会议信息 - 公司第一届监事会第二十一次会议2025年2月14日召开[2] - 应出席监事3名，实际出席3名[2] 议案情况 - 审议通过子公司签订合作协议暨关联交易议案[3] - 表决结果为3票同意、0票反对、0票弃权[3] - 相关公告于2025年2月15日披露[3] 项目影响 - 子公司合作项目利于增加垃圾处理量和提高产能利用率[3] - 子公司垃圾处理费定价与广州市中心城区一致且公允[3]

会议相关 - 第一届董事会第二十六次会议于2025年2月14日召开，6名董事全出席[2] - 关于召开2025年第一次临时股东大会的议案获通过[8] 业务决策 - 子公司签订合作协议暨关联交易议案待股东大会审议[3] 资金运用 - 公司拟用不超35亿元或等值外币闲置资金现金管理12个月[4][5] 财务资助 - 公司拟对洁晋公司32,852.90万元财务资助展期12个月，占净资产4.21%，待审议[6][7]

上市情况 - 公司2024年1月18日在上海证券交易所主板挂牌上市，首次公开发行A股1.5亿股[1] - 首次公开发行后总股本为9亿股，限售股7.54502461亿股，无限售股1.45497539亿股[1] 限售股流通 - 2024年7月24日，网下配售限售股450.2461万股上市流通[1] - 9000万股限售股将于2025年1月27日上市流通，占总股本10%[2][15][16] 股东承诺 - 三家公司承诺36个月内且上市12个月内不转让股份，锁定期满减持有限制[5][7][9][10][11] - 违反承诺转让收益归发行人所有[6][8][10][11] 审核意见 - 保荐人认为股东履行承诺，上市流通事项合规，无异议[18]

限售股流通 - 本次上市流通限售股总数90,000,000股[2][4][14][15][16] - 上市流通日期为2025年1月27日[2][17] 股东持股及变动 - 公司首次公开发行后总股本900,000,000股[3][6][16] - 三家股东本次共上市流通90,000,000股[15] - 限售股和无限售股变动后分别为660,000,000股和240,000,000股[16] 其他 - 2024年7月24日，网下配售限售股4,502,461股已上市流通[3] - 两股东锁定期满后两年内每年减持不超25%[9]

会议信息 - 公司第一届董事会第二十五次会议2025年1月7日发通知，1月10日召开[2] - 会议由董事张雪球主持，6名董事全出席[2] 市场扩张和并购 - 会议审议通过收购忻州市洁晋发电有限公司41%股权议案[3] - 收购股权公告2025年1月11日披露[3] - 收购股权议案表决6票同意、0票反对、0票弃权[3]

报告公司投资评级 - 永兴股份的投资评级为"买入"，目标价为17.85元/股 [5] 报告的核心观点 - 永兴股份是广州市垃圾焚烧发电项目的唯一投资和运营主体，兼具成长性与高分红的区域固废治理龙头 [1] - 公司注重研发，技术赋能，产能利用率提升带动业绩增长，预计2026年垃圾焚烧处理量有望达到1069万吨，产能利用率约91% [2] - 公司项目运营持续向好，资本开支大幅减少，现金流保障分红能力，2023-2025年度单一年度利润分配总额不少于当年实现的可分配利润的60% [3] - 盈利预测显示，2024-2026年公司营收分别为36.88亿元、41.65亿元、45.72亿元，归母净利润分别为8.03亿元、9.59亿元、11.26亿元，对应PE分别为16/14/12倍 [3] 根据相关目录分别进行总结 1 背靠广州国资，占据项目区域优势 - 永兴股份实际控制人为广州市政府，是广州市垃圾焚烧发电项目的唯一投资和运营主体 [14] - 公司在运垃圾焚烧发电项目14个，合计产能32090吨/日，生物质处理项目4个，合计产能2590吨/日，多位于广州优势区域 [16] 2 技术赋能，产能利用率提升带动业绩增长 - 公司注重研发，自主创新研发多种焚烧炉炉型，自动投入率达95%以上，节约人力及物料消耗，实现精细化运作 [36] - 预计2026年公司垃圾焚烧处理量有望达到1069万吨，对应产能利用率约91%，若考虑工业固废掺烧，产能利用率有望进一步提升 [2] 3 运营主导，资本开支大幅减少，有望持续高分红 - 垃圾焚烧发电行业已由增量阶段步入存量阶段，公司资本开支有望大幅减少，2023-2025年度单一年度利润分配总额不少于当年实现的可分配利润的60% [3] 4 盈利预测与投资建议 - 预测2024-2026年公司营收分别为36.88亿元、41.65亿元、45.72亿元，归母净利润分别为8.03亿元、9.59亿元、11.26亿元，对应PE分别为16/14/12倍 [3] - 采用PE估值，给予2024年20倍估值，对应市值161亿元，目标价17.85元/股 [3]

人事变动 - 公司董事长李水江因工作变动辞职，不再担任其他职务[1] - 董事张雪球代行董事长职责，公司将尽快补选董事及选举新董事长[1] 公告信息 - 公告发布于2024年12月10日[2]

业绩说明会 - 公司通过精细化管理加强成本控制 [2] - 公司聚焦主业，推动环保产业价值链整合，提升竞争力 [2] - 公司如有回购计划将严格履行信息披露义务 [3] 现场参观调研 - 兴丰应急填埋场已开挖，正在进行存量垃圾掺烧试验 [3] - 填埋场存量垃圾热值基本符合预期，可通过掺烧配比达到焚烧要求 [3] - 设备运行稳定，四季度检修工作按计划推进 [3] - 公司积极争取新的存量垃圾处理项目 [3] - 化债政策有助于缓解地方政府财政压力，促进垃圾处理费回收 [3] - 存量垃圾热值不足时，公司将根据实际情况进行筛分处理 [4] 业务运营 - 广州地区原生生活垃圾处理量预计同比小幅增长 [4] - 公司参股怀集项目，一期处理规模为600吨/日 [4] - 生物质处理项目运行稳定，处理量和产能利用率均有所提升 [4] - 公司积极拓展一般工业固废处理业务，提升产能利用率 [4] - 供热业务供热量稳定上升，公司正在规划新的供热管线 [4] 未来发展 - 公司将持续提升现有项目价值，拓展供热业务，推进产业链整合 [5] - 公司将多方向拓展新项目和业务，提升业务体量与规模 [5] - 公司对拓展海外项目持积极关注、审慎投资的态度 [4]

担保情况 - 公司为洁晋公司本次担保金额2450万元，截至披露日实际担保余额46476.50万元[2] - 公司按持股比例为洁晋公司担保主债权最高本金余额2450万元[3] - 2023年同意为洁晋公司银行贷款提供不超2.40亿元担保[4] - 截至披露日，公司及控股子公司累计对外担保余额占最近一期经审计归母净资产5.96%[13] 洁晋公司情况 - 洁晋公司注册资本12040.8163万元，公司持股49%[6] - 2023年底资产210892.18万元、负债171266.25万元、净资产39625.93万元[8] - 2024年9月底资产233798.64万元、负债182952.56万元、净资产50846.08万元[8] - 2023年营收15884.38万元、净利润1567.42万元；2024年1 - 9月营收15392.85万元、净利润1852.80万元[8]

证券代码：601033 证券简称：永兴股份 公告编号：2024-059 广州环投永兴集团股份有限公司 公司于2024年11月27日召开第一届董事会第二十四次会议，审议《关于调 整2024年度日常关联交易预计额度的议案》，关联董事回避表决，非关联董事 表决一致通过该项议案。公司于同日召开第一届监事会第二十次会议，审议通 关于调整 2024 年日常关联交易预计额度的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： ●是否需要提交股东大会审议：否。 ●广州环投永兴集团股份有限公司（以下简称"公司"）与关联方发生的日 常关联交易均遵循公开、公平、公正的定价原则，不会对公司的财务状况、经 营成果产生不利影响，不会对关联方形成依赖，也不会影响公司的独立性。 一、公司日常关联交易基本情况 （一）日常关联交易履行的审批程序 公司于2024年3月28日召开第一届董事会第十九次会议、第一届监事会第十 五次会议，审议通过《关于2024年度日常关联交易预计的议案》，具体情况详 见公司在上海证券交易所网站（www.sse.com.c ...