油服工程板块市场表现 - 2024年1月26日，油服工程板块整体表现强劲，较上一交易日上涨3.48% [1] - 当日上证指数下跌0.09%，深证成指下跌0.85%，油服工程板块表现显著跑赢大盘 [1] 领涨个股表现 - 通源石油(300164)领涨板块，收盘价为8.93元，单日涨幅达13.04%，成交量为226.71万手，成交额为19.58亿元 [1] - 中曼石油(603619)涨停，涨幅为9.99%，收盘价31.05元，成交额9.16亿元 [1] - 科力股份(920088)上涨8.64%，收盘价42.00元，成交额4.46亿元 [1] - 潜能恒信(300191)上涨7.96%，收盘价25.35元，成交额7.70亿元 [1] - 中海油服(601808)上涨5.68%，收盘价16.36元，成交额7.43亿元 [1] - 准油股份(002207)上涨5.26%，收盘价9.41元，成交额5.65亿元 [1] 板块资金流向 - 当日油服工程板块整体获得主力资金净流入2.54亿元 [2] - 游资资金净流出8989.03万元，散户资金净流出1.64亿元 [2] - 中曼石油(603619)主力资金净流入1.10亿元，主力净占比达12.06% [3] - 中海油服(601808)主力资金净流入8846.35万元，主力净占比为11.90% [3] - 通源石油(300164)主力资金净流入6574.63万元，主力净占比为3.36% [3] - 科力股份(920088)主力资金净流入4764.52万元，主力净占比为10.66% [3]

港股石油股市场表现 - 港股石油股板块整体呈现上涨态势，截至发稿时，多只主要股票录得显著涨幅 [1] - 中海油服股价上涨5.63%，报8.82港元 [1] - 中国海洋石油股价上涨4.55%，报23.46港元 [1] - 中国石油股份股价上涨3.33%，报8.7港元 [1] - 中国石油化工股份股价上涨2.94%，报5.26港元 [1]

责任编辑：卢昱君 石油股早盘继续走高，截至发稿，中海油服（02883）上涨5.75%，报8.83港元；中海油（00883）上涨 4.72%，报23.50港元；中石油（00857）上涨3.80%，报8.74港元；中石化（00386）上涨3.52%，报5.29 港元。 责任编辑：卢昱君 热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 石油股早盘继续走高，截至发稿，中海油服（02883）上涨5.75%，报8.83港元；中海油（00883）上涨 4.72%，报23.50港元；中石油（00857）上涨3.80%，报8.74港元；中石化（00386）上涨3.52%，报5.29 港元。 ...

报告行业投资评级 * 报告未明确给出整体行业投资评级 [1][2][3][5][11][25][74][158] 报告核心观点 * 报告标题指出，美伊局势紧张对国际油价形成支撑 [1] * 报告通过详尽的周度数据追踪，呈现了美国原油及成品油市场的供需基本面状况 [2][25][74] 原油周度数据简报 * 本周布伦特原油期货周均价为**64.8美元/桶**，较上周上涨**0.1美元/桶**；WTI原油期货周均价为**60.1美元/桶**，较上周下跌**0.1美元/桶** [2] * 美国原油总库存为**8.4亿桶**，商业原油库存为**4.3亿桶**，战略原油库存为**4.1亿桶**，库欣地区原油库存为**0.3亿桶**，环比分别增加**441万桶**、**360万桶**、**81万桶**和**148万桶** [2] * 美国原油产量为**1373万桶/天**，环比减少**2万桶/天**；活跃原油钻机数为**411台**，环比增加**1台**；活跃压裂车队为**160部**，环比增加**3部** [2] * 美国炼厂原油加工量为**1660万桶/天**，环比减少**35万桶/天**；炼厂开工率为**93.3%**，环比下降**2.0个百分点** [2] * 美国原油进口量为**645万桶/天**，出口量为**369万桶/天**，净进口量为**276万桶/天**，环比分别变化**-65万桶/天**、**-62万桶/天**和**-3万桶/天** [2] 本周石油石化板块行情回顾 * 报告列出了石油石化板块主要上市公司的股价表现，例如中国海油A股近一周上涨**7.1%**，中国石油A股近一周上涨**0.3%**，中国石化A股近一周上涨**5.3%** [22] * 报告提供了相关上市公司的估值预测数据，例如预测中国海油2025年归母净利润为**1412亿人民币**，对应市盈率(PE)为**10.6倍**；中国石油2025年归母净利润为**1668亿人民币**，对应PE为**10.8倍**；中国石化2025年归母净利润为**405亿人民币**，对应PE为**18.4倍** [23] 成品油板块数据追踪 * 美国汽油周均价为**77美元/桶**，柴油为**99美元/桶**，航煤为**90美元/桶**，环比分别变化**+0.9美元/桶**、**+6.5美元/桶**和**-4.1美元/桶**；其与原油的价差分别为**12美元/桶**、**34美元/桶**和**26美元/桶**，环比分别变化**+0.8美元/桶**、**+6.5美元/桶**和**-4.2美元/桶** [2] * 美国汽油库存为**2.6亿桶**，柴油库存为**1.3亿桶**，航空煤油库存为**0.4亿桶**，环比分别增加**598万桶**、**335万桶**和减少**79万桶** [2] * 美国汽油产量为**878万桶/天**，柴油产量为**509万桶/天**，航空煤油产量为**172万桶/天**，环比分别减少**25万桶/天**、**21万桶/天**和**13万桶/天** [2] * 美国汽油消费量为**783万桶/天**，柴油消费量为**352万桶/天**，航空煤油消费量为**166万桶/天**，环比分别减少**47万桶/天**、**57万桶/天**和**22万桶/天** [2] * 美国汽油净出口量为**87万桶/天**，环比增加**14万桶/天**；柴油净出口量为**108万桶/天**，环比减少**12万桶/天**；航空煤油净出口量为**17万桶/天**，环比增加**7万桶/天** [2] 相关上市公司 * 报告推荐关注：中国海油/中国海洋石油、中国石油/中国石油股份、中国石化/中国石油化工股份、中海油服、海油工程、海油发展 [3] * 报告建议关注：石化油服/中石化油服、中油工程、石化机械 [3]

核心观点 - 国际知名投资机构FIL Limited于2026年1月20日增持了中海油田服务H股，持股比例突破6%，显示其对公司的看好态度 [1] 股东权益变动详情 - **增持方**： FIL Limited，一家国际资产管理公司 [1] - **增持时间**： 2026年1月20日 [1] - **增持股份数量**： 157.4万股 [1] - **每股平均价格**： 7.8517港元 [1] - **涉及金额**： 约1235.86万港元 [1] - **增持后持股总数**： 109,408,000股 [1] - **增持后持股比例**： 由5.95%上升至6.04% [1] 关联方披露 - 与FIL Limited相关的实体Pandanus Associates Inc和Pandanus Partners L.P.在同一份权益披露表格中被列出，其持股数量与比例与FIL Limited完全一致，表明它们可能为一致行动人或关联方，共同持有中海油田服务109,408,000股，占总股本的6.04% [2]

核心观点 - 国际知名投资机构FIL Limited于2026年1月20日增持中海油田服务H股，持股比例超过5%的关键披露线，显示其对公司的看好态度 [1] 股东权益变动详情 - 增持方为FIL Limited，其通过场内交易进行增持 [1] - 增持时间为2026年1月20日 [1] - 增持股份数量为157.4万股 [1] - 增持平均价格为每股7.8517港元 [1] - 此次增持涉及总金额约为1235.86万港元 [1] 增持后股权结构 - 增持完成后，FIL Limited对中海油田服务的持股总数增至109,408,000股 [1] - 其持股比例由5.95%提升至6.04%，增加了0.09个百分点 [1] - 根据联交所披露，与FIL Limited相关的实体Pandanus Associates Inc.和Pandanus Partners L.P.也同步披露了相同的权益变动信息 [2]

行业投资评级 - 看好石油化工行业 [4] 核心观点 - 三大机构上调石油供给预测，EIA预计2026年全球原油将有283万桶/天的供应过剩 [6][7][16] - 原油供需存在走宽趋势，预期油价存在下行空间，但在OPEC联盟减产和页岩油成本支撑下，未来仍将维持中高位震荡走势 [6] - 下游聚酯板块供需逐步收紧，景气存在改善预期 [6][21] - 油价中枢有所回落，炼化企业成本存在改善预期，国内“反内卷”政策及海外炼厂收缩有望带动头部企业竞争力提升 [6][21] - 油价下跌空间有限，2026年整体预期维持中性水平，油公司经营质量逐步提升 [6][21] - 上游勘探开发板块维持高景气，海上资本开支有望维持较高水平，继续看好海上油服公司业绩提升 [6][21] - 美国乙烷供需维持宽松格局，看好乙烷制乙烯项目相对优势 [6][21] 本周观点及推荐 - **三大机构供需预测**：EIA上调2026年全球石油供应预测12万桶/天，IEA上调10万桶/天 [6][13] - **价格预测**：EIA预计2026、2027年原油均价为56、54美元/桶，较上月预测分别上调1美元/桶和持平 [6][7]；预计2026、2027年美国天然气均价为3.46、4.59美元/百万英热，其中2026年预测较上月下调0.55美元/百万英热 [6][7] - **需求预测**：IEA预计2026年全球石油需求增幅为93万桶/天，较12月预测上调7万桶/天 [6][8][11]；OPEC预计2026、2027年需求增长为138、134万桶/天，至1.065、1.079亿桶/天，其中2026年预测较上月下调2万桶/天 [6][11]；EIA预计2026、2027年全球石油和其他液体燃料消费量将分别增加113、127万桶/天至1.048、1.061亿桶/天，其中2026年预测较上月下调10万桶/天 [6][11] - **供应预测**：EIA预计2026、2027年全球石油产量将分别增加137、53万桶/天，其中2026年预测较上月上调12万桶/天 [6][15]；IEA预计2026年全球石油供应量将增加250万桶/天，较12月预测上调10万桶/天，达到1.087亿桶/天 [15] - **丁二烯市场**：年初至今丁二烯价格累计涨幅逾28%，主因石脑油裂解乙烯价差压缩至低位导致副产丁二烯供应缩量 [6][17]；截至1月23日丁二烯现货价升至10700元/吨 [6][17] - **投资观点**：重点推荐涤纶长丝优质公司桐昆股份、瓶片优质企业万凯新材 [6][21]；建议关注大炼化优质公司恒力石化、荣盛石化、东方盛虹 [6][21]；推荐股息率较高的中国石油、中国海油 [6][21]；推荐海上油服公司中海油服、海油工程 [6][21]；重点推荐卫星化学 [6][21] 上游板块 - **油价表现**：至1月23日收盘，Brent原油期货收于65.88美元/桶，较上周末环比增加2.73%；WTI期货价格收于61.07美元/桶，环比增加2.74% [6][27] - **美国库存**：1月16日，美国商业原油库存量4.26亿桶，比前一周增长360.2万桶，库存比过去五年低2% [6][29]；汽油库存总量2.57亿桶，比前一周增长597.7万桶，库存比过去五年同期高5% [6][29]；馏分油库存量为1.33亿桶，比前一周增长334.8万桶，库存比过去五年同期低1% [6][29] - **钻机与日费**：1月23日，美国钻机数544台，周环比增加1台 [6][40]；自升式平台250-、361-400英尺水深本周日费分别环比持平和下跌385.59美元 [6][46]；自升式平台使用率环比上涨1.43% [6][46] 炼化板块 - **炼油价差**：至2026年1月23日当周新加坡炼油主要产品综合价差为12.06美元/桶，较之前一周下跌0.79美元/桶 [6][61]；美国汽油RBOB与WTI原油价差为17.5美元/桶，较之前一周上涨0.9美元/桶，历史平均为24.5美元/桶 [6][64] - **烯烃价差**：至2026年1月23日当周，乙烯与石脑油价差为152美元/吨，较之前一周下跌12.4美元/吨，历史平均403美元/吨 [6][73]；丙烯与丙烷价差为65美元/吨，较之前一周上涨7.8美元/吨，历史平均价差为254美元/吨 [6][77] 聚酯板块 - **PX与PTA**：截至1月21日，周内亚洲PX市场均价893.64美元/吨，周环比下跌0.03% [6][94]；PX与石脑油价差为334.4美元/吨，较之前一周上涨0.4美元/吨，历史平均为379美元/吨 [6][94] - **PTA与涤纶**：至2026年1月22日周内，华东地区PTA现货市场周均价为5036.8元/吨，环比下跌0.51% [6][100]；PTA-0.66*PX价差为535元/吨，较之前一周上涨110元/吨，历史平均为767元/吨 [6][100]；涤纶长丝POY价差为985元/吨，较之前一周下跌50元/吨，历史平均为1395元/吨 [6][103]

报告行业投资评级 - 看好 [1] 报告核心观点 - 截至2026年1月23日当周，国际油价整体小幅上涨，主要受哈萨克斯坦油田暂时停产、机构上调全球经济增长预期、特朗普取消对欧洲八国加征关税以及极寒天气可能影响供应增加需求等多重利好提振 [2][9] - 同期，石油石化板块表现强劲，整体上涨7.71%，显著跑赢沪深300指数（下跌0.62%） [10] 油价回顾与价格表现 - **油价回顾**：截至2026年1月23日当周，布伦特原油期货结算价为65.07美元/桶，较上周上升0.94美元/桶（+1.47%）；WTI原油期货结算价为61.07美元/桶，较上周上升1.73美元/桶（+2.92%） [2][20] - **其他原油价格**：俄罗斯Urals原油现货价为65.49美元/桶，与上周持平；俄罗斯ESPO原油现货价为51.04美元/桶，较上周上升0.65美元/桶（+1.29%） [2][20] - **价差变化**：布伦特-WTI期货价差为4.0美元/桶，较上周收窄0.79美元/桶；布伦特-俄罗斯ESPO价差为14.68美元/桶，较上周扩大0.45美元/桶 [22] - **相关指数**：同期美元指数为97.51，较上周下跌1.88%；LME铜现货结算价为12920.50美元/吨，较上周下跌0.61% [22] 石油石化板块市场表现 - **板块整体**：截至2026年1月23日当周，石油石化板块上涨7.71%，而沪深300指数下跌0.62%至4702.50点 [10] - **细分行业**：油服工程板块上涨9.35%，炼化及贸易板块上涨7.28%，油气开采板块上涨3.46% [13] - **长期表现**：自2022年以来，油气开采板块累计涨幅212.31%，炼化及贸易板块累计涨幅49.68%，油服工程板块累计涨幅21.66% [13] - **个股表现**：上游板块中，洲际油气当周涨幅30.95%，石化油服涨幅13.85%，潜能恒信涨幅13.27% [15]；主要公司如中国海油A股当周上涨7.06%，中国石油化工股份H股当周上涨6.68% [16] 原油供给与钻井活动 - **美国原油产量**：截至2026年1月16日当周，美国原油产量为1373.2万桶/天，较上周减少2.1万桶/天 [2][39] - **美国钻机与压裂活动**：截至2026年1月23日当周，美国活跃钻机数量为411台，较上周增加1台；美国压裂车队数量为163部，较上周增加3部 [2][39] - **全球海上钻井平台**：截至2026年1月19日当周，全球海上自升式钻井平台数量为376座，较上周减少1座；全球海上浮式钻井平台数量为133座，较上周增加3座 [2][29] 原油需求与炼厂活动 - **美国炼厂**：截至2026年1月16日当周，美国炼厂原油加工量为1660.4万桶/天，较上周减少35.4万桶/天；美国炼厂开工率为93.30%，较上周下降2.0个百分点 [2][47] - **中国炼厂**：截至2026年1月22日，中国主营炼厂开工率为78.78%，较上周上升1.54个百分点；截至2026年1月21日，山东地炼开工率为61.17%，较上周下降0.53个百分点 [47] 原油进出口 - **美国进出口**：截至2026年1月16日当周，美国原油进口量为644.7万桶/天，较上周减少64.5万桶/天（-9.09%）；出口量为368.8万桶/天，较上周减少61.8万桶/天（-14.35%）；净进口量为275.9万桶/天，较上周减少2.7万桶/天（-0.97%） [44] 原油库存 - **美国原油总库存**：截至2026年1月16日当周，美国原油总库存为8.41亿桶，较上周增加440.8万桶（+0.53%） [2][48] - **战略与商业库存**：战略原油库存为4.14亿桶，较上周增加80.6万桶（+0.19%）；商业原油库存为4.26亿桶，较上周增加360.2万桶（+0.85%） [2][48] - **库欣地区库存**：库欣地区原油库存为2506.3万桶，较上周增加147.8万桶（+6.27%） [2][48] - **全球水上库存**：截至2026年1月23日当周，全球原油水上库存为13.29亿桶，较上周减少1601.2万桶（-1.20%），其中浮仓库存为10926.3万桶，在途库存为12.2亿桶 [72] 成品油市场 - **美国成品油价格与价差（周均价）**： - 柴油：98.98美元/桶，较上周上涨6.52美元/桶；与原油价差为34.42美元/桶，扩大6.46美元/桶 [80] - 汽油：76.56美元/桶，较上周上涨0.86美元/桶；与原油价差为12.00美元/桶，扩大0.80美元/桶 [80] - 航煤：86.98美元/桶，较上周上涨3.10美元/桶；与原油价差为22.42美元/桶，扩大3.03美元/桶 [80] - **欧洲成品油价格与价差（周均价）**： - 柴油：89.74美元/桶，较上周上涨2.89美元/桶；与原油价差为25.18美元/桶，扩大2.83美元/桶 [84] - 汽油：85.42美元/桶，较上周上涨0.44美元/桶；与原油价差为20.86美元/桶，扩大0.38美元/桶 [84] - **新加坡成品油价格与价差（周均价）**： - 柴油：83.05美元/桶，较上周上涨2.00美元/桶；与原油价差为19.08美元/桶，扩大2.54美元/桶 [87] - 汽油：71.17美元/桶，较上周下跌0.49美元/桶；与原油价差为7.03美元/桶，收窄0.13美元/桶 [87] - **美国成品油产量**：截至2026年1月16日当周，美国成品车用汽油、柴油、航空煤油产量分别为878.3、508.7、171.8万桶/天，较上周分别减少24.6万桶/天（-2.72%）、20.9万桶/天（-3.95%）、13.4万桶/天（-7.24%） [92] - **美国成品油消费**：同期，美国成品车用汽油、柴油、航空煤油消费量分别为783.4、352.4、166.0万桶/天，较上周分别减少47.0万桶/天（-5.66%）、57.2万桶/天（-13.96%）、21.9万桶/天（-11.66%） [104] - **美国成品油进出口**： - 车用汽油：净出口86.5万桶/天，较上周增加13.5万桶/天（+18.49%） [114] - 柴油：净出口108.4万桶/天，较上周减少12.1万桶/天（-10.04%） [114] - 航空煤油：净出口17.1万桶/天，较上周增加7.1万桶/天（+71.00%） [114] - **美国成品油库存**：截至2026年1月16日当周，美国汽油总体、车用汽油、柴油、航空煤油库存分别为25699.0、1633.6、13259.2、4234.8万桶，较上周分别增加597.7万桶（+2.38%）、58.8万桶（+3.73%）、334.8万桶（+2.59%）、减少78.8万桶（-1.83%） [2][124] - **新加坡成品油库存**：截至2026年1月21日，新加坡汽油、柴油库存分别为1311、1042万桶，较上周分别增加30.0万桶（+2.34%）、32.0万桶（+3.17%） [124] 生物燃料板块 - **生物柴油价格及价差**：截至2026年1月23日，酯基生物柴油港口FOB价格为1150美元/吨，与上周五持平；其与地沟油、潲水油价差分别为240.08、179.30美元/吨，较上周五分别收窄32.61、8.20美元/吨 [2][151] - **生物航煤价格及价差**：中国生物航煤港口FOB价格为2150美元/吨，与上周五持平；欧洲生物航煤港口FOB价格为2110美元/吨，较上周五下跌40美元/吨 [2][151] - **原料油价格**：中国地沟油、潲水油价格分别为909.92、970.70美元/吨，较上周五分别上涨32.61、8.20美元/吨；中国餐厨废油UCO价格为1060美元/吨，较上周五上涨15美元/吨 [2][153] - **生物柴油出口**：截至2025年12月，中国生物柴油（酯基）出口量为10.47万吨，较上月增加3.34万吨 [156] 原油期货市场 - **成交量与持仓**：截至2026年1月23日，周内布伦特原油期货成交量为222.0万手，较上周减少109.63万手（-33.06%） [160] - **WTI持仓**：截至2026年1月20日，周内WTI原油期货多头总持仓量为196.44万张，较上周减少5.44万张（-2.70%）；非商业净多头持仓为7.88万张，较上周增加2.07万张（+35.55%） [160] 相关标的 - 报告提及的相关标的包括：中国海油/中国海洋石油、中国石油/中国石油股份、中国石化/中国石油化工股份、中海油服/中海油田服务、海油工程、中曼石油等 [3]

文章核心观点 - 中海油田服务发布2026年战略指引 预计全球及国内油田服务行业景气度将保持稳定 公司国内业务稳健 海外业务稳中有升 [3] - 公司2026年战略聚焦全面建成世界一流能源服务公司 以培育海洋能源服务新质生产力为核心 践行五大发展战略 并预计资本性开支约为人民币84.4亿元 [4] 行业前景与市场环境 - 根据第三方机构预测 2026年全球石油需求仍将保持稳定 全球上游勘探开发投资与2025年基本持平 其中海上勘探开发资本支出总量保持稳定 [3] - 国内方面 持续稳定的勘探开发环境以及油气在中国能源消费结构中的重要地位 将保障一定时期内油田服务行业景气 [3] 公司业务展望 - 公司预计 2026年国内业务保持稳健 海外业务稳中有升 [3] - 公司着力打造“以国内为基本盘、中东和东南亚为两翼、带动海外若干有潜力区域良性发展”的“1+2+N”市场格局 [4] 公司发展战略与规划 - 2026年 公司将聚焦全面建成中国特色世界一流能源服务公司发展目标 以培育发展海洋能源服务新质生产力为核心 [4] - 公司持续践行“技术驱动”“成本领先”“一体化”“国际化”“区域发展”五大发展战略 进一步实现以价值创造为中心的内涵式发展 [4] - 公司将系统谋划产业发展布局 构建弹性充足、调配高效的大型装备资源保障体系 [4] - 公司加快实现主要技术产品从并跑到领跑的跨越式跃升 着力打造特色数字技术产品生态与服务体系 [4] - 公司始终以成本管控体系与能力的确定性应对行业及市场形势的不确定性 坚持将“长周期全成本领先”作为核心竞争力 将精益成本观、精益效益观全面贯穿到生产经营各个环节 [4] 公司资本开支计划 - 结合公司2025年资本性开支实际执行情况 以及衔接公司“十四五”和“十五五”发展规划 公司初步预计 2026年资本性开支约为人民币84.4亿元 [4] - 资本性开支主要用于装备投资及更新改造、技术设备更新改造、技术研发投入和基地建设等 [4]

行业展望与市场环境 - 2026年全球石油需求预计保持稳定，全球上游勘探开发投资预计与2025年基本持平 [1] - 海上勘探开发资本支出总量预计保持稳定 [1] - 国内勘探开发环境持续稳定，油气在中国能源消费结构中占据重要地位，将保障油田服务行业景气度 [1] 公司业务预期 - 公司预计2026年国内业务保持稳健，海外业务稳中有升 [1] - 公司致力于塑造“1+2+N”市场格局，即以国内为基本盘、中东和东南亚为两翼、带动海外若干有潜力区域良性发展 [2] 发展战略与目标 - 公司聚焦全面建成中国特色世界一流能源服务公司的发展目标 [2] - 公司以培育发展海洋能源服务新质生产力为核心，践行“技术驱动”“成本领先”“一体化”“国际化”“区域发展”五大战略 [2] - 公司旨在实现以价值创造为中心的内涵式发展 [2] 具体经营举措 - 公司计划构建弹性充足、调配高效的大型装备资源保障体系 [2] - 公司致力于加快实现主要技术产品从并跑到领跑的跨越式跃升 [2] - 公司着力打造特色数字技术产品生态与服务体系 [2] - 公司将“长周期全成本领先”作为核心竞争力，将精益成本观、效益观贯穿生产经营各环节 [2] 资本开支计划 - 公司初步预计2026年资本性开支约为人民币84.4亿元 [2] - 资本开支将主要用于装备投资及更新改造、技术设备更新改造、技术研发投入和基地建设等 [2]