文章核心观点 - 可控核聚变被视为解决AI算力时代指数级增长能源需求的终极技术方案 但当前A股相关概念公司普遍面临业绩空窗期 其业务收入占比极低甚至为零 市场炒作主要基于对未来工程建设需求的预期 而非已兑现的业绩 [4][27] - 一级市场融资活跃与技术指标突破推高了二级市场预期 但商业化发电面临材料、氚自持、测试设施等多重工程挑战 从实验装置到商业电站仍需跨越巨大鸿沟 业内普遍预计商业化可能要到2050年前后 [4][19][28] - AI驱动的算力需求激增是此轮核聚变投资热潮的核心逻辑 传统能源难以满足全天候稳定供电需求 而核聚变凭借极高的能量密度和燃料丰富性成为理想选择 [6][9] 资本市场动态与公司反应 - 2026年1月7日至9日 多家被列为“核聚变概念”的A股上市公司股价出现连续涨停 但随后多家公司发布公告澄清相关业务收入占比极低或尚未形成收入 [3][4][25] - 中国一重公告称仅承接极少量相关配件项目且相关产品尚未形成收入 [3][25] - 中国核建、弘讯科技、国机重装等公司也发布类似公告 称相关业务收入占公司总收入比重极低 [4][25] - 永鼎股份公告其控股子公司东部超导（主营高温超导带材）2025年1月至9月营业收入占公司整体收入比重不足1%且处于亏损状态 [25] - 利柏特澄清公司不涉及可控核聚变业务 其核电领域业务合同额占比仅为6.48% [26] - 部分概念股公司股东在行情期间选择减持 例如弘讯科技控股股东一致行动人披露减持计划 永鼎股份控股股东在2025年10月至12月期间减持公司股份 [28] 产业驱动逻辑：AI算力与能源需求 - 全球数据中心年用电量预计将从当前的约415太瓦时大幅上升至2030年的约945太瓦时 [6] - 经济活动范式正向依赖电力和算力的AI大模型计算转变 激增的算力需求给能源供应带来质的变化 [6] - 传统化石能源受碳排放约束 风电光伏存在间歇性问题 难以独立承担AI算力所需的全天候稳定供电 [6] - AI对更高能量密度能源的需求飙升 是驱动本轮核聚变投资热潮的因素之一 [6] - 1克氘氚聚变燃料释放的能量相当于11.2吨标准煤 能量密度是核裂变的4倍 是化石燃料的近400万倍 [9] - 海外科技巨头已开始通过电力采购协议锁定未来核能供应 例如Google计划在2030年左右从首座商业聚变电厂采购电力 Helion Energy计划在2028年开始为Microsoft供电 [10] 技术路径与进展 - 可控核聚变主要技术路径包括磁约束（如托卡马克）、惯性约束（如美国NIF）和Z箍缩等 [12] - 高温超导材料的应用是关键技术突破 使得在更小体积下获得更强磁场成为可能 推动装置从“国家级大科学工程”走向“紧凑型商业化装置” [11] - 2026年1月12日 能量奇点宣布其高温超导磁体产生的磁场强度突破20.8特斯拉 [2] - 聚变功率与磁场强度的四次方成正比 [11] - 传统低温超导托卡马克装置如ITER高度超过30米 重达2.3万吨 [11] - 针对纯聚变技术难度 有专家提出Z箍缩驱动的聚变-裂变混合堆方案 以降低对聚变点火条件的要求 [12] - 据测算 一个100万千瓦的Z-FFR电站造价预计在200亿元左右 运营成本每年约10亿元 发电成本有望降至0.1元/度 [13] 商业化挑战与时间表 - 商业聚变堆面临三大核心挑战：材料抗辐照能力不足、氚燃料自持循环困难、测试设施稀缺 [20][21] - 商业堆要求材料抗辐照能力达200DPA以上 但目前性能最好的ODS钢仅在40到50DPA左右 [20] - 氚增殖比理想设计约为1 但考虑到高温渗透损失 长期运行中燃料循环难以平衡 [20] - 最先进的托卡马克装置功率密度约为5兆瓦/立方米 而主流核裂变反应堆可达100兆瓦/立方米 两者相差20倍 [22] - 根据MIT测算 其设计的ARC核聚变反应堆核心单位体积成本约为裂变堆的1.6倍 考虑功率密度差异核心成本可能更高 [23] - 业内预计时间表：2030年前后有望实现实验堆 2040年前后实现示范堆 2050年前后实现商业堆 [28] - Z箍缩聚变裂变混合堆路线计划在2032年左右建成实验供热堆 2035年开始建设1000兆瓦级电功率混合堆 [28] 一级市场融资与公司规划 - 2026年1月12日 民营聚变企业星环聚能完成10亿元A轮融资 刷新国内同类企业单笔融资纪录 [2][16] - 星环聚能规划于2028年前后完成工程验证 启动商业示范堆建设 2032年左右建成可输出电能的聚变反应示范堆 [17] - 2025年8月 诺瓦聚变完成5亿元天使轮融资 聚变工程化平台型企业东昇聚变、上游供应商束研聚创等企业也于近期完成新一轮融资 [17] - 2025年10月 合肥的紧凑型聚变能实验装置主机关键部件杜瓦底座完成安装 [18] 政策与市场规模 - 2025年10月 “十五五”规划建议将核聚变能纳入未来产业 [14] - 2025年12月3日 中国铀业在深交所上市 验证了核能资产对接资本市场的可行性 [14] - 2026年1月15日 《中华人民共和国原子能法》正式施行 明确“鼓励和支持受控热核聚变” [2] - 根据浙商证券测算 在核聚变工程验证堆阶段 磁体系统价值量占比最高达28% 其次是真空室内部件占17% 电源系统和真空室各占8% [27] - 预计到2035年 全球核聚变设备市场年均规模将达到2660亿元 [27] 产业链相关公司 - 西部超导已完成国内核聚变CRAFT项目用超导线材的交付 并开始为BEST聚变项目批量供货 [27] - 安泰科技控股子公司安泰中科是可控核聚变装置的供应商 在钨铜偏滤器领域具有技术优势 [27]

政策与市场动态 - 2026年1月15日，《中华人民共和国原子能法》正式施行，明确鼓励和支持受控热核聚变 [2] - 同日，A股市场出现风格切换，资金从商业航天与AI应用板块流出，开始寻找新方向，可控核聚变板块受到关注 [2] - 2025年10月，“十五五”规划建议将核聚变能纳入未来产业，政策路径清晰 [13] 一级市场融资与技术突破 - 2026年1月12日，民营聚变企业星环聚能完成10亿元A轮融资，刷新国内同类企业单笔融资纪录 [2][14] - 同日，能量奇点宣布其高温超导磁体励磁后磁场强度突破20.8特斯拉，这是实现装置小型化的核心指标 [2] - 2025年8月，诺瓦聚变完成5亿元天使轮融资，聚变工程化平台型企业东昇聚变、上游供应商束研聚创等也于近期完成新一轮融资 [15] - 2025年10月，紧凑型聚变能实验装置（BEST）主机关键部件完成安装，主体工程建设步入新阶段 [16] 二级市场反应与公司澄清 - 2026年1月7日至9日，被列为“核聚变概念”的中国一重、中国核建、弘讯科技、国机重装等多家上市公司股价出现连续涨停 [3] - 多家上市公司发布公告澄清与可控核聚变业务关联度低：中国一重表示仅承接极少量相关配件项目且未形成收入 [3][21]；弘讯科技表示其意大利子公司相关业务收入占比小 [21]；国机重装表示相关产品收入占公司总收入比重极低 [21]；永鼎股份表示其控股子公司东部超导相关收入占整体不足1%且处于亏损 [21]；利柏特澄清不涉及可控核聚变业务，其核电领域业务合同额占比仅为6.48% [22] 产业驱动逻辑：AI算力与能源需求 - AI经济发展导致算力需求激增，电力供给成为关键制约变量 [4][5] - 预计到2030年，全球数据中心年用电量将从当前的约415太瓦时大幅上升至约945太瓦时 [4] - 传统化石能源受碳排放约束，风电光伏存在间歇性问题，难以独立承担AI算力所需的全天候稳定供电 [5] - 满足AI时代指数级增长的能源需求，突破方向指向原子核层面的能量释放，即可控核聚变 [5] 核聚变技术原理与优势 - 核聚变是在极高温高压条件下使轻原子核聚合的过程，单位质量释放的能量比核裂变更高 [6] - 根据国际原子能机构数据，1克氘氚聚变燃料释放的能量相当于11.2吨标准煤，能量密度是核裂变的4倍，是化石燃料的近400万倍 [7] - 相比核裂变，可控核聚变被视为“固有安全”，反应条件苛刻，故障时会自动终止，且燃料氘可从海水中提取，资源丰富 [7] 技术路径与进展 - 磁约束（如托卡马克）是主流方案，利用强磁场约束上亿摄氏度的等离子体 [9] - 聚变功率与磁场强度的四次方成正比，磁场强度是决定装置性能和成本的关键 [10] - 高温超导材料的应用使得在更小体积下获得更强磁场成为可能，是装置从“国家级大科学工程”走向“紧凑型商业装置”的物理基础 [10] - 能量奇点于2026年1月12日宣布其纯导冷结构高温超导磁体成功励磁至20.8特斯拉 [16] - 除了磁约束，还有惯性约束（如美国NIF）和Z箍缩等技术路径 [10] - 针对纯聚变难度大的问题，有专家提出Z箍缩驱动的聚变-裂变混合堆方案，利用裂变放大能量，降低对聚变增益的要求 [11] 商业化前景与成本预测 - 星环聚能CEO给出时间表：规划于2028年前后完成工程验证，启动商业示范堆建设，2032年左右建成可输出电能的聚变反应示范堆 [15] - 专家预测Z箍缩聚变裂变混合堆时间表：2032年左右建实验供热堆，2035年开始建设1000兆瓦级电功率混合堆 [24] - 更宏观的技术路径预测：2030年前后有望实现实验堆，2040年前后有望实现示范堆，2050年前后有望实现商业堆 [25] - 据测算，一个100万千瓦的Z-FFR电站造价预计在200亿元左右，运营成本每年约10亿元，按年发电100亿度计算，发电成本有望降至0.1元/度 [12] - 海外科技巨头已开始锁定未来核能供应：Google计划在2030年左右从核聚变公司CFS首座商业电厂采购电力；Helion Energy计划在2028年开始为Microsoft供电 [8] 产业链与市场规模 - 在核聚变工程验证堆阶段，磁体系统价值量占比最高，达28%；其次是真空室内部件，占17%；电源系统和真空室各占8% [22] - 产业链相关公司：西部超导已完成国内核聚变CRAFT项目用超导线材交付，并为BEST项目批量供货；安泰科技控股子公司安泰中科是可控核聚变装置供应商 [22] - 根据浙商证券测算，预计到2035年，全球核聚变设备市场年均规模将达到2660亿元 [23] 技术挑战与瓶颈 - 材料问题：商业聚变堆要求材料抗辐照能力达到200DPA以上，目前性能最好的ODS钢抗辐照能力仅在40到50DPA左右 [17] - 氚自持问题：氚半衰期短且易渗漏，需在系统内实现氚燃料循环平衡，目前理想设计中氚增殖比约为1，但长期运行中燃料循环难以平衡 [17] - 测试设施稀缺：模拟聚变堆内中子辐照环境的高通量聚变中子源设施投资巨大、建设周期长，在国内仍是稀缺资源，制约新材料迭代速度 [18] - 功率密度差距：目前最先进托卡马克装置功率密度约为5兆瓦/立方米，而主流核裂变反应堆功率密度可达100兆瓦/立方米，相差20倍 [18] - 成本问题：根据MIT测算，其设计的ARC核聚变反应堆核心单位体积成本约为裂变堆的1.6倍，且处理氚的车间、冷却系统等配套设施建设成本极高 [19][20]

宏观经济与政策 - 证监会2026年系统工作会议强调巩固市场稳中向好势头，加强监测预警与逆周期调节，启动深化创业板改革，推动科创板改革，提高再融资便利性，并推动合格境外投资者优化方案落地[3] - 国务院常务会议研究加快培育服务消费新增长点，部署制定和实施扩大消费“十五五”规划及城乡居民增收计划，加快清理消费领域不合理限制[4] - 商务部表示2026年消费品以旧换新将以更大力度支持绿色智能商品消费，家电以旧换新要求一级能效或水效标准，购新补贴纳入智能手表手环、智能眼镜等[4] - 国务院国资委表示2026年将着力推进国有经济布局优化和结构调整，指导企业做强做优主业实业，服务现代化产业体系建设[5] - 住建部部长发文指出“十五五”期间实施城市更新重点任务将带动数十万亿元的投资和消费[11] - 财政部、税务总局延续实施公共租赁住房税收优惠政策，免征相关城镇土地使用税和印花税[11] - 中基协发布通知，允许五种符合条件的个人投资者提前赎回公募养老基金份额[12] 行业动态与产业政策 - 加拿大将给予中国电动汽车每年4.9万辆的配额，配额内享受6.1%的最惠国关税待遇，配额数量将按一定比例逐年增长[3] - 杭州“十五五”规划建议提出重点打造人工智能和视觉智能两个万亿级产业集群，并推动人工智能产业争创国家级先进制造业集群[5] - 工信部等六部门联合发布《新能源汽车废旧动力电池回收和综合利用管理暂行办法》，自2026年4月1日起施行[11] - 2025年我国动力和储能电池累计产量为1755.6GWh，同比增长60.1%，累计销量为1700.5GWh，增长63.6%[12] - 美国ITC决定对特定无线通信设备及其组件启动337调查，多家中国及国际公司为列名被告[12] - 华为智能汽车解决方案BU CEO表示，2026年预计搭载华为ADS车型数超过80款，累计车型搭载量预计约300万辆，2025年10月至12月单月数量已超过10万辆[14] - 小米董事长预计新一代SU7将于4月份正式上市[14] - 苹果调整“以旧换新”折抵价，iPhone 16 Pro Max中国区最高可抵5800元，并将华为、小米等安卓机型纳入折抵范围[14] 资本市场与公司表现 - A股市场高开低走，上证指数跌0.26%报4101.91点，深证成指跌0.18%，创业板指跌0.2%，市场全天成交3.06万亿元，电网设备、芯片存储、人形机器人概念活跃，AI应用题材走弱[6] - 周五9只宽基ETF成交额突破百亿元，其中沪深300ETF华泰柏瑞和沪深300ETF华夏成交额分别高达259.23亿元与227.05亿元[6] - 香港恒生指数收盘跌0.29%，恒生科技指数跌0.11%，市场成交额2550.79亿港元，南向资金净买入0.94亿港元[7] - 香港财政司司长表示不会下调股票印花税，除非外围环境导致香港竞争力不足[7] - 证监会就《衍生品交易监督管理办法(试行)》公开征求意见，强调不得通过衍生品交易实施操纵市场等违法违规行为[7] - 2025年证监会查办证券期货违法案件701件，罚没款154.7亿元，上市公司现金分红与回购合计2.68万亿元，IPO与再融资规模达1.26万亿元[8] - 多家上市公司发布2025年业绩预告，其中胜宏科技净利润同比预增260.35%-295%，北方稀土预增116.67%至134.60%，澜起科技预增52.29%-66.46%，江淮汽车预计净亏损16.8亿元左右[10] 金融市场与商品 - 美国三大股指小幅收跌，道指跌0.17%，标普500指数跌0.06%，纳指跌0.06%，本周均录得下跌[17] - 欧洲三大股指全线下跌，德国DAX指数跌0.22%，法国CAC40指数跌0.65%，英国富时100指数跌0.04%[17] - 亚太主要股指涨跌互现，韩国综合指数收涨0.90%报4840.74点，为连续第11个交易日上涨，本周累计上涨5.55%[18] - 美债收益率集体上涨，10年期美债收益率涨5.35个基点报4.223%[20] - 巴克莱分析师预计2026年美国公司债发行总量将达到2.46万亿美元，同比增长11.8%[20] - 国际贵金属期货普遍收跌，COMEX黄金期货跌0.49%，COMEX白银期货跌2.60%[21] - 伦敦基本金属全线收跌，LME期铜跌2.16%，LME期锡跌8.2%[22] - 在岸人民币对美元16:30收盘报6.969，较上一交易日上涨8个基点[23] - 中国人民银行与加拿大银行续签双边本币互换协议，互换规模为2000亿元人民币[23] 科技创新与合作 - 中泰证券与阿里云进行全栈AI战略合作签约，将打造“千问千泰”投顾品牌[13] - 英伟达修正技术论文数据，将每吉瓦机架铜母线用量从“50万吨”大幅下调至200吨，市场对铜未来需求的预期或将下调[14] - 长征十二号乙运载火箭静态点火试验圆满成功，具备20吨级近地轨道运载能力[12]

董事会决议与年度规划 - 公司于2026年1月16日召开第四届董事会第六十三次会议，4名董事全部出席并审议通过了多项议案 [1] - 董事会审议并通过了《2026年度全面预算报告》、《2026年度工资总额预算报告》及《2026年度投资计划》 [1][3][4] - 董事会审议并通过了与中广核合资设立公司建设龙江风电项目和依安风电项目的两项议案 [5][6] 2025年度业绩预告 - 公司预计2025年度实现归属于母公司所有者的净利润为-3.1亿元至-4.6亿元，与上年同期相比，预计减亏32.76亿元至34.26亿元 [11][13] - 公司预计2025年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润为-6.62亿元至-8.12亿元，与上年同期相比，预计减亏29.50亿元至31.00亿元 [11][13] - 上年同期业绩为：归属于母公司所有者的净利润-37.36亿元，扣除非经常性损益后的净利润-37.62亿元 [15] 业绩变动原因分析 - 业绩预亏主要由于部分子公司经营亏损、一次性计提内部退养辞退福利及盈利子企业缴纳所得税影响 [17] - 受能源结构和部分产业政策深度调整影响，本期电站铸锻件和核电板块发展较好 [17] - 公司控股子公司一重上电（齐齐哈尔市）新能源有限公司在本年出售风场确认了投资收益，助力公司实现大幅减亏 [17] 成本费用计提事项 - 为优化员工队伍结构和人力资源配置，公司对部分员工实行内部退养政策，并依据《企业会计准则》一次性计提辞退福利 [21][22] - 经测算，此次计提辞退福利预计将减少公司2025年度归属于母公司所有者的净利润1.7亿元 [23] - 该计提议案已经公司董事会审计与风险委员会及第四届董事会第六十三次会议审议通过 [24]

重点要闻 - 中国中冶预计2025年归母净利润同比下降50%以上，主要原因为房地产业务亏损、各类资产减值准备计提增加，以及建筑行业下行导致收入下滑 [1] - 江淮汽车预计2025年净亏损16.8亿元左右，较上年减亏1.04亿元左右，业绩变动主因出口业务下滑及对联营企业大众安徽的投资收益为-10.8亿元左右 [2] - 北方稀土预计2025年净利润为21.76亿元-23.56亿元，同比增长116.67%到134.60%，主要因镧铈产品销大于产、主要产品产销量增长及产业链建设高效推进 [3] - 胜宏科技预计2025年净利润为41.6亿元-45.6亿元，同比增长260.35%-295.00%，主要因全球AI基础设施与算力需求扩张，公司高端产品大规模量产，产品结构升级 [4][6] - 澜起科技预计2025年净利润为21.50亿元~23.50亿元，同比增长52.29%~66.46%，主要受益于AI产业趋势，互连类芯片出货量显著增加 [7] IPO发行动态 - 天海电子主板IPO过会，公司主营汽车线束、连接器等，2022-2024年营收年均复合增速达23.47%，拟募集资金约24.60亿元投向技改扩产等项目 [8] - 视涯科技科创板IPO注册生效，公司为硅基OLED微型显示屏提供商，拟募集资金20.15亿元用于生产线扩建与研发中心建设 [9] - 福恩股份主板IPO注册生效，公司为生态环保面料供应商，拟募集资金12.5亿元用于面料一体化项目及研究院项目 [10] 再融资动态 - 顺威股份拟定增募资不超过2.42亿元，用于风叶自动化智能制造技术改造等项目及补充流动资金 [11] - 澄天伟业拟定增募资不超过8亿元，用于液冷散热系统产业化、半导体封装材料扩产等项目及补充流动资金 [12] 监管合规动态 - 合盛硅业因关联交易审议披露不规范、重大投资披露不及时被上交所监管警示 [13] - 三维股份因关联方非经营性资金占用6000万元及信息披露不准确被上交所监管警示 [14] - 海正药业因对2021-2024年部分财务数据进行更正，导致此前报告信息不真实、不准确，被上交所通报批评 [15] - 汉仪股份因使用闲置资金进行现金管理超额度及购买非保本理财收深交所监管函 [16] - 中能电气因关联交易未履行审议程序和信息披露义务、未披露重大事项进展收深交所监管函 [17] - 坤彩科技因部分资产延迟转固、少计提折旧及存货跌价准备计提不准确，收到福建证监局责令改正决定书 [18] - 中能电气因关联交易及信息披露问题收到福建证监局警示函 [19] - 时空科技因非经营性资金占用、减值准备计提不充分等问题收到北京证监局责令改正决定书 [20] - 鼎信通讯董事兼副总经理袁志双因涉嫌短线交易公司股票被证监会立案调查 [21] 公司公告动态 - 来伊份预计2025年净亏损1.7亿元左右，主因主动调整门店结构导致门店总数及毛利率同比下降 [22] - 艾为电子预计2025年净利润为3亿元至3.3亿元，同比增长17.70%到29.47%，主因持续深耕高附加值芯片领域 [25] - 隆鑫通用预计2025年净利润为16.50亿元-18.00亿元，同比增长47.15%到60.53%，全年主业规模稳健增长，但第四季度受多重因素影响业绩不及预期 [28] - 建发股份预计2025年度归母净利润为负值，主因房地产业务子公司结算利润为负、存货跌价准备增加及投资性房地产公允价值变动损失，供应链业务保持稳健 [29] - 钢研高纳预计2025年净利润6500万元-0.95亿元，同比下降61.79%-73.86%，主因客户需求结构调整、产品价格下降导致毛利率受挤压 [31] - 长芯博创预计2025年净利润为3.20亿元-3.70亿元，同比增长344.01%-413.39%，主因数据通信市场需求增长及收购子公司少数股权增厚利润 [32] - 剑桥科技预计2025年净利润为2.52亿元至2.78亿元，同比增长51.19%至66.79%，主因高速光模块等核心业务协同发展，高毛利产品占比提升 [33] - 钧达股份预计2025年净亏损12亿元-15亿元，主因光伏行业供需失衡、价格传导不畅，公司同步推进全球化发展，海外销售占比突破50% [34] - 中国一重预计2025年净利润亏损3.1亿元-4.6亿元，较上年同期亏损37.36亿元大幅收窄，主因部分子公司经营亏损，但受益于电站铸锻件、核电板块发展向好及出售风场投资收益 [35] - 科士达预计2025年净利润为6亿元-6.6亿元，同比增长52.21%-67.43%，主因“数据中心+新能源”业务双轮驱动，订单及出货量增加 [36] - 众泰汽车预计2025年净利润为负值，经营业绩仍为亏损，但预计年末净资产为正值 [37] - 大智慧预计2025年净亏损3400万元-0.5亿元，较上年净亏损2.01亿元收窄，主因部分业务收入增长及降本增效，但收入增长尚不足以覆盖成本 [38] - 热景生物预计2025年净利润亏损2.1亿元-2.3亿元，主因体外诊断行业受集采及税收调整影响，国内价格下降、需求减少，同时研发费用及投资损失增加 [39] - 中国汽研2025年实现净利润10.60亿元，同比增长17.85%，主因区域化改革、技术布局深化及收购控股股东资产 [40] - 中国软件预计2025年净亏损0.41亿元-0.49亿元，较上年亏损4.13亿元大幅收窄，主因业务转型升级仍在推进，但党政核心应用解决方案盈利能力提升 [41] - 大全能源预计2025年净亏损10.00亿元-13.00亿元，较上年同期亏损收窄52.17%到63.21%，主因多晶硅价格恢复性上涨，公司通过精细化管理降低成本 [42] - 惠城环保预计2025年净利润为5500万元–7000万元，同比增长29.11%-64.32% [44] - 美锦能源预计2025年净利润亏损8.50亿元-12.50亿元 [45] 公司治理动态 - 维业股份选举房庆海为董事长 [23] - 中广核技选举盛国福为董事长 [24] - 西安饮食选举冯凯为董事长 [26] - 天坛生物董事长杨汇川因工作调整辞职，选举梁红军为新任董事长 [27] - 海伦钢琴选举崔永庆为董事长 [30] - 徐工机械选举杨东升为董事长 [43]

公司重大事项 - 苏大维格全资子公司维格投资出资2000万元认购投资基金10.2302%份额，该基金投向聚焦半导体、新能源、AI、航空航天等工业科技、战略型新兴产业链未上市企业 [2] - 世茂能源控股股东及实控人与交易对方就部分核心条款未能达成一致，决定终止筹划控制权变更事项，公司股票1月19日复牌 [3] - 华天酒店控股股东湖南旅游集团筹划合并重组，可能涉及公司控股股东变更，实际控制人拟由湖南省国资委变更为湖南省国有文化资产监督管理委员会 [4] - 金浦钛业全资子公司徐州钛白停产，其产能8万吨占公司钛白粉总产能的50%，预计将对公司2026年营业收入产生较大影响 [5] - 鼎信通讯董事兼副总经理袁志双因涉嫌短线交易公司股票被证监会立案 [6] - 新瀚新材拟以现金1288.26万元收购海瑞特51%股权，并拟在收购后向其提供不超过1500万元财务资助用于日常经营 [7] - 华兰股份控股股东华兰机电将增持公司股份的价格上限由不超过58.08元/股调整为不超过86.66元/股 [8] - 万华化学全资子公司万华化学（宁波）有限公司的MDI二期装置（100万吨/年）停产检修结束，恢复正常生产 [9] - 均胜电子汽车安全事业部引入战略投资者农银投资，其向控股子公司安徽均胜安全增资10亿元，增资完成后持股约4.81%，增资款项主要用于偿还股东借款及公司存量银行贷款 [10] - 江波龙5家股东拟通过询价转让方式合计转让公司1257.44万股，占公司总股本的3.00% [11] 公司业绩表现 - 海泰科预计2025年归母净利润5150万元—6680万元，同比增长226.86%—323.97% [13] - 北方稀土预计2025年归母净利润21.76亿元到23.56亿元，同比增加116.67%到134.60% [14] - 澜起科技预计2025年归母净利润21.5亿元—23.5亿元，较上年同期增长52.29%—66.46% [15] - 科士达预计2025年归母净利润6亿元—6.6亿元，同比增长52.21%—67.43% [16] - 剑桥科技预计2025年归母净利润2.52亿元至2.78亿元，同比增加51.19%至66.79% [17] - 中国电研2025年实现营业收入47.66亿元，同比增长5.38%；归母净利润5.33亿元，同比增长14.04% [18] - 中国汽研2025年实现营业收入49.68亿元，同比增长4.98%；归母净利润10.6亿元，同比增长17.85% [19] - 中成股份预计2025年归母净利润2.76亿元—4.14亿元，上年同期亏损3.06亿元 [20] - 钧达股份预计2025年归母净利润亏损12亿元—15亿元，上年同期亏损5.91亿元 [21] - 广电网络预计2025年归母净利润亏损12.9亿元到15.5亿元，上年同期亏损10.59亿元 [22] - 酒钢宏兴预计2025年归母净利润亏损18.79亿元左右，上年同期亏损26.17亿元 [23] - 金博股份预计2025年归母净利润亏损14亿元左右，上年同期亏损8.15亿元，2025年计提资产减值损失约10.64亿元 [24] - 东江环保预计2025年归母净利润亏损10.5亿元—13.5亿元，上年同期亏损8.04亿元 [25] - 大全能源预计2025年归母净利润亏损10亿元到13亿元，上年同期亏损27.18亿元 [26] - 东珠生态预计2025年归母净利润亏损9.35亿元—11.35亿元，上年同期亏损6.3亿元，拟计提坏账准备合计约9.63亿元 [27] - 维远股份预计2025年归母净利润亏损9.5亿元—10.5亿元，同比转亏，其中部分资产计提减值准备影响净利润约-6.3亿元 [28] - 黄河旋风预计2025年归母净利润亏损8.5亿元，上年同期亏损9.83亿元 [29] - 抚顺特钢预计2025年归母净利润亏损7.7亿元—8.7亿元，同比转亏 [30] - 中国一重预计2025年归母净利润亏损3.1亿元至4.6亿元，与上年同期相比预计减亏32.76亿元至34.26亿元 [31][32] - 吉视传媒预计2025年归母净利润亏损3.64亿元—4.55亿元，上年同期亏损4.65亿元 [33] - 广西能源预计2025年归母净利润亏损1.7亿元—2.2亿元，同比转亏，贺江、桂江流域来水同比减少超四成 [34] - 百克生物预计2025年归母净利润亏损2.2亿元到2.8亿元，同比转亏 [35] - 众泰汽车预计2025年度归母净利润为负值，经营业绩仍为亏损状态 [36] - 纳思达预计2025年度归母净利润为负值，经营业绩将出现亏损 [37] - 荣盛发展预计2025年度归母净利润为负值，经营业绩将出现亏损 [38] 公司业务合同 - 中材国际全资子公司中材建设签订《设计采购和监理服务协议》，合同暂定总额2.99亿加元，为一条日产3300吨的水泥熟料产线及替代燃料系统提供服务 [40] - 大禹节水子公司联合体中标甘肃省积石山县毛牙峡调蓄水池水源保障工程设计采购施工（EPC）总承包及工程监理项目，中标金额1.33亿元，工期545天 [41] - 海陆重工2025年度新签订单金额为19.41亿元（含税），截至2025年12月31日累计在手订单为35.97亿元（含税） [42] 股东股份变动 - 成都先导股东深圳钧天拟减持公司股份合计不超1006.78万股，占公司总股本的2.51% [42] - 兄弟科技控股股东钱志达拟减持公司股份不超过2285.64万股，占公司总股本的2% [43] - 联创光电控股股东江西省电子集团有限公司拟减持公司股份不超过901.78万股，即不超过公司总股本的2% [44] - 领益智造股东曾芳勤拟减持公司股份不超过3600万股，占公司当前剔除回购专用账户股份后总股本的0.49% [45] - 希荻微董事、副总经理、核心技术人员范俊拟减持公司股份不超过251.23万股，占公司总股本的比例不超过0.61% [46] - 恒帅股份控股股东以大宗交易方式减持其所持有的恒帅转债合计60万张，占恒帅转债发行总量的18.32% [47] 公司资本运作 - 步长制药拟以0.6亿元—1.2亿元回购公司股份，回购价格不超过23.98元/股，已收到农业银行菏泽牡丹支行出具的1亿元贷款承诺函，贷款年利率2%，专项用于股票回购 [49] - 顺威股份拟以简易程序向特定对象发行股票募资不超过3亿元，用于风叶自动化智能制造技术改造项目、高性能改性复合材料生产建设项目、补充流动资金 [51]

公司2025年度业绩预告 - 公司预计2025年度实现归属于母公司所有者的净利润为-3.1亿元至-4.6亿元，与上年同期相比预计减亏32.76亿元至34.26亿元 [1] - 公司预计2025年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润为-6.62亿元至-8.12亿元，与上年同期相比预计减亏29.50亿元至31.00亿元 [1] 业绩变动原因分析 - 部分子公司经营亏损、一次性计提内部退养辞退福利及盈利子企业缴纳所得税影响，导致合并扣税后净利润及归母净利润仍为负值 [1] - 受能源结构和部分产业政策深度调整影响，本期电站铸锻件和核电板块发展较好 [1] - 公司控股子公司一重上电（齐齐哈尔市）新能源有限公司在本年出售风场确认了投资收益，助力公司实现大幅减亏 [1]

公司业绩预告 - 公司预计2025年度归属于母公司所有者的净利润为-3.1亿元至-4.6亿元 [1] - 上年同期（2024年度）归属于母公司所有者的净利润为-37.36亿元 [1] - 本期亏损较上年同期大幅收窄 [1] 业绩变动原因分析 - 业绩变动主要受部分子公司经营亏损及计提内部退养福利等因素影响 [1] - 公司虽未能实现扭亏为盈，但受益于电站铸锻件、核电板块发展向好 [1] - 控股子公司出售风场获得投资收益，对实现显著减亏有贡献 [1]

业绩总结 - 2025年预计归母净利润-3.1亿至-4.6亿，减亏32.76亿至34.26亿[2][4] - 2025年预计扣非归母净利润-6.62亿至-8.12亿，减亏29.50亿至31.00亿[2][4] - 上年归母净利润-37.36亿，扣非归母净利润-37.62亿，每股收益-0.5448元/股[5] - 本期预亏因部分子公司亏损、计提福利及子企业缴税[6] - 电站铸锻件和核电板块好，出售风场确认收益实现减亏[6]

业绩影响 - 公司实行内部退养政策，计提辞退福利计入当期损益[1] - 预计减少2025年度归母净利润1.7亿元[3] 决策流程 - 审计与风险委员会同意提交计提议案[4] - 2026年1月16日董事会审议通过计提议案[4]