股权变动 - 2026年3月27日同意注销154.056万份已授予未行权股票期权[3][8] - 2026年3月27日同意回购并注销38.808万股已授予未解锁限制性股票[3][8] - 2024年11月19日同意注销28万份股票期权，回购并注销46.2万股限制性股票[6] - 2024年11月19日向9名激励对象授予77.00万份股票期权[6] - 2025年9月4日同意注销236.768万份已授予未行权股票期权，回购并注销51.744万股限制性股票[7][8] 数据相关 - 本次回购限制性股票价格为4.81元/股[4] - 本次拟注销股票期权占2024年激励计划已授予期权总数的50%，占总股本0.58%[10] - 本次拟回购注销限制性股票占2024年激励计划已授予股份总数的50%，占总股本0.15%[13] - 预计限制性股票回购注销后有限售条件股份减少388,080股，总股本变为266,531,808股[15] 业绩考核 - 第二个行权期和解除限售期业绩考核目标是以2022年营业收入为基准，2025年营业收入增长率不低于52%，且2025年净利润不低于董事会设定指标[9][11] 其他事项 - 本次股票期权注销和限制性股票回购注销对财务和经营无实质性影响，不影响管理团队[16] - 本次注销事宜无需提交股东会审议[17] - 董事会将办理相关手续并履行信息披露义务[17] - 截至法律意见书出具日，本次回购注销已取得现阶段必要批准和授权[18] - 本次回购注销符合相关规定，公司需履行信息披露义务并办理股份注销登记及减少注册资本等手续[18]

收入和利润（同比环比） - 2025年营业收入为8.24亿元人民币，同比增长10.03%[22] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为7358.4万元人民币，同比下降18.60%[22] - 2025年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为6330.5万元人民币，同比下降18.98%[23] - 2025年利润总额为7678.7万元人民币，同比下降21.83%[22] - 2025年基本每股收益为0.28元，较2024年调整后的0.34元下降17.65%[24] - 2025年扣非后基本每股收益为0.24元，较2024年调整后的0.30元下降20.00%[24] - 2025年公司实现营业收入8.24亿元，同比增长10.03%[50] - 2025年公司归属于上市公司股东的净利润为7,358.41万元，同比下降18.60%[50] - 2025年公司销售净利率为8.94%[50] - 2025年公司实现营业收入8.24亿元，同比增长10.03%[74] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为7，358.41万元，同比下降18.60%[74] - 2025年归属于上市公司股东的销售净利率为8.94%[74] 成本和费用（同比环比） - 2025年营业成本为5.89亿元，同比增长18.18%[75] - 主营业务汽车零部件毛利率为28.53%，同比减少4.94个百分点；其中减震元件毛利率32.71%，同比减少4.7个百分点；踏板总成毛利率18.12%，同比减少6.98个百分点[77] 各条业务线表现 - 公司汽车底盘悬架系统减震元件国内市场占有率排名第二[34] - 公司为奔驰、雷诺、通用、保时捷、福特、大众、STELLANTIS等全球知名整车厂供应产品[34] - 2025年获得新项目价值约5.2亿元，新产品实现营业收入约2亿元[51] - 2025年硬质聚氨酯缓冲垫产品销售量约102万件，实现业务从0到1的突破[53] - 聚氨酯减震元件业务获得零跑、问界、比亚迪、奇瑞、上汽奥迪、奔驰、吉利等主流车企项目[51] - 轻量化踏板业务获得上汽乘用车、比亚迪、长城、零跑、理想、奇瑞、吉利及雷诺、奔驰全球平台项目[51] - 机器人零部件业务于2025年组建团队开发，目前收入很小，对营收影响小[56] - 适用于CDC减震器的聚氨酯顶支撑已批量供货，应用于磁流变减震器的顶支撑已通过测试，将于2026年初批量应用[57] - 线控制动踏板已完成DV实验，与主流主机厂进行至少2轮冬季标定和路试，具备量产能力[58] - 报告期内新能源车型配套减震元件销售约1,974万件，占新能源乘用车市场约31.8%[62] - 报告期内新能源车型配套轻量化踏板总成销售约224万件，占新能源乘用车市场约14.4%[62] - 公司在底盘悬架系统减震元件相关产品国内市场占有率排名第二[67] - 主要产品减震元件2025年销售量5，327.91万件，同比增长15.34%；踏板销售量353.26万件，同比增长18.91%；胶轮销售量9.65万件，同比下降3.58%[77] - 报告期内公司减震元件销量53,279,134件，同比增长15.34%；产量52,084,066件，同比增长13.36%[92] - 报告期内公司踏板销量3,532,626件，同比增长18.91%；产量3,729,668件，同比增长26.24%[92] - 公司新能源车型配套减震元件销售约1974万件，占新能源乘用车市场份额约31.8%[93] - 公司新能源车型配套轻量化踏板总成销售约224万件，占新能源乘用车市场份额约14.4%[93] 各地区表现 - 摩洛哥子公司已设立，摩洛哥工厂正在筹建中[60] - 境外资产规模为1.32亿元，占总资产比例为7.84%[90] 管理层讨论和指引 - 公司计划5年内新业务收入占比达到20%，10年内新业务占比达到50%[116] - 公司计划5年内实现缓冲块国内市场份额第一，国际市场份额翻一番；踏板总成国内市场份额第一[114] - 公司目标缓冲块、顶支撑全球市场份额第一，踏板总成、电子加速踏板成为全球知名供应商[114] - 公司面临汇率波动风险，涉及人民币、欧元、美元、墨西哥比索[120] - 公司产品原材料价格波动（如塑料粒子、聚氨酯化工原料、钢材、铝材）将影响毛利率和经营业绩[122] - 公司境外子公司数量与投资规模将进一步扩大，对境外经营和管理能力提出更高要求[124] 研发与技术创新 - 公司同上海理工大学合作开展的MDI材料缓冲块装车试验，圆满完成2年10万公里测试并通过验收[58] - 研发中心实验室已获得CNAS认可，并与蔚来、通用、上汽、红旗及吉利等国内主流OEM互认[58] - 仿真自动化平台及1/4台架试验设备等投入，提升了研发与生产效率[58] - 报告期内公司（含下属公司）申请并受理专利50项，累计获得专利受理247项，拥有有效期内专利授权178项[66] - 公司拥有材料技术相关发明专利32项，产品设计技术相关实用新型专利138项和外观设计专利8项[66] - 公司研发的1/4车辆动力学分析软件与试验设备协同投入使用，MDI材料缓冲块完成2年10万公里装车测试并通过验收[64][65] - 公司研发中心实验室获CNAS认可，并与蔚来、通用、上汽、红旗及吉利等主流OEM互认[65] - 研发投入总额为5929.0万元，占营业收入比例为7.20%[84] - 公司研发人员数量为157人，占公司总人数比例为31.2%[85] 生产与质量管理 - 公司实行“以销定产，按单生产”的生产组织模式[43] - 南通工厂和墨西哥工厂通过了德国TÜV莱茵公司IATF16949等质量管理体系认证[70][71] - 公司启动了南通缓冲块MES二期、APS项目，以及墨西哥WMS、MES系统以提升生产智能化与监控[60] 市场与行业环境 - 2025年中国汽车产销分别为3,453.1万辆和3,440万辆，同比分别增长10.4%和9.4%[49] - 2025年中国乘用车产销3,027万辆和3,010.3万辆，同比分别增长10.2%和9.2%[49] - 2025年中国新能源汽车产销分别完成1,662.6万辆和1,649万辆，同比分别增长29%和28.2%[49] - 2025年中国品牌乘用车市场份额接近69.5%[49] - 2025年中国汽车总产量3453.1万辆，总销量3440万辆，同比分别增长10.4%和9.4%[91] - 2025年中国乘用车产量3027万辆，销量3010.3万辆，同比分别增长10.2%和9.2%[91] - 2025年中国新能源汽车产量1662.6万辆，销量1649万辆，同比分别增长29%和28.2%[91][93] - 2025年全年汽车总销量同比增长9.4%，新能源汽车销量突破1600万辆，同比增长28.2%[111] - 2026年政府安排2500亿元超长期特别国债支持消费品以旧换新[111] - 2025年汽车行业利润率约4.1%，低于工业企业平均水平[112] 现金流 - 2025年经营活动产生的现金流量净额为1.61亿元人民币，同比增长24.82%[23] - 2025年经营活动产生的现金流量净额为1.61亿元，同比增长24.82%[75] - 2025年投资活动产生的现金流量净额为-1.94亿元，同比大幅下降217.12%，主要受期末结构性存款未到期影响[75] - 2025年筹资活动产生的现金流量净额为2.27亿元，同比大幅增长700.71%，主要受发行可转债影响[75] - 销售商品、提供劳务收到的现金为7.86亿元，同比增长35.30%[86] - 购买商品、接受劳务支付的现金为4.14亿元，同比增长63.78%[86] - 收回投资收到的现金为10.85亿元，同比增长271.05%[87] - 投资支付的现金为12.10亿元，同比增长314.14%[87] 资产与负债 - 2025年末归属于上市公司股东的净资产为10.18亿元人民币，较上年末增长6.18%[23] - 2025年末总资产为16.82亿元人民币，较上年末增长31.49%[23] - 货币资金期末余额为4.30亿元，占总资产25.60%，同比增长81.55%[88] - 交易性金融资产期末余额为1.00亿元，占总资产5.95%，同比大幅增长180,412.16%[88] - 应付账款期末余额为1.53亿元，占总资产9.10%，同比增长50.05%[89] 股东与股权结构 - 董事长杨建刚持股从13,621,618股增至24,418,265股，增加10,796,647股，增幅约158.95%[128] - 董事兼总经理侯振坤持股从13,013,000股增至18,218,200股，增加5,205,200股，增幅约135.01%[128] - 董事李建星持股从4,959,301股增至6,943,021股，增加1,983,720股，增幅约101.65%[128] - 董事、常务副总经理张忠秋持股从574,000股增至803,600股，增加229,600股，增幅约92.76%[128] - 财务总监兼董事会秘书贾洁持股从546,000股增至764,400股，增加218,400股，增幅约112.10%[128] - 离任董事杨颖韬持股从19,288,161股增至21,655,425股，增加2,367,264股，增幅约5.36%[128] - 离任董事侯瑞宏持股从4,695,600股增至6,573,840股，增加1,878,240股，增幅约24.74%[128] - 离任董事韦永继持股从10,374股增至14,524股，增加4,150股[128] - 公司实际控制人为董事长杨建刚及董事兼总经理侯振坤[126] - 2025年2月，公司原董事、实控人杨颖韬通过大宗交易向一致行动人杨建刚转让382万股股份，交易后杨颖韬持股15,468,161股，杨建刚持股17,441,618股[133] - 2025年6月，公司实施2024年度利润分配及转增股本方案，每股派发现金红利0.35元，每股以资本公积转增0.4股[133] - 2025年6月利润分配及转增股本方案实施后，公司总股本由191,481,834股变更为268,074,568股[133] - 2025年9月，公司董事会同意回购并注销2023年限制性股票激励计划中已授予未解锁的限制性股票16.66万股[135] - 2025年9月，公司董事会同意回购并注销2024年股票期权与限制性股票激励计划中已授予未解锁的限制性股票51.744万股[135] - 2026年1月限制性股票注销完成后，董事兼常务副总经理张忠秋持股总计466,480股[135] - 2026年1月限制性股票注销完成后，财务总监兼董事会秘书贾洁持股总计446,880股[135] 公司治理与董事会 - 2025年9月公司董事会完成换届，程惊雷不再担任独立董事，杨颖韬、侯瑞宏、韦永继不再担任非独立董事[132] - 2025年8月28日，公司股东大会审议通过取消监事会，原监事会成员王庆德、李建星、唐丹妮监事职务相应解除[132] - 报告期内公司发生董事及高管变动，涉及离任4人（杨颖韬、侯瑞宏、韦永继、程惊雷）和选举4人（梁元聪、李建星、王庆德、张忠秋），原因为换届[140] - 董事韦永继在股东单位黎明化工研究设计院有限责任公司担任党委书记、执行董事（法人）、总经理，任期至2026年3月10日[136] - 董事王庆德在股东单位黎明化工研究设计院有限责任公司担任副总经理、党委委员、工会主席及财务负责人[136] - 独立董事程惊雷在中创智领（郑州）工业技术集团股份有限公司担任独立董事，任期至2025年10月[137] - 董事韦永继在其他单位黎明化工研究设计（洛阳）有限公司担任法定代表人、董事，任期至2026年3月10日[137] - 董事王庆德在其他单位黎明化工研究设计（洛阳）有限公司担任经理，财务负责人[137] - 2025年董事会全年召开会议12次，其中现场会议0次，通讯方式召开3次，现场结合通讯方式召开9次[142] - 公司于2025年8月取消监事会，并于2025年9月完成董事会换届选举[141] - 第四届董事会成员总计应参加8次董事会，第五届董事会成员总计应参加4次董事会[141] - 所有董事在报告期内均亲自出席董事会，无委托出席或缺席情况，且无连续两次未亲自参会记录[141] - 新任董事王庆德、李建星由原监事转任，其出席股东会次数包含了监事及董事身份[142] 委员会运作 - 审计委员会在报告期内共召开7次会议[145] - 2025年1月23日审计委员会会议听取了2024年度经营情况（未经审计）及2025年度经营计划汇报[145] - 2025年4月22日审计委员会会议审议并通过了包括2024年度报告、财务决算报告、内部控制评价报告在内的9项议案[145] - 2025年8月27日审计委员会会议审议并通过了公司2025年半年度报告及报告摘要[145] - 2025年9月22日审计委员会会议审议并通过了调整使用闲置自有资金进行现金管理额度等3项议案[145] - 报告期内董事会提名委员会共召开3次会议[147] - 2025年9月董事会提名委员会审议通过提名第五届董事会非独立董事及独立董事候选人的议案[147] - 2025年9月22日董事会提名委员会审议通过聘任公司总经理、董事会秘书及副总经理的议案[147] - 报告期内董事会薪酬与考核委员会共召开3次会议[148] - 2025年4月22日薪酬与考核委员会审议通过公司高级管理人员2025年度绩效考评方案[148] - 2025年9月薪酬与考核委员会审议通过2022年员工持股计划及2023年、2024年股权激励计划的调整与回购注销议案[149] - 报告期内董事会战略委员会共召开7次会议，审议了包括对外投资、设立子公司、发行可转换债券及重大资产重组等多项议案[150] 投资与并购活动 - 公司以500万元认购砺群科技新增注册资本30.3030万元，获得其2.8090%股权[97] - 公司拟首期投资不高于4000万人民币等值欧元在摩洛哥设立全资子公司[98] - 公司以2000万元购买青岛阳氢集团有限公司约3.926%股权（对应1600万元注册资本）[99] - 子公司凯众汽车零部件总资产为4.13亿元，净资产为2.01亿元，营业收入为2.41亿元，净利润为1002.48万元[109] - 参股公司炯熠电子科技总资产为1.04亿元，净资产为6125.62万元，营业收入为430.65万元，净亏损为4595.96万元[109] - 公司计划以境外直接投资方式向凯众国际(香港)有限公司增资450万港元[150] - 公司正在筹划发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金的重大资产重组交易[150] - 公司拟以发行股份及支付现金方式购买安徽拓盛汽车零部件股份有限公司60.00%的股权[191] - 公司已完成购买青岛阳氢集团有限公司约3.926%股权的关联交易，交易对价为2000万元人民币[192] 财务绩效指标 - 2025年加权平均净资产收益率为7.51%，较2024年的9.64%减少2.13个百分点[24] - 2025年扣非后加权平均净资产收益率为6.46%，较2024年的8.33%减少1.87个百分点[24] 季度业绩表现 - 2025年第四季度营业收入最高，为2.59亿元，第一季度最低，为1.59亿元[27] - 2025年归属于上市公司股东的净利润在第二季度最高，为2526.61万元，第四季度最低，为1529.65万元[27] 非经常性损益 - 2025年非经常性损益总额为1027.87万元，其中政府补助贡献1250.45万元[28][29] - 2025年交易性金融资产公允价值变动收益为2.21万元，对当期利润产生同等影响[31] 客户与供应商集中度 - 前五名客户销售额占年度销售总额43.31%；前五名供应商采购额占年度采购总额39.08%[81] 信用政策 - 公司国内销售信用期限一般为1-3个月[47] - 公司海外销售信用期限一般为1-3个月[47] 员工构成 - 公司全集团在职员工总数合计503人，其中母公司206人，主要子公司297人[153] - 员工专业构成中，生产人员232人（占总数

业绩总结 - 2025年度营业收入828,973,665.03元，较上期增长0.90%[17] - 2025年度营业成本633,663,627.33元，较上期增长2.25%[17] - 2025年度营业利润74,252,715.14元，较上期下降50.41%[17] - 2025年度利润总额73,807,240.11元，较上期下降50.39%[17] - 2025年度净利润69,970,464.89元，较上期下降50.15%[17] - 2025年度每股基本收益0.28元，较上期下降17.65%[16] - 2025年度每股摊薄收益0.28元，较上期下降17.65%[16] 财务指标 - 2025年12月31日季度净利润率百分比为5 - 8%[3][4] - 2025年季度净收入率为9 - 10%[3][4] - 2025年季度净收入关键指标为11 - 12%[3][4] - 2025年季度净收入特定指标为13 - 14%[3][4] - 2025年净收入特定指标为15 - 16%[3][4] 资产负债 - 2025年资产总计期末余额为1,681,708,460.98元，期初余额为1,278,991,941.65元[12] - 2025年负债合计期末余额为7.7090258067亿美元，期初余额为3.5757618812亿美元[15] - 2025年所有者权益合计期末余额为10.2808474994亿美元，期初余额为9.8306792085亿美元[15] 现金流情况 - 2025年经营活动产生的现金流量净额本期为160,686,149.53元，上期为128,731,497.92元，增长约24.82%[18] - 2025年投资活动产生的现金流量净额本期为 - 193,574,353.66元，上期为 - 61,040,936.33元，亏损扩大约217.12%[18] - 2025年筹资活动产生的现金流量净额本期为227,456,971.94元，上期为 - 37,864,998.14元，扭亏为盈[18] 其他数据 - 到2025年12月31日，公司股本为266,918,168.00元[28] - 公司注册资本为8.13亿元[28] - 公司核心业务指标中，核心产品相关价格提升0.5%[32] - 公司综合成本相关指标提升5%[32] - 公司运营效率相关指标提升10%[32] - 公司市场份额相关指标提升0.5%[32] - 公司客户满意度相关指标提升0.5%[32] - 公司产品毛利率相关指标提升0.5%[32] - 公司销售净利率相关指标提升5%[32] - 公司资产负债率相关指标提升5%[32] - 公司存货周转率相关指标提升10%[32] - 公司应收账款周转率相关指标提升10%[32]

关联资金往来 - 2025年度其他关联资金期初余额1024.60万元，累计发生3150.00万元，偿还842.22万元，年末余额3332.38万元[7] 其他应收款 - 上海凯众聚氨酯2025年期初197.90万元，年末偿还[7] - 上海途瑜新材料2025年累计发生150.00万元，年末偿还[7] - 普科马汽车零部件(广州)2025年期初5.42万元[7] - 焖墙电子科技 (苏州) 2025年期初147.91万元[7] - 司公司 (江江) 2025年期初200.18万元，累计发生3000.00万元，偿还21.13万元，年末余额379.05万元[7] - 重庆泰利思汽车零部件2025年期初473.20万元，年末偿还[7] 会计师事务所信息 - 众华会计师事务所执业证书合格，有效期延长一年[9] - 证书序号0006271[11] - 经营场所上海市嘉定工业区叶城路1630号5幢1088[15][17] - 组织形式普通合伙制[15] - 执业证书编号31000003[15] - 批准执业日期1998年12月23日，转制日期2013年11月20日[15] - 统一社会信用代码91310114084119251J[17] - 证照编号14000090202603235389[17] - 出资额3020万元[17] - 成立日期2013年12月02日[17]

激励计划 - 2024年4月25日审议通过激励计划相关议案[10] - 2024年8月21日完成激励计划登记，股票期权授予29人340.20万股，行权价14.52元/股；限制性股票授予3人138.60万股，授予价7.09元/股[12] 权益分派 - 2025年6月每股派发现金红利0.35元（含税），每股转增0.4股[12] 回购注销 - 2026年3月27日同意注销已授予未行权股票期权154.056万份，回购并注销已授予未解锁限制性股票38.808万股，回购价4.81元/股[13][14]

市场扩张和并购 - 公司拟以发行股份及支付现金方式购买安徽拓盛60.00%股权并募集配套资金[2] - 本次交易预计构成重大资产重组和关联交易[2] 交易进程 - 2025年11月24日起股票和可转债停牌，12月1日开市起复牌[3] - 2025年11月28日董事会审议通过交易议案[3] - 截至2026年3月28日，审计、评估等工作有序推进[4] 交易风险 - 交易尚需多项条件方可实施，获批及时间不确定[5]

市场扩张和并购 - 公司拟购安徽拓盛汽车零部件股份有限公司60.00%股权并募资[2] - 本次交易预计构成重大资产重组和关联交易[2] 交易进展 - 股票和可转债2025年11月24日起停牌，12月1日起复牌[3] - 2025年11月28日董事会通过交易议案[3] - 截至2026年2月27日，审计、评估工作有序推进[4][7] 交易条件 - 交易尚需多项条件方可实施，获批及时间不确定[5]

交易方案与核心信息 - 公司计划以发行股份及支付现金方式收购安徽拓盛汽车零部件股份有限公司60.00%股权并募集配套资金 [1] - 本次交易预计将构成重大资产重组及关联交易 [1] - 公司股票及可转债自2025年11月起停牌，预计于2025年12月1日开市起复牌 [1] 交易进展与状态 - 截至公告披露日，与交易相关的审计、评估等工作正在有序推进中 [1] - 本次交易尚需满足多项条件后方可实施，目前存在不确定性 [1]

纪要涉及的行业或公司 * **行业**：人形机器人行业[1] * **涉及公司**： * **上市公司/标的**：维宏股份（子公司汉姆电子）[1]、凯众股份[1][2]、科达利[2]、万向钱潮[2]、天准科技[3]、北特科技[4]、震裕科技[4]、模塑科技[4]、浙江荣泰[4]、恒辉安防[4] * **行业公司**：特斯拉[4]、宇树[5]、荣耀[4]、智元[2][3]、傅里叶[3]、银河通用[3]、小鹏[2]、Figure[4]、波士顿动力[4]、英伟达[3][4]、AMD[4]、Autodesk[4]、李飞飞World Labs[4]、宸境科技[5] 核心观点与论据 * **市场关注多家上市公司在人形机器人产业链的布局与进展** * 维宏股份子公司汉姆电子是宇树零巧手电机供应商，提供高价值产品（高ASP）[1] 其董事长在北美，节后特斯拉进展及与国产头部零巧手客户合作是潜在催化剂[1][2] * 凯众股份从新能源车TPU结构件切入机器人缓震结构件、足部总成、手套，已为小鹏、智元、YS累计提供近万套产品[2] 其主业含并购利润2亿元，被认为是特斯拉产业链中市值最小、弹性最大的标的之一[2] * 科达利被认为是谐波环节的强势进攻方，有望成为贝塔时代和V4时代的核心供应商[2] * 万向钱潮是特斯拉机器人轴承/新型万向节核心供应商，量产单机价值（ASP）达1万元，并新增轻量化骨架使ASP提升15%[2] 其机器人轴承已覆盖国内主要本体企业[3] * 天准科技是国内唯一英伟达合作伙伴，搭载英伟达Jetson Thor平台，已是智元、傅里叶、银河通用等公司的核心供应商[3] * 北特科技在手部和身体丝杠定点方面具备低预期、强现实及高确定性[4] * 震裕科技在泰国产能落地，供应特斯拉机器人丝杠和执行器电机铁芯，量产单机ASP为9000元，未来预计升级为关节总成[4] 其覆盖Figure、波士顿动力及国内多家头部本体企业，预计2025年机器人业务收入近亿元[4] * 模塑科技是特斯拉机器人塑料件一级供应商（Tier1），量产单机ASP为1000-1500美金，并覆盖国内多家主要本体企业[4] * 浙江荣泰从丝杠、电机已定点到执行器快定点，ASP提升，具备高确定性[4] * 恒辉安防具备唯一的耗材逻辑，是特斯拉机器人衣服环节的主角[4] * **行业技术发展与资本动向活跃** * **特斯拉**：正用数百万小时的真实世界视频训练动作条件世界模型[4] * **资本投入**：李飞飞World Labs完成新一轮10亿美元融资，由Autodesk领投，英伟达、AMD等参投，重点投向世界模型[4] * **技术路径**：宇树创始人王兴兴在春晚后采访中强调SeedDance 2.0可生成符合物理规律的视频，对机器人训练意义重大，相比视觉语言动作模型（VLA），更看好视频生成模型（即世界模型）[5] * **技术整合**：宸境科技完成OpenClaw与宇树机器人系统整合，提升机器人自主决策能力[5] * **新玩家入局与产品迭代加速** * **新进入者**：荣耀计划在2026年巴塞罗那移动通信展推出首款聚焦消费市场的人形机器人，将成为全球第一家入局的手机公司[4] * **产品发布**：宇树发布Unitree As2“可载人”四足机器人，空载续航超4小时，负载15kg续航超13km[5] 其他重要内容 * **信息性质提示**：纪要内容多次强调信息为市场传言汇总，未经二次加工，不代表个人观点，不构成投资建议，需谨慎参考[1][6] * **部分公司主业情况**： * 万向钱潮主业含海外资产装入，净利润26亿元[3] * 震裕科技主业净利润10亿元以上[4] * 模塑科技主业净利润6亿元以上[4]

凯众转债发行信息 - 发行总额30844.70万元，每张面值100元[3][4] - 票面利率第一年0.20%、第二年0.40%、第三年0.60%、第四年1.00%、第五年1.50%、第六年1.80%[5] - 期限自2025年8月15日至2031年8月14日，转股期限为2026年2月21日至2031年8月14日[3][5] 转股价格调整 - 当前转股价格为12.74元/股，初始转股价格为12.70元/股[5][13] - 2025年12月25日员工持股计划部分股份完成注销，转股价格由12.70元/股调整为12.72元/股，2025年12月29日生效[15] - 2026年1月9日限制性股票完成注销，转股价格由12.72元/股调整为12.74元/股，2026年1月12日生效[16] 股份回购注销 - 公司回购注销员工持股计划47.236万股，2023年限制性股票激励计划已授予未解锁的限制性股票16.66万股，2024年股票期权与限制性股票激励计划中已授予未解锁的限制性股票51.744万股[15] 转股规则 - 转股申报单位为手，一手为1000元面额，转换成股份最小单位为1股[6] - 当公司A股股票在任意连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价低于当期转股价格的85%时，董事会有权提出转股价格向下修正方案[20] 其他信息 - 投资者可查阅公司2025年8月13日在上海证券交易所网站披露的募集说明书全文了解“凯众转债”详细发行条款[23] - 公司证券投资部联系电话为021 - 58388958[23] - 公司证券投资部联系邮箱为kaizhongdm@carthane.com[23] - 公告发布时间为2026年2月10日[24]