金石资源集团股份有限公司 关于控股子公司矿山暂时停产的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责 任。 金石资源集团股份有限公司（以下简称"公司"）接到控股子公司浙江常 山金石矿业有限责任公司（以下简称"常山金石"）报告，常山县应急管理局 于 2024 年 5 月 1 日现场检查时，发现常山金石岩前萤石矿存在矿山充填物料强 度不足等 6 条事故隐患，现场处理决定责令常山金石岩前萤石矿暂时停产停 业，撤出作业人员。 常山金石 2023 年营业收入 20,042 万元，占公司 2023 年营业收入的 10.57%；净利润 3,732 万元，占公司净利润的 10.7%；总资产 48,791 万元，占 公司总资产的 9.73%；净资产 32,074 万元，占公司净资产的 19.64%。 鉴于目前尚无法确定常山金石岩前萤石矿山恢复生产的具体时间，此次停 产对公司业绩的影响暂无法预测，公司将充分关注后续进展并及时履行信息披 露义务。 矿山开采属于危险性较高的行业，且近期处于全国萤石矿山安全专项整治 期间，敬请广大投资者注意投资 ...

证券代码：603505 证券简称：金石资源 公告编号：2024-025 一、 业绩说明会召开情况 2024 年 4 月 19 日，公司披露了《关于参加 2023 年报沪市主板新质生产力 之传统产业集体业绩说明会暨召开 2024 年第一季度业绩说明会的公告》（公告编 号：2024-024）。公司于 2024 年 4 月 24 日下午 14:00-17:00 在上海证券交易所 上证路演中心（http://roadshow.sseinfo.com/）以视频直播和网络互动方式召 开了业绩说明会。 公司董事长王锦华先生、独立董事马笑芳女士、总经理王福良先生、副总经 理兼董事会秘书戴水君女士、副总经理苏宝刚先生以及财务总监武灵一先生出席 了本次业绩说明会，就公司 2023 年度及 2024 年第一季度经营成果及财务指标的 具体情况与投资者进行互动交流和沟通，在信息披露允许的范围内就投资者普遍 关注的问题进行回答。 二、 投资者提出的主要问题及公司的回复情况 在本次业绩说明会上，公司就投资者关心的问题给予了答复，并对相关问题 进行了梳理，主要问题及答复如下： 1.请企业介绍所属行业近两年发展趋势和竞争格局变化，针对这些变化 ...

业绩总结 - 金石资源2024年一季度营收同比增长166.5%[1] - 2024年一季度归母净利润同比增长74.9%[1] - 2024年预计营业收入将大幅增长至3578百万元，增长率达到240.7%[2] - 2024年预计净利润将大幅增长至842百万元，增长率达到222.6%[2] - 2024年预计每股收益将达到1.19元，较前一年大幅增长[2] 未来展望 - 2024年二季度萤石价格有望维持强势，易涨难跌[1] - 萤石供需格局有望长期向好，监管趋严加速中小产能退出[1] - 2024-2026年金石资源预计归母净利润分别为7.18/12.4/14.6亿元[1] 新产品和新技术研发 - 2024年预计ROE将达到35.7%，较前一年有显著提升[2] - 2024年预计EBITDA将达到1353百万元，较前一年有显著增长[2] 市场扩张和并购 - 评级标准为报告发布日后的6个月内公司股价相对同期基准指数的相对市场表现[7] - A股市场以沪深300指数为基准，新三板市场以三板成指或三板做市指数为基准，香港市场以摩根士丹利中国指数为基准，美股市场以标普500指数或纳斯达克综合指数为基准[7] - 买入评级表示相对同期基准指数涨幅在15%以上，增持评级表示相对同期基准指数涨幅在5%~15%之间，持有评级表示相对同期基准指数涨幅在-5%~+5%之间，减持评级表示相对同期基准指数跌幅在5%以上[7]

业绩总结 - 公司发布2024年第一季度报告，营收同比增加166.49%[1] - 公司发布2024年第一季度报告，净利润同比增加74.94%[1] - 下游旺季来临，萤石产品价格有望提高[3] 未来展望 - 公司大力推进蒙古国项目，持续整合全球优质萤石资源[4] - 2026年预计营业收入将达到5034百万元，较2022年增长379.4%[9] - 2026年预计净利率为14.4%，较2022年下降6.8%[9] - 2026年预计ROE为19.2%，较2022年增长5.2%[9] - 2026年预计P/E比率为26.1，较2022年下降58.9%[9] - 2026年预计EV/EBITDA比率为13.7，较2022年下降67.1%[9] 其他新策略 - 公司具备证券投资咨询业务资格[15] - 公司不保证信息的准确性和完整性，投资需谨慎[15] - 公司不对任何人因使用报告中的内容引致的损失负责[15] - 公司可能持有或交易报告中提到的上市公司发行的证券[15] - 公司对报告保留一切权利，未经授权不得复制或再次分发[15] - 公司员工禁止私自提供公司证券研究报告给未经授权的媒体或机构[15] - 公司提醒客户不得转发公司证券研究报告给他人[15] - 公司提醒客户遵守廉洁从业规定[15]

报告公司投资评级 - 买入（维持）[5][7] 报告的核心观点 - 2024Q1扣非净利润同比增长83.44%创历史同期新高，维持“买入”评级；预计公司2024 - 2026年归母净利润分别为7.00、9.50、11.45亿元，EPS分别为1.16、1.56、1.89元，当前股价对应PE分别为27.0、20.0、16.5倍，看好公司量价齐升行情延续 [7] 根据相关目录分别进行总结 公司基本信息 - 日期为2024/4/22，当前股价31.25元，一年最高最低37.80/20.70元，总市值188.99亿元，流通市值188.99亿元，总股本6.05亿股，流通股本6.05亿股，近3个月换手率47.71% [3] 公司业绩情况 - 2024Q1实现营收4.48亿元，同比增长166.49%；实现归母净利润6,053.56万元，同比增长74.94%；实现扣非归母净利润6,113.92万元，同比增长83.44% [7] 公司项目经营情况 - 单一萤石矿山业务：自产萤石精矿产量约5.6万吨、销量约5.4万吨，同比下降；销售价格同比上涨；净利润同比基本持平 [9] - 包头“选化一体”项目：生产萤石精粉约12.5万吨、无水氟化氢2.38万吨，销售无水氟化氢约2.4万吨、对外销售萤石精粉4.14万吨（不含金鄂博氟化工自用部分） [9] - 江西金岭项目：生产锂云母精矿0.95万吨，销售锂云母精矿0.56万吨，毛利率约20%；期末锂云母精矿库存3.27万吨 [9] - 2024年计划：单一萤石矿山计划生产各类萤石产品40 - 50万吨；包钢金石资源综合利用项目计划生产萤石粉50 - 60万吨、无水氟化氢15 - 20万吨；江西金岭锂业计划生产锂云母精矿7 - 9万吨，将视市场情况调整年度生产计划 [9] 萤石价格情况 - 2024年（截至4月22日）萤石97湿粉均价3,350元/吨（含税），同比上涨11.9%（约357元），相比2023年均价上涨3.9%（约126元）；当前萤石97湿粉价格为3,510元/吨（含税），较年内低点上涨7.2%（约235元） [10] - 4月22日南北萤石市场报盘继续上涨100元/吨，相较4月初市场总计提升150 - 200元/吨，市场供应趋紧现状短时难以改善 [10] 财务预测摘要 |指标|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入(百万元)|1,050|1,896|4,065|5,414|5,688| |YOY(%)|0.7|80.5|114.4|33.2|5.1| |归母净利润(百万元)|222|349|700|950|1,145| |YOY(%)|-9.2|56.9|100.7|35.7|20.5| |毛利率(%)|44.4|34.6|35.2|37.0|38.6| |净利率(%)|21.1|19.8|20.6|21.7|24.5| |ROE(%)|14.0|17.8|28.3|28.8|25.7| |EPS(摊薄/元)|0.37|0.58|1.16|1.56|1.89| |P/E(倍)|85.0|54.2|27.0|20.0|16.5| |P/B(倍)|14.0|11.6|8.1|5.8|4.4|[12]

业绩总结 - 公司发布2024年一季报，业绩符合预期，营业收入4.48亿元，归母净利润0.61亿元[1] - 公司2026年预计营业总收入将达到4,486百万元，较2022年增长约327%[7] - 2026年每股收益预计为1.70元，较2022年增长约359%[7] 萤石市场 - 1Q24自产萤石精矿产销量略有下滑，但萤石价格同比上涨，根据报价国内萤石价格同比增长12%至3262.5元/吨[2] - 2024年3月国家矿山安全监察局发布关于萤石矿山安全生产专项整治通知，导致萤石供需紧张，价格持续上涨[3] 投资策略 - 公司通过技术转化进入伴生萤石资源领域和锂云母细泥提锂领域，投资开发蒙古国萤石资源，维持增持评级[5] 投资提示 - 公司承诺以专业审慎的研究方法独立客观地出具报告，并对内容和观点负责[8] - 公司隶属于申万宏源证券有限公司，关联机构可能持有或交易报告提到的投资标的[9] - 投资评级体系中，买入表示相对强于市场表现20%以上，减持表示相对弱于市场表现5%以下[10] - 行业投资评级中，看好表示行业超越整体市场表现，看淡表示行业弱于整体市场表现[11] - 客户应当以公司网站刊载的完整报告为准，不应仅仅依靠投资评级来推断结论[14] - 公司提醒客户本报告所载资料、意见及推测仅反映发布当日判断，投资者应自主作出投资决策[16] - 客户应在基于本报告作出任何投资决定前咨询独立投资顾问，市场有风险，投资需谨慎[16] - 公司对本报告保留一切权利，未经授权不得以任何方式使用报告中的任何部分[17]

财务数据 - 公司2024Q1营收达4.48亿元，同比增长166.49%[1] - 公司2024Q1归母净利润为6054万元，同比增长74.94%[1] - 公司经营性现金流状况明显改善，2024Q1经营性净现金流同比增长318.8%[1] - 公司2024年Q1经营性净现金流同比增长318.8%，达到5,792.60万元，环比增长2.54亿元[10] - 公司存货在2023年年底为4.44亿元，同比增长261.2%；2024年Q1末为6.72亿元，同比增长234.3%[11] - 公司2022-2026年的营业收入分别为1050/1896/3545/4462/5134百万元[25] - 公司2022-2026年的净利润分别为222/349/513/717/797百万元[25] - 公司2022-2026年的每股收益分别为0.51/0.58/0.85/1.19/1.32元[25] - 公司2022-2026年的ROE分别为16%/21%/26%/29%/26%[25] - 公司2022-2026年的P/E分别为61.1/54.2/36.8/26.4/23.7[25] - 公司2022-2026年的资产负债率分别为56%/67%/68%/68%/65%[25] 业绩展望 - 公司预计2024-2026年归母净利润分别为5.13/7.17/7.97亿元，同比增速分别为47.0%/39.7%/11.2%[3] - 公司营业收入和净利润预测呈现稳健增长趋势，2024年营业收入预计为3.545亿元，净利润预计为513万元[4] 公司发展 - 公司在海外资源布局和资源利用率提升方面取得重要突破，全球化发展将进一步推进[2] - 公司在萤石行业龙头地位上稳固，同时在民爆领域和智能制造项目方面崭露头角[2] - 公司重点项目高效推进，创新能力增强，已确立“资源+技术”两翼驱动战略[8] - 公司萤石产量将处于全国领先地位，对国内和国际萤石市场价格有较大影响力；公司在低品位锂云母矿石、锂辉石选矿试验以及锂矿新药剂研发取得重要突破[12] - 公司形成独具特色的“新型绿色矿业发展模式——金石模式”，持续推进智能化绿色矿山建设，通过新技术、新设备提升生产效率和安全生产水平[21] 市场趋势 - 公司萤石价格走势受多方因素影响，2021年至2024年Q1价格波动较大，但长期来看，新能源、新材料需求将催生萤石新增需求，重塑萤石长期价值[14] - 国家对环境保护、安全生产、绿色矿山建设等要求逐渐严格，萤石行业总体生产成本持续提升，公司积极推进智能化绿色矿山建设以应对政策变化[19] - 公司作为萤石行业龙头，拥有行业内最大的单一型矿山资源储量、开采和加工规模[23] - 公司将通过收购矿山、开发伴生型矿山扩大自身储量及产能，并向氟化工下游高附加值领域延伸[23]

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级，维持2024年目标价格为34.89元 [6][7] 报告的核心观点 - 2024年Q1公司业绩同比高增，“选化一体”项目逐步落地是主因，江西金岭锂云母业务也贡献部分增量；但受萤石淡季影响，业绩环比承压，不过Q2量价有望回暖 [1][2][3] - 公司以选矿技术为“敲门砖”，经营模式转变为轻资产，“技术平台型公司”初具雏形，看好轻资产模式复制，ROA或有不俗表现 [4] - 在国内萤石资源紧张态势下，公司技术契合蒙古矿痛点，或以此为起点整合全球稀缺资源 [5] - 预计公司2024 - 26年收入分别为39.2/50.1/55.8亿元，对应增速分别为107%/28%/12%，归母净利润分别为7.0/9.7/11.0亿元，对应增速分别为102%/38%/14%，EPS分别为1.16/1.60/1.83元/股，3年CAGR为47% [6] 根据相关目录分别进行总结 事件情况 - 4月22日公司发布一季报，2024年Q1公司实现营业收入4.48亿元，同比增长166%，环比下滑40%；归母净利润0.61亿元，同比增长75%，环比下滑41%；经营活动产生的现金流量净额0.58亿元，同比增长319%，环比转负为正 [1] 业绩增长原因 - “选化一体”项目逐步兑现，Q1该项目生产萤石精粉约12.5万吨、无水氟化氢2.38万吨，销售无水氟化氢约2.4万吨、对外销售萤石精粉4.14万吨 [2] - 江西金岭生产锂云母精矿0.95万吨，销售0.56万吨，毛利率约20%，贡献部分增量 [2] 业绩环比情况 - Q1是萤石传统淡季，公司自产萤石精矿产量约5.6万吨、销量约5.4万吨，仅约全年产能的1/8；华东市场萤石97湿粉Q1均价环比去年Q4下滑12% [3] - 随着下游需求回暖，截止4月22日的Q2均价已环比提升6%；2024年Q1无水氟化氢市场价格约9000 - 9500元/吨，目前已提升至11000 - 11500元/吨；在制冷剂旺季带动下，萤石和氢氟酸价格有进一步上行动力，公司Q2业绩有望环比修复 [3] 公司经营模式 - 以选矿技术为“敲门砖”，避开传统矿业前期重资产投入，资产结构轻盈，经营模式改变；随着包头伴生矿和江西提锂项目落地，“轻资产技术撬动重资产资源”商业模式逐步兑现，“技术平台型公司”初具雏形 [4] 公司发展战略 - 在国内萤石资源日趋紧张态势下，公司技术契合蒙古矿痛点，或以此为出海起点开启全球稀缺资源整合之路 [5] 盈利预测与估值 |项目|2022年|2023年|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入（百万元）|1050|1896|3921|5007|5583| |增长率（%）|0.66%|80.54%|106.79%|27.70%|11.52%| |EBITDA（百万元）|454|669|1492|1986|2224| |归母净利润（百万元）|222|349|703|968|1104| |增长率（%）|-9.19%|56.86%|101.60%|37.67%|14.00%| |EPS（元/股）|0.37|0.58|1.16|1.60|1.83| |市盈率（P/E）|85.0|54.2|26.9|19.5|17.1| |市净率（P/B）|14.0|11.6|8.6|6.4|4.9| |EV/EBITDA|40.2|27.6|14.0|10.3|8.8| [6]

财务表现 - 公司总资产为54.49亿元人民币，同比增长8.68%[4] - 归属于上市公司股东的净利润为6053.56万元人民币，同比增长74.94%[14] - 营业收入为4.48亿元人民币，同比增长166.49%[14] - 经营活动产生的现金流量净额为5792.60万元人民币，同比增长318.76%[14] - 公司2024年第一季度营业总收入为448,114,391.69元，同比增长166.5%[28] - 公司2024年第一季度营业总成本为405,020,854.22元，同比增长199.9%[28] - 公司2024年第一季度营业利润为70,652,302.10元，同比增长70.8%[28] - 公司2024年第一季度净利润为62,291,205.08元，同比增长82.9%[29] - 归属于母公司股东的净利润为60,535,568.14元，同比增长74.94%[29][35] - 公司基本每股收益为0.10元/股，较去年同期0.06元/股增长66.67%[29] 资产与负债 - 公司2024年第一季度流动资产合计为1,830,274,342.00元，同比增长13.2%[25] - 公司2024年第一季度非流动资产合计为3,618,648,738.15元，同比增长6.5%[25] - 公司2024年第一季度资产总计为5,448,923,080.15元，同比增长8.7%[25] - 公司2024年第一季度应付账款为988,711,007.72元，同比增长23.5%[25] - 公司2024年第一季度流动负债合计为2,095,596,174.36元，同比增长17%[44] - 公司2024年第一季度非流动负债合计为1,173,059,076.57元，同比增长6%[44] - 公司2024年第一季度归属于母公司所有者权益合计为1,694,253,757.99元，同比增长4%[44] - 公司2024年第一季度未分配利润为1,025,597,416.85元，同比增长6%[44] - 公司2024年第一季度负债和所有者权益总计为5,448,923,080.15元，同比增长9%[44] 现金流 - 公司2024年第一季度销售商品、提供劳务收到的现金为563,898,550.54元，同比增长105%[48] - 公司2024年第一季度经营活动产生的现金流量净额为57,925,958.90元，同比增长318%[48] - 公司2024年第一季度投资活动产生的现金流量净额为-183,749,341.27元，同比减少43%[49] - 公司2024年第一季度筹资活动产生的现金流量净额为208,494,153.38元，同比减少53%[49] - 公司2024年第一季度期末现金及现金等价物余额为286,035,624.45元，同比减少29%[49] 产品与销售 - 自产萤石精矿产量约5.6万吨，销量约5.4万吨，销售价格较上年同期有所上涨[10] - 包头"选化一体"项目生产萤石精粉约12.5万吨，无水氟化氢2.38万吨，销售无水氟化氢约2.4万吨[10] - 江西金岭生产锂云母精矿0.95万吨，销售锂云母精矿0.56万吨，毛利率约20%[10] - 2024年1-3月无水氟化氢市场价格处于9000-9500元/吨的较低水平，目前市场价格上涨至11000-11500元/吨[10] - 公司营业收入同比增长166.49%，主要来自金鄂博氟化工无水氟化氢和萤石粉销售[35] 股东与股权 - 浙江金石实业有限公司持有公司49.71%股份，为公司第一大股东[38] 其他财务数据 - 公司收到与资产相关的政府补助摊销金额为108.68万元人民币[17] - 公司2024年第一季度研发费用为7,328,816.44元，同比增长31.9%[28] - 公司2024年第一季度投资收益为24,733,871.92元，同比增长651.1%[28] - 公司2024年第一季度信用减值损失为748,718.40元，同比下降74.4%[28] - 公司货币资金从2023年底的231,350,149.61元增长至2024年3月底的316,475,842.47元[42] - 公司存货从2023年底的443,555,575.40元增长至2024年3月底的671,531,837.29元[42] - 公司应收账款略有下降，从2023年底的283,875,317.44元降至2024年3月底的281,865,504.69元[42] - 公司预付款项从2023年底的20,046,292.73元增长至2024年3月底的22,146,548.18元[42]

业绩报告 - 公司2024年3月29日披露2023年年度报告[4] - 公司4月23日披露2024年第一季度报告[4] 业绩说明会 - 2024年4月24日14:00 - 17:00在上海证券交易所上证路演中心召开[4][7][8][9] - 方式为上证路演中心视频直播和网络互动[4][8] - 投资者可在4月19 - 22日16:00前通过邮箱提问[4][10] - 参加人员有董事长王锦华等6人[8] - 联系人张钧惠，电话0571 - 81387094，邮箱webmaster@chinesekings.com[11]