可转债发行上市情况 - 公司于2023年9月14日向不特定对象发行1,050万张可转换公司债券，每张面值100元，发行总额105,000万元，期限为自发行之日起六年（2023年9月14日至2029年9月13日）[2] - 可转换公司债券于2023年10月12日起在上交所挂牌交易，债券简称"华懋转债"，债券代码"113677"[3] - 初始转股价格为34.18元/股，自2024年3月20日起可转换为公司股份[3] - 转股价格经历多次调整：2024年4月3日调整为34.15元/股（因股票期权行权增发新股）[3]，2024年6月17日调整为33.96元/股（因2023年度利润分配）[3]，2024年10月15日调整为33.95元/股（因股票期权行权增发新股）[4]，2025年1月6日调整为33.85元/股（因股票期权行权增发新股）[4]，2025年6月23日调整为33.76元/股（因2024年度利润分配）[5] 可转债有条件赎回条款与可能触发情况 - 有条件赎回条款包括两种情形：1）转股期内公司股票连续30个交易日中至少有15个交易日收盘价高于当期转股价格的130%（含130%）；2）可转债未转股余额不足3,000万元[6] - 公司股票自2025年7月17日至2025年8月5日已有10个交易日的收盘价不低于当期转股价格的130%（即43.89元/股）[7] - 若公司股票连续30个交易日中至少有15个交易日收盘价高于当期转股价格的130%，将触发有条件赎回条款，公司将于触发条件当日召开董事会审议决定是否赎回[7] - 赎回价格为债券面值加当期应计利息，计算公式为：IA=B×i×t/365（IA为当期应计利息，B为债券票面总金额，i为当年票面利率，t为计息天数）[6]

可转债发行与交易 - 2023年9月14日发行1050万张可转换公司债券，总额105000万元，期限六年[3] - 2023年10月12日“华懋转债”在上交所挂牌交易[4] 转股相关 - 2024年3月20日起“华懋转债”可转股，初始转股价格34.18元/股[4] - 2025年6月23日起转股价格调整为33.76元/股[5] 赎回条款 - 连续30个交易日中至少15个交易日收盘价格高于当期转股价格的130%或未转股余额不足3000万元触发赎回[7] - 2025年7月17日至8月5日已有10个交易日收盘价不低于43.89元/股[2] - 触发赎回条款公司将召开董事会决定是否赎回并披露信息[2] 其他 - 当期应计利息计算公式为IA = B×i×t/365 [8] - 赎回条件满足的5个交易日前披露提示性公告[12] - 公司按规定确定是否行使赎回权并及时披露信息[12]

回购股份进展 - 公司于2024年12月4日通过回购方案，计划以自有或自筹资金通过集中竞价方式回购股份，用于股权激励或员工持股计划，回购价格不超过42元/股，回购金额介于2.5亿至5亿元，期限12个月 [2] - 2024年12月19日公司调整回购规模，将回购金额上限从5亿元提升至8亿元，下限从2.5亿元增至4亿元，其他条款不变 [3] - 因2024年权益分派，2025年6月23日起回购价格上限从42元/股调整为41.91元/股 [4] - 截至2025年7月31日，公司累计回购2113.84万股，占总股本6.42%，成交均价37.01元/股（总金额7.82亿元），最高价41.66元/股，最低价29.5元/股 [5] 可转债赎回条款触发预警 - 公司股票在2025年6月25日至8月1日期间已有10个交易日收盘价不低于当期转股价（33.76元/股）的130%（即43.89元/股），若未来30个交易日内累计达15个交易日满足条件，将触发可转债有条件赎回条款 [10][16] - 若触发条款，公司需召开董事会决定是否按面值加当期利息赎回未转股债券，当期利息计算公式为：IA=B×i×t/365（B为债券面值总额，i为票面利率，t为计息天数） [14][15] - 可转债初始转股价为34.18元/股，后因股票期权行权及利润分配多次调整，2025年6月23日最新转股价为33.76元/股 [11][12]

可转债发行上市情况 - 公司于2023年9月14日发行1,050万张可转债，每张面值100元，发行总额105,000万元，期限6年（2023年9月14日至2029年9月13日）[1] - 可转债自2024年3月20日起可转股，初始转股价34.18元/股[2] - 转股价经历多次调整：2024年4月3日调整为34.15元/股（因股票期权行权）[2]，2024年10月15日调整为33.95元/股（因股票期权行权）[2]，2025年1月3日调整为33.85元/股[3]，2025年6月23日调整为33.76元/股（因2024年度利润分配）[3] 有条件赎回条款触发情况 - 赎回条款触发条件：连续30个交易日中至少15个交易日收盘价高于当期转股价130%（即43.89元/股）[4] - 2025年6月25日至8月1日已有10个交易日收盘价满足触发条件[4] - 若触发条件，公司将在当日召开董事会决定是否按面值加当期应计利息赎回未转股债券[4] 赎回条款具体内容 - 赎回条件包括两种情形：股价达标或未转股余额不足3,000万元[4] - 当期应计利息计算公式：IA=B×i×t/365（B为债券票面总金额，i为票面利率，t为计息天数）[4] - 转股价调整期间，调整前后交易日分别按调整前后价格计算[4]

股份回购情况 - 截至2025年7月31日累计回购股份2113.84万股 占公司总股本比例6.42% [1] - 回购最高价41.66元/股 最低价29.50元/股 [1] - 回购总金额达7.82亿元 不含印花税及交易佣金等费用 [1] 交易方式 - 通过上海证券交易所交易系统以集中竞价交易方式实施回购 [1]

回购方案 - 首次披露日为2024年12月5日[3] - 实施期限为2024年12月4日至2025年12月3日[3] - 预计回购金额4亿至8亿元[3] 回购进展 - 累计已回购股数2113.8449万股，占总股本6.42%[3] - 累计已回购金额78209.703637万元[3] 其他要点 - 2024年第二次回购资金总额调整为4亿至8亿元[4][5] - 2025年6月23日起回购价格上限调为不超过41.91元/股[6] - 截至2025年7月31日，成交最高价41.66元/股，最低价29.50元/股[7] - 公司目前总股本为329060430股[7]

债券发行与交易 - 2023年9月14日发行1050万张可转换公司债券，总额105000万元[3] - 2023年10月12日起在上交所挂牌交易[4] 转股相关 - 2024年3月20日起可转股，初始转股价格34.18元/股[4] - 2025年6月23日起转股价格调整为33.76元/股[5] 赎回条款 - 触发情形为连续30个交易日中至少15个交易日收盘高于转股价格130%或未转股余额不足3000万元[7] - 2025年6月25日至8月1日已有10个交易日收盘价不低于43.89元/股[2] - 触发后按债券面值加当期应计利息赎回[7] 信息披露 - 赎回条件满足的5个交易日前披露提示性公告[12] - 触发后确定是否行使赎回权并及时披露信息[12]

股份回购执行情况 - 截至2025年7月31日累计回购股份2113.84万股，占公司总股本比例6.42% [1] - 回购价格区间为29.50元/股至41.66元/股，价差幅度达41.22% [1] - 回购总金额达7.82亿元人民币，不含交易相关税费 [1]

市场表现 - A股三大股指午后走低 创业板指跌超1% 游戏和CPO等板块跌幅居前[1] - 景旺电子单日跌幅达7.33% 总市值582亿元 年初至今涨幅127.01%[1] - 剑桥科技单日跌幅6.06% 总市值137亿元 年初至今涨幅26.18%[1] - 中际旭创单日跌幅3.88% 总市值2324亿元 年初至今涨幅70.03%[1] - 新易盛单日跌幅3.84% 总市值1808亿元 年初至今涨幅121.28%[1] 个股涨跌 - 汇绿生态单日跌幅4.80% 总市值107亿元 年初至今涨幅80.40%[1] - 联特科技单日跌幅3.79% 总市值125亿元 年初至今涨幅28.01%[1] - 光迅科技单日跌幅3.70% 总市值404亿元 年初至今跌幅3.54%[1] - 太辰光单日跌幅3.53% 总市值250亿元 年初至今涨幅52.64%[1] - 锐捷网络单日跌幅2.90% 总市值490亿元 年初至今涨幅20.45%[1] 中小市值个股 - 炬光科技单日跌幅2.37% 总市值75.09亿元 年初至今涨幅31.18%[1] - 本川智能单日跌幅2.39% 总市值35.43亿元 年初至今涨幅27.69%[1] - 中富电路单日跌幅2.06% 总市值67.35亿元 年初至今涨幅8.84%[1] - 长芯博创单日跌幅2.64% 总市值245亿元 年初至今涨幅81.16%[1] - 华懋科技单日跌幅2.28% 总市值145亿元 年初至今涨幅39.70%[1] 特殊表现个股 - 代码688313个股单日跌幅2.85% 总市值241亿元 年初至今涨幅221.21%[1] - 烽火通信单日跌幅2.76% 总市值259亿元 年初至今涨幅13.24%[1] - 曙光数创单日跌幅2.08% 总市值117亿元 年初至今跌幅13.35%[1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 随着全球AI需求扩张和北美云计算龙头推进算力资本开支，国内算力硬件供应链有望高增，国内大模型下半年预计快速迭代，AIDC规模将进一步扩容，泛AI板块是高景气方向，建议三季度关注其中投资机会；当前转债估值处于历史相对高位，可做多转债正股弹性，买入高弹性正股对应的转债以获取超额收益[1][10] 根据相关目录分别进行总结 总体逻辑及布局思路 全球AI需求扩张和北美云计算龙头推进算力资本开支，国内算力硬件供应链有望延续高增，国内大模型下半年预计快速迭代，AIDC规模将扩容，泛AI板块是高景气方向；当前转债估值处于历史相对高位，可通过做多转债正股弹性获取超额收益[1][10] 个券精选 环旭电子/环旭转债 公司是全球电子设计制造服务领导厂商，在SiP模组领域领先，2024年营收基本持平，云端及存储类产品营收因AI带动服务器需求增长而同比增13.35%；2025年预计在AI加速卡业务上加速获取业务，积极开发电源功率模组和主板业务；参与北美AI眼镜客户第三代产品，提供Wi-Fi的SiP模组，已拿到N-in-one主板模组订单，预计2026年带来显著收入增量[2][16][22] 华懋科技/华懋转债 公司是汽车被动安全领域龙头，2024年营收和净利润创新高；汽车被动安全产品定位高端化、国产化和新能源化，越南子公司经营稳健增长；2024年及2025年一季度战略入股富创优越，拟购买其剩余股权，预计加大半导体及算力制造领域业务布局；富创优越为全球算力制造产业链企业，为光模块企业提供智能制造服务，业务快速增长[25][30][32] 博威合金/博23转债 公司业务包括新材料和国际新能源，2024年合金带材业务销量和净利润因下游行业需求旺盛而增长；高速连接器等材料是算力服务器及数据中心建设重要材料，特殊合金材料在多场景广泛应用，部分产品在AI算力领域表现出色[33][35] 深信服/信服转债 公司专注于企业级网络安全、云计算及IT基础设施等业务，网络安全业务利用先进技术提供安全服务；云计算业务持续推进产品研发，2024年发布AI算力平台，降低用户应用大模型AI技术门槛[36][37] 铭利达/铭利转债 公司产品应用于多个领域，新能源汽车业务占比最大；2024年销售因光储行业去库存而下降，2025年下半年光储客户需求逐渐恢复；在汽车行业客户业务拓展取得进展；预计加快机器人和液冷行业营销拓展，2024年并购液冷团队，未来服务器液冷和汽车液冷营收有望上升[39][43][44]