投资评级 - 报告对渝农商行的投资评级为"增持"，并维持该评级 [1][3] 核心观点 - 2024年一季度渝农商行净利润同比下降10.8%，主要由于上年同期大额不良资产处置收回导致的高基数影响 [1] - 拨备前净利润同比增长5.4%，显示公司盈利能力有所改善 [1] - 一季度营收同比下降2.9%，但降幅较2023年全年收窄0.7个百分点 [1] - 非息收入表现亮眼，其他非息收入同比增长47%，手续费及其他佣金收入同比增长0.2% [1] - 净利息收入同比下降9.2%，主要受净息差收窄影响 [1] - 资产质量稳健，2024年3月末不良贷款率1.19%，拨备覆盖率367.5% [1] 财务表现 - 2024年一季度实现营收71.3亿元，归母净利润35.2亿元 [1] - 全年加权平均ROE为12.01%，同比下降2.66个百分点 [1] - 期末资产总额1.49万亿元，较年初增长3.5% [1] - 贷款余额0.70万亿元，较年初增长3.0% [1] - 存款余额0.95万亿元，较年初增长3.5% [1] - 成本收入比同比下降5.8个百分点至27.2% [1] 盈利预测 - 预计2024-2026年归母净利润分别为118/130/143亿元，同比增速8.4%/9.6%/10.0% [1] - 预计2024-2026年摊薄EPS为1.02/1.12/1.24元 [1] - 当前股价对应PE为4.2/3.8/3.5x，PB为0.39/0.36/0.34x [1] 财务指标 - 2024E营业收入预计为283.59亿元，同比增长1.4% [4] - 2024E净利润预计为118.17亿元，同比增长8.4% [4] - 2024E总资产收益率预计为0.81%，净资产收益率预计为10.1% [4] - 2024E市盈率预计为4.2x，市净率预计为0.39x [4] - 2024E不良贷款率预计为1.14%，拨备覆盖率预计为373% [5]

报告公司投资评级 - 维持"推荐"评级 [6] 报告的核心观点 - 渝农商行深耕重庆本土,在地缘人缘、网点分布上具备较强优势,近年在积极服务区域重大项目的同时,普惠金融业务优势依然稳固 [6] - 数字化转型稳步推进,业务管理费有望持续下降 [6] - 虽然减值准备多提影响当期利润表现,但资产质量更加扎实 [6] - 受益于存款挂牌价下调,负债端成本有望进一步改善 [6] 财务指标总结 - 24Q1营业收入同比-2.9%,归母净利润同比-10.8% [1] - 拨备前利润同比增长5.5%,主要源于公司支出端业务管理费的节约,成本收入比较23年下降6.7pct [2][3] - 归母净利润增速下滑较多,主要受减值力度变化的影响,24Q1资产减值损失为23年同期10倍 [4] - 净利息收入同比-9.2%,受净息差收窄影响 [4] - 中收恢复正增长,24Q1同比+0.2% [4] - 其他非息收入延续亮眼表现,同比+46.7%,主要来自投资收益增厚 [4] - 贷款增速下降,个人贷款是主要拖累,24Q1同比仅增长1.4% [4] - 单季净息差较23Q4微升1BP,受23年存款多次下调的效果开始显现以及公司优先投放收益较高项目的影响 [4] 资产质量分析 - 24Q1末不良率与23年末持平于1.19% [5] - 拨备覆盖率较23年末微升0.8pct至368%,拨贷比与23年末持平于4.4%,风险抵补能力保持较充足水平 [5]

财务表现 - 2024年第一季度，公司营业收入为7127.8百万元，较去年同期下降2.88%[3] - 归属于本行股东的净利润为3524.3百万元，较去年同期下降10.81%[3] - 经营活动产生的现金流量净额为69904.6百万元，较去年同期增长83.14%[3] - 客户贷款和垫款总额为696970.7百万元，较去年同期增长2.99%[3] - 资产总额为1491082.7百万元，较去年末增长3.47%[3] - 本集团本期拨备前利润为51.23亿元，较上年同期增长5.44%[9] - 本集团实现营业收入为71.28亿元，较上年同期降低2.88%[9] - 本集团资产总额为14,910.83亿元，较上年末增加500.01亿元，增幅3.47%[10] - 客户贷款和垫款总额为6,969.71亿元，较上年末增加202.60亿元，增幅2.99%[10] - 客户存款为9,515.60亿元，较上年末增加553.58亿元，增幅6.18%[10] - 本集团股东权益总额为1,280.58亿元，较上年末增加45.57亿元，增幅3.69%[10] - 不良贷款余额为82.74亿元，较上年末增加2.15亿元；不良贷款率为1.19%[10] - 2024年第一季度，重庆农村商业银行股份有限公司营业总收入为7127.77千元，较去年同期7339.22千元略有下降[16] - 营业总支出为3335.88千元，较去年同期2613.06千元有所增加，主要由于信用减值损失增加[16] - 经营活动产生的现金流量净额为6990.46万千元，较去年同期3817.09万千元有所增加，主要由于客户存款和同业存放款项净增加[18] - 2024年第一季度，重庆农村商业银行股份有限公司资产总计为1,412,292,865千元，较上一季度增长[20] - 2024年第一季度，重庆农村商业银行股份有限公司负债合计为1,292,065,868千元，较上一季度增长[21] - 2024年第一季度，重庆农村商业银行股份有限公司营业总收入为6,384,228千元，较去年同期略有下降[22] - 2024年第一季度，重庆农村商业银行股份有限公司净利润为2,891,377千元，较去年同期有所减少[22] - 2024年第一季度，重庆农村商业银行股份有限公司经营活动产生的现金流量净额为75,257,069千元，较去年同期大幅增长[24] 资本情况 - 每股净资产为10.59元/股，较去年同期增长3.93%[4] - 非经常性损益项目中政府补助为294百万元，较去年同期增加[4] - 核心一级资本充足率为13.94%，一级资本充足率为14.65%，资本充足率为16.40%[7] - 杠杆率为8.25%[7] - 香港中央结算（代理人）有限公司持有本行H股股份为2,505,787,531股，占比22.06%[11] - 香港中央结算有限公司持有本行A股股份数为394,433,713股，占比3.47%[11] - 重庆渝富资本运营集团有限公司持有本行A股988,000,000股，占比8.70%[11] 现金流 - 流动性覆盖率为110968.16%，未来30天现金净流出量为306.78[8] - 2024年第一季度投资活动现金流入小计为53,840,092和67,956,324[25] - 2024年第一季度投资支付的现金为75,853,355和92,110,396[25] - 2024年第一季度筹资活动现金流入小计为15,679,930和40,241,625[25]

投资评级 - 报告对渝农商行的投资评级为“增持”，并维持该评级 [2] 核心观点 - 渝农商行2023年净利润同比增长6.1%，整体保持稳健增长，尽管受息差压力影响，营收增速有所下降 [4][8] - 公司资产质量持续改善，不良率稳步下降，拨备覆盖率进一步提升至365.23%，风险抵补能力增强 [4][22] - 基建类贷款和小微贷款保持较高增速，基建类贷款同比增速为11.5%，新增基建类贷款占总新增贷款的比重为49.8% [5][17] - 公司2024E和2025E的PB分别为0.43X和0.40X，PE分别为4.60X和4.38X，估值较低，具备投资吸引力 [5][24] 财务表现 - 2023年四季度净利息收入环比下降6.0%，主要受规模收缩和息差下降影响，单季年化息差为1.65%，环比下行11bp [12] - 2023年全年新增信贷投放440.4亿元，同比减少12.8%，四季度单季贷款减少25.5亿元，主要靠票据支撑 [13] - 2023年全年新增存款712.5亿元，同比多增8.6%，但四季度单季存款减少116.3亿元 [13][14] - 2023年净利润为109亿元，同比增长6.1%，每股收益为0.96元，净资产收益率为9.28% [2][8] 资产质量 - 2023年四季度不良率为1.19%，环比下降1bp，累计年化不良净生成率下降至0.72%，资产质量持续提升 [4][22] - 关注类贷款占比为1.14%，与半年度持平，逾期率小幅上升至1.42%，整体保持稳定 [4][22] - 拨备覆盖率环比提升11.3个百分点至365.23%，拨贷比环比上行9bp至4.35%，风险抵补能力进一步增强 [4][22] 资产负债结构 - 2023年基建类贷款同比增速为11.5%，新增基建类贷款占总新增贷款的比重为49.8%，较年初提升19.4个百分点 [5][17] - 个人贷款新增占比下降至18.5%，主要受按揭需求和消费贷款压降影响，经营贷全年同比增速为17.9% [17] - 2023年定期存款同比增长14.1%，占比总存款比例提升至72.3%，居民存款保持10.3%的高增速 [18] 非息收入 - 2023年净非息收入同比增长24.1%，主要得益于交易盘收入提高，全年投资收益和公允价值变动损益合计为22.1亿元，同比增长89.3% [20] - 手续费净收入同比下降6.4%，但汇款结算和代理服务收入同比分别增长10.4%和31.4% [21] 资本充足率 - 2023年核心一级资本充足率、一级资本充足率、资本充足率分别为13.53%、14.24%、15.99%，环比分别提升35bp、36bp、37bp [24] 投资建议 - 报告建议积极关注渝农商行，认为公司深耕重庆，抓住重庆市打造3个万亿级产业群及成渝双城经济圈的历史机遇，具备释放利润的空间 [5][24]

投资评级 - 维持"增持"评级 [1][5] 核心观点 - 资产质量持续向好，2023年末不良率环比下降1bp至1.19%，拨备覆盖率环比上升13pct至367% [1][4] - 对公不良贷款持续"双降"，不良率降至1.04%，制造业、批发零售业不良率持续下行，房地产规模持续压降 [1][4] - 零售不良率上行至1.60%，其中个人经营贷不良率延续上行 [1][4] 财务表现 - 2023年营收280亿元，同比下降3.6%，归母净利润109亿元，同比增长6.1% [3][4] - Q4单季度营收同比下降5.9%，归母净利润同比下降8.3% [4] - 利息净收入同比下降7.5%，其中Q4单季度同比下降15.4%，贷款增速下行，息差同比下降24bp [4] - 手续费净收入同比下降6.4%，Q4单季度同比下降12.6% [4] - 其他非息收入同比增长59.6%，其中Q4单季度同比翻倍，主要受投资相关收益提振 [4] - 信用减值损失同比下降24.2%，主因以前年度针对大额风险贷款前瞻性计提，并不断加大不良贷款的清收力度 [4] 贷款与负债 - 2023年全年新增贷款440亿元，同比少增65亿元，对公/零售/票据分别贡献66%、19%、15%的增量 [2][4] - 对公贷款新增近300亿，受益于成渝双城经济圈战略及重庆现代制造产业集群建设，大基建类+租赁与商业为主要增量 [2][4] - 零售贷款新增82亿，按揭、信用卡负增长，个人经营贷较快增长 [2][4] - 2023年总负债同比增长6.5%，其中存款同比增长8.6%，个人存款占比稳中有升 [2][4] 资本与盈利预测 - 截至2023年末，核心一级、一级及总资本充足率分别为13.53%、14.24%和15.99% [5] - 小幅调整2024、2025年EPS分别至1.01元、1.06元，预计2024年底每股净资产为10.92元 [5] - 以2024年3月28日收盘价计算，对应2024年底PB为0.43倍 [5] 资产负债表与利润表预测 - 2024E总资产预计为1,559,184百万元，2025E为1,684,295百万元，2026E为1,819,830百万元 [6] - 2024E贷款预计为694,528百万元，2025E为745,228百万元，2026E为797,394百万元 [6] - 2024E营业总收入预计为27,447百万元，2025E为27,807百万元，2026E为28,471百万元 [7] - 2024E净利润预计为11,690百万元，2025E为12,263百万元，2026E为12,971百万元 [7]

文章核心观点 - 近期,武汉农商行、广州农商行等原董事长或行长密集曝出被调查,引发市场对一二线核心城市农商行的高度关注 [1] - 渝农商行原党委委员、副行长舒静涉嫌严重违纪违法,目前正接受调查,但公司经营管理运行正常,不会造成重大影响 [1] - 渝农商行董事会决议解聘了舒静副行长一职,舒静持有该行3.93万股股票,2023年在渝农商行税前薪酬49.83万元 [1] 公司经营情况总结 - 2023年,渝农商行实现总营收279.56亿元,同比下降3.57%;归母净利109.02亿元,同比增长6.10%;扣非净利106.49亿元,同比增长5.82%,拟向全体股东每10股派2.885元(含税) [6] - 渝农商行利息净收入同比下滑7.52%,非利息收入同比增幅24.43%,除了手续费及佣金收入同比下滑6.37%外,其他非利息收入同比增幅59.65% [7] - 去年,渝农商行净息差1.73%,同比下降24个BP,资产收益率同比下降30个BP [7] - 截至去年底,渝农商行总资产1.44万亿元,存款余额8962亿元,贷款余额6767亿元,分别较上年末增长6.6%、8.64%和6.96% [7] - 渝农商行不良贷款率1.19%,较上年末1.22%降幅0.03个百分点,较2021年1.25%下降0.06个百分点;拨备覆盖率366.7%,较上年末增加8.66个百分点,较2021年末增加26.45个百分点 [8] - 截至去年底,渝农商行资本充足率15.99%,较2022年末15.62%、2021年末14.77%均有持续提升 [8] 高管变动情况 - 去年4月起,渝农商行委任隋军担纲行长 [6] - 去年底,渝农商行委任周国华担任副行长获监管批复,今年2月委任谭彬担任副行长也获监管批复 [6] - 去年以来,渝农商行高管层曾出现了"震荡"及"大换血" [6] - 去年10月,渝农商行副行长王敏因到龄退休辞职;去年8月,渝农商行副行长高嵩因工作调动辞职,被挖到了重庆银行担纲行长一职 [4] - 今年初,渝农商行副行长董路曾因工作调动辞职 [4] 涉案高管情况 - 渝农商行原党委委员、副行长舒静曾长期主管会计工作及会计机构负责人,目前正接受调查 [3] - 舒静出生于1972年,曾任光大银行重庆高新区支行副行长,进入渝农商行后曾任多个部门总经理及副总经理,2015年10月起任渝农商行党委委员、副行长 [3] - 渝农商行董事会决议解聘了舒静副行长一职,舒静持有该行3.93万股股票,2023年在渝农商行税前薪酬49.83万元 [1]

业绩总结 - 渝农商行2023年实现营收279.6亿元，同比下降3.6%[1] - 归母净利润109.0亿元，同比增长6.1%[1] - 预计2024-2026年实现归母净利润114.11/119.52/125.96亿元[3] - 每股收益预计逐年增长，2024年从1.00元增长至1.11元[4] 用户数据 - 不良率为1.19%，环比下降1bps[2] - 对公不良率较6月末下降24bps至1.04%[2] - 不良贷款率从2022年的1.22%下降至2026年的0.78%[4] 未来展望 - 预计净利息收入在2026年有望增长至23,716百万元[4] - 公司资本充足率在2024年预计将保持在15.74%[4] 新产品和新技术研发 - 其他非息收入增速59.6%[2] - 投资收益多增3.6亿元，公允价值变动损益少减4.5亿元[2] 市场扩张和并购 - 资产端总资产达到1.44万亿，同比增长6.6%[3] - 贷款达到6767亿元，同比增长7.0%[3]

资产与负债 - 公司2023年资产总额为14,411亿元人民币，同比增长6.60%[6] - 公司2023年各项贷款总额为8,962亿元人民币，同比增长8.64%[6] - 公司2023年各项存款总额为8,962亿元人民币，同比增长8.64%[6] - 公司资产规模超过1.4万亿元，存贷款余额突破1.5万亿元[18] - 公司资产总额达1.44万亿元，较上年末增长892亿元，增速6.60%[25] - 存款余额8,962亿元，较上年末增长713亿元，增速8.64%[25] - 贷款余额6,767亿元，较上年末增长440亿元，增速6.96%[25] - 公司2023年资产总额为14,410.82亿元，较上年末增长892.21亿元[46] - 公司2023年存款余额为8,962.02亿元，较上年末增长712.55亿元[46] - 公司2023年贷款余额为6,767.11亿元，较上年末增长440.34亿元[46] - 公司负债总额为13,175.80亿元，较上年末增加807.35亿元，增幅6.53%[90] - 客户存款总额为8,962.02亿元，较上年末增加712.55亿元，增幅8.64%[91] - 个人存款为7,471.78亿元，较上年末增加698.27亿元，增幅10.31%[92] - 同业及其他金融机构存放款项和拆入资金增加137.35亿元，增幅14.69%[93] - 已发行债务证券减少514.90亿元，降幅30.10%[94] - 向中央银行借款增加207.68亿元，增幅24.04%[95] - 卖出回购金融资产款项增加208.44亿元，增幅49.08%[96] - 其他负债增加56.22亿元，增幅30.49%[97] - 股东权益总额为1,235.02亿元，较上年末增加84.86亿元，增幅7.38%[99] - 未分配利润增加53.33亿元，增幅11.90%[99] 利润与收益 - 2023年净利润为111.25亿元人民币，同比增长6.18%[6] - 实现营收280亿元，净利润111亿元，增速6.18%，净资产收益率9.58%[25] - 公司2023年净利润为111.25亿元，同比增长6.18%[41] - 公司2023年营业收入为27,955.8百万元，同比下降3.57%[41] - 公司2023年经营活动产生的现金流量净额为39,459.4百万元，同比下降44.35%[41] - 公司2023年归属于本行股东的净利润为10,902.4百万元，同比增长6.10%[41] - 2023年营业收入279.56亿元，同比减少10.35亿元，降幅3.57%[50] - 2023年净利润111.25亿元，同比增加6.47亿元，增幅6.18%[50] - 利息净收入234.93亿元，同比减少19.11亿元，降幅7.52%[51] - 客户贷款和垫款利息收入291.37亿元，同比减少3.59亿元，降幅1.22%[52] - 金融投资利息收入167.10亿元，同比减少8.69亿元，降幅4.94%[53] - 存放中央银行款项利息收入为8.07亿元，同比减少0.17亿元，降幅2.07%，主要受中国人民银行下调存款准备金率影响[54] - 应收同业及其他金融机构款项利息收入为32.32亿元，同比减少1.26亿元，降幅3.75%，主要因收益率随市场行情下降[55] - 客户存款利息支出为166.39亿元，同比增加8.24亿元，增幅5.21%，主要因客户存款规模增长[55] - 应付同业及其他金融机构款项利息支出为38.13亿元，同比增加5.95亿元，增幅18.50%，主要因增加同业负债融资规模[57] - 已发行债务证券利息支出为37.47亿元，同比减少8.97亿元，降幅19.32%，主要因优化调整负债结构管理[58] - 客户贷款和垫款平均收益率为4.37%，同比下降45个基点[60] - 金融投资平均收益率为3.34%，同比下降28个基点[60] - 生息资产总额平均收益率为3.67%，同比下降30个基点[60] - 计息负债总额平均成本率为2.03%，同比下降10个基点[60] - 净利差为1.64%，同比下降20个基点[60] - 2023年公司净利差为1.64%，同比下降0.20个百分点，净利息收益率为1.73%，同比下降0.24个百分点[61] - 2023年公司非利息净收入为44.63亿元，同比增加8.76亿元，增幅24.43%，占营业收入比为15.96%，同比增加3.59个百分点[62] - 2023年公司手续费及佣金净收入为17.91亿元，同比下降1.22亿元，降幅6.37%，占营业收入比为6.41%[63] - 2023年公司银行卡手续费收入为5.57亿元，同比增加1.33亿元，增幅31.33%[64] - 2023年公司其他非利息净收入为26.71亿元，同比增加9.98亿元，增幅59.65%[65] - 2023年公司投资收益为21.69亿元，同比增加3.47亿元，增幅19.07%[66] - 2023年公司业务及管理费为94.89亿元，同比增加2.57亿元，增幅2.79%，成本收入比为33.94%[68] - 2023年公司员工成本为57.35亿元，同比增加0.95亿元，增幅1.68%[69] - 2023年公司折旧与摊销为8.03亿元，同比增加0.18亿元，增幅2.23%[70] - 2023年公司其他一般及行政开支为29.51亿元，同比增加1.45亿元，增幅5.18%[71] - 2023年公司减值损失合计59.41亿元，同比减少19.00亿元，降幅24.23%[72] - 客户贷款和垫款减值损失同比减少34.93亿元，降幅45.25%[72] - 金融投资减值损失同比增加10.12亿元，增幅1,674.67%[73] - 其他信用减值损失同比增加5.83亿元，增幅954.92%[73] 不良贷款与拨备 - 2023年不良贷款占比为1.19%，较2022年下降0.03个百分点[5] - 2023年拨备覆盖率为366.70%，较2022年上升8.96个百分点[5] - 2023年拨贷比为4.37%，较2022年上升0.01个百分点[5] - 不良贷款率1.19%，拨备覆盖率366.70%，资本充足率15.99%[25] - 公司2023年不良贷款率为1.19%，较上年末下降0.03个百分点[46] - 公司2023年资本充足率为15.99%，拨备覆盖率为366.70%[46] - 2023年末不良贷款余额为805.92亿元，较上年末增加3.43亿元，不良贷款率为1.19%，较上年末下降0.03个百分点[103] - 2023年末公司贷款和垫款的不良贷款率为1.04%，较上年末下降0.43个百分点[104] - 2023年末零售贷款和垫款的不良贷款率为1.60%，较上年末上升0.43个百分点[104] - 公司贷款不良率从2022年的1.47%下降至2023年的1.04%，下降了0.43个百分点[108] - 零售贷款不良率从2022年的1.17%上升至2023年的1.60%，上升了0.43个百分点[108] - 已重组客户贷款和垫款从2022年的2.13亿元增加至2023年的6.14亿元，占贷款和垫款总额的百分比从0.03%上升至0.09%[109] - 逾期贷款总额从2022年的84.15亿元增加至2023年的96.04亿元，逾期贷款占比从1.33%上升至1.42%[110] - 贷款减值准备余额从2022年的275.92亿元增加至2023年的294.34亿元[111] - 信用贷款占比从2022年的17.50%上升至2023年的19.80%[112] - 次级类贷款迁徙率从2022年的29.81%上升至2023年的51.25%[113] - 可疑类贷款迁徙率从2022年的2.77%上升至2023年的16.98%[113] - 2023年末，公司后四类贷款占比2.33%，较2021年末下降0.84个百分点，不良贷款率1.19%，关注贷款率1.14%[152] - 2023年末，公司拨备覆盖率366.70%，较上年末上升8.96个百分点[152] 资本充足率与风险管理 - 2023年资本充足率为15.99%，较2022年上升0.37个百分点[12] - 公司2023年核心一级资本充足率为13.53%，较上年末上升0.43个百分点[42] - 公司2023年末资本充足率为15.99%，较上年末上升0.37个百分点[115] - 核心一级资本充足率和一级资本充足率分别为13.53%和14.24%，较上年末分别上升0.43和0.40个百分点[115] - 公司2023年末杠杆率为8.40%，较上年末上升0.13个百分点[119] - 公司2023年末风险加权资产总额为860,884.9百万元，较上年末增加36,703.7百万元[116] - 公司2023年末一级资本净额为122,587.9百万元，较上年末增加8,522.1百万元[116] - 公司2023年末调整后的表内外资产余额为1,459,669.7百万元[122] - 公司2023年大额风险暴露相关指标均优于监管标准[165] - 2023年末公司利率风险缺口为1128.5亿元人民币，较上年末增加74.2亿元人民币[168] - 2023年公司利率敏感性分析显示，利率上升100个基点对净利润的影响为149.9百万元，下降100个基点对净利润的影响为-3663.5百万元[169] - 2023年末公司外汇总敞口折人民币为正敞口6.5亿元，外汇风险整体可控[170] - 2023年末公司资产负债表内外币折人民币后头寸为1128.5亿元人民币，较上年末增加74.2亿元人民币[171] - 2023年公司汇率敏感性分析显示，人民币升值5%对净利润的影响为-25.6百万元，贬值5%对净利润的影响为25.6百万元[172] - 2023年末，公司流动性比例为91.42%（人民币）和87.62%（外币），较2022年有所提升[176] - 2023年末，公司净稳定资金比例为126.22%，较2023年9月末的123.06%有所增加[177] - 2023年末，公司流动性覆盖率为414.05%，显示公司在压力情景下具备充足的流动性资产[178] - 2023年末，公司流动性缺口分析显示资产负债净头寸为561,664.5百万元，较2022年末的652,309.1百万元有所下降[175] - 公司持续优化流动性风险管理信息系统，并开展全行层级的流动性风险应急演练[174] - 公司按年更新流动性风险压力测试情景，按季开展流动性风险压力测试，结果显示压力情景下的流动性风险仍处于可控范围[173] - 公司持续监测识别操作风险，优化关键风险指标监测体系，并开展多项风险排查[180] - 公司建立健全声誉风险管理机制，加强声誉风险分类管理和舆情监测[181] - 公司持续完善信息科技风险管理体系，未发生重大信息科技风险事件[182] - 报告期内，公司审批重大关联交易8笔，授信余额为208.73亿元，占资本净额比例分别为5.76%、5.14%、3.11%、2.09%、0.72%[186] - 公司对重庆渝富控股集团有限公司、重庆市城市建设投资（集团）有限公司、重庆发展投资有限公司分别给予集团综合授信额度994,233.00万元、1,750,000.00万元、1,750,000.00万元，授信期限均为1年[186] - 公司对重庆银行股份有限公司、浙江网商银行股份有限公司分别给予同业综合授信额度37.80亿元、15亿元，授信期限均为1年[187] - 公司对长安汽车金融有限公司给予同业综合授信额度15亿元，授信期限为1年[188] - 公司按照中国会计准则编制的2023年12月31日净资产为123,501.7亿元，按国际财务报告准则编制的净资产为123,941.8亿元[191] - 公司收购业务形成的商誉按国际财务报告准则确认为440.1亿元[191] - 公司内部审计聚焦战略重点，围绕国家战略、监管政策、国企改革等开展审计监督，事后监督与事前防范并重[184] - 公司加强关联方名单管理，定期向关联方征集信息，并对名单进行动态管理和适时更新[185] - 公司强化反洗钱风险防控体系，修订内控制度，细化职责分工，更新风险防范措施，加强内控体系建设[183] - 公司加强审计信息化建设，构建系统取数、模型预警、现场核查的高效审计模式，持续优化审计模型、提升运行效率[184] 数字化转型与科技创新 - 公司拥有144项专利授权，推出3款"百亿级"线上产品[19] - 公司2023年12月成立重庆渝银金融科技有限责任公司[19] - 公司全面推进数字化转型，计划通过组织架构、管理流程和业务模式变革实现高质量发展[22][23] - 手机银行用户达1,438万户，线上信贷总规模超过1,400亿元[25] - 公司智能数据决策平台2023年总计提供决策服务4.22亿笔，日均115.6万笔，同比增长1.56倍，决策成功率达99.9%[140] - 公司运营分析系统数据驱动的客户触达计划共269个，通过多渠道共计触达客户2,400万余次，同比增长10余倍[140] - 公司截至2023年末拥有144项专利（含受理公示阶段）和8项软件著作权，参与7项金融行业标准制定（6项已发布）和20项团体标准制定（14项已发布）[141] - 电话银行客户满意度达99.26%，受理客户来电713.34万次，外呼总量530.31万次，同比增长22.22%，其中机器人外呼占比94.86%[143] - 手机银行用户达1,438.24万户，净增85.76万户，增幅6.34%，年度交易金额13,750.58亿元，财务交易8,917.94万笔，同比增长6.82%[144] - 企业网上银行客户达15.97万户，净增1.18万户，增长7.99%，年度交易金额12,616.02亿元，财务交易1,225.16万笔，同比增长13.15%[145] - 公司将全力提升数字赋能新质效，构建敏捷高效、协同联动的数字运营模式，推动"以产品为中心"向"以客户为中心"转变[195] 绿色金融与可持续发展 - 公司绿色信贷余额620亿元，同比增幅27.2%[21] - 公司建立"1+3+22+N"的绿色金融体系架构，发展绿色信贷、绿色金融产品，全面推进绿色金融标杆银行建设[37] - 绿色信贷余额较上年末净增133亿元，增幅27.2%[25] - 绿色信贷余额619.8亿元，较上年末净增132.7亿元，增幅27.2%[47] - 公司将围绕科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融，优化金融供给，加大布局力度[195] 普惠金融与小微企业支持 - 公司普惠型小微企业贷款增量、存量均居全市第一[20] - 公司服务重庆2/3以上的"专精特新"企业，投放全市80%以上的创业担保贷款[20] - 普惠小微贷款余额较上年末增长155亿元，客户数增长2.1万户[25] - 公司2023年普惠型小微企业贷款户数达19.73万户，较年初增加2.13万户[159] - 公司2023年普惠小微贷款增量、存量均居全市第一[159] - 公司2023年持续推动普惠小微贷款"增量扩面"，强化渠道建设和产品创新[159] - 普惠型小微企业贷款2023年末余额为1,285.16亿元，较年初增加154.77亿元，增速13.69%[130] 区域经济与重点项目支持 - 公司成渝地区双城经济圈及重庆市级重大项目贷款余额260亿元[21] - 公司制造业贷款市场份额居重庆第一[21] - 成渝地区双城经济圈及重庆市级重大项目授信1,210.76亿元，贷款余额259.78亿元[47] - 公司支持西部陆海新通道基础设施建设项目融资余额达67.5亿元，全年发放“通道铁融”和“陆海新通道贷”2,840万元，发放“陆海链融”2,919.13万美元[132] - 公司将紧跟成渝地区双城经济圈建设的重点项目，融入西部陆海新通道建设，助力重点产业链"补链强链"[195] 国际业务与外汇交易 - 公司2023年实现国际结算量48.28亿美元，结售汇量15.34亿美元，银行间即期外汇交易106.42亿美元，远掉期结售汇交易34.14亿美元[133] - 公司主承销非金融企业债务融资工具20只，承销份额合计79.5亿元，其中科创票据2只，承销份额12亿元[133] - 2023年末公司

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入280亿元，同比下降3.6%[1] - 公司存量不良基本出清，不良生成率回落至低位，全年资产减值损失同比下降24.2%[1] - 公司拨备覆盖率达到367%，较年初提升9个百分点，安全垫厚[1] - 公司净息差收窄导致净利息收入下降7.5%[2] - 公司2023年营业收入27956万元，净利润10902万元，同比分别下降3.6%和增长6.1%[3] 财务展望 - 公司预计2024-2026年归母净利润分别为118/130/143亿元，同比增速分别为8.4%/9.6%/10.0%[2] - 公司2023年市盈率为4.5，2024年预计将降至4.2，2025年将进一步降至3.8[3] - 公司2023年摊薄每股收益为0.94元，预计将在2024年增至1.02元，2025年进一步增至1.12元[3] 未来展望 - 2026年预计每股收益为1.24元，较2022年增长39.3%[4] - 2026年预计总资产为1749亿元，同比增长6.5%[4] - 2026年预计归母净利润为14亿元，同比增长10.0%[4] - 不良贷款率逐年下降，2026年预计为1.10%[4] - ROE逐年增长，2026年预计为10.5%[4]

报告公司投资评级 - 报告维持渝农商行"推荐"评级 [5] 报告的核心观点 - 渝农商行营收、归母净利润分别同比-3.6%、+6.1%,增速较23Q1-3分别-0.7pct、-1.6pct,营收增长承压的情况下,利润正增主要源于资产减值损失下降,背后是公司资产质量改善作为支撑 [1] - 渝农商行总资产、贷款总额、存款总额同比分别+6.6%、+7.0%、+8.6%,贷款投放领域上,一方面加大对成渝双城经济圈、"33618"制造集群等地方重大项目的信贷投放力度,另一方面坚守服务中小企业的市场定位 [2] - 渝农商行净息差延续下降趋势,但降幅有所收窄,主要来自贷款收益率下降,特别是零售短期贷款,负债端个人定期存款成本较23H1有所下降,一定程度上支撑了净息差表现 [3] - 渝农商行资产质量改善,23年末不良率较22Q3末下降1BP,延续下行态势,拨备水平提升,23年末拨备覆盖率较23Q3末上升12.8pct至367%,风险抵补能力保持较充足水平 [4] 财务指标总结 - 渝农商行23年营业收入280亿元,同比-3.6%;归母净利润109亿元,同比+6.1% [1] - 渝农商行23年净利息收入同比-7.5%,主要受收入端收益率下调、支出端计息负债规模增长影响;非息收入中,中收同比-6.4%,其他非息收入增速亮眼,同比+59.6% [2] - 渝农商行23年末净息差1.73%,全年合计下降24BP,其中23年下半年回落6BP,降幅有所收窄 [3] - 渝农商行23年末不良率1.19%,较22Q3末下降1BP,延续下行态势,拨备覆盖率367%,拨贷比4.4%,风险抵补能力保持较充足水平 [4] - 渝农商行预计24-26年EPS分别为0.99、1.03、1.07元,2024年3月29日收盘价对应0.4倍24年PB [5]