股价表现 - 上海电气H股(02727)股价上涨5.64%，报收4.31港元，成交额达1.71亿港元 [1] 核聚变业务进展 - 公司参与建设的紧凑型聚变能实验装置BEST项目取得关键突破，其主机关键部件杜瓦底座研制成功并完成交付 [1] - BEST装置将首次在国际上演示核聚变发电，目标在2030年通过核聚变点亮第一盏灯 [1] - 公司已成功交付全球首台ITER项目磁体冷态测试杜瓦，后续还将交付国家重大科技基础设施CRAFT项目、BEST项目等多个主机系统核心部件 [1] 机器人业务布局 - 公司在机器人领域实施“自主研发+生态合作”双轮驱动策略 [1] - 公司依托参与国家地方共建人形机器人创新中心，推动商业化落地，并已在核电工业场景中开展人形机器人应用测试 [1] 机构关注点 - 机构重点关注公司在机器人、核聚变等新兴产业的突破进展 [1]

公司股价表现 - 上海电气(02727)股价上涨5.64%至4.31港元，成交额达1.71亿港元 [1] 核聚变业务进展 - 公司为紧凑型聚变能实验装置BEST项目成功交付并安装杜瓦底座，标志着项目主体工程建设进入新阶段 [1] - 该BEST装置将首次在国际上演示核聚变发电，目标在2030年实现核聚变点亮第一盏灯 [1] - 公司成功交付全球首台ITER项目磁体冷态测试杜瓦，并将继续交付国家重大科技基础设施CRAFT项目等多个主机系统核心部件 [1] 机器人业务发展 - 公司在机器人领域实施"自主研发+生态合作"双轮驱动策略 [1] - 公司参与国家地方共建人形机器人创新中心，推动商业化落地，并已在核电工业场景中开展人形机器人应用测试 [1]

股价表现 - 上海电气(02727 HK)股价上涨5.68%至4.09港元 [1] - 成交金额达到4.35亿港元 [1]

股价表现 - 上海电气港股股价上涨5.68%至4.09港元，成交额达4.35亿港元 [1] 公司业务概览 - 公司主营业务涵盖能源装备和工业装备的设计、制造及销售 [1] - 能源装备包括核电、储能、燃煤发电、燃气发电、风电、氢能、光伏设备及智能供电系统解决方案 [1] - 工业装备包括电梯、大中型电机、智能制造设备、工业基础件及建筑工业化设备，并提供集成服务 [1] 经营业绩 - 公司上半年新增订单总额达1098.1亿元，同比增长31.2% [1] - 能源装备板块新增订单额为600.4亿元，同比增长23.9% [1] 新兴产业发展 - 公司在机器人领域实施“自主研发+生态合作”双轮驱动策略，参与国家地方共建人形机器人创新中心，并已在核电工业场景开展应用测试 [1] - 在核聚变领域，公司成功交付全球首台ITER项目磁体冷态测试杜瓦，并将继续交付CRAFT项目、BEST项目等多个主机系统核心部件 [1]

股价表现 - 上海电气H股(02727)股价上涨5.68%，报收4.09港元，成交额达4.35亿港元 [1] 业务概况 - 公司主营业务涵盖能源装备和工业装备的设计、制造及销售 [1] - 能源装备包括核电、储能、燃煤发电、燃气发电、风电、氢能、光伏设备及电网解决方案等 [1] - 工业装备包括电梯、大中型电机、智能制造设备、工业基础件及建筑工业化设备等 [1] 经营业绩 - 今年上半年公司新增订单总额达1098.1亿元，同比增长31.2% [1] - 其中能源装备新增订单为600.4亿元，同比增长23.9% [1] 新兴领域进展 - 公司在机器人领域实施"自主研发+生态合作"双轮驱动，参与国家地方共建人形机器人创新中心，并已在核电工业场景中开展应用测试 [1] - 在核聚变领域，公司成功交付全球首台ITER项目磁体冷态测试杜瓦，并将继续交付CRAFT项目、BEST项目等多个主机系统核心部件 [1]

公司基本信息 - 上海电气风电集团临风新能源有限公司于2025年9月26日成立 登记状态为存续[2] - 公司注册资本500万元人民币 由上海电气风电集团股份有限公司100%全资持股[1][2] - 公司法定代表人为赵立晨 注册地址位于中国（上海）自由贸易试验区临港新片区[2] 经营范围 - 主营业务涵盖发电业务、输电业务及供（配）电业务[1][2] - 具备建设工程设计资质 可开展输电、供电、受电电力设施的安装、维修和试验[1][2] - 经营项目需经相关部门批准文件或许可证件核准[2] 股权结构 - 公司为上海电气风电集团股份有限公司（证券代码：688660.SH）全资子公司[1][2] - 企业类型属于有限责任公司（非自然人投资或控股的法人独资）[2] - 控股股东上海电气风电集团股份有限公司认缴出资额500万元[2]

股价表现与交易数据 - 9月29日盘中下跌2.01%至9.25元/股 成交额21.36亿元 换手率1.80% 总市值1437.46亿元 [1] - 主力资金净流出7159.20万元 特大单买入占比9.67%卖出占比13.57% 大单买入占比24.57%卖出占比24.01% [1] - 年内股价上涨14.06% 近5日涨12.39% 近20日涨5.11% 近60日涨26.37% [1] - 9月25日龙虎榜净买入7.59亿元 买入总额13.95亿元占比11.62% 卖出总额6.37亿元占比5.30% [1] 股东结构与机构持仓 - 股东户数70.44万户 较上期减少6.70% 人均流通股数量无变化 [2] - 中国证券金融持股2.12亿股(第五大股东) 较上期减少2039.46万股 [3] - 香港中央结算持股1.38亿股(第六大股东) 较上期增加699.12万股 [3] - 中证上海国企ETF新进第十大股东 持股4204.43万股 [3] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入543.03亿元 同比增长8.89% [2] - 归母净利润8.21亿元 同比增长36.40% [2] - A股上市后累计派现99.73亿元 近三年未进行分红 [3] 公司基本情况 - 主营业务构成:销售商品81.52% 提供劳务9.43% 工程建造4.56% 其他业务4.49% [1] - 行业分类:电力设备-其他电源设备Ⅱ-综合电力设备商 [2] - 概念板块涵盖:光热发电 上海国资 核聚变 大飞机 智能交通等 [2]

A股市场表现 - 上周A股三大指数集体上涨 上证指数收报3828.11点周涨0.21% 深成指收报13209.00点周涨1.06% 创业板指收报3151.53点周涨1.96% [2] - 超30%个股实现周度上涨 126只个股周涨超15% 50只个股周跌超15% [2] - 申万一级行业中6个板块上涨 电力设备、有色金属、电子、环保、传媒、公用事业表现突出 社会服务、综合、商贸零售、轻工制造、纺织服饰等多个板块下跌 [2] 全球市场表现 - 纽约股市三大股指9月26日全线上涨 道琼斯工业平均指数收于46247.29点涨0.65% 标普500指数收于6643.70点涨0.59% 纳斯达克综合指数收于22484.07点涨0.44% [4] - 欧洲三大股指同步上涨 英国富时100指数报9284.83点涨0.77% 法国CAC40指数报7870.68点涨0.97% 德国DAX指数报23739.47点涨0.87% [4] - 国际油价显著上涨 纽约轻质原油期货收于每桶65.72美元涨1.14% 伦敦布伦特原油期货收于每桶70.13美元涨1.02% [4] 政策动态 - 国务院国资委召开国有企业经济运行座谈会 强调稳电价、稳煤价、防止"内卷式"恶性竞争 要求优化投资结构聚焦产业链强基补短和能源资源保障领域 [5] - 四部门联合公告 对纯电动乘用车实施出口许可证管理 2026年1月1日起正式实施 [6] - 央行货币政策委员会提出加强货币政策调控 保持流动性充裕 引导金融机构加大信贷投放 推动社会综合融资成本下降 [7][8] - 八部门联合印发有色金属行业稳增长方案 目标2025-2026年行业增加值年均增长5% 十种有色金属产量年均增长1.5% 再生金属产量突破2000万吨 [9] - 七部门推出石化化工行业稳增长方案 明确统筹利用超长期特别国债等政策渠道 支持产业科技创新和设备更新改造 [9] 宏观经济数据 - 1-8月规模以上工业企业利润同比增长0.9% 较1-7月下降1.7%实现显著好转 8月单月利润增长20.4% 扭转7月下降1.5%态势 [10] 资金流向分析 - 计算机设备行业获主力资金净流入7.07亿元 贵金属行业净流入4.98亿元 风电设备行业净流入3.96亿元 [13] - 电子元件行业遭主力资金净流出257.73亿元 消费电子行业净流出188.43亿元 互联网服务行业净流出173.74亿元 [15] - 中科曙光获主力资金净流入15.06亿元 剑桥科技净流入12.95亿元 浪潮信息净流入12.34亿元 [16] - 胜宏科技遭主力资金净流出76.96亿元 工业富联净流出66.23亿元 立讯精密净流出37.35亿元 [16] 行业与公司动态 - 众鑫股份涉及美国商务部"双反"调查终裁 [13] - 亿道信息筹划发行股份购买资产 9月29日起停牌 [13] - *ST天茂将于9月30日终止上市 [13] - 智光电气拟收购控股子公司智光储能少数股权 9月29日起停牌 [13] - 中环环保控股股东筹划控制权变更事项 [13]

液态阳光产业发展论坛概况 - 论坛由DT新能源主办 汇聚50+专家和企业高层 分享近30场报告 吸引超200位产业界代表和学者参与[2] - 聚焦绿色甲醇产业宏观趋势 规模化制备关键技术 生物质气化技术 产业生态建设及应用等核心议题[2] - 同期举办二氧化碳高值化利用前沿论坛 高层闭门研讨会 大连港绿醇加注中心参观及国际对接专场活动[2] 液态阳光技术定义与产业化进展 - 液态阳光燃料由太阳能等可再生能源将水和二氧化碳转化为燃料 涵盖甲醇 汽油 柴油和SAF[6] - 产业已从技术探索阶段迈向规模化应用关键阶段 电子甲醇和可再生甲醇均属该范畴[6] - 中国需建立与国情结合且与欧盟接轨的可再生甲醇标准 适用于交通和化学品领域[12] 企业技术突破与产业化案例 - 吉利研发醇氢电动技术 拥有400余件专利 超5万辆运营车辆累计行驶230亿公里[15] - 吉利完成CO2加氢制甲醇千吨级中试 布局碳捕捉至应用全链条闭环[32] - 东方电气40t/d生物质气流床加压气化中试装置有效气组分(CO+H2)达71% 碳转化率超99%[46] - 华东理工大学燃煤电厂万吨级CO2捕集制甲醇示范项目 CO2转化率和甲醇选择性超99%[30] 绿色甲醇在航运领域的应用 - 新加坡目标2030年成为百万吨级甲醇供应枢纽 聚焦燃料供应 储存及加注设施建设[18] - 马士基集团通过绿色甲醇燃料 新型船舶订购与供应商合作推进净零排放目标[23] - 国际海事组织要求2030年减排20% 2050年近净零 欧盟政策推动零碳燃料成为合规刚需[58] 可持续航空燃料(SAF)技术进展 - 航空业占全球CO2排放12% 中国航空碳排放破1亿吨 90%来自航空燃料[34] - 清华大学完成100吨/年CO2加氢制SAF中试 千吨级工业示范落地四川金象赛瑞[34] - 霍尼韦尔UOP Ecofining技术用于SAF生产 推动可持续技术商业化[41] 二氧化碳捕集与资源化利用 - 中国矿业大学CCUS技术应用于中石化 中石油等十余项示范工程[27] - 太原理工大学研究CO2加氢制低碳烯烃 下一步将整合碳捕集与SAF合成一体化[37] - 天津大学 南京大学等机构展示电化学CO2捕集-转化一体化及高值化学品制备技术[65] 生物质能技术与绿色燃料合成 - 清华大学允清炉技术实现超低焦油生物质纯氧气化 应用于多源固废气化能源站[39] - 上海电气风电耦合生物质绿色甲醇一体化项目投产 掌握制氢 生物质气化及甲醇合成技术[43] - 工大开元开发风光发电制氨/醇撬装装备 为分布式场景提供模块化解决方案[54] 产业生态建设与基础设施 - 国家管网集团研究甲醇管道输送技术 未来将构建新能源多能融合网络[59][61] - 中国船级社分析绿色甲醇成本 认证及供应瓶颈 探讨中国在全球供应链中的角色[58] - 上海闻基生物科技介绍SAF碳信用交易方法 CDR技术及Book&claim交易平台[63]

投资评级 - 行业投资评级为看好（维持）[1] 核心观点 - 核聚变装置研发建设稳步推进 订单持续释放 看好板块长期发展前景 重点关注磁体 主机和电源等核心部件 [8][36] - 相关设备/器件公司有望凭借电力电子技术积淀持续获取可控核聚变装置电源订单 [8][36] - 中国激光聚变目标到2045年达到商业运行 发电成本低于0.2元/千瓦时 [6][20] - 美国CFS公司商业化电站ARC计划2030年并网发电 发电能力400MW [6][23] - 中国聚变公司按照"实验堆-示范堆-商用堆"路径发展 瞄准2050年聚变能源商用目标 [6][28] 板块回顾 - 本周（20250922-20250926）可控核聚变板块多数细分环节上涨 个股涨多跌少 [5][15] - 涨幅前五标的：哈焊华通（+24.2%） 永鼎股份（+23.9%） 上海电气（+16.3%） 精达股份（+15.9%） 英杰电气（+8.7%） [15] - 跌幅前五标的：辰光医疗（-6.2%） 赛晶科技（-5.8%） 航天晨光（-5.5%） 宏微科技（-5.1%） 王子新材（-2.7%） [15] - 细分环节涨幅：真空室等金属锻件（+10.7%） 磁体（+9.1%） 电源总成（+5.8%） [5][17] 行业动态 - 张杰院士团队提出双锥对撞点火方案（DCI） 目标到2045年达到商业运行 发电成本低于0.2元/千瓦时 [6][20] - 中国激光聚变三步走规划：2026-2030年提高增益突破50赫兹技术 2030年前后验证实践堆技术 2031-2035年工程演示 2045年商业运行 [20] - 美国CFS公司与意大利埃尼集团签署金额超过10亿美元的ARC电站售电协议 [6][23] - CFS公司累计融资额近30亿美元 占全球私营聚变公司投资总资本的三分之一 [23] - 中国聚变公司首次公开亮相 注册资本150亿元 宣布基于高温超导的紧凑型磁约束聚变装置环流四号落地上海 [6][25][28] - 中国环流三号装置实现百万安培亿度H模 聚变三乘积达到1020量级 [28] - 等离子体所和聚变新能发布多项采购 山东泰开直流技术公司中标BEST装置电源系统失超保护开关设备 中标金额6700万元 [6][30] 公司动态 - 上海电气承担的CRAFT装置环向场（TF）线圈盒正式发运 [7][32] - CRAFT设施建成后将成为国际磁约束聚变领域参数最高 功能最完备的综合性研究平台 [7][32] - 环向场线圈盒是托卡马克装置核心部件 具有承受传递电磁载荷 保护超导导体 冷却通道与热沉等关键功能 [33] 受益标的 - 磁体环节：西部超导（低温超导线材） 永鼎股份（高温超导带材） 上海超导（高温超导带材） 联创光电（高温超导磁体服务） [8][36] - 真空室和堆内构件：合锻智能（真空室 第一壁 包层和偏滤器） 国光电气（第一壁 包层和偏滤器） 安泰科技（第一壁 包层和偏滤器） [8][36] - 电源总成：英杰电气（磁体电源和PSM电源） 爱科赛博（磁体电源和PSM电源） 四创电子（PSM电源） 新风光（磁体电源） 赛晶科技H（脉冲电源） [8][36] - 微波和电源器件：旭光电子（真空脉冲功率器件等） 国力股份（氢闸流管 回旋管 速调管） 宏微科技（IGBT） 王子新材（电容） [8][36] - 燃料增殖和循环：国光电气（氚工厂） [8][36] - 检测设备：皖仪科技（氦检漏 真空检漏） [8][36]