董事会换届 - 公司第四届董事会提名和薪酬委员会审核独立董事候选人资料[1] - 贾玉革等六人具备任职资格和经验，无禁任情形[1] - 委员会同意六人作为第五届董事会独立董事候选人[1] 审查签字 - 蒋岳祥、吴智晔、黄卓于2024年12月10日签署审查意见签字页[2][3][4]

董事会会议 - 2024年12月13日召开第四届董事会第二十七次会议，17名董事出席（16名有表决权）[1] - 提名16位第五届董事会董事候选人，表决均为同意15票，反对0票，弃权0票[2][3] 议案表决 - 变更经营范围及修订《公司章程》议案表决同意16票，尚需股东大会审议[6] - 拟公开发行不超过30亿元二级资本债券，表决同意16票，尚需股东大会审议及监管部门批准[7][8] - 拟公开发行不超过20亿元非资本类金融债券，表决同意16票，发行需经股东大会审议和监管部门批准[9][10] 股份持有 - 陈钢梁持有本行股份55.0383万股[22] - 严国利持有本行股份30.4634万股[24] - 秦晓君持有本行股份25.9588万股[26] - 马仕秀持有本行股份64.7386万股[28] - 沈祥星持有本行股份74.7486万股[30] - 张勤良持有本行股份22.7593万股[32] - 沈幼生持有本行股份58.1486万股[34] - 虞兔良持有本行股份0.442万股[35] - 顾洁萍持有本行股份44.1486万股[37] 其他事项 - 2025年有资产核销计划[12] - 修订《数据治理管理办法》等多项管理办法[13][15][18] - 提请召开2024年第一次临时股东大会[16] - 董事会审阅多项审查评价、审计报告及管理办法修订事项[18]

董事会提名 - 公司董事会提名贾玉革等6人为第五届董事会独立董事候选人[1] 任职要求 - 被提名人需5年以上相关经验并获证券交易所认可培训证明[1] - 特定股份持有及关联人员、受处罚人员不具备任职资格[3][4][5] 被提名人情况 - 鲁瑛均有会计学博士学位和丰富会计经验[6] - 兼任境内上市公司不超三家，连续任职不超六年[6] 声明时间 - 提名人声明于2024年12月13日作出[9]

投资者关系活动信息 - 2024年11月6日13：00 - 14：00举办券商策略会，参与单位有光大证券、杭银理财等，接待人员为证券事务代表曹驰 [2] - 2024年11月7日9：00 - 11：00进行特定对象调研，参与单位有海通证券、海通国际，接待人员为董事会办公室主任冯新红和证券事务代表曹驰 [2] - 2024年11月8日14：30 - 15：30举办券商策略会，参与单位为中泰证券，接待人员为证券事务代表曹驰 [2] - 2024年11月13日13：30 - 14：30举办券商策略会，参与单位为开源证券，接待人员为证券事务代表曹驰 [4] - 2024年11月20日13：30 - 14：30举办券商策略会，参与单位有华创证券、中国人寿养老保险等，接待人员为证券事务代表曹驰 [4] - 2024年11月21日13：30 - 14：30举办券商策略会，参与单位为财通证券、至简私募基金，接待人员为证券事务代表曹驰 [4] 信贷业务情况 - 公司把握四季度节点布局信贷“开门红”，一方面做好基础工作提升服务能力，另一方面开展“金融重实体”百日攻坚扩充储备库，目前信贷储备充足，信贷投放预计稳步增长 [6] 政策影响情况 - 存量按揭贷款利率下调会降低公司按揭贷款业务利息收入，但总体影响可控，同时会降低客户提前还款意愿稳定业务规模 [6] - LPR和存款利率同步下行有助于维持资产和负债两端价格平衡，公司年内三次下调存款挂牌利率压降付息成本，为资产收益下行提供缓冲 [8] - 降准有利于稳定信用扩张、优化资金结构、节约成本支出，公司将加大资产负债结构优化力度保持息差合理 [8] 盈利趋势情况 - 今年前三季度公司业务规模稳步增长，实现营业收入33.22亿元，同比增长14.67%，净利润14.42亿元，同比增长14.57%，营收增速领跑上市同业 [8] - 拨备覆盖率329.96%，较年初上升25.84个百分点，不良贷款率与年初持平且保持在1%以下，风险抵御能力夯实 [8] - 2025年全年营收增长会面临挑战，因LPR多次下降、存量房贷利率下调使利息净收入增长承压，且债市行情有不确定性 [8]

人事变动 - 国家金融监督管理总局绍兴监管分局核准章国江瑞丰银行董事会秘书任职资格[1] - 章国江自2024年11月28日起就任瑞丰银行董事会秘书[1] - 章国江简历详见2024年10月1日上海证券交易所网站公告[1]

业绩成果 - 2024年前三季度全行实现营业收入33.22亿元同比增长14.67%[9] - 2024年前三季度实现归属于上市公司股东的净利润14.42亿元同比增长14.57%[9] - 2024年9月末不良贷款率0.97%与年初持平拨备覆盖率329.96%较年初上升25.84个百分点[7][9] 发展策略 - 坚持稳中求进加大金融对实体经济支持力度在"1235"目标愿景引领下深化大零售转型和数字化改革[7] - 做小做散做特色做实做精做恒久强化六大"必赢之战"推动"一体三翼""一基四箭""一升四转"等策略[7] 风险管理 - 信贷风险方面以合规经营为基础风险经营为导向从四方面抓手实现信用风险管理提质增效[11] - 操作风险方面从被动"控风险"转为主动管理风险巩固"三道防线"防范操作风险[13] - 市场风险方面健全制度灵活配置资产加强授信和交易对手管理等[13] 政策影响 - 近期金融政策对提振市场信心等有积极作用公司出台五大金融三年行动计划[15] - 存量房贷利率调整对本行按揭贷款业务利息收入影响可控且有正向作用[15] - LPR和存款利率下行有助于维持资产负债价格平衡公司调整存款策略压降付息成本[15] 业务举措 - 财富业务围绕"普惠财富管理"通过多种手段在多方面实现同比多增[17] - 网点转型工作试点打造"体验式银行"聚焦六大举措实现网点转型[19]

报告公司投资评级 - 瑞丰银行评级为“买入”[2] 报告的核心观点 - 瑞丰银行深耕绍兴市柯桥区业务辐射周边区域绍兴越城区、嵊州市、金华义乌市区域经济发达民营经济活跃为普惠小微业务提供优质土壤小微业务模式创新且有护城河并购扩张增厚盈利盈利能力较强资产质量优秀业绩释放潜力大给予“买入”评级[2][3] 根据相关目录分别进行总结 一、浙江首家农商行，股权结构均衡多元 - 瑞丰银行发展沿革最早可追溯至1952年经历多次改制发展2021年6月在上交所上市成为浙江省首家上市农商行2022 - 2024年陆续参股增持永康农商银行及苍南农商银行[21] - 股权结构较为分散无控股股东及实际控制人前十大股东合计持股比例为43.14%第一大股东为浙江柯桥转型升级产业基金有限公司其余股东多为本地民营企业[28] - 高管多来自内部晋升且在绍兴地区有丰富实务经验对当地经营情况熟悉薪资激励较充分管理层持股比例及人数占比在农商行同业中居前列[32][34] - 2023年确立“1235”目标愿景包括以打造“一家百年金融老店”为使命争创“双一流”等内容[44] 二、区域禀赋：民营经济活跃，产业转型升级机遇期 - 网点主要分布在柯桥辐射越城等地柯桥网点数量占比高盈利贡献大市占率远超绍兴平均水平越城盈利贡献不断提升存贷增速高于绍兴地区[50][51] - 柯桥区经济增长稳定多项指标优于绍兴市民营经济活跃越城区贷款增速高但瑞丰银行市占率低有增长空间义乌民营经济尤为活跃[63] - 柯桥区是纺织产业集群基地瑞丰银行针对纺织业有专门贷款产品柯桥区产业转型升级为银行信贷增长提供基础[77][78] 三、成长动能：小微护城河深铸，并购扩张增厚盈利 - 创新小微模式包括企业信用库和“三分三看三重”模式还因地制宜构建“一乡一城一市”模式“百园工程”“银政联盟1+N”等解决小微融资问题[92][93] - 并购扩张可增厚ROE已投资入股永康、苍南两家农商行[3] 四、业绩拆分：规模高增、非息支撑、拔备增厚 - 规模方面信贷规模高增长对公及小微为扩张主力[4] - 非息方面2024年前三季度债券市场表现好兑现浮盈带动业绩增长[3] - 资产质量总体稳定拨备增厚不良率连续四个季度保持0.97%拨备覆盖率稳步提升[3] - 资本较为夯实足以支持投资扩张[9] 五、盈利预测和投资建议 - 预计24/25年归母净利润增速分别为12.52%/10.32%EPS分别为0.99/1.09元/股当前股价对应24/25年PE分别为5.38X/4.88X对应24/25年PB分别为0.57X/0.52X给予24年PB估值0.7X对应合理价值6.53元/股给予“买入”评级[3]

证券代码：601528 证券简称：瑞丰银行 公告编号：2024-040 浙江绍兴瑞丰农村商业银行股份有限公司 关于召开 2024 年第三季度业绩说明会的公告 浙江绍兴瑞丰农村商业银行股份有限公司（以下简称"本行"）董事会及全 体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其 内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 本行已于 2024 年 10 月 31 日在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披 露本行 2024 年第三季度报告，为便于广大投资者更全面深入地了解本行经营成 果、财务状况，本行计划于 2024 年 11 月 19 日(星期二)上午 9:00-10:00 举行 2024 年第三季度业绩说明会，就投资者关心的问题进行交流。 一、业绩说明会类型 本次投资者说明会以网络互动形式召开，本行将针对 2024 年第三季度经营 成果及财务指标的具体情况与投资者进行互动交流和沟通，在信息披露允许的范 围内就投资者普遍关注的问题进行回答。 二、业绩说明会召开的时间、地点 1 会议召开时间：2024 年 11 月 19 日(星期二) 上午 9:00-10:00 ...

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [4] 报告的核心观点 业绩 - 24Q1-Q3营收、归母净利润同比增速分别为14.7%、14.6%，保持两位数增长 [2] - 息差同比降幅收窄，非息收入高增长支撑业绩 [2] 资产质量 - 截至24Q3末不良率0.97%、拨备覆盖率329.96%，资产质量保持稳定 [3] - 24Q1-Q3信用成本1.25%，较24H1下降0.2pc [3] 资产负债 - 24Q3贷款净增33亿元，其中零售贷款投放同环比明显转好 [4] - 24Q3存款净减48亿元，主要由于高成本存款压降 [4]

报告公司投资评级 - 报告给予瑞丰银行"买入"评级(维持) [1] 报告的核心观点 - 瑞丰银行营收、归母净利润分别同比增长14.67%、14.57%，较1H24分别下降0.19、0.8pct，维持半年报营收、利润双高增趋势，营收增速领跑上市银行 [1] - 利息净收入增速同比下降1.34pct，较1H24同比增速降幅收窄1.11pct，利息净收入占营收比重为68.66%，较1H24下降1.07pct，非息收入对营收支撑作用进一步加大 [1] - 中收净收入由负转正，逐季实现收入增加，前三季度总计确认0.36亿元；其他非息业务表现亮眼，同比增长73.87%，主要为投资净收益大幅高增贡献 [1] - 总资产、贷款、存款规模分别同比增长9.88%、9.51%、8.22%，较1H24增速小幅放缓，主要由于季节性投放回落原因 [1] - 3Q24贴现规模较1H24压降1.45亿元，体现投放结构向零售倾斜 [1] - 3Q24净息差为1.56%，较1H24环比下降2bps，2024年前三季度共下降21bps，息差降幅较前两季度收窄 [1][3] - 资产质量保持稳健，3Q24不良率0.97%连续4个季度环比持平，拨备覆盖率329.96%较1H24环比提升6.17pcts，安全垫不断增厚 [4] 投资建议 - 瑞丰银行在绍兴柯桥区覆盖率最高，存贷款市占率常年领先，近三年异地经营成效显著，中长期来看经济结构转变下县域金融增量市场广阔 [5] - 短期来看受益于绍兴柯桥经济强劲增长，产业集聚效应加强，信贷景气度有望率先提升 [5] - 资本充足率处于上市银行第一梯队，通过入股浙江农信兄弟行进一步增厚利润、资本，进入内生增长周期 [5] - 预计公司2024-2026年营业收入分别同比增长8.43%/8.23%/7.96%，归母净利润分别同比增长12.45%/10.44%/10.47%，维持"买入"评级 [5] 风险提示 - 利率风险：市场利率持续下行，优质资产竞争加剧，息差收窄 [6] - 市场风险：宏观、区域经济大幅下行造成资产质量恶化，不良大幅提高 [6] - 经营风险：经济增长不及预期，融资需求大幅下降拖累信贷增速 [6]