公司股价与交易表现 - 中海油服股价上涨3.83%，报8.41港元，成交额达3377.34万港元 [1] 公司资本运作与投资 - 公司计划将对全资子公司COSL Norwegian AS的7.46亿美元债权转为股权投资，折合约人民币52.42亿元 [1] - 债转股完成后，中海油服及其子公司CSL将分别持有COSL Norwegian AS 83.02%和16.98%的股权 [1] 子公司业务与结构 - COSL Norwegian AS成立于2008年，注册于挪威桑内斯 [1] - 该公司主营业务为油气行业的油井修井、钻井及相关船舶的市场推广、销售与运营 [1] - 该公司是中海油服全资子公司COSL Hong Kong International Limited下属全资子公司COSL Singapore Limited的全资子公司，负责挪威地区业务 [1]

深海材料行业概述 - 深海材料是深海科技突破的“地基”，为深潜装备、探测系统和资源开发平台提供核心保障，推动深海探测从浅海向深渊、从观测向开发的跨越 [1] - 深海材料是撬动十万亿美元深海矿产资源市场的支点，其创新将全面激活深海油气、海底矿产、生物资源等巨大产业潜力，支撑从装备制造到资源利用的全产业链发展 [1] - 深海材料按功能可分为耐压结构材料、浮力材料、密封材料、防护材料、照明材料等类别；按材料性质可分为高强度金属材料、高分子复合材料、陶瓷基复合材料等 [1] 耐压结构材料 - 耐压结构材料是装备作业基础，可分为金属材料和非金属材料，金属材料体系相对成熟，包括高强度合金钢、钛合金和铝合金 [3] - 深海材料需具备耐压、耐腐蚀、水密性、抗疲劳性和防止生物附着性等多种功能，复合材料（特别是陶瓷材料与碳纤维复合材料）凭借轻质高强、耐腐蚀性佳的特点展现出巨大潜力 [3] - 深海结构材料需具备出色的比强度、抗疲劳性能和环境适应性，其成型与加工工艺复杂，在材料设计、热处理、密封集成等环节形成明显技术壁垒 [4] - 钛合金材料被称为“海洋金属”，具有强度高、耐腐蚀性强、密度低（仅为钢的60%）、无磁性、高透声系数等特点，是深海耐压舱的首选材料，广泛应用于载人潜水器和深海机器人 [5] 主要企业技术布局（耐压结构材料） - 宝钛股份是全球最大的全流程钛材生产商，实现“全海深钛合金载人舱”量产，其Ti62A合金抗压强度达1100MPa，独家供应“奋斗者”号载人舱，并为“蛟龙号”和“深海勇士号”供应载人舱钛合金壳体 [7] - 宝钛股份是国内唯一实现深海钛合金板材、管材、环件全品类量产的企业，钛合金总产能达1万吨，其Ti80、Ti6321等特种钛合金性能指标达到国际领先水平，参与国家级深海项目“冷泉生态系统研究装置”（水深2000米）建设，单项目钛合金用量达500吨 [7] - 西部超导聚焦高强韧特种钛合金及超导材料，其Ti31、Ti75合金抗拉强度达800-1100MPa，为“蛟龙”号、“深海勇士”号深潜器研制特种钛合金锻坯、锻件及配套焊丝，并为“奋斗者”号钛合金机械臂连接件等提供材料 [7] 深海密封材料 - 深海密封材料是“坚硬外壳”，主要包括橡胶密封材料（如氟橡胶、硅橡胶、氢化丁腈橡胶、全氟醚橡胶）、金属密封材料（如不锈钢、镍基合金、钛镍形状记忆合金）、特种工程塑料类（如聚醚醚酮）和复合材料密封材料（如石墨复合材料）等，当前以橡胶密封材料为主 [7] - 橡胶密封材料存在长期使用老化、温度适应性差和易磨损等密封隐患，金属密封（如钛合金、镍基合金）具有更优异的耐久性、温度适应性和耐磨性，钛镍形状记忆合金成为备受关注的新型类橡胶金属密封材料 [7] - 氟橡胶耐温范围-20℃至200℃，可承受10MPa以上静水压，耐原油、海水，用作O型圈、舱门密封条，应用于海上石油平台井口法兰、ROV液压接口 [9] - 氢化丁腈橡胶耐温范围-40℃至150℃，适合动态密封环境，在水压波动中恢复性能好，海水老化寿命是丁腈橡胶3倍以上，用于潜艇升降舵、AUV推进器轴封、ROV机械关节、深海液压管接头的密封件等 [9] - 聚醚醚酮拉伸强度达90MPa（接近铝合金），耐250℃高温，能承受60MPa以上的深海压力，用于深海机器人关节、高压阀座、密封环 [9] 深海防腐材料 - 在深海高腐蚀环境下，降低材料腐蚀的主要方法有研制新型耐腐蚀材料、喷涂有机涂层、阴极保护及增强材料表面耐腐蚀性能等 [9] - 我国主要应用的海洋防腐涂料有橡胶类防腐涂料、环氧树脂类防腐涂料、氟碳防腐涂料、有机硅树脂涂料和聚氨酯类防腐涂料，其中深海防腐涂料主要有高固体分环氧涂料、聚硅氧烷涂料、氟碳涂料等 [9] - 环氧树脂类防腐涂料机械强度高、附着力良好、耐水性强、耐碱耐油、高绝缘性，但耐候性差、不耐强酸、低温固化慢、韧性差，可用于1500米水深以内的海上平台、海底管道、ROV框架、采油树阀门，改性后可用于潜深超过1500米潜水器耐压舱 [11] - 氟碳防腐涂料使用寿命长、防腐蚀性能优异、耐化学腐蚀、耐温范围广（-50~200℃），并能表现出一定的自洁性，但涂装成本高、强度差、附着力不稳定，主要用于500米内水深场景，如船舶水线以下、海上平台支架、海上风电基础等，超深海应用需石墨烯改性增强 [11]

对外投资概述 - 公司拟将对全资子公司COSL Norwegian AS的债权转为股权投资 投资标的为合并报表范围内的境外全资子公司 [2][4] - 转股的债权金额为745,738,539.87美元 按2025年12月31日汇率折算约合人民币5,241,647,049.04元 其中本金647,893,586.77美元 利息97,844,953.10美元 [2][4] - 本次投资事项已于2026年1月20日经公司董事会审议通过 无需提交股东会审议 [2][5] 交易方案与结构 - 投资方式为债权转股权 转股价格为1.00挪威克朗/股 转股数量为7,533,464,153股 [4][9] - 投资前 COSL Norwegian AS由CSL持有100%股权 投资后 公司和CSL将分别持有83.02%和16.98%的股权 [4][7] - 本次投资不涉及关联交易 不构成重大资产重组 不会导致公司合并报表范围发生变化 [3][7] 审批与程序 - 本次投资尚需履行中国国家发展和改革委员会 商务部等监管部门的备案程序 以及挪威政府的工商注册程序 [2][7] - 协议的交割先决条件包括取得中国及挪威监管机构的必要批准或备案 以及取得COSL Norwegian AS股东会批准 [9] - 协议争议受中国法律管辖 但股份认购与发行适用挪威法律 争议最终由中国国际经济贸易仲裁委员会仲裁解决 [9] 投资影响与目的 - 公司表示 本次投资有利于优化子公司资产负债结构 提高其综合实力和竞争力 [10] - 投资有助于压缩公司管理层级 提升管理效能 并进一步推进公司在挪威的业务发展 [10] - 投资完成后 COSL Norwegian AS仍为公司的全资子公司 对公司合并报表层面的资产 负债 收入及利润不会产生重大影响 [10]

并购重组 - 中海油服计划将对全资子公司COSL Norwegian AS的7.46亿美元（约合人民币52.42亿元）债权转为股权投资，交易完成后，中海油服和CSL将分别持有COSL Norwegian AS 83.02%和16.98%的股权 [1] - 铂科新材拟以现金人民币2000万元收购惠州铂科新感技术有限公司20%股权，交易完成后，公司将持有新感技术100%股权 [2] - 凯龙高科正在筹划以发行股份及支付现金等方式购买深圳市金旺达机电有限公司控制权，同时拟募集配套资金，预计本次交易可能构成重大资产重组 [3] - 康欣新材拟通过受让股权加增资的方式使用现金3.92亿元取得宇邦半导体51%股权，交易完成后，宇邦半导体将成为公司的控股子公司并纳入合并报表 [4] 业绩披露 - 永辉超市预计2025年归属于上市公司股东的净利润亏损21.4亿元，上年同期亏损14.7亿元，预计扣非后净利润亏损29.4亿元，公司在2025年深度调改了315家门店并关闭了381家门店 [5] - 朗姿股份预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为9亿元至10.5亿元，同比上升245.25%至302.80% [6] - 海康威视2025年度实现营业总收入925.18亿元，同比增长0.02%，实现归属于上市公司股东的净利润141.88亿元，同比增长18.46% [7] - 同花顺预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为27.35亿元至32.82亿元，同比增长50%至80% [8] 增减持 - 奥联电子股东刘军胜拟减持不超过公司总股本3%的股份，减持价格不低于首次公开发行股票的发行价格 [9] - 蓝丰生化股东海南闻勤私募基金管理合伙企业计划减持不超过1126.78万股，即不超过公司总股本的3% [10] - 智信精密股东周欣计划减持不超过160万股，即不超过公司总股本的3.00%，减持价格不得低于发行价 [11] - 合盛硅业控股股东合盛集团拟减持不超过3546.62万股，即不超过公司总股本的3%，减持价格根据届时市场价格确定 [12] 风险事项 - ST赛为预计2025年度期末净资产为负值，公司股票交易可能在2025年年度报告披露后被实施退市风险警示 [13]

格隆汇1月20日｜中海油服公告称，公司拟将截至2025年8月31日对全资子公司COSLNorwegian AS的 7.46亿美元债权（约合人民币52.42亿元）转为股权投资，转股价格为1挪威克朗/股，转股数量为75.33 亿股。本次投资于2026年1月20日经董事会审议通过，尚需监管部门备案及挪威政府工商注册。完成 后，中海油服和CSL将分别持有83.02%和16.98%的股权。此次投资不涉及关联交易和重大资产重组，也 不会使合并报表范围变化。 ...

财务数据 - 2025年9月30日（未经审计）资产总额109.43亿元，资产净额 -61.45亿元，营收24.57亿元，净利润 -0.71亿元[12] - 2024年12月31日（经审计）资产总额113.2亿元，资产净额 -61.45亿元，营收18亿元，净利润 -7.21亿元[12] 投资信息 - 截至2025年8月31日将745,738,539.87美元债权转股权，约合人民币5,241,647,049.04元[4] - 转股债权本金647,893,586.77美元，利息97,844,953.10美元，转股价格1.00挪威克朗/股，数量7,533,464,153股[6] - 投资完成后公司和CSL分别持83.02%和16.98%的COSL Norwegian AS股权[6] 投资流程 - 2026年1月20日董事会审议通过，无需股东会审议[4] - 需履行国家发改委、商务部等监管部门备案及挪威政府工商注册程序[4] - 转股需取得中国和挪威监管机构批准等先决条件[17] 其他要点 - 本次投资前CSL持有COSL Norwegian AS 100%股权[12] - 投资有利于优化子公司资产负债结构，不影响合并报表范围及财务状况[21] - 投资主要目标是推进公司在挪威的业务发展[23] - 油气行业波动等因素可能影响COSL Norwegian AS后续经营[24]

交易核心信息 - 公司计划将对全资孙公司COSL Norwegian AS的债权转为股权投资 转股债权总额为7.46亿美元 其中本金6.48亿美元 利息9784.5万美元 [1] - 转股价格为1.00挪威克朗/股 转股数量为75.33亿股 交易完成后 公司及其直接持股子公司CSL将分别持有COSL Norwegian AS 83.02%和16.98%的股权 [1] - COSL Norwegian AS是公司全资子公司COSL Hong Kong International Limited下属全资子公司COSL Singapore Limited(CSL)的全资子公司 负责挪威地区业务 [1] - 本次交易完成后 COSL Norwegian AS仍为公司的全资子公司 公司合并报表范围不会发生变化 [2] 交易目的与战略意义 - 公司以深耕挪威市场为抓手 践行“国际化”与“区域发展”等战略 旨在巩固和提升其在海外战略布局中的核心地位 [2] - 通过债权转股权 有利于优化子公司资产负债结构 提高其综合实力和竞争力 [2] - 该操作有助于压缩公司管理层级 提升管理效能 并进一步推进公司在挪威的业务发展 [2] - 公司认为此次投资符合其长远发展目标和股东利益 [2] 交易财务影响评估 - 本次投资不会对公司合并报表层面的资产、负债、当期收入及利润产生重大影响 [2] - 本次投资不会对公司财务状况和经营成果产生重大影响 不构成重大资产重组 [2] - 公司表示不存在损害公司及其他股东合法利益的情形 [2]

公司核心交易 - 中海油田服务拟将对COSL Norwegian AS的债权转为股权投资 转股债权金额为745,738,539.87美元 约合人民币5,241,647,049.04元 其中本金647,893,586.77美元 利息97,844,953.10美元 [1] - 转股价格为1.00挪威克朗/股 转股数量为7,533,464,153股 [1] - 本次投资完成后 公司和CSL将分别持有COSL Norwegian AS 83.02%和16.98%的股权 [1] 公司股权结构 - COSL Norwegian AS是公司全资子公司COSL Hong Kong International Limited下属全资子公司COSL Singapore Limited（CSL）的全资子公司 [2] - COSL Norwegian AS负责挪威地区的业务开展 [2] - 截至公告披露日 CSL持有COSL Norwegian AS的100%股权 [2]

投资信息 - 公司拟将7.4573853987亿美元债权转为COSL Norwegian AS股权投资，约合人民币52.4164704904亿元[7][8][9] - 转股本金6.4789358677亿美元，利息0.978449531亿美元，转股数量75.33464153亿股[8] - 投资完成后，公司和CSL将分别持有83.02%和16.98%的COSL Norwegian AS股权[8][15][19] - 2026年1月20日董事会审议通过，尚需监管备案及挪威政府工商注册[7][9][10] 公司财务 - 2025年9月30日COSL Norwegian AS资产总额109.43亿元，资产净额 -61.45亿元[14] - 2025年1 - 9月营业收入24.57亿元，净利润 -0.71亿元[14] 未来展望 - 投资主要目标是推进公司在挪威的业务发展[25] - 油气行业波动等因素可能影响COSL Norwegian AS后续经营[26]

行业投资评级 - 石油加工行业评级为“看好” [1] 核心观点 - 截至2026年1月16日当周，国际油价先涨后跌，地缘扰动（特别是伊朗局势）是左右油价的主要因素 [2][9] - 报告期内，布伦特原油期货结算价为64.13美元/桶，较上周上升0.79美元/桶（+1.25%）；WTI原油期货结算价为59.34美元/桶，较上周上升0.22美元/桶（+0.37%） [2][21][26] 油价回顾与市场表现 - 油价先涨后跌：上半周因伊朗动荡及美国可能采取军事行动，市场担忧供应中断，油价上涨；下半周因特朗普对伊打击计划暂时搁置，油价下跌 [2][9] - 石油石化板块表现：截至2026年1月16日当周，沪深300下跌0.57%，石油石化板块整体下跌0.27% [10] - 细分板块表现：油气开采板块当周上涨3.69%，油服工程板块上涨1.01%，炼化及贸易板块下跌0.94% [12] - 上游公司股价：当周表现较好的包括通源石油（+8.07%）、惠博普（+6.48%）、中海油田服务（+5.80%）等 [16] 原油价格与价差 - 主要原油价格：截至2026年1月16日，布伦特原油64.13美元/桶，WTI原油59.34美元/桶，俄罗斯Urals原油65.49美元/桶（与上周持平），俄罗斯ESPO原油50.39美元/桶（较上周上升0.49美元/桶，+0.98%） [2][21][26] - 原油价差：布伦特-WTI期货价差为4.79美元/桶，较上周扩大0.57美元/桶；布伦特-俄罗斯Urals价差为-1.36美元/桶，较上周扩大0.79美元/桶 [26] - 相关指数：美元指数为99.37，较上周上涨0.23%；LME铜现货结算价为13000.00美元/吨，较上周下跌0.46% [26] 海上钻井服务 - 平台数量：截至2026年1月12日当周，全球海上自升式钻井平台数量为377座，较上周增加1座；全球海上浮式钻井平台数量为130座，较上周增加1座 [2][35] 美国原油供给 - 原油产量：截至2026年1月9日当周，美国原油产量为1375.3万桶/天，较上周减少5.8万桶/天 [2][49] - 钻机与压裂：截至2026年1月16日当周，美国活跃钻机数量为410台，较上周增加1台；美国压裂车队数量为160部，较上周增加4部 [2][49] 美国原油需求与炼厂 - 炼厂加工量：截至2026年1月9日当周，美国炼厂原油加工量为1695.8万桶/天，较上周增加4.9万桶/天 [2][57] - 炼厂开工率：美国炼厂开工率为95.30%，较上周上升0.6个百分点；中国主营炼厂开工率为76.98%，较上周上升0.93个百分点；山东地炼开工率为61.70%，较上周上升0.7个百分点 [2][57] 美国原油进出口 - 进出口数据：截至2026年1月9日当周，美国原油进口量为709.2万桶/天，较上周增加75.3万桶/天（+11.88%）；出口量为430.6万桶/天，较上周增加4.3万桶/天（+1.01%）；净进口量为278.6万桶/天，较上周增加71.0万桶/天（+34.20%） [54] 美国原油库存 - 总库存：截至2026年1月9日当周，美国原油总库存为8.36亿桶，较上周增加360.5万桶（+0.43%） [2][67] - 分类库存：战略原油库存为4.14亿桶，较上周增加21.4万桶（+0.05%）；商业原油库存为4.22亿桶，较上周增加339.1万桶（+0.81%）；库欣地区原油库存为2358.5万桶，较上周增加74.5万桶（+3.26%） [2][67] - 全球水上库存：截至2026年1月16日当周，全球原油水上库存为13.45亿桶，较上周减少1560.9万桶（-1.16%），其中浮仓库存为11127.5万桶，较上周减少560.9万桶（-5.04%） [82] 成品油价格 - 北美市场：截至2026年1月16日当周，美国柴油、汽油、航煤周均价分别为92.46美元/桶（+3.47）、75.70美元/桶（+3.00）、82.03美元/桶（+3.26） [90] - 欧洲市场：欧洲柴油、汽油、航煤周均价分别为86.60美元/桶（+3.01）、84.90美元/桶（+1.28）、98.50美元/桶（+4.04） [94] - 东南亚市场：新加坡柴油、汽油、航煤周均价分别为80.94美元/桶（+2.65）、71.86美元/桶（+1.38）、82.53美元/桶（+1.87） [96] 成品油供给与需求 - 美国产量：截至2026年1月9日当周，美国成品车用汽油、柴油、航空煤油产量分别为902.9万桶/天（+2.9万桶/天，+0.32%）、529.6万桶/天（-1.9万桶/天，-0.36%）、185.2万桶/天（-2.4万桶/天，-1.28%） [102] - 美国消费：同期，美国成品车用汽油、柴油、航空煤油消费量分别为830.4万桶/天（+13.4万桶/天，+1.64%）、409.6万桶/天（+90.1万桶/天，+28.20%）、187.9万桶/天（+17.5万桶/天，+10.27%） [115] - 出行数据：截至2026年1月15日，美国周内机场旅客安检数为1478.34万人次，较上周减少171.85万人次（-10.41%） [115] 成品油进出口 - 汽油：截至2026年1月9日当周，美国车用汽油进口量为12.9万桶/天（+2.6万桶/天，+25.24%），出口量为85.9万桶/天（-10.8万桶/天，-11.17%），净出口73.0万桶/天（-13.4万桶/天，-15.51%） [125] - 柴油：同期，美国柴油进口量为22.0万桶/天（+1.3万桶/天，+6.28%），出口量为142.5万桶/天（-10.2万桶/天，-6.68%），净出口120.5万桶/天（-11.5万桶/天，-8.71%） [125] - 航煤：同期，美国航空煤油进口量为18.0万桶/天（-3.0万桶/天，-14.29%），出口量为28.0万桶/天（-9.5万桶/天，-25.33%），净出口10.0万桶/天（-6.5万桶/天，-39.39%） [125] 成品油库存 - 美国库存：截至2026年1月9日当周，美国汽油总库存、车用汽油、柴油、航空煤油库存分别为25101.3万桶（+897.7万桶，+3.71%）、1574.8万桶（-3.5万桶，-0.22%）、12924.4万桶（-2.9万桶，-0.02%）、4313.6万桶（-89.2万桶，-2.03%） [2][135] - 新加坡库存：截至2026年1月14日，新加坡汽油、柴油库存分别为1281万桶（+11.0万桶，+0.87%）、1010万桶（+9.0万桶，+0.90%） [135] 生物燃料 - 生物柴油价格：截至2026年1月16日，酯基生物柴油港口FOB价格为1150美元/吨（与上周持平），烃基生物柴油港口FOB价格为1875美元/吨（与上周持平） [2][163] - 生物航煤价格：中国生物航煤港口FOB价格为2150美元/吨（与上周持平），欧洲生物航煤港口FOB价格为2140美元/吨（较上周下跌60美元/吨） [2][163] - 原料油价格：中国地沟油、潲水油价格分别为876.68美元/吨（+3.99美元/吨）、961.81美元/吨（+14.54美元/吨），中国餐厨废油UCO价格为1045美元/吨（与上周持平） [2][165] - 生物柴油出口：截至2025年11月，中国生物柴油（酯基）出口量为7.13万吨，较上月减少4.17万吨 [168] 原油期货成交及持仓 - 成交量与持仓量：截至2026年1月16日，周内布伦特原油期货成交量为331.63万手，较上周增加33.96万手（+11.41%） [171] - 截至2026年1月13日，周内WTI原油期货多头总持仓量为201.88万张，较上周增加4.99万张（+2.53%）；非商业净多头持仓5.81万张，较上周增加0.08万张（+1.35%） [171] 相关标的 - 报告提及的相关公司包括：中国海油/中国海洋石油、中国石油/中国石油股份、中国石化/中国石油化工股份、中海油服/中海油田服务、海油工程、中曼石油等 [3]