 国家发展改革委发布《可再生能源消费最低比重目标和可再生能源电力消纳责任权重制度实施办法》，按年下达可再生能源电力及非电消费最低比重目标 [38]

报告行业投资评级 - 行业投资评级为“看好” [3] 报告核心观点 - 电力行业方面，新疆与甘肃的新能源机制电价竞价结果呈现分化，反映出运营商可通过主动报价策略优化利润；风电核电增值税政策调整，陆上风电优惠取消而海上风电保留，新核准核电机组不再享受增值税先征即退，但对在建机组短期利润影响有限 [5][9][10] - 天然气行业方面，全球气价窄幅震荡，中国LNG综合进口价格创2021年7月以来新低，主要因长协部分挂钩的原油价格下降；供需宽松格局下，四季度进口成本或维持低位 [5][13][16] - 投资建议聚焦水电、绿电、核电、火电、城燃及环保等高股息或成本改善板块，并关注电源装备、氢能等主题机会 [5][12][31] 电力行业总结 - 新疆机制电价竞价结果：光伏规模36亿千瓦时、电价0.235元/千瓦时；风电规模185亿千瓦时、电价0.252元/千瓦时，均接近竞价上限（0.150~0.262元/千瓦时）[5][9] - 甘肃机制电价竞价结果为0.1954元/千瓦时，贴近竞价下限（0.1954~0.2447元/千瓦时），与新疆形成鲜明对比 [5][9] - 陆上风电增值税即征即退50%政策自2025年11月1日起废止，海上风电优惠政策保留至2027年底 [5][10] - 核电增值税调整：2025年10月31日前投产机组政策不变，新核准机组不再享受15年先征后退优惠；在建机组因进项税抵扣，短期利润不受影响 [5][10] - 水电受益于秋汛来水偏丰及降息，绿电环境价值释放，核电核准加速（2025年已核准10台），火电因煤价下跌盈利改善 [5][12] 燃气行业总结 - 截至10月17日，美国Henry Hub现货价格2.82美元/mmBtu，周环比跌2.90%；欧洲TTF现货价格31.75欧元/MWh，周环比跌2.70%；东北亚LNG现货价格11.20美元/mmBtu，周环比涨1.82% [5][13] - 中国LNG综合进口价格截至10月12日当周为2852元/吨，创2021年中以来新低，周环比跌28.28%，主因长协部分成本下降 [5][13] - 美国天然气库存增至37210亿立方英尺，较五年均值高4.3%；欧洲库存水平为五年均值的91.3%，供需整体均衡 [16][20] - 投资主线包括港股城燃企业（如昆仑能源、新奥能源）和天然气贸易商（如新奥股份），受益于成本回落及需求回升 [5][31] 其他行业动态 - 安徽省发布2025-2026年新能源增量项目机制电价竞价通知，竞价上限0.3844元/千瓦时，下限0.2元/千瓦时，执行期12年 [39][41] - 国家发改委明确可再生能源消费最低比重目标，涵盖电力与非电利用种类，强化消纳责任 [42] - 多家公司公布发电数据：长江电力前三季度发电量2351.26亿千瓦时；三峡能源第三季度发电量174.40亿千瓦时，同比增5.78%；中国广核前三季度上网电量1721.79亿千瓦时，同比增3.17% [43]