纪要涉及的行业或公司 * 神驰机电 一家主营发电机组、电机业务并积极拓展机器人领域的上市公司[1][3] 核心观点和论据 财务业绩表现 * 2025年上半年收入和利润均创历史新高 二季度收入和利润达同期历史最高水平[3] * 受加拿大Costco退货事件影响 损失约2000多万元利润 扣除该因素后二季度利润约7000余万元[2][3] * 未来几年预计每年营收增长30%-40% 收入增长将带动净利率提升[4][20] 主营业务与市场 * 发电机组业务为国内龙头企业 产品90%以上出口 主要销往北美、东南亚、非洲和欧洲[2][4][10] * 北美市场因单台价格较高利润相对较好 采用浮动报价机制使毛利率保持稳定[2][4][5] * 电机业务毛利率约10% 主要因终身无理由退货政策导致产品质量要求高[2][6] * 国内销量较少 国内市场毛利较低 海外市场因质量要求高价格相应较高[4][10] * 大型柴油发电组业务每年营收约几千万至一个亿 占比相对较小[21] 产能与订单 * 产能满负荷运转 年底和明年上半年有新产能释放 包括国内、美国和越南等地[15][16] * 新项目主要集中在北美大客户 预计带来显著增量[15] * 三季度通用机械业务受北美订单关税影响表现不如预期 但非北美地区订单较好[4][14] * 当前市场需求火爆 但受动力供应紧张制约[22] 机器人业务进展 * 与西藤机器人签署合作协议 专注于轮式模组和防爆模组开发 每套模组价值约8000元至12000元[12][13] * 计划2025年第四季度实现突破 年底前完成样品交付及验证[13][18] * 团队在电机和电控领域有优势 积极从同行业挖掘人才[17] * 有与重庆地区赛力斯、长安等企业合作开发机器人的计划[19] 风险与应对 * 加拿大Costco实行终身无理由退货政策 曾因产品质量问题导致退货率高达10%[8][9][11] * 已全面梳理供应链、生产和检验环节 以减少大规模退货事件[2][9][11] * 北美市场需求下滑 但通过海外建仓库、工厂等渠道建设使非北美市场保持增长[16] * 大型机组存在技术差距 目前主要使用康明斯、MTU和米勒等进口动力设备[23] 其他重要内容 * 固定资产摊销时间长 对净利润影响有限[6] * 在数据中心领域曾交付大型柴油发电组 但进口品牌仍占据主导地位[21][23] * 小型机组质量与全球一线品牌相当[23]

业绩说明会信息 - 2025年半年度业绩说明会定于2025年09月09日15:00 - 16:30举办[3][4][5][6] - 召开地点为“价值在线”（www.ir - online.cn）[3][4][5] - 召开方式为网络互动[4][5] - 参加人员有董事长、总经理艾纯先生等[5] 投资者参与信息 - 投资者可于2025年09月09日前会前提问[2][6] - 可通过网址或微信小程序参与互动[2][6] 报告披露信息 - 公司于2025年8月28日披露《2025年半年度报告》及摘要[3] - 公告发布于2025年08月29日[8]

公司基本情况 - 公司半年度报告未经审计且无利润分配预案 [1] - 报告期内控股股东或实际控制人未发生变更 [1] - 报告期末无存续债券及重大经营变化事项 [1] 日常关联交易 - 董事会以8票同意、0反对、1回避表决通过增加2025年度日常关联交易额度 [5] - 关联交易因公司董事谢安源亲属关系产生 涉及重庆富普节能材料等4家企业 [6] - 交易定价参照市场价 用于采购建筑材料支持公司基建 [16] - 关联方2024年财务数据：富皇建材总资产9.34亿元/净利润1.28亿元 富普节能材料总资产2.96亿元/净亏损230.8万元 富瑞混凝土总资产3.30亿元/净利润1147.62万元 [7][10][14] 募集资金管理 - 截至2025年6月30日募集资金专户余额2.09亿元（含1.6亿元未到期理财产品） [24][55] - 累计使用募集资金4.01亿元 其中2025年上半年使用1604.14万元 [55] - 募集资金净额5.77亿元源于2019年IPO发行3667万股 [23][55] 现金管理计划 - 子公司拟使用不超过2亿元闲置募集资金购买保本型理财产品 [22][40] - 投资期限自董事会审议通过起12个月 额度可滚动使用 [25][40] - 资金来源于2019年IPO募集资金 未改变募集资金用途 [21][23] 公司治理动态 - 第五届董事会第六次会议审议通过半年度报告、募集资金报告等6项议案 [33][35][37][38][40][42][43] - 监事会同步通过相关议案 确认半年度报告内容真实准确 [46][48][49][50][51][52] - 新制定《证券投资管理制度》并修订《内部审计制度》 [42][43] 募投项目变更 - 2022年变更全部募集资金（含利息及收益）用于"通用动力机械产品生产基地建设项目" [24][60][62] - 原项目因土地规划调整及场地占用未完成建设 [62] - 新项目由全资子公司神驰重庆电源实施 截至2025年6月尚未产生效益 [24][60][65]

财务表现 - 2025年上半年实现销售收入154,573.90万元 同比增长33.46% [1] - 同期净利润达11,766.36万元 同比大幅增长100.08% [1] - 销售收入创历史新高 [1] 经营战略 - 持续推进"全球经营、双轮驱动、数智引领、效率领先"经营思路 [1] - 当前业绩为达成全年经营目标奠定基础 [1]

内部控制制度总则 - 制度目标为确保公司行为合法合规、防范风险、提高经营效益和保护投资者权益 [1] - 内部控制定义为董事会和高级管理人员为实现合规、效率、资产安全和信息披露质量而提供合理保证的过程 [1] - 内部审计是对内部控制有效性、财务信息真实性和经营活动效率的评价活动 [1] 内部审计原则与组织架构 - 内部审计遵循独立、客观、公正原则并接受董事会领导 [2] - 公司设立独立审计部门且专职人员不少于三人需具备专业知识和经验 [2] - 审计部门可临时抽调其他部门人员组成审计组并保持独立性不得与财务部门合署办公 [3] 内部审计职责范围 - 审计部需检查和评估内部控制完整性及有效性并审计财务资料合法性 [3][4] - 每半年向审计委员会报告一次并每年提交年度审计工作报告 [4] - 至少每半年检查募集资金使用、担保、关联交易等重大事项实施情况 [4] 审计工作权限与程序 - 审计部有权要求报送资料、审核凭证、检查计算机系统及参加相关会议 [6] - 可对违法违规行为作出临时制止决定或经批准暂存资料 [6] - 日常工作程序包括拟定计划、发出通知、审查取证、编制报告和后续审计 [7] 重点审计事项 - 对外投资审计需关注审批程序、合同履行、可行性评估和委托理财风险 [8][9] - 购买出售资产审计需检查审批程序、合同履行及资产状况限制 [9] - 关联交易审计需确认审批程序、定价公允性及交易对方资信状况 [10] - 募集资金审计需检查专项账户管理、投资计划合规性及资金使用限制 [10] 审计档案与制度管理 - 审计工作底稿需保存不低于5年且查阅需批准手续 [6] - 审计委员会需根据审计报告出具内部控制有效性评估意见 [5] - 制度自董事会审议生效并由董事会解释修订 [12]

证券投资制度总则 - 公司为规范证券投资行为制定本制度 旨在防范风险并提高资金运作效率 [1] - 证券投资范围包括新股配售或申购 股票及存托凭证投资 债券投资 基金投资及证券衍生品种等 [1] - 投资原则需遵守法律法规 注重风险防范 控制投资规模且不影响正常经营 [1] - 证券投资资金必须为自有资金 禁止使用募集资金 [1] - 公司需以自身名义设立证券账户和资金账户 不得使用他人账户或提供资金给他人投资 [1] 适用范围与审批程序 - 制度适用于公司及控股子公司 子公司进行证券投资需报公司审批 [2] - 证券投资总额占最近一期经审计净资产10%以上且绝对金额超过一定数值需由董事会或股东会审议 [2] - 证券投资总额占净资产50%以上且绝对金额超过一定数值需由更高权限审批 [2] - 未达董事会或股东会审议权限的投资由董事长行使决策权 [2] - 因交易频次和时效要求难以每次审议时 可对未来12个月内投资范围及额度进行预计 额度使用期限不超过12个月 [3] - 与关联人进行证券投资时需适用关联交易管理规定 [3] - 董事会审议时需关注风险可控性 风险控制措施有效性及资金来源合法性 [3] 投资管理与职责分工 - 董事会授权董事长指定专人负责证券投资运作和管理 [3] - 管理职责包括投资前论证资金来源和风险评估 投资期间管理交易资料及风险控制 投资后跟踪资金和收益回收 [4] - 财务部门需确定核算方法并建立会计账目 负责资金筹集 调拨使用及日常管理 [4] - 证券部负责证券投资信息披露工作 并组织召开需审议的相关会议 [4] 风险控制与监督机制 - 证券投资需至少由两名以上人员共同操作 操作人员与资金管理人员分离以实现相互制约 [5] - 审计部负责对证券投资资金使用情况进行审计和监督 定期检查审批 操作及盈亏情况 [5] - 独立董事和董事会审计委员会有权监督检查 可提议召开董事会停止违规交易活动 [5] 信息披露要求 - 公司需严格遵守监管规定对证券投资信息进行分析和判断 达到披露标准时需及时披露 [6] - 证券部负责对外公布投资信息 参与投资人员均有义务向董事会秘书报告情况并保守秘密 [6] - 董事会需持续跟踪投资安全状况 出现较大损失等异常情况时需立即采取措施并履行披露义务 [6] 制度附则 - 本制度未尽事宜按国家法律法规及公司章程执行 不一致时以后者为准 [7] - 制度中"以上"和"以内"包含本数 "超过"不包含本数 [7] - 制度自董事会审议通过之日起生效 由董事会负责解释和修订 [7]

核心财务表现 - 营业收入达到15.46亿元人民币，同比增长33.46% [2] - 归属于上市公司股东的净利润为1.18亿元人民币，同比增长100.08% [2] - 基本每股收益为0.5634元/股，同比增长99.22% [2] - 经营活动产生的现金流量净额为-1.03亿元人民币，同比下降7,585.08% [2] 业务运营分析 - 电机类产品、通用动力、终端类产品、配件及其他分别同比增长31.43%、9.70%、41.28%和25.00% [6] - 国内市场同比增长37.27%，国外市场同比增长30.32% [6] - 研发费用为5,379万元人民币，占营业收入比例3.48%，同比增长32.42% [2][6] 产品与技术发展 - 开发出行业内首款18kw多燃料静音变频发电机组，并上市3至12kw全系列开架变频发电机组 [6] - 热水高压清洗机、插电高压清洗机已开始批量销售 [6] - 22kw电机成功导入北美大客户，草坪机与北美大型零售商达成合作意向 [6] 资产与负债状况 - 货币资金为9.42亿元人民币，同比下降17.09% [9] - 应收款项为6.57亿元人民币，同比增长21.73% [9] - 存货为6.16亿元人民币，同比增长18.16% [9] - 短期借款为1.17亿元人民币，同比增长134.88% [9] 海外布局与市场拓展 - 北美市场销售收入大幅增长，大客户销售占比进一步提升 [6] - 荷兰、乌克兰等新兴市场开拓取得重大进展 [6] - 境外资产达16.94亿元人民币，占总资产比例47.65% [9] 产能建设与投资项目 - "移动电源及户用储能生产建设项目"累计投入1.13亿元人民币，已于2025年4月投入使用 [10] - 越南生产基地改扩建项目计划投资不超过3,000万美元，目前处于前期规划设计阶段 [10] - 在建工程减少35.52%，主要因在建工程完工转入固定资产 [9] 行业竞争格局 - 全球电机市场由通用电气、西门子等大型跨国企业主导 [3] - 小型发电机市场国外品牌如本田、雅马哈等占据高端市场 [3] - 发电机组行业属外向型行业，产品主要用于出口 [5] 公司竞争优势 - 具备全产业链布局优势，覆盖小型发电机、通用汽油机及终端产品主要部件 [7] - 自主品牌产品进入COSTCO、HOME DEPOT等美国主流销售渠道 [8] - 取得UL、ETL、EPA、CARB等多项产品认证，覆盖美欧等主要市场 [9]

公司基本情况 - 公司股票代码603109 在上海证券交易所上市 股票简称神驰机电[1] - 公司总资产35.56亿元人民币 较上年度末增长1.03%[1] - 归属于上市公司股东的净资产未披露具体数值[1] 财务表现 - 营业收入15.46亿元人民币 同比增长33.46%[1] - 利润总额1.33亿元人民币 同比增长81.93%[1] - 归属于上市公司股东的净利润1.20亿元人民币 同比增长97.69%[1] - 扣除非经常性损益的净利润未披露具体数值[1] - 经营活动产生的现金流量净额为-1.03亿元人民币 同比大幅下降7,585.08%[1] 股东结构 - 报告期末股东总数为17,520户[1] - 控股股东艾纯持股29.89% 持有6,242.2万股[3] - 重庆神驰投资有限公司持股12.78% 重庆神驰实业集团有限公司持股12.46%[3] - 前十大股东包括高盛国际 全国社保基金五零二组合 UBS AG等机构投资者[3] - 实际控制人通过关联公司合计持有公司60%股权[3] 公司治理 - 董事会秘书杜春辉 证券事务代表李举[1] - 公司注册地址为重庆市北碚区蔡家岗镇嘉德大道46号[1] - 前十大股东所持股份均未质押或冻结[3]

董事会会议召开情况 - 公司第五届董事会第六次会议以表决方式召开 应出席董事9人全部实际出席 董事长艾纯主持会议 监事和高管列席会议 会议召开符合法律法规和公司章程规定 [1] 审议通过议案 - 董事会审议通过2025年半年度报告全文及摘要 具体内容披露于上海证券交易所网站 表决结果为9票同意0票反对0票弃权0票回避 [1] - 审议通过2025年半年度募集资金存放与使用情况专项报告 根据上市公司募集资金监管规则和公司管理办法编制 具体内容披露于交易所网站 表决结果为9票同意0票反对0票弃权0票回避 [2] - 审议通过增加2025年度日常关联交易预计额度议案 具体内容详见交易所披露公告 董事谢安源回避表决 表决结果为8票同意0票反对0票弃权1票回避 [2] - 审议通过使用闲置募集资金进行现金管理议案 全资子公司拟使用不超过2亿元人民币闲置募集资金进行现金管理 额度自董事会通过起12个月内有效且可滚动使用 具体内容详见交易所披露公告 表决结果为9票同意0票反对0票弃权0票回避 [2][3] - 审议通过制定证券投资管理制度议案 为规范证券投资行为防范风险提高资金运作效率 根据证券法、上市规则等法律法规结合公司实际情况制定制度 详细内容披露于交易所网站 表决结果为9票同意0票反对0票弃权0票回避 [3] - 审议通过修订内部审计制度议案 为加强内部控制管理促进规范运作 根据公司法、证券法、上市规则、审计法等法律法规及公司章程进行修订 修订后制度披露于交易所网站 表决结果为9票同意0票反对0票弃权0票回避 [3][4]

投资概况 - 公司全资子公司拟使用不超过人民币20000万元暂时闲置募集资金进行现金管理 [1] - 投资额度在决议有效期内可滚动使用 [1] - 投资期限自董事会审议通过之日起12个月内有效 [4] 资金来源 - 资金来源于2019年公开发行A股募资净额577089985.15元 [2] - 截至2025年6月30日募集资金专户余额208585376.9元（含未到期理财产品160000000元） [4] - 2022年变更募集资金用途至"通用动力机械产品生产基地建设项目" [2] 投资标的特性 - 投资品种为安全性高、流动性好、保本型理财产品 [1][4] - 产品专用结算账户不得存放非募集资金或用作其他用途 [4] - 理财产品不得进行质押操作 [4] 资金使用情况 - 累计使用募集资金401172732.85元 [4] - 募集资金总额673994600元 [2] - 募集资金净额577089985.15元 [2] 审议程序 - 经第五届董事会第六次会议审议通过 [1][4] - 经第五届监事会第五次会议审议通过 [1][4] - 保荐机构申万宏源证券出具无异议核查意见 [5] 会计处理方式 - 理财产品计入交易性金融资产 [6] - 按公允价值进行计量且变动计入当期损益 [6] - 终止确认时对价与账面价值差额计入当期损益 [6] 投资目的 - 提高资金使用效率并为股东谋取投资回报 [1] - 不影响募集资金使用及主营业务发展 [1] - 不存在变相改变募集资金用途的行为 [1]