收入和利润（同比环比） - 营业收入5.16亿元人民币，同比下降16.62%[21] - 营业收入同比下降16.62%至5.157亿元人民币[76] - 营业总收入为5.16亿元人民币，同比下降16.6%[177] - 营业收入为4.412亿元人民币，同比下降23.7%[181] - 归属于上市公司股东的净利润2811.51万元人民币，同比下降61.11%[21] - 净利润为1779万元人民币，同比下降72.4%[178] - 净利润为4611.74万元人民币，同比下降43.7%[182] - 扣除非经常性损益的净利润2739.12万元人民币，同比下降65.52%[21] - 利润总额1544.07万元人民币，同比下降78.69%[21] - 营业利润为5166.88万元人民币，同比下降45.2%[182] - 基本每股收益0.12元/股，同比下降60.00%[23] - 稀释每股收益0.12元/股，同比下降60.00%[23] - 基本每股收益为0.12元/股，同比下降60%[179] - 加权平均净资产收益率1.75%，同比下降3.05个百分点[23] 成本和费用（同比环比） - 营业成本同比下降9.6%至4.246亿元人民币[76] - 营业成本为4.25亿元人民币，同比下降9.6%[177] - 管理费用同比上升34.21%至6153万元人民币，主要因墨西哥公司筹建费用增加[76] - 研发费用同比下降20.91%至1133万元人民币[76] - 研发费用为1132.86万元人民币，同比下降20.9%[178] - 研发费用为1132.86万元人民币，同比下降20.9%[181] - 销售费用同比上升17.23%至834万元人民币[76] 现金流表现 - 经营活动产生的现金流量净额7548.88万元人民币，同比下降45.63%[21] - 经营活动现金流量净额同比下降45.63%至7549万元人民币[76] - 经营活动产生的现金流量净额同比下降45.7%至7548.88万元[185] - 经营活动现金流量净额为7548.88万元人民币[184] - 销售商品提供劳务收到现金为6.181亿元人民币，同比下降7.5%[184] - 投资活动现金流出同比增长16.6%至7336.01万元[185] - 购建固定资产等长期资产支付现金7336.01万元[185] - 取得借款收到现金1.384亿元[185] - 偿还债务支付现金1.17亿元[185] - 母公司销售商品收到现金4.8亿元[187] - 母公司投资支付现金大幅增长965.8%至1.0335亿元[187] - 期末现金及现金等价物余额4.84亿元[185] 资产和负债变动 - 货币资金减少3.02%至5.17亿元，占总资产比例20.10%[79] - 货币资金为5.17亿元人民币，较期初5.33亿元下降3.0%[169] - 母公司货币资金为3.73亿元人民币，较期初4.32亿元下降13.7%[173] - 应收款项大幅减少46.07%至1.13亿元，主要因销量下降及应收账款减少[79] - 应收账款为1.13亿元人民币，较期初2.10亿元大幅下降46.1%[169] - 存货增加16.15%至3.07亿元，占总资产比例11.92%[79] - 存货为3.07亿元人民币，较期初2.64亿元增长16.2%[169] - 母公司存货为1.24亿元人民币，较期初1.58亿元下降21.6%[173] - 在建工程减少77.00%至3942万元，主要因墨西哥公司设备转固[79] - 在建工程为3941.60万元人民币，较期初1.71亿元大幅下降77.0%[169] - 使用权资产为1.94亿元人民币，较期初6904.19万元增长181.6%[170] - 短期借款为3.48亿元人民币，较期初3.26亿元增长6.9%[170] - 短期借款增长7.9%至3.05亿元人民币[174] - 应付账款减少36.83%至1.52亿元，主要因到期支付[80] - 应付账款为1.52亿元人民币，较期初2.41亿元下降36.9%[170] - 应付账款下降68.5%至4052.8万元人民币[174] - 租赁负债激增157.65%至1.84亿元，主要因墨西哥公司新增厂房租赁[80] - 资产总计为25.73亿元人民币，较期初25.38亿元增长1.3%[170] - 长期股权投资增长18.4%至6.64亿元人民币[174] - 固定资产减少4.8%至7.71亿元人民币[174] - 货币资金及交易性金融资产合计7.94亿元人民币[174] - 境外资产达10.57亿元，占总资产比例41.07%[81] 非经常性损益 - 非经常性损益合计为人民币723,902.74元[26] - 非流动性资产处置损失为人民币-1,227,098.53元[25] - 政府补助收益为人民币2,141,987.55元[25] - 其他营业外收支净额为人民币-137,259.29元[26] - 所得税影响额为人民币108,930.52元[26] - 少数股东权益影响额为人民币-55,203.53元[26] - 公允价值变动损失766.5万元人民币[182] - 所得税收益为234.96万元人民币，去年同期为费用806.02万元[178] 业务和地区表现 - 公司美国市场收入占主营业务收入比重74.22%[96] - 公司外销收入为50101.41万元，占主营业务收入97.73%[100] - 公司对第一大客户VERTEX销售收入4311.04万美元，占营业收入比例83.6%[94] - 2023年内销市场开拓不及预期，受房地产行业低迷影响[100] - 客户订单转移至海外工厂导致国内工厂订单减少和产能利用率降低[63] - 关税政策调整预计对公司国内工厂订单及产能利用率仍有较大影响[63] 海外市场与产能布局 - 公司在美国和墨西哥布局生产基地以应对全球供应链重构[46] - 墨西哥工厂于今年5月正式投产，实现全自动AGV物流和工业4.0数智化[62] - 美国工厂月度产量较2025年上半年月均产量有所提升[62] - 墨西哥工厂处于产能爬坡阶段[62] - 美国子公司报告期净利润亏损2107万元[83] - 墨西哥子公司报告期净利润亏损284万元[83] - 美国地板有限责任公司投资金额2244万美元，持股51%，报告期损益影响为-293.46万美元[91] - 爱丽墨西哥地板有限公司投资金额6000万美元，持股100%，报告期损益影响为-39.57万美元[91] - 美国地板有限责任公司总资产4892.18万美元，净资产2210.11万美元，营业收入1409.31万美元，净利润-210.71万美元[93] - 爱丽墨西哥地板有限公司总资产5315.83万美元，净资产2854.76万美元，营业收入1.91万美元，净利润-284.15万美元[94] - 墨西哥数智化工厂建设启动，实现从RGV运输到AGV搬运的升级[75] - 墨西哥厂房租赁年费用为2201.36万美元租赁期至2035年7月[133] - 美国厂房租赁年费用为1823.35万美元租赁期至2032年3月[133] - 墨西哥厂房租赁月租金为183,446.67美元，租期自实际竣工日期起125个月（含5个月免租期），租金每年按上一年CPI涨幅上浮[134] 市场趋势与行业数据 - 2023年PVC弹性地板出口额同比下降至51.78亿美元[38] - 2024年PVC弹性地板出口额进一步降至51.02亿美元[38] - 2025年1-6月出口额同比下降14.41%至22.16亿美元[38] - 美国市场PVC弹性地板渗透率从2012年3.77%提升至2022年28.03%[35] - 2024年北美LVT地板市场规模预计为147.2亿美元，到2029年将增长至215.2亿美元，复合年增长率（CAGR）为7.89%（2024-2029年）[40] - PVC弹性地板对传统地材替代效应显现，市场份额持续提升[40] - 美联储2022年3月开启加息周期导致美国房贷利率大幅提升[39] - 美联储2024年9月开启降息周期，房贷利率有望逐步回落[39] 贸易政策与风险 - 美国对东南亚地区PVC弹性地板关税税率大致确定为20%[43] - 美国对约2000亿美元中国进口商品加征关税，税率从10%调整至25%[97] - 美国政府宣布对所有中国输美商品加征合计20%关税[97] - 出口退税率从16%调整为13%[102] - 公司在美国和墨西哥设立生产基地以降低贸易政策风险[98] - 原材料成本占产品成本比重较高，包括PVC树脂粉等[103] - 人民币兑美元汇率波动直接影响公司业绩和汇兑损益[101] 研发与创新 - 研发资源分配为70%投入客户定向开发，20%用于技术储备升级，10%布局下一代创新产品[57] - 公司革新PVC地板铺装方式并拥有全球发明专利（2005年）[48] - 公司自主研发悬浮2.0产品，优化铺设连接方式[48] - 公司拥有30项授权专利，含8项国外发明专利和6项国内发明专利[72] - 公司被认定为高新技术企业，取得高新技术企业证书，有效期三年[65] - 公司产品通过美国FloorScore认证、欧盟CE认证、ASSURE认证、PHD认证等国际权威认证[64] - 公司产品获得美国UL绿色卫士金级认证、欧盟IAC健康金级认证[64] 客户与合作伙伴 - 公司被纳入HOME DEPOT等全球知名家居建材超市的供应链体系[45] - 公司被纳入全球家居建材超市Home Depot供应链体系[66] - 公司与VERTEX合资设立American Flooring LLC提升北美市场服务能力[67] - 公司产品应用于上海青浦养老中心，强调环保无毒和隔音防滑特性[47] 采购与供应链 - 公司实行以产定购、合理库存的采购模式，针对PVC树脂粉等大宗商品物料结合安全库存和市场价格波动等因素择机采购[55] 投资与融资活动 - 公司对美国地板有限责任公司增资714万美元，HMTX增资686万美元，合计增资1400万美元，增资后合资公司投资总额从3000万美元增至4400万美元，公司持股比例保持51%[86] - 墨西哥生产基地总投资额从不超过3000万美元调整为不超过3500万美元，后增加投资2500万美元，使总投资额达6000万美元[88] - 公司全资子公司爱丽香港投资有限公司持有爱丽墨西哥地板有限公司99%权益，爱丽香港贸易有限公司持有1%权益[90] - 募集资金总额77,400.00万元，募集资金净额70,614.67万元[138] - 截至报告期末累计投入募集资金67,711.37万元，投入进度95.89%[138] - PVC地板生产基地建设项目募集资金计划投资额51,108.00万元，累计投入50,247.20万元，进度98.32%[140] - PVC地板生产线建设项目募集资金计划投资额7,950.90万元，累计投入7,950.90万元，进度100%[140] - 本年度实际使用募集资金2,175.85万元，占募集资金总额比例3.08%[138] - 超募资金金额为0万元，无超募资金使用[138] - 募集资金到位时间为2020年3月17日[138] - PVC塑料地板生产线自动化建设项目原募集资金投资总额为15795万元，已投入募资资金总额为7950.9万元[142] - 公司变更部分募集资金用途，将未使用资金及累计收益转用于墨西哥生产基地项目[141][142] - 墨西哥生产基地项目计划总投资金额为7844.1万元，已投入2175.85万元，投资进度为27.73%[141] - 研发总部大楼建设项目实际投资金额为3711.67万元，较计划投资3750.97万元节约39.3万元[141] - 公司使用闲置募集资金暂时补充流动资金，2023年8月批准额度为10000万元[145] - 2022年12月公司决定将结余募集资金2131.77万元永久补充流动资金，实际执行金额为1922.67万元[146] - 2020年4月公司使用募集资金置换预先投入募投项目的自筹资金8081.11万元[143] - 2021年8月公司使用闲置募集资金暂时补充流动资金额度为20000万元[144] - 截至2023年2月27日，相关募集资金专户余额为零并已完成销户[146] - 公司担保总额为6,804,173.92美元，全部为对子公司担保，无对外担保及关联方担保[136] - 公司对子公司担保余额为6,804,173.92美元，占公司净资产比例3.03%[136] 股权激励与股东结构 - 限制性股票激励计划第一个解除限售期涉及51名激励对象[110] - 可解除限售的限制性股票数量为227.00万股[110] - 可解除限售股票数量约占公司总股本的0.93%[110] - 227.00万股限制性股票于2025年5月30日上市流通[110] - 1名激励对象因离职被回购注销40,000股限制性股票[110] - 公司限制性股票激励计划授予总量调整为552万股，首次授予458万股[109] - 公司向52名激励对象授予458万股限制性股票，授予价格5.36元/股[151] - 227万股限制性股票于2025年5月30日解除限售上市流通[151][153] - 公司向52名激励对象授予458万股限制性股票，授予价格为5.36元/股[160] - 限制性股票激励计划第一个解除限售期解除限售条件成就，51名激励对象可解除限售227万股，占公司总股本0.93%[160] - 股票解除限售上市流通日期为2025年5月30日[161] - 有限售条件股份减少227万股至231万股，占比从1.87%降至0.94%[149] - 无限售条件流通股增加227万股至2.4227亿股，占比从98.13%升至99.06%[149] - 股份总数保持2.4458亿股不变[150] - 报告期末普通股股东总数为13,766户[155] - 第一大股东张家港博华持股1.548亿股，占比63.29%[157] - 第二大股东宋锦程持股1,204万股，占比4.92%[157] - 第三大股东施慧璐持股516万股，占比2.11%[157] - 前十名股东中无质押、标记或冻结股份情况[157] - 董事朱晓燕报告期内减持60,000股，期末持股342,500股[163] - 董事李虹报告期内减持7,100股，期末持股341,400股[163] - 控股股东张家港博华企业管理有限公司与实际控制人宋锦程存在关联关系[158] - 员工持股平台张家港泽慧与张家港泽兴企业管理中心为公司首发上市前设立[158] - 前十名有限售条件股东中丁盛、朱晓燕、李虹各持有160,000股限售股份[159] - 前十名股东中BARCLAYS BANK PLC持有567,412股人民币普通股[158] - 前十名股东中UBS AG持有547,437股人民币普通股[158] 股份锁定与减持承诺 - 实际控制人股份锁定期为上市之日起36个月[113] - 控股股东及特定股东股份锁定期为上市之日起36个月[113] - 部分股东股份锁定期为上市之日起12个月[113] - 董事及高管每年转让股份不超过直接或间接持股数的25%[114] - 控股股东减持价格承诺不低于首次公开发行股票价格[114] - 持股5%以上股东每年减持不超过其所持公司股份的20%[115][116] - 持股5%以上股东每年减持应低于公司总股本的5%[115][116] - 任意连续90天内通过集中竞价交易减持股份不超过总股本的1%[115][116] - 任意连续90天内通过大宗交易减持股份不超过总股本的2%[115][116] 股价稳定措施 - 公司为稳定股价单次回购股份资金不低于人民币500万元[118] - 公司为稳定股价单次回购股份不超过公司总股本的2%[118] - 控股股东为稳定股价单次增持金额不少于人民币500万元[120] - 控股股东为稳定股价单次增持股份不超过公司总股本的2%[120] - 董事及高管为稳定股价单次增持资金不少于其上年度薪酬总和的30%[121] - 董事及高管为稳定股价单次增持资金不超过其上年度薪酬总和[121] - 公司股价稳定措施触发后董事会需在15个交易日内做出回购决议[122] - 董事会需在回购决议后2个工作日内公告预案并通知股东大会[122] - 公司回购需在股东大会决议次日启动30日内实施完毕[122] - 回购完成后2个工作日内公告股份变动10日内注销股份[122] - 控股股东及董事高管需在增持条件触发后2个交易日内公告[122] - 控股股东及董事高管需在增持公告次日启动30日内完成增持[123] - 首次触发稳定措施时控股股东及董事股份锁定期自动延长6个月[124] 公司治理与合规 - 报告

行业与公司 * 纪要主要涉及家具出口行业及相关的出海企业 具体公司包括梦百合 爱丽家居 天振股份 佳联科技 江心家居 安科创新 涛涛车业 春风动力 捷佳股份 诺邦股份 浩洋股份 中扬自然 智游科技 浙江自然 捷亚股份 龙蟒股份 智融科技 依依股份 源飞宠物等[1][3][6][8][10][11][12] * 核心讨论围绕美国家具关税调查对出口产业链的影响以及美联储降息预期下的投资机会展开[1][2][4] 核心观点与论据 * **美联储降息预期显著升温** 联邦基金利率期货显示9月降息概率升至94% 年内降息次数预期增至2.2次 2026年底前降息次数预期增至5.3次[1][2] * **美国对进口家具启动关税调查** 特朗普政府宣布调查 旨在重振美国国内制造业 调查将在50天内完成 具体税率未定[1][4] * **中国家具出口商竞争优势稳固** 美国对家具进口依赖度高 尤其在人工密集型环节 中国制造商性价比优势突出 即使加征关税 其竞争优势不会发生根本变化 关税成本预计将在供应商 品牌商和消费者间分摊[1][5] * **短期可能出现抢出口** 在未来50天窗口期内 为赶在圣诞节前出货 可能出现抢出口现象 短期内业绩不会受到太大影响[1][5] * **出口链补涨逻辑清晰** 逻辑主要包括产品差异化实力（客户粘性 产品开发能力） 前期因关税风险导致的估值折价修复 以及新业务拓展带来的投资机会[3][8] * **出口龙头公司估值有望提升** 基于2026年预期 出口龙头公司有望获得1至1.5倍PEG估值 不再进行折价 按此计算 部分公司仍有超过30%的上涨空间[3][9] * **部分公司显现业绩拐点** 在行业整体承压的过去两到三年 捷佳股份 诺邦股份等公司实现高增长 业绩拐点显现[3][10] 其他重要内容 * **本土产能公司短期受益** 具有本土产能的公司（如梦百合 爱丽家居等）将受益于潜在加征关税带来的短期利好[1][6] * **长期趋势不变** 长期看 中国及东南亚产业链集群优势明显 中国企业产品设计与研发能力突出 头部企业品牌出海及供应链全球化趋势不变[1][7] * **关注高增长与左侧机会** 浙江自然 捷亚股份和龙蟒股份在未来两年的增速较为乐观 智融科技和浩洋股份目前处于左侧 是底部建仓机会[3][11] * **新驱动因素提升估值** 在基本面稳定情况下 自主品牌发展或收并购预期等新驱动因素可以提高公司估值 例如宠物赛道的依依股份和源飞宠物[12] * **投资建议** 建议投资者在龙头公司估值跌至一定水平后进行左侧布局 认为关税对出口公司的长期竞争力没有影响[13]

股票交易异常波动情况 - 公司股票于2025年8月19日及8月20日连续两个交易日收盘价格跌幅偏离值累计达20% 属于异常波动情形 [1][3] 生产经营状况 - 公司目前日常经营活动正常 [1] - 2025年半年度归属于母公司所有者的净利润较去年同期大幅下降 [1] 重大事项披露情况 - 公司及实际控制人、主要股东均不存在应披露而未披露的重大信息 包括重大资产重组、股份发行、收购、债务重组等事项 [1][2] - 公司未发现可能影响股价的媒体报道或市场传闻 亦未涉及市场热点概念 [2] 股东减持计划 - 董事及高级管理人员计划于2025年9月1日至11月30日期间通过集中竞价方式减持合计不超过264,900股 占公司总股本的0.108% [2] - 截至目前减持计划尚未实施 [2] - 异常波动期间公司董事、监事、高级管理人员及控股股东均未买卖公司股票 [3] 信息披露声明 - 公司指定《中国证券报》《证券日报》及上海证券交易所网站为正式信息披露渠道 [3]

信息披露 - 公司不存在应披露未披露重大信息，如重大资产重组[1] 股票交易 - 本次股票交易异常波动期间实控人无买卖公司股票情形[1]

信息披露 - 公司不存在涉及爱丽家居应披露而未披露的重大信息[1] 股票交易 - 本次股票交易异常波动期间公司未买卖爱丽家居股票[1]

业绩情况 - 2025年半年度公司归母净利润较去年同期大幅下降[6] 股价波动 - 2025年8月19 - 20日公司股价连续两日跌幅偏离值累计达20%[3][4][10] 信息披露 - 截至公告披露日，公司及实控人和主要股东无应披露未披露重大信息[7] 减持计划 - 减持主体拟减持不超264,900股，占总股本0.108%，时间为2025年9月1日至11月30日[9] 股票买卖 - 本次异常波动期间，董监高、控股股东及其一致行动人无买卖公司股票情况[9]

股价异常波动 - 2025年8月19日至20日连续两个交易日收盘价格跌幅偏离值累计达20% 属异常波动 [1] - 公司称目前生产经营正常 但2025年半年度净利润同比大幅下降 [1] - 经自查及向实控人、主要股东核实 截至8月21日公告披露日不存在应披露未披露重大信息 [1] 股东减持计划 - 公司部分董监高此前披露减持计划 拟减持不超过264,900股 [1] - 拟减持股份占总股本比例0.108% 且尚未实施 [1] 市场传闻核查 - 未发现相关媒体报道、市场传闻及热点概念可能对交易价格产生较大影响 [1]

股价表现与交易情况 - 8月19日股价高开4%后回落至跌停 收盘报15.17元 单日跌幅9.97% [1] - 此前连续四个交易日（8月13-15日及18日）录得涨停板 19日成交42万手 金额达6.73亿元 [1] - 公司公告称经营活动正常 无未披露重大信息或市场热点概念影响股价 [1] 管理层持股变动 - 4名董事及高管拟通过集中竞价减持合计26.49万股 占总股本0.108% [3] - 截至公告日减持计划尚未实施 [4] 公司发展历程 - 1999年成立为国内首批PVC地板生产企业 2005年发明悬浮地板产品 [4] - 2007年悬浮地板推动营收突破5亿元 2017年股份制改造后营收超10亿元 [4] - 2020年3月成为行业首家A股主板上市公司 [4] 财务业绩表现 - 2022-2024年营收从7.99亿元增长至13.09亿元 净利润从-3564万元转为1.38亿元 [6] - 2024年盈利增长主因业务量增加 美元汇率上升及原材料成本下降 [8] - 2025年上半年预计净利润2460-2920万元 同比降幅59.61%-65.98% [8] 经营战略与挑战 - 致力于新材料研发与智能化转型 目标打造全球一流家居品牌 [5] - 2025年上半年业绩下滑因国际贸易环境变化 境内工厂业务量下降及海外工厂未达产 [8] - 计划下半年提升美国/墨西哥工厂产能 加速开拓欧洲/拉美及国内市场 [8]

板块整体表现 - 家居用品板块当日上涨0.58% 跑赢上证指数（跌0.02%）和深证成指（跌0.12%）[1] - 板块内个股分化明显 涨幅最高为帝欧家居（涨8.19%）跌幅最大为爱刚家居（跌9.97%）[1][2] - 板块资金呈现净流出状态 主力资金净流出2.08亿元 游资资金净流出6436.27万元 散户资金净流入2.72亿元[2] 领涨个股表现 - 帝欧家居领涨板块 收盘价7.00元 涨幅8.19% 成交量33.30万手 成交额2.27亿元[1] - 西大门涨幅7.68% 收盘价14.59元 成交量12.47万手 成交额1.77亿元 主力资金净流入2282.30万元（净占比12.89%）[1][3] - 松霖科技涨幅6.92% 收盘价29.06元 成交量11.56万手 成交额3.21亿元 主力资金净流入1481.64万元（净占比4.62%）[1][3] 资金流向特征 - 西大门获得最高主力净流入2282.30万元 但游资和散户资金均呈净流出状态[3] - 悦心健康主力净流入2013.58万元（净占比10.51%）但游资净流出2061.34万元[3] - 匠心家居呈现独特资金流向 主力净流入1078.24万元同时游资净流入756.95万元 但散户净流出1835.19万元[3] 成交活跃度 - 爱刚家居成交量最大达42.41万手 成交额6.73亿元 但股价下跌9.97%[2] - 帝欧家居成交活跃度居前 成交量33.30万手 成交额2.27亿元[1] - ST华鹏成交量23.36万手 成交额9842.91万元 主力资金净流入1462.44万元（净占比14.86%）[1][3]

市场开盘表现 - 大元泵业低开5.50%，此前连续6个交易日涨停 [1] - 长城军工低开0.44%，过去13个交易日中有8个交易日涨停 [1] - 吉视传媒低开0.23%，过去11个交易日中有7个交易日涨停 [1] - 国机精工高开2.18%，过去11个交易日中有6个交易日涨停 [1] - 同洲电子竞价涨停，过去6个交易日中有5个交易日涨停 [1] - 中恒电气高开4.71%，过去6个交易日中有3个交易日涨停 [1] - 华胜天成高开6.00%，过去8个交易日中有5个交易日涨停 [1] - 飞龙股份高开1.90%，过去9个交易日中有5个交易日涨停 [1] - 金田股份竞价涨停，连续4个交易日涨停 [1] - 爱丽家居高开0.53%，连续4个交易日涨停 [1] - 长城证券高开3.39%，连续4个交易日涨停 [1] 行业板块表现 - 军工板块：长城军工低开0.44% [1] - 影视板块：吉视传媒低开0.23% [1] - 商业航天概念：国机精工高开2.18% [1] - IDC电源概念：同洲电子涨停、中恒电气高开4.71% [1] - 华为产业链：华胜天成高开6.00% [1] - 液冷服务器概念：飞龙股份高开1.90%、金田股份涨停 [1] - 家具板块：爱丽家居高开0.53% [1] - 券商板块：长城证券高开3.39% [1]