文章核心观点 - 威尔药业2025年第一季度营收和净利润同比均实现增长 [1] 公司业绩 - 2025年第一季度营收3.5亿元 同比增长6.03% [1] - 2025年第一季度净利润3658.76万元 同比增长5.73% [1]

证券代码：603351 证券简称：威尔药业 公告编号：2025-004 南京威尔药业集团股份有限公司（以下简称"公司"）近日收到公司控股股东吴仁 荣先生的函告，获悉其所持有的公司部分股份办理了质押，具体情况如下： | | 是否 | 本次质 | 是否 | 是否 | | | | 占其所 | 占公司 | 质押 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 股东 | 为控 | | | | 质押 | 质押 | | | | 融资 | | | | 押股数/ | 为限 | 补充 | | | 质权人 | 持股份 | 总股本 | | | 名称 | 股股 | 万股 | 售股 | 质押 | 起始日 | 到期日 | | 比例 | 比例 | 资金 | | | 东 | | | | | | | | | 用途 | | | | | | | | | 南京证 | | | 个人 | | | | | | | | | 券股份 | | | | | 吴仁荣 | 是 | 857 | 否 | 否 | 2025-3-24 | 2026-3-24 | | 46.27% ...

报告公司投资评级 - 首次覆盖，给予“买入”评级 [6][7][87] 报告的核心观点 - 威尔药业深耕药辅和合成润滑油基础油，管理架构稳定 [6] - 一致性评价加速产业升级，高端药辅放量增厚公司利润，我国药辅行业后续仍有较高增长空间 [6] - 设备更新换代带动润滑油基础油销售，公司产品可用于高科技领域，新型制冷剂空调换代等带动相关销售 [6] - 股权激励费用摊销完毕，固定生产成本有望进一步摊薄抬升毛利空间 [6] - 预计公司药辅和润滑油板块未来均能实现较快收入增长，后续费率仍有优化空间，2024 - 2026 年实现归母净利润 1.5/1.9/2.4 亿元，当前市值较可比公司有 26%的上涨空间，目标市值为 42 亿元 [6][7][86] 根据相关目录分别进行总结 公司介绍 - 发展历程：2000 年成立，2017 年起拓展多维度业务，2019 年 1 月成功登陆上交所上市 [19] - 股权结构：吴仁荣、高正松、陈新国为控股股东及实际控制人，三人合计持有 40.4%股份，股权结构稳定 [21] - 管理团队：拥有一流管理团队和技术专家，高管团队教育背景扎实、行业经验丰富，为公司发展提供支持 [24] - 经营业绩：24Q1 - 3 营收与净利润增长强劲，2024 年表观经营改善，归母净利率上升；研发投入大，销售费用率下降，管理费用中股权激励费用 2024 年摊销完毕；主要有药辅和合成润滑基础油两大业务板块，药辅毛利水平高于润滑油基础油 [26][30][32] 药用辅料 - 药辅市场：我国药用辅料市场处于起步阶段，在制剂行业占比较低，2019 年占药品制剂行业仅 4.3% [36] - 政策支持：仿制药一致性评价和关联审评审批政策使辅料企业与制剂企业紧密合作，改善“重原料、轻辅料”现状，行业集中度有望提高 [37][41] - 产业链和竞争格局：上游为化工及农林业，下游为制药工业企业；国内市场竞争格局“小、散、乱”，参与者分国际大型企业、国内专业企业和非专业化企业三类 [43][44][45] - 主要产品及应用：主打吐温 80、聚乙二醇系列，逐步拓展至高端注射药辅，产品应用覆盖多种药物剂型领域 [46] - 经营情况：24Q1 - 3 药辅收入 2.5 亿元，注射用药辅收入占比今年首次反弹；注射用药辅销量持平，非注射用药辅销量增长 26%；注射用药辅价格上升 38.7%，非注射用药辅价格下降 9.3%；2023 年药辅毛利贡献占比下降，毛利率受新增产能折旧影响下降 [54][56][57] 润滑油基础油 - 产品分类和产业链构成：从构成上决定润滑油基本性能，分为车用和工业润滑油，产业链上游依赖石油化工企业，下游分布广泛 [63][64] - 政策支持：我国润滑油行业政策持续加码，引导发展高端润滑油和产业规模化 [67] - 相关产品：公司是进入醚类、酯类合成润滑基础油领域较早的公司，产品属最高等级，适用于苛刻工况，可用于高科技领域 [69] - 经营情况：2023 年销售量和销售收入增长，24Q1 - 3 收入增长延续；24Q1 - 3 合计收入 7.0 亿元，机械类 5.2 亿元，非机械类 1.8 亿元；2020 年以来毛利占比持续提升，受收入增长和毛利率改善影响 [71][73][75] 盈利预测与估值 - 盈利预测：预计 2024 - 2026 年注射用药辅收入 1.4/1.9/2.7 亿元，同比增速 41.8%/38.0%/37.5%，毛利率 85.0%/84.0%/84.0%；非注射用药辅料收入 2.4/3.2/4.2 亿元，同比增速 25.7%/31.3%/31.3%，毛利率 35%/33%/33%；机械类润滑油基础油收入 7.4/8.6/10.0 亿元，同比增速 24.4%/16.2%/16.2%，毛利率 20%/19%/18%；非机械类润滑油基础油收入 2.6/3.0/3.5 亿元，同比增速 22.4%/15.0%/15.0%，毛利率 13%；预计 2024 - 2026 年营业收入 14.3/17.2/20.7 亿元，同比增速 23.3%/20.3%/20.8%，综合毛利率 27.8%/28.1%/28.8%，归母净利润 1.5/1.9/2.4 亿元，同比增速 32.0%/25.6%/26.9% [81][85] - 估值与评级：选择市盈率估值法，选 5 家可比公司，预计 2025 年公司归母净利润 1.9 亿元，2025 年平均 PE 为 23x，目标市值 42 亿元，较当前市值有 26%上涨空间，给予“买入”评级 [86][87]

证券代码：603351 证券简称：威尔药业 公告编号：2025-003 发证时间：2024 年 11 月 6 日 本次高新技术企业的认定系原证书有效期满后的重新认定。根据《中华人民共 和国企业所得税法》以及国家对高新技术企业的相关税收优惠政策规定，威尔生物 科技自本次通过高新技术企业认定后连续三年（2024年至2026年）可继续享受高新 技术企业的税收优惠政策，即按照 15% 的税率缴纳企业所得税。 南京威尔药业集团股份有限公司董事会 南京威尔药业集团股份有限公司 由于威尔生物科技 2024 年度已根据相关规定按 15% 的税率预缴企业所得税， 故本次获得高新技术企业重新认定不会对 2024 年度经营业绩产生影响。 关于全资子公司获得高新技术企业重新认定的公告 有效期：三年 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 南京威尔药业集团股份有限公司全资子公司南京威尔生物科技有限公司（以下 简称"威尔生物科技"）近日收到由江苏省科学技术厅、江苏省财政厅、国家税务总 局江苏省税务局联合颁发的《高新技术企业证书》，具体信息如 ...

整体财务关键指标变化 - 年初至报告期末营业收入为10.0036442923亿元，同比增长20.72%[2] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润为1.1289729664亿元，同比增长44.24%[2] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1.0327250191亿元，同比增长32.76%[2] - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为1.6120518632亿元，同比增长190.11%[2] - 年初至报告期末基本每股收益为0.83元/股，同比增长43.10%[2] - 年初至报告期末稀释每股收益为0.83元/股，同比增长43.10%[2] - 加权平均净资产收益率本报告期为2.08%，较上年同期上升0.44个百分点；年初至报告期末为6.94%，较上年同期上升1.75个百分点[2] - 本报告期末总资产为22.7890265940亿元，较上年度末增长0.02%；归属于上市公司股东的所有者权益为16.7021201614亿元，较上年度末增长5.41%[3] - 2024年前三季度营业总收入为1,000,364,429.23元，2023年前三季度为828,679,872.71元[13] - 2024年前三季度营业总成本8.87亿元，2023年同期为7.44亿元[14] - 2024年前三季度营业成本7.41亿元，2023年同期为6.03亿元[14] - 2024年前三季度净利润1.11亿元，2023年同期为7597.99万元[14] - 归属于母公司股东的净利润2024年前三季度为1.13亿元，2023年同期为7827.15万元[15] - 基本每股收益2024年前三季度为0.83元/股，2023年同期为0.58元/股[15] - 2024年前三季度销售商品、提供劳务收到现金8.25亿元，2023年同期为5.98亿元[16] - 2024年前三季度经营活动现金流入小计8.43亿元，2023年同期为6.17亿元[16] - 2024年前三季度经营活动现金流出小计6.82亿元，2023年同期为5.62亿元[16] - 2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额1.61亿元，2023年同期为5556.75万元[16] 资产负债项目变化 - 2024年9月30日货币资金为169,866,020.06元，较2023年12月31日的157,546,346.64元有所增长[10] - 2024年9月30日固定资产为1,321,587,101.92元，较2023年12月31日的976,963,182.38元增长[10] - 2024年9月30日在建工程为119,038,753.02元，较2023年12月31日的494,949,300.06元减少[10] - 2024年9月30日短期借款为331,185,736.11元，较2023年12月31日的362,221,219.44元减少[11] - 2024年9月30日应付账款为84,441,407.51元，较2023年12月31日的105,824,474.56元减少[11] - 2024年9月30日资产总计为2,279,437,409.53元，较2023年12月31日的2,278,902,659.40元略有增长[11] - 2024年9月30日负债合计为603,601,125.29元，较2023年12月31日的686,221,568.07元减少[12] - 2024年9月30日归属于母公司所有者权益合计为1,670,212,016.14元，较2023年12月31日的1,584,423,033.38元增长[12] 股东情况 - 报告期末普通股股东总数为5843户[8] - 前十大股东中，吴仁荣持股1852.1981万股，持股比例13.68%；唐群松、高正松、陈新国均持股1411.1986万股，持股比例10.42%[8] - 国泰佳泰养老金产品持有3,724,739股人民币普通股，雷立军持有3,291,320股，吴荣文持有2,980,000股，国泰基金社保组合持有2,471,678股[9] 投资与筹资活动现金流量变化 - 2024年前三季度收回投资收到的现金806.99万元，2023年同期为200.70万元[16] - 投资活动现金流入小计为8,569,933.36元（对比上期4,660,870.07元）[17] - 购建固定资产等支付现金43,475,153.98元（上期53,159,960.36元）[17] - 投资支付现金29,200,000.00元（上期1,000,000.00元）[17] - 投资活动现金流出小计为74,075,153.98元（上期56,209,960.36元）[17] - 投资活动产生的现金流量净额为 - 65,505,220.62元（上期 - 51,549,090.29元）[17] - 筹资活动现金流入小计为242,886,361.11元（上期365,339,633.34元）[17] - 筹资活动现金流出小计为326,903,030.08元（上期296,799,262.99元）[17] - 筹资活动产生的现金流量净额为 - 84,016,668.97元（上期68,540,370.35元）[17] - 现金及现金等价物净增加额为12,319,673.42元（上期73,427,100.98元）[17] - 期末现金及现金等价物余额为169,866,020.06元（上期173,254,720.00元）[17]

证券代码：603351 证券简称：威尔药业 公告编号：2024-028 南京威尔药业集团股份有限公司 关于公司2024年第三季度主要经营数据的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 南京威尔药业集团股份有限公司（以下简称"公司"）主营业务为药用辅料及合 成润滑基础油产品的研发、生产和销售。根据上海证券交易所发布的《上市公司行 业信息披露指引第十四号－化工》等文件要求，现将公司 2024 年第三季度主要经营 数据公告如下： | 主要产品 | 2024 年 1-9 月 | | 2024 年 | 1-9 月 | 2024 年 | 1-9 月 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 生产量（吨） | | 销售量（吨） | | 销售收入（万元） | | | 1、合成润滑基础油 | | 45,940.16 | | 44,195.45 | | 69,541.45 | | 其中：机械类 | | 29,608.14 | | 28,904.49 | | 51,622. ...

证券代码：603351 证券简称：威尔药业 公告编号：2024-027 南京威尔药业集团股份有限公司 关于高管集中竞价减持股份结果公告 本公司董事会、全体董事及相关股东保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 高管持股的基本情况： 公司于 2024 年 5 月 22 日披露了关于高管集中竞价减持股份计划的相关公告， 公司高管邹建国先生直接持有公司股票 37,500 股，约占公司总股本的 0.0277%， 通过公司 2021 年限制性股票激励计划授予取得； 拟自公告披露之日起十五个交 易日后 3 个月内通过集中竞价交易方式，合计减持公司股份不超过 9,300 股。 集中竞价减持计划的实施结果情况： 截至 2024 年 9 月 11 日，本次减持计划时间届满，邹建国先生已通过集中竞 价交易方式减持股份 9,300 股，目前直接持有公司股份 28,200 股，约占公司总 股本的 0.0208%。 一、集中竞价减持主体减持前基本情况 | 股东名称 | 股东身份 | 持股数量（股） | 持股比例 | 当前持股股份来源 | | --- | ...

会议主要讨论的核心内容 公司业绩情况 - 公司上半年收入和规模以及扣费都取得了亮眼增长 [1] - 公司两大主业药用辅料和合成润滑油基础油今年都保持良好增长 [3][4] - 药用辅料业务受益于新品逐步释放,毛利率较高的注射级产品增长较快 [8][9][10] - 合成润滑油基础油业务受益于新能源车和空调制冷领域需求增长 [3] - 公司全年业绩预期优于年初预算,主要受益于新产品释放和固定资产转股 [4][5] 出口业务发展 - 公司药用辅料出口业务上半年大幅增长,主要出口美国和欧盟市场 [11][12][13] - 公司参加欧洲原料展后发现了更多潜在客户,为未来出口业务拓展奠定基础 [12][13] 新产品研发和投放 - 公司在药用辅料领域持续投入研发,未来将有更多新品陆续推出 [7] - 公司新产品如卵磷脂和吹头卡存正在逐步放量,未来有较大增长空间 [34][35][36] - 公司未来还将推出聚氨基乙烯、骨伽材料等新产品 [39] 管理费用和激励计划 - 公司管理费用增长主要受人员增加、营销和研发投入增加等因素影响 [30][31][32] - 公司未来可能推出新一期股权激励计划,考核指标将不低于20%增长 [32][33] 问答环节重要的提问和回答 原材料价格趋势 - 公司主要原材料还原以丸价格长期维持在合理水平,不存在大幅波动风险 [14][15][16] - 其他原料如油酸等价格总体平稳,不会对公司成本产生大的影响 [16][17] 产能利用和折旧摊销 - 公司现有产能利用率约50%左右,未来随着新产品放量将逐步提高 [41] - 公司木头项目11亿元投资,全部转股后每年折旧摊销约7-8千万元 [41][42] 可转债发行撤回原因 - 主要由于当时市场环境不佳,股价下跌,且项目投资需求也有所调整 [42][43][44] - 公司决定暂缓可转债发行,专注于现有主业发展 [44][45]

一、监事会会议召开情况 南京威尔药业集团股份有限公司 第三届监事会第九次会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 南京威尔药业集团股份有限公司（以下简称"公司"）第三届监事会第九次会议 于 2024 年 8 月 16 日在公司会议室以现场结合通讯方式召开。本次会议通知已于 2024 年 8 月 6 日以书面方式发出。会议由监事会主席吴荣文先生主持，应出席监事 3 人，实际出席监事 3 人。本次会议的召集、召开程序符合《公司法》及《公司章程》 等相关规定，会议合法有效。 二、监事会会议审议情况 （一）审议通过了《关于 2021 年限制性股票激励计划第三个解除限售期解除限 售条件成就的议案》 经核查，监事会认为：根据《上市公司股权激励管理办法》《公司 2021 年限制 性股票激励计划》及《公司 2021 年限制性股票激励计划实施考核管理办法》等相关 规定，公司 2021 年限制性股票激励计划第三个解除限售期解除限售条件已经成就， 49 名激励对象符合第三个解除限售期解除限售条件，其作为本次可解除限售的激励 ...

证券代码：603351 证券简称：威尔药业 公告编号：2024-024 南京威尔药业集团股份有限公司 （二）主要原材料价格波动情况 关于公司2024年半年度主要经营数据的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 南京威尔药业集团股份有限公司（以下简称"公司"）主营业务为药用辅料及合 成润滑基础油产品的研发、生产和销售。根据上海证券交易所发布的《上市公司行 业信息披露指引第十四号－化工》等文件要求，现将公司 2024 年半年度主要经营数 据公告如下： | 主要产品 | 年 2024 1-6 | 月 | 年 2024 | 月 1-6 | 年 2024 | 月 1-6 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 生产量（吨） | | | 销售量（吨） | | 销售收入（万元） | | 1、合成润滑基础油 | | 32,532.38 | | 30,100.64 | | 48,137.35 | | 其中：机械类 | | 21,526.41 | | 20,196.6 ...