股东大会信息 - 2025年第一次临时股东大会于5月9日在杭州召开[3] - 出席股东和代理人297人，持表决权股份289,092,590股，占比48.2090%[3] 议案表决情况 - 2025年度日常关联交易预计议案，A股同意票比例99.7909%[4] - 修改《公司章程》议案，A股同意票比例99.8085%[7] - 5%以下股东对多议案表决有对应比例结果[7] 人员出席情况 - 公司在任董事、监事全部出席，部分高管视频出席[6] 见证与公告 - 律师见证大会程序合规，表决结果有效[9] - 公告日期为2025年5月10日[10]

股东大会信息 - 2025年4月24日发布召开2025年第一次临时股东大会通知[3] - 5月9日下午14:00在杭州举行股东大会[4] - 股权登记日为2025年4月29日[6] 参会情况 - 297名股东及代理人出席，持289,092,590股，占比48.2090%[6] - 6名现场参会，持284,458,053股，占比47.4361%[6] - 291名网络投票，持4,634,537股，占比0.7729%[6] 会议结果 - 审议通过3项非累积投票议案[9] - 对中小投资者表决单独计票[10] - 会议程序合规，结果合法有效[11]

纪要涉及的公司和行业 - 公司：金石资源 - 行业：萤石行业、矿山行业 纪要提到的核心观点和论据 生产经营情况 - 2025 年二季度生产经营总体正常，一季度已基本恢复正常生产，停产矿山全面复产，包头选化一体项目进展顺利，一季度萤石资源选矿超产 30%，全年目标 60 - 70 万吨，目前已完成 20 多万吨，加上 4 月产量预计完成全年任务无太大问题[2][3] - 轻资产项目产量增加、成本下降，外门项目预处理 4 月开始调试，中间产品陆续运回加工，营收和现金流显著增长[2][3] - 清福山项目 2025 年一季度生产约 5 万吨，全年目标 18 - 22 万吨，一季度毛利率约 10%，长期目标通过轻资产综合利用尾矿资源使毛利率达外售水平（近 50%）[4][15] - 2025 年增量体现在单一矿产量恢复、金乐博项目增产及盈利、外购项目预处理投产，六七月份选矿场计划投产，基础设施落实后有望增量[4][16] 市场需求及价格走势 - 近期萤石价格略有回落至 3,500 元/吨，传统二季度需求较弱，下游终端孵化产品受美国关税影响开工率降低，但白银制品价格坚挺、需求稳定，总体看好未来价格走势[2][5] 应对矿山高风险问题 - 短期加强管理，由外包改为自营，虽增加成本但为行业趋势；长期依靠机器人和无人化技术，公司正积极研发，部分方面已有成果，但无人采矿效率低暂无法大规模工业应用[6] 管理方式调整及成本影响 - 由外包改为自营管理，提高施工队管理规范性和严格性，有利于安全管理，但增加成本，自营模式是未来趋势，将逐步取代外包形式，同时依靠无人化技术降低长期运营成本[7][8] 成本增加因素 - 矿山开采成本增加因素包括停产期间费用分摊、外购矿石、安全检查整改投入（如支护设备）、人工费用、品位下降及权益金缴纳（如唐山港金矿亏损）[2][11] - 矿山行业成本增加原因包括部分矿山收费方式转变、销售收入百分比变化、新疆和内蒙古等地区拿矿成本较高[13][14] 权益金缴纳影响 - 权益金缴纳对公司财务状况有显著影响，如 2024 年底唐山港收取 2000 多万权益金致金矿亏损，影响年报，未来部分按销售收入约 3%交纳，增加财务规划挑战[12] 其他项目情况 - 去年单一矿山产量减少 1 亿，未来通过优化管理和新项目建设可改善，如金奥博项目建成打通工艺，外贸有潜力增加[17] - 今年一季度悉尼和六福项目无减值情况，江山项目主要是固定资产折旧，产品小批量生产无新增减值[18] 生产决策影响因素 - 目前碳酸锂生产成本约 2000 元，市场价格 1500 - 1600 元，大规模生产会亏损，公司正进行技术改造并考虑转型[19] 公司发展挑战 - 内地矿权成本高，探矿权费用达十几亿，当地地质和配套设施不完善，轻资产或重资产模式都有问题，且单一矿山数量减少，新发现位于偏远地区缺乏下游产业配套[20][21] 资源平衡及战略应对 - 公司每年投入大量资金勘探开发应对战略资源储采比不足问题，通过调整成本和下游配套维持氟资源动态平衡，加大投放稳定银价提升竞争力[22] 外蒙矿区开发影响 - 外蒙矿区开发面临自然条件挑战但能形成产能，若有成本优势会削弱内地原有优势，是内地开发的必要补充，公司需调整策略保持竞争力[23] 保障股东利益 - 公司营收增长，应收款项质量良好，高品位块矿款到发货，银石粉账期 3 - 6 个月，下游客户优质无欠款，轻资产客户多款到发货或短期账期，保障经营质量和股东利益[24] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 龙泉试点自营模式成本较高，因纳入大量工人和施工队，且公司需承担事故赔偿责任，目前只有龙泉一个样本，完全改成自营模式后成本增加情况还需进一步测算[9][10] - 2024 年矿山因安全检查整改采购支护设备花费 3000 万元，这类一次性投入基本完成，未来更多是常态化消耗[11] - 包钢选矿一季度成本约 800 元，加上管理费后总成本约八九百元，销售价格可达两千五六，不含税两千四五，自用部分虽目前效益不如外售，但有望提升[15]

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [4][5] 报告的核心观点 - 2025年包头“选化一体”项目规模效应释放，预计全年营收延续高增，利润率有望随技术降本、蒙古萤石项目投产回升，公司中长期成长逻辑清晰 [4] 根据相关目录分别进行总结 事件描述 - 金石资源发布2024年年度报告及2025年第一季度报告，2024年公司营收27.52亿元，同比+45.2%；归母净利润2.57亿元，同比-26.3%；2025年一季度营收8.59亿元，同比+91.7%；归母净利润0.67亿元，同比+10.5% [1] 事件点评 - 2024年公司收入高增，归母净利润下滑，营收增长得益于金鄂博氟化工无水氟化氢产销量显著提升，归母净利润减少因提锂项目亏损、无水氟化氢产能释放及成本控制不佳、传统矿山成本上升 [2] - 2025年Q1公司收入增速强劲，利润改善明显，营收大增因包头“选化一体”项目产能持续释放，营业利润增长因包钢金石选矿成本降低、无水氟化氢价格回升、产品毛利率上升 [3] - 技术优势构筑护城河，氟化工项目与海外布局产能释放，公司通过“选化一体”模式盘活低品位萤石资源，成本优势持续巩固，蒙古项目2025年有望实现10 - 20万吨萤石产品 [3] 投资建议 - 预计公司2025/2026/2027年归母净利润5.87/6.62/7.22亿元，当前股价对应PE为23/20/19倍数，维持“增持”评级 [4] 主要财务指标 |指标|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|2,752|3,750|4,720|4,953| |增长率(％)|45.2%|36.2%|25.9%|4.9%| |归属母公司所有者净利润（百万元）|257|587|662|722| |增长率(％)|-26.3%|128.4%|12.7%|9.1%| |每股收益(元)|0.430|0.976|1.100|1.200| |净资产收益率（％）|16.1%|29.7%|27.5%|25.1%|[12] 财务报表及指标预测 - 利润表、资产负债表、现金流量表等多方面指标预测，如2025E营业收入3,750百万元，营业成本2,651百万元等 [13]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [7][10] 报告的核心观点 - 2024年公司部分业务承压，“选化一体化”项目逐步放量，蒙古项目稳步推进；2025Q1“选化一体”成本优势逐步体现；公司围绕“资源 + 技术”多点布局，预计2025 - 2027年归属净利润为4.9、6.9、8.5亿元 [11] 根据相关目录分别进行总结 公司业绩情况 - 2024年度实现收入27.5亿元，同比变动 +45.2%，归属净利润2.6亿元，同比变动 -26.3%，归属扣非净利润2.6亿元，同比变动 -26.1%；2025Q1实现收入8.6亿元，同比变动 +91.7%，环比变动 -6.9%，归属净利润0.7亿元，同比变动 +10.5%，环比变动 +902.9%，归属扣非净利润0.7亿元，同比变动 +12.7%，环比变动 +733.4%；2024年度现金分红总额0.90亿元，占2024年度归属于上市公司股东净利润的比例为35% [2][5] 各业务板块情况 单一矿山业务 - 2024年自产萤石精矿收入11.2亿元（同比 -3.0%），毛利率41.5%（同比 -5.8pct），产销量下滑，成本因安全环保等投入增加；生产酸级萤石精粉和高品位萤石块矿38.4万吨（同比 -10.0%），销售40.0万吨（同比 -9.5%）；2025Q1萤石精矿产量约7.8万吨、销量约6.6万吨，较上年同期上升，但自产萤石精矿毛利率下降 [11] 选化一体化项目 - 2024年无水氟化氢营业收入10.4亿元（同比 +300.4%），毛利率 -0.55%（同比 -5.8pct）；包钢金石实现投资收益8816万元；金鄂博氟化工销售无水氟化氢11.75万吨（同比 +306.6%）；2025Q1无水氟化氢毛利率为10.7%，较上年有较大提升 [11] 提锂项目 - 2024年受锂业周期性影响，江西金岭计提锂云母存货减值2016万元，亏损4377万元，导致归母净利润亏损2232万元，2023年实现归母净利润1937万元；2025Q1公司通过技术改造升级生产线并寻求外部合作机会 [11] 蒙古项目 - 稳步推进，成立蒙古公司运营萤石矿山及预处理、独立浮选厂；完成矿山剥离储备25%左右品位的原矿70余万吨，建成预处理厂并试生产，重新核实资源量 [11] 财务报表及预测指标 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入（百万元）|2752|4381|4606|5413| |营业成本（百万元）|2173|3476|3444|3897| |毛利（百万元）|580|905|1162|1516| |营业利润（百万元）|300|542|795|1073| |利润总额（百万元）|293|542|795|1073| |净利润（百万元）|255|472|692|934| |归属于母公司所有者的净利润（百万元）|257|486|694|852| |EPS（元）|0.43|0.81|1.15|1.42| |经营活动现金流净额（百万元）|548|530|839|1281| |投资活动现金流净额（百万元）|-1008|-960|-947|-1133| |筹资活动现金流净额（百万元）|547|297|283|270| |现金净流量（不含汇率变动影响，百万元）|88|-132|176|418| |每股收益（元）|0.43|0.81|1.15|1.42| |每股经营现金流（元）|0.91|0.88|1.39|2.13| |市盈率|52.84|28.13|19.69|16.05| |市净率|8.61|6.57|4.93|3.77| |EV/EBITDA|27.98|19.72|15.16|11.64| |总资产收益率|3.9%|5.9%|8.1%|7.7%| |净资产收益率|16.1%|23.3%|25.0%|23.5%| |净利率|9.3%|11.1%|15.1%|15.7%| |资产负债率|67.7%|68.2%|61.3%|61.7%| |总资产周转率|0.47|0.59|0.55|0.55| [17]

金石资源集团股份有限公司 2025年第一次临时股东大会会议资料 金石资源集团股份有限公司 China Kings Resources Group Co., Ltd. 2025 年第一次临时股东大会 会议资料 二〇二五年五月九日 1 金石资源集团股份有限公司 2025 年第一次临时股东大会会议资料 会议须知 为确保公司 2025 年第一次临时股东大会的顺利召开，维护投资者的合法权 益，确保股东大会的正常秩序和议事效率，根据《公司法》《公司章程》以及《公 司股东大会议事规则》等法律法规及规章制度的有关规定，特制定本须知，请出 席股东大会的全体人员遵照执行。 一、本次股东大会设立会务组，由公司证券法务部负责会议的组织工作和处 理相关事宜。 二、各股东请按照本次股东大会会议通知中规定的时间和登记方法办理参加 会议的手续，详见公司刊登于上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）的《金石 资源集团股份有限公司关于召开 2025 年第一次临时股东大会的通知》（公告编 号：2025-018）。经大会会务组查验合格后，方可出席会议。为保证本次股东大 会的严肃性和正常秩序，切实维护与会股东（或股东代表）的合法权益，除出席 ...

证券代码：603505 证券简称：金石资源 公告编号：2025-020 金石资源集团股份有限公司 关于召开2024年度暨2025年第一季度业绩说明会 的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： http://roadshow.sseinfo.com/） 会议召开方式：上证路演中心视频直播和网络互动 投资者可于 2025 年 4 月 29 日(星期二) 至 5 月 9 日(星期五)16:00 前登 录上证路演中心网站首页点击"提问预征集"栏目或通过公司投资者关系邮箱 webmaster@chinesekings.com 进行提问。公司将在说明会上对投资者普遍关注 的问题进行回答。 金石资源集团股份有限公司（以下简称"公司"）已于 2025 年 4 月 23 日披 露了公司 2024 年年度报告，并于同日披露了公司 2025 年第一季度报告，为便于 广大投资者更全面深入地了解公司 2024 年度及 2025 年第一季度经营成果、财务 状况，公司计划于 2025 年 5 月 12 日下午 14:00-15 ...

证券代码：603505 证券简称：金石资源 公告编号：2025-019 金石资源集团股份有限公司 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、本次注销情况概述 金石资源集团股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 1 月 16 日召开 第四届董事会第二十一次会议审议通过了《关于注销公司控股子公司的议案》， 因公司位于内蒙古自治区阿拉善盟额济纳旗的控股子公司内蒙古金石实业有限 公司（以下简称"内蒙古金石"）设立后尚未开展实质性经营，公司拟对其进行 清算注销，并授权公司管理层办理注销相关事宜。具体内容详见公司于 2024 年 1 月 17 日在上海证券交易所网站（http://www.sse.com.cn）披露的《关于注销 公司控股子公司的公告》（公告编号：2024-005）。 二、注销进展情况 内蒙古金石于近日收到额济纳旗市场监督管理局出具的《登记通知书》，已 完成企业注销登记手续。 关于控股子公司注销完成的公告 内蒙古金石注销完成后，将不再纳入公司合并报表范围，不会对公司合并财 务报表产生实质性影响。本次注销控 ...

报告公司投资评级 - 买入（维持）[2] 报告的核心观点 - 2024年营收创历史新高，2025Q1净利润增长10.46%，考虑萤石行业态势和公司项目情况，调整2025 - 2027年盈利预测，看好萤石行情延续和公司项目推进带来的价值重估，维持“买入”评级 [6] - 公司各项目进展超预期，压力已过业绩有望持续释放 [6] 相关目录总结 公司基本信息 - 当前股价22.84元，一年最高最低为36.08/21.25元，总市值138.13亿元，流通市值138.13亿元，总股本6.05亿股，流通股本6.05亿股，近3个月换手率42.18% [2] 财务数据 - 2024年实现营收27.52亿元，同比+45.17%；归母净利润2.57亿元，同比 - 26.33%；经营性现金流5.48亿元，同比+6,841.53%。2025Q1实现营收8.59亿元，同比+91.68%；归母净利润0.67亿元，同比+10.46%；经营性现金流1.18亿元，同比+103.83% [6] - 预计2025 - 2027年归母净利润分别为4.76、6.97、9.73亿元，EPS 0.79、1.14、1.61元，当前股价对应PE分别为29.0、20.0、14.2倍 [6] 各项目进展 - 2024年单一矿销量39.96万吨，同比减少9.45%；包头“选化一体”项目中，包钢金石选矿项目生产萤石粉57.84万吨，销售74.00万吨，金鄂博氟化工公司生产无水氟化氢12.77万吨，销售11.75万吨，并对外销售20.41万吨萤石精粉，该项目2024年度贡献利润约11,424.15万元，占公司净利润的44.45%，同比增长54.55% [6] - 2025Q1单一矿产、销分别约7.8、6.6万吨，同比增加，但毛利率下降；包头“选化一体”项目中，包钢金石生产萤石精粉约20万吨，金鄂博生产无水氟化氢4.95万吨，销售4.88万吨，并外售萤石精粉4.66万吨，包钢金石选矿平均制造成本达800元/吨以内，无水氟化氢毛利率达10.66% [6] - 2025年经营目标为单一萤石矿产销达40 - 45万吨；包钢金石生产萤石精粉60 - 70万吨，金鄂博生产无水氟化氢（氟化铝）18 - 22万吨；蒙古项目计划生产10 - 20万吨萤石产品 [6] 财务摘要和估值指标 |指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|1,896|2,752|3,993|5,050|6,047| |YOY(%)|80.5|45.2|45.1|26.5|19.7| |归母净利润(百万元)|349|257|476|697|973| |YOY(%)|56.9|-26.3|85.4|46.3|39.7| |毛利率(%)|34.6|21.1|23.2|26.8|30.1| |净利率(%)|19.8|9.2|11.9|16.2|20.1| |ROE(%)|17.8|11.8|18.1|24.1|26.6| |EPS(摊薄/元)|0.58|0.42|0.79|1.14|1.61| |P/E(倍)|39.6|53.7|29.0|20.0|14.2| |P/B(倍)|8.5|8.7|6.7|5.1|3.8| [8] 财务预测摘要 包含资产负债表、利润表、现金流量表等多方面财务数据及主要财务比率预测，如2025E营业收入3993百万元，归母净利润476百万元等 [10]

报告公司投资评级 - 买入（维持）[2] 报告的核心观点 - 2024年营收创历史新高，2025Q1净利润增长10.46%，考虑萤石行业态势和公司项目情况，调整2025 - 2027年盈利预测，看好萤石行情延续和公司项目推进带来的价值重估，维持“买入”评级 [6] - 公司各项目进展超预期，压力已过业绩有望持续释放 [6] 相关目录总结 公司基本信息 - 当前股价22.84元，一年最高最低为36.08/21.25元，总市值138.13亿元，流通市值138.13亿元，总股本6.05亿股，流通股本6.05亿股，近3个月换手率42.18% [2] 财务数据 营收与利润 - 2024年实现营收27.52亿元，同比+45.17%；归母净利润2.57亿元，同比 - 26.33%；经营性现金流5.48亿元，同比+6,841.53%。2025Q1实现营收8.59亿元，同比+91.68%；归母净利润0.67亿元，同比+10.46%；经营性现金流1.18亿元，同比+103.83% [6] - 预计2025 - 2027年归母净利润分别为4.76、6.97、9.73亿元，EPS为0.79、1.14、1.61元，当前股价对应PE分别为29.0、20.0、14.2倍 [6] 财务指标 |指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|1,896|2,752|3,993|5,050|6,047| |YOY(%)|80.5|45.2|45.1|26.5|19.7| |归母净利润(百万元)|349|257|476|697|973| |YOY(%)|56.9|-26.3|85.4|46.3|39.7| |毛利率(%)|34.6|21.1|23.2|26.8|30.1| |净利率(%)|19.8|9.2|11.9|16.2|20.1| |ROE(%)|17.8|11.8|18.1|24.1|26.6| |EPS(摊薄/元)|0.58|0.42|0.79|1.14|1.61| |P/E(倍)|39.6|53.7|29.0|20.0|14.2| |P/B(倍)|8.5|8.7|6.7|5.1|3.8|[8] 项目进展 2024年情况 - 单一矿销量39.96万吨，同比减少9.45% [6] - 包头“选化一体”项目：包钢金石选矿项目生产萤石粉57.84万吨，销售74.00万吨；金鄂博氟化工公司生产无水氟化氢12.77万吨，销售11.75万吨，并对外销售20.41万吨萤石精粉。该项目2024年度贡献利润约11,424.15万元，占公司净利润的44.45%，同比增长54.55% [6] 2025Q1情况 - 单一矿产、销分别约7.8、6.6万吨，同比有所增加，但毛利率因安全环保投入加大和外购原矿加工而下降 [6] - 包头“选化一体”项目：包钢金石生产萤石精粉约20万吨；金鄂博生产无水氟化氢4.95万吨，销售4.88万吨，并外售萤石精粉4.66万吨。包钢金石选矿平均制造成本达800元/吨以内，无水氟化氢毛利率达10.66% [6] 2025年经营目标 - 单一萤石矿产销达40 - 45万吨 [6] - 包钢金石生产萤石精粉60 - 70万吨，金鄂博生产无水氟化氢（氟化铝）18 - 22万吨 [6] - 蒙古项目计划生产10 - 20万吨萤石产品 [6]