公司治理 - 2024年10月22日召开第二届董事会第六次会议[1] - 2024年11月11日召开2024年第三次临时股东大会[1] 公司变更 - 审议通过修改经营范围、修订《公司章程》并办理工商变更登记议案[1] - 近日完成经营范围修改和《公司章程》备案[1] - 修订后的《公司章程》于2024年11月29日在上海证券交易所网站披露[2] 公司基本信息 - 注册资本为肆亿零肆佰伍拾玖万叁仟叁佰壹拾肆元人民币[1] - 成立日期为2013年12月30日[1] - 住所为广州经济技术开发区新庄五路3号[1]

公司上市与股本 - 公司于2023年10月17日在上海证券交易所上市，首次发行6069万股[6] - 公司注册资本为40459.3314万元，股份总数40459.3314万股[8][18] - 公司发起设立时注册资本6000万元，股份总数6000万股[21] 股东信息 - 广州卓凡投资控股有限公司持股58.95%，赵贵钦持股23.70%等[21] 股份转让与限制 - 董监高任职期间每年转让股份不超所持总数25%[28] - 控股股东、实控人上市36个月内不转让股份[28] 股东权益与诉讼 - 连续180日以上单独或合并持有1%以上股份股东可请求诉讼[35] 股东大会相关 - 审议一年内购买、出售重大资产超最近一期经审计总资产30%事项[43] - 单笔担保额超最近一期经审计净资产10％等担保须经股东大会审议[45] 董事会相关 - 董事会由5名董事组成，含2名独立董事[110] - 重大交易经董事会决议并披露有多项标准[120][121] 财务与分红 - 公司分配当年税后利润时提取10%列入法定公积金[183] - 满足条件时现金分配利润不少于当年可分配利润的10%[191]

报告公司投资评级 - 润本股份投资评级为“买入”并维持该评级[7][8] 报告的核心观点 - 2024Q3润本股份实现营业收入2.93亿元同比增长20%归母净利润0.81亿元同比增长32%扣非净利润0.80亿元同比增长37%[2][4] - 婴童护理品类拉动收入增长占比同比提升盈利增速快于收入增速体现出较强的品牌和渠道精细化运营能力[5][6] - 三季度婴护新品已陆续完成上市销售有望持续贡献后续增量预计2024 - 2026年EPS分别为0.79、0.98、1.21元[7] 根据相关目录分别进行总结 收入端 - 分品类看婴童护理拉动收入增长占比同比提升各品类价格有不同幅度变化[5] 盈利端 - 归母净利润同比增速较快受收入增长、财务盈余增厚等因素影响[6] 财务报表及预测指标 - 给出了2023A - 2026E的利润表、资产负债表、现金流量表相关数据及各项基本指标[17]

股东持股与减持 - JNRY VIII持有公司34,390,332股，占总股本8.50%[2] - 拟减持不超12,137,799股，不超总股本3.00%[5] - 减持时间为2024年12月5日至2025年3月4日[2] 股份相关情况 - 公司IPO前股份于2024年10月17日解除限售流通[2] - 若有股份变动，减持数量相应调整[2]

股东大会信息 - 2024年11月11日在广州天河区召开股东大会[3] - 出席股东和代理人162人[3] - 出席股东所持表决权股份334,684,032股，占比82.7210%[3] 议案表决情况 - 修改经营范围等议案A股同意票334,659,632，占比99.9927%[6] - 续聘会计师事务所议案A股同意票334,659,632，占比99.9927%[6] - 使用部分超募资金永久补充流动资金议案A股同意票334,648,432，占比99.9893%[8] - 5%以下股东对修改经营范围议案同意票6,662,300，占比99.6350%[8] - 5%以下股东对续聘会计师事务所议案同意票6,654,300，占比99.5154%[8] - 5%以下股东对使用部分超募资金议案同意票6,651,100，占比99.4675%[8] 决议合法性 - 律师认为本次股东大会决议合法有效[10]

募资情况 - 2023年10月17日首次公开发行6069万股，发行价17.38元/股，募资10.547922亿元[2] - 扣除费用后实际募资净额9.7122845169亿元[2] - 募资增加股本6069万元，增加资本公积9.1053845169亿元[2] 账户情况 - 2024年8月15日同意新增设立募集资金专项账户[3] - 截至2024年11月11日，各项目专户有相应余额[5] 协议情况 - 甲方支取金额超条件乙方应通知丙方[8] - 《三方监管协议》一式六份，《四方监管协议》一式七份[9]

资金使用决策 - 2023年11月9日同意用不超8.5亿元闲置募集资金现金管理[2] - 2024年10月22日同意用不超7.8亿元闲置募集资金现金管理，有效期12个月[8] 存款收益情况 - 工行广州百灵路支行定期存款年化收益率2.90%[3] - 多笔4100万元定期存款实际收益1190463.40元[3] - 一笔4300万元定期存款实际收益1248534.78元[4] - 多笔4500万元定期存款实际收益1306606.16元[4] - 多笔3000万元定期存款实际收益871070.78元[4] - 本次现金管理实际收益合计23263639.16元，累计收益/最近一年经审计净利润为10.29%[6] 资金投入与赎回 - 现金管理单日最高投入金额850000000元，单日最高投入金额/最近一年净资产为44.24%[6] - 已赎回本次现金管理全部募集资金，本金及收益归还专用账户[8]

股东参会情况 - 现场会议股东及代理人6人，代表股份299,268,000股，占比73.9676%[4] - 网络投票股东156人，代表股份35,416,032股，占比8.7535%[6] - 现场和网络投票股东及代表共162人，代表股份334,684,032股，占比82.7210%[7] 议案表决情况 - 《关于修改经营范围等议案》同意票334,659,632，占比99.9927%[8] - 《关于续聘会计师事务所议案》同意票334,651,632，占比99.9903%[10] - 《关于使用超募资金补流议案》同意票334,648,432，占比99.9893%[11] 会议相关信息 - 本次股东大会于2024年11月11日下午14:00召开[1] - 审议事项与通知一致，程序和结果合法有效[12][13][14]

股东大会信息 - 现场会议时间为2024年11月11日14点[12] - 现场会议地点在广州天河区富力盈信大厦40楼[12] - 交易系统投票时间9:15 - 9:25，9:30 - 11:30，13:00 - 15:00[12] - 互联网投票时间9:15 - 15:00[12] - 议案需经出席股东所持表决权股份总数三分之二以上通过[17] - 股东发言时间一般不超5分钟[8] - 采取现场与网络投票结合，股东选一种表决方式[10] - 会议主持人是董事长赵贵钦[13] 议案内容 - 议案包括修改经营范围、续聘会计师事务所等[4] - 经营范围新增兽用药品制造等[16] 会计师事务所情况 - 拟续聘司农会计师事务所为2024年度审计机构[22] - 2023年末司农从业人员333人，合伙人32人等[22] - 2023年司农收入总额12162.59万元等[22] - 2023年司农为28家上市公司提供审计服务[22] 超募资金使用 - 首次公开发行超募资金总额6850.85万元[25] - 截至2024年9月30日未明确用途余额4800.85万元[25] - 拟用2050万元永久补充流动资金，占比29.92%[25] - 12个月内累计使用不超总额30%[25] - 承诺补充后12个月内不进行高风险投资等[25]

报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级 [1] 报告的核心观点 - 公司近期业绩表现良好,2024年前三季度实现营业收入10.38亿元(+25.98%)、归母净利润2.61亿元(+44.35%)、扣非归母净利润2.56亿元(+44.45%)。2024年单Q3,公司实现营收2.93亿元(+20.10%)、归母净利润0.81亿元(+31.98%)、扣非归母净利润0.80亿元(+37.16%)。[3][4] - 公司收入端驱动主要来自于婴童护理产品、驱蚊产品和精油产品的增长。其中,婴童护理产品营收占比较去年同期增加2.2pct至52.7%,主要为蛋黄油系列新品拉动。[4] - 公司盈利能力持续改善,2024年单Q3毛利率为57.57%(+0.11pct)、净利率为27.55%(+2.48pct)。费用端控制能力增强,财务费用率进一步优化至-3.2%。[4] - 预计公司2024-2026年归母净利润将达到2.97/3.66/4.54亿元,EPS为0.73/0.91/1.12元,对应PE为33.4/27.1/21.86倍。给予公司2025年30-35倍PE,目标价为27.3-31.85元/股。[5] 财务和估值数据总结 - 2022-2026年,公司营业收入和归母净利润复合增速预计超过25%。[7] - 公司毛利率、EBIT率、EBITDA率等盈利指标持续提升,2026年分别达到59.28%、24.95%、26.64%。[7] - 公司ROE、ROA、ROIC等资产收益率指标也呈现上升趋势,2026年分别为15.52%、14.45%、23.05%。[7] - 公司资产负债率较低,2026年仅6.93%,财务结构稳健。[7]