证券代码：603261 证券简称：*ST 立航 公告编号：2025-043 成都立航科技股份有限公司 关于为控股子公司提供担保的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大 遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 担保对象及基本情况 | | 被担保人名称 | 称"恒升力讯"） | | 四川恒升力讯智能装备有限公司（以下简 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | 本次担保金额 | 1,000.00 | 万元 | | | 担保对象 | 实际为其提供的担保余额 | 万元 0.00 | | | | | 是否在前期预计额度内 | □是 | □否 | √不适用：_________ | | | 本次担保是否有反担保 | □是 | √否 | □不适用：_________ | 累计担保情况 | 对外担保逾期的累计金额（万元） | 1,000.00 | | --- | --- | | 截至本公告日上市公司及其控股子公司对 | 1,000.00 | | 外担保总额（万元） | | | 对外担保总额占上市公司最近一期经审计 | 1 ...

会议情况 - 第三届监事会第九次会议于2025年10月23日召开，3名监事全出席[2] 议案审议 - 审议通过《关于2025年第三季度报告的议案》，3票同意[3][4] - 审议通过《关于公司部分募投项目延期的议案》，3票同意[5][6] 项目延期 - 募投项目“航空设备及旋翼飞机制造项目”延期至2026年10月30日[5]

详情请见公司同日在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的《成都 立航科技股份有限公司 2025 年第三季度报告》。 证券代码：603261 证券简称：*ST 立航 公告编号：2025-041 成都立航科技股份有限公司 第三届董事会第十一次会议决议的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重 大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 一、董事会会议召开情况 成都立航科技股份有限公司（以下简称"公司"）第三届董事会第十一次会议 （以下简称"本次会议"）于 2025 年 10 月 20 日以通讯方式发出会议通知，并于 2025 年 10 月 23 日在公司会议室以现场投票及通讯表决的方式召开。 本次会议应出席董事 5 名，实际出席董事 5 名。公司董事长刘随阳先生主 持本次会议，公司监事和高级管理人员列席了会议。本次会议召开符合有关法律、 行政法规、规范性文件和《公司章程》的规定。 二、董事会会议审议情况 1、审议通过了《关于 2025 年第三季度报告的议案》 表决结果：5 票同意、0 票反对、0 票弃权。 本议案已经董事会审计委员会审议通 ...

板块整体表现 - 航空装备板块在10月21日整体上涨0.91%，领先个股为菲利华，涨幅达14.17% [1] - 当日上证指数上涨1.36%至3916.33点，深证成指上涨2.06%至13077.32点 [1] - 板块内资金流向显示主力资金净流入6.01亿元，而游资和散户资金分别净流出1.46亿元和4.54亿元 [2] 领涨个股表现 - 菲利华收盘价80.50元，成交量42.65万手，成交额32.97亿元，主力资金净流入4.39亿元，净占比13.32% [1][3] - 航新科技上涨6.02%至17.79元，成交额4.33亿元，主力资金净流入5402.31万元，净占比12.49% [1][3] - 航宇科技上涨4.42%至43.67元，成交额2.07亿元 [1] - 博云新材上涨2.39%至9.00元，成交额4.23亿元，主力资金净流入2795.62万元，净占比6.61% [1][3] 下跌个股表现 - 超卓航科下跌3.65%至53.52元，成交额1.56亿元，但主力资金净流入2834.40万元，净占比18.13% [2][3] - 佳驰科技下跌1.42%至73.47元，成交额8605.27万元 [2] - 洪都航空微跌0.73%至34.10元，成交额2.79亿元 [2] 其他活跃个股资金流向 - 西部超导主力资金净流入9205.66万元，净占比7.09% [3] - 航发动力主力资金净流入4764.84万元，净占比7.85% [3] - 中航西飞主力资金净流入4736.82万元，净占比10.53% [3]

证券之星消息，10月20日航空装备板块较上一交易日上涨0.08%，迈信林领涨。当日上证指数报收于 3863.89，上涨0.63%。深证成指报收于12813.21，上涨0.98%。航空装备板块个股涨跌见下表： | 代码 | 名称 | 收盘价 | 涨跌幅 | 成交量(手) | 成交额(元) | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 688685 | 迈信林 | 62.65 | 8.19% | 6.23万 | | 3.88亿 | | 603261 | *ST立航 | 20.64 | 4.98% | 1.23万 | 2507.17万 | | | 688237 | 超卓航科 | 55.55 | 4.97% | 2.92万 | | 1.58亿 | | 605123 | 派克新材 | 70.84 | 4.48% | 4.56万 | | 3.26亿 | | 002297 | 博云新材 | 8.79 | 4.39% | 29.04万 | | 2.51亿 | | 688239 | 航宇科技 | 41.82 | 4.21% | 5.39万 | | 2.26亿 | | 000 ...

行业投资评级 - 报告未明确给出行业投资评级 [1][2][3][4][5][6] 核心观点 - 商用无人机行业以创造商业价值为核心，产品设计围绕客户痛点，技术门槛高于消费级，交易模式偏向长期服务合作 [4] - 市场规模增长得益于技术进步和成本效益，预计2025年至2029年市场规模将从1,314.41亿元人民币增长至3,069.72亿元人民币，期间年复合增长率达23.62% [46] - 未来增长动力来自新兴场景爆发式增长（如低空物流、文旅）以及设备租赁模式激发下沉市场潜力 [4][49][50] 行业定义与分类 - 商用无人机指以创造商业价值、提升商业场景效率为核心目标，为企业、机构提供专业化服务的无人机产品 [5] - 按应用场景可分为航拍测绘类、物流配送类、农业植保类、巡检勘察类、医疗救援类、商业表演类、商业服务衍生类 [6][7][8][9][10] 行业特征 - 核心需求聚焦“商业价值转化”，产品设计与解决方案均围绕客户商业痛点展开 [11][12] - 技术门槛高于消费级无人机，需根据客户场景定制配置并提供一体化方案，技术要求高可靠性 [13] - 交易模式偏向长期服务合作，客户以B端为主，利润更多来自后续服务收费，客户粘性高 [14] 发展历程 - 萌芽期（1990-2011年）：依托军用技术小型化，设备昂贵，市场规模小 [15][16][17] - 启动期（2012-2017年）：消费级市场爆发带动产业链成熟，核心硬件成本下降，行业完成商业模式验证 [18] - 高速发展期（2018年至今）：技术红利外溢至商用领域，应用场景规模化爆发，行业向高度自动化和智能化演进 [19][20] 产业链分析 - 上游：新材料与新能源赋能升级，碳纤维与氢能技术提升航空器性能，电子硬件产业链反哺推动成本下降 [23][30][31] - 中游：整机价格因场景差异分化，运营成本受空域政策、保险机制与电池折旧影响，技术发展受电池能量密度、飞控与传感技术、信号传输技术制约 [24][37][38] - 下游：农林植保和测绘勘察是主要应用场景，物流运输具备高增长潜力 [25][43][44][45] 行业规模与驱动因素 - 历史增长驱动因素包括技术进步（如电池续航从10-20分钟延长至30分钟至1小时）和成本效益（如植保无人机效率比人工提升20倍以上） [47][48] - 未来增长驱动因素包括新兴场景爆发（如低空物流、文旅、环境监测）和设备租赁模式（如无人机即服务DaaS）激发下沉市场 [49][50] 政策梳理 - 《无人驾驶航空器飞行管理暂行条例》为商用无人机发展营造良好环境 [53] - 《广东省有效降低全社会物流成本实施方案》支持开通无人机物流航线，布局配送网络，直接利好商用无人机企业 [53] - 《上海市低空经济产业高质量发展行动方案（2024-2027年）》支持低空航空器网联通信技术，拓展应用场景边界 [53] - 《通用航空装备创新应用实施方案（2024-2030年）》支持关键技术攻关，提升产品智能化水平 [54] - 《绿色航空制造业发展纲要（2023-2035年）》强化绿色航空核心技术攻关，构建现代化产业链 [54] 竞争格局 - 第一梯队以大疆科技为代表，凭借全栈式核心技术优势占据领先地位 [55][57] - 第二梯队企业在细分领域构建竞争力，如极飞科技聚焦智慧农业 [55] - 第三梯队企业处于细分领域深耕或区域市场拓展阶段 [55] - 未来竞争格局将趋向应用场景驱动的分化竞争 [58] 上市公司速览 - 部分上市公司财务数据呈现分化，例如航天宏图信息技术股份有限公司2025年营收规模为17.2亿元人民币，毛利率24.1%，而永悦科技股份有限公司营收规模为30.3亿元人民币，毛利率仅为3.0% [60][61][63][65] 重点企业分析 - 航天彩虹无人机股份有限公司 - 公司适航认证与可靠性领先，2024年率先获得中国民航局首张“大型民用无人驾驶航空器特殊适航证” [75] - 公司在飞翼布局、隐身外形等空气动力设计方面国内领先，并拥有军贸实战数据，其彩虹系列无人机累计实战飞行超10万小时 [75]

业绩相关 - 公司将采取措施提升主营业务收入与盈利能力[3][4] - 公司将提高下半年营业收入[4] - 公司将提升营收规模[4] 研发与业务 - 公司融合新兴技术开展预研和验证，加强民用航空产品研发[2] - 公司持续夯实军品业务，开拓新用户和民用市场[4] 未来规划 - 公司将改善生产经营和财务状况[3][4] - 公司将提升经营管理能力，细化运营管控[4] - 公司将加强技术创新，以新技术新产品带动新市场[4] 其他信息 - 公司目前尚无收购资产计划[2] - 公司目前尚未涉及商业航天相关业务[5]

市场表现 - 成飞板块整体震荡走弱 [1] - *ST立航触及跌停 [1] - 华如科技、七丰精工、华力创通、爱乐达、成飞集成、全信股份等个股跟跌 [1]

新《公司法》股东名册查阅权实施现状 - 新《公司法》于2024年7月1日实施 新增股东复制股东名册权利 但需遵守《证券法》等法规 [4] - 上市公司需平衡股东知情权与公司运营效率 股东名册含敏感信息如身份证、电话、股票账号等 [7][8] - 目前A股仅极少数公司出台《股东名册查阅制度》 如创远信科明确现场查阅或指定电子设备查询 仅允许复制与自身权益直接相关部分 [10] 上市公司执行差异 - 查阅方式标准不一：部分公司接受邮件或电话查询 部分要求现场查阅并签署保密协议 [5][6][7] - 身份核验要求不同：多数公司需股东提供身份证、股东卡及持股证明 部分需签署保密承诺 [4][7] - 信息范围争议：部分公司允许查阅前200名股东名册（由中登公司定期发送） 部分仅限查询自身持股信息 [4][8] 典型案例与争议 - 牛散谢恺（身家过亿元）要求查阅*ST立航前50名股东名册 与公司律师发生争议 后删除相关社交媒体帖子 [2][3] - *ST立航仅接受现场查询 要求签署保密协议 理由是保护其他股东隐私信息 [4][7] - 律师观点分歧：一方认为股东应按流程申请 另一方主张需证明"正当目的"并避免信息滥用 [2][8] 行业规范与建议 - 配套法规尚未完善：《证券法》未明确查阅复制范围 导致上市公司执行方式多样 [9] - 专家建议通过目的分类管理、技术处理敏感数据、时间窗口控制等方式平衡知情权与市场公平 [8][9] - 研究指出股东名册可能被用于市值操纵 需通过制度设计防止滥用 [8]

新《公司法》股东名册查阅权实施现状 - 新《公司法》于2024年7月1日实施 新增股东有权复制股东名册等材料的规定 但需遵守《证券法》等法律法规 [4] - 上市公司修订公司章程明确股东可查阅复制股东名册 但实际执行中存在差异 [4] 股东名册查阅的争议与案例 - 牛散谢恺要求查阅*ST立航前50名股东名单 与公司聘请律师发生争议 后删除相关网络帖子 [1][2][3] - *ST立航要求股东现场查询 需签署保密承诺并提供股东证明材料及复印件 [4][7] - 律师表示股东按流程申请即可查阅 争议并非因查询本身引起 [2] 上市公司执行差异 - 中登公司定期向上市公司发送前200名股东名册 截至每月10日、20日及月末 [4] - 部分公司允许邮件或电话提供名册 部分要求现场查阅并签署保密协议 [5][6][7] - 如同和药业要求股东携带身份证、账户卡及持股证明现场签署保密协议 三特索道同样要求现场办理 [7] - *ST立航拒绝网络查询 因名册含其他股东身份证、电话、地址及股票账号等隐私信息 [7] 行业观点与制度建议 - 股东名册被视为敏感信息 涉及多方利益平衡 需兼顾股东知情权、公司运营效率及证券交易公平性 [8] - 无限制知情权可能引发不公平 股东需证明正当目的 目的不纯或违反信披公平时公司可拒绝 [8] - 股东名册含投资决策信息 观察名册变化可了解大股东或机构态度 但可能被滥用为市值管理或操纵行为的前提 [8] - 《证券法》及配套法规未明确查阅复制范围 未强制公开全部持有人信息 导致上市公司处理方式多样 [9] - 建议通过目的分类管理、技术处理敏感数据、时间窗口控制等方式实现知情权与市场公平的平衡 [9] 上市公司内部制度探索 - 创远信科发布A股首家《股东名册查阅制度》 明确保管、查阅流程 允许现场或指定电子设备查询 仅可复制与自身权益直接相关的部分 要求保密义务并规定违约赔偿责任 [10] - 深市上市公司董秘表示目前仅1家出台此类制度 值得借鉴 [10]