核心财务表现 - 公司2025年上半年收入233.2亿元人民币 同比增长3.51% [1] - 公司所有人应占利润19.64亿元 同比增长23.33% [1] - 每股基本盈利41.16分 [1] 钻井服务业务表现 - 钻井服务业务营业收入72.31亿元 较去年同期64.08亿元增加8.23亿元 [1] - 钻井服务业务收入增幅达12.8% [1] 行业环境特征 - 2025年上半年全球经济政策不确定性增强 [1] - 油气行业面临复杂多变市场环境 [1] - 国际油价呈现宽幅波动、中枢下移特征 [1] - 上游勘探开发投资需求集中在新兴经济体及深水油气开发领域 [1] 公司战略举措 - 公司从增储上产参与者向功能价值创造者转变 [1] - 全面导入精益理念释放资源潜能 [1] - 坚持以客户为中心捕捉市场需求变化 [1] - 推动技术服务向高品质和多样化升级 [1] - 深度挖掘价值增长点 [1]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其 準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部分內容 而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） （股份代號：2883） 公告 （1）建議取消監事會並修訂公司章程 及 （2）建議修訂股東大會議事規則、董事會議事規則、獨立董事制度及 關聯交易決策制度 本公告乃由中海油田服務股份有限公司（「本公司」）根據《香港聯合交易所有限公司證券上 市規則》第13.51(1)條作出。 本公司董事會（「董事會」）宣佈，於2025年8月26日舉行之董事會會議已通過相關決議 案，建議對《中海油田服務股份有限公司章程》（「公司章程」）進行修訂。 為了與修訂後的公司章程相匹配並進行其他常規性修改，董事會亦決議建議對本公司股 東大會議事規則、董事會議事規則、獨立董事制度及關聯交易決策制度作出若干修訂。 - 1 - 建議取消監事會並修訂公司章程 建議修訂公司章程主要是應以下有關規則調整所作的相應修訂，建議修訂的影響與有關 規則調整所帶來的影響一致。建議修訂主要因：(1)新修訂的《中華人民 ...

财务表现 - 上半年营业收入达到人民币232.951亿元 同比增加7.984亿元 增幅3.5% [1] - 税前利润实现人民币25.721亿元 同比增加1.631亿元 增幅6.8% [1] - 净利润录得人民币20.768亿元 同比大幅增加3.672亿元 增幅达21.5% [1] 盈利能力 - 净利润增速显著高于营收增速 显示盈利能力持续优化 [1] - 税前利润增幅6.8%超过营收增幅3.5% 反映经营效率提升 [1] - 净利润率约8.9% 较去年同期明显改善 [1]

收入和利润（同比环比） - 收入为人民币232.95亿元，同比增长3.5%[4][6] - 经营利润为人民币29.09亿元，同比增长8.0%[4][6] - 本期利润为人民币20.77亿元，同比增长21.5%[4][7] - 集团总收入为人民币233.20亿元，同比增长3.5%[28][29] - 集团税前利润为人民币25.72亿元，同比增长6.8%[28][29] - 公司营业收入为人民币232.951亿元，同比增长3.5%[67] - 公司税前利润为人民币25.721亿元，同比增长6.8%[67] - 公司净利润为人民币20.768亿元，同比增长21.5%[67] - 公司2025年上半年营业收入为人民币23,295.1百万元，同比增长3.5%[75] - 公司2025年上半年经营利润为人民币2908.6百万元，同比增长8.0%[86] - 公司2025年上半年收入为人民币232.95亿元[112] - 公司2025年上半年净利润为人民币20.77亿元[112] 成本和费用（同比环比） - 公司确认存货成本28.84亿元，同比下降15.8%（2024年同期：34.26亿元）[39] - 公司经营支出为人民币20,415.8百万元，同比增长2.0%[78][85] - 资本性支出2521.0百万元，同比减少34.2百万元（降幅1.3%）[101] 各业务线收入表现 - 油田技术服务分部收入最高达人民币123.79亿元，占总收入53.1%[28] - 与客户合同产生的收入为227.20亿元，其中油田技术服务收入占比最高，达123.59亿元[35] - 钻井服务收入同比增长15.1%（从57.98亿元增至66.75亿元）[35] - 船舶服务收入同比增长21.4%（从21.35亿元增至25.91亿元）[35] - 经营租赁收入同比下降17.5%（从7.28亿元降至6.00亿元）[35] - 钻井服务业务收入为人民币72.314亿元，同比增长12.8%[68] - 油田技术服务业务收入为人民币123.64亿元，同比下降3.5%[71] - 船舶服务业务收入为人民币26.06亿元，同比增长19.8%[73] - 物探采集和工程勘察服务业务收入为人民币1,093.7百万元，同比基本稳定[74][77] - 钻井服务业务收入为人民币7,231.4百万元，同比增长12.8%[75] - 船舶服务业务收入为人民币2,606.0百万元，同比增长19.8%[75][76] - 油田技术服务业务收入为人民币12,364.0百万元，同比减少3.5%[75][76] 各业务线利润表现 - 钻井服务分部业绩同比增长84.8%至人民币6.81亿元[28][29] - 物探采集和工程勘察服务分部亏损人民币0.15亿元[28] - 钻井服务业务经营利润同比增长84.1%至人民币686.4百万元[86] - 油田技术服务业务经营利润同比下降5.9%至人民币2112.6百万元[86][87] - 船舶服务业务经营利润同比增长56.6%至人民币158.6百万元[86][88] - 物探采集和工程勘察服务业务经营利润同比下降84.2%至亏损人民币49.0百万元[86][88] 各地区市场表现 - 公司2025年上半年总收入（扣除销售附加税后）为232.95亿元人民币，其中国内收入177.77亿元，国际收入55.18亿元[33] - 国内收入同比增长4.9%（从169.44亿元增至177.77亿元），国际收入同比下降0.6%（从55.53亿元降至55.18亿元）[33] 客户集中度 - 来自最大客户中海油公司集团的收入占总销售额的77%（2024年同期：77%）[34] 资产和负债状况 - 现金及现金等价物为人民币71.08亿元，较年初增长31.1%[9] - 应收账款为人民币194.69亿元，较年初增长38.4%[9] - 计息银行借款为人民币30.32亿元，较年初大幅增加[10][11] - 贸易及其他应付账款为人民币152.44亿元，较年初下降7.2%[10] - 净资産为人民币454.29亿元，较年初增长2.3%[11] - 归属于本公司所有者的权益为人民币447.01亿元[11] - 公司净流动负债为人民币15.19亿元[20] - 总资产达人民币839.74亿元，较期初增长1.2%[28][29] - 总负债为人民币385.45亿元，与期初基本持平[28][29] - 应收账款同比增长38.4%至人民币19469.2百万元[95] - 现金及现金等价物同比增长31.1%至人民币7108.0百万元[96] - 计息银行借款（流动负债）激增15707.7%至人民币2892.8百万元[96] - 贸易及其他应付款总额从164.20亿人民币下降至152.44亿人民币，降幅7.2%[57] - 来自关联方的无抵押借款总额从40.45亿人民币增至52.06亿人民币，增幅28.7%[58] - 计息银行借款总额从1.64亿人民币大幅增至30.32亿人民币，主要新增一笔来自中国银行（香港）的28.75亿人民币循环借款[59] - 公司债券及票据总额从124.70亿人民币下降至87.95亿人民币，降幅29.5%，主要因一笔35.93亿人民币的2025年票据已偿还[60][61] - 其他流动资产中的待抵扣及预缴增值税从2.24亿人民币大幅增加至4.97亿人民币，增幅121.5%[56] - 其他流动负债中的待转销项税从4.16亿人民币增加至7.84亿人民币，增幅88.2%[56] 税务事项 - 所得税费用同比下降29.2%至人民币4.95亿元[28][29] - 公司及多家子公司享受15%高新技术企业所得税优惠税率[40][41] - 公司当期所得税费用为人民币8.04377亿元，递延所得税费用为人民币-3.09061亿元，总所得税费用为人民币4.95316亿元[42] - 公司税前利润为人民币25.72094亿元，按25%法定税率计算的所得税为人民币6.43024亿元，实际税率为19.3%[43] - 公司评估支柱二全球最低税影响，目前实际税率高于15%，预计不会产生重大税务影响[44] 现金流活动 - 投资活动现金净流入人民币3607.7百万元，同比增加人民币218.0百万元[99] - 筹资活动现金净流出1419.3百万元，同比减少流出1602.5百万元，主要因新增借款现金增加3966.0百万元，偿还长期债券现金增加3586.4百万元[100] - 汇率变动对现金影响为减少9.5百万元[100] 资本支出和投资 - 公司购置物业、厂房及设备总额约人民币20.86017亿元，其中约人民币10.87236亿元转自在建工程[49] - 公司新增确认在建工程约人民币15.11995亿元[49] - 公司处置资产账面净值人民币0.77117亿元，导致处置损失人民币0.15936亿元[49] - 钻井服务资本支出784.0百万元同比减少451.1百万元（降幅36.5%）[102] - 油田技术服务资本支出1097.5百万元同比增加98.4百万元（增幅9.8%）[102] - 船舶服务资本支出494.7百万元同比增加359.3百万元（增幅265.4%）[102] 子公司和合营联营公司表现 - China Oilfield Services (BVI) Limited净利润274.8百万元同比增加135.8百万元[103] - COSL Singapore Limited净亏损240.7百万元同比减亏492.6百万元[104] - CNA净亏损85.4百万元同比减亏388.3百万元，营业收入1599.3百万元同比增加872.5百万元[105] - 中法渤海净利润234.3百万元同比增加17.5百万元，营业收入1011.3百万元同比增加150.3百万元[105] 运营指标 - 每股基本盈利为人民币0.41元[4][7] - 钻井平台作业日数为9,906天，同比增长10.5%[69] - 日历天使用率达91.2%，同比增加10.4个百分点[69] - 半潜式钻井平台平均日收入为17.1万美元/日，同比增长27.6%[70] - 船舶作业日数达41,510天，同比增长27.6%[73] - 二维采集作业量为3,557公里，同比减少68.2%[74] - 三维采集作业量为9,000平方公里，同比减少45.0%[74] - 海底电缆作业量为260平方公里，同比增长34.7%[74] - 海底节点作业量为704平方公里，同比增长154.2%[74] - 贸易应付账款账龄一年内部分占比极高，2025年6月30日为99.3% (144.65亿/145.67亿)[57] - 公司所有者应占期内利润为人民币19.63844亿元，用于计算每股基本盈利的加权平均股数为47.71592亿股[48] 融资和借款 - 公司拥有未使用银行授信额度人民币371亿元[20] - 新增一笔来自OOGC的三年期人民币借款11.00亿人民币，年利率2.0%[58] - 2016年公司债券（第一期品种二）余额为30.12亿人民币，年利率4.12%，将于2026年到期[60][62] 资产减值和损失 - 公司确认物业、厂房及设备减值损失人民币0.82032亿元[50] - 汇兑净损失为9648万元人民币，同比大幅增长（2024年同期：1489万元）[39] 租赁事项 - 公司确认新增使用权资产人民币7.33819亿元及租赁负债人民币7.33819亿元[51] 股息分派 - 公司宣派及派付股息总额为人民币11.003291152亿元，每股人民币0.2306元[45] 风险因素 - 公司面临外汇风险可能影响净利润和现金流[109] - 公司全资子公司COSL Mexico S.A. de C.V.与墨西哥税务局存在税务纠纷[109] - 公司海外子公司在当地负有纳税义务[109] - 公司面临应收账款回收风险[109] - 公司面临资产减值风险[109] - 公司海外子公司面临税务纠纷，已计提相应拨备1.65亿人民币[63] 公司治理与合规 - 公司无重大资产质押情况[113] - 公司未购买出售或赎回任何上市证券[111] - 公司董事确认遵守证券交易标准守则[110] 子公司股权结构 - 公司主要子公司蓝海博达科技有限公司注册资本为人民币5000万元，集团权益占比100%[14][15] - 公司主要子公司深圳中海油服深水技术有限公司注册资本为人民币4.7亿元，集团权益占比100%[15] - 公司主要子公司中海油田服务海南有限责任公司注册资本为人民币27.85亿元，集团权益占比100%[15] - 公司主要子公司中海油田服务（海南）技术服务有限公司注册资本为人民币28.7亿元，集团权益占比100%[15] - 公司主要子公司中海油服租赁（天津）有限公司注册资本为人民币22.4亿元，集团权益占比100%[15] - 公司对合营公司中法渤海地质服务有限公司持股50%，该公司注册资本为665万美元[15][16] - 公司对合营公司中海辉固地学服务（深圳）有限公司持股50%，该公司注册资本为600万美元[17] - 公司对合营公司中国石油测井－阿特拉斯合作服务公司持股50%，该公司注册资本为200万美元[17] - 公司对合营公司中海艾普油气测试（天津）有限公司持股50%，该公司注册资本为500万美元[17] - 公司对联营公司广东中海万泰技术有限公司持股40%，该公司注册资本为人民币2.6亿元[17]

公司股价与估值 - 8月25日收盘价14.62元 单日上涨1.39% 滚动市盈率20.59倍创104天新低 总市值697.61亿元 [1] - 市净率1.56倍 静态市盈率22.24倍 在采掘行业中估值低于行业平均 [2] 行业估值对比 - 采掘行业平均市盈率31.06倍 行业中值37.14倍 公司市盈率排名行业第10位 [1][2] - 行业平均市净率3.58倍 行业中值3.52倍 公司市净率1.56倍显著低于行业水平 [2] 机构持仓情况 - 截至2025年一季报 12家基金持有公司股份 合计持股2401.85万股 持股市值3.30亿元 [1] 主营业务构成 - 公司主营石油天然气勘探开发生产 核心产品包括钻井服务、油田技术服务、船舶服务、物探采集和工程勘察服务 [1] 财务业绩表现 - 2025年一季度营业收入107.98亿元 同比增长6.40% [1] - 净利润8.87亿元 同比大幅增长39.60% 销售毛利率达17.64% [1] 同业估值比较 - 同业公司中海油发展市盈率10.69倍 海油工程12.19倍 中曼石油12.28倍 均低于公司估值水平 [2] - 石化油服市盈率58.95倍 金石资源66.77倍 科力股份60.19倍 估值显著高于公司 [2]

市场表现 - 8月25日上证指数上涨1.51%至3883.56点 恒生指数上涨1.94%至25829.91点 [1] - 中海油服A股报14.62元人民币 单日涨幅1.39% H股报7.46港元 单日涨幅0.4% [1] - AH股溢价率达114.04% 位列AH股溢价率第20位 [1] 公司背景 - 公司为全球规模综合型油田服务供应商 业务覆盖海上油气勘探开发生产全阶段 [1] - 四大业务板块包括物探勘察服务 钻井服务 油田技术服务及船舶服务 [1] - H股于2002年11月20日在港交所上市 代码2883 2004年3月26日以美国存托凭证形式在美柜台市场交易 代码CHOLY [1] - A股于2007年9月28日在上交所上市 代码601808 [1] AH股特性 - AH股指同时在A股和港股上市的公司 溢价率（A/H）越大表明H股相对A股越便宜 [2]

行业投资评级 - 看好石油化工行业 [2] 核心观点 - 韩国石化企业计划削减石脑油裂解产能270-370万吨，相当于韩国总产能1470万吨的18%-25%，此举有望加快中国炼化行业景气修复 [1][2][5][8] - 中国炼化产品对韩国进口依赖度较高，芳烃类产品受韩国供应影响显著，韩国产能削减将导致中国进口端收紧，利好国内民营大炼化企业 [5][12] - 原油供需存在走宽趋势，预期油价中高位震荡，上游油服板块呈现回暖趋势，钻井日费有较大提升空间 [5] - 炼化盈利有所改善，聚酯产业链供需改善后盈利中枢有望上行 [5][13] 行业动态与数据 韩国产能调整影响 - 韩国十家最大石化企业同意削减石脑油裂解产能270-370万吨，占韩国总产能1470万吨的18%-25% [5][8] - 韩国石化企业2024-2025年经营业绩显著下滑，开工率降至历史较低水平 [5][8] - 中国对韩国石化产品进口依赖度较高：乙烯77.24%、丙烯62.36%、丁二烯53.36%、苯51.91%、PX45.97% [12] 原油市场 - Brent原油期货收于67.73美元/桶，环比增长2.85%；WTI期货收于63.66美元/桶，环比增长1.37% [5][17] - 美国商业原油库存4.21亿桶，环比下降601万桶，较过去五年同期低6% [5][19] - 美国钻机数538台，环比减少1台，同比减少47台 [5][30] 炼化板块 - 新加坡炼油主要产品综合价差12.99美元/桶，环比下跌2.09美元/桶 [5] - 美国汽油RBOB与WTI原油价差20.01美元/桶，环比上涨2.34美元/桶，历史平均24.85美元/桶 [5] - 乙烯价差251.19美元/吨，环比下跌5.68美元/吨，历史平均407美元/吨 [5] 聚酯板块 - PX与石脑油价差263.57美元/吨，环比上涨0.61美元/吨，历史平均384美元/吨 [5][82] - PTA价差245元/吨，环比上涨54元/吨，历史平均775元/吨 [5] - 涤纶长丝POY价差1133元/吨，环比下跌31元/吨，历史平均1399元/吨 [5][91] 投资建议与关注公司 聚酯产业链 - 看好桐昆股份、万凯新材，因聚酯景气修复预期及盈利中枢上行 [5][13] 炼化板块 - 关注恒力石化、荣盛石化、东方盛虹、中国石化，因油价回落改善成本，海外炼厂退出及地炼低开工率利好头部企业竞争格局 [5][13] 轻烃加工 - 看好卫星化学，因美国乙烷供需宽松，乙烷价格回落维持乙烷制乙烯路线盈利 [5][13] 油气开采 - 推荐中国石油、中国海油，因油价下行空间有限，公司经营质量提升且股息率较高 [5][13] 油服板块 - 推荐中海油服、海油工程，因上游勘探开发维持高景气，海上资本开支保持较高水平 [5][13]

市场表现 - 上证综指收于3771.10点，涨幅0.13%，A股总成交额达24603.35亿元 [1] - 28只A股价格突破年线，其中美好医疗、美瑞新材、康乐卫士乖离率居前，分别为14.81%、4.67%、4.29% [1] - 国投电力、上海医药、*ST精伦等个股乖离率不足0.5%，刚站上年线 [1][2] 个股数据 高乖离率个股 - 美好医疗（301363）涨幅18%，换手率33.93%，最新价23.40元，年线偏离度14.81% [1] - 美瑞新材（300848）涨幅5.49%，换手率6.42%，最新价17.68元，年线偏离度4.67% [1] - 康乐卫士（833575）涨幅4.40%，换手率4.24%，最新价18.27元，年线偏离度4.29% [1] 中低乖离率个股 - 迈瑞医疗（300760）涨幅3.87%，最新价245.71元，年线偏离度1.98% [1] - 片仔癀（600436）涨幅2.15%，最新价212.28元，年线偏离度1.24% [1] - 中国铁建（601186）涨幅0.86%，最新价8.18元，年线偏离度0.48% [2] 其他突破年线个股 - 兖矿能源（600188）涨幅2.64%，最新价13.22元，年线偏离度0.47% [2] - 航天电器（002025）涨幅0.87%，最新价51.29元，年线偏离度0.32% [2] - 吉祥航空（603885）涨幅0.63%，最新价12.82元，年线偏离度0.22% [2]

板块表现 - 可燃冰概念板块单日上涨3.12% 位列概念板块涨幅首位 [1] - 板块内12只个股上涨 神开股份涨停 潜能恒信、新锦动力、中海油服分别上涨6.41%、5.90%、2.77% [1] - 当日涨幅居前概念包括数字货币(2.38%)、跨境支付(2.19%)、草甘膦(2.03%) 跌幅最大为稀土永磁(-2.14%) [1] 资金流向 - 板块获主力资金净流入3.64亿元 其中8只个股获净流入 [1] - 5只个股主力资金净流入超千万元 神开股份净流入2.39亿元居首 [1] - 中国石化、中海油服、潜能恒信分别净流入1.11亿元、3217.11万元、3014.71万元 [1] 个股资金指标 - 神开股份主力资金净流入率26.96% 换手率24.14% [2] - 中海油服主力资金净流入率8.97% 换手率0.84% [2] - 中国石化主力资金净流入率6.54% 换手率0.31% [2] - 南钢股份主力资金净流出5167.65万元 净流出率-16.46% [3]

可燃冰概念板块表现 - 截至8月21日收盘，可燃冰概念板块上涨3.12%，位居概念板块涨幅首位 [1] - 板块内12只股票上涨，神开股份涨停，潜能恒信、新锦动力、中海油服分别上涨6.41%、5.90%、2.77% [1] 资金流向 - 可燃冰概念板块获主力资金净流入3.64亿元，其中8只股票获净流入，5只净流入超千万元 [2] - 神开股份主力资金净流入2.39亿元，中国石化、中海油服、潜能恒信分别净流入1.11亿元、3217.11万元、3014.71万元 [2] - 神开股份、中海油服、中国石化主力资金净流入率分别为26.96%、8.97%、6.54% [3] 相关ETF表现 - 食品饮料ETF(515170)近五日上涨2.77%，市盈率20.65倍，最新份额63.1亿份，增加4050万份，主力资金净流入1908.5万元 [5] - 游戏ETF(159869)近五日上涨2.13%，市盈率45.76倍，最新份额51.6亿份，增加1900万份，主力资金净流入2384.8万元 [5] - 科创半导体ETF(588170)近五日上涨5.51%，最新份额4.1亿份，增加3000万份，主力资金净流入544.5万元 [5] - 云计算50ETF(516630)近五日上涨6.06%，市盈率130.08倍，最新份额3.7亿份，增加700万份，主力资金净流出124.4万元 [6]