新疆雪峰科技（集团）股份有限公司 舆情管理制度 第一章 总 则 第一条 为提高新疆雪峰科技（集团）股份有限公司（以下简称"公 司"）应对各类舆情的能力，建立快速反应和应急处置机制，及时、妥善 处理各类舆情对公司股价、公司商业信誉及正常生产经营活动造成的影响， 切实保护投资者合法权益，根据《上海证券交易所股票上市规则》等相关 法律法规及《公司章程》的规定，结合公司实际，制定本制度。 第二条 本制度所称舆情包括： （一）报刊、电视、网络等媒体对公司进行的负面报道； （二）社会上存在的已经或将给公司造成不良影响的传言或信息； （三）可能或者已经影响社会中小投资者投资取向，造成股价异常波 动的信息； （四）其他涉及公司信息披露且可能对公司股票及其衍生品交易价格 产生较大影响的事件信息。 第三条 舆情信息的分类： （一）重大舆情：指传播范围较广，严重影响公司公众形象或正常经 营活动，使公司已经或可能遭受损失，已经或可能造成公司股票及其衍生 品种交易价格变动的负面舆情； （二）一般舆情：指除重大舆情之外的其他舆情。 第二章 舆情管理的组织体系及其工作职责 第四条 公司应对各类舆情（尤其是媒体质疑危机时）实行统一领导、 统 ...

新疆雪峰科技（集团）股份有限公司 2024 年度独立董事述职报告 作为新疆雪峰科技（集团）股份有限公司（以下简称"公司"）第四 届董事会独立董事，2024 年度本人严格遵守《公司法》《证券法》《上市公 司治理准则》《上市公司独立董事管理办法》等有关法律、法规及《公司 章程》《公司独立董事工作制度》相关规定的要求，勤勉务实、诚信负责 地履行职责。 本人已向公司提交 2024 年度独立性自查报告，确认符合任职独立性 要求。同时，本人自 2025 年 3 月 24 日公司董事会换届选举完成后，不再 担任公司独立董事。 二、2024 年度履职情况 | 会议名称 | 应出席会议情况 | 实际出席会议情况 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 亲自出席 | 委托出席 | 缺席 | | 董事会 | 11 | 11 | 0 | 0 | | 股东大会 | 3 | 3 | 0 | 0 | （一）出席董事会及股东大会情况 本人按时出席公司董事会和股东大会，认真履行独立董事职责。会议 召开前，本人认真审阅所有议案，做好会议准备。本人认为公司董事会、 股东大会的召集召开符合法定程序，重 ...

雪峰科技：2024年净利润6.68亿元，同比下降21.69%。公司拟以每10股派发现金股利2.00元人民币（含 税）。 ...

纪要涉及的公司和行业 - 公司：雪峰科技、广东宏大、江南化工、易普利、凯龙、国泰集团 - 行业：民爆行业、化工行业 纪要提到的核心观点和论据 雪峰科技投资价值 - 观点：在当前关税调整政策背景下，顺周期底部反转有望即将到来，具备配置价值 - 论据：受益于新疆煤炭资源开采带来的民爆需求，增速远高于全国；完成明安和能化双轮驱动布局，广东宏大成为新大股东，实际控制人变更为广东省国资委带来增长潜力；预计2024 - 2026年归母净利润分别为7.36亿元、7.94亿元和9.36亿元，对应当前股价PE分别为13倍、12倍和10倍，估值低于可比公司 [3] 业务结构与盈利能力 - 观点：业务结构包括化工产品和民爆业务，民爆业务毛利率较高 - 论据：2024年上半年化工产品营收占比49%，民爆业务占比41%；民爆产品毛利率达55%，服务毛利率28%；化工业务毛利占比41%，明安业务毛利占比54%；2015 - 2021年营业收入复合增速达20%，归母净利润复合增速达7.49% [5] 新疆区域民爆行业优势 - 观点：新疆区域在民爆行业具有显著优势 - 论据：行业管控严格，高运输成本形成壁垒，市场区域化特征明显；2019 - 2024年新疆民爆生产总值和工业炸药产量复合增速分别达22%和20%，远超全国平均水平；2024年全国民爆行业总体缩量下行，新疆逆势增长，生产总值同比增速25%，工业炸药产量同比增速23% [6] 新疆煤炭产量对雪峰科技的影响 - 观点：新疆煤炭产量大幅增长是推动雪峰科技发展的主要因素之一 - 论据：2018 - 2024年新疆煤炭产量复合增速19%，同期全国仅为5%；2024年产量达5.41亿吨，同比增长17.5%；增长动力来自疆煤外运、疆电外送和新疆煤化工大发展 [7] 新疆明安供需格局 - 观点：新疆明安供需格局预计将保持良好 - 论据：2024年存在约20%的供给缺口；预计2024 - 2030年新疆工业炸药需求增速可能匹配煤炭增速，年复合增长率约为10%；若2030年新疆煤炭产量达10亿吨，将进一步支撑明安需求 [9] 工业炸药产能及市场份额 - 观点：公司产能受限，需外采弥补需求，但市场份额较高 - 论据：截至2024年底工业炸药产能为11.75万吨，占新疆总产能约22%；总销量接近17万吨，占新疆总销量约30%；广东宏大入主后，承诺五年内注入民爆资产，产能扩张有望提速至100万吨水平 [3][10][11] 化工业务表现 - 观点：化工业务保障了炸药原材料供应，提供未来盈利预期潜力 - 论据：全资收购子公司玉象胡杨，从事尿素、三聚氰胺、硝酸铵、硝基复合肥生产销售；截至24年底，拥有60、21、66和90万吨尿素、三聚氰胺、硝酸铵及硝基复合肥产能 [12] 硝酸铵市场情况 - 观点：公司硝酸铵利用率和市占率提升，未来盈利能力有望增强 - 论据：拥有66万吨硝酸铵产能，预计24年销量约45万吨，利用率从23年的50%提升至60%，市占率增至85%；若2030年新疆炸药需求量达100万，对应80万硝酸铵需求量，需求增加将提升利用率和销量 [13] 三聚氰胺与尿素市场价格走势 - 观点：三聚氰胺价格处于底部，尿素价格稳定并呈涨价趋势，周期回暖复苏潜力大 - 论据：三聚氰胺价格从21年的最高19,000元/吨降至5,300元/吨；尿素价格从22年的高位腰斩后稳定并呈涨价趋势；今年尿素去库存速度略超预期，下游拿货意愿提升 [14] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 2022年末，公司全资收购御象胡杨，完成明安和能化双轮驱动布局 [4] - 今年2月，广东宏大成为雪峰新大股东，持股21% [4] - 以2022年数据为例，新疆煤炭需求主要分布在火电（37%）、煤化工（12%）、外运（19%）及其他领域（31%） [8] - 公司正在整合江南新材销售公司及当地小型销售公司，以统一市场并具备提价基础 [11]

报告公司投资评级 - 买入（首次）[5] 报告的核心观点 - 宏大入主老牌新疆民爆领军者雪峰科技，公司正焕发新生，有望开启民爆产能大增长时代；新疆民爆需求增速领跑全国，区域产能供不应求，公司坐拥最强区域α，或将“坐享”区域成长红利；预计公司2024 - 2026年归母净利润分别为7.36、7.94、9.36亿元，对应3月28日股价PE为13、12、10倍，首次覆盖给予“买入”评级 [6][7][10] 根据相关目录分别进行总结 公司概况 - 报告研究的具体公司为雪峰科技（603227.SH），主营专注民爆行业，是新疆区域内的领军者和典型国有企业 [4][6] 公司变革 - 2022年末，公司全资收购玉象胡杨，完成“民爆 + 能化”双轮驱动布局；广东宏大正式入主 [6] 区域优势 - 民爆供需格局普遍“划地为王”，新疆区域炸药下游需求主要来自煤矿开采，受益于“疆煤外运”“疆电外送”“煤化工大发展”，当地民爆需求增速领跑全国，区域产能供不应求；2018 - 2024年新疆民爆生产总值和工业炸药产量的复合增速分别为22%和20%；2024年新疆地区民爆逆势增长，生产总值43.24亿，排名升至全国第一，同比增速24.60% [7] 市场表现 - 广东宏大入主将开启雪峰民爆产能大发展时代，截至2024年底公司工业炸药产能11.75万吨，约占新疆总产能22%；宏大承诺五年内向雪峰注入全部民爆资产，转移疆外产能入疆并建设混装地面生产线；宏大历史并购整合经验丰富，战略执行力强，雪峰后续产能规模有望不断提升 [10] 化工业务 - 公司化工业务依托全资子公司玉象胡杨，截至2024年底，预计公司拥有尿素、三聚氰胺、硝酸铵、硝基复合肥、LNG的产能分别为60、21、66、90、24万吨；化工业务下限可保障炸药上游供给，上限提供未来潜在盈利期权，随着疆内炸药产量增加，硝酸铵产能利用率或提升，盈利能力有望增强；后续周期回暖复苏，三聚氰胺和尿素潜在业绩想象力较大 [10] 盈利预测与估值 - 预计公司2024 - 2026年营业收入分别为62.55亿、66.94亿、75.16亿元，同比增长率分别为 - 10.91%、7.01%、12.29%；归母净利润分别为7.36、7.94、9.36亿元，同比增长率分别为 - 13.73%、7.88%、17.89%；每股收益分别为0.69、0.74、0.87元/股；选取广东宏大等作为可比公司，可比公司25年平均PE 14倍 [9][10] 财务预测摘要 - 资产负债表、利润表、现金流量表等展示了公司2023 - 2026E的财务数据，包括货币资金、应收票据及账款、营业收入、营业成本等项目的变化情况；还呈现了毛利率、净利率、ROE等主要财务比率 [11][12]

产业体系 - 公司形成“民爆 + 能化”双主业协同发展产业体系[1] 业务核心 - 民爆业务以工程爆破一体化服务为核心[1] - 能化业务以循环经济链为核心[3] 专利与荣誉 - 截至2024年末，公司授权专利总数达236项[5] - 2023年公司被认定为国家知识产权优势企业[5] - 2023年公司入选“中国上市公司成长百强”企业[10] 现金分红 - 自上市以来累计派发现金红利6.34亿元（含税）[7] - 2017 - 2023年每年现金分红占归母净利润比例均超30%[7] - 近三年平均现金分红比例达36.56%[7] 入选案例 - 2023年“工业领域网络安全分类分级应用实践”入选工信部典型案例[6]

股东大会信息 - 2025年第一次临时股东大会3月24日在新疆乌鲁木齐召开[2] - 出席股东和代理人236人，持表决权股份490,271,825股，占比45.7474%[2] - 公司在任董事9人出席8人，监事3人出席2人[2][3] 议案表决情况 - 2025年与广东宏大关联交易议案A股同意票264,875,260，比例99.8717%[4] - 与新疆农牧投等关联交易议案A股同意票262,479,043，比例99.8699%[4] - 修订公司章程议案A股同意票485,871,537，比例99.1024%[4] 换届选举情况 - 董事会换届李晓东当选独立董事，得票488,247,329，比例99.5870%[5] - 监事会换届高飞当选非职工代表监事，得票487,419,105，比例99.4181%[5] 其他 - 5%以下股东对与广东宏大关联交易议案同意票41,099,733，比例99.1792%[5] - 见证律师认为股东大会决议合法有效[9]

股东大会信息 - 公司于2025年3月8日通知召开第一次临时股东大会[4] - 临时股东大会于3月24日下午15:30现场召开[6] 参会股东数据 - 参会股东及代理236人，持股490,271,825股，占比45.7474%[7] - 现场投票10人，持股453,015,547股，占比42.2710%[7] - 网络投票226人，持股37,256,278股，占比3.4764%[7] - 中小投资者227人，持股37,257,278股，占比3.4765%[8] 表决情况 - 表决6项议案，关联股东部分回避[11][12] - 第3项议案三分之二以上通过，其他二分之一以上通过[12] 会议程序 - 现场表决履行监督并当场公布结果[14] - 律师认为会议程序及结果合规，决议有效[15]

会议信息 - 公司于2025年3月24日召开第五届监事会第一次会议[2] - 会议通知于2025年3月20日通过邮件发送给各监事[2] - 会议应出席监事3名，实际出席3名[2] 选举结果 - 审议选举公司监事会主席议案，同意3票，反对0票，弃权0票[3] - 高飞担任公司第五届监事会主席，任期三年[3] 主席信息 - 高飞出生于1987年10月，本科学历，高级工程师[6] - 高飞历任新疆雪峰民用爆破器材有限责任公司多岗位[6] - 高飞现任新疆玉象胡杨化工有限公司党委书记、董事长[6]

人事变动 - 选举郑炳旭为第五届董事会董事长，任期三年[3] - 选举梁发为第五届董事会副董事长，任期三年[4] - 聘任田勇为公司总经理，任期三年[6] - 聘任张大松、张忠为常务副总经理，任期三年[8][9] - 聘任胡彦燕、汪欣、冯立柱为副总经理，任期三年[8][9] - 聘任胡彦燕为公司财务负责人，任期三年[10] - 聘任陈曦为公司董事会秘书，任期三年[12] 组织架构 - 公司将现有的组织架构调整为九个职能部门[14] 方案审议 - 审议通过《新疆雪峰科技（集团）股份有限公司“提质增效重回报”行动方案》[14]