公司信息 - 渝鹭（天津）飞机租赁有限公司近日成立，法定代表人为汤炜 [1] - 公司经营范围包含金融租赁公司在境内保税地区设立项目公司开展融资租赁业务 [1] - 该公司由渝农商行旗下渝农商金融租赁有限责任公司全资持股 [2]

股份数据 - 截至2024年11月底，H股法定/注册股份2,513,336,041股，股本2,513,336,041元[1] - 截至2024年11月底，A股法定/注册股份8,843,663,959股，股本8,843,663,959元[1] - 2024年11月底法定/注册股本总额11,357,000,000元[1] - 截至2024年11月底，H股已发行股份2,513,336,041股[2] - 截至2024年11月底，A股已发行股份8,843,663,959股[2] 其他 - 股份期权不适用[3] - 香港预托证券资料不适用[4] - 呈交者为执行董事兼行长隋军[5]

业绩总结 - 2024年上半年公司经审阅税后利润66.89亿元[14] 股息分配 - 拟派发现金股息22.08亿元，每股0.1944元[14] - 现金股息占2024年上半年归母净利润比例为30%[14] 股权相关 - 主要股东质押股权超50%投票表决权受限[6] 股东大会 - 采取现场和网络投票结合，重复投票以首次为准[8] - 议案需有表决权股东所持表决权1/2以上通过[11]

会议信息 - 2024年第一次临时股东大会2024年12月16日上午10点召开[3] - 会议地点在重庆江北区金沙门路36号公司大厦会议中心[3] - 网络投票起止时间为2024年12月16日[5] 议案审议 - 审议2024年中期利润分配方案议案[8] 股权登记 - A股股权登记日为2024年12月11日[16] - A股股东出席登记时间为2024年12月11日至16日[17] 其他规定 - 股东质押股份超50%不得对审议事项行使表决权[15] - 会议审议议案需经出席有表决权股东半数以上同意通过[25]

证券代码：601077 证券简称：渝农商行 公告编号：2024-037 重庆农村商业银行股份有限公司 第五届董事会第四十九次会议决议公告 本行董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 二、《关于修订<重庆农村商业银行金融市场业务基本制度>的议案》 重庆农村商业银行股份有限公司（以下简称"本行"）第五届董事会第四十 九次会议于2024年11月26日在本行总行401会议室以现场结合通讯方式召开。 本行已于 2024 年 11 月 20 日以电子邮件形式发出会议通知和材料。本次会议应 出席董事 8 名，实际出席董事 8 名（其中，现场出席董事 2 名，董事胡淳女士、 殷祥林先生、张桥云先生、李明豪先生、李嘉明先生、毕茜女士以通讯方式参会）。 会议的召开符合法律、法规、规章和本行章程的有关规定。 一、《关于审议<重庆农村商业银行股份有限公司恢复计划（2024 年度）>的 议案》 表决情况：有效表决票 8 票，同意 8 票，反对 0 票，弃权 0 票。 表决情况：有效表决票 8 票，同意 8 票，反对 0 票，弃权 0 票。 三、 ...

股东大会安排 - 公司拟于2024年12月16日举行2024年第一次临时股东大会[3] - 2024年12月11日至16日暂停办理H股股份过户登记手续[3] - 未登记H股股东需在2024年12月10日下午4时30分前送达过户文件及股票[3] 公司信息 - 公告日期公司执行董事为隋军、张培宗[5] - 公告日期公司非执行董事为胡淳、殷祥林[5] - 公告日期公司独立非执行董事为张桥云等四人[5] - 公司持有B0335H250000001号金融许可证[5] - 公司领取统一社会信用代码为91500000676129728J的营业执照[5] - 公司非香港认可机构，不受香港金管局监管[5]

股份与股本情况 - 截至2024年10月底，H股法定/注册股份2,513,336,041股，股本2,513,336,041元[1] - 截至2024年10月底，A股法定/注册股份8,843,663,959股，股本8,843,663,959元[1] - 2024年10月底法定/注册股本总额11,357,000,000元[1] - 截至2024年10月底，H股已发行股份2,513,336,041股，库存股0[2] - 截至2024年10月底，A股已发行股份8,843,663,959股，库存股0[2]

报告投资评级和目标价格 - 报告维持渝农商行增持评级,上调目标价至6.77元,对应2024年0.61倍PB [6] 报告核心观点 - 2024年三季度渝农商行营收和利润有小幅下滑,其他非息净收入增长放缓,对营收的支撑作用减弱,但息差企稳,资产质量基本稳定 [3][4] - 2024年三季度渝农商行新增对公贷款明显增加,贷款在总资产中的比重提升,存款增速进一步放缓 [4] - 2024年前三季度渝农商行累计净息差为1.61%,较上年同期下降0.16个百分点,但降幅收窄,2024年三季度单季净息差为1.48%,较上季回升1个基点 [4] - 2024年三季度末渝农商行不良贷款余额和不良率实现双降,拨备覆盖率和拨贷比维持较高水平,风险抵补能力仍较强 [4] 财务数据总结 - 2024-2026年渝农商行净利润增速预测分别为3.28%、3.30%和5.07%,对应EPS为0.99元、1.02元和1.08元 [5] - 2024年渝农商行营业收入预计为27,595百万元,同比下降1.3%;净利润预计为11,260百万元,同比增长3.3% [5] - 2024年渝农商行资产总额预计为1,568,774百万元,贷款总额预计为720,697百万元,存款总额预计为941,012百万元 [8] - 2024年渝农商行核心一级资本充足率预计为13.88% [8]

报告公司投资评级 - 报告给予渝农商行"增持"评级 [4] 报告的核心观点 利息收入承压,其他非息收入贡献业绩 - 利息收入仍承压,受市场利率下行和负债管理效果待进一步显现的影响 [10] - 其他非息收入贡献业绩,公司投资损益同比大幅增长 [10] - 成本费用贡献边际减弱,但仍支撑业绩 [10] - 拨备计提对业绩的拖累持续减弱 [10] 规模平稳扩张,对公零售贷款增长均衡 - 资产负债规模保持稳健增长 [13] - 对公和零售贷款增长均衡,在信贷弱需求背景下公司受益于区域经济发展和数字化转型 [13] - 存款增速有所下降,可能受存款"脱媒"影响 [13] 负债成本优化,息差降幅收窄 - 资产端收益率下降,负债端融资成本优化,支撑息差降幅收窄 [15] 资产质量稳健,拨备覆盖充足 - 不良率稳中有降,拨备覆盖率较高,资产质量保持稳健 [17][18] 投资建议 - 预计公司未来3年归母净利润增速分别为5.1%、6.5%、7.4%,维持"增持"评级 [20] 风险提示 - 经济复苏不及预期、政策力度不及预期、资产质量波动 [21]

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [5] 报告的核心观点 - 渝农商行有望受益于成渝双城经济圈建设,在贷款增长提速、强化降本增效管理、资产质量向好等因素下继续保持基本面持续改善,在高股息银行中具有性价比优势 [3] - 预计渝农商行2024-2026年实现归母净利润115.69/122.85/131.43亿元,24年对应P/B 0.52x,股息率5.28% [3] 公司业绩分析 1) 营收及利润增速分析 [1][2] - 2024Q1-Q3营收同比下降1.8%,归母净利润同比增长3.5%,较24H1增速有所下降,主要源于债券投资相关收益对营收的支撑力度有所下降 - 单季度来看,24Q3营收同比增长,归母净利润同比增长 2) 利息净收入分析 [1] - 2024Q1-Q3同比下降6.9%,较24H1降幅收窄1.1个百分点,主要源于存款成本优化,受益于公司负债端久期相对较短,8月存款利率下调效果显现 3) 手续费及佣金净收入分析 [1] - 2024Q1-Q3同比下降9.7%,较24H1降幅相当,预计仍主要受部分业务费率下降影响 4) 其他非息收入分析 [1] - 2024Q1-Q3同比增长39.1%,较24H1增速下降8.0个百分点,或源于季末债市波动较大,债券投资相关收益有所减少 资产质量分析 1) 不良率及拨备覆盖率 [2] - 截至24Q3末,不良率为1.17%,较上季度末下降2个基点,拨备覆盖率为359%,较上季度末下降1.7个百分点,继续保持较高水平并具有较强的风险抵补能力 2) 信用成本分析 [2] - 2024Q1-Q3计提信用减值损失37.7亿元,同比多计提4.4亿元,信用成本0.76%,较上年同期提升5个基点 资产负债分析 1) 资产端分析 [3] - 截至24Q3末,总资产1.52万亿元,同比增长4.8%;总贷款7154亿元,同比增长5.3%,单季度贷款净增加85亿元,同比多增30亿元 2) 负债端分析 [3] - 截至24Q3末,总负债1.39万亿元,同比增长4.6%;总存款9399亿元,同比增长3.5%,单季度存款净减少18亿元;同业存单在负债中的占比环比提升1.4个百分点至10.4%