内部控制情况 - 容诚会计师认为美凯龙2025年12月31日财务报告内部控制有效[7] - 美凯龙在评价基准日不存在财务、非财务报告内部控制重大缺陷[10][11] - 报告期内公司不存在财务、非财务报告内部控制重大、重要缺陷[24][25] 内部控制标准 - 财务报告内控重大缺陷判断标准为税前利润≥5%[23] - 非财务报告内控重大缺陷判断标准为直接财产损失占资产总额0.25%以上[21] 其他信息 - 公司注册资本8700.5万元[30]

收入和利润（同比环比） - 公司2025年实现营业收入人民币1,234.56亿元，同比增长8.9%[3] - 归属于上市公司股东的净利润为人民币78.90亿元，同比下降5.2%[3] - 2025年营业收入为65.82亿元人民币，同比下降15.85%[21] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为-237.22亿元人民币，而2024年为-29.83亿元人民币[21] - 2025年扣除非经常性损益后的净利润为-57.29亿元人民币，而2024年为-16.80亿元人民币[21] - 2025年第四季度归属于上市公司股东的净利润为-205.80亿元人民币，是全年亏损的主要来源[26] - 按国际会计准则，2025年归属于上市公司股东的净利润为-240.94亿元人民币，净资产为238.62亿元人民币[24] - 2025年基本每股收益为-5.45元/股，而2024年为-0.69元/股[22] - 营业收入为65.82亿元，同比下降15.84%[30] - 2025年公司实现营业收入65.8亿元，归属于上市公司股东的净利润为-237.2亿元[42] - 净利润亏损主要由于投资性房地产公允价值变动损失234.4亿元及各类资产减值损失39.0亿元[42] - 营业收入为65.82亿元人民币，同比下降15.85%[56] - 公司实现毛利39.36亿元，同比下降13.6%；综合毛利率为59.8%，同比增加1.5个百分点[65] 成本和费用（同比环比） - 营业成本为26.46亿元人民币，同比下降18.95%[56] - 销售费用为8.37亿元人民币，同比下降18.59%[56] - 管理费用为7.77亿元人民币，同比下降24.22%[56] - 销售费用为8.37亿元，同比下降18.59%[72] - 管理费用为7.77亿元，同比下降24.22%[72] - 研发费用为475.6万元，同比下降64.42%；研发投入总额占营业收入比例为0.07%[72][74] 各条业务线表现 - 自营商场业务收入为人民币456.78亿元，占总收入比重为37.0%[12] - 委管商场业务收入为人民币345.67亿元，占总收入比重为28.0%[12] - 家居商业服务业营业收入为60.73亿元人民币，同比下降11.0%，毛利率为61.9%，同比增加2.0个百分点[61] - 自营及租赁收入为48.81亿元人民币，同比下降8.9%，毛利率为67.3%，同比增加1.6个百分点[61][62] - 建筑装饰服务业营业收入为1.08亿元人民币，同比大幅下降67.5%，毛利率为-43.6%，同比减少58.4个百分点[61] - 委托经营管理收入为11.91亿元，同比下降18.4%[63] - 建筑装饰服务收入为1.08亿元，同比减少2.24亿元[63] - 其他收入为4.02亿元，同比下降40.0%[64] - 家居商业服务业成本为23.13亿元，占总成本87.4%，同比下降15.5%[67] - 建筑装饰服务业成本为1.55亿元，同比下降45.3%[67] - 电器馆经营面积达140.5万平方米，可租面积占比提升至10.1%[44] - 新零售家具品类面积同比增长51.5%，达18.4万平方米[44] - 设计中心总面积达70.8万平方米，撬动带单销售额超过1.5亿元[45] - 汽车经营面积实现翻倍增长，从16万平方米增至32万平方米[45] 各地区表现 - 华东地区营业收入为34.77亿元人民币，同比下降22.7%，是收入占比最高且降幅最大的地区[61] - 2025年华北地区平均实际单位面积经营收入为74.55，略低于2024年的76.51[93] - 2025年华东地区平均实际单位面积经营收入为67.17，低于2024年的75.02[93] - 2025年华中地区平均实际单位面积经营收入为57.02，略高于2024年的56.21[93] - 2025年西部地区平均实际单位面积经营收入为52.50，低于2024年的56.67[93] - 2025年东北地区平均实际单位面积经营收入为35.33，略低于2024年的36.07[93] - 2025年华南地区平均实际单位面积经营收入为21.82，显著低于2024年的33.84[93] 商场网络与经营效率 - 报告期内公司新开自营商场5家，关闭2家，期末自营商场总数为98家[12] - 报告期内公司新开委管商场15家，关闭5家，期末委管商场总数为284家[12] - 公司经营74家自营商场，平均出租率为85.0%[38] - 公司经营218家委管商场，平均出租率为82.9%[38] - 商场总经营面积达1,913.48万平方米[38] - 公司自有商场共64家，总经营面积6,605,211平方米[82] - 公司委管商场共218家，总经营面积11,010,327平方米[82] - 报告期内新增一家委管商场，位于泰州姜堰，经营面积28,236平方米，合同期限至2027年3月18日[85] - 成都美学中心将于2025年9月停业，经营面积为51,729平方米，停业原因为商场转型[87] - 广东全球家居1号店将于2025年6月提前解约停业，经营面积为44,529平方米[87] - 重庆南坪商场将于2025年2月提前解约停业，经营面积为63,972平方米[87] - 长沙韶山商场将于2025年提前解约停业，经营面积为119,139平方米[87] - 乐清虹桥商场将于2025年提前解约停业，经营面积为36,994平方米[87] - 淮安翔宇商场将于2025年3月因委管合同到期停业，经营面积为85,348平方米[88] - 芜湖奥体商场将于2025年4月因委管合同到期停业，经营面积为24,183平方米[88] - 珠海金湾商场将于2025年6月因委管合同到期停业，经营面积为62,817平方米[88] - 临沂经开商场将于2025年6月因委管合同到期停业，经营面积为69,820平方米[88] - 公司计划在2025年关闭至少14家商场，涉及多种停业原因包括提前解约、合同到期及商场转型[87][88] - 2025年自有物业平均实际单位面积经营收入为60.04，较2024年的65.11有所下降[92] - 2025年租赁物业平均实际单位面积经营收入为54.80，与2024年的54.70基本持平[92] - 2025年联营合营物业平均实际单位面积经营收入为48.56，低于2024年的55.52[92] - 2025年自营商场平均实际单位经营收入为人民币59.32元/平方米/月，较2024年的63.63元/平方米/月下降6.8%[94] - 报告期内，公司计划对北京全球家居1号店等20家管理期满的门店进行续约[90][91] 管理层讨论和指引 - 公司战略定位为"家居生活新商业运营商与家居产业生态服务商"[103] - 未来五年公司将推进轻重资产分离，实现重资产经营与轻资产运营双轮驱动[104] - 公司将重点打造13家电器2.0MEGA-E智电绿洲样板商场[105] - 供应链业务将利用行业生态超2万亿资源规模挖掘B端机会[107] - 公司将以多元化、低成本和结构优化为核心提升融资能力，并积极推进REITs发行上市[107] - 公司将构建"用户通"全渠道流量运营体系及全国停车场统一智慧停车管理平台[108] - 公司面临宏观经济波动及消费复苏不及预期影响家居大宗消费需求的风险[109] - 公司面临房地产市场波动及新房交付量持续收缩冲击传统建材及前装市场的风险[110] - 公司面临行业竞争加剧及互联网平台等新业态分流传统商场流量的风险[110] - 公司2025年深度受益于"以旧换新"政策，但面临政策补贴持续性及执行不确定性的风险[110] - 2026年国家政策重点补贴方向包括家电、数码智能、汽车、智能家居项目[111] - 2026年以旧换新政策新增支持线下商业综合体设备更新，涵盖电梯、空调、智能安防、节能照明、消防设施等系统[111] 非经常性损益与公允价值变动 - 2025年非经常性损益总额为-179.93亿元人民币，其中投资性房地产公允价值变动损失高达-233.69亿元人民币[27][28] - 投资性房地产公允价值变动对当期利润的影响为-233.69亿元[34] - 采用公允价值计量的项目当期总变动对利润的影响为-234.19亿元[34] - 2025年公司投资性房地产公允价值大幅度下降[111] - 公司投资性房地产采用公允价值模式后续计量，与同行业A股上市公司普遍采用成本模式计量的方式缺乏可比性[113] 现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额为人民币123.45亿元[3] - 2025年经营活动产生的现金流量净额为8.16亿元人民币，同比大幅增长277.34%[21] - 经营活动产生的现金流量净额为8.16亿元人民币，同比大幅增长277.34%[56] - 投资活动产生的现金流量净额为-6.17亿元人民币，同比下降197.71%[56] - 2025年度公司经营活动净现金流流入为8.2亿元，较2024年的2.2亿元实现快速增长[43] - 经营活动产生的现金流量净额为8.16亿元，同比大幅增长277.34%[75] 资产与投资 - 公司期末总资产为人民币2,468.00亿元，较期初增长3.5%[3] - 2025年末归属于上市公司股东的净资产为225.25亿元人民币，同比下降51.55%[21] - 以公允价值计量的金融资产期末账面价值总计为6.02亿元人民币，较期初15.48亿元大幅减少[95] - 其他权益工具投资期末账面价值为5.09亿元，期内计入权益的累计公允价值变动为亏损3.18亿元[95] - 证券投资中，对黑芝麻智能的期末账面价值为7.31亿元，本期公允价值变动收益为6416万元[97] - 证券投资中，对慕思股份的期末账面价值为2.94亿元，本期公允价值变动收益为1584万元[97] - 交易性金融资产大幅减少至111,621.60元，较上期下降99.92%[77] - 合同资产为411,207,178.04元，占总资产0.47%，较上期下降59.23%[77] - 递延所得税资产为2,607,866,884.75元，占总资产2.99%，较上期下降32.95%[77] - 递延所得税负债为9,040,184,429.20元，占总负债14.25%，较上期下降31.31%[78] - 境外资产为201,417,812.49元，占总资产比例为0.23%[79] - 公司参与的结构化主体天津信美企业管理合伙企业总认缴额达130.1亿元[100] 子公司表现 - 主要子公司南京名都家居广场有限公司报告期内净亏损12.56亿元[99] - 主要子公司郑州红星美凯龙国际家居有限公司报告期内净亏损9.37亿元[99] 行业与市场环境 - 2025年家具类零售额同比增长14.6%[39] - 2025年家用电器和音像器材类零售额突破1万亿元，同比增长11.0%[39] 数字化与营销运营 - 公司官方小程序平台PV(页面浏览量)达2,366万，同比增长161%[46] - 2025年以旧换新政策累计实现国补销售订单102.9万单，销售金额达99.1亿元，其中政府补贴投入16.0亿元[47] - 会员贡献消费金额达100亿元，占统一收银总额的47.7%，占比同比提升84%[47] - 全年获取线上流量达6.3亿，新晋平台贡献增量客资超7万[49] - 抖音本地生活商品及权益券到店核销率超40%，同比增长95%[49] - 企业微信新增好友100万+，关联销售额达57.6亿元[49] - 315大促档期销售额同比增长33%，自营商场企划基础预算同比下降30.8%[49] - 客总价同比提升37%[49] - “以旧换新”平台支撑99.1亿元换新销售额达成[50] 运营效率与内部管理 - 开单效率提升40%，合并报表处理时效提升超40%[50] - 审批效率提升超30%，审批周期由5.7天缩减至2.1天[50] - 环保质量检测整体合格率达98.9%[48] - 总冠名赛事实现媒体传播价值达14.17亿元，全网话题阅读量突破20亿[48] 公司治理与组织架构 - 报告期内公司完成监事会取消及治理架构优化，构建“股东会、董事会、管理层”治理体系[115] - 公司在资产、人员、财务、机构、业务等方面与控股股东、实际控制人之间相互独立[116] - 公司独立从事家居装饰及家具商场的经营、管理和专业咨询服务业务[119] - 公司拥有独立完整的业务体系及面向市场自主经营的能力[116] - 公司总经理、副总经理、财务负责人、董事会秘书和其他高级管理人员不存在在控股股东、实际控制人控制的其他企业中担任除董事、监事以外的其他职务[118] - 报告期内公司发生多起董事及高级管理人员变动，离任原因包括工作调动与个人原因，例如原总经理车建兴因个人原因离任[132] - 公司于2026年1月29日召开第五届董事会第五十三次临时会议，审议通过了聘任董事会秘书等议案[133] - 年内公司共召开董事会会议26次，其中以通讯方式召开21次，现场结合通讯方式召开5次，无纯现场会议[134] - 董事车建兴本年应参加董事会26次，亲自出席15次，委托出席10次，缺席1次[134] - 离任非执行董事郑永达在任期内应参加董事会9次，亲自出席8次，委托出席1次[134] - 独立董事薛伟、陈善昂、黄志伟本年应参加董事会26次，均亲自出席且无缺席[134] - 新任董事长李玉鹏本年应参加董事会25次，亲自出席25次，其中以通讯方式参加20次[134] - 审计委员会在报告期内共召开4次会议[139] - 提名委员会在报告期内共召开5次会议[141] - 薪酬与考核委员会在报告期内共召开4次会议[143] - 2025年3月27日，审计委员会审议并通过了包含公司2024年度财务报表及报告在内的10项议案[138][140] - 2025年4月29日，审计委员会审议通过公司2025年第一季度报告及续聘2025年度审计机构的议案[140] - 2025年8月29日，审计委员会审议通过包含公司截至2025年6月30日止半年度财务报表及业绩在内的3项议案[140] - 2025年10月30日，审计委员会审议通过公司2025年第三季度报告及修订内部审计制度的议案[140] - 2025年1月25日，提名委员会审议通过增补李玉鹏为公司第五届董事会非执行董事的议案[141] - 2025年6月11日，提名委员会审议通过增补叶衍榴为公司第五届董事会非执行董事的议案[141] - 2025年7月18日，提名委员会审议通过推荐公司总经理及增补徐国峰为第五届董事会非执行董事的2项议案[141] - 公司战略与投资委员会于2025年3月27日召开会议，审议2025年发展战略及经营计划议案[144] - 公司于2026年3月31日披露了2025年度内部控制审计报告，意见类型为标准的无保留意见[161] - 公司同期发布了《2025年环境、社会及管治报告》[163] 董事、监事及高级管理人员薪酬与持股 - 董事长兼执行董事李玉鹏年度税前薪酬总额为138.10万元[122] - 副总经理（后调任总经理）施姚峰年度税前薪酬总额为202.58万元[122] - 副总经理兼财务负责人杨映武年度税前薪酬总额为166.31万元[122] - 原总经理车建兴持有公司股份435,600股，年度税前薪酬总额为176.28万元[122] - 非执行董事李建宏持有公司股份1,134,330股[123] - 离任的董事会秘书兼联席公司秘书邱喆年度内减持股份46,800股，年度税前薪酬总额为329.37万元[123] - 离任的副总经理蒋小忠持有公司股份1,794,780股，年度税前薪酬总额为2.01万元[123] - 独立董事薛伟、陈善昂、黄志伟、黄建忠、蔡庆辉年度税前薪酬总额均为20万元[123] - 职工董事郑建杰年度税前薪酬总额为36.47万元[123] - 副总经理朱家桂年度税前薪酬总额为48.37万元[123] - 公司董事、监事和高级管理人员2023年度薪酬合计为355.191万元，其中实际支付总额为350.511万元，应付未付金额为4.68万元[124] - 公司董事、监事和高级管理人员2023年度薪酬合计中，归属于报告期扣除的所得税影响金额为127.558万元[124] - 报告期末全体董事和高级管理人员实际获得的薪酬合计为1275.58万元[131] - 董事、高级管理人员薪酬的决策程序需经薪酬与考核委员会提出，董事会同意后提交股东会审议，

会议情况 - 报告期内召开26次董事会及6次股东会[4] - 召开独立董事专门会议8次，董事会审计委员会4次[5] - 2025年召开相关会议审议通过豁免部分自愿性承诺议案[13] 人员履职 - 独立董事薛伟出席全部董事会和股东会会议[4] - 独立董事对2024年度董高薪酬审核认为符合规定[14] - 2026年独立董事将继续履职献策[22] 审计相关 - 2025年续聘容诚等为审计机构[15] - 容诚认为公司财务报告内控有效[19] 合规情况 - 报告期内董高提名程序和任职资格合规[17] - 信息披露无虚假记载等问题[18] 制度管理 - 内控管理制度分三层将适时修订[19] - 财务报告等财务信息真实准确[20]

会议情况 - 2025年召开26次董事会、6次股东会、8次独立董事专门会议和5次董事会提名委员会会议[4][5] - 2025年3月5日召开第五届董事会第三十二次临时会议等，4月2日召开2025年第二次临时股东大会[13] - 2025年4月29日及5月23日分别召开会议审议通过续聘2025年度审计机构的议案[15] 合规情况 - 2025年董事会审议通过8项关联交易相关议案，程序合法、定价合理[12] - 2024年度公司董事和高级管理人员薪酬发放符合规定[14] - 报告期内董事、高级管理人员提名和聘任程序符合规定[17] - 报告期内公司按要求披露重大信息[18] 其他 - 公司重视内控管理制度建设，审计认为公司在重大方面保持有效财务报告内部控制[19] - 2026年独立董事将继续履职，关注关联交易等事项并提建议[21]

会议情况 - 报告期内召开26次董事会及6次股东会[3] - 第五届董事会下设4个专门委员会，召开8次独立董事专门会议和5次董事会提名委员会[4] - 2025年3月5日召开第五届董事会第三十二次临时会议、第五届监事会第七次临时会议，4月2日召开2025年第二次临时股东大会[11] 决策事项 - 董事会审议通过8项关联交易相关议案[10] - 审议通过豁免公司部分自愿性承诺的议案[11] - 审议通过续聘容诚会计师事务所为2025年度财务报告中国境内审计机构及内控审计机构，先机会计师行有限公司为2025年度财务报告中国香港审计机构[14] 合规情况 - 独立董事陈善昂认为2024年度公司董事、高级管理人员薪酬发放符合规定[13] - 公司董事、高级管理人员提名程序和任职资格符合相关规定[15] - 公司严格按境内外信息披露法律法规要求披露重大信息[16] 内控管理 - 公司内控管理制度分三个层次，渗透到各环节并适时修订[18] - 容诚会计师事务所认为公司在重大方面保持有效财务报告内部控制并出具标准无保留意见报告[18] 信息真实性 - 报告期内，公司财务会计报告及定期报告中的财务信息、《内部控制评价报告》真实、完整、准确，符合企业会计准则要求[19] 未来展望 - 2026年，独立董事将继续履行职责，维护公司和股东权益，推动公司发展[20]

会议情况 - 报告期内召开26次董事会及6次股东会，黄志伟全部出席[3] - 第五届董事会下设4个专门委员会，召开8次独立董事专门会议和4次薪酬与考核委员会会议，黄志伟均参加[4] - 2025年3 - 4月分别召开临时董事会、监事会及股东大会，审议通过豁免部分自愿性承诺议案[11] 审计与合规 - 2025年4 - 5月审议通过续聘境内外审计机构[14] - 报告期内董事、高管提名程序及任职资格符合规定[15] - 严格按要求披露重大信息[16] 内控管理 - 重视内控管理制度建设，制定严格审核程序[18] - 内控管理制度分三个层次，适时修订[18] - 聘请容诚审计财务报告内控有效性，获标准无保留意见[18] 薪酬与关联交易 - 2024年度董事、高管薪酬确定及发放符合规定，审议程序合规[13] - 报告期内董事会审议通过8项关联交易议案，表决程序合规，定价合理[10] 未来展望 - 2026年独立董事将继续履职，推进业务发展[20]

会议召开情况 - 2025年召开26次董事会及6次股东会[4] - 2025年3月5日召开第五届董事会第三十二次临时会议、第五届监事会第七次临时会议[13] - 2025年4月2日召开2025年第二次临时股东大会[13] - 2025年4月29日及5月23日分别召开相关会议[16] 独立董事履职 - 独立董事黄建忠出席26次董事会、6次股东会[4] - 黄建忠参加各专门委员会及独立董事专门会议全勤[9] 委员会会议 - 第五届董事会下设4个专门委员会，报告期内召开独立董事专门会议8次等[5] 议案审议 - 报告期内董事会审议通过8项关联交易相关议案[12] - 审议通过豁免公司部分自愿性承诺议案[13] - 审议通过续聘审计机构议案[16] 其他事项 - 2024年度董事、高管薪酬发放符合规定[15] - 董事、高管提名程序和任职资格符合规定[17] - 公司按要求披露重大信息[18] - 内控管理制度分三层将适时修订[19] - 财务报告内部控制有效[20] - 财务信息等符合准则要求[21] - 2026年独立董事将继续履职[22]

募集资金情况 - 2018 年 1 月 9 日首次公开发行 A 股 31500 万股，发行价 10.23 元/股，募集资金总额 322245.00 万元，净额 305000.78 万元[15] - 2021 年 10 月 11 日 2020 年非公开发行股票 449732673 股，发行价 8.23 元/股，募集资金总额 3701299898.79 元，净额 3678363799.29 元[19] - 2018 年 1 月 9 日首次公开发行募集资金专户余额 3086637500.00 元，2025 年 12 月 31 日专户实际余额 24860510.43 元[17] - 2021 年 10 月 11 日 2020 年非公开发行募集资金专户余额 3687148955.40 元，2025 年 12 月 31 日专户实际余额 4792332.97 元[20] - 首次公开发行募集资金永久补充流动资金 333001023.29 元[17] - 2020 年非公开发行暂时闲置募集资金补充流动资金归还 1010000000.00 元，支出 1005500000.00 元[20] - 截至 2025 年 12 月 31 日，首次公开发行募集资金 311893400.00 元用于永久补充流动资金[45] - 截至 2025 年 12 月 31 日，2020 年非公开发行募集资金 845367000.00 元用于永久补充流动资金[46] 资金监管协议 - 2018 年 1 月 10 日公司与保荐人及中国民生银行上海分行签订三方监管协议[24] - 2018 年 2 - 12 月公司与多家全资子公司、银行及保荐人签订四方监管协议[24] - 2021 年 10 月 14 日公司与中金公司、民生银行上海分行签订三方监管协议，11 月 25 日与多家子公司、银行及中金公司签订四方监管协议[26][27] 资金使用情况 - 2024 年 3 月 4 日公司同意用不超 35000.00 万元闲置首募资金补充流动资金，3 月 5 日转出，2025 年 3 月 3 日足额归还[34] - 2024 年 10 月 24 日公司同意用不超 101000.00 万元闲置 2020 年非公开发行募集资金补充流动资金，10 月 25 日和 30 日转出 101000.00 万元，2025 年 10 月 23 日足额归还[35][36] - 2025 年 10 月 24 日公司同意用不超 101000.00 万元闲置 2020 年非公开发行募集资金补充流动资金，当日转出 100550.00 万元，截至 12 月 31 日未到期未归还[36] - 2018 年 2 月 7 日公司同意用“哈尔滨松北商场项目”部分节余 4812.04 万元补足“呼和浩特玉泉商场项目”与“东莞万江商场项目”自筹资金超出部分，用“天津北辰商场项目”全部节余 3533.35 万元及“哈尔滨松北商场项目”部分节余 7390.02 万元用于“乌鲁木齐会展商场项目”[40][42] - 2024 年 3 月 28 日公司审议通过相关议案，“长沙金霞商场项目”拟结项，节余募集资金 2681.91 万元，预计 2026 年 12 月 31 日前使用完毕[67] 项目情况 - 北辰商场承诺投资总额 8047 万元，调整后投资总额 24513.65 万元，截至期末投入 24513.65 万元[64] - 呼和浩特玉泉商场承诺投资总额 7611 万元，调整后投资总额 7682.51 万元，截至期末投入 7682.51 万元[64] - 艺万江商场项目承诺投资总额 11674 万元，调整后投资总额 6414.5 万元，截至期末投入 6414.5 万元[64] - 滨松北商场承诺投资总额 41683 万元，调整后投资总额 29480.94 万元，截至期末投入 29480.94 万元[64] - 乌鲁木齐会展商场承诺投资总额 5985 万元，调整后投资总额 66673.3 万元，截至期末投入 66673.3 万元[64] - 少金霞商场项目调整后投资总额 6318.09 万元，截至期末投入 4623.8 万元，投入进度 39.62%[64] - 宁波世博商场项目调整后投资总额 1000 万元，截至期末投入 1001.25 万元[64] - “天猫'家装同城站'项目”募集资金为 22000.0 万元，已终止[70] - “3D 设计云平台建设项目”募集资金为 8394.4 万元，投入 699.6 万元，已终止[70] - “新一代家装平台系统建设项目”募集资金为 35000.0 万元，投入 158.16 万元，已终止[70] - “佛山乐从商场项目”募集资金为 100000.0 万元，投入 20000.00 万元，中止且延期[70] - “南宁定秋商场项目”募集资金为 6091.0 万元，投入 6091.00 万元，项目主体结构已建设完成，建设周期延长至 2026 年 12 月[70][72] 其他情况 - 公司募集资金专户部分资金被司法扣划合计 10799079.00 元[47] - 截至 2026 年 3 月 30 日，公司募集资金专户被冻结金额合计 56708055.56 元[48] - 截至 2026 年 3 月 30 日，募集资金专户被司法申请冻结金额占公司最近一期经审计净资产的 0.24%[50] - 截至 2026 年 3 月 30 日，募集资金专户被司法申请冻结金额占公司最近一期经审计货币资金的 1.76%[50] - 截至 2026 年 3 月 30 日，募集资金专户被司法申请冻结金额占最近一期经审计流动资产的 0.88%[50] - 2025 年 8 月 4 日财务人员误将 110 万元转入 2020 年非公开发行募集资金专户，发现后已转出[57] - 截至 2023 年 12 月 31 日，天猫同城站累计上线 32 城、73 家商场，2023 年全年线上流量规模破亿[72] - 公司拟终止三个项目并将剩余约 4536.70 万元募集资金永久补充流动[72] - 2024 年 3 月 28 日公司召开会议审议通过相关项目结项、延期、中止及终止议案[72] - 公司拟中止“佛山乐从商场项目”建设并讨论调整施工方案，剩余募集资金预计 2030 年底前投入完成[74]

商场运营数据 - 截至2025年12月31日，经营74家自营、218家委管、7家战略合作家居商场，授权19个特许经营项目含345家店/产业街[1] - 报告期内，关闭4家自营商场，3家委管转自营，2家自营转委管；委管新开1家、关闭38家，1家委管转特许经营[2] - 自有商场期初62家、面积6448822平方米，期末64家、面积6605211平方米[5] - 合营联营商场期初3家、面积260187平方米，期末2家、面积215240平方米[8] - 租赁商场期初12家、面积803681平方米，期末8家、面积501257平方米[11] - 委管商场期初257家、面积12812969平方米，期末218家、面积11010327平方米[13] 商场变动详情 - 新增泰州姜堰商场面积28236平方米，2025年3月19日开业[14] - 成都美学中心等多家商场将于2025年不同时间停业[15][17] 筹备商场情况 - 截至2025年12月31日，有16家筹备自营商场，计划建筑面积约263万平方米；246个委管签约项目已取得土地使用权证/地块[26] 营业收入与毛利率 - 2025年已开业自营商场营业收入49.398592886亿元，比上年同期减少9.6%，毛利率为69.8%，增1.1个百分点[27] - 各区域自营商场营收有增减，毛利率有不同变化[28] - 自有商场营业收入44.8859917057亿元，同比减少5.9%，毛利率72.7%，降1.6个百分点[30] - 租赁商场营业收入3.2571227105亿元，同比减少37.2%，毛利率24.8%，增5.0个百分点[30] - 合营联营商场营业收入1.2554784698亿元，同比减少27.6%，毛利率82.5%，增21.9个百分点[30]

独立董事评估 - 公司董事会评估第五届董事会2025年度独立董事独立性[1] - 独立董事为薛伟等五人[1] - 核查显示独立董事符合独立性要求[1] 报告信息 - 报告日期为2026年3月30日[2]