板块整体表现 - 化学制品板块较上一交易日下跌0.27% [1] - 上证指数下跌0.65%至3828.11点 深证成指下跌1.76%至13209.0点 [1] - 板块主力资金净流出7.35亿元 游资资金净流出1.8亿元 散户资金净流入9.14亿元 [2] 领涨个股表现 - 锦华新材(920015)涨幅29.98%居首 收盘价54.97元 成交额11.58亿元 [1] - 確綜科技(838402)上涨7.54%至12.27元 成交额3.91亿元 [1] - 金石资源(603505)上涨6.81%至18.19元 成交额7.99亿元 [1] - 兴欣新材(001358)上涨6.62%至32.20元 成交额1.19亿元 [1] - 会運客(002407)上涨5.82%至17.64元 成交额26.85亿元 [1] 领跌个股表现 - 华软科技(002453)下跌10.04%至8.78元 成交额6.55亿元 [2] - 凯美特气(002549)下跌9.98%至24.80元 成交额31.91亿元 [2] - 博苑股份(301617)下跌5.57%至75.40元 成交额2.52亿元 [2] - 新潮新材(301076)下跌3.99%至51.46元 成交额3.88亿元 [2] - 联合化学(301209)下跌3.82%至109.64元 成交额4.00亿元 [2] 资金流向特征 - 会運客(002407)获主力净流入2.61亿元 占比9.73% [3] - 键邦股份(603285)获主力净流入5538.67万元 占比16.65% [3] - 万华化学(600309)获主力净流入4488.26万元 占比3.33% [3] - 华恒生物(688639)获主力净流入3775.47万元 占比11.45% [3] - 江南化工(002226)获主力净流入3426.67万元 占比4.98% [3] - 金石资源(603505)虽股价上涨但遭游资净流出6513.34万元 占比8.16% [3]

市场整体表现 - 上证综指收报3828.11点 当日跌幅0.65% [1] - A股总成交额达21661.07亿元 [1] - 52只个股价格突破年线 [1] 高乖离率个股表现 - 易成新能涨20.10% 乖离率15.23% 换手率1.75% [1] - 合肥城建涨10.06% 乖离率8.99% 换手率6.43% [1] - 金石资源涨6.81% 乖离率6.37% 换手率5.28% [1] - 海伦哲涨7.02% 乖离率4.51% 换手率14.90% [1] - ST华闻涨4.65% 乖离率4.37% 换手率4.35% [1] 中等乖离率个股表现 - 招商蛇口涨3.86% 乖离率3.62% 换手率1.45% [1] - 遥望科技涨9.98% 乖离率3.58% 换手率15.64% [1] - 航发动力涨5.63% 乖离率3.54% 换手率2.12% [1] - 永和智控涨4.31% 乖离率3.49% 换手率9.19% [1] - 秋乐种业涨3.82% 乖离率2.73% 换手率5.56% [1] 低乖离率个股表现 - ST英飞拓涨4.83% 乖离率2.20% 换手率1.88% [1] - 新澳股份涨3.44% 乖离率2.16% 换手率2.56% [1] - 华能水电涨2.70% 乖离率2.00% 换手率0.37% [1] - 中油工程涨2.06% 乖离率1.98% 换手率2.29% [1] - 中曼石油涨2.38% 乖离率1.90% 换手率3.19% [1] 微幅突破年线个股 - 建霖家居涨2.50% 乖离率1.33% 换手率0.90% [1] - 阿拉丁涨3.89% 乖离率1.19% 换手率4.60% [1] - *ST南置涨1.44% 乖离率1.18% 换手率4.26% [1] - 华侨城A涨1.19% 乖离率1.06% 换手率2.16% [1] - 上工申贝涨2.77% 乖离率1.05% 换手率11.48% [1] 刚站上年线个股 - 许继电气涨0.85% 乖离率0.66% 换手率6.47% [2] - ST京蓝涨1.15% 乖离率0.62% 换手率1.46% [2] - 索菱股份涨3.60% 乖离率0.59% 换手率6.57% [2] - 文峰股份涨1.13% 乖离率0.57% 换手率1.50% [2]

股权质押情况 - 控股股东浙江金石实业有限公司持有公司股份约4.21亿股 占公司总股本50% [1] - 本次解除质押后累计质押股份8424万股 占其持股总数20.02% 占公司总股本10.01% [1] - 控股股东及其一致行动人合计持股约4.6亿股 占公司总股本54.69% [1] 财务及经营数据 - 2025年1-6月营业收入构成：氟化工行业占比61.34% 资源行业占比38.34% 其他行业占比0.32% [1] - 公司当前市值达144亿元 [1] 市场背景 - A股总市值突破116万亿元 [1]

控股股东股份质押变动 - 金石实业于2025年9月23日解除560万股股份质押 [1] - 解除质押后累计质押股份8424万股 占其持股总数20.02% 占公司总股本10.01% [1] - 一致行动人合计持股46034.5588万股 占总股本54.69% 累计质押股份占其持股总数18.30% [1] 信息披露安排 - 若存在后续质押计划 将根据实际质押情况及时履行告知义务 [1] - 公司将及时履行信息披露义务 [1]

股东持股情况 - 控股股东金石实业持股420,875,804股，占总股本50.00%[2] - 金石实业及其一致行动人共持股460,345,588股，占总股本54.69%[2] - 宋英持股22,059,208股，占比2.62%，无质押[5] - 王锦华持股17,410,576股，占比2.07%，无质押[5] 股份质押情况 - 本次解除质押5,600,000股，占金石实业持股1.33%，总股本0.67%[4] - 解除后金石实业累计质押84,240,000股，占其持股20.02%，总股本10.01%[2] - 解除后金石实业及其一致行动人累计质押84,240,000股，占其持股18.30%，总股本10.01%[2] - 2024年12月2日金石实业质押4,000,000股，送红股后变为5,600,000股[2][3] - 2025年9月24日金石实业办理5,600,000股质押解除手续[3] - 解质前金石实业累计质押89,840,000股，解质后为84,240,000股[5]

行业投资评级 - 行业指数评级为超配 建议关注制冷剂行业龙头和拥有较完善产业链的氟化工生产企业 如巨化股份 三美股份 以及氟化工原料相关的金石资源等企业[66] 核心观点 - 2025年二代制冷剂配额削减 三代制冷剂生产配额总量保持在基线值 二代三代制冷剂供需关系趋紧[7][66] - 制冷剂价格稳步上行 行业维持高景气 相关生产企业盈利能力持续提升[7][66] - 2025年8月三代制冷剂价格上行 PVDF价格回落[7][44] - 9月国内空调排产同比下滑 10月11月排产量同比预计保持下滑态势 近一年R32出口量提升[7][40][41] 三代制冷剂市场表现 - 截至2025年8月29日 三代制冷剂R32 R125 R134a产品价格分别为60000元/吨 45500元/吨和51500元/吨 较7月底分别上涨9.09% 0.00% 3.00%[7][15] - 截至2025年9月19日 三代制冷剂R32 R134a R125价格本年度分别上涨44.19% 22.35% 8.33%[7][66] - 三代制冷剂价差处于历史高位[15] - 2025年8月 国内R32 R134a R125产量分别为27392吨 17444吨 13225吨 同比分别变动63.05% 66.77% 35.64% 环比分别变动-1.18% -3.48% -4.39%[16] - 截至2025年8月29日 R32 R134a R125工厂总库存分别为3580吨 3104吨 2577吨 较上月底分别变动-6.31% -5.34% -4.66%[19] 二代制冷剂R22市场表现 - 截至2025年8月29日 R22价格为35500元/吨 较上月上涨1.43% 较去年同期上涨18.33% 价差为27166.5元/吨 较上月底上涨1.21%[7][24] - 2024年以来 R22价格快速上行 产品价差快速提升至近5年高位[24] - 2025年7月R22产量为41127吨 同比下降0.29% 环比上升11.58%[25] - 截至2025年8月29日 R22工厂总库存为3965吨 较上月环比下降4.55% 同比下降3.76%[28] 原材料价格走势 - 截至2025年8月29日 萤石湿粉和萤石干粉价格分别为3296元/吨和3496元/吨 环比抬升3.00%和2.82%[34] - 截至2025年8月29日 无水氢氟酸市场价格为10466元/吨 月环比上涨4.62%[34] - 8月二氯甲烷 三氯甲烷 三氯乙烯 四氯乙烯价格环比回落[37] - 截至2025年8月29日 二氯甲烷 三氯甲烷价格分别为2141元/吨 2067元/吨 分别较上月底下降4.72%和1.76% 三氯乙烯和四氯乙烯价格分别为4533元/吨 3648元/吨 分别较上月底下降3.55%和2.49%[37] 下游需求状况 - 2025年9月到2025年11月 家用空调排产总量分别为1075.00万台 1088.01万台 1220.28万台 同比增速分别为-11.98% -22.60%和-19.70%[7][40] - 2024年6月以来 R32出口量较往年有提升趋势 受海外需求及补库提升 国内空调企业海外产能提升带动制冷剂出口量上行[7][41] 含氟聚合物市场 - 截至2025年8月29日 PTFE悬浮中粒 分散乳液 分散树脂价格分别为37000元/吨 28000元/吨 40000元/吨 PVDF粒料 粉料 锂电级价格分别为55000元/吨 39000元/吨 50000元/吨 HFP价格为33500元/吨[7][44] - 2025年8月 PTFE PVDF HFP产量分别为12364吨 11059吨和7129吨 同比分别上升23.50% 40.95%和22.66% 月环比分别变动-5.64% 7.88% -3.16%[53] - 截至2025年8月29日 PTFE PVDF HFP工厂总库存分别为1610吨 2875吨和435吨 月环比分别上升7.33% 11.00%和17.57%[53] - 2025年8月 PTFE PVDF HFP月度开工率分别为68.34% 67.63%和70.94%[53] 重点公司业绩 - 昊华科技2025年上半年实现营业收入77.60亿元 同比增长19.45% 净利润7.25亿元 同比增长29.68%[7][59] - 三美股份2025年上半年实现营业收入28.28亿元 同比增长38.58% 实现归属于上市公司股东的净利润9.95亿元 同比增长159.22% 实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润9.86亿元 同比增长163.61%[7][60] - 2025年上半年 巨化股份 三美股份 永和股份归母净利润分别同比增长145.84% 159.22% 140.82%[7][66]

股价表现与资金流向 - 9月22日盘中股价下跌2.03%至16.90元/股 成交额1.25亿元 换手率0.87% 总市值142.24亿元 [1] - 主力资金净流出1274.69万元 其中特大单买入379.32万元(占比3.04%)/卖出582.76万元(占比4.67%) 大单买入2478.32万元(占比19.86%)/卖出3549.57万元(占比28.45%) [1] - 年内股价微跌0.12% 近5日跌4.30% 近20日跌1.17% 但近60日上涨9.18% [1] 主营业务与行业属性 - 公司专注于萤石矿投资开发及萤石产品生产销售 主营业务收入构成为：无水氟化氢52.55% 萤石精矿38.03% 其他9.42% [1] - 所属申万行业为基础化工-化学制品-氟化工 概念板块涵盖氟化工/稀缺资源/增持回购/融资融券/中盘等 [1] 股东结构与经营业绩 - 截至6月30日股东户数2.03万户 较上期增长19.87% 人均流通股29689股 较上期减少16.99% [2] - 2025年上半年营业收入17.26亿元 同比增长54.24% 但归母净利润1.26亿元 同比下滑24.74% [2] 分红记录 - A股上市后累计派现6.24亿元 近三年累计派现3.40亿元 [2]

根据提供的行业研报内容，以下是总结的关键要点： 行业投资评级 - 石油石化行业评级为"强于大市（维持）" [1] 核心观点 - 石油石化行业受地缘风险升温支撑，油价短期或维持震荡运行 [1][6] - 氟化工热门产品产销延续紧平衡，价格高位续涨 [6] - 半导体材料行业周期上行和国产替代共振 [7] 石油石化行业 - 2025年9月12日-9月19日期间，WTI原油期货收盘价连续上涨0.03%，布伦特油期货价下跌0.33% [6] - 中东地缘冲突持续：以色列加大对哈马斯武装打击力度，继续对加沙地带实施大规模空袭 [6] - 俄乌冲突持续：乌克兰加大对俄罗斯能源基础设施打击力度，8月发生至少13起袭击，9月已发生至少6起 [6][85] - 欧盟通过第19轮对俄制裁措施草案，包括对118艘俄罗斯"影子舰队"实施制裁 [6][85] - 供给端：欧佩克+就最大产能评估展开磋商，坚持推进增产以夺回市场份额 [6][85] - 需求端：美国商业原油去库幅度较大，汽油也表现为去库态势，但夏季出行季渐入尾声 [6] - 宏观经济：美联储宣布降息25个基点至4.00%-4.25% [6][85] 氟化工行业 - 热门制冷剂R32价格高位续涨，R134a价格高位坚挺 [6] - 供应端受政策限制确定性收紧，2026年二代制冷剂(HCFCs)生产配额设定为15.14万吨，较2025年减少1.22万吨 [6] - 三代制冷剂(HFCs)配额调整呈现"局部扩容、整体稳定"特点，R245fa生产配额较2025年调增3000吨，R41调增50吨 [6] - 需求端下游汽车、空调产业保持稳健增长：2025年8月汽车产销分别完成281.5万辆和285.7万辆，同比增长13.0%和16.4% [6] 市场表现 - 截至2025年9月19日，基础化工指数收于4,048.88点，较上周下跌1.33% [10] - 石油石化指数收于2,254.69点，较上周下跌1.99% [10] - 化工细分板块中，半导体材料指数上涨0.94%，表现相对较好 [10] - 申万三级化工细分板块中，涨跌幅排名前三的是焦煤(+7.26%)、民爆制品(+6.97%)、改性塑料(+4.97%) [12] 投资建议 - 建议关注石油石化、氟化工、半导体材料三大板块 [7] - 石油石化板块建议关注"三桶油"：中国石油、中国石化、中国海油 [7] - 氟化工板块建议关注三代制冷剂产能领先企业：巨化股份、三美股份、昊华科技，及上游萤石资源企业金石资源 [7] - 半导体材料板块建议关注：南大光电、上海新阳、联瑞新材、强力新材 [7]

蒙古国项目进展 - 项目从2024年初开始布局 目前总体进展顺利 预处理建设安装已完成 试生产及投产处理约20万吨原矿 生产40%-45%萤石块矿约4万吨 [3] - 配套选矿厂计划2025年10月底前建成 将启动单机试车并产出萤石精粉 电力供水尾矿库等配套设施审批建设按计划推进 [3] - 项目暂未盈利 预计2026年开始进入规模化正式生产萤石精粉 [3] 产品价格走势 - 萤石精粉价格从年初3800元/吨最低跌至3000-2900元/吨 8月止跌趋稳 9月明显回升 当前97%萤石粉价格约3400元/吨 [4] - 无水氟化氢含税价较7月上涨400-500元 当前出厂价近10000元/吨 [4] - 看好四季度价格因北方生产企业冬季停产 蒙古进口受天气影响 下游备货需求旺盛 上游存货紧缺 [4] 金鄂博氟化工业务 - 2025年上半年生产无水氟化氢10.3万吨 销售9.58万吨 完成半年产销计划 [5] - 无水氟化氢产品毛利率11.57% 较去年同期0.39%大幅提升 [5] - 成本优化通过产能释放技术优化生产稳定实现 当前萤石粉单耗控制在2.7-2.8吨 [5][6] 湖南金石智造进展 - 1-8月签订装药车销售合同7台套 合同总额约1100万元 [6] - 国内市场完成验证正拓展客户 推进国外市场对接 [6] - 研发系列装药车配套底盘及针对不同规模矿山车型 乳化炸药全静态乳化技术落实应用场景正申报立项 项目尚未盈利 [6] 资源获取战略 - 坚持资源为王技术至上理念 实施资源+技术两翼驱动战略 [7] - 全球布局瞄准高附加值稀缺矿产和战略资源 突破单一矿山模式 重视多矿种共伴生矿及尾矿资源再利用 [7] 萤石价格展望 - 对萤石中长期价格保持稳定向好趋势持乐观态度 [7] - 传统领域如制冷剂钢铁需求稳健 新能源电子氟化液等新兴领域快速发展有望拉动需求增长 [7] - 价格突破取决于新兴产业增长势头及源头产能释放 [7]

业绩数据 - 蒙古国项目今年预处理约20万吨原矿，产40%-45%萤石块矿约4万吨[3][4] - 金鄂博上半年产无水氟化氢10.3万吨，销售9.58万吨，毛利率11.57%[6] - 湖南金石智造1 - 8月签7台套装药车合同，总额约1100万元[7] 价格情况 - 萤石精粉年初3800元/吨，97%目前约3400元/吨[5] - 无水氟化氢含税价比7月涨400 - 500元，目前出厂价近10000元/吨[5] 未来展望 - 预计2026年蒙古国项目开始规模化正式生产萤石精粉[3][4] - 公司对萤石中长期价格稳定向好持乐观态度[9] 项目进展 - 蒙古国项目配套选矿厂计划10月底前建成并产出萤石精粉[3] 公司战略 - 秉持“资源为王、技术至上”理念，实施“资源 + 技术”战略[8][9]