报告公司投资评级 - 维持“增持”评级，目标价21.50元 [11][13] 报告的核心观点 - 24Q1公司增速利润超预期，受益婴童护理产品结构优化及利息收益，净利率大幅提升；近期抖音婴童防晒等新品表现亮眼，推新扩渠道下看好持续增长 [11] - 维持24 - 25年、新增26年盈利预测，预计2024 - 2026EPS为0.72、0.89、1.11元 [11] 根据相关目录分别进行总结 交易数据 - 52周内股价区间12.45 - 22.08元，总市值7461百万元，总股本405百万股，流通A股61百万股，流通股比例15%，日均成交量3.68百万股，日均成交值57.90百万元 [11] 资产负债表摘要 - 股东权益905百万元，每股净资产2.24元，市净率8.2，净负债率 - 60.79% [11] 财务摘要 |项目|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入（百万元）|1033|1347|1681|2088| |营业收入(+/-)%|21%|30%|25%|24%| |经营利润（EBIT，百万元）|248|335|415|514| |净利润（归母，百万元）|226|292|361|448| |净利润(+/-)%|41%|29%|24%|24%| |每股净收益（元）|0.56|0.72|0.89|1.11| |每股股利（元）|0.17|0.11|0.13|0.17| [11] 利润率和估值指标 |项目|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |经营利润率(%)|24.1%|24.9%|24.7%|24.6%| |净资产收益率(%)|11.8%|13.5%|14.6%|15.7%| |投入资本回报率(%)|10.9%|13.1%|14.2%|15.3%| |EV/EBITDA|26.31|18.98|14.96|11.57| |市盈率|33.01|25.56|20.66|16.64| |股息率(%)|0.9%|0.6%|0.7%|0.9%| [11] 财务预测 损益表 |项目|2022A|2023A|2024E|2025E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入（百万元）|856|1033|1347|1681| |营业成本（百万元）|392|451|575|697| |税金及附加（百万元）|9|10|13|17| |销售费用（百万元）|232|269|356|471| |管理费用（百万元）|25|33|39|47| |EBIT（百万元）|179|248|335|415| |投资收益（百万元）|2|1|3|3| |财务费用（百万元）|-5|-15|-2|-3| |营业利润（百万元）|186|265|340|421| |所得税（百万元）|28|42|52|64| |少数股东损益（百万元）|0|0|0|0| |净利润（百万元）|160|226|292|361| [13] 资产负债表 |项目|2022A|2023A|2024E|2025E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |货币资金、交易性金融资产（百万元）|376|263|446|734| |其他流动资产（百万元）|16|1345|1345|1345| |固定资产合计（百万元）|264|255|305|333| |无形及其他资产（百万元）|23|20|19|19| |资产合计（百万元）|825|2019|2311|2638| |流动负债（百万元）|97|95|139|159| |非流动负债（百万元）|6|2|2|2| |股东权益（百万元）|723|1921|2169|2476| |投入资本 (IC，百万元)|730|1925|2173|2480| [13] 现金流量表 |项目|2022A|2023A|2024E|2025E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |NOPLAT（百万元）|152|210|285|352| |折旧与摊销（百万元）|20|22|35|37| |流动资金增量（百万元）|17|-1332|-12|8| |资本支出（百万元）|-41|-14|-84|-60| |自由现金流（百万元）|149|-1114|224|337| |经营现金流（百万元）|165|253|309|399| |投资现金流（百万元）|10|-1310|-82|-57| |融资现金流（百万元）|-9|973|-44|-54| |现金流净增加额（百万元）|165|-84|183|288| [13] 财务指标 - **成长性**：收入增长率2022A为47.1%，2023A为20.7%，2024E为30.4%，2025E为24.8%；EBIT增长率2022A为32.5%，2023A为38.7%，2024E为35.0%，2025E为23.6%；净利润增长率2022A为32.7%，2023A为41.2%，2024E为29.2%，2025E为23.7% [13] - **利润率**：毛利率2022A为54.2%，2023A为56.3%，2024E为57.3%，2025E为58.6%；EBIT率2022A为20.9%，2023A为24.1%，2024E为24.9%，2025E为24.7%；净利润率2022A为18.7%，2023A为21.9%，2024E为21.7%，2025E为21.5% [13] - **收益率**：净资产收益率(ROE)2022A为22.1%，2023A为11.8%，2024E为13.5%，2025E为14.6%；总资产收益率(ROA)2022A为19.4%，2023A为11.2%，2024E为12.6%，2025E为13.7%；投入资本回报率(ROIC)2022A为20.8%，2023A为10.9%，2024E为13.1%，2025E为14.2% [13] - **运营能力**：存货周转天数2022A为73.3，2023A为78.1，2024E为72.9，2025E为74.7；应收账款周转天数2022A为0.7，2023A为1.0，2024E为1.1，2025E为1.0；总资产周转周转天数2022A为309.4，2023A为495.6，2024E为578.7，2025E为529.8；净利润现金含量2022A为1.0，2023A为1.1，2024E为1.1，2025E为1.1 [13] - **偿债能力**：资产负债率2022A为12.5%，2023A为4.8%，2024E为6.1%，2025E为6.1%；净负债率2022A为14.2%，2023A为5.1%，2024E为6.5%，2025E为6.5% [13] - **估值比率**：PE2022A为46.62，2023A为33.01，2024E为25.56，2025E为20.66；PB2022A为0.00，2023A为3.83，2024E为3.44，2025E为3.01；EV/EBITDA2023A为26.31，2024E为18.98，2025E为14.96；P/S2022A为7.41，2023A为7.22，2024E为5.54，2025E为4.44；股息率2022A为0.0%，2023A为0.9%，2024E为0.6%，2025E为0.7% [13]

业绩总结 - 公司2023年全年营业收入为10.33亿元，同比增长20.66%[1] - 公司2023年全年归母净利润为2.26亿元，同比增长41.23%[1] - 公司2024年一季度营业收入为1.67亿元，同比增长10.02%[1] - 公司2024年一季度归母净利润为0.35亿元，同比增长67.93%[1] - 公司2023年全年毛利率为56.35%，2024Q1毛利率为55.69%[1] - 公司2023年全年净利率为21.88%，2024Q1净利率为21.28%[1] 未来展望 - 公司2024年-2026年预计营业收入同比增长率分别为29.1%、24.7%、19.1%[2] - 公司2024年-2026年预计归母净利润同比增长率分别为19.3%、24.7%、22.8%[2] 估值 - 公司2024年市盈率为27.7倍，2026年市盈率为18.1倍[3] - 公司2024年市净率为3.4倍，2026年市净率为2.5倍[3]

证券代码：603193 证券简称：润本股份 公告编号：2024-014 润本生物技术股份有限公司 2023年度募集资金存放与实际使用情况的专项报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 根据中国证券监督管理委员会《上市公司监管指引第2号——上市公司募集 资金管理和使用的监管要求》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第1号— —规范运作》《上海证券交易所股票上市规则》等相关规定，现将润本生物技 术股份有限公司（以下简称"公司"）2023年度的募集资金存放与实际使用情 况报告如下： 二、募集资金管理情况 为了规范募集资金的管理和使用，提高资金使用效率和效益，保护投资者 权益，本公司按照《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《上 市公司监管指引第 2 号——上市公司募集资金管理和使用的监管要求》和《上 海证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》等有关法律、法规 和规范性文件的规定，结合公司实际情况，制定了《润本生物技术股份有限公 司募集资金管理制度》（以下简称《募集资金管理制度》）。根据《募集资金 ...

证券代码：603193 证券简称：润本股份 公告编号 2024-019 润本生物技术股份有限公司 关于 2024 年第一季度主要经营数据的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性 陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 根据上海证券交易所《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 3 号行业信息 披露：第十三号——化工》的要求，现将润本生物技术股份有限公司（以下简称 "公司"）2024 年第一季度主要经营数据披露如下： 一、2024 年第一季度公司主要产品的产量、销量及收入实现情况 | 主要产品 | 产量(支) | 销量(支) | 营业收入（元） | | --- | --- | --- | --- | | 驱蚊产品系列 | 25,297,907 | 8,493,349 | 39,304,546.73 | | 婴童护理产品系列 | 14,187,725 | 15,082,180 | 108,384,032.54 | | 精油产品系列 | 5,069,879 | 1,756,123 | 11,788,392.98 | 注：产量包括自产、采购、委托加工数量。产量、 ...

润本生物技术股份有限公司 2023 年度审计报告 司农审字[2024]23009490029 号 | 目 录 | | | --- | --- | | 审计报告……………………………………………… | 1-5 | | 合并资产负债表……………………………………… | 1 | | 合并利润表…………………………………………… | 2 | | 合并现金流量表……………………………………… | 3 | | 合并所有者权益变动表……………………………… | 4-5 | | 母公司资产负债表…………………………………… | 6 | | 母公司利润表………………………………………… | 7 | | 母公司现金流量表…………………………………… | 8 | | 母公司所有者权益变动表…………………………… | 9-10 | | 财务报表附注………………………………………… | 11-94 | 审 计 报 告 司农审字[2024]23009490029 号 润本生物技术股份有限公司全体股东: 一、审计意见 我们审计了润本生物技术股份有限公司（以下简称"润本股份"）财务报表，包 括 2023 年 12 月 31 日的合并及母公司 ...

润本生物技术股份有限公司 2023 年度独立董事术职报告 --- 赵晓明 各位董事: 作为润本生物技术股份有限公司(以下简称"公司")的独立董事,根据《中 华人民共和国公司法》《公司章程》和公司《独立董事工作制度》等相关法律法 规和规章制度的规定和要求,在2023年度,本人勤勉尽责地履行独立董事的职 责和义务,审慎认真地行使公司和股东所赋予的权利,对公司董事会审议的相关 重大事项发表了公正、客观的独立意见。现将 2023 年度本人履行独立董事职责 情况报告如下: 一、独立董事的基本情况 经 2023 年第四次临时股东大会审议通过,第二董事会独立董事为本人与郑 怡玲女士,占董事会人数超过三分之一,符合相关法律法规。2023年度,本人 的任期为 2023 年 12 月 25 日至 2023 年 12 月 31 日。 (一)个人工作履历、专业背景及兼职情况 赵晓明,男,1964年11月出生,中国国籍,无永久境外居留权,研究生学 历,中国注册会计师。曾任京粤汉字电脑技术研究开发中心总裁办公室主任;1994 年 10 月起就职于仲恺农业工程学院,历任经济管理学院教师、监察处副处长、 审 计处副处长、财务处处长,现任仲恺 ...

公司基本信息 - 公司全体董事出席董事会会议[2] - 公司注册地址为广州经济技术开发区新庄五路3号[10] - 公司办公地址为广州市天河区珠江新城华夏路28号40楼[10] 公司财务表现 - 公司2023年实现营业收入10.33亿元，同比增长20.66%[11] - 公司2023年实现归属于上市公司股东的净利润2.26亿元，同比增长41.23%[11] - 公司2023年经营活动产生的现金流量净额为25.25亿元，同比增长52.74%[11] - 公司2023年末归属于上市公司股东的净资产为19.21亿元，同比增长165.89%[11] - 公司2023年末总资产为20.19亿元，同比增长144.59%[11] - 公司2023年基本每股收益为0.64元，同比增长36.17%[11] 产品及销售 - 公司产品在天猫、京东、抖音等电商平台保持一定的市场占有率[15] - 公司推出了50余款新产品，包括润本积雪草冰沙霜、润本驱蚊喷雾-避蚊胺10%（白桃乌龙）、润本儿童温和洁面泡泡等[15] - 公司主要从事个人护理类、驱蚊类产品的研发、生产和销售，形成了婴童护理产品、驱蚊产品、精油产品三大核心产品系列[17] 销售及成本 - 营业收入为1,032,954,606.07元，较上年同期增长20.66%；营业成本为450,925,846.91元，较上年同期增长14.99%[21] - 营业收入变动原因主要系线上直销和非平台经销渠道营收增长[21] - 营业成本变动原因主要系营业收入增加导致成本相应增加[21] 股东信息 - 公司董事、监事和高级管理人员持股情况及报酬变动情况[92] - 董事长赵贵钦持股数为7252万股，年末持股数未发生变动[92] - 副董事长、副总经理鲍松娟持股数为1927.8万股，年末持股数未发生变动[92] 环保责任 - 公司通过清洁生产和减排措施减少污染排放[130] - 公司建立环境保护责任制度和环境应急预案，加强内部管理[131] - 公司公开排污信息，提高企业环境责任透明度和公众参与度[132]

证券代码：603193 证券简称：润本股份 公告编号：2024-014 润本生物技术股份有限公司 2023年度募集资金存放与实际使用情况的专项报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 单位：人民币/万元 | 项 目 | | | 金额 | | --- | --- | --- | --- | | 募集资金净额 | | | 97,122.85 | | 减：已累计投入募集资金 | | 2,337.38 | | | 其中：黄埔工厂研发及产业化项目 | | 59.24 | | | 渠道建设与品牌推广项目 | | 1,036.51 | | | 信息系统升级建设项目 | | 4.00 | | | 补充流动资金 | | 1,237.64 | | | 加：利息收入 | | 18.74 | | | 加：投资收益 | | - | | | 减：银行手续费 | | | | | 募集资金余额 | | | 94,804.20 | | 减：暂时闲置资金用于现金管理 | | | 85,000.00 | | 截至 12 月 31 日募集资金账户 | 2 ...

证券代码：603193 证券简称：润本股份 公告编号 2024-012 润本生物技术股份有限公司 关于 2023 年第四季度主要经营数据的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性 陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 根据上海证券交易所《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 3 号行业信息 披露：第十三号——化工》的要求，现将润本生物技术股份有限公司（以下简称 "公司"）2023 年第四季度主要经营数据披露如下： 一、2023 年第四季度公司主要产品的产量、销量及收入实现情况 | 主要产品 | 产量(支) | 销量(支) | 营业收入（元） | | --- | --- | --- | --- | | 驱蚊产品系列 | 3,728,857 | 3,891,375 | 18,797,166.15 | | 婴童护理产品系列 | 26,112,270 | 24,321,726 | 174,540,712.62 | | 精油产品系列 | 329,078 | 569,687 | 5,629,385.08 | 注：产量包括自产、采购、委托加工数量。产量、销量为最小销 ...

润本生物技术股份有限公司全体股东： 根据《企业内部控制基本规范》及其配套指引的规定和其他内部控制监管要求（以下简称企业内 部控制规范体系），结合本公司（以下简称公司）内部控制制度和评价办法，在内部控制日常监督和专 项监督的基础上，我们对公司2023年12月31日（内部控制评价报告基准日）的内部控制有效性进行了 评价。 一. 重要声明 按照企业内部控制规范体系的规定，建立健全和有效实施内部控制，评价其有效性，并如实披露 内部控制评价报告是公司董事会的责任。监事会对董事会建立和实施内部控制进行监督。经理层负责 组织领导企业内部控制的日常运行。公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证本报告内 容不存在任何虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对报告内容的真实性、准确性和完整性承担个别 及连带法律责任。 公司内部控制的目标是合理保证经营管理合法合规、资产安全、财务报告及相关信息真实完整， 提高经营效率和效果，促进实现发展战略。由于内部控制存在的固有局限性，故仅能为实现上述目标 提供合理保证。此外，由于情况的变化可能导致内部控制变得不恰当，或对控制政策和程序遵循的程 度降低，根据内部控制评价结果推测未来内部控制的有 ...