股权激励计划进展 - 锦泓集团2023年限制性股票激励计划首次授予部分进入第二个解除限售期 [2] - 本次上市流通股票总数638,550股 采用网下认购方式 [2] - 股票上市流通日期确定为2025年9月19日 [2] 公司治理动态 - 本次上市股票类型为股权激励股份 [2] - 公司通过限制性股票激励计划实施员工激励 [2]

限制性股票授予与回购 - 2023年7月27日首次授予激励对象由60名调为58名，数量由306.25万股调为299.75万股[7] - 2023年9月6日完成58名激励对象299.75万股首次授予登记[8] - 2023年10月13日预留授予76.90万股，授予价格4.36元/股[15] - 2023年12月4日完成5名激励对象76.90万股预留授予登记[8] - 2024年3月21日完成3名离职对象15.50万股回购注销[8] - 2024年10月21日同意10名对象26.95万股回购注销，价格调为4.10元/股[9] - 2025年3月26日同意9名对象21.63万股回购注销[10] - 2025年6月4日回购注销10名对象26.95万股[11] - 2025年6月26日回购注销9名对象21.63万股[12] - 2023年激励计划回购价格由4.10元/股调为3.79元/股[11] 限制性股票解除限售 - 2024年9月25日首次授予部分首解期解除747,750股[13] - 2025年1月14日预留授予部分首解期解除230,700股[13] - 2025年9月8日为39名对象解除限售63.855万股[12] - 本次为39名对象解除638,550股，占总股本0.18%[2][19] - 本次解除限售股票9月19日上市流通[21] 股份数量占比 - 截至2025年9月12日，限售股2,147,250股，占比0.62%[22][23] - 截至2025年9月12日，无限售股344,052,934股，占比99.38%[23] - 本次变动后，限售股1,508,700股，占比0.44%[23] - 本次变动后，无限售股344,691,484股，占比99.56%[23] 其他 - 公司高管任职每年转让股份不超25%，离职半年内不得转让[21] - 律所认为首次授予部分二解期解除条件合法有效[24]

投资评级 - 6个月评级为增持 维持评级 [6] 核心财务表现 - 25Q2营收9亿元 同比下降5% 归母净利润0.25亿元 同比下降22% [1] - 25H1营收20亿元 同比下降4% 归母净利润1.1亿元 同比下降23% [1] - 净利润下降主要受可转债兑付利息影响2752.8万元和政府补助减少影响480.95万元 剔除这些因素后净利润与上年同期基本持平 [1] 分品牌业绩表现 - Teenie Weenie品牌IP授权收入2278.62万元 同比增长61.97% [1] - 元先品牌收入5156.77万元 同比增长20.95% [1] - Teenie Weenie品牌营收15.60亿元 同比下降3.78% [1] - VGRASS品牌营收3.51亿元 同比下降11.57% [1] 业务发展亮点 - IP授权业务快速发展 已成为重要增长引擎 产品线覆盖家纺、家居服、女包及童鞋四大品类 [2] - 家纺品类快速增长的成功经验被复制至家居服品类 形成双轮驱动格局 [2] - 公司将持续深化IP资产价值挖掘 严格筛选新品类及授权伙伴 重点开发毛绒玩具等新兴衍生品类 [2] - 元先品牌以非遗文化为核心 实现线上线下深度融合 [3] - 线下优化门店空间设计 融入非遗元素 开设特色场景门店 [3] - 线上升级天猫、京东页面 拓展抖音、小红书等内容电商布局 通过短视频和达人合作精准触达客群 [3] 财务预测与估值 - 预计25-27年营收分别为46/49/52亿元 [4] - 预计25-27年归母净利润分别为3.1/3.7/4.4亿元 [4] - 预计25-27年EPS分别为0.9/1.1/1.3元 [4] - 预计25-27年PE分别为12/10/8倍 [4] - 25年预计营业收入4580.41百万元 同比增长4.21% [5] - 25年预计归属母公司净利润307.80百万元 同比增长0.50% [5] - 25年预计毛利率68.50% 净利率6.72% [12] - 当前股价10.45元 A股总市值3617.79百万元 [7] 财务比率表现 - 25年预计ROE为8.09% ROIC为10.75% [12] - 25年预计资产负债率42.94% 流动比率1.57 [12] - 25年预计应收账款周转率10.38 存货周转率4.06 [12] - 25年预计每股净资产10.99元 每股经营现金流0.28元 [12]

股价表现与资金流向 - 9月12日盘中股价下跌2.01%至10.24元/股 总市值35.45亿元 成交额7337.51万元 换手率2.05% [1] - 主力资金净流出1067.43万元 其中特大单卖出617.24万元占比8.41% 大单买入1307.53万元占比17.82%同时卖出1757.72万元占比23.96% [1] - 年内股价累计上涨7.90% 但近期呈震荡态势 近5日跌2.29% 近20日跌2.01% 近60日涨3.33% [1] 龙虎榜交易动态 - 年内5次登上龙虎榜 最近一次为8月7日 当日净买入1457.61万元 [1] - 8月7日龙虎榜买入总计7459.33万元占总成交额19.03% 卖出总计6001.72万元占总成交额15.31% [1] 公司基本概况 - 主营业务为中高档服装设计研发、生产制造及品牌营销 核心品牌Teenie Weenie女装占比52.07% 童装16.23% 男装10.04% VGRASS系列合计占比17.73% [2] - 所属申万行业为纺织服饰-服装家纺-非运动服装 概念板块涵盖户外露营、破净股、小盘、新零售及电子商务 [2] - 注册地址江苏省南京市 成立于2003年3月 2014年12月上市 [2] 股东结构变化 - 截至6月30日股东户数2.27万户 较上期增加7.12% 人均流通股15175股减少6.85% [2] - 汇添富消费行业混合新进为第三大流通股东持股600.01万股 西部利得新动向混合A新进为第十大股东持股286.56万股 [3] - 中庚价值品质一年持有期混合增持153.15万股至545.94万股 中庚价值灵动灵活配置混合减持18.92万股至371.61万股 [3] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入19.94亿元同比减少4.04% 归母净利润1.14亿元同比下滑23.03% [2] - A股上市后累计派现3.56亿元 近三年累计分红2.32亿元 [3] 机构持仓调整 - 南方绩优成长混合A、南方兴润价值一年持有混合A及招商量化精选股票发起式A退出十大流通股东行列 [3]

公司治理动态 - 锦泓集团第六届董事会第一次会议于2025年9月8日召开并审议通过限制性股票激励计划解除限售议案 [2] - 公司董事会确认2023年限制性股票激励计划首次授予部分第二个解除限售期条件已成就 [2] - 同意为39名符合条件激励对象办理共计638,550股限制性股票解除限售事宜 [2]

公司治理动态 - 公司于2025年9月8日召开第六届第一次董事会会议 审议包括《关于聘任公司董事会秘书的议案》等文件[1] - 会议采用现场结合通讯方式在上海市闵行区万象企业中心MT2栋5楼1号会议室举行[1] 财务表现与业务构成 - 2025年1至6月营业收入构成中 TEENIE WEENIE服装占比78.27% 服装业务占比17.63% 织锦业务占比2.59% 其他业务占比1.52%[1] - 截至发稿时公司市值为37亿元[1] 行业背景 - 中国创新药行业实现显著发展 被评价为"真正实现了弯道超车"[1] - 跨国药企对中国数据的态度发生转变 从过去不太信任转变为当前认可[1]

限制性股票相关 - 2023年7月27日首次授予限制性股票激励对象调为58名，数量调为299.75万股[8] - 2023年9月6日完成299.75万股首次授予登记[9] - 2023年12月4日完成76.90万股预留授予登记[9] - 2024年3月21日完成15.50万股回购注销[9] - 2024年9月25日完成747,750股解除限售流通上市[11] - 2025年1月14日完成230,700股解除限售流通上市[12] - 2025年4月29日回购价格由4.10元/股调为3.79元/股[13] - 2025年6月4日完成26.95万股回购注销[11] - 2025年6月26日完成21.63万股回购注销[12] - 2025年9月8日同意为39名激励对象解除638,550股限售[15] - 首次授予限制性股票解除限售比例30%、30%、40%[16] - 首次授予第二个解除限售期为2025年9月6日至2026年9月5日[16] 业绩与考核 - 2024年度净利润306,261,214.96元，扣除股份支付费用前为317,153,320.62元[18] - 2024年公司层面业绩考核达目标A，解除系数100%[18] - 首次授予激励对象58名，在职43名，39名考核B及以上，4名C[18] 本次解除限售情况 - 本次39名激励对象可解除限售638,550股，占总股本0.18%[2][20] - CHANG SEWON本次可解除9.6万股，占比30%[20] - 38名中层管理人员、核心骨干本次可解除54.255万股，占比30%[20] 合规认定 - 董事会薪酬与考核委员会和律师事务所认为解除限售条件成就且合法有效[21][23]

激励计划流程 - 2023年2 - 3月激励计划相关议案获董事会、监事会、股东大会审议通过[9][10][12] - 2023年3 - 9月完成拟首次授予激励对象名单公示、调整及首次授予限制性股票登记工作[12][19] - 2023年10月 - 2024年1月进行预留限制性股票授予、回购注销等操作[19][20][21] - 2024年9月为47名激励对象办理解除限售74.775万股[21][22] 激励对象与授予数量调整 - 2023年5月因1名激励对象离职，首次授予激励对象调为60名，授予总量调为383.15万股[16][17] - 2023年7月因2名激励对象问题，首次授予激励对象调为58名，首次授予数量调为299.75万股[18] 业绩数据 - 2024年度归属于上市公司股东的净利润为306,261,214.96元[28] - 2024年度股份支付费用为10,892,105.66元[28] - 2024年扣除股份支付费用前归属于上市公司股东净利润为317,153,320.62元[28] 解除限售情况 - 首次授予部分第二个解除限售期为2025年09月06日至2026年09月05日[27] - 本次符合解除限售条件的激励对象39名，可解除限售63.855万股[31] - 副总经理CHANG SEWON本次可解除限售9.600万股，占比30%[31] - 38名中层管理人员、核心骨干本次可解除限售54.255万股，占比30%[31]

公司基本信息 - 公司于2010年3月25日注册登记，2014年12月3日在上海证券交易所上市，首次发行人民币普通股36,995,000股[6] - 公司注册资本为人民币345,351,984元[7] - 公司发行的面额股每股面值为1元人民币[11] - 公司已发行股份数为345,351,984股，股本结构均为普通股[13] 股东与股权 - 发起人王致勤认购股份数3408万股，持股比例47.33%[12] - 发起人宋艳俊认购股份数2695.2万股，持股比例37.43%[12] - 发起人周景平认购股份数256万股，持股比例3.56%[12] - 公司公开发行股份前已发行的股份，自公司股票上市交易之日起1年内不得转让[19] - 公司董事、高级管理人员在就任时确定的任职期间每年转让的股份不得超其所持有本公司股份总数的25%，所持本公司股份自公司股票上市交易之日起1年内不得转让，离职后半年内不得转让[21] 公司治理 - 董事会由7名董事组成，含3名独立董事和1名职工代表董事[80] - 董事会每年至少召开2次会议，会议召开10日前书面通知董事[80][83] - 审计委员会成员为3名，其中独立董事2名，由独立董事中会计专业人士担任召集人[102] - 提名委员会、薪酬与考核委员会中独立董事人数应当过半数并由独立董事担任召集人[105] 财务与利润分配 - 公司在每一会计年度结束之日起四个月内披露年度报告，上半年结束之日起两个月内披露中期报告[118] - 公司分配当年税后利润时，提取利润的10%列入法定公积金，法定公积金累计额达注册资本的50%以上可不再提取[118] - 成熟期无重大资金支出安排，现金分红在利润分配中占比最低80%[120] - 成熟期有重大资金支出安排，现金分红在利润分配中占比最低40%[120] - 成长期有重大资金支出安排，现金分红在利润分配中占比最低20%[121] 其他重要事项 - 公司法定代表人为王致勤[151] - 公司为锦泓时装集团股份有限公司[151] - 日期为2025年9月8日[151]

会议信息 - 公司2025年8月22日发布2025年第二次临时股东大会通知[4] - 现场会议2025年9月8日14点召开，网络投票当日9:15 - 15:00[5][6] 参会股东情况 - 本次会议股东（股东代理人）158人，代表股份117,237,780股，占表决权股份总数33.8641%[7] 议案表决情况 - 《关于修订〈公司章程〉的议案》同意117,127,460股，占99.9059%[9] - 《锦泓集团第一期锦泓领航员工持股计划（草案）》同意1,638,820股，占非关联股东93.5164%[18] 人员当选情况 - 王致勤当选非独立董事，得票数116,457,549票，占比99.3344%[22] - 朱达辉当选独立董事，得票数116,447,390票，占比99.3258%[24]