业绩情况 - 公司二季度归母净利润环比增长 42.30%，主要是货量和收入的增长 [1] - 上半年公司归母净利润同比下降 11% [1] 政府补贴 - 2024 年上半年公司其他收益 10.1 亿，其中物流业财政补贴 8.87 亿，主要来自包机和国际班列业务补贴 [2] - 上半年公司空运包机补贴有所下滑，但国际班列补贴金额同比增长 [2] 现金流 - 上半年公司经营活动现金净流出较多，主要是收入增加带来应收账款增加和预付款规模扩大 [2][3] - 公司将通过加强应收账款回笼、优化应付及预付款项管理等措施改善现金流 [3] 派息政策 - 公司保持稳定的派息率，近年来派息率不断提升，2024 年上半年维持了 0.145 元/股的派息金额 [3] - 公司未来将根据经营情况统筹考虑派息事宜 [3] 业务发展 - 上半年公司海运、空运、合同物流等主要板块业务量增长 [4][5] - 下半年公司将面临新增运力投放、地缘冲突等因素的考验 [4][5] - 公司直接客户收入占比超过 40%，通过延长服务链条提升客户粘性 [5][6] 合同物流 - 合同物流是上半年承压最大的板块，价格压力将持续存在 [6][7] - 公司将优化业务结构、加强与核心客户合作以应对 [6][7] 跨境电商 - 上半年公司跨境电商物流业务量同比增长 25%，公司将继续加强与主要平台客户的合作 [7] 中外运敦豪 - 中外运敦豪上半年净利润同比下降约 5%，受全球经济环境和贸易变化影响 [8][9] - 公司对中外运敦豪的服务质量保持领先地位 [8][9] 未来展望 - 公司将努力保持业务规模、拼抢市场份额、加速技术应用以提升运营质量和效率 [9][13] - REITs 发行正在审批中，具有不确定性 [12]

FF301 股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 截至月份: 2024年8月31日 狀態: 新提交 致：香港交易及結算所有限公司 公司名稱: 中國外運股份有限公司 呈交日期: 2024年9月5日 I. 法定/註冊股本變動 | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | H | | 於香港聯交所上市 (註1) | | 是 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 00598 | 說明 | | | | | | | | | | 法定/註冊股份數目 | | | 面值 | | 法定/註冊股本 | | | 上月底結存 | | | 2,038,300,000 | RMB | | 1 RMB | | 2,038,300,000 | | 增加 / 減少 (-) | | | 0 | | | RMB | | 0 | | 本月底結存 | | | 2,038,300,000 | RMB | | 1 RMB | | 2,038,300,000 | | 2. 股份分類 | 普通股 | 股份 ...

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [2] 报告核心观点 - 公司2024-2026年归母净利润预计分别为42.40、43.71、48.01亿元,同比分别+0.42%、+3.11%、+9.82%,3年CAGR 4.38% [2] - 看好公司经营继续保持韧性,盈利稳步改善,持续且稳定回报股东 [2] 货代业务分析 - 2024年上半年,公司代理及相关业务实现对外营收350.28亿元,同比+22.44%;分部利润12.29亿元,与上年基本持平 [6] - 其中,海运、空运代理实现收入255.18、41.31亿元,同比+27.92%、+32.57%;实现利润4.84、1.14亿元,同比+9.01%、8.57% [6] - 货量方面,海运、空运代理分别完成745万TEU、41万吨,同比+19.11%、+24.77% [6] 专业物流业务分析 - 2024年上半年,公司专业物流业务对外营收152.14亿元,同比+3.02%,分部利润4.09亿元,同比-26.77% [6] - 其中,合同物流收入118.70亿元,同比+4.25%;分部利润3.35亿元,同比-21.73% [6] - 主要是内需不足、市场竞争加剧,新签约服务合同价格下调,而业务固定成本刚性,导致盈利水平有所下降 [6] 股东回报分析 - 2024年上半年,公司计划派发中期现金分红0.145元/股(含税),合计10.53亿元(含税),派息率达54.17% [6] - 2023年全年派息率为50%,同比+4pcts,派息率持续提高,充分彰显公司对于股东回报的重视 [6] - 公司主要合营公司中外运敦豪实现归母净利润14.89亿元,按公司50%股份计算,公司可分得7.44亿元,有望为未来持续分红提供现金流支撑 [6] 风险提示 - 全球经济复苏不及预期 [8] - 跨境电商增长不及预期 [8] - 国际货代行业竞争进一步恶化 [8] - 公司全球网络拓展及海外经营风险 [8]

报告公司投资评级 - 中国外运的投资评级为"买入"，目标价为4.4港币/6.4元[1][6] 报告的核心观点 - 中国外运的货代及电商业务表现向好，专业物流业务需求偏弱，整体盈利能力受出口需求和运价上涨推动[1] 根据相关目录分别进行总结 国际代理及相关业务 - 1H24海运代理业务量744.9万标准箱，同比增长19.1%，营业利润4.8亿元，同比增长9.0%[2] - 1H24空运代理业务量41.3万吨，同比增长24.6%，营业利润1.1亿元，同比增长8.3%[2] - 船舶代理和库场站服务业务量分别增长3.3%和6.5%，营业利润分别为2.8亿元和1.9亿元，同比+4.9%和-5.8%[2] 电商业务 - 1H24电商业务收入61.3亿元，同比增长29.7%，营业利润1.1亿元，同比增长29.3%[3] - 跨境电商物流、物流电商平台和物装备共享平台营业利润分别为7400万元、1300万元和2700万元，同比+57.6%、+135.7%和-25.6%[3] 专业物流 - 1H24专业物流业务收入152亿元，同比增长3.0%，营业利润4.1亿元，同比下滑26.8%[4] - 合同物流、项目物流、化工物流和冷链物流业务量分别增长15.1%、12.2%、10.3%和-0.9%，营业利润分别为3.4亿元、700万元、6700万元和-2300万元，同比-21.8%、-85.9%、+3.4%和-39.4%[4] 经营预测指标与估值 - 2024E-2026E净利润预测分别为41.0亿元、44.6亿元和47.1亿元，基于24E PE 7.1x/11.5x，给予目标价4.4港币/6.4元[1][5] - 2024E-2026E营业收入预测分别为1179.77亿元、1250.56亿元和1313.09亿元，同比增长16.0%、6.0%和5.0%[5] - 2024E-2026E归属母公司净利润预测分别为40.98亿元、44.56亿元和47.11亿元，同比增长-2.93%、8.74%和5.72%[5]

中国外运股份有限公司 董事会战略与可持续发展委员会议事规则 第一章 总 则 第一条 为了保障中国外运股份有限公司（以下简称"公司"）董事会战略 与可持续发展委员会规范、高效和有序运作，提升公司发展规划和战略决策的科 学性，增强公司可持续发展能力，根据《中华人民共和国公司法》《中国外运股 份有限公司章程》（以下简称"公司章程"）的规定，结合公司的实际情况，特制 订本议事规则。 第二条 董事会战略与可持续发展委员会为董事会下设专门委员会，对董事 会负责，并根据本议事规则的职责范围履行职责。 第三条 董事会秘书负责战略与可持续发展委员会的日常工作。 第二章 董事会战略与可持续发展委员会的组成 第三章 董事会战略与可持续发展委员会的职权 第七条 战略与可持续发展委员会的主要职责是： （一）对公司发展战略、中长期发展规划和重大投资决策进行研究并提出建 议；确立公司战略基本框架；组织制订公司中长期发展规划，指导并审定重要子 1 公司的战略发展规划； （二）对公司拓展新型市场、新型业务进行研究并提出建议； 第四条 董事会战略与可持续发展委员会委员原则上为 5 名，由董事长、副 董事长（如有）及若干董事组成，具体成员由董事长 ...

关于调整公司股票期权行权价格的公告 股票代码：601598 股票简称：中国外运 编号：临 2024-042 号 中国外运股份有限公司 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对 其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 中国外运股份有限公司（以下简称"公司"或"本公司"）于 2024 年 8 月 29 日召开 公司第四届董事会第二次会议和第四届监事会第二次会议，审议通过了《关于调整公司股 票期权行权价格的议案》。根据《中国外运股份有限公司股票期权激励计划（第一期）》（以 下简称"《股票期权激励计划（第一期）》"）对行权价格调整的相关规定及 2022 年第一次 临时股东大会的授权，董事会拟对股票期权行权价格进行调整，现将有关事项公告如下： 一、公司激励计划已履行的相关审批程序及实施情况 1、2021 年 11 月 29 日，公司召开了第三届董事会第六次会议和监事会 2021 年度第 七次会议，审议通过了《关于公司股票期权激励计划（草案）及其摘要的议案》《关于< 公司股票期权激励计划实施考核办法>的议案》《关于提请股东大会授权董事会办理公司 股票期权激 ...

每股分配比例：派发中国外运股份有限公司（以下简称"公司"）2024 年 中期股息每股现金人民币 0.145 元（含税）。 股票代码：601598 股票简称：中国外运 编号：临 2024-041 号 中国外运股份有限公司 关于 2024 年上半年利润分配方案的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗 漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 本次利润分配以实施权益分派股权登记日登记的总股本（扣除公司回购专 用账户中的股份）为基数，具体日期将在权益分派实施公告中明确。 如在实施权益分派的股权登记日前公司总股本发生变动的，拟维持每股分 配比例不变，相应调整分配总额，并将另行公告具体调整情况。 本次利润分配方案已由公司 2023 年度股东大会授权董事会决定。 一、 利润分配方案内容 本次利润分配方案已由公司 2023 年度股东大会授权董事会决定。 二、公司履行的决策程序 （一）董事会会议的召开、审议和表决情况 根据公司 2024 年半年度财务报告（未经审计），2024 年上半年合并报表实现 归属于上市公司股东的净利润为人民币 1,945,058,4 ...

中国外运股份有限公司 关于招商局集团财务有限公司的风险持续评估报告 中国外运股份有限公司（以下简称"本公司"）查验了招商局集团财务有限 公司（以下简称"财务公司"）《金融许可证》、《营业执照》等证件资料，审阅了 财务公司资产负债表、利润表、现金流量表等定期财务报告，对财务公司的经营 资质、业务和风险状况进行了评估，现将有关风险评估情况报告如下： 财务公司于 2011 年 5 月 17 日经原中国银行业监督管理委员会批准正式成 立，并取得《金融许可证》，是具有企业法人地位的非银行金融机构。 注册地：北京市朝阳区安定路 5 号院 10 号楼 B 栋 15 层 1501 法定代表人：周松 注册资本：人民币 50 亿元，其中招商局集团有限公司和中国外运长航集团 有限公司分别认缴出资人民币 25.5 亿元和人民币 24.5 亿元，分别占比 51%和 49%。 统一社会信用代码：9111000071782949XA 财务公司业务范围包括：吸收成员单位存款；办理成员单位贷款；办理成员 单位票据贴现；办理成员单位资金结算与收付；提供成员单位委托贷款、债券承 销、非融资性保函、财务顾问、信用鉴证及咨询代理业务；从事同业拆借；办 ...

中国外运股份有限公司独立董事专门会议工作规则 第一章 总则 第一条 为进一步完善中国外运股份有限公司（以下简称：公司）法人治理 结构，充分发挥独立董事在公司治理中的作用，保护中小投资者的相关利益，促 进公司规范运作，根据《中华人民共和国公司法》《上市公司独立董事管理办法》 第四条 经公司独立董事专门会议审议并经全体独立董事过半数同意后，独 立董事方可行使下列特别职权： （一）独立聘请中介机构，对公司具体事项进行审计、咨询或者核查； （二）向董事会提议召开临时股东大会； （三）提议召开董事会会议。 独立董事行使本条所列职权的，公司应当及时披露。本条所列独立董事职权 不能正常行使的，公司应当披露具体情况和理由。 《上海证券交易所股票上市规则》等法律法规和规范性文件及《中国外运股份有 限公司章程》（以下简称：公司章程）、《中国外运股份有限公司独立董事工作 制度》的有关规定，制定本规则。 第二条 独立董事专门会议是指由公司全体独立董事参加，为履行独立董事 职责专门召开的会议。 独立董事是指不在公司担任除董事外的其他职务，并与公司及其主要股东、 实际控制人不存在直接或者间接利害关系，或者其他可能影响其进行独立客观判 断 ...

北京市嘉源律师事务所 关于中国外运股份有限公司 股票期权激励计划（第一期）行权价格调整 的法律意见书 西城区复兴门内大街 158 中国 · 北京 二〇二四年八月 律师事务所 A YUAN LAW OFFICES 北京 BEIJING・上海 SHANGHAI・深圳 SHENZHEN・香港 HONG KONG・广州 GUANGZHOU・ 西安 XI'AN 致:中国外运股份有限公司 北京市嘉源律师事务所 关于中国外运股份有限公司股票期权激励计划(第一期) 行权价格调整的法律意见书 嘉源(2024)-05-291 敬启者: 根据《中华人民共和国公司法》(以下简称"《公司法》")、《中华人民共和国 证券法》(以下简称"《证券法》")、《上市公司股权激励管理办法》(以下简称"《管 理办法》")和《中国外运股份有限公司章程》(以下简称"《公司章程》")等有关 规定，北京市嘉源律师事务所（以下简称"本所"）接受中国外运股份有限公司 (以下简称"中国外运"或"公司")的委托,就中国外运股票期权激励计划(第 一期)(以下简称"本次股权激励计划")行权价格调整（以下简称"本次调整") 涉及的相关事项出具本法律意见书。 为出具本法律 ...